股份数目与股本 - 截至2025年12月底A类普通股法定/注册股份92.5亿股，面值0.00001美元，法定/注册股本92500美元[1] - 截至2025年12月底B类普通股法定/注册股份7.5亿股，面值0.00001美元，法定/注册股本7500美元[1] - 2025年12月A类和B类普通股法定/注册股份数目无增减[1] - 2025年12月底法定/注册股本总额100000美元[1] 已发行股份情况 - 上月底A类已发行股份（不包括库存股份）15.61063156亿股[2] - 本月A类已发行股份（不包括库存股份）增加188.1454万股[2] - 本月底A类已发行股份（不包括库存股份）15.6294461亿股[2] - 上月底和本月底B类已发行股份（不包括库存股份）3.48708257亿股，无增减[2] 股份期权与限制性股份单位 - 股份期权（根据发行人的股份期权计划）不适用[4] - 2022 - 2024年授予的多批限制性股份单位将于2025年12月18日发行A类普通股[5] - 2025年12月，2019年股权激励计划下196,832份限制性股份单位失效[6] - 2025年12月，2019年股权激励计划下6,238份限制性股份单位归属，由已发行A类普通股满足[6] - 2025年6月27日，2025年股份激励计划向何小鹏先生授予28,506,786份限制性股份单位[6] - 2025年12月，2025年股份激励计划下113,838份限制性股份单位失效[6] 本月股份变动 - 本月内增加已发行股份（不包括库存股份）1,881,454股不同投票权架构公司普通股A[6][8] - 本月内减少库存股份0股不同投票权架构公司普通股A[6][8]

公司动态 - 小鹏汽车旗下苏州小鹏汽车销售服务有限公司全资持股成立了一家新公司，名为苏州鹏昭汽车销售服务有限公司 [1] - 新公司注册资本为500万元人民币 [1] - 新公司的经营范围广泛，包括汽车销售、新能源汽车整车销售、新能源汽车电附件销售、汽车零配件批发与零售、商务代理代办服务、信息技术与信息咨询服务等 [1] 业务拓展 - 此次新公司的成立表明小鹏汽车正在通过其销售服务子公司，在苏州地区进一步拓展其销售与服务网络 [1] - 新公司的业务范围不仅涵盖传统汽车及新能源汽车销售，还延伸至汽车零配件和后市场服务，并涉及信息技术咨询服务，显示出公司对销售渠道和客户服务生态的多元化布局 [1]

核心人事变动 - 小鹏汽车产品中心副总裁陈永海于2025年12月离职，其职务由总裁王凤英暂时接替，陈永海自2022年加入公司约四年后离开 [1] - 陈永海是何小鹏的“老部下”，曾于2010年加入UC，后在高德负责产品工作，2022年加入小鹏后先接替离职的互联网中心副总裁，后在公司调整产品线时负责产品中心 [2] - 接任者王凤英曾在长城汽车任职超三十年，于2023年1月正式加入小鹏担任总裁，其推动了一系列务实变革，包括聚焦核心产品、严控成本、优化渠道，对降本增效和提振销量产生明显效果 [2] 经营与财务表现 - 2025年小鹏汽车超额完成全年35万辆的销量目标，累计销量达42.9万辆，完成率高达122.7% [3] - 公司旗下销量最高的车型是MONA M03，自上市以来累计销量已突破20万辆 [3] - 2025年第三季度公司营收为203.8亿元，同比增长101.8%，综合毛利率达20.1% [3] - 第三季度净利润亏损同比收窄79%，公司管理层曾表示有信心在第四季度实现盈利 [3] - 2025年12月公司交付量为3.75万辆，第四季度总交付量为11.62万辆，未达到此前给出的12.5万辆至13.2万辆的交付指引 [3] 产品与未来规划 - 小鹏在售车型包括轿车P7、P7+、MONA M03、G6、G9、G7以及MPV X9 [2] - 公司宣布第二代VLA模型将于2026年第一季度推送，率先落地Ultra车型 [3] - 2026款小鹏P7+和G7车型将在新年首场发布会上亮相 [3] - 公司计划在2026年上市七款具备超级增程配置的“一车双能”车型，旨在拓展市场空间并带来显著的销量增长潜力 [3] 负面事件与争议 - 小鹏汽车当前正陷入虚假宣传风波，有媒体调查称其部分车型涉嫌“销售欺诈” [4][5] - 争议源于部分车主发现车辆实际安装毫米波雷达为3颗，与购车时官方宣传及电子手册标注的5颗不符，涉及百余名车主联名维权 [5] - 车主投诉后，小鹏App电子用户手册中相关配置描述被擅自修改，毫米波雷达数量从5颗改为3颗，加剧了车主不满 [5] - 小鹏公关部门回应称，技术升级至纯视觉辅助驾驶方案后已取消前角毫米波雷达使用，相关配置变化已在官网、App等渠道同步，不存在隐瞒和欺诈行为 [5]

