报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对苹果、棉花、红枣、鸡蛋、原木、生猪、白糖等农副期权品种进行分析，各品种标的合约价格有涨有跌，隐含波动率多维持在均值上方波动，持仓量PCR处于不同水位，压力位和支撑位明确，多数品种方向性策略无建议，波动性策略多建议构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略获取时间价值收益并动态调整持仓头寸 [6][18][30] 各品种总结 苹果（AP） - 标的期货市场数据：AP605合约昨日收盘价10121元，涨46元，涨幅0.45%，成交量76487手，增11149手，持仓量91016手，增802手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：苹果看涨期权成交量21295手，增5379手，持仓量22468手，增296手；看跌期权成交量16405手，增6225手，持仓量37125手，增1844手；成交量PCR为0.77，增0.13，持仓量PCR为1.65，增0.06 [4] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价10200，压力位11200，支撑位9000，加权隐波率41.96%，降3.53%，年平均隐波率25.14%，HISV20为26.39% [5] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2514上方波动，持仓量PCR收报1.6524，位于近一年来的82.45%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_AP2605P9400等 [6][7] 棉花（CF） - 标的期货市场数据：CF605合约昨日收盘价15210元，跌320元，跌幅2.06%，成交量509245手，增87881手，持仓量653507手，减26651手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：棉花看涨期权成交量240205手，增51088手，持仓量306214手，减3033手；看跌期权成交量89422手，增30862手，持仓量254505手，增12904手；成交量PCR为0.37，增0.06，持仓量PCR为0.83，增0.05 [16] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价15200，压力位16400，支撑位14800，加权隐波率17.83%，降3.84%，年平均隐波率14.35%，HISV20为14.55% [17] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.1435上方波动，持仓量PCR收报0.8311，位于近一年来的61.22%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CF2605P14400等 [18][19] 红枣（CJ） - 标的期货市场数据：CJ605合约昨日收盘价8795元，跌250元，跌幅2.76%，成交量159924手，增80264手，持仓量121220手，减13020手 [30] - 期权因子 - 量仓PCR：红枣看涨期权成交量49248手，增20627手，持仓量79954手，增1906手；看跌期权成交量10570手，增6452手，持仓量17990手，增235手；成交量PCR为0.21，增0.07，持仓量PCR为0.23 [28] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8800，压力位9800，支撑位9000，加权隐波率40.34%，增1.40%，年平均隐波率27.23%，HISV20为15.73% [29] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2723上方波动，持仓量PCR收报0.225，位于近一年来的1.22%水位；方向性策略无，构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸，如S_CJ2605P8700等 [30][31] 鸡蛋（JD） - 标的期货市场数据：jd2605合约昨日收盘价3400元，涨10元，涨幅0.29%，成交量136032手，减25075手，持仓量172504手，增1238手 [42] - 期权因子 - 量仓PCR：鸡蛋看涨期权成交量34649手，减26293手，持仓量62987手，增5831手；看跌期权成交量24791手，减31350手，持仓量36223手，增6899手；成交量PCR为0.72，降0.21，持仓量PCR为0.58，增0.06 [40] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价3400，压力位3900，支撑位3200，加权隐波率22.03%，增0.12%，年平均隐波率24.97%，HISV20为37.60% [41] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2497上方波动，持仓量PCR收报0.5751，位于近一年来的74.29%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_D2604P3100等 [42][43] 原木（LG） - 标的期货市场数据：lg2605合约昨日收盘价806元，跌5.5元，跌幅0.67%，成交量5187手，减4905手，持仓量11016手，增355手 [54] - 期权因子 - 量仓PCR：原木看涨期权成交量3304手，减1953手，持仓量9377手，增261手；看跌期权成交量1204手，增510手，持仓量4411手，增281手；成交量PCR为0.36，增0.23，持仓量PCR为0.47，增0.02 [52] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价800，压力位950，支撑位725，加权隐波率27.25%，降3.19%，年平均隐波率21.57%，HISV20为10.09% [53] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2157上方波动，持仓量PCR收报0.4704，位于近一年来的15.51%水位；方向性策略无，波动性策略无 [54][55] 生猪（LH） - 标的期货市场数据：Ih2605合约昨日收盘价10475元，跌245元，跌幅2.28%，成交量149769手，增18369手，持仓量204678手，增2280手 [66] - 