市场行情回顾：当周（2024 年 12 月 30 日 - 2025 年 1 月 3 日），沪 深 300 下跌 5.17%，传媒行业周跌 9.43%，位列申万一级行业第 26，成交继 续缩量，周内成交 1,701.50 亿元。6 个申万二级子版块全线回调，出版、 广告营销、电视广播Ⅱ、影视院线、游戏Ⅱ、数字媒体分别-6.43%、-9.16%、 -9.53%、-9.74%、-10.26%、-10.87%。 行业高频数据跟踪：1）2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，我国 电影观影人数环比增加 87.43%至 2,875.81 万人次，同比增长 18.90%。2） 2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，电影排片为 214.50 万场，场均票房 54.22 元，同比-90.63%。3）统计 WETRUE 数据公布的反映短剧在相应平台 的推广及宣传热度情况，当周短剧热度为 4.3 亿。 行业新闻：1）12 月 30 日消息，字节跳动旗下豆包大模型今日对外 公布了 2024 年全领域的技术进展，首次披露 300 万长文本能力。2）1 月 1 日，快手安全中心发布《关于 ...

社会服务行业概览：2024 年 12 月 30 日到 2025 年 1 月 3 日当周，沪 深 300 下跌 5.17%，申万一级行业整体回调。社服行业下跌 8.60%，跑输沪 深 300 约 3.43%，位列第 25。社服行业细分板块来看，酒店餐饮、专业服 务、旅游及景区、教育分别-5.63%、-8.61%、-8.69%、-10.46%。 行业数据跟踪：2024 年 12 月 30 日到 2025 年 1 月 5 日当周，国内执 行航班日均架次为 12323 架次，环比上周上涨 0.69%，与 2023 年同期相比 上涨 2.64%。2024 年 12 月 30 日到 2025 年 1 月 5 日当周，海南旅游消费价 格总指数为 101.38，环比上周回落 2.41%，与 2023 年同期相比下降 4.23%。 行业新闻：1. 国家移民管理局 1 月 2 日通报，2025 年元旦假期全国 边检机关共计保障 180.3 万人次中外人员出入境，较去年同期增长 13.7%。 其中，内地居民出入境 86.9 万人次，较去年同期增长 11.1%；港澳台居民 74.9 万人次，较去年同期增长 12.8%；外国人 18. ...

行业投资评级 - 医药行业投资评级为“优于大市”（维持）[4] 核心观点 - 本周医药生物行业涨跌幅为-5.6%，在申万一级31个行业中排名第10位，与上证指数持平，强于深证成指和万得全A [10] - 医药生物行业周成交额为2480.42亿元 [10] - 化学制药行业成交额最大，为901.24亿元，医药商业行业成交额最少，为152.57亿元 [15] - 化学制药行业换手率最高，为8.4%，生物制品换手率最低，为3.9% [15] - 化学制药行业市盈率TTM最高，为34.8倍，医药商业行业最低，为17倍 [15] 行业概览 - 本周申万一级行业全部下跌，医药生物行业涨跌幅为-5.6%，排名第10位 [10] - 化学制药跌幅较小，为-4.8%，中药Ⅱ、生物制品、医疗器械、医疗服务和医药商业涨跌幅分别为-5.3%、-5.4%、-5.5%、-7%和-7.8% [12] - 化学制药行业换手率分位最高，为64.6%，生物制品行业市净率分位最低，为3.2% [15] 行业新闻与重要公告 - 国家医保局将于2025年1月1日起全面推进药品追溯码严监管，打击违法违规使用医保基金行为 [16] - 国家药监局批准我国首款干细胞治疗药品艾米迈托赛注射液上市，用于治疗急性移植物抗宿主病 [17] - 太极集团华盖颗粒取得澳门中成药注册证明书，标志着传统中医药国际化进入新里程碑 [19] - 长春高新合作产品小儿黄金止咳颗粒在境内获批上市，丰富公司在儿童呼吸系统疾病治疗领域的产品布局 [20] - 人福医药塞来昔布胶囊获得药品注册证书，进一步丰富公司产品线 [21] 二级行业表现 - 化学制药周成交额为901.24亿元，换手率为8.4%，市盈率TTM为34.8倍 [17] - 中药Ⅱ周成交额为415.09亿元，换手率为7.3%，市盈率TTM为26.6倍 [17] - 生物制品周成交额为219.08亿元，换手率为3.9%，市盈率TTM为29.6倍 [17] - 医疗器械周成交额为456.94亿元，换手率为5.9%，市盈率TTM为29.9倍 [17] - 医疗服务周成交额为335.50亿元，换手率为6.7%，市盈率TTM为31.8倍 [17] - 医药商业周成交额为152.57亿元，换手率为5.9%，市盈率TTM为17.0倍 [17]

