上市计划与市场反应 - 智谱在港股上市后正加速推进上海科创板上市计划 旨在利用内地资本市场较高的估值溢价 实现"A+H"两地上市布局 [1] - 公司已聘请国泰海通和中金公司作为科创板上市辅导机构 中金公司已于1月15日递交第三期IPO辅导工作进展报告 显示正按计划推进尽职调查 [1] - 此消息提振智谱股价在周五一度大涨23.4% 创下496港元的历史新高 自1月8日登陆港交所以来 累计涨幅已扩大至约320% [1] - 公司此前通过香港IPO筹集了5.58亿美元 [1] 上市路径与估值背景 - 智谱是首批科技股中首家选择"先H后A"这一罕见路径的公司 打破了通常先内地后香港的惯例 [3][4] - 回归内地上市有助于公司接触新的投资资金池 并利用内地股票相对于香港同行的估值优势 [3] - 今年以来 以芯片股为主的上海科创50指数上涨超过9% 而恒生科技指数则下跌近3% [3] - 分析指出A股相对于H股存在估值溢价 在内地上市可扩大投资者基础并改善获得国内资本的渠道 [4] 技术进展与产品需求 - 公司依靠投资者对其最新大语言模型GLM-5的热情来支撑估值 该模型在Artificial Analysis上超越了Moonshot AI的竞争产品 夺得开源模型榜首 [5] - 分析指出 尽管获得英伟达芯片的机会有限 中国人工智能模型仍在计算和内存效率方面持续创新 并利用本地芯片取得突破 [5] - 产品端需求强劲成为股价上涨催化剂 旗舰模型GLM-4.7发布后编程订阅服务需求激增 [6] - 公司被迫自1月23日起将编程助手服务"GLM Coding Plan"的每日销售量降至此前的20% 以保障现有用户体验 [6] 财务表现与业务挑战 - 公司坚持"以亏损换技术"的战略导致亏损规模远超营收 2022年至2025年上半年累计净亏损高达62亿元人民币 [7] - 2024年单年亏损达29.58亿元 [7] - 公司面临结构性挑战 云端部署业务的毛利率已从2022年的76.1%暴跌至2025年上半年的-0.4% 核心业务陷入成本压力 [7] - 近三年半累计研发投入高达44亿元 2024年研发费用是当年营收的七倍以上 高强度投入持续消耗公司现金流 [7]

减持计划公告 - 公司控股股东舟山百汇达创业投资合伙企业(有限合伙)计划减持公司股份 [1] - 计划减持时间窗口为2026年3月17日至2026年6月16日 [1] - 计划减持股份数量不超过5392.77万股，占公司总股本比例不超过3% [1]

2025年度业绩快报核心数据 - 公司2025年实现营业收入98.58亿元，同比增长76.85% [1] - 实现归属于母公司所有者的净利润9.64亿元 [1] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8.82亿元 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司持续开拓市场并推出新品，推动营业收入显著增长 [1] - 线上线下销售渠道协同发力，加快新产品研发迭代与推向市场节奏，是销售规模扩大的主要原因 [1] - 公司以手持云台相机等新品为重要着力点，进行前瞻性战略投入，聚焦业务增长曲线构建 [1] 研发与战略投入 - 报告期内公司研发投入为16.49亿元 [1] - 研发投入方向包括加大芯片定制及战略项目等，旨在立足长远发展 [1] 经营环境与挑战 - 原材料价格波动和市场竞争加剧对公司盈利能力构成较大挑战 [1] - 公司表示将积极应对挑战，以不断提升综合竞争力 [1]

公司人事变动 - 浙商银行于2026年2月13日收到国家金融监督管理总局的批复文件，核准陈海强担任公司董事长的任职资格 [1]

公司人事任命 - 国家金融监督管理总局已于2026年2月13日核准芦苇先生担任邮储银行行长及董事的任职资格 [1] - 芦苇先生自2026年2月13日起正式就任邮储银行行长及执行董事 [1] - 芦苇先生同时担任董事会社会责任与消费者权益保护委员会主席及委员、董事会战略规划委员会委员、董事会提名和薪酬委员会委员 [1]