期权因子 - 量仓PCR：生猪看涨期权成交量39215手，增4370手，持仓量90322手，增7653手；看跌期权成交量13705手，增3847手，持仓量20992手，增2978手；成交量PCR为0.35，增0.07，持仓量PCR为0.23，增0.01 [64] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价10400，压力位15600，支撑位10000，加权隐波率39.79%，降0.83%，年平均隐波率23.44%，HISV20为17.00% [65] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2344上方波动，持仓量PCR收报0.2324，位于近一年来的0.82%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_LH2605P10000等 [66][67] 白糖（SR） - 标的期货市场数据：SR605合约昨日收盘价5343元，跌86元，跌幅1.58%，成交量36934手，增85001手，持仓量387747手，减29190手 [78] - 期权因子 - 量仓PCR：白糖看涨期权成交量193814手，增87577手，持仓量286830手，增5092手；看跌期权成交量67094手，增25417手，持仓量133508手，增5579手；成交量PCR为0.3，降0.06，持仓量PCR为0.44，增0.01 [76] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价5300，压力位6200，支撑位5300，加权隐波率17.08%，降3.28%，年平均隐波率12.00%，HISV20为9.09% [77] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.1200上方波动，持仓量PCR收报0.4386，位于近一年来的4.49%水位；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_SR2605P5200等 [78][79]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 合成橡胶期权方面，br2605合约价格下跌，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR处于高位，建议构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，不建议以卖方为主的策略 [7][8] - 橡胶期权方面，ru2605合约价格下跌，隐含波动率在均值上方波动，持仓量PCR处于较低水位，建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略获取期权时间价值和方向性收益并保持持仓头寸delta中性 [19][20] 相关目录总结 合成橡胶期权 标的期货市场数据 - br2605合约昨日收盘价15260元，较前日下跌240元，跌幅1.54%，成交量272822手，较前日增加8875手，持仓量66374手，较前日减少42手 [4][7] 期权因子-量仓PCR - 合成橡胶看涨期权成交量22277手，较前日增加1235手，持仓量18356手，较前日增加2108手，成交量PCR为1.06，较前日增加0.26，持仓量PCR为1.25，较前日减少0.01 - 合成橡胶看跌期权成交量23596手，较前日增加6876手，持仓量22888手，较前日增加2413手 [5] 期权因子-压力支撑 - BR期权标的压力位为18400，支撑位为14000 [6][7] 行情解读与策略建议 - 行情解析：br2605合约价格下跌，隐含波动率维持在均值0.3217上方波动，持仓量PCR收报于1.2469，位于近一年来的95.92%水位 - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略，如B BR2604C15000和S BR2604C16000；地缘政治风险较大，不建议以卖方为主的策略 [7][8] 橡胶期权 标的期货市场数据 - ru2605合约昨日收盘价16400元，较前日下跌430元，跌幅2.55%，成交量298877手，较前日增加40371手，持仓量127172手，较前日减少5883手 [16][19] 期权因子-量仓PCR - 橡胶看涨期权成交量36479手，较前日增加15069手，持仓量53907手，较前日增加866手，成交量PCR为0.42，较前日增加0.1，持仓量PCR为0.42，较前日增加0.01 - 橡胶看跌期权成交量15437手，较前日增加8563手，持仓量22629手，较前日增加283手 [17] 期权因子-压力支撑 - RU期权标的压力位为17000，支撑位为16000，加权隐波率为30.05%，较前日减少2.68%，年平均隐波率为24.55%，HISV20为22.19% [18][19] 行情解读与策略建议 - 行情解析：ru2605合约价格下跌，隐含波动率维持在均值0.2455上方波动，持仓量PCR收报于0.4198，位于近一年来的41.22%水位 - 策略建议：方向性策略无；构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，如S_RU2605P16250、S_RU2605P16500和S_RU2605C17500、S_RU2605C17750，动态调整持仓头寸使delta保持中性 [19][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融市场重要指数、期权标的ETF市场进行了数据展示,并针对上证50ETF、上证300ETF、创业板ETF、中证1000股指等标的,从期权因子（量仓PCR、压力支撑）分析行情,给出方向性策略均为无,波动性策略均为构建卖出看涨+看跌期权组合策略以获取期权时间价值收益并动态调整持仓头寸的建议 [8][18][30][40] 各部分总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价4062.98,涨0.32%,成交额8763.27亿元,额变化-749.01亿元 [3] - 上证50收盘价2961.43,跌0.07%,成交额1137.22亿元,额变化-186.63亿元 [3] - 沪深300收盘价4658.33,涨0.45%,成交额5241.74亿元,额变化-543.28亿元 [3] - 中证1000收盘价8096.59,涨0.96%,成交额4198.93亿元,额变化-328.61亿元 [3] - 中证500收盘价8096.43,涨1.00%,成交额3912.43亿元,额变化-150.05亿元 [3] - 深证成指收盘价14187.80,涨1.05%,成交额5984.03亿元,额变化-375.56亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 深圳100ETF收盘价3.528,涨0.48%,成交量71.47万份,量变化-7.83,成交额2.50亿元,额变化-0.31 [4] - 创业板ETF收盘价3.338,涨1.99%,成交量1120.87万份,量变化-38.91,成交额37.02亿元,额变化-1.52 [4] - 深证300ETF收盘价4.864,涨0.37%,成交量144.76万份,量变化-10.76,成交额7.00亿元,额变化-0.59 [4] - 深证500ETF收盘价3.245,涨0.90%,成交量346.73万份,量变化137.30,成交额11.15亿元,额变化4.34 [4] - 上证50ETF收盘价3.035,跌0.13%,成交量591.38万份,量变化-110.32,成交额17.93亿元,额变化-3.50 [4] - 上证300ETF收盘价4.662,涨0.34%,成交量770.26万份,量变化46.93,成交额35.76亿元,额变化1.87 [4] - 中证500ETF收盘价8.156,涨0.97%,成交量492.15万份,量变化142.94,成交额39.91亿元,额变化11.37 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.445,涨1.19%,成交量2182.51万份,量变化-86.89,成交额31.33亿元,额变化-1.42 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.400,涨1.16%,成交量944.74万份,量变化119.50,成交额13.14亿元,额变化1.56 [4] 上证50ETF市场数据与策略建议 - 期权因子-量仓PCR：看涨期权成交量216859,量变化-173753,持仓量847993,仓变化37826,成交量PCR0.74,量PCR变化0.01,持仓量PCR0.72,仓PCR变化-0.02；看跌期权成交量383205,量变化-123168,持仓量612455,仓变化8741 [5] - 期权因子-压力支撑：平值行权价未明确,压力位3.1,支撑位3.1,加权隐波率16.0%,加权隐波率变化-0.56%,年平均隐波率17.54%,HISV20为9.49% [6] - 行情解读与策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略,如S_510050_2603P3000和S_510050_2603C3200；昨日收盘价3.04元,较前日跌0元,跌13.16%,成交量59138,较前日减少11031；隐含波动率维持在均值0.1754上方波动；持仓量PCR收报于0.7222,位于近一年来的12.65%水位 [8] 上证300ETF市场数据与策略建议 - 期权因子-量仓PCR：看涨期权成交量648030,量变化-57640,持仓量815197,仓变化10080,成交量PCR0.87,量PCR变化0.01,持仓量PCR0.79；看跌期权成交量565026,量变化-43461,持仓量645834,仓变化11708 [15] - 期权因子-压力支撑：平值行权价5.12,压力位4.7,支撑位4.6,加权隐波率16.61%,加权隐波率变化-0.16%,年平均隐波率18.19%,HISV20为11.60% [16] - 行情解读与策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略,如S_510300_2603P4600和S_510300_2603C4800；昨日收盘价4.66元,较前日涨0.02元,涨34.44%,成交量77026,较前日增加4692；隐含波动率维持在均值0.1819上方波动；持仓量PCR收报于0.7922,位于近一年来的12.65%水位 [18] 创业板ETF市场数据与策略建议 - 期权因子-量仓PCR：看涨期权成交量859782,量变化2860,持仓量698375,仓变化-53912,成交量PCR1.18,量PCR变化-0.08,持仓量PCR1.34,仓PCR变化0.12；看跌期权成交量1012460,量变化-66346,持仓量933022,仓变化14711 [27] - 期权因子-压力支撑：平值行权价2.6,压力位3.3,支撑位未明确,加权隐波率28.50%,加权隐波率变化-1.29%,年平均隐波率31.14%,HISV20为22.22% [28] - 行情解读与策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略,如S_159915_2603P3300和S_159915_2603C3500；昨日收盘价3.34元,较前日涨0.07元,涨198.59%,成交量112086,较前日减少3890；隐含波动率维持在均值0.3114上方波动；持仓量PCR收报于1.336,位于近一年来的82.45%水位 [30] 中证1000股指市场数据与策略建议 - 期权因子-量仓PCR：看涨期权成交量199517,量变化-2787,持仓量192032,仓变化2234,成交量PCR0.85,量PCR变化-0.01,持仓量PCR0.9,仓PCR变化0.01；看跌期权成交量168660,量变化-3723,持仓量172818,仓变化3191 [37] - 期权因子-压力支撑：平值行权价4900,压力位8300,支撑位8000,加权隐波率28.11%,加权隐波率变化-1.55%,年平均隐波率23.74%,HISV20为21.52% [38] - 行情解读与策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略,如S_MO2603P7800和S_MO2603C8400；昨日收盘价8096.59元,较前日涨76.74元,涨95.68%,成交量419893070233,较前日减少32861257037；隐含波动率维持在均值0.2374上方波动；持仓量PCR收报于0.8999,位于近一年来的28.16%水位 [39][40]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 相关目录总结 期权行情 - 看涨期权中沥青日涨跌幅最高为56.14%，玉米、聚丙烯、胶版印刷纸、氧化铝等品种出现负涨跌幅，其中氧化铝跌幅最大为 -14.56% [1] - 看跌期权中锌日涨跌幅最高为86.17%，各品种均为正涨跌幅 [1] 期权持仓 - 看涨期权中玻璃持仓日变化最大为17638，氧化铝持仓日变化最小为7397 [3] - 看跌期权中甲醇持仓日变化最大为18936，铁矿石持仓日变化最小为6554 [3] 期权持仓量沽购比PCR - 高位品种中燃料油持仓PCR最高为2.0196，低位品种中红枣持仓PCR最低为0.225 [6] 期权成交量沽购比PCR - 高位品种中聚丙烯成交PCR最高为1.8725，低位品种中铂成交PCR最低为0.1787 [7] 每日优选 - 看涨期权优选包括氧化铝、甲醇、乙二醇等品种，其中氧化铝趋势度为53，剩余天数37天 [8] - 看跌期权优选包括黄金、铜、锌等品种，其中黄金趋势度为 -55，剩余天数68天 [8] 临期期权 - 看涨期权中上证50、沪深300、中证1000的期权剩余天数均为2天，分别计算了各品种的盈亏平衡标的价格及涨幅、期权翻倍标的价格及涨幅 [9] - 看跌期权中上证50、沪深300、中证1000的期权剩余天数均为2天，分别计算了各品种的盈亏平衡标的价格及涨幅、期权翻倍标的价格及涨幅 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白银ag2606合约价格下跌成交量和持仓量增加隐含波动率维持在均值上方持仓量PCR处于低位建议构建偏中性做空波动率期权卖方组合策略 [6][7] - 黄金au2604合约价格下跌成交量和持仓量减少隐含波动率维持在均值上方持仓量PCR处于近一年47.76%水位建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略 [19][20] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场数据 - 白银期权ag2606合约昨日收盘价19980元较前日下跌486元跌幅2.37%成交量552862手较前日增加2753手持仓量225308手较前日增加6842手 [3] - 黄金期权au2604合约昨日收盘价1113.52元较前日下跌2.66元跌幅0.23%成交量130531手较前日减少16401手持仓量85832手较前日减少5098手 [16] 期权因子 - 量仓PCR - 白银看涨期权成交量172188手量变化19480手持仓量136469手仓变化5279手成交量PCR为1.28量PCR变化0.11持仓量PCR为0.88仓PCR变化 - 0.02 [4] - 白银看跌期权成交量220151手量变化41117手持仓量120541手仓变化1874手 [4] - 黄金看涨期权成交量43526手量变化 - 2946手持仓量60866手仓变化1351手成交量PCR为0.87量PCR变化 - 0.02持仓量PCR为0.75仓PCR变化0.01 [17] - 黄金看跌期权成交量38048手量变化 - 3690手持仓量45566手仓变化1884手 [17] 期权因子 - 压力支撑 - 白银期权标的压力位为37600支撑位为15000 [6] - 黄金期权标的压力位为1200支撑位为1000 [19] 行情解读与策略建议 白银 - 行情解析：ag2606合约价格下跌隐含波动率维持在均值0.4563上方持仓量PCR收报0.8833位于近一年来的3.67%水位 [6] - 策略建议：方向性策略无波动性策略构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略如S_AG2604P19600等 [7] 黄金 - 行情解析：au2604合约价格下跌隐含波动率维持在均值0.2668上方持仓量PCR收报0.7486位于近一年来的47.76%水位 [19] - 策略建议：方向性策略无波动性策略构建卖出看涨+看跌期权组合策略如S_AU2604P1096等 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对菜籽油、棕榈油、花生和豆油期权进行分析 给出各期权标的期货市场数据、期权因子情况 并基于行情分析给出相应期权策略建议[3][16][28][40] 根据相关目录分别进行总结 菜籽油期权 - 标的期货市场数据：OI605合约昨日收盘价9780元 较前日下跌0.55% 成交量197832手 较前日减少6077手 持仓量229484手 较前日减少4185手[3][6] - 期权因子-量仓PCR：看涨期权成交量8118手 减少1668手 持仓量16162手 减少442手 成交量PCR为0.9 变化0.09 持仓量PCR为1.13 变化0.07；看跌期权成交量7318手 持仓量18224手 增加712手[4] - 期权因子-压力支撑：平值行权价9800 压力位10800 支撑位9200 加权隐波率21.42% 较前日下降2.78% 年平均隐波率18.54% HISV20为18.81%[5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值上方波动 持仓量PCR收报1.1276 位于近一年来的38.37%水位[6] - 期权策略建议：方向性策略构建鹰式价差组合策略 如S Ol2605C9900+B Ol2605C10000+S Ol2605P9500+B Ol2605P9400；波动性策略无[7] 棕榈油期权 - 标的期货市场数据：p2605合约昨日收盘价9692元 较前日下跌2.14% 成交量581411手 较前日增加14670手 持仓量332859手 较前日减少27367手[16][19] - 期权因子-量仓PCR：看涨期权成交量61215手 减少104955手 持仓量75553手 减少113手 成交量PCR为0.96 变化0.23 持仓量PCR为0.94 变化0.04；看跌期权成交量58720手 减少62612手 持仓量71351手 增加2956手[17] - 期权因子-压力支撑：平值行权价9700 压力位10400 支撑位9000 加权隐波率29.25% 较前日下降8.06% 年平均隐波率21.34% HISV20为26.08%[18] - 行情解读：隐含波动率维持在均值上方波动 持仓量PCR收报0.9444 位于近一年来的40.41%水位[19] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略 如B P2605C9600和S P2605C10200；波动性策略不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖）[20] 花生期权 - 标的期货市场数据：PK605合约昨日收盘价8170元 较前日下跌0.34% 成交量49677手 较前日减少8971手 持仓量191025手 较前日减少1514手[28][31] - 期权因子-量仓PCR：看涨期权成交量34654手 减少797手 持仓量60217手 减少3607手 成交量PCR为0.4 变化 -0.01 持仓量PCR为0.53 变化0.08；看跌期权成交量14032手 减少732手 持仓量31999手 增加3226手[29] - 