报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国玻璃纤维行业正从“内卷式”恶性竞争中走出，下游应用市场规模具备长期成长性，2025年玻纤市场价格预计延续筑底回升态势 [23][26] - 玻纤行业集中度高，寡头竞争格局难以打破 [23][24] - 报告研究的具体公司2025年一季度营收和净利润同比增长，公司将聚焦主业提升内在价值，实行“内涵发展”和“资本运作”双轮驱动 [24][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为山东玻纤，所属行业是玻璃玻纤，接待时间为2025年5月20日，接待人员包括公司董事长、独立董事、总经理、财务总监和董事会秘书 [16] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者和其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2024年我国玻璃纤维纱总产量756万吨，同比增长4.6%，连续两年低速增长，行业内部正进行产能调控和产品结构优化，下游应用市场有成长空间 [23] - 玻纤行业集中度高，全球前三大企业约占50%产能，现有竞争格局难以打破 [23][24] - 2025年一季度公司实现营业收入6.08亿元，同比增长18.06%；归属于上市公司股东的净利润873.43万元，同比增长110.25% [24][27] - 截至2025年4月30日，公司回购股份6,220,980股，占总股本1.0182%，支付资金29,988,522.56元 [24][25] - 公司经营活动现金流量净额同比下滑，因销售商品、提供劳务收到的现金和税费返还减少 [25] - 公司对美国直接出口规模小，前期美国加征关税使出口成本上升，此次关税调整使进口化工原料成本下降，但下游客户出口压力缓解需传导时间 [25] - 公司将聚焦主业，实行“内涵发展”和“资本运作”双轮驱动，适时采取措施提升市场信心 [26] - 预计2025年玻纤市场价格延续筑底回升态势，整体稳中向好 [26] - 公司未来盈利增长驱动因素包括加强原材料供应和下游业务，调整产品结构提高附加值 [26] - 玻璃纤维纱市场需求逐步回升，未来有望稳中向好，价格走势取决于宏观经济、行业供需等因素 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为山西焦煤，所属行业是煤炭行业，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有总经理、财务总监樊大宏，独立董事李玉敏，董事会秘书王洪云 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者网上提问等，机构相关人员为其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 对于焦煤价格止跌企稳时间和二季度业绩情况，称煤炭市场价格受供需等因素影响，需关注公司定期报告 [24] - 公司火电装机容量为447万千瓦，焦炭产能382万吨/年 [24] - 公司关注并研究市值管理政策，2025年初制定下发《市值管理制度》，目前暂无回购计划 [24] - 公司持续推动科技赋能，加速煤矿数字化、智能化建设，关键部位安设“电子围栏”，加快5G + 智能化在多领域应用 [25] - 目前公司暂无定向增发计划 [25] - 2025年一季度公司产销量同比增加，聚焦炼焦煤主业，符合条件时择机开展相关工作 [25] - 公司将做优做强做大炼焦煤主业，筑牢安全生产底线，降低成本，加大研发投入等 [25] - 公司将于本月27日召开年度股东会，审议通过分红方案后两个月内实施 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对飞龙股份进行调研，介绍公司发展历程、产品情况、市场覆盖等信息，并对投资者关注的新能源汽车电子水泵数量及应用、新能源热管理集成模块客户、服务器液冷项目进展、机器人板块进展、美国关税影响及应对措施、民用领域竞争优势等问题进行解答 [22][23][27][29] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为飞龙股份，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书谢国楼和证券事务代表谢坤 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资公司，机构相关人员是吕佩瑾、刘耀阳，接待对象为淡水泉投资 [20] 主要内容资料 - 公司始建于1952年，是致力于热管理系统方案解决的上市公司，发展分两个阶段，2017年前着力汽车热管理部件产品研发、生产和销售，2017年至今重点开拓非车领域客户和市场，拥有国家级企业技术中心，建立四个研发中心，产品销售覆盖全国并出口多地，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [22] - 每台新能源汽车大约需2 - 5只电子水泵，主要用于汽车的电机、电控和电池 [23] - 公司新能源热管理集成模块产品主要客户有奇瑞、理想、上汽、岚图等，部分项目已量产 [24] - 公司已组建专业技术和营销团队，为服务器液冷领域客户供应电子水泵和温控阀系列产品，部分项目已批量供货，热管理集成模块产品有项目正在沟通交流 [25] - 