报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后首周终端需求尚未启动，黑色系整体承压，铁矿石和双焦偏弱运行，需关注后续铁水变化 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 节前市场小幅走弱，铁矿石下跌，双焦现货持稳、成交清淡，成材季节性累库，原料补库结束，市场静待节后指引 [9] - 给出节前部分品种价格及变动情况，如上海螺纹钢HRB400E 20MM价格3220元/吨、进口铁矿石（PB粉61.5%，澳洲）青岛港价格756元/湿吨且较之前上涨11元/湿吨等 [9] 铁矿供需分析 供应 - 铁矿石发运环比下降，到港量阶段回落，澳洲和巴西铁矿发运1948.8万吨（环比 -22.70%，同比 -29.65%），铁矿石45港口到港量2152.4万吨（环比 -10.98%，同比 +2.36%） [12][16] 需求 - 铁水日产同比仍有增量，疏港量环比回升，铁水日产230.49万吨（环比 +1.91万吨，同比 +2.98万吨），铁矿石45港口疏港量351.19万吨（环比 +2.96%，同比 +17.98%） [17][21] 库存 - 铁矿港口库存环比小幅下降，钢企铁矿石库存回升，铁矿石45港口库存16946.32万吨（环比 -1.13%，同比 +11.33%），247家钢企进口铁矿库存10703.93万吨（环比 +3.75%，同比 +16.72%） [22][26] 双焦供需分析 供给 - 国内矿山开工率环比回落，蒙煤通关环比下降，炼焦煤矿山开工率86.67%（环比 -2.76%，同比 +4.17%），蒙煤通关量日度均值10.06万吨（环比 -34.88%，同比 -24.67%） [28][31] 焦企 - 利润环比略有修复，产能利用率小幅回落，独立焦化厂吨焦利润 -8元/吨（环比 +2元/吨，同比 +63元/吨），独立焦化厂产能利用率72.89%（环比 -0.06%，同比 +0.73%） [34][38] 焦煤库存 - 港口库存环比下降，焦化厂库存继续增加，独立焦化厂焦煤库存1036.09万吨（环比 +4.09%，同比 +2.22% ），炼焦煤港口库存286.38万吨（环比 -1.04%，同比 -36.82%） [39][44] 焦炭库存 - 港口库存小幅回落，焦化厂库存回升，独立焦化厂焦炭库存55.52万吨（环比 +26.90%，同比 -45.92% ），焦炭港口库存199.06万吨（环比 -2.70%，同比 +3.08%） [45][49] 现货价格 - 焦炭暂稳，钢焦博弈持续，山西低硫主焦煤1570元/吨（周环比持平，同比 +210元/吨），准一级冶金焦出厂价1390元/吨（邯郸）（环比持平，同比 +30元/吨） [50][52] 价差分析 - 卷螺差小幅收缩，铁矿5 - 9价差小幅收缩 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月24日碳酸锂期货2605涨10.56%至164120元/吨，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（粗颗粒）平均价分别上涨8250元/吨、8250元/吨、7000元/吨，仓单库存增加96吨至38855吨 [3] - 2月19日PLS宣布7月重启西澳Pilgangoora的Ngungaju锂矿工厂，美国政府考虑对约六个行业加征新一轮关税 [3] - 2月碳酸锂产量预计环比下降16.3%至81930吨，各原料提锂均有下降；2月三元材料排产环比下降14.6%至69250吨，磷酸铁锂环比下降10.7%至354000吨；周度碳酸锂社会库存环比减2019吨至105463吨，其中下游环比增加3058吨至43657吨，其他环节减少4430吨至43450吨，上游环比减少647吨至18356吨 [3] - 下游排产预期和非洲地区出口传闻扰动，节后首个交易日碳酸锂价格大幅上涨；按2月排产推算，短期库存水平或持续下降，成显著利多支撑；1月智利发运数据环比大增，虽量级不可持续，但对国内供应压力将逐渐体现；三月国内生产陆续恢复，压力在需求端能否超预期 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价164120元/吨，较2月13日涨11480元/吨；连续合约收盘价161460元/吨，较2月13日涨17340元/吨 [5] - 锂矿方面，锂辉石精矿(6%,CIF中国)2123美元/吨，较2月13日涨123美元/吨；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）3250元/吨，较2月13日涨125元/吨等 [5] - 碳酸锂中，电池级碳酸锂(99.5%电池级/国产)152000元/吨，较2月13日涨8250元/吨；工业级碳酸锂(99.2%工业零级/国产)148500元/吨，较2月13日涨8250元/吨 [5] - 氢氧化锂中，电池级氢氧化锂（粗颗粒/国产)144500元/吨，较2月13日涨7000元/吨等 [5] - 