报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对橡胶市场进行基本面跟踪和趋势强度评估 显示橡胶市场呈宽幅震荡态势 橡胶趋势强度为1 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价16925元/吨 较前日涨80元；夜盘收盘价16900元/吨；成交量118260手 较前日减少80787手；05合约持仓量53347手 较前日减少2206手；仓单数量125380吨 与前日持平；前20名会员净空持仓6990手 较前日减少50手 [1] - 价差数据：基差方面 现货 - 期货主力为 -75 较前日增加20；混合 - 期货主力为 -875 较前日减少30；月差RU05 - RU09为 -90 较前日减少10；外盘报价RSS3为2660美元/吨 较前日涨40美元；STR20为2130美元/吨 较前日涨20美元；SMR20为2120美元/吨 较前日涨20美元；SIR20为2055美元/吨 较前日涨20美元；替代品齐鲁丁苯为18400元/吨 较前日涨400元；齐鲁顺丁为18000元/吨 较前日涨250元 [1] - 现货市场：青岛市场进口泰标近港2050 - 2055美元/吨 现货2060 - 2065美元/吨 涨15美元；泰混近港2060 - 2065美元/吨 现货2065 - 2070美元/吨 涨15美元；马标近港2050 - 2060美元/吨 现货2060 - 2070美元/吨 涨10/15美元；非洲10为1990美元/吨 较前日涨20美元 [1] 行业新闻 - 库存情况：截至2026年3月29日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存69.14万吨 环比增0.58万吨 增幅0.85%；保税区库存12.01万吨 降幅1.62%；一般贸易库存57.13万吨 增幅1.38%；中国天然橡胶社会库存135万吨 环比降1万吨 降幅0.8%；中国深色胶社会总库存91.8万吨 降0.3%；中国浅色胶社会总库存43.1万吨 环比降1.7% [2][3] - 企业情况：“清明”假期个别全钢及半钢胎企业短期检修后重启 装置生产恢复 供应面有小幅提升迹象；月初多数企业涨价政策执行 叠加上月部分销量提前释放 近期整体出货缓慢 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业进行了分析，认为国债后市有压力需谨慎；股指市场波动将放大，建议空仓观望；贵金属市场波动加大，建议保持观望；螺纹钢和热卷价格可能反弹但空间有限，投资者可轻仓参与；铁矿石需求端利多效果有限，投资者可轻仓参与；焦煤焦炭中期或延续区间震荡格局，投资者可轻仓参与；铁合金短期价格冲高后可关注多头冲高离场机会；原油关注做空机会；聚烯烃关注做空机会；合成橡胶偏强震荡；天然橡胶宽幅震荡；PVC偏强震荡但上方空间受高库存制约；尿素震荡运行，下行空间有限；PX短期价格或宽幅震荡，需谨慎操作；PTA考虑逢低谨慎操作；乙二醇短期价格或宽幅震荡，考虑回调参与；短纤关注地缘局势进展等情况；瓶片考虑谨慎参与；纯碱盘面承压至支撑位后僵持；玻璃盘面于低位僵持；烧碱多空交织，需关注下游情况；纸浆市场缺乏明显驱动，等待新消息指引；碳酸锂下方支撑强但短期内波动或加大；铜横盘调整；铝偏强震荡；锌偏弱震荡；铅宽幅震荡；锡价下方有支撑但需注意风险；镍关注印尼政策及宏观事件扰动；豆油观望，可关注豆粕多头机会；棕榈油可关注豆棕价差做扩机会；菜粕可关注短多机会；棉花中长期预期走强；白糖中长期底部有所抬升；苹果盘面远月合约估值中性偏高；生猪考虑远月空单轻仓持有；鸡蛋考虑反弹试空远月合约；玉米考虑关注回落后空头平仓机会；原木因成本和需求因素价格或受影响 [5][7][10][12][14][15][17][19][22][24][26][28][30][33][34][36][37][39][40][42][44][47][48][49][51][53][55][57][58][59][61][64][66][69][72][74][76][78][80] 各行业总结 国债 - 上一交易日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.35%报111.660元，10年期主力合约涨0.06%报108.295元，5年期主力合约涨0.02%报105.995元，2年期主力合约持平于102.488元 [5] - 2026年清明节假期，全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6% [5] - 特朗普同意暂停对伊朗的轰炸和袭击行动，为期两周 [5] - 当前宏观数据平稳，但经济复苏动能待加强，预计货币政策宽松，国债收益率处低位，中国经济平稳复苏，核心通胀回升，内需政策有发力空间，后市有压力，保持谨慎 [5] 股指 - 上一交易日，股指期货涨跌不一，沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.06%，上证50股指期货（IH）主力跌0.20%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.41%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.72% [7] - 国内经济平稳，但复苏动能不强，企业盈利增速低，资产估值低有修复空间，中国经济有韧性，核心通胀回升，政策环境偏暖，市场情绪提升，增量资金入场，但伊朗局势不确定，全球滞胀风险上升，市场波动将放大，暂且空仓观望 [7][8] 贵金属 - 上一交易日，黄金主力合约收盘价1,034.28，涨幅0.12%；白银主力合约收盘价17,908，涨幅0.36% [10] - 中国3月末黄金储备报7438万盎司，连续第17个月增持，3月末外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5% [10] - 美国2月剔除国防及飞机的非国防资本耐用品订单环比增长0.6%，核心耐用品订单环比上涨0.8%，连续11个月增长，整体耐用品订单环比下降1.4%，连续三个月负增长 [10] - 全球贸易金融环境复杂，“逆全球化”和“去美元化”利好黄金配置和避险价值，各国央行购金支撑黄金走势，中长期逻辑坚挺，但前期上涨市场定价充分，伊朗局势不确定，市场波动将放大，保持观望 [10] 螺纹、热卷 - 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货震荡整理，唐山普碳方坯最新报价2980元/吨，上海螺纹钢现货价格在3080 - 3210元/吨，上海热卷报价3260 - 3280元/吨 [12] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪，对实际供需格局影响小，中期成材价格由产业供需主导，需求端房地产下行，螺纹钢需求同比下降，市场进入需求旺季切换时段，关注旺季成色，供应端产能过剩，螺纹钢周产量低位，供应压力减轻，库存压力小，螺纹钢价格可能反弹但空间有限，热卷走势与螺纹钢一致，技术面短期内可能反弹，投资者可关注低位做多机会，注意仓位管理 [12] 铁矿石 - 上一交易日，铁矿石期货震荡整理，PB粉港口现货报价在765元/吨，超特粉现货价格660元/吨 [14] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪，对实际供需格局影响小，全国铁水日产量可能回升，需求扩张利多铁矿石价格，关注钢厂复产情况，供应端今年前2个月铁矿石进口量同比增长10%，库存总量处于近五年同期最高水平，需求端利多效果有限，技术面短期内可能反弹，投资者可关注低位做多机会，注意仓位管理 [14] 焦煤焦炭 - 上一交易日，焦煤焦炭期货小幅下跌 [15] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪，对焦煤焦炭实际供需格局影响小，焦煤主产地煤矿达正常生产水平，供应量回升有压力，需求端市场情绪降温，下游采购谨慎，贸易商出货积极性提升，煤矿签单转差，多数煤种价格回调；焦炭供应端平稳，库存压力不大，需求端全国铁水日产量可能回升，需求扩张支撑焦炭价格，焦炭现货价格第一轮涨价全面落地，技术面中期或延续区间震荡格局，投资者可关注低位买入机会，注意仓位管理 [15] 铁合金 - 上一交易日，锰硅主力合约收跌0.99%至6392元/吨；硅铁主力合约收跌1.99%至5726元/吨，天津锰硅现货价格6270元/吨，持平；内蒙古硅铁价格5500元/吨，跌80元/吨 [17] - 3月27日当周，加蓬产地锰矿发运量回落至6.16万吨，澳矿恢复正常供应，港口锰矿库存504万吨（+29万吨），报价低位企稳回升，库存水平创2025年以来新高，主产区电价小幅回升，焦炭、兰炭价格低位企稳，铁合金成本低位窄幅波动上行 [17] - 4月3日当周样本建材钢厂螺纹钢产量207万吨（环比+9万吨），为近五年同期最低水平；2月螺纹钢长流程毛利回落至 - 30元/吨；锰硅、硅铁产量分别为17.89万吨、10.09万吨，较上周分别变化 - 12700吨、 - 1200吨，硅铁周度产量回落，短期过剩程度或减弱，供应宽松推动库存延续累升 [17][18] - 成本低位下行空间受限，低位区间支撑渐强，26年以来铁合金产量维持低位，需求偏弱，总体过剩压力延续，近期主产区现盈亏快速转好，成本支撑趋于减弱，短期价格冲高后可考虑关注多头冲高离场机会 [18] 原油 - 上一交易日INE原油窄幅震荡，市场静待美伊谈判结果 [19] - 伊朗民众组成“人链”保护关键基础设施，八个OPEC+国家决定在2023年4月宣布的每日165万桶额外自愿调整基础上，实施每日20.6万桶的产量调整，将于2026年5月实施，2023年11月宣布的每日220万桶自减产措施可根据市场状况部分或全部恢复 [19] - 多艘油轮和船只通过霍尔木兹海峡，伊拉克国家石油销售局要求客户提交原油装船计划 [19][20] - OPEC会议增加产量有利于弥补市场短缺，美国和以色列停火两周，霍尔木兹海峡或通行两周，伊朗提10点建议且美伊可能会谈，原油大跌，INE原油关注做空机会 [20][21] 聚烯烃 - 上一交易日杭州PP市场报盘震荡走高，成本端支撑及现货低价货源减少，市场谨慎挺价高报，拉丝主流价格9650 - 9750元/吨，余姚市场LLDPE价格上涨，现货偏强，商家高报 [22] - PP下游需求跟进，但原料高价使下游采购积极性下降，PP生产企业停车降负，国内装置检修损失量上涨；PE生产企业停产检修装置多，供应减少，下游工厂接受高价，刚需补库力度增强，临近月底生产企业库存转移，预计聚烯烃随原料价格回落而回落，关注做空机会 [22][23] 合成橡胶 - 上一交易日，合成橡胶主力合约收涨3.49%，山东主流顺丁橡胶现货价上调至17800 - 18200元/吨，基差持稳 [24] - 市场核心矛盾为中东地缘冲突推高原油及丁二烯价格带来的成本支撑与下游需求疲软、高价原料传导不畅的博弈，短期多空交织维持偏强震荡 [24] - 