银华基金张萍认为，新消费强势的背后是该赛道拥有更加活跃的用户，包括"95后""00后"的Z世代消费 者，他们更喜欢接受新事物，热爱科技，喜欢有颜值有乐趣的东西，而且这些年轻用户群体对国产品牌 的自信与自豪感很强。另外，年轻用户更在意情绪价值，喜欢追求新的东西，因此在投资上须迎合时代 变化。当前，很多国产品牌逐步走向中高端，并与外资大品牌进行同场竞技，在美护、日化、黄金珠宝 等领域已经出现一批中高端品牌，这类新消费公司的增长非常强劲。此外，新消费在审美、精神满足上 的升级持续存在，以潮玩、IP文化、宠物等为主的"情感"消费、"体验"消费景气度更是持续上升。 免责声明 以上观点来自相关机构，不代表天天基金的观点，不对观点的准确性和完整性做任何保证。 收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。转引的相关 近期，新消费概念火热行情引发市场热议，谷子经济、宠物经济、美容护理等多方向表现活跃。 今年以来，新消费领域牛股频出。潮玩领域的泡泡玛特、黄金板块的老铺黄金等的股价在年内创造了超 10倍涨幅。 消费股为何能在短时间内实现股价大涨？业内人士认为，近年来以情绪价值、悦己消费等为代表的新消 费崛 ...

泡泡玛特股价表现与市场热度 - 泡泡玛特股价5月21日报216港元，盘中触及220港元峰值，年内涨幅接近140%，市值逼近3000亿港元[2] - 泡泡玛特被业界称为年轻人的"茅台"，因其在年轻消费群体中的高人气与资本市场强劲表现[2] - 截至5月21日，国内拼搭玩具龙头布鲁可股价涨幅达167%，卡游2024年营收突破百亿元，名创优品旗下TOP TOY多次传出上市计划[2] 基金持仓动态 - 截至3月31日，泡泡玛特获得57家基金公司旗下208只基金持有，持股总量6874.91万股，其中31只基金在一季度增持[3] - 汇添富消费升级混合A和消费精选两年持有股票A新进买入300万股，富国沪港深价值精选增持21.7万股，银华富利精选增持32.42万股[3] - 景顺长城品质长青混合A以322.26万股居首，广发价值核心混合A、南方兴润价值一年持有混合A和富国沪港深业绩驱动混合型A持股均超250万股[3] 行业资本趋势 - 2023年Q1仅10只公募基金持有泡泡玛特，总持股6520.48万股，2024年Q1增至36只基金但总持股降至5155.98万股[4] - 重仓泡泡玛特的基金业绩亮眼，长城港股通价值精选混合A年内收益率超30%，该基金将泡泡玛特列为第一大重仓股[4] - 消费趋势从"取悦他人"转向"悦己"，港股新消费赛道增长潜力巨大但市场波动可能超预期[4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月21日A股市场各指数上涨，不同类型ETF有不同表现，各行业涨跌不一 [2][6] 各部分总结 市场概况 - A股上证综指上涨0.21%收于3387.57点，深证成指上涨0.44%收于10294.22点，创业板指上涨0.83%收于2065.39点，两市A股成交金额为12146亿元 [2][6] - 涨幅靠前行业有煤炭（2.55%）、有色金属（2.05%）、电力设备（1.11%），跌幅靠前行业有美容护理（-1.09%）、电子（-0.93%）、传媒（-0.87%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华夏中证A500ETF上涨0.42%，贴水率0.42%；嘉实中证A500ETF上涨0.51%，贴水率0.56%；华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.40%，贴水率0.45% [3][7] - 列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数等信息 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的富国中债7 - 10年政策性金融债ETF上涨0.00%，贴水率0.01%；海富通上证基准做市公司债ETF上涨0.08%，贴水率0.08%；鹏扬中债 - 30年期国债ETF下跌0.12%，贴水率 - 0.02% [4][9] - 列出成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等信息 [10] 黄金ETF - 黄金AU9999上涨2.70%，上海金上涨3.14% [12] - 成交金额靠前的华安黄金ETF上涨3.19%，贴水率2.92%；易方达黄金ETF上涨3.17%，贴水率2.90%；博时黄金ETF上涨3.17%，贴水率2.89% [12] - 列出成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率等信息 [13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF上涨1.74%，贴水率3.41%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF上涨1.00%，贴水率0.69%；大成有色金属期货ETF上涨0.84%，贴水率0.60% [13] - 列出商品期货ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率、跟踪指数及跟踪指数涨跌幅等信息 [14] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数下跌0.27%，纳斯达克指数下跌0.38%，标普500下跌0.39%，德国DAX上涨0.42%；今日恒生指数上涨0.62%，恒生中国企业指数上涨0.84% [15] - 成交金额靠前的华夏恒生科技ETF涨跌幅为0.00%，贴水率0.06%；广发中证香港创新药ETF上涨1.98%，贴水率2.91%；华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF上涨0.14%，贴水率0.39% [15] - 列出成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等信息 [16] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF [17] - 列出成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等信息 [18]

证券市场回顾 - 上证综指日内上涨0.38%，收于3380.48点，最高3387.8点 [1] - 深证成指日内上涨0.77%，收于10249.17点，最高10273.59点 [1] - 创业板指日内上涨0.77%，收于2048.46点，最高2059.52点 [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为0.53% [2] - 规模指数ETF中招商中证2000增强策略ETF收益率最高，为1.85% [2] - 行业指数ETF中招商中证沪港深500医药卫生ETF收益率最高，为2.16% [2] - 策略指数ETF中华宝标普中国A股红利机会ETF收益率最高，为1.0% [2] - 风格指数ETF中国寿安保国证创业板中盘精选88ETF收益率最高，为1.84% [2] - 主题指数ETF中国泰中证沪港深创新药产业ETF收益率最高，为3.11% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3支ETF：国泰中证沪港深创新药产业ETF(3.11%)、天弘恒生沪深港创新药精选50ETF(2.6%)、华泰柏瑞中证沪港深创新药产业ETF(2.55%) [5] - 跌幅最大的3支ETF：富国中证军工龙头ETF(-0.81%)、鹏华中证国防ETF(-0.7%)、华夏国证航天航空行业ETF(-0.6%) [6] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的3支ETF：富国中证军工龙头ETF(流入2.37亿元)、广发中证军工ETF(流入1.92亿元)、国泰中证军工ETF(流入1.56亿元) [8] - 资金流出最多的3支ETF：易方达沪深300医药卫生ETF(流出2.35亿元)、银华中证创新药产业ETF(流出2.28亿元)、富国中证A500ETF(流出2.07亿元) [9] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3支ETF：华夏上证科创板50成份ETF(3.4亿元)、华泰柏瑞沪深300ETF(2.95亿元)、易方达创业板ETF(2.93亿元) [11] - 融资卖出额最高的3支ETF：华泰柏瑞沪深300ETF(4572.35万元)、南方中证500ETF(2763.26万元)、南方中证1000ETF(1255.61万元) [12] 机构观点 - 中邮证券表示，2025年军工行业订单有望迎来拐点，建议关注航空航天主线和"查漏补缺"新重点，以及新技术、新产品、新市场方向 [13]