六氟磷酸锂价格125000元/吨，较2月13日无变化；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差3500元/吨，较2月13日无变化 [5] - 前驱体&正极材料中，三元材料523 (多晶/消费型）188850元/吨，较2月13日涨3150元/吨；磷酸铁锂(动力型)54020元/吨，较2月13日涨2005元/吨等 [5] - 电芯&电池中，方形磷酸铁锂电芯0.369元/Wh，较2月6日涨0.001元/Wh；方形磷酸铁锂电池0.321元/Wh，较2月6日涨0.003元/Wh [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格走势 [6][9] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势 [12][14][17] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势 [19][23] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势 [25][27][29] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势 [31][34] 库存 - 展示下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存走势 [36][38] 生产成本 - 展示碳酸锂现金生产利润（外购三元极片黑粉、外购磷酸铁锂极片黑粉）、碳酸锂生产利润（外购锂云母精矿、外购锂辉石精矿）走势 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后首日工业硅震荡偏强，多晶硅震荡偏弱，云南厂家节后全面停产，新疆大厂复产压力大，工业硅供给有支撑但需求受限推涨空间有限，节前晶硅市场新单停滞，节后市场矛盾转向旺季预期下游需求启动情况及等待政策信号，短期延续弱势调整，需警惕回调风险 [2] 各目录总结 日度数据监测 - 工业硅主力期货结算价涨15元/吨至8410元/吨，持仓增7958手至29.4万手，百川现货参考价9458元/吨持稳，最低交割品价格8850元/吨持稳，现货升水收至440元/吨 [2][4] - 多晶硅主力期货结算价跌2305元/吨至47000元/吨，持仓增885手至37729手，百川N型复投硅料价格跌至53000元/吨，最低交割品硅料价格跌至53000元/吨，现货升水扩至6000元/吨 [2][4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持稳，二甲基硅油涨1000元/吨至15500元/吨 [4] - 工业硅仓单和广期所库存增加，黄埔港、天津港库存增加，昆明港库存持稳，社库合计增加16500吨至439350吨；多晶硅仓单和广期所库存增加，厂库库存增加，社库合计增加0.9万吨至34.1万吨 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格图表 [5][8][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格图表 [13][15][17] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存图表 [19][22] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润图表 [25][27][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡偏强，春节后开盘首日增仓上行，期现市场情绪好转，现货提价收购与期货涨价相互呼应 [1] - 豆粕震荡，美豆收高，国内蛋白粕小幅走低，现货宽松压制市场，策略上短线参与 [1] - 油脂震荡，马棕油连跌，国内油脂开门红后午后回落，关注补库需求，策略以短线为主 [1] - 鸡蛋震荡，期货主力合约震荡走强后回落，现货价格走弱，后期开学季或提振需求，但蛋价或延续低位运行 [1] - 生猪震荡走弱，期货主力合约低开后震荡走弱，现货价格下跌拖累期货，节后需求进入淡季，产能去化需时日 [1][2] 相关目录总结 市场信息 - 美国停止征收依据《国际紧急经济权力法》开征的关税，此前最高法院裁定其非法 [3] - 美伊释放谈判信号，但美国对伊朗军事打击风险仍存 [3] - 中方敦促美方取消单边关税措施 [3] - 2月1 - 20日马来西亚棕榈油单产、产量环比减少，出油率环比增长 [3] - 高盛假设伊朗问题不影响石油供应，2026年油市供应盈余 [3] - 特朗普政府考虑对六种行业征收“国家安全关税” [4] - 特朗普对针对伊朗军事选项不满，顾问警告打击或致更大冲突 [4] - 2月16 - 22日中国铁矿石到港量环比减少 [4] - 摩根士丹利上调近期布伦特原油价格预测，预计后期回落至60美元/桶 [4] - 瑞银重申对黄金积极立场，预计未来数月目标价达6200美元/盎司 [5] - 国际贵金属期货收涨，中东局势等因素推动避险需求激增 [5] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9合约价差图表 [7][9][10][13] - 展示了玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [16][19][23][24] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉 [27] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，从业十余年，所在团队获多项称号，发表多篇文章 [27] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，所在团队获多项荣誉，多次接受媒体采访 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年2月24日铝产业链相关数据进行日度跟踪，展示各环节价格、库存等指标变化情况 根据相关目录分别进行总结 氧化铝 - 2月24日国产矿价格491元/吨，环比无变化；几内亚进口矿价格61美元/干吨，环比无变化 [3] - 2月24日现货价格指数为2647元/吨，环比上涨1元/吨 [3] - 2月24日期货库存为327928吨，环比增加18053吨 [3] 电解铝 - 2月24日电解铝现货均价为23425元/吨，环比上涨236元/吨；升贴水为 - 155元/吨，环比下降35元/吨 [46] - 2月24日期货库存为282599吨，环比增加80204吨 [46] - 2月24日铝棒加工费为11元/吨，环比增加20元/吨 [46] 铝合金 - 2月24日生铝价格为17250元/吨，环比无变化；熟铝价格为17650元/吨，环比无变化 [4] - 2月24日ADC12价格为23200元/吨，环比上涨100元/吨 [4] - 2月24日期货库存为67506吨，环比增加1140吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面将偏弱运行，热卷库存累积较大且处于历年同期高位，春节后终端需求恢复需时间，库存预计继续累积3周左右，面临较大消化压力[1] - 铁矿石若终端需求弱，矿价将弱势整理，供应端全球发运量回升，需求端需关注钢厂复产积极性和刚需补库需求[1] - 焦煤短期盘面震荡偏弱运行，供应端部分煤矿将陆续复工复产，需求端钢厂仍亏损，下游询价不多[1] - 焦炭短期盘面震荡偏弱运行，供应端部分焦企厂内焦炭库存小幅累积，需求端钢厂按需采购[1] - 锰硅短期以震荡格局对待，当前市场成交偏淡，需关注成本及黑色板块整体走势，后续工厂开工意愿受电价成本不确定性影响[3] - 硅铁短期期价震荡运行，目前整体矛盾有限，需关注成本及黑色板块整体走势，节后市场成交偏淡，钢厂补库意愿有限[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材春节后首个交易日螺纹盘面震荡下跌，螺纹2605合约收盘3027元/吨，跌幅0.92%，持仓增9.21万手，现货局部报价下跌；春节周螺纹产量环比增1.22万吨，热卷产量环比增2.05万吨；螺纹总库存环比增129.22万吨，热卷总库存环比增63.08万吨且处于近五年同期最高水平[1] - 铁矿石昨日主力合约i2605价格震荡偏弱，收于740.5元/吨，跌幅0.73%，成交22万手，增仓2.5万手；港口现货主流品种价格下跌；供应端全球发运量回升，需求端铁水产量小幅波动，需关注钢厂复产积极性和刚需补库需求[1] - 焦煤昨日盘面下跌，焦煤2605合约收盘1101.5元/吨，跌幅1.74%，持仓量增56059手；现货方面山西吕梁地区主焦煤等价格下调；供应端部分煤矿将陆续复工复产，需求端钢厂仍亏损，下游询价不多[1] - 焦炭昨日盘面下跌，焦炭2605合约收盘1634.5元/吨，跌幅2.82%，持仓量增3937手；现货港口报价平稳；供应端部分焦企厂内焦炭库存小幅累积，需求端钢厂按需采购[1] - 锰硅周二期价震荡走弱，主力合约报收5738元/吨，环比降0.66%，持仓环比增41065手至43.46万手；各地区6517锰硅市场价约5550 - 5750元/吨，部分地区价格下调；节后锰矿价格平稳，工厂备矿接近2月底，采购动力不强，后续工厂开工意愿受电价成本不确定性影响，下游钢厂短期补库动力有限[3] - 硅铁周二期价震荡走弱，主力合约报收5470元/吨，环比降0.11%，持仓环比增15894至21.62万手；各地区72硅汇总价格5150 - 5200元/吨，部分地区价格下调；成本端内蒙古部分主流电石生产企业兰炭采购价格下调，节后市场成交偏淡，钢厂补库意愿有限[3] 日度数据监测 - 合约价差方面螺纹5 - 10月为 - 45.0，环比 - 5.0；热卷5 - 10月为 - 19.0，环比 - 5.0等；基差方面螺纹05合约为183.0，环比18.0；热卷05合约为25.0，环比7.0等；现货方面上海螺纹价格3210.0，环比 - 10.0；上海热卷价格3220.0，环比 - 20.0等[4] - 利润及价差方面螺纹盘面利润 - 