"We're in an asset bubble, and TQI can help you navigate it profitably"I am Ahan Vashi, a seasoned investor with professional background in equity research, private equity, and software engineering. I currently serve as the Chief Financial Engineer at The Quantamental Investor, a community pursuing financial freedom through bold, active investing with proactive risk management. TQI was established in July 2022 with a singular mission to make investing simple, fun, and profitable for all investors. In alignm ...

28日欧洲三大股指集体收跌 欧洲方面，市场关注全球债市波动，英国和德国十年期国债收益率都出现上行行情，投资者交易较为谨 慎，仅部分军工股表现亮眼，欧洲三大股指周三集体收跌。截至收盘，英国股市跌0.59%，法国股市跌 0.49%，德国股市跌0.78%。 28日国际油价上涨 【#美国三大股指集体收跌##芯片出口限制使英伟达损失45亿美元#】当地时间周三，日本长期国债拍卖 再次出现需求低迷的情况，加之外界持续担忧美国财政赤字飙升，美国债市也出现价格下跌、债券收益 率上升的行情。美联储当天公布的5月议息会议纪要重申了该机构谨慎对待降息的立场，美联储官员们 仍然担忧美国关税政策可能带来的通胀上行风险。投资者周三交易较为谨慎，美国三大股指集体收跌。 截至收盘，道指跌0.58%，标普500指数跌0.56%，纳指跌0.51%。 英伟达2026财年一季度财报整体符合预期 公司方面，英伟达周三盘后时段发布2026财年一季度财报。文件显示，美国政府芯片出口限制措施给英 伟达相关产品造成的计提损失约为45亿美元，低于公司此前预期。英伟达当季营收同比增速下滑至两年 来最低的69%，但总营收、每股盈利和毛利率等主要数据整体略好于华尔街预 ...

盘前要闻 情绪影响：正面 位于美国曼哈顿的国际贸易法院阻止特朗普的"解放日"关税生效，裁定特朗普对贸易逆差国家实施全面 进口税的行为越权。消息发布后，美股期指涨幅扩大，纳指期货涨幅扩大至1.5%，标普500指数期货涨 幅扩大至1.2%，道指期货涨0.8%。现货黄金失守3260美元/盎司，日内跌幅0.82%。 2、顶住出口限制压力!英伟达Q1业绩整体超预期，股价盘后大涨5% 1、美国贸易法庭作出阻止特朗普全球关税的裁定，纳指期货急拉、黄金跳水 类型：宏观 类型：公司 情绪影响：正面 英伟达第一财季整体营收同比增长69%，达到441亿美元，高于市场预期的431亿美元。英伟达预计第二 季度营收为450亿美元，考虑了H20出口限制影响，预计当季H20收入将减少80亿美元。黄仁勋表示全球 对英伟达AI基础设施需求强劲，公司盘后股价大涨5%。 3、报道称商务部加强稀土出口管制政策宣讲，或预示放松对欧芯片企业出口 类型：行业 情绪影响：正面 商务部在近日召开的中欧半导体上下游企业座谈会上，对稀土出口管制政策进行了宣讲，加强与中欧芯 片企业在稀土管制出口上的沟通，以维护全球产业链稳定。另一位知情人士表示，这一举动意味着中国 ...

美国对华AI芯片出口限制影响 - 美国出口管制新规要求芯片制造商在向中国出口特定先进设备前需获得许可，这导致英伟达50亿美元的中国市场基本关闭[3][5] - 公司因无法销售专为中国市场设计的H20芯片而计提45亿美元库存减值[3][5] - H20芯片是为符合早期出口规定而设计的旗舰AI芯片版本，但新规下无法通过进一步降低性能来满足要求[3][5] 全球AI基础设施扩张计划 - 公司正在沙特阿拉伯、阿联酋、台湾和美国建设AI基础设施以满足激增的AI推理工作负载需求[1][6] - 具体项目包括与Humain合作的沙特500MW AI基础设施计划、阿联酋Stargate AI集群、台湾AI超级计算机以及与富士康合作的100万平方英尺AI超级计算机设施[7] - 目标是在一年内实现芯片和系统"美国制造"，并推动先进制造业回流[6] 财务表现与市场需求 - 第一季度营收达440.6亿美元，同比增长69%，数据中心收入增长73%至391亿美元[1][10][11] - 净利润187.7亿美元，每股收益0.76美元，高于去年同期的148.8亿美元和0.60美元[10] - AI推理工作负载需求在一年内激增十倍，推动业绩超华尔街预期[11] AI技术发展趋势 - AI推理工作负载中生成的数据标记(token)数量是单次聊天机器人的1000倍，导致对计算能力需求激增[8] - 企业AI领域，公司提供计算、存储和网络一体化解决方案，瞄准仍在使用本地数据中心的企业客户[9] - 工业AI领域重点发展机器人技术、Omniverse平台和制造业AI嵌入应用[9] 产品组合与行业前景 - 产品组合涵盖云、企业、人形机器人、工作站、游戏、软件库、量子和6G等多个AI领域[10] - 公司提出"数万亿美元AI工厂"产业概念，认为各国正在像投资电力和互联网一样投资AI基础设施[12] - 当前处于AI时代，涵盖AI基础设施、规模化推理、主权AI、企业AI和工业AI等多个维度[12]

