| 铜产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年12月15日 星期一 | | | | 周敏波 | Z0015979 | | 价格及基差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 車位 | | SMM 1#电解铜 | 03222 | 92665 | +930.00 | 1.00% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | -20 | 5 | -25.00 | | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 93650 | 92785 | +865.00 | 0.93% | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | વેર | ୧୧ | +30.00 | - | 元/肥 | | SMM湿法铜 | 93505 | 92585 | +920.00 | 0.99% | 元/吨 | | SMM湿法铜升贴水 | -110 | -75 | -35.00 | - | 7C/ http | | 精废价差 | 4797 | 4007 | +79 ...

商 品 研 究 2025 年 12 月 15 日 豆粕：美豆收跌，连粕或跟随调整 豆一：调整震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 【宏观及行业新闻】 12 月 12 日 CBOT 大豆日评：巴西新豆即将收获，大豆跌至六周低点。北京德润林 2025 年 12 月 13 日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，主要反映了市场担心美国大豆出口需求放 缓，巴西大豆即将迎来丰收，引发一轮多头平仓热潮。由于交易商担心美国大豆出口窗口即将关闭，而巴 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 | | | 收盘价 （日盘） | 涨 跌 收盘价 | （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2601 （元/吨） | 4138 -29 | （-0.70%） 4122 | -29 （-0.70%） | | 期 货 | DCE豆粕2605（元/吨） | 2770 | +16（+0.58%） 2765 | -8（-0.29 ...

| 股指期货价差日报 | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | 叶倩宁 | Z0016628 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年12月15日 | 品种 | 爰新值 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | 价差 | 较前一日变化 | | | | | | | | | | | F期现价差 | -6.95 | 5.63 | 68.80% | 45.20% | -7.84 | 29 90% | 26.60% | H期配分去 | -0.61 | 期现价差 | | | | | | | IC期现价差 | 4.21 | 12.70 | 98.70% | 90.20% | IM期现价差 | 72.40% | -9.14 | 29.45 | 90.00% | 次月-当月 | -18.40 | 22.50% | 24.90% | -1.60 | | | 29.00% | 零月-当月 | -4 ...

20251215申万期货有色金属基差日报 | 品种 | 观点 | | --- | --- | | 铜 | 铜：周末夜盘铜价收低超2%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量 虽环比回落，但总体延续高增长。国家统计局数据显示，电力投资稳定；汽车产销正增 长；家电产量负增长；地产持续疲弱。矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺口。关注美 | | | 元、铜冶炼产量和下游需求等变化。 | | 锌 | 锌：周末夜盘锌价收低超1%。锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增 长。中钢协统计的镀锌板库存总体高位。基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长；家电 | | | 产量负增长；地产持续疲弱。锌供求总体差异不明显，但需要关注目前有色整体市场情绪 | | | 。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。 | | 品种 | 国内前日期货 收盘价 | 国内基差 | 前日LME3月 期收盘价 | LME现货升贴水 （CASH-3M） | LME库存 | LME库存日 度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | （元/吨） | （元/吨） | (美元 ...

美国11月标普全球服务业PM1初值55，预期54.6，前值54.8。 美国11月标普全球综合PMI初值54.8，为连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6, 中美关税问题仍以延期的形式作为短期的解决方案,运价走势的 短期策略: 主力合约回撤反弹,远月合约波动放缓,风险偏好者已 逻辑还是回归传统季节性和红海何时复航的问题上,目前现货价 建议主力合约轻仓试多,建议全部止盈,不建议继续补仓,不建议 格小幅下降。综上述,我们认为,关税问题已经呈现边际化效 扛单,设置好止损。 应,目前核心还是现货运价的走向,主力合约已经出现季节性反 套利策略:国际局势动荡背景下,各合约仍保持季节性逻辑,波动 弹,建议轻仓参与或观望。 较大,建议暂时观望或轻仓尝试。 长期策略:各合约已建议冲高止盈,等待回调企稳后,在判断后续 12月12日主力合约2602收盘1677.8, 涨幅为0.32%, 成交量 同向 2.70万手,持仓量3.17万手,较上日增手41手。 跌涨停板:2508-2606合约调整为18%。 或因马士基报告传递出货量较为乐观，市场多头情绪较强， 载 面 我司保证金:2508-2606合约调整为28%。 偏强震荡,远月合 ...