55.1，环比4.8；长流程利润17.3，环比6.1；短流程利润 - 112.0，环比 - 20.0；卷螺差168.0，环比1.0；螺矿比4.1，环比 - 0.01等[4] 图表分析 - 主力合约价格展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[6][7][9][13] - 主力合约基差展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[16][17][20][22] - 跨期合约价差展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势[25][26][27][31][33][35][37] - 跨品种合约价差展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[38][40][41] - 螺纹钢利润展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[43][47] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉，期货从业资格号F3046854，期货交易咨询资格号Z0016941[49] - 张笑金现任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等，获多项荣誉，期货从业资格号F0306200，期货交易咨询资格号Z0000082[49] - 柳浠现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号F03087689，期货交易咨询资格号Z0019538[49] - 张春杰现任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试，期货从业资格号F03132960[50]

报告行业投资评级 - 棉花行业投资评级为偏强 [2] - 白糖行业投资评级为震荡 [2] 报告核心观点 - 周二ICE美棉涨0.55%报65.5美分/磅，郑棉主力合约涨3.8%报15285元/吨，持仓增92446手至75.94万手，棉花3128B现货价指数上调415元/吨至16205元/吨，节后首个交易日郑棉增仓上行，主要因国内春假ICE美棉涨超2%、USDA预计2026/27年度全球多国棉花库销比下降、国内种植面积调减及目标价格政策有调整预期，后续内外棉共振或增强，短期难单边行情，中长期内外棉价有上涨空间 [2] - 截至2月15日，泰国甘蔗入榨量降6.57%，产糖量降4.83%，国内白糖现货报价持稳，原糖受美关税问题提振表现强劲，未来市场围绕北半球定产及巴西新榨季估产展开，丰产抑制糖价上涨高度，国内糖厂累库，消费淡季，市场缺乏驱动，以震荡对待 [2] 日度数据监测总结 - 棉花5 - 9合约价差为55，环比增115，主力基差785，环比降594，新疆现货价15789，环比降31，全国现货价16070，环比降18 [3] - 白糖5 - 9合约价差为 - 11，环比降5，主力基差121，环比降18，南宁现货价5330，柳州现货价5350，均环比持平 [3] 市场信息总结 - 2月24日棉花期货仓单增12张至11013张，有效预报1141张 [4] - 2月24日新疆棉花到厂价15789元/吨，河南16179元/吨，山东16113元/吨，浙江16203元/吨 [4] - 2月24日纱线综合负荷涨22至32.9，库存涨0.2至23.5，短纤布综合负荷涨12.7至23.9，库存涨0.1至32.8 [4] - 2月24日南宁白糖现货价5330元/吨，柳州5350元/吨，均环比持平 [4] - 2月24日白糖期货仓单数量持平于14461张，有效预报717张 [5] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题、丛书撰写，获多项分析师称号 [20] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，参与多个项目课题，获多项荣誉称号 [21] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱等品种研究，参与课题撰写，发表文章，获郑商所及最佳农副产品期货分析师称号 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期面临高位宽幅震荡，有二次回调风险，但上行核心逻辑未变，节后若深度回调是布局中长期多单的黄金窗口 [1] - 氧化铝盘面逆势上涨但受社库积压和到期仓单注销压力压制，节后沪铝短期补涨空间有限，铝锭累库幅度决定起涨位置 [1][2] - 镍阶段性需求环比转弱，但成本支撑坚实，关注成本线附近轻仓试多机会，显性库存去化或对价格形成正反馈 [3] 各目录总结 研究观点 铜 - 隔夜内外铜价震荡偏强，国内精炼铜现货进口窗口一度打开 [1] - 特朗普政府全球关税周二征收，税率或升至 15%，加剧全球经济不确定性，中国商务部将适时调整反制措施 [1] - LME 铜库存增加 1350 