Rocket Lab - 成功为日本宇宙航空研究开发机构完成首次专用Electron火箭发射任务 将Race 4技术演示卫星从新西兰送入太空 [1] - 此次任务凸显Electron火箭在全球国家太空计划中日益重要的角色 并计划在2026年第一季度为日本宇宙航空研究开发机构进行额外专用发射 以及在来年为欧洲空间局进行发射 [2] Xping - 与马来西亚EP Manufacturing Berhad建立战略合作伙伴关系 将在马来西亚启动本地化电动汽车生产 [2] - 该项目是公司第三个全球本地化制造项目 也是其在亚太地区的第二个此类项目 [2] - 该设施将支持一体化的区域生态系统 符合马来西亚的绿色经济目标 并增强公司的竞争地位 [2] Virgin Galactic - 宣布与劳伦斯利弗莫尔国家实验室建立新的合作 旨在评估在其运载火箭上使用传感器系统 [3] - 该合作伙伴关系旨在收集关键数据 并加速为高空长航时大载重飞机开发下一代成像能力 [3] 3D Systems - 其骨科平台获得美国食品药品监督管理局批准扩展至包括成熟青少年群体 这将推动该平台在领先医院的更快、可报销的采用 [3] - 此次批准开辟了一个高需求、服务不足的市场 增强了公司的竞争优势 [4] - 支持一个由虚拟规划服务和患者特异性3D打印手术解决方案驱动的、可扩展的高利润率医疗技术收入模式 [4]

文章核心观点 - 中国新能源汽车企业正加速全球化布局，马来西亚凭借其市场潜力、政策支持、产业链基础和地理优势，成为众多中国车企（如小鹏、比亚迪、零跑）进行本地化生产的关键战略枢纽 [1][6][8] - 中国车企出海模式正从单纯的产品出口，升级为包含技术输出、合作生产、自建工厂等多元化的本地化生产策略，以更好地融入当地市场并寻求增量 [6][7] - 中国汽车出口，尤其是新能源汽车出口，正经历爆发式增长，成为全球新能源汽车市场增量的主要贡献者，并呈现出向高质量市场发展的趋势 [11][12] 中国车企在马来西亚的本地化生产布局 - **小鹏汽车**：于12月15日与马来西亚EPMB集团签约，启动其在马来西亚的本地化生产项目，计划于2026年实现量产，旨在打造服务整个东盟右舵车市场的战略枢纽 [1][5] - **零跑汽车**：与Stellantis集团合作，于今年4月启动马来西亚本地化组装项目，基于Stellantis位于吉打州的Gurun工厂，初始投资额500万欧元，计划年底前启动零跑C10的本地化生产 [6] - **比亚迪**：选择在马来西亚建设组装工厂（CKD）进行本地化制造生产，将于明年正式投产，并已将ATTO 3（国内为元PLUS）车型引入马来西亚市场 [6] 马来西亚成为战略要地的原因 - **市场潜力巨大**：2024年第二季度，马来西亚汽车销量反超印尼，首次成为东盟五国（印尼、马来西亚、泰国、菲律宾、越南）汽车总销量（约70.71万辆）的冠军 [8] - **电动车市场高速增长**：2023年，马来西亚纯电动车市场销量同比增长超200%，约1/4的消费者有意购买电动汽车 [8] - **明确的政策支持与规划**：马来西亚政府计划到2030年，电动汽车销量占新车销量的比例达15%，2040年提升至38%，并计划在2030年前将全国电动汽车充电站数量增至1万个 [8] - **积极的财税激励**：电动汽车享受为期3年的进口税和消费税豁免，车主可获得税务返还；2027年底前，本地组装的电动汽车零部件免征进口关税，整车免征消费税和销售税 [9] - **成熟的产业链基础**：马来西亚拥有超过600家汽车零部件制造商，产业配套能力强，能生产各类零部件 [9][10] - **优越的地理位置**：地处东南亚核心，是连接太平洋和印度洋的重要通道，可作为辐射整个东南亚地区市场的重要枢纽 [10] 中国车企全球扩张与出口表现 - **出口总量创新高**：2024年前11个月，中国汽车出口量达634.3万辆，同比增长18.7%，其中11月单月出口72.8万辆，首次超过70万辆，全年出口有望冲击700万辆 [11] - **新能源汽车出口成为核心引擎**：2024年前11个月，新能源汽车出口达231.5万辆，同比增长1倍；相比之下，2020年新能源汽车出口量仅接近7万辆，占汽车出口总量的7% [11] - **对全球市场增量贡献显著**：2024年前10个月，世界新能源汽车的增量贡献度中，中国占比高达68% [12] - **出口市场多元化且向高端发展**：前10个月中国新能源汽车出口前十国家包括比利时、英国等西欧发达国家，以及菲律宾、泰国等亚洲国家 [12] - **企业全球化战略加速**：以小鹏汽车为例，在半年内先后在印尼、奥地利（欧洲）、马来西亚落地三个海外本地化生产项目，并启用了德国慕尼黑研发中心 [5]