供应端丁二烯价格维持17900元/吨高位，顺丁橡胶生产亏损持续，部分装置4月存降负或检修计划，供应预期边际收紧；需求端下游轮胎企业开工率环比小幅回落，中东局势致出口订单延期，企业刚需采购为主、对高价接受度有限；库存端4月1日中国顺丁橡胶样本企业库存4.00万吨，环比下降3.76%，社会库存39950吨，较上周下降1560吨，受成本端强支撑及装置检修预期，价格下方空间有限，但需求疲软及高社会库存压制上行空间，中期关注装置检修落实及出口订单变化 [24] 天然橡胶 - 上一交易日，天胶主力合约收涨0.92%，20号胶主力收涨0.89%，上海现货全乳胶价格持稳至16650 - 16800元/吨，基差略收窄 [26] - 市场核心矛盾为新胶供应增长与下游轮胎开工同比疲软的博弈，短期多空交织维持震荡 [26] - 供应端泰国、印尼、越南等核心产区4月进入规模化开割阶段，泰国胶水价格维持81.50泰铢/公斤高位，新胶供应增长预期升温；需求端下游轮胎企业开工率环比小幅回落，全钢胎72.07%、半钢胎78.25%，但同比仍低5 - 8个百分点，中东局势对产业链影响有限，企业刚需采购为主、高价接受度有限；库存端3月29日中国天胶社会库存135万吨，环比下降1万吨，累库趋势转为小幅去库 [26] PVC - 上一交易日，PVC期货主力合约收跌0.57%，电石法PVC市场均价持稳至5150元/吨附近，乙烯法PVC现货价格持稳7000元/吨附近，基差略收窄 [28] - 市场核心矛盾为中东地缘冲突推高原油及乙烯价格带来的成本支撑与国内社会库存高企、下游需求复苏缓慢的博弈，短期多空交织维持偏强震荡 [28] - 供应端电石法装置开工维持高位（85.50%），乙烯法因原料成本压力开工相对偏低（71.20%），4月春检计划逐步落地，供应预期边际收紧；需求端下游管材、型材开工率季节性回升至46.50%，但绝对水平仍低于往年同期，企业订单偏少且对高价原料抵触情绪明显，以刚需采购为主；库存端4月3日中国PVC社会库存136.80万吨，环比下降0.44%，仍处近年同期高位，受成本端支撑及春季需求启动预期，价格下方空间有限，但高库存持续压制上方空间，中期关注春检执行力度及库存去化节奏 [28] 尿素 - 上一交易日，尿素主力合约收涨1.08%，山东临沂现货价上调至1900元/吨，基差略收窄 [30] - 市场核心矛盾为供应压力与政策顶及成本支撑、工业需求回升的博弈，价格震荡运行，但成本支撑及需求旺季预期限制下行空间 [30] - 供应端行业日产量维持22.12万吨高位，开工率88.19%，气头装置负荷已恢复，4月春检计划逐步落地但影响有限，高供应格局未改；需求端农业返青肥基本结束，需求转弱，但复合肥等工业需求稳步回升（复合肥开工率52.5%，较上周提升1.26%），形成刚性托底；成本利润端煤炭价格偏强运行，固定床工艺完全成本约1917元/吨，为现货提供底部支撑；库存端4月3日企业库存降至53.6万吨，环比大幅下降23.48%，工厂订单充足、出货顺畅，库存压力明显缓解 [30][31] - 2026年出口配额严格控制在330万吨，3月16日至4月30日暂停≤10kg小包装尿素出口，有效隔离国际高价冲击，受春耕尾需、工业刚需及成本支撑，价格深跌空间有限，但高供应与政策顶同样压制上行空间，中期关注出口政策会否调整及工业需求持续性 [31] 对二甲苯PX - 上一交易日，PX2605主力合约上涨，涨幅1.42%，PX利润调整，PXN价差调整至120美元/吨左右，PX - MX价差下滑至100美元/吨以内 [33] - 受上游原料供应稳定担忧影响，国内部分炼厂预防性降负，国内PX负荷降至84%，环比下滑0.6%，亚洲PX负荷降至72.7%，下滑2.1%，浙江石化一条200万吨线检修40天左右，韩国PX工厂和国内大型厂商装置停车增多，科威特一套装置因物流原因停车，现货流通偏紧，春检或加剧国内供应紧张预期 [33] - 近期地缘局势频繁变动，原油价格震荡调整，成本波动加剧，短期PXN价差和短流程利润修复，受原料担忧影响，PX工厂降负增多，美伊冲突局势变动频繁，原油价格大幅波动，短期PX价格或宽幅震荡，考虑谨慎操作，注意控制风险，关注油价变化与局势进展，另外需关注“第二大能源要道”曼德海峡遭袭的风险情况 [33] PTA - 上一交易日，PTA2605主力合约上涨，涨幅0.12%，PTA加工费下滑至180元/吨附近 [34] - 供应端4月PTA检修增多，国内PTA负荷调整至79%；需求端聚酯负荷小降至86.6%附近，环比减少0.2%，主流涤纶长丝大厂落实长丝减产，幅度从15%扩大至20%，江浙终端开工局部下调，备货继续下降 [34][35] - 成本端中东地缘局势多变，油价及亚洲PX价格震荡调整，持续关注时局变化，短期PTA装置检修增多，供应或缩减，但下游长丝工厂减产幅度扩大，需求端或走弱，近期地缘局势仍存在不确定性，短期原油或有大幅波动风险，PTA考虑逢低谨慎操作为主，注意控制风险，需关注美伊冲突进展与原油价格变化 [35] 乙二醇 - 上一交易日，乙二醇主力合约涨停，涨幅10.99%，因中东供应损失，进口大幅缩减，叠加国内减产，供应缩量显著 [36] - 供应端乙二醇整体开工负荷在63.85%（环比上期下降1.98%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.76%（环比上期上升1.48%），中东12套装置停车，涉及产能614万吨，中东乃至全球的乙二醇开工率降至历史低位；库存方面华东部分主港地区MEG港口库存约103.4万吨附近，环比上期下降4.1万吨；需求方面下游聚酯开工下滑至86.6%，近期长丝大厂减产幅度扩大至20%，江浙终端开工局部下降，原料备货持续下降，需求或存拖累 [36] - 近期中东乙二醇装置多数停车，港口到港减少，发货增加，4月进口或大幅缩减，当前地缘局势和霍尔木兹海峡通航情况将继续扰动市场，短期乙二醇价格或宽幅震荡，考虑回调参与，持续关注谈判进展

