棕榈油价格区间震荡，短线交易 摘 要： 供需关系： 棕榈油产地因天气利好，预计中性 ENSO 趋势预计将 持续到 6 月至 8 月，带来充足的降雨，叠加棕榈油增产 季影响，棕榈油价格承压。但是印度方面棕榈油采购并无 明显增加，因此产地出口报价大幅下调以增加出口，中国 棕榈油进口利润迅速修复，刺激近月买船增加。但短期内， 国内棕榈油价格依旧承压，操作上建议区间操作为主，关 注主产区产量数据报告。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 棕榈油专题报告 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 1.棕榈油价格行情回顾 图 1：棕榈油均价走势（元/吨） 数据来源：钢联数据，宁证研究 2. 供应情况 ...

邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 猪价短期回调做多，中期关注多头机会 摘 要： 供需关系： 从供应端来看，下周养殖端正常出栏，规模企业出栏 进度完成尚可，二育和散户大体重猪源陆续在售，成交一 般。因此下周供应端或小幅增加。 从需求端来看，屠宰企业按需采购，二育少量进场。 五一假期过后，需求有缩减，尤其大猪。需求端或小幅减 少。 综合来看，均价重心无明显调整，生猪市场供应端出 栏或小幅增加（散户猪源），需求小幅减量，一方面二育 减少，此外五一节后需求减少，尤其大猪需求欠佳，因此 下周供应小幅增加，需求减少，价格或弱稳为主。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 证监许可【2011】1775 号 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 生猪专题报告 1.生猪 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 2025 年 5 月 12 日 国债期货 专业研究·创造价值 中美经贸缓和，国债期货震荡回调 核心观点 今日国债期货均震荡下跌，其中 30 年期国债期货跌幅居前。消息面， 中美双方发布日内瓦经贸会谈联合声明，双方各下降了 91%的税率，暂停了 24%的税率，观察期为 90 天，标志着两国经贸关系进入阶段性缓和，国债的 避险需求快速回落，风险资产的风险偏好快速回升。从中长期的角度看，外 部环境变数较大，需要稳定的内部环境来对冲，宏观政策将逐渐加码，央行 实施适度宽松的货币政策，国债中长期向上的政策面基础较为牢靠。不过短 期央行降息降准之后需要观察宏观经济指标的表现情况，外部美联储鹰派 也对后续的央行降息节奏有所扰动，短期内继续降息的可能性下降。近期中 美缓和预期降低了国债的避险需求，不过美方反复的可能性仍存，需要持续 关注后续中美磋商情况。总的来说，短期国债期货预计震荡整理为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longa ...

基本面分析：从钢材现货市场来看，供给端：由于"盈利效 应"的影响，钢厂产能释放力度小幅增强，铁水产量小幅增加， 而品种产量表现不一。需求端：由于受到季节性天气的影响，各 品种市场成交表现参差不一。成本端：由于铁矿石价格稳中下 滑，废钢价格稳中下滑，焦炭价格维持稳定，生产成本支撑力度 再度走弱。 投资策略：单边：逢高做空与区间操作相结合 跨期套利： 观望为主 卷螺价差：观望为主 钢材利润：观望为主 期权 策略：宽跨式盘整 钢材期货周度报告 2025年05月12日 库存开始累积 钢价震荡偏弱 摘 要： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 行情回顾：本周钢材价格震荡偏弱，全国螺纹钢均价环比下 跌40元/吨。节后受宏观政策提振，市场推涨情绪转浓，但终端 需求跟进不足，商家出货压力较大，随后各地市场价格整体下 挫。对于下周，由于钢坯接单量转弱，钢厂转产螺纹意愿增强， 而需求持续性不佳，库存去化节奏放缓，基本面压力逐步显现。 钢材期货周报 一、本周行情回顾 本周钢材价格震荡偏弱，全国螺纹钢均价环比下跌40元/吨。节后受宏观政策提振，市场推涨情绪转浓，但终 端需求跟进不足，商家出 ...

双焦期货周度报告 2025年05月12日 上游库存累积 盘面表现不佳 摘 要： 行情回顾：本周炼焦煤价格大部分跌幅20-30元/吨，9日国 内市场炼焦煤震荡偏弱运行，临汾安泽市场炼焦煤价格下跌10元 /吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税 1270元 /吨。本周国内市场焦炭价格暂稳运行，目前焦炭第二轮提涨希 望基本落空，市场传下周钢厂发起焦炭价格提降。 基本面分析：现阶段下游钢厂开工尚可，铁水产量高位运 行，焦炭需求仍有刚性支撑，然近日钢坯价格震荡偏弱运行，钢 坯价格下调的影响下，市场预期谨慎观望情绪较浓；炼焦煤产量 仍然偏高，市场炼焦煤库存仍在高位，供需双强局面下，炼焦煤 基本面矛盾不突出，市场价格震荡偏稳运行。情绪面影响较大， 钢材消费淡季，钢厂后续检修减产预期明显，下游对原料采购消 极。但当前钢厂有盈利，铁水产量目前仍处于高位，短期内对原 料价格支撑较好，炼焦煤大幅下跌可能较小。 投资策略：单边：逢高做空与区间操作相结合 跨期套利： 观望为主 焦化利润：观望为主 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：丛燕飞 期货从业资格号：F3 ...