小鹏汽车马来西亚本地化生产项目 - 小鹏汽车与马来西亚EPMB集团签约 正式启动马来西亚本地化生产项目 这是继印尼、奥地利之后 小鹏在全球布局的第三个本地化生产项目 [1] - 马来西亚本地化生产项目计划于2026年实现量产 旨在打造服务整个东盟右舵车市场的战略枢纽 [5] - 作为小鹏汽车海外业务新兴增长市场 今年前10个月小鹏汽车在马来西亚的纯电品牌累计销量跻身前六强 [5] 中国车企在马来西亚的多元化布局 - 多家中国车企进入马来西亚市场 包括比亚迪、长城、北汽、奇瑞等 从车型出口到实现当地生产 [6] - 零跑汽车与Stellantis集团合作 在马来西亚启动本地化组装项目 初始投资额500万欧元 计划于2024年底前启动首款车型C10的本地化生产 [6] - 比亚迪选择在马来西亚建设组装工厂进行本地化生产 将于2025年正式投产 并已于2022年在当地推出ATTO 3车型 [6] - 中国车企采取多元化竞争策略 包括技术输出、合作模式、当地生产等 以更好地适应当地市场 [7] 马来西亚市场的吸引力 - 2024年第二季度 东盟五国汽车总销量约70.71万辆 马来西亚市场汽车销量反超印尼 首次成为区域内销量冠军 [8] - 2023年马来西亚纯电动车市场销量同比增长超200% 约1/4的马来西亚消费者有意购买电动汽车 [8] - 马来西亚政府规划 到2030年电动汽车销量占新车销量的比例将达15% 到2040年提升至38% 并计划在2030年前将全国电动汽车充电站数量增至1万个 [8] - 马来西亚政府提供多项激励措施 包括电动汽车享受为期3年的进口税和消费税豁免 以及2027年底前本地组装的电动汽车零部件免征进口关税等 [9] - 马来西亚拥有成熟的汽车产业链 有超600家汽车零部件制造商 产业配套能力较强 [9][10] - 马来西亚地处东南亚核心位置 是连接太平洋和印度洋的重要通道 地理优势使其成为辐射整个东南亚地区市场的重要枢纽 [10] 中国新能源汽车出口整体态势 - 2024年前11个月中国汽车出口量达634.3万辆 同比增长18.7% 其中11月单月出口72.8万辆 首次超过70万辆 全年出口有望冲击700万辆 [11] - 2024年前11个月 中国新能源汽车出口为231.5万辆 同比增长1倍 而2020年新能源汽车出口量接近7万辆 占汽车出口总量的7% [11] - 2024年前10个月 世界新能源车的增量贡献度中 中国占了68% [12] - 2024年前10个月 中国新能源汽车出口总量排名前十国家包括比利时、英国、菲律宾、巴西、墨西哥等 出口对象国主要是西欧和亚洲 [12] 产业链协同出海 - 车企涌入马来西亚市场带动产业链企业布局 例如亿纬锂能马来西亚工厂已于2024年2月首颗电池下线 该工厂具备年产6.8亿只圆柱电池的产能 [10]