港股市场关注度升温 - 5月以来已有19只港股主题基金上报，涵盖创新药、云计算、消费、汽车等多个细分领域 [1] - 5月19日单日有4只港股主题基金集中上报，包括嘉实中证港股通创新药指数基金、汇添富港股通科技精选混合基金等 [1] - 部分基金公司上报多只产品，如汇添富基金上报5只，嘉实基金上报3只 [1] 港股主题基金发行动态 - 多只港股主题基金正在或即将发行，包括工银中证港股通高股息精选ETF联接基金、华安港股通恒生ETF等 [1] - 5月以来工银国证港股通创新药ETF净申购额达6.48亿元，汇添富国证港股通创新药ETF、银华国证港股通创新药ETF净申购额均超3亿元 [2] - 富国中证港股通互联网ETF规模从去年底的221.9亿元增至469.15亿元，工银瑞信国证港股通科技30ETF规模从76.78亿元增至218.35亿元 [2] 公募基金港股配置情况 - 一季度末主动偏股型基金持有港股市值约4655亿元，仓位达13.3%，环比提升2.7个百分点 [2] - 腾讯控股超越宁德时代成为主动偏股型基金的第一大重仓股，公募前十大重仓股中港股占3只 [2] 港股投资价值分析 - 港股科技板块在本轮行情中显著占优，涵盖AI应用、自动驾驶、机器人等新质生产力方向 [3] - 港股高股息资产凭借低估值、高现金流确定性及防御特性，具备较高风险收益比 [3] - 当前港股市场看好三类资产：互联网科技板块、消费板块、低估值高股息金融板块 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月20日A股市场各指数上涨，不同类型ETF表现有差异，报告展示各类ETF成交金额靠前产品的涨跌幅、贴水率等情况 [2][3][4] 各目录总结 市场概况 - A股上证综指上涨0.38%收于3380.48点，深证成指上涨0.77%收于10249.17点，创业板指上涨0.77%收于2048.46点，两市A股成交金额12114亿元 [2][6] - 涨幅靠前行业为美容护理（2.50%）、综合（2.12%）、传媒（1.98%），跌幅靠前行业为国防军工（-0.50%）、煤炭（-0.33%）、钢铁（-0.13%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华夏中证A500ETF上涨0.42%，贴水率0.61%；嘉实中证A500ETF上涨0.62%，贴水率0.65%；华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.50%，贴水率0.61% [3][7] - 图表展示成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数等信息 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的富国中债7 - 10年政策性金融债ETF上涨0.08%，贴水率 - 0.03%；鹏扬中债 - 30年期国债ETF上涨0.18%，贴水率 - 0.05%；海富通上证基准做市公司债ETF上涨0.07%，贴水率0.05% [4][9] - 图表展示成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等信息 [10] 黄金ETF - 今日黄金AU9999下跌0.13%，上海金下跌0.15% [12] - 成交金额靠前的华安黄金ETF下跌0.18%，贴水率 - 0.39%；易方达黄金ETF下跌0.17%，贴水率 - 0.39%；博时黄金ETF下跌0.22%，贴水率 - 0.40% [12] - 图表展示成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率等信息 [13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF涨跌幅为0.00%，贴水率1.15%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌0.69%，贴水率 - 1.22%；大成有色金属期货ETF下跌0.36%，贴水率 - 0.31% [15] - 图表展示商品期货ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率、跟踪指数及跟踪指数涨跌幅等信息 [17] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数上涨0.32%，纳斯达克指数上涨0.02%，标普500上涨0.09%，德国DAX上涨0.70%；今日恒生指数上涨1.49%，恒生中国企业指数上涨1.52% [18] - 成交金额靠前的广发中证香港创新药ETF上涨5.16%，贴水率4.45%；华夏恒生科技ETF上涨1.12%，贴水率1.16%；华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF上涨1.14%，贴水率1.38% [18] - 图表展示成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等信息 [19] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [20] - 图表展示成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等信息 [22]