港股科技股市场表现 - 港股科技板块整体大幅下跌，恒生科技指数跌幅达2.3% [1] - 成分股普遍下跌，跌幅超过5%的公司包括腾讯音乐 [1] - 跌幅超过4%的公司包括阿里巴巴和比亚迪股份 [1] - 跌幅超过3%的公司包括蔚来、哔哩哔哩、小鹏汽车、快手和零跑汽车 [1] - 跌幅超过2%的公司包括腾讯、美团、网易和中芯国际 [1]

港股科技股市场表现 - 恒生科技指数整体下跌，跌幅为2.3% [1] - 成分股普遍下跌，跌幅范围从超过2%到超过5%不等 [1] 主要成分股具体跌幅 - 腾讯音乐跌幅最大，超过5% [1] - 阿里巴巴与比亚迪股份跌幅均超过4% [1] - 蔚来、哔哩哔哩、小鹏汽车、快手、零跑汽车跌幅均超过3% [1] - 腾讯、美团、网易、中芯国际跌幅均超过2% [1]

文章核心观点 - 文章通过对比消费电子手机行业的发展规律，复盘了2025年中国新能源汽车行业的三大主题：激进扩张、反内卷与淘汰赛分化，并以此为基础对2026年的行业竞争走势进行了预判 [1][2] 行业整体态势与规模 - 2025年新能源汽车行业渗透率正式突破50%，预计全年新销量为1285.2万辆，行业仍处于规模增长阶段，类比智能手机行业在2017年的发展阶段 [3] - 2025年下半年，国内新能源市场已进入增速下行周期 [7] - 2024年国内乘用车均价为18.4万元，2025年前11个月下滑至17.8万元，显示价格压力持续存在 [27] 主要车企2025年销量表现 - **比亚迪**：销量460.24万辆，同比增长7.70%，目标完成率100.10%，占据榜首 [3][6] - **吉利汽车**：销量302.46万辆，同比大幅增长39%，目标完成率100.80%，是传统车企中增长最快的 [3][6] - **零跑汽车**：销量59.66万辆，同比激增103%，目标完成率高达119.30%，领跑全行业增速 [4][6] - **新势力格局**：小米汽车销量超35万辆，超额完成目标；蔚来销量32.6万辆，完成目标的74.10%；极氪汽车销量22.41万辆，完成目标的70.03%；鸿蒙智行销量58.91万辆，完成100万辆目标的58.91% [4][6] - **传统车企**：长安汽车销量291.3万辆，同比增长8.50%；奇瑞汽车销量280.64万辆，目标完成率86.10%；长城汽车销量132.37万辆，目标完成率仅33.09%，为榜单最低 [4][5][6] - 多家车企为2026年设定了更高目标，例如零跑目标100万辆，小米汽车目标55万辆 [6] 驱动行业增长的技术与产品因素 - 技术迭代推动新能源汽车加速超越燃油车，插混与增程车型销量占比大幅提升，“油电同价”变为“电比油低” [8] - 4C/5C快充技术规模化应用，固态/半固态电池在高端车型试水，部分车型续航里程迈上2000公里 [8] - 2025年是“L3级自动驾驶商业化元年”，智驾能力从30多万高端车型下探至15万到20万价位车型，提升了产品价值 [9] - 高端技术推动国产豪车崛起，问界M9全系累计销量达26万辆，月销基本过万，对比宝马X5L平均月销约5000辆 [10] - 尊界S800成为百万级豪车市场中国品牌智能化突破的案例 [14] - 中国品牌在70万元以上市场份额同比提升18个百分点，而101.7万元以上进口汽车销量同比下滑49% [14] 海外市场扩张 - 2025年1—11月，中国新能源汽车出口231.5万辆，同比增长102.9%，市场覆盖欧洲、东南亚、拉美等多地区 [14] - 比亚迪、上汽、奇瑞等车企加大海外市场布局，通过建立海外工厂、完善销售网络提升本地化运营能力 [14] 行业竞争从“内卷”转向“反内卷” - 此前行业存在通过恶意营销、无底线降价（2024年降价车型平均降幅达9.2%）抢占市场的行为，导致行业利润率从2020年的6.2%降至4.3% [17] - 恶性竞争引发社会问题，如电车起火、严重车祸及公开互怼事件 [17] - 反内卷成为行业共识，相关部门发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，并将车企向下游供应商付款周期压缩至60天内 [17] - 反内卷引导车企从价格战转向技术创新、智能化升级与服务增值等差异化竞争，规范产品定义、标准设置与营销行为 [17][18] - 借鉴手机行业，内卷应集中在用户服务和产品打磨上，而非价格和不当宣传 [18] 对2026年行业竞争格局的预判 - 2026年行业竞争将更加激烈甚至惨烈，规模增速放缓，产品迭代周期被压缩至以月甚至周计算 [19] - 影响竞争走向的两大核心因素是**智驾能力**和**扩张能力**，本质是企业的长期投入实力 [20] - 智驾格局可能形成“华为系+其他”的双格局，高阶智驾将更加平权化，成本效率和长期服务能力成为核心竞争点 [22][23] - 头部智驾供应商（如地平线、卓驭、华为、Momenta）已率先完成从技术验证到规模化交付的过渡，后来者通过单一技术杀入主流竞争的可能性降低 [24][25] - 为增加获客，车企将继续扩大国内销售网络（如零跑汽车全国门店达1068家）并加速海外线下渠道扩张 [25][26] - 大规模扩张将导致市场产能供应上升，2026年价格战是否持续成为关键问题 [27] - 预计行业将聚焦20万元以上价位段的产品竞争，该价位段功能配置齐全后，将对30万至50万地带的车型构成挑战 [27]