报告行业投资评级 - 工业硅：偏弱震荡 [1] - 多晶硅：关注集中注销的影响 [2] 报告的核心观点 - 4月3日晚间东岳硅材公告2026年一季度业绩预告 预计归母净利润1.83亿元 - 2.03亿元 同比增长最高451.34% 扣非净利润预计2.05亿元 - 2.25亿元 同比增长最高475.14% 企业表示受市场环境及行业供需格局改善影响 有机硅行业主要产品价格上涨并回归合理区间 公司产品毛利率显著提升 且公司持续推进精细化管理与内部挖潜 保持生产平稳运行 有效控制成本费用 进一步增强了盈利能力 [3] - 工业硅趋势强度为0 多晶硅趋势强度为 - 1 趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数 强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强 - 2表示最看空 2表示最看多 [4] 相关目录总结 工业硅、多晶硅基本面数据 - 工业硅Si2605收盘价8260元/吨 较T - 1跌25元/吨 较T - 5跌220元/吨 较T - 22跌305元/吨 成交量145287手 较T - 1增53238手 较T - 5减37768手 较T - 22减128968手 持仓量189118手 较T - 1增3540手 较T - 5减31499手 较T - 22减98671手 [2] - 多晶硅PS2605收盘价32400元/吨 较T - 1跌1370元/吨 较T - 5跌4150元/吨 成交量20737手 较T - 1减11029手 较T - 5增4206手 持仓量39140手 较T - 1增1602手 较T - 5增4556手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 - 95元/吨 较T - 1减30元/吨 较T - 5减45元/吨 较T - 22持平 买近月抛连一跨期成本57.0元/吨 较T - 1持平 较T - 5增2.7元/吨 较T - 22减19.7元/吨 [2] - 多晶硅近月合约对连一价差 - 340.0元/吨 较T - 1持平 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 + 740元/吨 较T - 1减75元/吨 较T - 5增20元/吨 较T - 22增255元/吨 对标华东Si4210为 + 340元/吨 较T - 1减75元/吨 较T - 5增20元/吨 较T - 22增1425元/吨 对标新疆99硅为 + 190元/吨 较T - 1减75元/吨 较T - 5增120元/吨 较T - 22增380元/吨 [2] - 多晶硅现货升贴水对标N型复投为 + 3850元/吨 较T - 1增620元/吨 较T - 5增1400元/吨 较T - 22减1450元/吨 [2] - 新疆99硅价格8450元/吨 较T - 1跌100元/吨 较T - 5跌100元/吨 较T - 22跌50元/吨 云南地区Si4210价格9850元/吨 较T - 1跌50元/吨 较T - 5跌50元/吨 [2] - 多晶硅 - N型复投料价格36000元/吨 较T - 1跌400元/吨 较T - 5跌3250元/吨 较T - 22跌13000元/吨 [2] - 硅厂利润新疆新标553为 - 2871.5元/吨 较T - 1减25元/吨 较T - 5减795元/吨 较T - 22减835元/吨 云南新标553为 - 5739元/吨 较T - 1减25元/吨 较T - 5减795元/吨 较T - 22减823元/吨 [2] - 工业硅社会库存（含仓单库存）56万吨 较T - 5持平 较T - 22增0.7万吨 企业库存（样本企业）19.1万吨 较T - 5增0.02万吨 较T - 22减1.1万吨 行业库存（社会库存 + 企业库存）75.1万吨 较T - 5增0.02万吨 较T - 22减0.43万吨 [2] - 工业硅期货仓单库存11.4万吨 较T - 5增0.3万吨 较T - 22增1.0万吨 多晶硅厂家库存33.0万吨 较T - 5减0.2万吨 较T - 22减1.8万吨 [2] 原料成本 - 硅矿石新疆价格320元/吨 云南价格230元/吨 均较T - 5、T - 22持平 [2] - 洗精煤新疆价格1475元/吨 宁夏价格1200元/吨 均较T - 5、T - 22持平 [2] - 石油焦茂名焦价格1400元/吨 较T - 5、T - 22持平 扬子焦价格2050元/吨 较T - 5增90元/吨 较T - 22增210元/吨 [2] - 电极石墨电极价格12450元/吨 炭电极价格7200元/吨 均较T - 5、T - 22持平 [2] 多晶硅（光伏） - 多晶硅 - N型复投料价格36000元/吨 较T - 1跌400元/吨 较T - 5跌3250元/吨 较T - 22跌13000元/吨 [2] - 三氯氢硅价格3435元/吨 较T - 5、T - 22持平 较T - 1持平 硅粉（99硅）价格9600元/吨 较T - 5、T - 22持平 [2] - 硅片（N型 - 210mm）价格1.27元/片 较T - 1跌0.01元/片 较T - 5跌0.02元/片 较T - 22跌0.10元/片 [2] - 