公司业务构成 - 2024年1至12月份海南华铁营业收入中经营租赁占比96.92% [1] - 其他业务收入占比1.71% [1] - 加工销售业务收入占比1.37% [1] 股份回购及股东结构 - 2025年5月13日公司董事会通过集中竞价交易方式回购股份的议案 [3] - 前十大无限售条件股东合计持股6.46亿股，占总股本32.43% [3] - 第一大股东海南海控产业投资有限公司持股2.75亿股，占比13.82% [3] - 第二大股东胡丹锋持股1.77亿股，占比8.89% [3] - 第三大股东章建平持股7131万股，占比3.58% [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 本周美股大涨，国内权益市场指数涨跌分化，沪深 300 上涨 1.12%；新基市场热度回升，新成立基金 24 只，合计发行份额 240.04 亿份；金融地产主题基金热度延续，净值上涨 1.45%；ETF 资金多呈现净流出，科创、TMT 主题 ETF 资金流入占优；主动偏股基金仓位下降 0.66pcts；绿色债券市场发行规模与上周基本持平，ESG 基金部分主题表现占优，新成立 3 只 ESG 银行理财产品 [1][22][36][53][62][70] 根据相关目录分别进行总结 市场表现综述 - 大类资产：本周美股大涨，国内权益市场指数涨跌分化，沪深 300 上涨 1.12%，标普 500 涨 5.27%、恒生指数涨 2.09%等 [13] - 行业指数：本周美容护理、非银金融、汽车行业涨幅居前，计算机、国防军工、传媒行业跌幅居前 [15] - 基金市场：本周权益类基金净值延续上涨，股票指数型基金上涨 0.60% [18] 基金产品发行情况 - 新成立基金：本周国内新成立基金 24 只，合计发行份额 240.04 亿份，其中债券型 6 只、股票型 12 只等 [22] - 新发行基金：全市场新发行基金 34 只，股票型 18 只、混合型 7 只等 [29] - 待发行基金：下周全市场待发行基金 23 只，股票型 14 只、债券型 7 只等 [31] - 基金报会和审批：本周新增报会产品数量为 60 只 [33] 基金产品表现跟踪 - 主动权益型基金：金融地产主题基金热度延续，净值涨 1.45%，国防军工基金净值回调；净值涨跌幅中位数 0.29%，华夏高端制造 A 等表现好 [36][38] - 股票被动指数型基金：净值涨跌幅中位数为 0.92%，港股红利 ETF 基金等表现好 [41] - 纯债型基金：净值涨跌幅中位数为 -0.03%，红塔红土瑞景 A 等表现好 [43] - 混合债券型基金：净值涨跌幅中位数为 0.03%，新华鼎利 A 等表现好 [45] - REITs 基金：本周 REITs 市场持续上涨，综合指数涨 1.73%，消费基础设施 REITs 指数表现占优 [48] ETF 市场跟踪 - ETF 资金流向：不同投资范围 ETF 资金均净流出，科创、TMT 主题 ETF 资金流入占优，大盘宽基等资金流出 [53] 基金仓位高频监控 - 主动偏股基金仓位：本周主动偏股基金仓位相较上周下降 0.66pcts，医药生物等行业获增配，非银金融等遭减持 [62] ESG 金融产品跟踪 - 绿色债券：本周新发行 10 只，规模 73.13 亿元，国内累计发行规模 4.43 万亿元，数量 3831 只 [70] - ESG 基金：存量 212 只，规模 1307.10 亿元，部分主题表现占优，主动权益型等本周净值涨跌幅中位数分别为 0.26%等 [76][78] - ESG 银行理财产品：存续 267 只，本周新成立 3 只，为固定收益类，风险等级较低 [81]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球AI算力需求激增，中国智能算力高速崛起，人工智能市场规模有望持续扩张，产业正迎来战略转折点 [1][2] - 上证科创板人工智能指数能反映科创板AI产业表现，银华上证科创板人工智能ETF为投资者提供了投资工具 [3][4] 各部分总结 全球AI算力需求激增，中国智能算力高速崛起 - 全球AI算力市场爆发式增长，2024年全球人工智能服务器市场规模为1251亿美元，2025年增至1587亿美元，2028年有望达2227亿美元，英伟达主导全球AI算力芯片市场 [10][14] - 