中国汽车产业2025年销量表现与行业动态 - 比亚迪2025年销售超过460万辆，蝉联中国汽车年度销量冠军 [3] - 中国一汽2025年整车销量超330万辆，同比增长3.2% [3] - 吉利汽车2025年销量超302万辆，超额完成全年目标并创历史新高 [3] - 中国长安汽车集团2025年销量达291万辆，创近九年销量新高 [3] - 奇瑞集团2025年销量突破280万辆 [3] - 零跑汽车2025年全年交付近60万辆，同比增长103%，拿下新势力销冠，年度目标达成率超119% [4] - 华为鸿蒙智行2025年合计交付近59万辆 [4] - 小鹏汽车2025年全年交付量近43万辆，实现翻倍以上增长 [4] - 蔚来汽车2025年全年交付新车超32万辆，创下新纪录 [6] 领先车企的发展战略与技术布局 - 比亚迪通过全价格带覆盖与爆款车型矩阵展现产品力，并推进核心三电、云辇智能底盘等全产业链技术升级 [3] - 比亚迪以全球化战略布局打开全新增长空间 [3] - 零跑汽车凭借全域自研技术实力，实现占整车成本65%的核心零部件自研自制，打造30万元以内市场极具竞争力的产品矩阵 [4] - 华为凭借在信息与通信技术领域的深厚积累赋能车企，与赛力斯、北汽等合作推出问界、享界等“五界”车型 [4] - 蔚来坚持纯电技术路线，致力于打造“可充可换可升级”的能源服务体系，已有8500余座充换电站落地 [6] - 蔚来在技术和基础设施上的投入正转化为用户价值与可持续经营成果 [6] 行业趋势与未来展望 - 中国汽车产业坚守创新内核、联动产业生态、深耕市场需求，在持续的技术突破中向高质量发展跃升 [1] - 新能源汽车产业迈入技术迭代、电动化智能化加速融合以及全球化发展的新阶段 [6] - 行业目标不仅要做“量的冠军”，更要成为“质的标杆”，以高质量供给引领和开拓市场需求 [6] - 比亚迪计划继续保持大量研发和资金投入，巩固电动化、推进智能化，用技术带来新的增长曲线 [6] - 比亚迪将整合全球资源强化合作创新，加快推进全球化产业布局，打造世界级中国品牌 [6]

公司业务范围 - 公司目前的检测服务主要为消费类电池、动力电池及储能电池检测业务 [1] - 公司明确表示其检测业务不涉及固态电池检测 [1] 客户与市场覆盖 - 公司的检测业务已广泛服务于超过2000家新能源企业 [1] - 服务的代表性新能源电池企业包括中创新航、巨湾技研、亿纬锂能、蜂巢能源、海辰储能 [1] - 服务的代表性新能源车企包括广汽集团、广汽埃安、小鹏汽车 [1]