小鹏汽车海外生产合作 - 小鹏汽车与马来西亚汽车零部件制造商EPMB的全资子公司签署协议，将在马来西亚共同开展特定车辆项目的研发、制造、生产及组装合作[2] - 合作内容包括为小鹏汽车组装G6车型及X9车型（含X9车型的增程电动汽车版本）[2] - G6车型计划于2026年3月31日前投产，X9车型计划于2026年5月25日前投产[2] 中国L3级自动驾驶商业化进展 - 工信部正式公布中国首批L3级有条件自动驾驶车型产品获得准入许可，标志着中国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步[2] - 首批两款车型分别来自重庆和北京的汽车生产厂家，均为纯电动轿车[3] - 重庆企业生产的车型可实现交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内最高时速50公里的自动驾驶功能，目前仅限在重庆市有关路段开启[3] - 北京企业生产的车型可实现高速公路和城市快速路单车道内最高时速80公里的自动驾驶功能，目前仅限在北京市有关路段开启[3] - 下一步，两款车型将由重庆及北京两家使用主体在上述区域内开展上路通行试点[3] 赛力斯集团价格合规管理 - 赛力斯集团发布声明，积极响应《汽车行业价格行为合规指南》[3] - 公司将完善价格合规管理体系，从产品定价、经销商管理、销售推广等全链路规范价格行为管理[3] - 严格杜绝成本倒挂、虚假营销、价格模糊等行为，坚持公平竞争原则，维护汽车行业健康有序的发展环境[3] 上汽奥迪限量车型发售 - 全新上汽奥迪A5L Sportback红运限定版官宣限量发售，限量500台，限时臻享价29.19万元[4] - 车身可选高定车色，搭配经典溜背造型，前后轮搭载红色高性能卡钳，内饰细节以红色元素点缀[4] - 车辆搭载第五代EA888发动机，最大功率150kW，配备奥迪标志性的quattro智能四驱系统和新一代采埃孚CDC减振器[4]

