端市场在"抢装"热潮消退后，观望情绪浓厚，采购积极性不高。预计整体而言，多晶硅需求端面临着较 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 大压力 。库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期采购的多晶硅尚未完全消化，导致库存积压 免责声明 ，对市场价格形成明显压制。操作中长线依旧高空为主。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | | | 多晶硅产业日报 2025-06-25 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元/吨) | 3062 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苯乙烯期货主力合约EB2508震荡偏强，终盘收于7298元/吨，现货供需、成本偏空，但期货主力贴水较深抑制下跌空间，短期EB2508预计震荡走势，区间预计在7120 - 7360附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货收盘价（活跃合约）苯乙烯为7423元/吨，7月合约收盘价为7298元/吨，期货成交量为3055手，前20名持仓买单量、净买单量、卖单量有相应变化，持仓量活跃成交量为280451手，仓单数量总计20手，苯乙烯FOB韩国中间价为1445美元/吨，CFR中国中间价有变化 [2] 现货市场 - 现货价苯乙烯为900元/吨，各地区主流价有不同程度下跌，如东北地区、华南地区、华北地区、华东地区 [2] 上游情况 - 乙烯各地区中间价有不同表现，纯苯各地区现货价、市场价有变化，如美国海湾离岸价、台湾到岸价、鹿特丹离岸价、华南市场、华东市场、华北市场 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率为79.01%，环比+5.2%，全国库存、华东主港总计库存、贸易库存有相应数据及变化 [2] 下游情况 - EPS、ABS、PS、UPR、丁苯橡胶开工率有不同变化，如EPS开工率为63.97%，环比 - 1.84% [2] 行业消息 - 6月13日至19日，中国苯乙烯工厂整体产量36.19万吨，较上期增2.38万吨，环比+7.04%，产能利用率79.01%，环比+5.2%；主体下游消费量24.73万吨，环比 - 0.88%；截至6月23日，江苏苯乙烯港口样本库存8.5万吨，较上周期+28.21%，华南苯乙烯主流库区总库存量1.8万吨，较上期+44% [2]

字抬高以及美元信用边际受损仍利多金价。沪金2508合约关注区间：750-780元/克；沪银2508合约关注区 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 间：8500-8800元/千克。 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 贵金属产业日报 2025-06-25 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 773.94 | 2.08 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 8726 | -13 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 145732 | -1611 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 336670 | -5181 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) | 136727 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端工业硅现货价格弱稳运行，西南地区电价下调大厂有开工预期，7月西南电价或进一步降低中小企业有复产计划但数量有限，西北新疆伊犁地区政府补贴生产企业开工预计不缩减，供应持续宽松 [2] - 需求端工业硅下游集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域，有机硅市场现货价格下跌但企业有利润预计下周产量或小幅增加利好需求，多晶硅主流企业减产行业降负荷运行需求下滑，铝合金企业按需补库库存增长价格持平处于被动去库存需求难拉动，三大下游行业对工业硅总需求放缓 [2] - 操作上中长线建议高空思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价7555元/吨，环比涨70；主力合约持仓量306644手，环比增13217；前20名净持仓 -48542手，环比降347；广期所仓单53570手，环比降614；7 - 8月合约价差15，环比涨5 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价8150元/吨，环比持平；421硅平均价8700元/吨，环比持平；Si主力合约基差595元/吨，环比降70；DMC现货价10560元/吨，环比降60 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比持平；石油焦平均价1610元/吨，环比持平；精煤平均价1850元/吨，环比持平；木片平均价540元/吨；石墨电极（400mm）出场价12250元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 工业硅产量299700吨，环比降36050；工业硅社会库存55.9万吨，环比降1.3；工业硅进口量52919.65吨，环比增2211.36；工业硅出口量环比降12197.89 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.5万吨，环比增0.14；铝合金ADC12长江现货平均价20100元/吨，环比持平；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克；光伏级多晶硅现货周平均价4.25美元/千克，环比降0.03；未锻轧的铝合金出口数量24179.3吨，环比增7624.27；有机硅DMC当周开工率68.4%，环比增2.12；铝合金产量20187.85万吨，环比增164.5；铝合金出口量环比降337.93 [2] 行业消息 - 合盛硅业2025年一季报显示主营收入52.28亿元同比降3.47%，归母净利润2.6亿元同比降50.81%，扣非净利润2.16亿元同比降58.49%，负债率62.56%，投资收益 -599.55万元，财务费用2.35亿元，毛利率14.62%，其主营工业硅及有机硅等硅基新材料产品研发、生产及销售 [2] - 美国参议院共和党领袖图恩计划周五就特朗普的美丽大法案投票，法案限制新能源影响新能源行业需求 [2]