市场整体表现 - 截至午盘，沪指涨0.29%，逼近4100点；深成指涨0.35%；创业板指涨0.41%；科创综指涨1.49% [3] - 沪深两市半日成交额达1.84万亿元，较上个交易日放量538亿元 [4] - 市场逾2700只个股下跌 [4] - 早盘开盘时，沪指小幅高开，深成指高开0.28%，创业板指高开0.36%，科创综指高开0.49% [14][15] 领涨板块与概念 - 半导体产业链全线走强，光刻机、存储器方向领涨 [7] - 光刻胶板块涨幅达+6.66%，领涨市场 [4] - 科创次新股板块涨+6.26% [4] - 电子化学品板块涨+5.47% [4] - 存储芯片板块涨+3.47%，板块内涨停数达15家 [4] - 稀土永磁概念涨+3.37%，消息面上，中国政府正考虑针对性收紧中重稀土相关物项出口许可审查 [4][9] - 铜缆高速连接概念股持续上扬 [9] - 短剧游戏板块走强，板块涨+1.78% [10][11] - 脑机接口概念延续强势，消息面上，脑机接口“独角兽”强脑科技近期完成约20亿元融资 [11] 商品与期货市场动态 - 焦煤期货主力合约触及涨停，涨幅7.98%，报1164元/吨 [5][6] - 沪锡期货主力合约日内大涨6%，报361360元/吨 [9] - 现货钯金下跌逾3%，至每盎司1742.0美元 [10] - 国债期货开盘全线下跌，30年期主力合约跌0.31%，10年期主力合约跌0.07% [12] 个股与公司动态 - 存储芯片板块开盘领涨，普冉股份20cm涨停，股价创历史新高 [12] - 上峰水泥高开超3%，公司拟出资9000万元联合设立半导体产业基金 [16] - 时代新材高开3.38%，公司签署约33.2亿元风电叶片销售合同 [17] - 煤炭板块走强，安泰集团直线涨停 [5] - 光刻胶板块持续走高，雅克科技涨停，容大感光涨超10% [6] - 稀土永磁概念盘中拉升，中稀有色涨停 [9] - 港股方面，华虹半导体、中芯国际走强；阿里巴巴、蔚来跌逾2% [19] 资金与宏观 - 央行公开市场开展286亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有5288亿元逆回购到期 [18] - 人民币对美元中间价报7.0187，调贬14个基点 [20]

文章核心观点 - 广东省通过“链主企业”牵头，联合上下游生态伙伴进行“链式招聘”，将产业与就业协同发展，有效提升了人力资源供需匹配效率，这是产业“链式升级”和人才“链式供应”的必然趋势 [1] - 链式招聘模式从产业需求端为紧缺人才铺设了“快车道”，从人才供给端通过“链主”主导的产教融合生态链解决了人才供应链问题，形成了从“强产业”到“稳就业”的闭环 [2] 招聘活动与规模 - 广东省2025年“百万英才汇南粤”行动计划举办了5000多场招聘活动，紧密围绕产业链进行靶向引才 [1] - 招聘活动设置了“链主企业专区”，华为、腾讯、比亚迪、小鹏等链主企业携手上下游生态伙伴进行组团招聘，提供产业全链条岗位 [1] 人才吸引力与供需 - 2025年全国1222万高校毕业生中，每12人就有1人选择广东，凸显了该地区对人才的强大吸引力 [1] - 《粤港澳大湾区（内地）人才需求目录》显示，新一代信息技术、生物医药与健康、新能源等迅猛发展的产业集群人才尤为紧缺 [2] - 2026年全国高校毕业生规模预计将达到1270万人的新高 [2] 产业发展与战略 - 招聘活动紧扣广东20个战略性产业集群以及各地市优势产业，构建了层次分明的岗位供给体系 [1] - “链式进击”成为广东等经济大省产业腾飞的密码，无论是传统产业、新兴产业还是未来产业，其链主企业及上下游都急需吸纳优质产业人才 [2] 人才培养与供应链 - 针对产业科技更迭速度快于教育体系更新的矛盾，广东等地探索打造了由“链主”企业主导的产业、教学、评价融通的技能生态链 [2] - 该模式将产业前端需求及时传导至人才供应链，通过链主主导培养和评价，最终通过链式招聘形成闭环 [2]