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公司财报 - NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) (TSX: NVDA:CA) 报告了2026财年第一季度财报 [1] 行业背景 - 作者专注于科技、媒体和电信(TMT)行业 拥有超过20年的市场经验 包括互联网泡沫、2008年信贷违约和最近的AI热潮 [1] 投资策略 - 作者的投资服务围绕"动量"这一核心理念展开 [1]

美国联邦法院裁定特朗普关税政策越权 - 美国联邦法院裁定特朗普对向美国出口多于进口的国家征收全面关税越权，认为宪法赋予国会独家权力来规范与其他国家的贸易 [2] 英伟达2026财年第一财季财报 - 英伟达第一财季营收441亿美元，同比增长69%，市场预期432.9亿美元 [2] - 第一财季净利润187.8亿美元，同比增长26% [2] - 预计第二财季收入450亿美元上下浮动2%，分析师预期455亿美元 [2] - 第一季度H20芯片库存过剩产生45亿美元费用，若不考虑出口限制造成的销售损失，业绩预期将高出约80亿美元 [2] 美股市场表现 - 三大股指尾盘走弱集体收跌，道指跌0.58%，纳指跌0.51%，标普500指数跌0.56% [4] - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超1%，微软、亚马逊、英伟达、谷歌跌幅不足1%，苹果涨0.1%，Meta涨0.23% [4] - 热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.71% [4] 全球资产表现 - 国际金价继续调整，现货黄金跌0.43%，报3286.34美元/盎司 [5] - 国际油价走强，WTI 7月原油期货涨1.56%，报61.84美元/桶 [5] - OPEC+暂时没有决定调整产油政策，天然气跌5.7% [5] 美联储5月议息会议纪要 - 美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%之间 [10] - 经济前景的不确定性进一步加剧，失业率上升和通胀上升的风险有所上升 [10] 中欧半导体合作 - 中欧半导体上下游企业座谈会在北京召开，支持中欧半导体企业依法合规深化经贸合作 [11] - 商务部在座谈会上加强稀土出口管制政策宣讲，或预示放松对欧芯片企业的稀土出口管制 [11] 中国免签政策 - 中方宣布对沙特、阿曼、科威特、巴林试行单方面免签政策 [12] 中国国有企业财务数据 - 1-4月国有企业营业总收入262755.0亿元，与上年持平 [28] - 1-4月国有企业利润总额13491.4亿元，同比下降1.7% [28] 地方政府债务 - 截至2025年4月末，全国地方政府债务余额506931亿元 [29] 新能源汽车市场 - 5月1-25日全国乘用车新能源市场零售72.6万辆，同比增长31% [35] - 全国新能源市场零售渗透率53.5% [35] 中国企业级固态硬盘市场 - 2024年中国企业级固态硬盘市场规模62.5亿美元，同比增长187.9% [36] - IDC预计2029年中国企业级固态硬盘市场规模将达到91亿美元 [36] 日本芯片设备销售 - 4月日本芯片设备销售额达4470.38亿日元，创历史新高，同比增长14.9% [39] 特斯拉Robotaxi服务 - 特斯拉计划于6月12日在得州奥斯汀推出Robotaxi服务 [19] 荣耀进军机器人业务 - 荣耀CEO李健在发布会上展示的机器人跑步速度达到4m/s，打破行业记录 [20] 大疆扫地机器人 - 大疆扫地机器人产品已开始量产，预计将于6月发布 [21] 小鹏汽车新车上市 - 小鹏MONA M03 Max上市，起售价12.98万元，较预售价格15.58万元明显下调 [23] - 上市1小时大定12566台 [23] 宝马、奔驰和大众汽车 - 宝马、梅赛德斯-奔驰和大众汽车正与美国商务部就关税问题进行磋商 [22] - 考虑在美国投资数十亿美元，作为潜在的关税协议的一部分 [22] 港股市场表现 - 恒生指数、国企指数分别下跌0.53%及0.31%，恒生科技指数跌0.15% [42] A股市场表现 - 沪指跌0.02%，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.31% [42] - 全市场1751只股票上涨、3480只股票下跌 [42]