期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：师秀明 期货从业资格号：F0255552 期货交易咨询从业证号：Z0001784 PTA：短期偏多 摘 要： PXN 价差修复推动亚洲 PX 装置负荷率回升，当前 PX 装置负荷阶段性低点已显现，尽管后市部分装置仍存检修 计划，但年内重现前期低位负荷运行状态的可能性较低。 长丝成交量回落，库存累积。短期反弹来至于 PX 和 PTA 集中检修，属于估值修复。长期需关注终端订单和中美贸 易谈判情况，需求能否实现实质性修复有待验证。短线参 与。 宁证期货投资咨询中心 邮箱：shixiuming@nzfco.com 策略建议：逢低做多 风险提示：无 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 PTA周度跟踪报告 第 1 章 行情回顾 PTA09 合约低位做多。09 合约周度开盘 4390，最高 4590，最低 4328，收盘 4582，周度涨 148 或 3.34%。 图表 1：PTA05 合约价格走势 数据来源：博易大师，宁证期货 第 2 章 价格影响因素分析 2.1 检修支撑 PXN 小幅反弹 PX 产能方面，2024 年 PX 国内新增产能投产逐步进 ...

投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 有色金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 邮箱：hebin@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 | 日报 2025 年 5 月 12 日 有色日报 专业研究·创造价值 宏观氛围回暖，有色上行 核心观点 沪铜 今日铜价震荡上行，主力期价站上 7.8 万关口，持仓量随之上 升。铜价上行很大程度上受益于中美关系缓和。5 月 12 日凌晨人民 日报报道，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰出席新闻发 布会表示，中美达成重要共识，会谈取得实质性进展。产业低库存 格局下，宏观回暖，短期期价增仓上行，突破 7.8 万关口，预期维持 强势运行。 沪铝 今日沪铝主力期价减仓上行，铝价收复上周大部分跌幅，逼近 2 万关口。铝价上行 ...

大宗商品研究所 能化研发报告 聚酯产业链期货日报 2025 年 5 月 12 日 聚酯产业链期货日报 【基础数据】 研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-6578 9235 :suifei_qh@chinastock.co m.cn | 炙别 | 名称 合约 | | 2025/5/9 | 2025/5/12 | 漆跌 | 深跌幅 | | 名称 | | 2025/5/9 | 2025/5/12 | 漆跌 | 深跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2506 | 6626 | 6806 | 180 | 2.72% | | 6月 MOPI CFR | | 269 | #N/A | #N/A | #N/A | | | РХ | 2509 | 6472 | 6654 | 182 | 2.81% | | PX中国CFR估价 | | 785 | #N/A | #N/A | #N/A | | | | 2601 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 贵金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 贵金属 | 周报 · 2025 年 5 月 12 日 贵金属周报 专业研究·创造价值 中美在瑞达成重要共识，金价承压 核心观点 上周金价冲高回落，纽约金在3300美元有较强的技术支撑，对应 沪金 780 元关口。消息面上，5 月 8 日凌晨美联储议息会议结束，整 体表现鹰派。美元指数触底回升，金价冲高回落。5 月 10 日印巴达成 停火协议。5 月 12 日人民日报报道，中美经贸中方牵头人、国务院副 总理何立峰出席新闻发布会表示，中美达成重要共识，会谈取得实质 性进展。中美贸易趋于缓和，市场风险偏好回升，这一定程度上将使 金价承压 ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年05月12日16时49分 一、黄金 报告导读： | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国际价格 | Comex黄金主力合约收盘价 | 美元/盎司 | 3329.10 | 18.70 | 0.56% | 81.70 | 2.52% | | | 伦敦金 | 美元/盎司 | 3324.55 | -27.75 | -0.83% | 74.85 | 2.30% | | 国内价格 | 沪金主力收盘价（上期所） | 元/克 | 772.28 | -16.14 | -2.05% | -8.02 | -1.03% | | | 黄金T+D收盘价（上金所） | 元/克 | 758.15 | -27.15 | -3.46% | -21.35 | -2.74% | | 基差与价差、比价 | 沪金主力-伦敦金 | 元/克 | -17.59 | -31.51 | -226% | -39.46 | -180% | | | 沪金主力 ...