公司在机器人零部件领域业务尚处于研究开发阶段，存在不确定性 [26] - 今年5月14日中美降低双边关税，公司2024年度对美国市场出口额约占收入的10%，现阶段关税对整体经营影响较小，公司采取推进泰国生产基地建设、深化国际市场多元化战略等措施应对风险 [27] - 公司民用领域竞争优势有先发优势，深耕近10年，有超100个项目进行，部分已量产；客户优势，供货及建立联系的客户超70家；应用场景拓展，产品应用于多个热管理相关领域 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 报告总结 调研基本情况 - 调研对象为渤海汽车，所属行业为汽车零部件 [16] - 接待时间是2025 - 05 - 20，接待人员有副董事长、总经理赵继成，独立董事范小华，财务总监佘长城，董事会秘书袁春晖 [16] 详细调研机构 - 接待对象为参与渤海汽车2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 子公司渤海活塞为北汽蓝谷享界增程版配套活塞，子公司滨州轻量化为北汽蓝谷极狐部分车型配套车身减震塔等产品，为北汽蓝谷享界配套减震塔和车身纵梁 [23] - 子公司渤海活塞乘用车混合动力用活塞涵盖比亚迪、吉利、奇瑞、赛力斯等车企的混合动力产品，子公司滨州轻量化为奇瑞、比亚迪、北汽动力总成等企业配套混动缸体产品 [24] - 子公司渤海活塞聚焦高端商用车活塞、船电活塞设计研发，锻钢活塞设计爆压达29MPa，多位置重熔技术首次工程化应用，申报项目获中国内燃机学会科学技术奖二等奖；子公司滨州轻量化成功开发享界纵梁和减震塔并量产供货，开发混动缸体等产品 [25][26] - 截至2025年3月末公司股东总数为38,119户 [26] - 2025年公司聚焦主业和优势领域，围绕活塞产品和轻量化业务，投入核心业务技术研发与产品迭代，以成本管控为核心，优化资产结构，加速轻量化业务新能源转型发展，提升经营效率和盈利能力 [27] - 公司于2025年3月20日公告2025年估值提升计划，拟通过提升经营效率和盈利能力、寻求并购重组机会、强化投资者关系管理、做好信息披露、鼓励控股股东增持等措施提升公司投资价值 [28] - 子公司渤海活塞为斯堪尼亚配套活塞 [30] - 高端大功率活塞项目已完成立项、设备招标采购等工作，6条生产线已到项目现场，5条调试完成，1条正在调试；德国子公司BTAH于2025年4月19日收到法院裁定书并指定临时破产管理人，不再纳入公司合并报表范围 [30] - 公司2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润55.68万元 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕嵘泰股份投资者说明会展开，介绍公司财务、经营、战略等情况，展现公司发展态势与潜力 [24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为嵘泰股份，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有公司董事、总经理朱华夏，董事、财务总监、董事会秘书张伟中，独立董事顾晓春 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者和其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 财务盈利方面，2024年年度归属于母公司所有者的净利润为1.63亿元，同比增长11.93%，扣非后净利润为1.38亿元，同比增长10.90%；2025年第一季度归属于母公司所有者的净利润为0.48亿元，同比增长13.76%，扣非后净利润为0.45亿元，同比增长25.57% [24] - 经营业绩方面，2024年年度公司实现营业收入23.52亿元，同比增长16.42%；2025年第一季度实现营业收入6.62亿元，同比增长29.68% [24] - 定增再融资项目于2025年4月完成，募集资金8.78亿元，用于新能源汽车零部件智能制造项目，将扩大公司在新能源领域发展 [24] - 公司发展战略是根据产业政策，发挥自身优势，以市场为导向，丰富产品结构，构建核心竞争力，加大在新质生产力方面投入 [25] - 未来盈利增长驱动因素包括优质客户资源、专业化及规模化生产、精细化生产管理、先进智能装备及自动化生产制造等优势 [25] - 公司培育第二增长曲线，在发展现有业务基础上，开拓新业务板块，加强对新产业链研究，通过多种方式合作打造细分领域企业 [26] - 2025年4月11日披露对外投资设立合资公司，与江苏润孚动力科技有限公司共同开拓智能机器人、新能源汽车车底盘技术等业务，相关工作有序推进 [26] - 行业整体情况可关注公司2024年年度报告，同行上市企业有旭升集团、爱柯迪、文灿股份等，可查询公开信息 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕卓然股份展开调研，介绍公司基本情况与行业发展，指出石化行业转型带来机遇，卓然股份将通过战略举措实现可持续增长 [23][25][28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为卓然股份，所属行业是专用设备，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员包括董事长张锦红等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为参与公司2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 