期权因子-压力支撑：平值行权价8200 压力位8500 支撑位7400 加权隐波率14.17% 较前日下降1.64% 年平均隐波率14.65% HISV20为9.47%[30] - 行情解读：隐含波动率维持在均值上方波动 持仓量PCR收报0.5314 位于近一年来的58.37%水位[31] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略无[32] 豆油期权 - 标的期货市场数据：y2605合约昨日收盘价8540元 较前日下跌0.92% 成交量280668手 较前日减少29528手 持仓量584784手 较前日减少19737手[40][43] - 期权因子-量仓PCR：看涨期权成交量68958手 增加16270手 持仓量66140手 减少3150手 成交量PCR为0.36 持仓量PCR为0.75 变化0.07；看跌期权成交量25135手 增加6141手 持仓量49860手 增加2358手[41] - 期权因子-压力支撑：平值行权价8500 压力位9000 支撑位8200 加权隐波率20.32% 较前日下降3.15% 年平均隐波率15.16% HISV20为16.71%[42] - 行情解读：隐含波动率维持在均值上方波动 持仓量PCR收报0.7539 位于近一年来的39.59%水位[43] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略 如B Y2605C8400 + S Y2605C8800；波动性策略不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖）[44]

新能源期权 2026/03/19 新能源期权早报 李立勤 投研高级经理 黄柯涵 期权研究员 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 交易咨询号: Z0017896 邮箱：lilq@wkqh.cn 邮箱：huangkh@wkqh.cn | 期权品种 | 标的合约 | 量新价 | 标的涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 (万手) | 量变化 | 持仓量 (万手 | 合变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | LC（碳酸锂期权） | LC2605 | 150120 | -6960 | -4.43% | 205889 | 32450 | 307422 | -1420 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | LC（碳酸锂看涨期权） | 85747 | 16337 | 126843 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对豆类及主粮期权进行研究分析，给出各品种标的期货市场数据、期权因子情况，对行情进行解读并给出策略建议，如构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，部分品种不建议以卖方为主的策略，部分品种构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略获取期权时间价值 [6][7][18] 根据相关目录分别进行总结 豆一（A） - 标的期货市场：a2605 合约昨日收盘价 4856 元，较前日下跌 58 元（-1.18%），成交量 220143 手（增加 22126 手），持仓量 233046 手（减少 12860 手） [3][6] - 期权因子 - 量仓 PCR：豆一看涨期权成交量 32974（增加 16073），持仓量 57603（增加 2783）；看跌期权成交量 26149（增加 12215），持仓量 61415（增加 4243）；成交量 PCR 0.79（-0.03），持仓量 PCR 1.07（0.02） [4] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 a2605，平值行权价 4850，压力位 4900，支撑位 4300，加权隐波率 20.68%（-3.13%），年平均隐波率 14.47%，HISV20 20.73% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值 0.1447 上方波动，持仓量 PCR 收报 1.0662，位于近一年来的 89.80% 水位 [6] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略（如 B A2605C4700 和 S_A2605C5000）；波动性策略不建议以卖方为主的策略 [7] 豆二（B） - 标的期货市场：b2605 合约昨日收盘价 3807 元，较前日下跌 25 元（-0.65%），成交量 140093 手（减少 54223 手），持仓量 232901 手（减少 5371 手） [15][18] - 期权因子 - 量仓 PCR：豆二看涨期权成交量 5231（减少 78969），持仓量 22555（增加 529）；看跌期权成交量 4704（减少 95704），持仓量 22431（减少 826）；成交量 PCR 0.9（-0.29），持仓量 PCR 0.99（-0.06） [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 b2605，平值行权价 3800，压力位 4000，支撑位 3400，加权隐波率 22.72%（-1.25%），年平均隐波率 16.22%，HISV20 18.35% [17] - 行情解读：隐含波动率维持在均值 0.1622 上方波动，持仓量 PCR 收报 0.9945，位于近一年来的 86.12% 水位 [18] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略（如 B B2605C3650 和 S_B2605C4000）；波动性策略不建议以卖方为主的策略 [19] 玉米（C） - 标的期货市场：c2605 合约昨日收盘价 2382 元，较前日上涨 2 元（0.08%），成交量 541679 手（减少 164273 手），持仓量 1358590 手（减少 26004 手） [27][30] - 期权因子 - 量仓 PCR：玉米看涨期权成交量 42396（减少 19809），持仓量 334002（增加 10325）；看跌期权成交量 42396（减少 14983），持仓量 192361（增加 1545）；成交量 PCR 0.37（-0.1），持仓量 PCR 