公司股东减持计划 - 公司控股股东舟山百汇达创业投资合伙企业（有限合伙）（百汇达）计划减持公司股份 [1] - 计划减持股份数量不超过5392.77万股 [1] - 计划减持股份占公司总股本比例不超过3% [1] - 计划减持期间为2026年3月17日至2026年6月16日 [1]

恒生指数成份股调整 - 恒生指数成份股数目由88只增加至90只 [1] - 新加入宁德时代、洛阳钼业和老铺黄金三家公司 [1] - 剔除中升集团控股有限公司 [1] 新纳入公司详情 - 宁德时代新能源科技股份有限公司 - H 股，股票代码3750，被纳入恒生工商业分类指数 [3] - 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 - H 股，股票代码3993，被纳入恒生工商业分类指数 [3] - 老铺黄金股份有限公司 - H 股，股票代码6181，被纳入恒生工商业分类指数 [3]

事件概述 - **双良节能**于2026年2月12日13:25通过官方微信公众号发布关于海外订单的市场快讯，宣称近期斩获3个海外订单，共计12台高效换热器设备将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统 [1][3] - 消息发布一分钟后，市场资金迅速涌入，公司股价直线拉升并封死涨停，当日收盘报10.71元/股，全天成交额高达17.62亿元 [1][4] - 该消息在社交媒体广泛传播，引发了投资者对公司深度参与商业航天核心供应链的联想 [1][4] 信息披露违规详情 - 在监管部门督促下，公司于当日盘后发布澄清公告，补全了此前隐瞒的关键信息 [2][5] - 经查，这3项订单并非“近日”签订，而是分别于2025年10月和2026年1月落地 [2][5] - 合同总金额仅为1392.30万元，仅占公司2024年度经审计营业收入的0.11% [2][5] - 公司并未与SpaceX直接签署合作协议，仅作为非独家间接供应商参与 [2][5] - 公司强调，商业航天并非其主要应用领域，相关订单对业绩无重大影响且未来存在显著不确定性 [2][5] - 由于信息发布不准确、不完整，风险提示严重缺失 [2][5] 监管处理结果 - 上海证券交易所明确指出，公司在公众号发布相关信息时，未说明订单供货方式、销售规模及对经营的微小影响 [2][5] - 此举违反了《上海证券交易所股票上市规则》及相关自律监管指引，已对投资者构成误导 [2][5] - 基于违规事实，上交所对双良节能及其时任董事会秘书杨力康予以监管警示 [2][5] - 公司需在收到决定书一个月内提交整改报告 [2][5]

公司事件与监管行动 - 无锡商业大厦大东方股份有限公司因财务数据披露不准确，收到江苏监管局下发的警示函 [1][3] - 监管警示函指出，公司对参股合伙企业的投资作为长期股权投资核算依据不充分，会计处理不审慎 [1][3] - 公司未识别出参股合伙企业会计处理不当，且未充分关注其底层资产经营情况对财务报表的影响 [1][3] - 上述问题导致公司2022年至2024年财务报表相关财务数据披露不准确 [1][3] - 公司于2026年2月12日发布公告披露收到上述警示函 [1][3] 投资者维权信息 - 上海市信本律师事务所提示，于2023年4月20日至2026年1月29日期间买入且有持仓，并在2026年1月30日之后卖出或持有的投资者，或可通过新浪股民维权平台自愿登记索赔 [1][3] - 维权条件具体为：在2023年4月20日至2026年1月29日期间买入且有持仓，并在2026年1月30日之后是否卖出 [3][6] - 信本股民索赔团队提醒，因该财务披露问题受损的投资者可通过新浪股民维权平台登记索赔 [2][4]

关联交易安排 - 公司董事会已审议通过关于2025年度新增及2026年度预计日常关联交易的议案 2026年将按计划推进相关关联交易安排[2] 业务发展规划 - 公司计划为信创电脑业务适配多种架构的自主芯片和操作系统 以拓展信创领域及潜在企业个人市场[3] - 2025年信创电脑业务营收占比较小 2026年其发展进度可能成为关注点[3] 参股公司动态 - 公司主要参股公司统信软件技术有限公司在2025年实现扭亏为盈 预计这一趋势可能延续至2026年[4] - 统信软件过往几年的亏损曾对公司净利润产生压力 其持续盈利状况值得跟踪[4]