吨至 243175 吨，Comex 铜库存增加 1024 吨至 545736 吨，国内主流地区境内社会库存增加超 15 万吨至 50.85 万吨 [1] - 关注节后开工情况，短期铜价面临高位宽幅震荡和二次回调风险，但上行核心逻辑未变，回调是布局多单的机会 [1] 铝 - 节后首日氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏弱，现货方面氧化铝价格回落，铝锭现货贴水扩大 [1] - 海外氧化铝价格上涨、国内电解铝厂冬储使氧化铝盘面逆势上涨，但社库积压和到期仓单注销压力压制涨势 [2] - 节后沪铝短期补涨空间有限，铝锭累库幅度决定起涨位置，需关注海外消息、下游复工和累库节奏 [2] 镍 - 隔夜 LME 镍涨 3.64%报 17915 美元/吨，沪镍涨 1.65%报 140330 元/吨 [3] - LME 库存减少 378 吨至 287328 吨，SHFE 仓单减少 534 吨至 51924 吨 [3] - 印尼镍矿生产配额缩水，某镍铁工厂产量下降，青美邦新能源有限公司环境许可或被取消 [3] - 镍矿升水走强，镍铁价格高位震荡，后续资源供给或偏紧，关注成本线附近轻仓试多机会 [3] 日度数据监测 铜 - 平水铜价格从 100210 元/吨涨至 101405 元/吨，升贴水从 -25 元/吨涨至 170 元/吨 [5] - LME 注册+注销库存增加 37950 吨，COMEX 库存增加 1573 吨，国内+保税区社会库存减少 0.5 万吨 [5] 铅 - 平均价:1铅:长江有色从 16690 元/吨降至 16660 元/吨，上期所仓单增加 7045 吨，库存增加 8715 吨 [5] 铝 - 无锡报价从 23150 元/吨涨至 23390 元/吨，南海报价从 23210 元/吨涨至 23470 元/吨，社会库存电解铝增加 21.6 万吨，氧化铝减少 0.4 万吨 [6] 镍 - 金川镍:板状价格从 144400 元/吨涨至 146850 元/吨，LME 注册+注销库存增加 618 吨，上期所镍仓单减少 534 吨 [6] 锌 - 主力结算价从 24445 元/吨涨至 24655 元/吨，社会库存增加 3.62 万吨 [8] 锡 - 主力结算价从 380800 元/吨涨至 386680 元/吨，上期所库存增加 2264 吨 [8] 图表分析 现货升贴水 - 展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表 [10][11][14] SHFE 近远月价差 - 展示铜、铝、镍、锌、铅、锡的连一 - 连二价差图表 [15][19][21] LME 库存 - 展示 LME 铜、铝、镍、锌、铅、锡的库存图表 [23][25][27] SHFE 库存 - 展示 SHFE 铜、铝、镍、锌、铅、锡的库存图表 [29][31][33] 社会库存 - 展示铜、铝、镍、锌、不锈钢、300 系的社会库存图表 [35][37][39] 冶炼利润 - 展示铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢 304 冶炼利润率图表 [42][44][46] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [49] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，获多项分析师荣誉 [49] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，获最佳绿色金融新材料期货分析师 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 指数走势 - 02月24日，上证综指涨0.87%，收于4117.41点，成交额9386.11亿元；深成指数涨1.36%，收于14291.57点，成交额12634.5亿元 [1] - 中证1000指数涨1.16%，成交额4695.16亿元，开盘价8319.69，收盘价8299.77，最高价8356.91，最低价8236.71 [1] - 中证500指数涨1.12%，成交额4497.14亿元，开盘价8403.31，收盘价8392.91，最高价8444.13，最低价8328.57 [1] - 沪深300指数涨1.01%，成交额5260.84亿元，开盘价4727.3，收盘价4707.54，最高价4727.37，最低价4698.35 [1] - 上证50指数涨0.23%，成交额1282.43亿元，开盘价3075.47，收盘价3041.32，最高价3075.9，最低价3039.41 