证券研究报告—机械设备行业周报 12 月 1-22 日，乘用车市场零售 169.2 万辆，同比去年 12 月同期增长 25%，较上月同期增长 14%，今年以来累计零售 2,195 万辆，同比增长 6%； 12 月 1-22 日，全国乘用车厂商批发 177.0 万辆，同比去年 12 月同期增长 30%，较上月同期增长 1%，今年以来累计批发 2,588.6 万辆，同比增长 7%。 行业新闻公告： 2024 年 12 月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为 50.1%，比上月下 降 0.2 个百分点。12 月制造业 PMI 中，生产指数为 52.1%，比上月下降 0.3 个百分点，新订单指数为 51.0%，比上月上升 0.2 个百分点，两个指数均继 续高于临界点，制造业企业生产和市场需求保持扩张。 2024 年 12 月份财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为 50.5，比 2024 年 11 月份低 1 个百分点，连续三个月高于 50.0 的临界值。财新智库 高级经济学家王喆表示，2024 年 9 月底以来，组合政策效应持续释放，积 极变化增多，经济运行总体平稳，全年经济社会发展主要目标有望顺利实 现，但也 ...

行业投资评级 - 医药行业评级为“优于大市”（维持）[3] 核心观点 - 国务院常务会议提出深化药品医疗器械监管改革，推动我国从制药大国向制药强国迈进，加大对药品医疗器械研发创新的支持，积极推广使用创新药和医疗器械[3][17] - 国内医药行业首单公募REITs产品——汇添富九州通医药仓储物流REIT获批，基金合同期限为39年，募集份额总额为4亿份，基金托管人为兴业银行[3][18][42] 行业概览 - 本周医药生物行业涨跌幅为-1.9%，在申万一级31个行业中排名第23位，表现弱于各主要指数[28][32] - 医药生物行业周成交额为2962.32亿元[28][32] - 本周医药生物二级行业全部下跌，其中医疗器械跌幅较小，涨跌幅为-0.6%；生物制品、化学制药、中药Ⅱ、医药商业和医疗服务涨跌幅分别为-1.6%、-1.7%、-2.1%、-3.4%和-3.7%[12][16] - 化学制药行业换手率最高，为9.9%，换手率分位为76%；生物制品换手率最低，为4.4%，换手率分位为24.7%[15][16] 行业新闻与重要公告 - 国常会强调要加大对药品医疗器械研发创新的支持，积极推广使用创新药和医疗器械[17] - 国内医药行业首单公募REITs产品获批，标志着医药仓储物流领域的新突破[18][42] - 恒瑞医药与IDEAYA Biosciences签署SHR-4849项目授权许可协议，拓宽海外市场[43] - 双鹤药业全资孙公司地诺孕素原料药获得CEP证书，有助于拓展国际市场[44] - 翰宇药业利拉鲁肽注射液获得美国FDA批准证书，具备美国合法销售资格[45] 二级行业表现 - 化学制药行业成交额最大，为1035.77亿元；医药商业行业成交额最少，为209.34亿元[37] - 化学制药行业市盈率TTM最高，为36.5倍；医药商业行业市盈率TTM最低，为18.4倍[38] - 中药Ⅱ行业的市净率分位最高，为28.6%；生物制品行业市净率分位最低，为5.6%[38]