报告投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，且为维持评级 [2] 报告核心观点 - 核心观点认为，汽车反内卷新政出台，行业价格乱象有望得到纠正，产业链各环节盈利空间有望迎来边际修复 [5][15] - 该核心观点基于2025年12月12日国家市场监督管理总局发布的《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，该指南从生产端、销售端和制度建设三方面对汽车行业价格行为进行规范 [5][15] - 报告指出，自2023年以来乘用车价格战愈演愈烈，导致以次充好、降价倾销等乱象频生，而《指南》发布后已有比亚迪、北汽集团和小鹏汽车等多家车企表态积极响应 [5][15] 本周行情总结 - 2025年12月8日至12月12日，申万汽车板块涨跌幅为+0.16%，跑赢沪深300指数（-0.08%）0.24个百分点 [5] - 细分板块中，乘用车涨跌幅为+0.23%，商用车为+0.25%，汽车零部件为+0.11%，汽车服务为-5.23% [5][36] - 截至2025年12月12日，申万汽车板块PE（TTM）为28.5倍，较上周基本持平，子板块中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务PE分别为26.4/34.0/28.0/51.9倍 [5][44] - 个股方面，本周97只个股上涨，193只个股下跌，周涨跌幅前五的个股为超捷股份（+39.03%）、华懋科技（+28.51%）、跃岭股份（+21.92%）、华培动力（+17.56%）和征和工业（+17.14%） [41][43] 行业动态总结 - **行业要闻**：中央经济工作会议部署2026年经济工作，明确将继续优化大规模设备更新和消费品以旧换新（“两新”或“国补”）政策实施 [16] - **行业要闻**：鸿蒙智行宣布从2026年开始将走入L3、L3+时代，理想汽车预计三年内推出首款L4级自动驾驶车型 [5][24][25] - **行业要闻**：大众与小鹏合作的首款车型“与众07”将于2025年12月31日落地，开发周期仅为18个月 [18] - **行业要闻**：欧盟正考虑在特定条件下将原定2035年起实施的燃油车禁令推迟五年至2040年 [19] - **上市车型**：近期有多款新车型上市，包括吉利汽车领克10 EM-P（全新插混轿车，售价17.58-18.98万元）、东风汽车岚图追光L（更新插混轿车）、长安汽车深蓝S07（更新纯电SUV）和长城汽车坦克300（更新燃油SUV）等 [5][32] - **公司公告**：长安汽车及其关联方拟向长安科技增资30亿元人民币 [34]；长安汽车控股子公司深蓝汽车拟开展增资扩股，预计募资规模约61.22亿元人民币 [34]；隆盛科技拟投资约3.5亿元人民币建设具身智能机器人创新中心项目 [34] 数据跟踪总结 - **月度销量数据**：2025年11月，乘用车零售销量完成222.50万辆，同比-8.22%，环比-1.12% [5][47] - **月度销量数据**：2025年11月，新能源乘用车零售销量完成132.10万辆，同比+4.03%，环比+3.02%，零售渗透率达59.4%，同比提升6.99个百分点 [5][57] - **月度销量数据**：2025年11月，乘用车批发销量排名前三位厂商为比亚迪汽车（47.5万辆，同比-5.8%）、吉利汽车（31.0万辆，同比+24.1%）和奇瑞汽车（26.2万辆，同比-3.6%） [53][54] - **月度销量数据**：2025年11月，新能源乘用车批发销量排名前三位厂商为比亚迪汽车（47.5万辆）、吉利汽车（18.8万辆，同比+53.4%）和奇瑞汽车（11.2万辆，同比+54.0%） [66] - **月度销量数据**：2025年9月，我国搭载L2.5及以上智驾系统的乘用车零售销量达73.19万辆，渗透率为33.00% [5][67] - **月度销量数据**：2025年11月，汽车经销商综合库存系数为1.57，同比+41.44%，高于警戒线 [70] - **月度销量数据**：2025年11月，客车销量完成5.30万辆，同比+15.31% [75] - **月度销量数据**：2025年10月，重卡销量完成10.62万辆，同比+60.02% [82] - **月度销量数据**：2025年10月，天然气重卡销量完成2.11万辆，同比+137.61%；新能源重卡销量完成2.01万辆，同比+142.17% [85] - **月度出口数据**：2025年10月，乘用车出口销量完成57.14万辆，同比+22.76%，其中新能源乘用车出口24.96万辆，同比+102.91% [91] - **周度销量数据**：12月1-7日，乘用车市场零售销量完成29.7万辆，同比-32%，较上月同期-8% [5][101] - **周度销量数据**：12月1-7日，新能源车市场零售18.5万辆，同比-17%，周度新能源零售渗透率为62.2% [5][105] 投资建议总结 - 报告维持行业“推荐”评级，认为反内卷新政有望纠正价格乱象并修复产业链盈利 [5][106] - 个股建议关注三个方向：一是处于强势新品周期的整车企业，如长城汽车、赛力斯、上汽集团和小鹏汽车-W等 [5][106]；二是强势主机厂供应链及人形机器人/智能驾驶等赛道标的，如隆盛科技、均胜电子、德赛西威、华阳集团等 [5][106]；三是受益于商用车行业景气度复苏的龙头，如潍柴动力、宇通客车等 [5][106]

公司战略与全球布局 - 公司与马来西亚EPMB集团签约 正式启动马来西亚本地化生产项目[1] - 马来西亚项目是继印尼、奥地利之后 公司在全球布局的第三个本地化生产项目[1] - 按照规划 马来西亚本地化生产项目将于明年实现量产[1] 海外业务发展 - 今年前11个月 公司海外交付量达3.98万辆 同比增幅95%[1] - 截至目前 公司销售服务网络已覆盖全球52个国家和地区[1] - 公司海外销售服务网点已增至321个[1]

公司战略合作与生产布局 - 小鹏汽车与马来西亚大型制造业上市公司EPMB集团签署合作协议，正式启动马来西亚的本地化生产项目 [1][3] - 这是继印尼、奥地利之后，小鹏在全球布局的第三个本地化生产项目 [1][3] - 按计划，项目将于2026年实现量产，旨在打造服务整个东盟右舵车市场的战略枢纽 [1][3] 市场表现与竞争力 - 今年1-10月，小鹏汽车成功跻身马来西亚当地纯电品牌销量前六，超过一众汽车品牌 [1][4] - 小鹏X9在9月拿下马来西亚高端电动MPV销量冠军，展现了小鹏汽车在当地的强劲竞争力 [1][4] 未来战略方向 - 小鹏汽车将进一步推动东南亚的本地化战略，为区域消费者提供更优质的产品与服务 [1][4]

