【冠通研究】 盘中承压运行，震荡区间内波动 制作日期：2025 年 6 月 5 日 【策略分析】 沪铜今日低开高走日内承压运行。美国经济数据疲软，美元走势承压。特朗普政府 近期宣布将钢铁及铝进口关税翻倍至 50%，并同步启动对铜进口的《232 条款》调查，引 发市场对铜关税政策落地的强烈预期供给方面保持偏紧预期，截止 5 月 30 日，我国现货 粗炼费(TC)-43.45 美元/干吨，RC 费用-4.34 美分/磅，TC/RC 费用依然处于负值，但下 滑幅度明显放缓，利润负值状态下，市场偏紧预期依然存在。5 月 SMM 中国电解铜产量 环比增加 1.26 万吨，升幅为 1.12%，同比上升 12.86%。1-5 月累计产量同比增加 54.48 万吨，增幅为 11.09%。国内精炼铜产量维持高位，同比增速大幅增加，位于历年同期高 位水平，目前市场对铜供应紧张预期尚未兑现，实质供应尚未减弱。需求方面，国内 PMI 数据向好，并且淡季需求韧性强，对铜价提供支撑。国内上期所库存五月底以来继 续去化，印证下游出口及需求力度。目前铜价依然在宽幅区间震荡，主要影响因素为宏 观环境变化，基本面除需求短短期边际走弱步入淡季外， ...

【冠通研究】 需求疲软，日内增仓下行 制作日期：2025 年 6 月 5 日 【策略分析】 今日尿素价格日内低开低走，日内下跌近 3%。上游工厂价格稳中下调，新 单跟进缓慢，下游刚需采购为主。基本面来看，供应端今日日产维持不变，多 个统计口径日产均位于 20 万吨以上，限制上方空间。需求端，目前正值麦收阶 段，农需采购零星跟进，未阶段性集中补货，复合肥工厂开工率本期出现下 调，夏季肥基本收尾，开工负荷下降，开工率同比偏低 10%左右。上游工厂继 续累库，一方面需求端走弱，下游新订单减少，农需恢复后，或有机会去化库 存。另一方面，集港意愿下，库存有累积。综合来看，今日增仓下行，市场对 需求弱势存一致预期，整体趋势偏空，关注后续农需释放及出口端的短期支 撑。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1768 元/吨低开低走，最终收于 1722 元/吨， 收成一根阴线，涨跌-2.88%，持仓量 245711 手（+26121 手）。前二十名主力持 仓席位来看，多头+12125 手，空头+17530 手。其中，银河期货净多单增加 3779 手、东证期货净多单减少 7223 手；华泰期货净空单增加 1711 ...

跃矿周度发运报告 2025/6/5 研究员: | 美典 | | | | | | | | 从业资格号 P03122523 投资咨询号 陶存辉 从业资格号 F03099559 投资咨询号 张章 从业资格号 F03106996 投资咨询号 商臣 从业资格号 F03100815. 投资咨询号 PF家 从业资格号 F03144159 投资咨询号 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Z0019832 | | | 20020955 | | | Z0021418 | | | | Z0021807 | | | Z0022199 | | | | | | | | | | | 简评，本轮会球"石发运总量841（+24）万吨。具体来看，澳洲发运环球下降，巴西和车主流发运环比回升。澳洲方面，力敌发运环比减少，同比微磨。8%，7%和北主流发运得德，整体发运小幅减少，同比凯加灯19万吨。巴西方 | | | | | | | | | | | | | | ...

Investment consulting business qualification：CSRC License [2012] No. 669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669 号 中 信 期 货 国 际 化 研 究 | 中 信 期 货 研 究 所 International 2024-10-09 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research 2025/06/05 China Futures Daily Note 桂晨曦 Gui Chenxi 从业资格号 Qualification No：F3023159 投资咨询号 Consulting No.：Z0013632 CITIC Futures International Service Platform：https://internationalservice.citicsf.com 摘要 Abstract Macro News: China plans to support 20 cities including Beijing and Tianjin in implementing urba ...

天然橡胶产业日报 2025-06-05 | 项目类别 | 数据指标 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪胶9-1价差(日,元/吨) | 13545 -880 | -110 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) -45 20号胶6-7价差(日,元/吨) | 11965 -25 | -55 | | | | | | | -5 | | 期货市场 | 沪胶与20号胶价差(日,元/吨) | 1580 | -55 沪胶主力合约 持仓量(日,手) | 177633 | 173 | | | 20号胶主力合约持仓量(日,手) | 42118 | -1554 沪胶前20名净持仓 | -19818 | 1500 | | | 20号胶前20名净持仓 | -649 | 1021 沪胶交易所仓单(日,吨) | 193100 | -200 | | | 20号胶交易所仓单(日,吨) 上海市场国营全乳胶(日,元/吨) | 19455 | 604 | | | | | 泰标STR20(日,美元/吨) | 1355 ...