大家早上壕！ 先看海外要闻： 在经历了上日大涨后，美股涨势暂歇，临近尾盘，芯片领域的相关消息拖累美股大盘快速下跌，最终几大股指全线收跌。收盘道指跌0.58%，标 普500指数跌0.56%，纳斯达克跌0.51%。 苹果和Meta收涨，特斯拉收跌1.65%。芯片软件设计公司新思科技跌近10%。盘后英伟达财报，提振美股指盘后上涨。Salesforce财报后股价一度 涨超5%、后涨幅显著回吐。 英伟达Q1营收增长放缓至两年最低的69%、仍高于预期，顶住出口限制压力，Q2料H20收入减少80亿美元、总收入符合预期，Blackwell Ultra预 计Q2开始出货。黄仁勋称Blackwell NVL72 AI超算全面投产；中国是最大的AI市场之一。股价盘后一度涨5%。 中概指数收跌0.71%。中通快递涨4.95%，亿航智能涨5.51%。小马智行收跌超13.5%，世纪华联跌超10.7%，万国数据跌超8.7%，拼多多跌超 4.9%。 5年期美债拍卖亮眼，美债收益率涨幅收窄。美元上涨。 黄金倒V反转。OPEC+维持当前石油产量配额计划，市场聚焦周末的7月增产事宜，原油一度涨超2%。 报道称特斯拉计划于6月12日在得州奥斯汀推出 ...

每经记者｜郑雨航 每经编辑｜高涵 ｜2025年5月29日 星期四｜ NO.1 DeepSeek开源新版R1，媲美OpenAI o3模型 5月28日晚间，大模型平台DeepSeek开源了R1最新0528版本。DeepSeek目前没有对该版本进行任何说 明，只是"悄悄"地开放了模型，预计很快会放出模型卡介绍更多功能。但已经有网友迫不及待地对新版 R1进行测试，著名代码测试平台Live CodeBench显示，其性能可以媲美OpenAI最新的o3模型高版本。 点评：这表明DeepSeek在技术上取得了显著进步，其模型的性能和风格与行业领先的o3模型相当，未 来有望在AI领域占据更重要的地位。 NO.2 OpenAI高管：公司重组计划是为IPO铺路 当地时间5月28日，OpenAI首席财务官萨拉·弗里尔（Sarah Friar）表示，公司的重组计划为未来可能的 首次公开募股（IPO）奠定了基础，但是否推进IPO将取决于公开市场的状况以及公司自身的准备程 度。去年12月，OpenAI公布了一项重组计划，拟转型为一家公益企业，称这将有助于吸引更多投资， 并摆脱现行非营利架构带来的限制。 据外媒，一位知情人士透露，特斯拉将 ...

美债收益率这边，10年期国债收益率涨了3个基点，报4.4773%，两年期也小幅上涨。收益率的波动反映了市场对美联储政策的预期，会议纪要里几乎所 有委员都担心通胀比预期顽固，看来加息虽然停了，但降息可能没那么快，咱们做投资得把这层因素考虑进去，别指望流动性马上宽松起来。 黄金和原油的走势也挺有意思。现货黄金在英伟达财报后跳水，从3290美元跌到3276美元，COMEX黄金期货也跟着跌。这说明市场风险偏好稍微回升， 资金从避险资产转向了科技股。原油倒是涨了1.6%，WTI原油收高，因为OPEC+维持产量配额不变，但市场在关注那八个自愿减产的成员国会不会增 产，这会影响原油的供需平衡，能源股的中长线逻辑还得看全球经济复苏的情况。 还有两个国际新闻得说说。美伊有望达成核协议，这要是成了，可能会缓解中东的紧张局势，原油供应也可能增加，对能源价格有压制作用。俄乌筹备 第二轮会谈，市场希望能看到局势缓和的信号，毕竟冲突拖得越久，对全球经济的拖累越大。特斯拉说6月推出Robotaxi，这对电动车和AI板块是个刺 激，不过具体落地效果怎么样，还得看实际进展，咱们可以关注相关产业链的公司。 最后总结一下，美股短期受财报和政策预期 ...