0.54（-0.01） [28] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 2605，平值行权价 2380，压力位 2400，支撑位 2300，加权隐波率 16.25%（-1.26%），年平均隐波率 11.40%，HISV20 7.65% [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值 0.1140 上方波动，持仓量 PCR 收报 0.5421，位于近一年来的 39.59% 水位 [30] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略（如 S_C2605P2300 和 S_C2605C2420），动态调整持仓头寸使 delta 保持中性 [31] 淀粉（CS） - 标的期货市场：cs2605 合约昨日收盘价 2721 元，较前日下跌 14 元（-0.51%），成交量 112290 手（增加 18803 手），持仓量 248048 手（增加 5182 手） [39][42] - 期权因子 - 量仓 PCR：淀粉看涨期权成交量 15920（增加 3530），持仓量 26835（增加 2782）；看跌期权成交量 9966（增加 359），持仓量 19153（增加 437）；成交量 PCR 0.63（-0.15），持仓量 PCR 0.71（-0.06） [40] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 cs2605，平值行权价 2700，压力位 3000，支撑位 2500，加权隐波率 16.11%（-0.82%），年平均隐波率 12.04%，HISV20 10.58% [41] - 行情解读：隐含波动率维持在均值 0.1204 上方波动，持仓量 PCR 收报 0.7137，位于近一年来的 48.57% 水位 [42] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略（如 S_CS2605P250 和 S_CS2605C2750），动态调整持仓头寸使 delta 保持中性 [43] 豆粕（M） - 标的期货市场：m2605 合约昨日收盘价 3036 元，较前日下跌 8 元（-0.26%），成交量 1344940 手（减少 458847 手），持仓量 1954770 手（减少 22663 手） [51][54] - 期权因子 - 量仓 PCR：豆粕看涨期权成交量 303478（增加 60459），持仓量 385866（增加 8513）；看跌期权成交量 145170（减少 17811），持仓量 377599（增加 10673）；成交量 PCR 0.46（-0.17），持仓量 PCR 0.92（0.01） [52] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 m2605，平值行权价 3050，压力位 3200，支撑位 2800，加权隐波率 25.05%（-2.14%），年平均隐波率 17.16%，HISV20 20.1% [53] - 行情解读：隐含波动率维持在均值 0.1716 上方波动，持仓量 PCR 收报 0.9207，位于近一年来的 98.78% 水位 [54] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略（如 B M2605C2800 和 S M2605C3300）；波动性策略不建议以卖方为主的策略 [55] 菜籽粕（RM） - 标的期货市场：RM605 合约昨日收盘价 2443 元，较前日下跌 27 元（-1.09%），成交量 642501 手（减少 127481 手），持仓量 600206 手（减少 20858 手） [63][66] - 期权因子 - 量仓 PCR：菜籽粕看涨期权成交量 101243（增加 13808），持仓量 114414（增加 466）；看跌期权成交量 30887（减少 6472），持仓量 98873（增加 350）；成交量 PCR 0.31（-0.12），持仓量 PCR 0.86 [64] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约 RM605，平值行权价 2450，压力位 2800，支撑位 2200，加权隐波率 32.80%（-0.50%），年平均隐波率 24.07%，HISV20 27.03% [65] - 行情解读：隐含波动率维持在均值 0.2407 上方波动，持仓量 PCR 收报 0.8642，位于近一年来的 4.08% 水位 [66] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略不建议以卖方为主的策略 [67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌期权进行分析，给出各期权标的行情、期权因子数据，提供方向性和波动性策略建议 根据相关目录分别进行总结 铝合金期权 - 标的期货市场：ad2604合约昨日收盘价23595元，跌0.65%，成交量6605手增359手，持仓量5267手减31手[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量101、持仓量1091，看跌期权成交量328、持仓量1033，成交量PCR0.59、持仓量PCR0.95 [4] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价23600，压力位26600，支撑位23400，加权隐波率30.24% [5] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1298上方波动，持仓量PCR收报0.9468，处近一年14.84%水位 [6] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合，如S_AD2604P22800、S_AD2604C24400 [7] 铝期权 - 标的期货市场：al2605合约昨日收盘价24800元，跌0.97%，成交量287273手增1926手，持仓量307325手减3577手[15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量103158、持仓量116551，看跌期权成交量63689、持仓量69382，成交量PCR0.62、持仓量PCR0.6 [16] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价24600，压力位26000，支撑位24000，加权隐波率24.96% [17] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1635上方波动，持仓量PCR收报0.5953，处近一年19.59%水位 [18] - 期权策略：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合，如B_AL2604C25000、S_AL2604C26000；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合，如S_AL2604P23600等 [19] 氧化铝期权 - 标的期货市场：ao2605合约昨日收盘价3048元，涨0.66%，成交量1015500手减376897手，持仓量273934手减6620手[28][31] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量230014、持仓量114679，看跌期权成交量59045、持仓量52437，成交量PCR0.26、持仓量PCR0.46 [29] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价3000，压力位3400，支撑位2600，加权隐波率48.83% [30] - 行情解读：隐含波动率在均值0.3240上方波动，持仓量PCR收报0.4573，处近一年72.24%水位 [31] - 期权策略：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合，如S_AO2605P2800、S_AO2605C3200 [32] 铜期权 - 标的期货市场：cu2604合约昨日收盘价98590元，跌1.46%，成交量106663手增19579手，持仓量174221手减4747手[40][43] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量66387、持仓量82311，看跌期权成交量122500、持仓量70635，成交量PCR1.85、持仓量PCR0.86 [41] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价98000，压力位116000，支撑位90000，加权隐波率32.78% [42] - 行情解读：隐含波动率在均值0.2280上方波动，持仓量PCR收报0.8581，处近一年70.20%水位 [43] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率的卖方期权组合，如S_CU2604P96000等 [44] 镍期权 - 标的期货市场：ni2605合约昨日收盘价135200元，跌1.42%，成交量260586手减82221手，持仓量198227手减9522手[52][55] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量69911、持仓量56603，看跌期权成交量35836、持仓量28880，成交量PCR0.51、持仓量PCR0.51 [53] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价134000，压力位150000，支撑位130000，加权隐波率41.24% [54] - 行情解读：隐含波动率在均值0.3072上方波动，持仓量PCR收报0.5102，处近一年38.78%水位 [55] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合，如S_NI2604P126000等 [56] 铅期权 - 标的期货市场：pb2604合约昨日收盘价16645元，涨0.87%，成交量54361手减13486手，持仓量40136手减11026手[64][67] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量26495、持仓量15145，看跌期权成交量10335、持仓量7934，成交量PCR0.39、持仓量PCR0.52 [65] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价16600，压力位18000，支撑位16400，加权隐波率27.70% [66] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1817上方波动，持仓量PCR收报0.5239，处近一年19.59%水位 [67] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合，如S_PB2604P15800等 [68] 锡期权 - 标的期货市场：sn2604合约昨日收盘价370000元，跌2.58%，成交量198364手减23965手，持仓量30797手减903手[76][79] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量58279、持仓量25341，看跌期权成交量44315、持仓量16329，成交量PCR0.76、持仓量PCR0.64 [77] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价370000，压力位525000，支撑位350000，加权隐波率57.89% [78] - 行情解读：隐含波动率在均值0.3742上方波动，持仓量PCR收报0.6444，处近一年33.47%水位 [79] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合，如S_SN2604P375000、S_SN2604C410000 [80] 锌期权 - 标的期货市场：zn2604合约昨日收盘价23325元，跌2.28%，成交量104120手增22384手，持仓量65911手减7830手[88][91] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量32743、持仓量4550，看跌期权成交量48056、持仓量22111，成交量PCR1.47、持仓量PCR0.74 [89] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价23400，压力位25000，支撑位23000，加权隐波率23.46% [90] - 行情解读：隐含波动率在均值0.1765上方波动，持仓量PCR收报0.7381，处近一年27.76%水位 [91] - 期权策略：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，如B_ZN2604P24200、S_ZN2604P23000；波动性策略无 [92]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对乙二醇、短纤、瓶片、对二甲苯、精对苯二甲酸期权市场进行分析，各品种期权隐含波动率维持在均值上方波动，持仓量PCR处于不同水位，建议构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [6][18][30] 各品种总结 乙二醇（EG） - 标的期货市场数据：eg2605合约昨日收盘价4849元，涨1.10%，成交量669625手，较前日增加43645手，持仓量327155手，较前日增加364手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量41575，量变化 -67088，持仓量47611，仓变化3493；看跌期权成交量21856，量变化 -70535，持仓量54006，仓变化4347；成交量PCR 0.53，量PCR变化 -0.32，持仓量PCR 1.13，仓PCR变化0.01 [4] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约eq2605，平值行权价4850，压力位5000，支撑位4000，加权隐波率54.63%，加权隐波率变化 -3.10%，年平均隐波率21.41%，HISV20 45.39% [5] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2141上方波动，持仓量PCR收报于1.1343，位于近一年来的92.24%水位；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [6][7] 短纤（PF） - 标的期货市场数据：PF606合约昨日收盘价8182元，跌0.38％，成交量160493手，较前日增加17419手，持仓量132670手，较前日增加2049手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量1104，量变化60，持仓量11444，仓变化195；看跌期权成交量1116，量变化 -987，持仓量16400，仓变化62；成交量PCR 1.01，持仓量PCR 1.43，仓PCR变化 -0.02 [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约PF605，平值行权价8200，压力位8400，支撑位6100，加权隐波率44.72%，加权隐波率变化 -3.44%，年平均隐波率21.60%，HISV20 32.24% [17] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2160上方波动，持仓量PCR收报于1.4331，位于近一年来的92.24%水位；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [18][19] 瓶片（PR） - 标的期货市场数据：PR605合约昨日收盘价8550元，跌2.35％，成交量196360手，较前日减少46330手，持仓量50495手，较前日增加2715手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量529，量变化 -510，持仓量3607，仓变化148；看跌期权成交量391，量变化 -408，持仓量3386，仓变化45；成交量PCR 0.74，量PCR变化 -0.03，持仓量PCR 0.94，仓PCR变化 -0.03 [28] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约PR605，压力位10600，支撑位6300，加权隐波率72.45%，加权隐波率变化 -5.40%，年平均隐波率22.09%，HISV20 47.25% [29] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2209上方波动，持仓量PCR收报于0.9387，位于近一年来的34.29%水位；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [30][31] 对二甲苯（PX） - 标的期货市场数据：PX605合约昨日收盘价9874元，跌0.42%，成交量762892手，较前日减少84789手，持仓量220410手，较前日增加328手 [39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量116417，量变化49875，持仓量63018，仓变化12210；看跌期权成交量94610，量变化16897，持仓量109429，仓变化12559；成交量PCR 0.81，量PCR变化 -0.36，持仓量PCR 1.74，仓PCR变化 -0.17 [40] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约PX605，压力位12200，支撑位6100，加权隐波率79.12%，加权隐波率变化 -0.09%，年平均隐波率27.21%，HISV20 42.82% [41] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2721上方波动，持仓量PCR收报于1.7365，位于近一年来的97.14%水位；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [42][43] 精对苯二甲酸（TA） - 标的期货市场数据：TA605合约昨日收盘价6790元，跌0.76％，成交量1820590手，较前日减少48593手，持仓量1132890手，较前日增加8176手 [51][54] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量176927，量变化23166，持仓量167520，仓变化6387；看跌期权成交量138498，量变化 -3286，持仓量219788，仓变化6744；成交量PCR 0.78，量PCR变化 -0.14，持仓量PCR 1.31，仓PCR变化 -0.01 [52] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约TA605，平值行权价6800，压力位8500，支撑位5000，加权隐波率64.26%，加权隐波率变化 -7.66%，年平均隐波率26.36%，HISV20 38.97% [53] - 行情解读与策略建议：隐含波动率维持在均值0.2636上方波动，持仓量PCR收报于1.312，位于近一年来的96.73%水位；方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [54][55]