2024年石化行业营收16.28万亿元，同比增2.1%，利润总额7897.1亿元，同比降8.8%；我国高端化学品生产成绩好，研发有高性能材料，细分领域产量增长，行业绿色生产与节能减排成效显著 [23] - 2024年公司营收28.38亿元，归母净利润9476.92万元，截至2024年底总资产87.09亿元，归属于上市公司股东的净资产25.43亿元 [24] - 全球石化产业转型呈现四大发展主旋律，石化专用设备行业在高端装备制造等领域有发展机遇 [25] - 公司秉持“创新引领、绿色赋能”理念，实施四大战略举措，构建“四位一体”发展体系 [26] - 公司工程总包服务收入占比提升受在手订单结构影响，产品业绩覆盖海外16个国家，积极布局国际市场，现阶段营收以国内业务为主，受地缘及汇兑损益影响小 [27] - 2024年度公司营收28.38亿元，归母净利润9476.92万元，每股收益0.48元/股 [28] - 石化行业转型期有四大趋势，公司将围绕“双碳”目标等重点工作，通过多种举措提升核心竞争力实现业绩增长 [28] - 公司2023年发布回购股份方案，2024年完成回购，回购股份用于员工持股计划或股权激励 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕广博股份进行调研，展示其2025年一季度经营业绩提升，介绍员工持股计划、应对美国关税措施、IP资源与业务布局、文具业务竞争力、创意产品发展等情况，体现公司发展战略与业务优势 [15][16][18] 根据相关目录分别进行总结 调研基本信息 - 调研日期为2025年05月20日，行业为家用轻工，对象是广博股份，接待人员有董事会秘书、副总经理江淑莹和证券事务代表王秀娜 [1][2][8] - 参与调研机构包括人保养老、中信建投基金等多家机构 [2][9] 公司经营情况 - 2025年第一季度，公司营业总收入4.84亿元，同比上升10.12%，归属于上市公司股东的净利润2991.03万元，同比上升31.24% [15] 员工持股计划 - 2025年3月28日和4月15日分别召开董事会和股东大会，审议通过员工持股计划相关议案，拟受让公司回购股票，受让价格5.60元/股，数量上限534.18万股，占总股本0.9998%，自筹资金不超2991.4080万元 [16] - 4月17日开设专用证券账户，公司将关注实施进展并及时披露信息 [17] 美国关税影响及应对措施 - 2024年度境外收入占比28.07%，境内收入占比71.93%，未来推进创意产品业务、提高国内供应占比，构建双循环格局 [18] - 拥有越南、柬埔寨和马来西亚三个海外生产基地，其中马来西亚近期投产，越南和柬埔寨2024年度营收4.51亿元，占文教办公用品业务境外收入63.97% [18] - 参加国际展会找新客户，加大产品研发投入增加附加值 [18] IP资源与业务布局 - 目前拥有丰富IP资源，外部授权IP有“初音未来”等，自有IP有“汐西酱”“MIMO”等，未来打造多元化IP矩阵，开发文创潮玩及二次元周边产品 [19] 文具业务核心竞争力 - 品牌优势：有“广博”等传统自有品牌及“kinbor”等子品牌 [21] - 设计研发优势：宁波本部有团队，在一线城市设设计工作中心 [21] - 丰富的IP资源：与众多热门IP合作形成初步IP矩阵 [21] - 规模化生产制造优势：有成熟供应链管理体系，保障生产经营和品质稳定 [22] - 渠道优势：在全国主要城市设办事处或服务网点，推进文创渠道开发 [23] 创意产品业务 - 2024年度创意产品收入1.87亿元，同比增长15.95%，毛利率43.29%，同比增长8.92%，开发二次元周边产品获市场关注 [24] - 2025年度拓宽IP衍生品产品线，拓展至水杯、毛绒等生活潮玩周边 [25] 股票发行计划 - 公司会根据自身发展、市场环境和股东利益，审慎研究是否启动以简易程序向特定对象发行股票程序，存在不确定性 [26]

调研基本情况 - 调研对象为博迁新材，所属行业是小金属，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有董事、总经理陈钢强，董事、财务总监裘欧特，董事、董事会秘书蒋颖，独立董事冷军 [17] 详细调研机构 - 接待对象有线上投资者等 [20] 主要内容资料 - 对于镍粉在日系客户开发进展及需求问题公司称日本市场不断拓展，随上游MLCC升级带动小粒径镍粉需求提升，2024年镍基产品营收684,564,670.66元，销量超1400吨，且严格依规披露信息 [24] - 关于120nm和80nm镍粉产能及镍粉领域市场占有率，公司表示因涉及核心技术和商业策略暂不便单独披露，建议查阅第三方行业报告数据 [24][25] - 针对年报多产品多年无进展仅镍粉贡献收入问题，公司称新材料行业厚积薄发，应用和推广验证周期长 [25] - 对于不发投资者调研记录是否涉嫌内幕信息问题，公司表示严格依规披露，无应披露未披露信息和内幕信息泄露情况 [26] - 关于光伏铜粉量产进度及2025年一季度规模化出货问题，公司称2024年铜基产品营收121,967,837.44元，销量达150多吨，未来将加强市场拓展和研发 [26] - 2024年四季度净利润大幅下滑因计提存货跌价准备和部分产品生产工艺调整影响成本，2025年一季度现金流变化正常，加大原材料采购且应收账款增长但回款正常 [26][27] - 公司客户为MLCC等生产商，终端客户涵盖AI服务器领域但未直接合作，2025年一季度小粒径高端镍粉出货占比大幅提升 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司为东方盛虹，2024年生产经营稳健、财务健康，产业布局扩大、创新成果显著、践行绿色低碳发展；未来将构建推进人工智能发展战略，打造世界一流能源化工企业；在新能源领域产品有优势，各业务板块协同发展，一季度净利润增长，后续将结合市场调整经营策略 [23][27][31] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为东方盛虹，所属化纤行业，接待时间为2025年5月20日，接待人员有公司副董事长等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者，类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 计高雄先生致辞 - 2024年公司生产经营稳健、财务健康，聚焦主业推动产业链发展；产业布局扩大，PETG等产品装置开车成功，光伏级EVA产能增加 [23][24] - 创新实践成果显著，建成全球首条“从二氧化碳到聚酯纤维”产业链等多项成果 [25] - 持续践行绿色低碳发展，与江苏核电合作，推出绿色产品品牌；未来构建推进人工智能发展战略，打造世界一流能源化工企业 [27] 问答环节 - 光伏级EVA产能规模和市占率居行业前列，装置运行和技术指标领先，原料配套一体化优势明显；POE中试装置技术自主化，10万吨/年工业化装置按计划建设，将发挥合作优势巩固龙头地位 [28][29] - 公司身处石油化工产业，构建“1+N”格局，各业务板块已形成垂直整合产业链布局，未来将充分联动发展 [30][31] - 2025年一季度净利润增长38.19%，因原油价格和产品价差扩大、下游需求向好；预计原油价格盘整震荡，将结合市场优化产品结构、灵活定价、合理库存 [31][32] - 再生聚酯纤维产能约60万吨/年全球领先，下游客户覆盖30多个知名品牌 [32] - 2024年境外营收67.53亿元占比约5%，对美进出口几乎为0，美国加征关税无直接影响，但会关注进展 [33] - 原油基本来自中东，采购结合价格和生产计划，适时开展期货套保 [33] - 2024年资本开支投向EVA等项目装置建设，未来资本开支预计下降，将合理规划控制规模 [33] - 2024年研发投入63.5亿元同比增加11.2%，研发人员3797人，拥有多个创新平台，将推进中试基地建设 [33][34] - 创新技术应用和智能化成果显著，如建成“从二氧化碳到聚酯纤维”产业链、PDH智能工厂项目获奖等 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕安旭生物展开调研，介绍公司基本情况、财务表现、技术研发、市场拓展等方面，指出公司具备产业链一体化布局和较强竞争力，未来将通过科技创新、市场开拓和业务拓展实现盈利增长 [23][25][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为安旭生物，所属行业是医疗器械，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员包括董事长、总经理凌世生等 [16] 详细调研机构 - 接待对象类型为2024年度报告暨2025年第一季度业绩说明会 [19] 主要内容资料 公司基本情况介绍 - 安旭生物成立于2008年，2021年登陆科创板，是集研发、生产、销售体外诊断试剂等为一体的高新技术企业，形成产业链一体化布局，产品畅销150多个国家和地区 [23] - 公司积极布局医药领域项目，未来将加大研发投入，提升产品性能，聚焦国内外市场，打造国际体外诊断行业领军企业 [24] 问答环节主要内容 - **财务表现**：2024年公司营业收入54,069.85万元，净利润19,229.53万元，扣非净利润3,789.79万元；2025年一季度营业收入11,529.65万元，净利润3,402.96万元，扣非净利润2,276.03万元 [25] - **技术研发**：构建九大技术平台，形成产业链布局；2024年新增授权专利44项，其中国际国内认证606项，技术成果转化能力显著；重点布局核心领域，推进前沿技术产业化 [25][26] - **业务拓展**：凭借技术平台升级，推进产品迭代，打造多元产品矩阵，探索宠物健康管理等领域业绩增长潜能，推进医疗大健康生态战略 [26] - **盈利增长驱动因素**：以科技创新为主，加大研发投入；深耕海外市场，开拓国内市场；通过合作或投资并购开拓医疗大健康业务 [26] - **GluMate慢病管理APP**：随着全球慢性病患病率上升，安旭生物发布该APP，构建慢病监测产品体系，实现从单一检测向全周期服务转型，推动公司升级 [27] - **分红政策**：2024年拟向全体股东每10股派发现金红利8元，含税合计101,666,244.00元，现金分红总额152,499,366.00元，占净利润79.30% [28] - **市场拓展举措和成果**：坚持“国际 + 国内”双轮驱动策略，境外产品远销150多个国家和地区，参加国内外展会提升品牌影响力；国内获得多个产品注册证，线上线下渠道发力，品牌电商平台销量增长；在多地设立子公司，优化全球营销网络 [28][29]