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨94.94点，有色金属、基础化工、电力设备等板块向上拉动明显，传媒、计算机等板块向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨93.33点，电子、基础化工、有色金属等板块向上拉动明显，传媒、计算机等板块向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨47.13点，有色金属、电子、通信等板块向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨6.97点，有色金属、石油石化、煤炭等板块向上拉动明显，商贸零售、食品饮料、非银金融等板块向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差0.65，IM01日均基差 -7.46，IM02日均基差 -164.07，IM03日均基差 -342.05 [13] - IC00日均基差0.63，IC01日均基差 -1.82，IC02日均基差 -98.75，IC03日均基差 -223.07 [13] - IF00日均基差 -1.81，IF01日均基差 -20.12，IF02日均基差 -62.71，IF03日均基差 -120.27 [13] - IH00日均基差0.08，IH01日均基差 -3.15，IH02日均基差 -7.86，IH03日均基差 -39.6 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各能化品种价格走势不一 周二原油价格小幅下跌 燃料油、沥青、PTA等品种有不同程度上涨 各品种后市预计呈震荡态势 受美伊地缘政治、库存变化、装置检修等因素影响 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油 周二WTI 4月合约、布伦特4月合约、SC2604均下跌 受美伊地缘政治及库存变化影响 预计震荡运行 美国API数据显示上周原油库存增加 汽油和馏分油库存下降 本月伊朗原油装船量飙升 [1] - 燃料油 周二主力合约收涨 低硫供应边际改善 高硫发货量下降 短期关注美伊局势对市场的扰动 预计震荡 [2] - 沥青 周二主力合约收涨 北方供应低位 南方间歇生产 厂库库存增加 短期关注美伊局势对原料市场的扰动 预计震荡 [2] - 聚酯 PTA和PX预计在成本支撑下偏强震荡 乙二醇预计窄幅震荡 成本端原油价格偏强 出口增加及终端需求回暖带来支撑 产业链上游库存抬升 下游复工提负后库存消化有望加快 乙二醇库存持续累库 [3] - 橡胶 周二主力合约上涨 青岛地区天胶库存增加 泰国出口数据下滑 低产季原料价格坚挺 预计偏强震荡 [5] - 甲醇 周二价格有不同表现 受伊朗限气影响进口量将下降 需求端江浙地区MTO装置负荷有恢复预期 后续港口去库 但美伊局势紧张将致价格大幅震荡 [5] - 聚烯烃 节后需求恢复慢 前期下游补库 市场交易活跃度不高 后续上行有压力 预计震荡 [6] - 聚氯乙烯 周二市场价格有调整 供应缓增 需求支撑有限 预计价格维持底部震荡 [6] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种2026年2月24日和2月13日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及变动情况 [8] 市场消息 - 美国石油协会公布上周美国原油库存增加1143万桶 汽油库存减少154万桶 馏分油库存减少277万桶 [13] - 本月伊朗原油装船量飙升至多年高位 上周装船量跃升至近2700万桶 约378万桶/日 是近期周平均水平的三倍 伊朗与华盛顿举行第三轮核谈判前地缘政治风险加剧 [13] 图表分析 - **主力合约价格** 包含原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [15][17][19] - **主力合约基差** 展示了原油、燃料油、低硫燃料油等品种主力合约基差的历史走势图表 [30][31] - **跨期合约价差** 呈现了燃料油、PTA、乙二醇等品种不同合约价差的历史走势图表 [38][40][44] - **跨品种价差** 包含原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [53][55][56] - **生产利润** 展示了LLDPE、PP、PTA等品种生产利润或加工费的历史走势图表 [62][63] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕 有十余年期货衍生品市场研究经验 获多个奖项 服务多家企业 [66] - 能源化工研究总监杜冰沁 扎根能源行业研究 获多个分析师奖项 团队获优秀产业服务团队奖 [67] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 从事相关期货品种研究 获多个称号 团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖 [68] - 甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师彭海波 有能化期现贸易背景 获优秀作者称号 团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖 [69]