文章核心观点 - SpaceX首席执行官埃隆·马斯克警告美国航空集团，若其机上网络服务不达标，可能会失去大量客户 [1][2] - 美国航空可能选择亚马逊的卫星互联网服务提供商Leo，而非SpaceX的Starlink，这一决定受到质疑 [3][4] - Starlink已与联合航空达成协议，并可能拓展移动通信业务，同时SpaceX正筹备明年进行首次公开募股 [5][6][7] 行业竞争格局 - 美国航空首席执行官罗伯特·伊索姆暗示市场上有Starlink之外的其他选择，公司可能正与亚马逊的卫星互联网服务提供商Leo进行潜在交易 [4] - 联合航空已与Starlink签署协议，初期将在其区域网络推出该服务，并承诺在更多飞机上扩展免费Wi-Fi服务供其MileagePlus会员使用 [5] - 特斯拉的忠实支持者质疑美国航空选择亚马逊Leo的决定，指出SpaceX目前有超过9,000颗Starlink卫星在轨且增长迅速，而亚马逊Leo仅有150颗 [3] 公司战略与产品动态 - SpaceX可能着眼于将Starlink发展为移动通信运营商，其向美国专利商标局提交的“STARLINK MOBILE”商标申请概述了该商标将用于无线通信设备的双向实时语音、音频、视频和数据传输 [6] - SpaceX正筹备明年进行首次公开募股，目标估值达1.5万亿美元，埃隆·马斯克上个月在特斯拉年度股东大会上已暗示公司可能上市 [7]

2025年汽车行业回顾与展望 - 2025年堪称超级跑车之年 布加迪、帕加尼、科尼赛克、兰博基尼和法拉利等品牌的销量似乎没有上限[1][16] - 豪华汽车整体表现强劲 美国市场该细分领域的新车平均价格创下历史新高 超过5万美元 需求持续增长[1][16] - 配备内燃机的手动变速箱车型在富裕消费者中极具吸引力 最受追捧的车型均为个性化定制以反映车主个性[1][16] 电动汽车市场动态 - 全球电动汽车销量持续增长 但在许多市场的增速不及预期[2][16] - 奥迪、福特、通用汽车和沃尔沃等公司的电动汽车受到来自中国质优价廉电动汽车的竞争、销售补贴结束以及政治化讨论等多重因素冲击[16] - 特斯拉公司在2025年遭遇重挫 全球销售和利润大幅下滑 在美国市场份额下降 并面临涉及事故车门的多起诉讼及针对其CEO的抗议活动[2][16] - Lucid集团因供应链薄弱问题而持续亏损[4] 保时捷的困境 - 保时捷在2025年遭遇重大挫折 主要源于深层次的财务困境以及其电动汽车未能赢得消费者青睐[16] - 自1月以来三次下调展望后 保时捷于9月被德国基准股票指数剔除 截至被剔除时 其股价在过去12个月内下跌了33%[16] - 10月 保时捷报告了其作为上市公司以来的首次季度亏损 损失达31亿欧元（合36亿美元）[16] - 其长期忠诚客户在社交媒体上抱怨最昂贵车型定价过高以及座舱组件过度数字化[5][16] - 保时捷AG首席执行官Oliver Blume将很快卸任其同时领导大众集团和保时捷的双重职责[5][16] - 保时捷AG车型的平均售价为115,407美元 是所有标准量产汽车制造商中最高的[8] 法拉利的成功 - 法拉利是2025年表现最强劲的品牌 保持了巨大的利润率 订单已排至2027年 远超阿斯顿·马丁等挣扎中的豪华品牌对手[6][16] - 其成功部分归因于在中国市场相对较低的敞口 中国市场占其销售额不到10%[7] - 公司受益于推迟电动化进程的决定 10月 管理层表示到2030年 新售法拉利中只有20%为电动车型 低于此前40%的目标 此举有助于保护品牌残值[7] - 超过80%的车辆销售给现有客户 客户忠诚度极高[9] - 法拉利车型的平均售价是保时捷平均售价的四倍[8] 2026年值得关注的品牌 - 奥迪和凯迪拉克将于2026年加入一级方程式赛车 奥迪将接管索伯车队 凯迪拉克将作为这项运动的第11支新车队加入（福特也将以较小程度回归F1 为红牛和阿尔法托利车队提供动力单元）[10][16] - 参与F1有助于凯迪拉克的品牌革新 因为F1在美国终于被视为主流文化赛事 本季ESPN和ABC的平均每场赛事美国观众达130万人 创F1历史直播收视纪录 较2022年的120万纪录有所提高 自2017年以来增长147%[11][17] - 凯迪拉克选择了瓦尔特利·博塔斯和塞尔吉奥·佩雷斯作为车手 这一选择被认为非常明智[11][17] - 奥迪拥有超过一个世纪的丰富且成功的赛车历史 预计其初期表现将优于其底特律对手（凯迪拉克）[11] - 奥迪在2026年已通过推出新车引发市场期待 9月在米兰亮相的Concept C双座概念车被CEO称为品牌未来的蓝图[12] 行业趋势与风险 - 法拉利在10月调整了盈利预期 其车型价格过高 即使对忠诚客户也可能造成疏离[8] - 法拉利首款电动汽车Elettrica将于2026年推出 但在该消费层级的大部分买家尚未购买电动车之际 这是一个风险[8] - 高端豪华跑车的主题看起来将毫无减弱地持续到2026年及以后[13]