电池片（TOPCon - 210mm）价格0.363元/瓦 较T - 1持平 较T - 5跌0.02元/瓦 较T - 22跌0.78元/瓦 [2] - 组件（N型 - 210mm，集中式）价格0.747元/瓦 较T - 1、T - 5、T - 22持平 [2] - 光伏玻璃（3.2mm）价格17元/立方米 较T - 1持平 较T - 5跌0.40元/立方米 较T - 22跌0.5元/立方米 [2] - 光伏级EVA价格12350元/吨 较T - 1跌400元/吨 较T - 5跌150元/吨 较T - 22增2850元/吨 [2] - 多晶硅企业利润 - 8.1元/千克 较T - 1持平 较T - 5减2.0元/千克 较T - 22减12.5元/千克 [2] 有机硅 - DMC价格14450元/吨 较T - 1增200元/吨 较T - 5增400元/吨 较T - 22增300元/吨 [2] - DMC企业利润844元/吨 较T - 1持平 较T - 5增173元/吨 较T - 22减1090元/吨 [2] 铝合金 - ADC12价格24500元/吨 较T - 1跌100元/吨 较T - 5跌200元/吨 较T - 22跌300元/吨 [2] - 再生铝企业利润20元/吨 较T - 1减70元/吨 较T - 5减150元/吨 较T - 22增340元/吨 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 发运已逐步恢复，本期澳洲发运量显著回升；需求端上期铁水产量大幅回升，高炉复产主要集中在河北、山西等地，需求表现相对坚挺，对近端矿价形成一定支撑，但中长期走向仍高度依赖钢厂复产强度、铁水产量恢复节奏以及终端需求的真实兑现情况，高库存背景下的去库压力，仍将成为制约后期价格上行的关键因素，短期价格波动较大 [4] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 01基差757元，较4月3日降1元；101 - 105价差-40.5，较4月3日升32；05基差797.5元，较4月3日降2元 [1] - 09基差774.5元，较4月3日降1.5元；109 - 101价差17.5，较4月3日降0.5 [1] 现货品种数据 - 金布巴粉价格726元，较4月3日降1元；卡粉-金布巴价差19元 [1] - PB粉价格773元，较4月3日降1元；PB - 金布巴价差47元 [1] - 纽曼粉800元，较4月3日降8元；BRBF - 金布巴价差84元 [1] 指数与掉期数据 - Mysteel 65%指数126.1，较4月3日升0.1；Mysteel 62%指数106.63，较4月3日升1.1 [1] - Mysteel 58%指数105.42，较4月3日升0.92；普氏61%: CFR 103.25，较4月3日升0.96 [1] 发运与库存数据 - 3月30日 - 4月5日，全球铁矿石发运总量3101.8万吨，环比增629.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2447.9万吨，环比增572.8万吨 [3] - 3月30日 - 4月5日，中国47港铁矿石到港总量2695.1万吨，环比增68.4万吨 [3] - 4月3日，澳洲发全球总库存17061万吨，较3月27日增2369万吨；澳矿库存8470万吨，较3月27日增691万吨 [1] 夜盘复盘数据 - 期货铁矿2605收于795.5元/吨，期货铁矿2609收771.5元/吨，铁矿5 - 9价差24元 [3] - 现货青岛港PB粉价格773（-1）元/吨，折标准品（厂库）804元；最优交割品纽曼粉，折仓单（厂库）789元 [3] 重要资讯 - 4月7日，全国主港铁矿石成交108.50万吨，环比增77%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.40万吨，环比增10.8% [3] - 2026年一季度，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量1316.75万吨，其中进口煤炭1256.41万吨，同比增49.57%；策克口岸过货量超918万吨，同比增83%；满都拉口岸过货量达344.7万吨，同比增182.16% [3] - 吕梁兴县此前因事故停产的煤矿仍处于停产状态，该集团合计产能540万吨，已恢复正常生产390万吨，含事故煤矿在内仍停产150万吨，周边其他煤矿正常生产；上周中阳个别煤矿停产迎检事件，截至7日煤矿仍禁止拉煤 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁成本松动叠加工厂复产，盘面偏弱震荡；锰硅港口矿报价或有松动，盘面高位震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 硅铁2605收盘价5726，较前一交易日降98，成交量106,588，持仓量140,254；硅铁2607收盘价5866，较前一交易日降92，成交量108,499，持仓量145,854；锰硅2605收盘价6392，较前一交易日降34，成交量191,646，持仓量323,671；锰硅2607收盘价6432，较前一交易日降30，成交量74,478，持仓量176,616 [1] - 硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5500元/吨，较前一交易日降80；硅锰FeMn65Si17内蒙价格6200元/吨，较前一交易日降50；锰矿Mn44块价格47.0元/吨度，较前一交易日降0.3；兰炭小料神木价格720元/吨 [1] - 硅铁期现价差（现货 - 05期货）为 - 226元/吨，较前一交易日 + 18；锰硅期现价差（现货 - 05期货）为 - 192元/吨，较前一交易日 - 16；硅铁2605 - 2607近远月价差 - 140元/吨，较前一交易日 - 6；锰硅2605 - 2607近远月价差 - 40元/吨，较前一交易日 - 4；锰硅2605 - 硅铁2605跨品种价差666元/吨，较前一交易日 + 6；锰硅2607 - 硅铁2607跨品种价差566元/吨，较前一交易日 + 2 [1] 宏观及行业新闻 - 4月7日锰矿外盘（美元/吨度）：S32澳块5.25，CML澳块6.0，南非块5.35，加蓬块5.25，南高4.2；天津港锰矿现货（元/吨度）：CML澳块报价48.5，成交48 - 48.5；S32澳块报价46.5，成交46 - 46.5；南非块报价43.5 - 44，成交43 - 43.5；加蓬块报价47.5，成交47 - 47.5；钦州港S32澳块报价44.5 - 45，成交44 - 44.5；南非高铁报价36，成交35.5 - 36；南非块报价39.5 - 40（ + 0.5）；S32澳籽报价40 - 41，成交39.5 - 40.5；加蓬块报价44.5 - 45 [1] - Comilog公布2026年5月对华加蓬块报价5.75美元/吨度，环比上月上涨0.5美元/吨度；South32公布2026年5月南非半碳酸块（典型值Mn36.9%）报盘5.4美元/吨度，环比上月上涨0.8美元/吨度；澳块（典型值Mn42%）报盘5.9美元/吨度，环比上月上涨0.65美元/吨度；Jupiter公布2026年5月对华锰矿装船价：Mn36.5%（典型值）南非半碳酸块报价5.35美元/吨度，环比4月上涨0.6美元/吨度；上海锰联科技有限公司发布3月31日南非高铁锰矿(天津港现货)采购公告，意向采购价:Mn28 - 30%，30元/吨度;Mn30 - 32%,32元/吨度;Mn32%以上，34元/吨度 [3] - 4月3日硅铁72：陕西5500 - 5600（ - 50），宁夏5500 - 5600（ - 50），青海5500 - 5600（ - 50），甘肃5500 - 5600（ - 50），内蒙5500 - 5600（ - 50）；75硅铁：陕西6100 - 6200，宁夏6000 - 6100，青海6000 - 6050（ - 25），甘肃6000 - 6050，内蒙6050 - 6100（现金含税自然块出厂，元/吨）；75：陕西6100 - 6200，宁夏6000 - 6100，青海6000 - 6050，甘肃6000 - 6050，内蒙6050 - 6100（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：721150 - 1170（ + 10），751180 - 1200（ + 10）（美元/吨，含税）；硅锰6517北方报价6150 - 6250（ - 25）元/吨；南方报价6250 - 635（ - 25）元/吨（现金出厂含税报价） [3] - 3月电价结算，宁夏0.38 - 0.42元/度，涨跌均有，均价小幅上调；青海主流0.39 - 0.43元/度，降3 - 5分；内蒙古主流采购企业兰炭价格下调，神木地区中、小料价格含税出厂下调45元/吨，中料由含税出厂795元/吨调整为750元/吨；小料由含税出厂750元/吨调整为705元/吨，从2026年4月4日入厂开始执行 [3] - 截止4月3日锰矿库存更新：天津港库存367.57万吨，环比下降3.78万吨；钦州港库存123.69万吨，环比下降1.63万吨；曹妃甸港口库存0万吨，本周暂无锰矿出入库；防城港库存4.3万吨，环比下降0.3万吨；截止4月3日锰矿库存总量495.56万吨，环比下降5.71万吨 [3] 趋势强度 - 硅铁趋势强度： - 1；锰硅趋势强度：0 [3]

热点资讯 - 美国总统特朗普同意暂停对伊朗的轰炸和攻击为期两周，原因是已达到军事目标且在和平协议方面取得进展，还收到伊朗十点建议作为谈判基础 [2] - 伊朗接受巴基斯坦提出的为期两周停火提议，该方案获新任最高领袖批准 [3] - 伊朗外长称若袭击停止，武装部队将停止防御行动，未来两周霍尔木兹海峡可安全通过 [3] - 2026年3月30日至4月3日，50种重要大宗商品中30种（占比60%）价格上涨，16种（占比32%）价格下跌，4种（占比8%）价格持平 [3] - 以色列总理内塔尼亚胡表示以军正加大强度打击伊朗境内目标，空军袭击了伊朗铁路和桥梁 [3] 重点关注 - 重点关注乙二醇、焦煤、烧碱、碳酸锂、原油 [4] 夜盘表现 - 非金属建材涨2.62%，贵金属涨25.63%，油脂油料涨8.69%，软商品涨2.55%，有色涨22.86%，煤焦钢矿涨9.78%，能源涨7.00%，化工涨16.86%，谷物涨1.01%，农副产品涨2.99% [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|0.26|-0.04|-1.98| |权益|上证50| -0.00|0.16|-6.62| |权益|沪深300| -0.00|-0.21|-4.09| |权益|中证500|0.48|-0.61|1.41| |权益|标普500|0.08|1.35|-3.34| |权益|恒生指数|0.00|1.32|-2.01| |权益|德国DAX| -1.06|1.07|-6.41| |权益|日经225|0.03|4.63|6.14| |权