2025 年 12 月 15 日 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 23605 | 2.65% | 伦锌 3M 电子盘收 | 3139 | -1.84% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 189030 | 95968 | 伦锌成交量（手） | 18374 | -1756 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 91374 | 2875 | 伦锌持仓量（手） | 223499 | 3372 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 65 | 0 | LME CASH-3M 升 | 83 | -87 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | -15 | 0 | 进口提单溢价（美 | 135 | 0 | | （元/吨） | | | 元/吨） | | | | 天津 0# 锌升贴水 | -45 | 0 | ...

所 铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新 | | T | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铝主力合约收盘价 | 22170 | 200 | -175 | 775 | 1580 | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 21775 | ー | l | l | ー | | LME铝3M收盘价 | 2875 | -20 | -26 | 30 | 282 | | 沪铝主力合约成交量 | 229202 | 39321 | -32360 | 35853 | 104679 | | 沪铝主力合约持仓量 | 314803 | 20227 | 69468 | 89667 | 80901 | | 电解铝 LME铝3M成交量 | 22871 | 2430 | 120 | 2658 | 11433 | | LME注销仓单占比 | 6. 74% | 0. 31% | -1. 38% | -1. 16% | 3. 81% | | LME %cash-3M 价差 | -26. 68 | 0. 00 | 2. 54 | -19. 22 | -26. ...

| | 申银万国期货研究所 陆甲明 （从业编号F3079531 交易咨询号Z0015919） lujm@sywgqh.com.cn 021-50583880 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | LL | | | PP | | | | 1月 5月 9月 1月 5月 | | | | | | 9月 | | | 前日收盘价 6476 | | 6486 | 6519 | 6129 | 6168 | 6211 | | 期 | 前2日收盘价 6534 | | 6558 | 6600 | 6177 | 6241 | 6280 | | 货 | 涨跌 -58 | | -72 | -81 | -48 | -73 | -69 | | 市 | 涨跌幅 -0.89% | | -1.10% | -1.23% | -0.78% | -1.17% | -1.10% | | 场 | 成交量 168516 | | 367973 | 5244 | 285479 | 285582 | 3813 | | | 持仓量 | 184121 | 4796 ...

| | | | | 申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；交易咨询号：Z0011162） tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 昨日收盘价 | TS2603 102.464 | TS2606 102.482 | TF2603 105.820 | TF2606 105.810 | T2603 107.985 | T2606 108.000 | TL2603 112.47 | TL2606 112.66 | | | 前日收盘价 | 102.474 | 102.492 | 105.885 | 105.885 | 108.100 | 108.115 | 113.19 | 113.34 | | | 涨跌 | -0.010 | -0.010 | -0.065 | -0.075 | -0.115 | -0.115 | -0.720 | -0.680 | | | 涨跌幅 | -0.01% | -0.01% | -0.06% ...

2025 年 12 月 15 日 品 研 究 硅铁：主产区工厂检修，价格走势坚挺 锰硅：港口矿报价坚挺，盘面宽幅震荡 | 李亚飞 | 投资咨询从业资格号：Z0021184 | liyafei2@gtht.com | | --- | --- | --- | | 金园园（联系人） | 期货从业资格号：F03134630 | jinyuanyuan2@gtht.com | 【基本面跟踪】 | | 项 目 | | 价 格 | 较前一交易日 | 单 位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 货 | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5120 | - | 元/吨 | | | 硅锰:FeMn65Si17:内蒙 | | 5520 | - | 元/吨 | | 现 | 锰矿:Mn44块 | | 43.0 | - | 元/吨度 | | | 兰炭:小料:神木 | | 820 | - | 元/吨 | | | 期现价差 | 硅铁 （现货-03期货） | -350 | -52 | 元/吨 | | | | 锰硅 （现货-03期货） | -210 | -18 | 元/吨 | | 差 ...