公司战略与全球布局 - 公司与马来西亚大型制造业上市公司EPMB集团签署合作协议 正式启动马来西亚本地化生产项目[1] - 马来西亚项目是继印尼 奥地利之后 公司在全球布局的第三个本地化生产项目[1] - 马来西亚项目计划于2026年实现量产 旨在打造服务整个东盟右舵车市场的战略枢纽[1] 市场表现与销售网络 - 2025年1-11月 公司海外交付量达39,773辆 同比增幅高达95%[1] - 截至目前 公司销售服务网络已覆盖全球52个国家和地区 海外销售服务网点增至321个[1] - 2024年1-10月 公司成功跻身马来西亚当地纯电品牌销量前六 其中小鹏X9在9月拿下马来西亚高端电动MPV销量冠军[1] 研发与创新 - 公司在全球已设立9大研发中心 为持续创新注入核心动力[1]

公司战略与全球布局 - 小鹏汽车与马来西亚大型制造业上市公司EPMB集团签署合作协议，正式启动其在马来西亚的本地化生产项目 [1] - 这是继印尼、奥地利之后，小鹏在全球布局的第三个本地化生产项目 [1] - 按计划，项目将于2026年实现量产 [1] 市场定位与目标 - 该项目旨在打造服务整个东盟右舵车市场的战略枢纽 [1]

文章核心观点 - 小鹏汽车与马来西亚制造集团EP Manufacturing Berhad达成战略合作 在马来西亚马六甲启动本地化生产 这是小鹏全球第三个同类项目 也是其在亚太地区的第二个项目 计划于2026年开始大规模生产 [1] - 此次合作旨在利用EPMB的本地制造专长和市场知识 生产符合马来西亚及东盟消费者需求的智能电动汽车 以加速市场渗透并提升竞争力 [3] - 合作符合马来西亚政府对绿色经济和高附加值制造业的愿景 预计将促进马来西亚新能源汽车产业生态升级并创造本地就业 [4] 战略合作与本地化生产 - 小鹏汽车与马来西亚EP Manufacturing Berhad建立战略合作伙伴关系 在马六甲启动本地化生产计划 [1] - 该项目是小鹏全球第三个本地化生产项目 也是其在亚太地区的第二个项目 大规模生产定于2026年开始 [1] - 本地化生产将与小鹏在欧洲及其他亚太市场的现有业务协同 形成涵盖本地生产、销售、充电服务和用户运营的一体化生态系统 以加速深度市场渗透 [2][5] - 通过合作 小鹏将利用EPMB超过40年的汽车制造经验、成熟的质量控制体系、广泛的零部件制造专长以及位于马六甲经验证的汽车组装设施 [3][6] 市场与战略意义 - 小鹏汽车将利用EPMB广泛的本地制造专业知识、已验证的生产能力和深厚的市场知识 生产符合马来西亚及东盟消费者需求的先进智能电动汽车 [3] - 本地化生产将使小鹏更深入地融入区域市场 提升响应速度并增强其竞争优势 [3] - 小鹏副总裁表示 在马来西亚建立本地生产项目是其全球战略的重要里程碑 体现了对东盟地区的长期承诺 使公司更贴近客户 加速市场响应 并系统性地引入其智能技术 [5] - EPMB创始人表示 此次战略联盟结合了EPMB四十多年的汽车制造卓越能力和本地洞察力与小鹏的前沿智能和电动化创新 致力于为马来西亚消费者提供高质量的智能电动汽车 [5] 公司运营与全球扩张 - 小鹏汽车全球业务迅速扩张 2025年1月至11月 公司海外交付量达到39,773辆 同比增长95% [5] - 其销售和服务网络现已覆盖全球52个国家和地区 拥有321个海外网点 [5] - 小鹏是一家领先的AI驱动出行公司 设计、开发、制造和销售智能电动汽车 致力于通过尖端技术推动智能电动汽车革命 [7] - 公司自主研发全栈高级驾驶辅助系统技术、智能车载操作系统以及动力总成和电子电气架构等核心车辆系统 [7]