益|英国富时100| -0.84|1.69|4.20| |固收类|10年期国债期货|0.06|-0.10|0.40| |固收类|5年期国债期货|0.02|-0.10|0.22| |固收类|2年期国债期货| -0.00|-0.05|0.03| |商品类|CRB商品指数| -0.28|2.41|27.65| |商品类|WTI原油| -3.20|6.94|89.23| |商品类|伦敦现货金|1.15|0.69|8.87| |商品类|LME铜| -0.25|-0.06|-1.34| |商品类|Wind商品指数| -0.22|-1.25|-1.21| |其他|美元指数| -0.34|-0.23|1.41| |其他|CBOE波动率|6.66|2.10|72.44| [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场整体处于成本与需求博弈阶段，缺乏趋势性动能，后续需关注成本抬升后向下游传导的兑现力度以及旺季需求的实际落地情况，短线以震荡整理思路对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - 4月7日，RB2605收3091，较4月3日跌6；RB2610收3115，较4月3日跌9；RB2701收3138，较4月3日跌11；HC2605收3259，较4月3日跌6；HC2610收3275，较4月3日跌10；HC2701收3289，较4月3日跌14 [1] - 夜盘，RB2605收3083，RB2610收3107，HC2605收3260，HC2610收3277；螺纹5 - 10价差收于 - 24元，热卷5 - 10价差 - 17元；5月合约卷螺差177元，10月合约卷螺差170元 [2] 现货数据 - 4月7日，上海中天螺纹3180元，较4月3日持平；南京西城螺纹3320元，较4月3日跌10元；山东石横螺纹3290元，较4月3日持平；唐山唐钢螺纹3100元，较4月3日持平；天津河钢热卷3210元，较4月3日持平；乐从目钢热卷3280元，较4月3日持平；上海日钢热卷3280元，较4月3日持平；乐从马钢冷轧3700元，较4月3日跌10元；上海马钢冷轧3740元，较4月3日跌10元 [1] - 夜盘，上海中天螺纹3180元持平，上海本钢热卷3280元持平 [2] 重要资讯 - 4月7日，全国主港铁矿石成交108.50万吨，环比增77%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.40万吨，环比增10.8% [2] - 3月30日 - 4月5日，全球铁矿石发运总量3101.8万吨，环比增加629.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2447.9万吨，环比增加572.8万吨 [2] - 3月30日 - 4月5日，中国47港铁矿石到港总量2695.1万吨，环比增加68.4万吨 [2] - 2026年一季度，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量1316.75万吨，其中进口煤炭1256.41万吨，同比增长49.57%；策克口岸过货量超918万吨，同比增长83%；满都拉口岸过货量达344.7万吨，同比增长182.16% [2] - 吕梁兴县此前因事故停产的煤矿仍处于停产状态，该集团合计产能540万吨，已恢复正常生产390万吨，含事故煤矿在内仍停产150万吨，周边其他煤矿正常生产；上周中阳个别煤矿停产迎检，截至7日煤矿仍禁止拉煤 [3] 多空逻辑 - 昨日现货市场建材成交环比回升，现货价格盘整运行，成材端供需整体呈弱平衡格局，价格驱动有限，前期反弹受原料成本抬升预期提振，基差收敛后继续反弹动能放缓 [3] - 焦炭第一轮提涨落地后，螺纹钢长流程成本接近谷电成本，对螺纹边际供给影响突出，近端合约估值在谷电成本附近承压较重 [3] 交易策略 震荡整理 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 节内伊朗、沙特石化装置受地缘冲突外溢损伤，短期难回归，聚烯烃盘面偏强；PE成本抬升，PP成本支撑强；聚烯烃现货有支撑，但下游抵触高价，基差走弱；关注地缘持续性、成本传导情况及裂解和PDH装置边际变化 [1][2] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价9389，日涨跌6.71%，昨日成交1163608，持仓变动28738；PP2605昨日收盘价9865，日涨跌4.95%，昨日成交1185532，持仓变动33267 [1] - L2605的05合约基差-189，05 - 09合约价差301；PP2605的05合约基差-15，05 - 09合约价差659 [1] - 华北、华东、华南LLDPE现货昨日价格分别为9200、9200、9350元/吨，前日价格分别为8600、8700、8950元/吨；PP现货昨日价格分别为9700、9850、9800元/吨，前日价格分别为9200、9270、9450元/吨 [1] 现货消息 - 塑料周开工72%（-1%），节中新增检修不多，后续开工或阶段性下探70%；PP开工下滑至65%（-1%），镇海、广西石化、泉州国亨执行检修 [1] - 聚烯烃现货有支撑，近期HD - LL价差受关注，下游抵触高价，基差走弱；出口有部分高价成交，但非通用料 [1] 市场状况分析 - 节中地缘战况升级，霍尔木兹海峡封锁影响航运，石脑油等原料预计偏强，PE成本抬升；节后地膜需求持平季节性，包装膜开工回升，但成本传导需时间 [2] - 供应端巴斯夫湛江量产，4月预计检修及降负计划增加，标品排产下滑，库存开始去化 [2] - PP方面C3受沙特、伊朗供应扰动，成本支撑强，PDH检修仍高；2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧 [2] - 需求端下游集中复工，需求环比改善，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置检修未回归，PDH利润深度亏损，需关注裂解及PDH装置边际变化 [2] 期货趋势强度 - LLDPE趋势强度为1，PP趋势强度为1 [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 动力煤处于强预期弱现实状态，价格呈窄幅调整态势[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 产地价格方面，山西大同5500为608元/吨环比持平同比增57元/吨，内蒙古鄂尔多斯5500为546元/吨环比增2元/吨同比增70元/吨，陕西榆林5800为607元/吨环比增2元/吨同比增67元/吨[1] - 港口价格方面，秦港山西产Q5500为754元/吨环比持平同比增89元/吨，Q5000为667元/吨环比持平同比增74元/吨，Q4500为587元/吨环比持平同比增60元/吨[1] - 海外价格方面，印尼FOB Q3800为60.2美元/吨环比增0.2美元/吨同比增10.2美元/吨，澳大利亚FOB Q5500为87.8美元/吨环比增1.5美元/吨同比增17.8美元/吨[1] - 4月长协价格方面，港口Q5500为685元/吨环比增3元/吨同比增6元/吨，山西Q5500为528元/吨环比增9元/吨，陕西Q5500为466元/吨环比增4元/吨，蒙西Q5500为436元/吨环比增3元/吨[1] 宏观及行业新闻 - 4月7日北方港口市场情绪好转，贸易商惜售，下游询盘有限，整体成交活跃度一般，部分低硫优质煤种成交价格上探，普通煤种仍有指数下浮情况[1] - 市场参与者认为，进口煤成本高和旺季补库预期对内贸煤构成利好，但产量大、港口库存高对上涨有制约，价格难下跌，上涨需关注需求情况[1] 趋势强度 - 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）为1[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际油价波动放大，油脂或有小幅回调；美豆盘面震荡，豆系驱动有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价9,912元/吨，涨跌幅 -0.26%，夜盘收盘价9,900元/吨，涨跌幅 -0.12%；豆油主力日盘收盘价8,750元/吨，涨跌幅0.64%，夜盘收盘价8,696元/吨，涨跌幅 -0.62%；菜油主力日盘收盘价9,769元/吨，涨跌幅0.04%，夜盘收盘价9,734元/吨；马棕主力收盘价4,766林吉特/吨，涨跌幅 -0.96%，夜盘收盘价4,759林吉特/吨，涨跌幅 -0.13%；CBOT豆油主力收盘价69.61美分/磅，涨跌幅 -0.49% [1] - 成交和持仓方面，棕榈油主力昨日成交181,727手，成交变动 -118,424手，昨日持仓173,042手，持仓变动 -14,271手；豆油主力昨日成交133,541手，成交变动 -40,785手，昨日持仓317,398手，持仓变动 -36,000手；菜油主力昨日成交117,797手，成交变动 -16,015手，昨日持仓160,760手，持仓变动 -10,238手 [1] - 现货方面，棕榈油(24度):广东现货价格9,980元/吨，价格变动0；一级豆油：广东现货价格9,200元/吨，价格变动50；四级进口菜油：广西现货价格10,120元/吨，价格变动 -30；马棕油FOB离岸价（连续合约）1,225美元/吨，价格变动10 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）现货基差68元/吨；豆油（广东）现货基差450元/吨；菜油（广西）现货基差351元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差前一交易日 -219元/吨，前两交易日 -173元/吨；豆棕油期货主力价差 -1,240元/吨，前值 -1,264元/吨；棕榈油59价差 -76元/吨，前值 -50元/吨；豆油59价差2元/吨，前值20元/吨；菜油59价差60元/吨，前值72元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 印度目前并无限制食糖出口的计划，国内消费下滑在一定程度上抵消了产量不及预期带来的影响，且没有计划下调棕榈油、豆油、葵花籽油等植物油的进口关税 [2][3] - 马来西亚计划分阶段在全国范围内推广以棕榈油为原料的B20生物柴油计划，目前在交通运输领域实施B10生物柴油掺混政策，部分地区已实施B20标准，全国生物柴油掺混标准从B10提升至B20和B30仍有巨大提升空间 [3] - 截至2026年4月3日（第14周），全国重点地区棕榈油商业库存77.91万吨，环比上周减少1.33万吨，减幅1.68%；同比去年37.34万吨增加40.57万吨，增幅108.65% [3] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为 -1，豆油趋势强度为 -1 [4]