菜籽系产业日报 2025-06-25 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9476 | -96 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2588 | -74 | | | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) | 74 | -20 菜粕月间价差(9-1)(日,元/吨) | 261 | -27 | | 期货市场 | 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 345260 | -27394 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 550961 | 34339 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 25071 | -10058 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -13119 | -34004 | | | 仓单数量:菜油(日,张) | 100 | 0 仓单数量:菜粕(日,张) | 24014 | -697 | | | 期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨) | 706.1 | -18.3 期货收盘 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着节后鸡蛋步入季节性需求淡季，蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应充足；受梅雨季节影响，鸡蛋存储成本增加，下游经销商采购谨慎，蛋价持续处于同期偏低水平，养殖端持续亏损；价格来到相对低位后，老鸡淘汰进程加快，降低存栏预期；盘面来看，期价跌至低估值区域后，近来有止跌回暖倾向，可轻仓试多 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价3561元/500千克，环比涨10；期货前20名持仓净买单量-20393手，环比增2863手 [2] - 鸡蛋期货月间价差（9 - 1）为30元/500千克，环比降3；期货持仓量（活跃合约）237234手，环比增652手 [2] - 注册仓单量为0手，环比无变化 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格2.85元/斤，环比降0.08元/斤；基差（现货 - 期货）-707元/500千克，环比降87元/500千克 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数全国为110.89（2015 = 100），环比降1.46；淘汰产蛋鸡指数全国为108.68（2015 = 100），环比增11.92 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价4元/羽，环比降0.1元/羽；新增雏鸡指数全国为106.78（2015 = 100），环比降31.9 [2] - 蛋鸡配合料平均价2.74元/公斤，环比无变化；蛋鸡养殖利润-0.47元/只，环比增0.08元/只 [2] - 主产区淘汰鸡平均价8.88元/公斤，环比降0.24元/公斤；淘汰鸡日龄全国为506天，环比降4天 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价20.22元/公斤，环比降0.07元/公斤；28种重点监测蔬菜平均批发价4.35元/公斤，环比降0.03元/公斤 [2] - 白条鸡平均批发价16.99元/公斤，环比降0.17元/公斤；流通环节周度库存1.04天，环比降0.01天 [2] - 生产环节周度库存0.92天，环比降0.11天；鲜鸡蛋出口数量当月值12792.51吨，环比降110.81吨 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量7527吨，环比降667吨 [2] 行业消息 - 今日主产区山东鸡蛋均价5.64元/公斤，较昨日跌0.21元/公斤；河北鸡蛋均价5.38元/公斤，较昨日跌0.12元/公斤；广东鸡蛋均价6.20元/公斤，与昨日持平；北京鸡蛋均价5.90元/公斤，较昨日跌0.10元/公斤 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PP2509下跌反弹终盘收于7084元/吨 供应端上周受国内装置重启影响PP产量环比+1.52%至78.74万吨 产能利用率环比+1.20%至79.84% 需求端上周PP下游平均开工率环比-0.34%至49.63% 库存方面上周PP商业库存环比+4.23%至82.05万吨 处于近三年同期中性水平 [2] - 本周镇海炼化、浙江石化有装置计划检修 中煤榆林、长岭石化装置计划重启 预计产量、产能利用率窄幅下降 镇海炼化四线计划于本周扩能 中长期增加行业供应压力 [2] - 下游淡季氛围浓厚 制品订单下降为主 PP下游开工率预计延续小幅下滑趋势 海外需求季节性偏弱 支撑有限 [2] - 成本方面 伊朗、以色列同意全面停火 近期国际油价大幅下挫 中东地缘因素影响逐渐减弱 短期PP2509预计震荡走势 关注7030附近支撑与7130附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚丙烯为7084元/吨 环比+10 1月合约收盘价为7026元/吨 环比-1 5月合约收盘价为7006元/吨 环比0 9月合约收盘价为7084元/吨 环比+10 [2] - 成交量聚丙烯为268911手 环比-298157 持仓量聚丙烯为424343手 环比-24092 [2] - 前20名持仓买单量聚丙烯为407357手 环比-13003 卖单量为459584手 环比-10238 净买单量为-52227手 环比-2765 