Billionaire entrepreneur and Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) CEO, Elon Musk’s one-word response to a post on X is shedding light on the sheer size and scale of China’s economy, while also busting assumptions regarding the East Asian giant’s reliance on the United States. China’s Massive Domestic MarketOn Sunday, Musk responded to a post by energy executive Jesse Peltan on X, regarding the size of China’s domestic market, with a one-word response, “Yup.”Peltan said, “Exports are only 20% of China's GDP,” which curr ...

新闻荐读 特斯拉首席执行官埃隆・马斯克（Elon Musk）于周日证实，公司已在得克萨斯州奥斯汀启动无人驾驶 Robotaxi 路 测，测试车辆内未配备任何乘员。 马斯克表示，Robotaxi不仅是一项服务，更是"个人交通的终极形式"，能让出行更安全、高效、便宜。Robotaxi将 为特斯拉带来巨大收益，是"万亿美元级机会"。 据媒体此前报道，当地时间6月22日，马斯克在社交平台上宣布"推出自动驾驶出租车"。他表示，这是十年辛勤工 作的成果，特斯拉AI芯片和软件团队都是在特斯拉内部从零开始组建的。 和之前宣传的无人驾驶不同，每辆车都在前排配备了安全员。 马斯克在社交媒体上表示，特斯拉自动驾驶出租车服务将固定收取4.20美元的统一费用。他强调，公司在安全方 面"格外谨慎"，特斯拉将配备专业团队实施远程监控干预，保障试运营的安全性。 两辆特斯拉 Model Y Robotaxi 被目击在奥斯汀公共道路上行驶，车内空无一人。 马斯克还表示，Robotaxi车队可实现高利用率（每车每周运行超40小时），毛利率可能高达70%—80%，远超传统 汽车业务。马斯克称，特斯拉的目标是让无人驾驶车辆比人类驾驶安全10倍以上。他 ...

市场对特斯拉自动驾驶进展的预测 - 在联邦监管的预测平台Kalshi上 投注者认为特斯拉有超过70%的概率实现无人监督的完全自动驾驶 [1] - 该平台最初显示特斯拉在未来5个月内发布“无人监督”自动驾驶的概率为54% 但截至发稿时 数据显示特斯拉在2026年4月前实现无人监督FSD的概率为71% [2] - 投注者还预测特斯拉在2026年3月前实现无人监督驾驶技术的概率为56% 在2026年2月前发布FSD的概率为46% [2] 特斯拉释放的技术信号 - 特斯拉在社交媒体平台X上发布神秘帖子 暗示“车队将通过OTA软件更新唤醒” 这被解读为可能开启无人监督自动驾驶的未来更新 [4] - 公司发布了另一条帖子“先是缓慢 然后突然之间” 进一步引发市场对技术突破临近的猜测 [5] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克确认 一段展示特斯拉Model Y Robotaxi在奥斯汀自动驾驶的视频属实 并表示无人驾驶测试正在进行中 [6] 自动驾驶行业竞争格局 - 特斯拉的测试可能为其带来重大推动 以配合马斯克设定的年底在奥斯汀推出无人驾驶Robotaxi的时间表 [7] - 目前该领域由Alphabet旗下的自动驾驶出租车服务Waymo主导 Waymo近期实现了1400万次年度Robotaxi出行的里程碑 [7] 特斯拉股票市场表现 - 特斯拉在动量指标上表现良好 增长和质量指标令人满意 但价值指标较差 其中长期价格趋势有利 [8] - 根据Benzinga Pro数据 特斯拉股价周五收盘大涨2.70%至458.96美元 盘后交易中进一步上涨0.73%至462.32美元 [8]