玉米系产业日报 2025-06-05 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 大规模收割，新麦收购范围扩大，麦价回落，对玉米市场情绪有所压制，部分贸易商适量出货，深加工产 品销售缓慢，成品库存高企，深加工企业开机率同比偏低，饲企按需采购，多数饲企仍计划收购新小麦使 用，用粮企业收购价随到货情况灵活调整。盘面来看，玉米期价继续维持震荡，短线参与为主。 | | 受到原料成本高企、行业亏损较大以及下游需求受到竞品替代玉米淀粉市场份额被挤占的影响下，行业开机率继续呈现下滑趋势。 | | | | --- | --- | --- | --- | | 观点总结（ | 在供应压力减弱下，玉米淀粉现货价格表现相对坚挺。但下游实际消化能力有限，以刚需采购为主 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 项目 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | T主力收盘价 | 108.720 | -0.01% T主力成交量 | 64481 | 8772↑ | | | TF主力收盘价 | 106.030 | 0.02% TF主力成交量 | 73198 | 27197↑ | | | TS主力收盘价 | 102.430 | 0.04% TS主力成交量 | 49003 | 17801↑ | | | TL主力收盘价 | 119.310 | -0.16% TL主力成交量 | 66642 | -3618↓ | | 期货价差 | TL2509-2506价差 | 0.59 | -0.16↓ T06-TL06价差 | -10.17 | 0.13↑ | | | T2509-2506价差 | 0.17 | -0.08↓ TF06-T06价差 | -2.80 | -0.03↓ | | | TF2509-2506价差 | 0.28 | -0.00↓ TS06-T06价差 | -6.26 | 0.01↑ | | | TS25 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | 期货主力合约收盘价:生猪(日,元/吨) | 13485 | -5 主力合约持仓量:生猪(日,手) | 77587 | -999 | | 仓单数量:生猪(日,手) | | 0 | 0 期货前20名持仓:净买单量:生猪(日,手) | -9525 | -139 | | 现货价格 | 生猪价 河南 驻马店(日,元/吨) | 14200 | -100 生猪价 吉林 四平(日,元/吨) | 14000 | 0 | | 生猪价 广东 云浮(日,元/吨) | | 15300 | 0 生猪主力基差(日,元/吨) | 715 | -95 | | 上游情况 | 生猪存栏(月,万头) | 41731 | -1012 生猪存栏:能繁母猪(月,万头) | 4039 | -27 | | 产业情况 | CPI:当月同比(月,%) | -0.1 | 0 现货价:豆粕:张家港(日,元/吨) | 2900 | 0 | | 玉米现货价 | | 2385.78 | 1.66 大 ...

| | | | 集运指数（欧线）期货日报 | | | 2025/6/5 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 环比 最新 | 最新 | | 数据指标 | | 环比 | | EC主力收盘价 | | 2146.300 | -2.4↓ EC次主力收盘价 | | 1356 | -13.30↓ | | 期货盘面 | EC2508-EC2510价差 -25.80↓ EC2508-EC2512价差 | 790.30 | | | 604.30 | -24.70↓ | | EC合约基差 | +58.57↑ | -893.48 | | | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | | 47254 | -707↓ | | | | | SCFIS（欧线）（周） | 5.77↑ SCFIS（美西线）（周） | 1252.82 | | | 1,718.11 | -1.68↓ | | | 486.59↑ 集装箱船运力（万标准箱） SCFI（综合指数）（周） | 2072.71 | | | 1,227.97 | 0.10↑ | | 现货价格 | CC ...

热轧卷板产业链日报 2025/6/5 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) | 3,077 | -20↓ HC 主力合约持仓量(手) | 1579049 | +2936↑ | | | HC 合约前20名净持仓(手) | 140,833 | +12045↑ HC10-1合约价差(元/吨) | 2 | -5↓ | | | HC 上期所仓单日报(日，吨) | 135401 | -900↓ HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 118 | -5↓ | | 现货市场 | 杭州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,210.00 | 0.00 广州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,220.00 | -20.00↓ | | | 武汉 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,230.00 | 0.00 天津 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,120.00 | -10.00↓ | | | HC主力合约基差(元/吨) | 133.00 | +20.0 ...