行业投资评级 - 电子行业评级为“优于大市”（维持）[5] 市场行情整体回顾 - 本周（2024.12.23-2024.12.27）电子行业涨跌幅为-0.7%，在申万一级31个全行业中排名第16位[4] - 主要市场指数中，上证指数涨跌幅为1.0%，深证成指涨跌幅为0.1%，沪深300涨跌幅为1.4%，万得全A涨跌幅为-0.6%[4] - 细分板块中，元件、其他电子Ⅱ、半导体、消费电子、光学光电子、电子化学品Ⅱ行业涨跌幅分别为1.3%、0.9%、-0.4%、-0.9%、-2.2%、-3.7%[15] 行业高频数据跟踪 半导体行业 - 本周（2024.12.23-2024.12.27）A股半导体指数走势弱于费城、台湾半导体指数[43] - 12月27日，申万半导体指数达4982.8，周度涨跌幅为-0.4%；同期费城半导体指数达到5123.0，周度涨跌幅为3.2%；台湾半导体指数达到664.8，周度涨跌幅为4.9%[43] - 2024年10月全球半导体销售额为568.8亿美元，同比增长22.1%；中国半导体销售额同比增长17.0%；美洲半导体销售额同比增长54.0%；亚太半导体销售额同比增长14.7%；日本半导体销售额同比增长7.4%；欧洲半导体销售额同比下降7.0%[47] - 12月27日DDR4(16Gb)价格3.22美元，周度环比上升0.04美元；DDR4(8Gb)价格1.46美元，周度环比上升0.01美元；DDR3(4Gb)价格0.78美元，周度环比持平[49] - 12月23日NAND Flash(64Gb 8Gx8 MLC)价格4.33美元，周度环比持平；NAND Flash(32Gb 4Gx8 MLC)价格2.27美元，周度环比上升0.02美元[49] 消费电子行业 - 2024年8、9、10月中国市场智能手机出货量分别达2110、2372、2788万部，同比变动分别为17.7%、-25.7%、-1.1%；智能手机渗透率分别为87.7%、93.5%、94.0%[42] - 2024年12月液晶电视面板及笔记本面板价格持平或略升[16] 行业景气度与估值 - 光学光电子行业处于ROE区间分位52.2%、PB区间分位66.4%的中等分位水平[24] - 消费电子处于ROE区间分位60.9%、PB区间分位46.1%的中等分位水平[24] - 元件行业ROE区间分位为34.8%的中等分位水平，PB区间分位处于53.9%的中等分位水平[24] - 半导体行业处于ROE区间分位39.1%、PB区间分位56.1%的中等分位水平[24] - 其他电子Ⅱ行业ROE区间分位点56.5%，PB区间分位点90.1%，处于高估值、中等ROE分位[32] - 电子化学品Ⅱ行业处于ROE区间分位43.5%、PB区间分位26.3%的中等ROE分位、低估值分位水平[32]

行业投资评级 - 机械设备行业评级为“优于大市”（维持）[3] 核心观点 - 2024年1-11月，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7% 机械工业主要涉及行业大类除仪器仪表制造业外，其余利润总额均下降 其中，通用设备制造业下降0.1%，专用设备制造业下降0.9%，汽车制造业下降7.3%，电气机械和器材制造业下降3.1%，仪器仪表制造业增长0.2%[2] - 12月23日-12月27日，机械设备行业收益为-1.31%，位列第20位[6] - 12月23日-12月27日，机械设备行业涨跌互现，其中工程机械涨幅最大，为1.82%，轨交设备Ⅱ、自动化设备、专用设备涨跌幅分别为1.27%、-1.23%、-1.81%，通用设备跌幅最大，为-3.31%[8] - 12月1-15日，乘用车市场零售108.3万辆，同比去年12月同期增长34%，较上月同期增长14%，今年以来累计零售2134.1万辆，同比增长6% 12月1-15日，全国乘用车厂商批发113.8万辆，同比去年12月同期增长39%，较上月同期增长4%，今年以来累计批发2525.4万辆，同比增长7%[8] - 12月24日至25日，住房城乡建设部召开全国住房城乡建设工作会议，明确2025年重点任务，包括持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式，大力实施城市更新，打造“中国建造”升级版，建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子[8] 行业概览 - 12月23日-12月27日，通用设备行业成交额最高，为2198.7亿元，轨交设备Ⅱ行业成交额最低，为254.8亿元 通用设备行业换手率分位为92.8%，市场关注度较高，工程机械换手率分位值最低，为67.6%[15] - 12月27日，轨交设备Ⅱ行业PB区间分位值最高，为79.7%，其次分别为专用设备、通用设备、自动化设备行业，为58.1%、50.7%、40.6%，工程机械行业最低，PB区间分位值为28.6%[18] - 12月27日，自动化设备行业市盈率TTM最高，为46.1倍，工程机械行业最低，为19.9倍[43] - 轨交设备Ⅱ行业ROE区间分位值最高，为45.5%，其次分别为自动化设备、工程机械、通用设备行业，为40.9%、40.9%、36.4%，专用设备行业最低，ROE区间分位值为9.1%[44] 行业数据跟踪 - 2024年11月，中国小松挖掘机开工小时数为105.4小时，同比+4.4%，环比+0.0%[48] - 2024年11月，日本、欧洲、北美、印度尼西亚小松挖掘机开工小时数有所分化，同比分别为+1.0%、+3.1%、-9.0%、+0.4%[22] 行业新闻公告 - 三一汽车起重机械有限公司取得一项名为“散热器安装组件及作业机械”的专利，授权公告号CN222208068U，申请日期为2023年12月 该专利涉及作业机械技术领域，公开了散热器安装组件及作业机械，实现散热器和护风圈的上下、前后、左右位置，适用不同的发动机倾角和位置，实现散热器安装组件统型，安装便利，也进一步缩小护风圈与风扇间隙，提高发动机热平衡[53]

摘要 行业高频数据跟踪：1）11 月社零同比+3.0%，总体呈现增长趋势；其 中城镇消费品零售额同比+2.9%，乡村消费品零售额同比+3.2%。2）12 月 20 日，花旗中国经济意外指数为 13.5，较 12 月 13 日（上一周）下降 12.2， 花旗中国经济意外指数自 11 月以来持续回升，本周有所回落。3）白酒：11 月中国白酒当月产量达 37.5 万千升，同比-15.2%；1-11 月累计产量达 372.6 万千升，同比-0.6%。4）乳制品：12 月 12 日，中国主产区生鲜乳平均价为 3.11 元/公斤，较 12 月 5 日（上一周）微降，同比下降 15.3%，我国生鲜 乳价格总体呈现下降趋势。5）肉制品：11 月，中国牛肉价格当月同比-13.5%， 呈现下降趋势；猪肉价格同比+13.7%，有所上升。6）啤酒：11 月中国啤酒 当月产量为 169.5 万千升，同比+5.7%。1-11 月累计产量为 3277.4 万千升， 同比-1.5%。 本周观点：本周沪深 300 涨跌幅约-0.1%，本周沪深 300 指数有所震 荡，后续关注政策走向刺激长期需求回升，维持行业"优于大市"评级。近 期美国大选结 ...

请务必阅读报告正文后的重要声明部分 8 风险提示：创新药研发失败风险;行业政策风险；行业竞争加剧风险等。 麦高证券 研究发展部 相关研究 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 正文目录 一、医药行业概览 图表 2：申万二级行业涨跌幅 证券研究报告—医药行业周报 撰写日期：2024 年 12 月 24 日 市场行情 行业新闻 资料来源：Wind、麦高证券研究发展部 -0.6% -1.6%-1.8% -2.3% -2.7% -3.0% -2.8% -2.5% -2.0% -1.5% -1.0% -0.5% 0.0% 中药Ⅱ 生物制品 医药商业 医疗服务 医疗器械 化学制药 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 3 支持医疗卫生机构在养老机构设立执业站点和家庭医生工作站，提供 就近就便的医养结合服务。支持将符合条件的医养结合机构内设医疗机构 纳入医保定点范围，支持各地综合考虑医保基金承受能力，将治疗性康复辅 助器具纳入医保支付范围。支持将符合条件的医养结合机构纳入长期护理 保险定点服务机构范围。支持有条件的医疗卫生机构延伸服务至社区养老 服务机构、敬老院和农村幸福院，为失能失智、慢性病、高龄、残疾等老年 人提供医养结合 ...

报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为“优于大市（维持）” [5] 报告的核心观点 - 电子行业本周涨跌幅为0.2%，在申万一级31个全行业中排名第14位 [1] - 半导体行业本周表现弱于费城和台湾半导体指数 [29] - HOYA与京东方合资的重庆工厂正式投产，预计2027年成为全球最大光掩膜版生产基地 [3] - 折叠智能手机市场在2024年和2025年将继续下滑，但未来仍有值得期待的因素 [3] 市场行情整体回顾 全行业涨跌幅 - 电子行业本周涨跌幅为0.2%，在申万一级31个全行业中排名第14位 [1][16] - 主要市场指数中，上证指数、深证成指、沪深300、万得全A涨跌幅分别为-0.4%、-0.7%、-1.0%、0.2% [1] 细分板块行情 - 其他电子Ⅱ、光学光电子、消费电子、元件、电子化学品Ⅱ、半导体行业涨跌幅分别为5.0%、2.0%、1.5%、0.3%、-0.9%、-1.0% [1][17] - 半导体行业周度成交额为4763.0亿元，电子化学品Ⅱ行业成交额最低为584.1亿元 [22] - 其他电子Ⅱ、光学光电子、消费电子、元件、半导体、电子化学品Ⅱ的PB-ROE分位分别为86.7%、68.0%、45.9%、47.9%、52.9%、28.8% [24] 行业高频数据跟踪 半导体行业 - 申万半导体指数本周涨跌幅为-1.0%，费城半导体指数涨跌幅为1.7%，台湾半导体指数涨跌幅为0.3% [2][29] - DDR4(16Gb)价格为3.14美元，周度环比上升0.04美元；DDR4(8Gb)价格为1.46美元，周度环比下降0.01美元；DDR3(4Gb)价格为0.78美元，周度环比持平 [2][36] - NAND Flash(64Gb 8Gx8 MLC)价格为4.34美元，周度环比下降0.02美元；NAND Flash(32Gb 4Gx8 MLC)价格为2.22美元，周度环比上升0.03美元 [2][36] - Wafer(512Gb TLC)价格为2.44美元，周度环比上升0.04美元；Wafer(256Gb TLC)价格为1.21美元，周度环比上升0.01美元；Wafer(128Gb TLC)价格为1.07美元，周度环比下降0.03美元 [2][41] - 2024年10月全球半导体销售额为568.8亿美元，同比增长22.1%，美洲半导体销售额同比增长54.0% [39] 消费电子行业 - 2024年8、9、10月中国市场智能手机出货量分别为2110、2372、2788万部，同比变动分别为17.7%、-25.7%、-1.1%；智能手机渗透率分别为87.7%、93.5%、94.0% [2][44] - 2024年11月液晶电视面板及笔记本面板价格持平或下跌 [2] 行业新闻与重要公告 - HOYA与京东方合资的重庆工厂正式投产，预计2027年成为全球最大光掩膜版生产基地 [3][52] - 折叠智能手机市场在2024年和2025年将继续下滑，但未来仍有值得期待的因素 [3][53]