港股市场表现 - 黄金股逆市走高，紫金黄金国际涨6.73%，赤峰黄金涨3.16%，潼关黄金涨0.35%，灵宝黄金微涨0.11%，消息面上，国家外汇管理局统计显示，截至11月末，中国黄金储备达7412万盎司，较上月增加3万盎司 [1] - 洛阳钼业涨1.43%，消息面上，其控股子公司与加拿大上市公司Equinox Gold Corp及其子公司签署协议 [1] - 能源及能量环球盘中一度涨超10%，收盘涨1.25%，消息面上，公司接获涉及违反全球和解协议的诉讼令状 [2] - 亿华通涨近4%，消息面上，其100kW燃料电池发电机组已交付澳大利亚客户，用于昆士兰州布里斯班的分布式发电项目 [2] - 乳业股表现活跃，优然牧业涨9.07%，现代牧业涨5.07%，中国飞鹤涨2.18%，蒙牛乳业涨1.64%，消息面上，全国医疗保障工作会议召开，国家医保局发布多项数据和措施 [2] - 中资券商股逆市上涨，招商证券涨近4%，东方证券涨2.47%，申万宏源涨1.96%，中信建投证券涨1.67%，消息面上，长江证券、东吴证券近期公告上调两融业务规模上限 [3] - 优必选涨0.7%，消息面上，美国德州仪器已与公司达成战略合作，采购其工业人形机器人Walker S2并在产线上部署调试 [3] - 光通信板块全线回落，长飞光纤光缆跌8.33%，鸿特精密跌5%，剑桥科技跌4.49%，消息面上，市场消息称甲骨文将部分OpenAI数据中心建设项目完工时间从2027年推迟至2028年 [3] - 维亚生物股价一度涨超13%，收盘跌1.03%，消息面上，全球生物制药公司Sobi宣布已与维亚生物参与投资孵化的Arthrosi达成收购协议 [3] - 中国安储能源涨近2%，消息面上，公司拟向31名认购人配发及发行合共5.24亿股认购股份，占扩大后已发行股本约14.68% [4] 美股市场表现 - 明星科技股多数走低，博通跌11.43%，美光科技跌6.7%，甲骨文跌4.47%，AMD跌4.81%，台积电跌4.2%，亚马逊跌1.78%，Meta跌1.3%，消息面上，美国最高法院即将就特朗普4月推出的全面关税的合法性作出裁决 [5] - 存储概念股纷纷下挫，SanDisk跌14.66%，西部数据跌5.8%，美光科技跌6.7%，希捷科技跌6.56%，消息面上，Interactive Brokers首席策略师认为市场对整体AI交易的担忧是合理的 [5] - 新能源车股走高，特斯拉涨2.7%，理想汽车涨0.41%，Rivian Automotive涨12.11% [6] - Rivian Automotive大涨12.11%，一度创年内新高，消息面上，公司发布了自主研发的人工智能芯片“RAP1”，并计划在R2 SUV中搭载以取代英伟达技术 [6] - 美股银矿股普跌，Silvercorp Metals跌4.8%，赫克拉矿业跌2.79%，科尔黛伦矿业跌1.32% [6] - Fermi暴跌33.84%，消息面上，此前公司披露一家投资级评级的租户终止了为其位于德克萨斯州的马塔多项目提供1.5亿美元建设资金的协议 [6] - Lululemon Athletica涨9.6%，消息面上，公司公布2025财年第三季度财务业绩，营收增长7%至26亿美元，同店销售额增长1%，按固定汇率计算增长2%，本季度净新增12家直营门店，截至季末共有796家门店 [6]

（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。） 来源：市场资讯 这位曾是特斯拉"忠实信徒"的投资者，近年来已转变为公司的公开批评者。他批评公司首席执行官埃隆·马斯克将精力分散于其他事务，例如此前领导美国 政府效率部以及收购社交媒体平台X。格伯认为，马斯克离开公司管理层的那段时间，让特斯拉在与竞争对手的自动驾驶竞赛中损失了宝贵时间。 在技术路线上，格伯对特斯拉坚持采用纯视觉（AI和摄像头）方案、拒绝使用激光雷达的做法表示担忧。他指出，主要竞争对手Waymo凭借激光雷达等技 术，在美国主要城市持续扩张其自动驾驶服务，并建立了强大的市场影响力。格伯认为，特斯拉在基础设施建设和规模化部署方面已经落后。 特斯拉早期投资者、Gerber Kawasaki财富投资管理公司CEO罗斯·格伯（Ross Gerber）近期表示，2026年对特斯拉而言将是决定成败的关键一年。他认为， 公司的未来很大程度上取决于其自动驾驶技术能否兑现承诺，否则将面临市场的严格审视。 格伯在接受采访时指出，特斯拉的牛市叙事高度依赖自动驾驶汽车的成功。尽管该公司已在美国多个城市推出无人驾驶汽车服务，但格伯认为实 ...

公司动态与股价表现 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克进一步强化了关于无人驾驶自动驾驶出租车在年底实现量产的预测[1] - 受此消息影响，特斯拉股价在突破前期买入点后出现小幅上涨[1] 自动驾驶技术进展与事件 - 一段视频显示，在得克萨斯州奥斯汀市，至少有一辆特斯拉Model Y在公共道路上行驶时，车内未配备安全监控设备且无其他乘客[1] - 特斯拉自动驾驶部门主管阿肖克·埃卢斯瓦米在社交媒体上发布帖子“就这样开始了！”以回应该视频，似乎对此事件予以证实[1]

公司动态 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克于周日证实，公司已在得克萨斯州奥斯汀启动无人驾驶Robotaxi路测 [1] - 测试车辆内未配备任何乘员，两辆特斯拉Model Y Robotaxi被目击在奥斯汀公共道路上行驶，车内空无一人 [1]

文章核心观点 - 特斯拉人形机器人Optimus供应链（T链）在12月进入审厂与定点催化关键期 但行情呈现“冰点”与“缩圈”特征 即整体板块缺乏爆炸性利好 行情疲软 但资金聚焦于少数持续获得定点或量产指引的标的进行轮动 [1][2][6] - 当前阶段仍属炒预期 市场普遍预期核心行情将在明年1月正式启动 但提前布局至关重要 [2] - 供应链关注点正从零部件向关节模组或总成厂商扩展 同时伴随GaN（氮化镓）等新工艺路线的出现 供应链在“缩圈”（核心标的明确）与“扩圈”（技术迭代带来新标的）中动态演变 [7][8] 特斯拉机器人审厂与市场行情 - 特斯拉于12月7日正式开启为期近两周的新一轮审厂 首站为XJ链 相关标的如JW、WZ迎来行情 其中WZ涨停 [1] - XJ链审厂信息后 市场缺乏新的确定性消息发酵 导致除12月8日（周一）T链普涨外 其余时间行情一般 情绪再迎“冰点” [1] - 12月以来 整个机器人板块（特指T链）仅4号、5号和8号迎来三日普涨行情 其中4号、5号上涨源于美国政策层面利好 其他时间板块走势较弱 [2] 供应链核心催化与标的动态 - 11月和12月 T链标的的核心催化是获得特斯拉的定点 [2] - 11月3日 部分T供应商已陆续收到Optimus V3初版图纸 后续诸多T链传来量产指引、定点等利好 [2] - 11月21日以来机器人板块反弹中 RT、LX、DH、SL、XJ、CY、SY、WX等11月宣布利好（量产或定点）的T链标的成为反弹主力 [3] - 12月以来 11月部分利好标的又有新进展 同时有新利好标的产生 资金聚焦 利好标的减少 呈现“缩圈”现象 [6] - 12月利好标的已不限于零部件 关节模组厂商或总成厂商也传出利好 但反弹主力仍是零部件厂商 尤其是灵巧手相关标的 核心原因是零部件率先获得定点 [7] - 12月每日均有新消息直接影响隔日二级市场走势 例如12月3日XJ、HL、RY传出新利好 12月5日RT、扬州RT、LX、FS涉及送样、订单、定点等利好 [10] 新工艺与技术迭代 - 12月份新发酵的工艺是GaN（氮化镓）工艺 相关标的如RN、GG在12月4日强势涨停 使该工艺路线“爆火” [8][10] - 除GaN工艺外 陶瓷球和新的丝杠方案等也在炒作中 相关标的11月以来已迎来不错行情 [8] - 手套/衣服集成传感器标的目前已有发酵趋势 [8] - 伴随特斯拉加速推进Optimus V3量产 核心标的明确（缩圈）的同时 技术迭代带来新工艺和新标的（扩圈） 这是后续需要关注的增量 [8] 行业背景与市场阶段判断 - 现阶段行情是反弹而非反转 市场普遍预期明年1月份核心T链才会迎来正式行情 [2][9] - 行情走势不强的核心原因是目前仍处炒预期阶段 除了T链定点外 官方层面利好很少 缺乏“爆炸”利好催化 [2] - 具身智能及人形机器人赛道关注度高 有超过1400位行业从业者在相关平台进行深度探讨 [11]