中国智能算力高速增长，2024年智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增74.1%，市场规模达190亿美元，同比增86.9%，预计2025年分别达1037.3EFLOPS和259亿美元 [15] - 中国算力市场形成“智能算力主导、存运协同”特征，未来将呈现“国家枢纽节点引领、云边端协同发展”布局 [19][20] AI技术应用双轮驱动，人工智能市场规模有望持续扩张 - 全球人工智能产业进入技术与场景落地双重加速期，未来五年市场规模将以超30%的年复合增长率扩张 [21] - 中国人工智能企业超4500家，“2025福布斯中国人工智能科技企业TOP 50评选”显示产业进入深度融合与规模化落地阶段 [21][22] - 政策推动中国AI应用向“行业标准引领+场景深度适配”方向发展，将培育“AI+行业”融合创新标杆 [33] 重点关注海内外会议催化节点 - 国际关注Google I/O大会和微软Build 2025大会，将展示人工智能领域最新突破 [34] - 国内关注第五届计算机通信与人工智能国际会议，将探讨新兴研究方向 [38] 未来展望：中国人工智能产业正迎来战略转折点 - 国产算力将呈“分层协同”发展路径，未来两年形成“国际训练+国产推理”特色路径 [41] - 人形机器人未来1 - 2年将迎来规模化量产突破，率先在特定领域商业化落地 [43] - DeepSeek系列模型突破将加速形成“国产模型+国产算力”闭环生态，带动全产业链智能化升级 [44] 上证科创板人工智能指数分享AI产业发展成果 - 指数从科创板选30只股票为样本，2023年至2025年5月16日累计涨幅66.54%，跑赢上证科创板综合价格指数 [46][47] - 成份股以中小市值为主，权重股有澜起科技、寒武纪 - U等，覆盖多个重点行业 [50][52][54] - 指数具有高成长性，营业收入连续5年高速增长，净利润整体增长 [57] 银华上证科创板人工智能ETF及联接基金产品信息 - 基金代码588930，成立以来净值上涨14.50%，最新资产规模8.17亿元，流动性良好 [4][61][62] - 发行了联接A、C、I基金，基金经理为谭跃峰，其管理多只基金产品 [61][64][65]

市场概况 - 5月19日两市ETF两融余额为999.24亿元，较前一交易日减少3.43亿元，其中融资余额减少5.47亿元至947.63亿元，融券余额增加2.05亿元至51.61亿元 [1] - 沪市ETF两融余额为658.81亿元，较前一交易日减少2160.8万元，其中融资余额减少2.19亿元至614.23亿元，融券余额增加1.97亿元至44.58亿元 [1] - 深市ETF两融余额为340.43亿元，较前一交易日减少3.21亿元，其中融资余额减少3.29亿元至333.4亿元，融券余额增加769.9万元至7.03亿元 [1] ETF融资融券余额 - 华安易富黄金ETF以86.17亿元位居两融余额首位，易方达黄金ETF和华夏恒生(QDII-ETF)分别以69.55亿元和51.35亿元位列第二、三位 [2] - 前10名中包括华泰柏瑞沪深300ETF(47.7亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(37.57亿元)和博时黄金ETF(37.16亿元)等 [2] ETF融资买入额 - 华泰柏瑞南方东英恒生科技指数(QDII-ETF)以6.91亿元位列融资买入额首位，华夏恒生科技(QDII-ETF)和海富通中证短融ETF分别以5.42亿元和5.18亿元紧随其后 [3][4] - 前10名中包括鹏扬中债-30年期国债ETF(4.29亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(3.86亿元)和华夏恒生互联网科技业(QDII-ETF)(3.73亿元)等 [4] ETF融资净买入额 - 鹏扬中债-30年期国债ETF以7149.29万元位居融资净买入额首位，博时中证可转债及可交换债券ETF和国联安中证全指半导体产品与设备ETF分别以2169.47万元和1850.45万元位列第二、三位 [5][6] - 前10名中包括易方达纳斯达克100(QDII-ETF)(1809.55万元)、华夏中证动漫游戏ETF(1752.99万元)和华夏恒生互联网科技业(QDII-ETF)(1482.07万元)等 [6] ETF融券卖出额 - 南方中证500ETF以9706.12万元位居融券卖出额首位，南方中证1000ETF和华泰柏瑞沪深300ETF分别以8922.03万元和1299.06万元位列第二、三位 [7][8] - 前10名中包括华夏上证50ETF(640.86万元)、嘉实中证高端装备细分50ETF(442.12万元)和华夏恒生科技(QDII-ETF)(415.91万元)等 [8]