仓单数量为7500手 环比-64 [2] 现货市场 - PP（纤维/注塑）CFR东南亚中间价为919美元/吨 环比0 PP（均聚注塑）CFR远东中间价为869美元/吨 环比0 [2] - PP（拉丝级）浙江完税自提价为7250元/吨 环比-35 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国为801美元/吨 环比0 丙烷远东到岸价（CFR）为574美元/吨 环比-25 [2] - FOB石脑油新加坡为62.91美元/桶 环比-6.17 CFR石脑油日本为586.25美元/吨 环比-55.5 [2] 产业情况 - 开工率聚丙烯石化企业为79.84% 环比+1.2 [2] 下游情况 - 开工率聚丙烯平均为49.63% 环比-0.34 塑编为43.56% 环比-0.84 注塑为55.78% 环比-0.31 BOPP为60.41% 环比0 [2] - 开工率聚丙烯PP管材为36.06% 环比+0.03 胶带母卷为49.54% 环比+0.02 PP无纺布为36.65% 环比-0.5 CPP为57% 环比-0.63 [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚丙烯为13.72% 环比-0.17 40日为12.22% 环比-0.09 [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚丙烯为10.76% 环比-1.22 平值看涨期权隐含波动率为10.76% 环比-1.22 [2] 行业消息 - 6月13日至19日 国内聚丙烯产量78.74万吨 较上期涨幅1.52% 聚丙烯平均产能利用率79.84% 环比上升1.20% [2] - 6月13日至19日 国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.34个百分点至49.63% [2] - 截至6月18日 中国聚丙烯商业库存总量在82.05万吨 较上期增4.23% [2]

烧碱产业日报 2025-06-25 | 项目类别 | 数据指标 最新 | | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:烧碱(日,元/吨) | 2279 | 5 期货持仓量:烧碱(日,手) | 290686 | 6414 | | | 期货前20名净持仓:烧碱(日,手) | -28554 | 1200 期货成交量:烧碱(日,手) | 462028 | -45735 | | | 合约收盘价:烧碱:1月(日,元/吨) | 2273 | 4 合约收盘价:烧碱:5月(日,元/吨) | 2339 | 1 | | | 期货前20名净持仓:烧碱(日,手) | -28554 | 1200 | | | | 现货市场 | 烧碱(32%离子膜碱):山东地区(日,元/吨) | 780 | 0 烧碱(32%离子膜碱):江苏地区(日,元/吨) | 930 | 0 | | | 山东地区32%烧碱折百价(日,元/吨) | 2437.5 | 0 基差:烧碱(日,元/吨) | 159 | -5 | | 上游情况 | 原盐:山东:主流价(日,元/ ...

当前库存较低，对价格仍有支撑，短期震荡运行。后续继续关注套袋情况。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:苹果(日,元/吨) | 7674 | 31 10月合约收盘价:苹果(日,元/吨) | 7674 | 31 0 | | | 主力合约持仓量:苹果(日,手) | 91335 | 1277 仓单数量:苹果(日,张) | 0 | | | | 期货前20名持仓:净买单量:苹果(日,手) | 4117 | 1631 | | | | 现货市场 | 山东烟 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际季风雨季来临，亚洲主要产糖国产量有恢复性增产预期，巴西糖供应增加抑制原糖价格；国内5月进口糖环比大幅增加、同比激增，进口窗口打开，进口压力抬升，但临近夏季消费旺季，食品饮料行业备货需求或使冷饮等季节性消费回暖，为价格带来支撑，跌势放缓，短期呈现调整走势，后期需关注到港和夏季消费情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5757元/吨，环比涨47；主力合约持仓量342761手，环比降6312 [2] - 仓单数量24612张，环比降150；期货前20名持仓净买单量-59196手，环比增4497 [2] - 有效仓单预报为0，环比无变化 [2] 现货市场 - 配额内巴西糖进口加工估算价4450元/吨，环比涨57；泰国糖4460元/吨，环比涨45 [2] - 配额外（50%关税）巴西糖进口估算价5653元/吨，环比涨75；泰国糖5665元/吨，环比涨59 [2] - 昆明白砂糖现货价5860元/吨，环比无变化；南宁6070元/吨，环比涨30；柳州6110元/吨，环比涨20 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，环比增60；广西甘蔗播种面积数据未提及环比变化 [2] - 全国产糖量累计值1116.21万吨，销糖量累计值835.09万吨，环比降12.86 [2] 产业情况 - 全国食糖工业库存304.83万吨，环比降81.43；销糖率72.69%，环比增7.47 [2] - 食糖当月进口量350000吨，环比增220000；巴西出口糖总量225.66万吨，环比增70.4 [2] - 配额内进口巴糖与柳糖现价价差1470元/吨，环比降66；进口泰国与柳糖价差1460元/吨，环比降54 [2] - 配额外（50%关税）进口巴糖与柳糖现价价差267元/吨，环比降84；进口泰国与柳糖价差255元/吨，环比降68 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比16.7%，环比增2.6；软饮料产量累计同比3%，环比降0.9 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率9.36%，环比降2；平值看跌期权隐含波动率9.36%，环比降2 [2] - 白糖20日历史波动率6.99%，环比增1.42；60日历史波动率8.83%，环比增0.3 [2] 行业消息 - 印尼2025年白糖产量275万吨，高于去年的245万吨，为过去五年最高水平 [2] - 国际季风雨季来临，亚洲主要产糖国前景改善，产量有恢复性增产预期，巴西糖供应增加抑制原糖价格 [2]