低开低走后探底回升，截至收盘三大指数涨跌互现，其中道指小涨0.16%，纳指下跌0.21%、标指上涨 0.13%。盘面上，银行股止跌企稳，科技延续弱势，中概股延续弱势，黄金高开高走。 银行股止跌企稳，其中齐昂银行上涨1.93%，阿莱恩斯西部银行上涨1.66%，美国合众银行上涨1%，摩 根大通、联合银行等股均小幅收涨；美国银行、花旗集团、高盛、美国斯大林等股均小幅收跌。 科技股延续弱势但分化明显，其中特斯拉大跌3.68%，谷歌下跌2.08%，高通下跌1.33%，超威公司下跌 1.75%；英特尔逆势大涨2.39%，英伟达、亚马逊、奈飞、META等股均小幅收涨。 中概股延续弱势，截至收盘中国金龙下跌.95%。其中小鹏汽车大跌6.15%，腾讯音乐下跌4.62%，蔚来 下跌4.19%，哔哩哔哩下跌2.08%，阿里巴巴、百度、京东、爱奇艺等股均小幅收跌。 COMEX黄金高开高走后全天震荡上行，截至收盘上涨0.42%报4007.8美元/盎司，盘中最低报3981.6美 元/盎司，最高报4035.8美元/盎司。 理财就是一场修行，有人修有人度，结果就是看谁踩准了点，把握住了机会。 ...

股价表现 - 公司股价从4月9日的最低点51.76元上涨至11月7日的最高点209.88元，在7个月内实现约3倍的涨幅 [1] 经营业绩 - 2025年前三季度营业收入为664.02亿元，同比增长32.95% [1] - 2025年前三季度归母净利润为118.81亿元，同比增长56.34%，基本每股收益5.73元 [1] - 第三季度单季营业收入为228.69亿元，同比增长20.83%，归母净利润为41.47亿元，同比增长57.04% [1] 业务驱动因素 - 光伏逆变器与储能系统两大核心业务协同发力，储能业务呈现爆发式增长 [2] - 美国人工智能数据中心的快速发展催生储能需求爆发，是公司业绩超预期的关键因素之一 [2] - 海外业务持续突破，海外收入占比达67%，产品覆盖全球150多个国家 [3] 海外市场进展 - 在澳大利亚市场，公司与Raystech Group签署战略合作协议，将在未来一年内提供800MW逆变器与1GWh储能系统 [3] - 去年底公司与Raystech Group和Solar Juice Group签订了三年分销1.7GWh工商储的合作协议 [3] - 公司在澳洲地区累计交付储能系统已超40万套 [3] - 2025年中企在澳大利亚所获储能订单规模已突破50GWh [3] - 在欧洲、美洲等重点区域的布局成效显著，通过海外高端产品布局有效规避了国内市场的价格竞争 [4] 机构观点 - 摩根大通大幅上调对公司盈利预测，将12月目标价从84元上调至240元，并将评级从“中性”提升至“增持” [2] - 近六个月累计有29家机构发布研究报告，其中18家给予“买入”评级，5家给予“推荐”评级，4家给予“增持”评级 [2] 行业指数影响 - 作为新华出海电新指数的权重股，公司本周的强势表现推升了该指数 [5] - 新华出海电新指数今年内收益已超90% [5] - 新华电新出海50指数本周上涨3.95%，年内收益达79.28% [6]

香港地产股市场表现 - 香港地产股集体走高，恒基地产上涨4.04%至29.38港元，九龙仓集团上涨3.29%至21.98港元，新鸿基地产上涨0.72%至98.25港元 [1] 香港住宅市场复苏迹象 - 自2025年3月低谷以来，香港住宅价格已反弹超过4% [1] - 支持住宅市场持续复苏的迹象包括：股市表现韧性与楼价有良好相关性、被压抑需求释放致成交量强劲、银行上调物业估值、二手市场挂牌量持续下降 [1] - 其他积极迹象为：越来越多成交以高于估值价格完成助长“害怕错过”情绪、按揭利率预计进一步下降、库存水平下降、租金上涨、内地买家兴趣稳固、金融产业复苏 [1] 香港住宅市场前景预测 - 预测到2026年底，香港楼价将再反弹约5% [1] - 市场虽面临阻力，但正面迹象预计在短期内占据主导地位 [1] - 建设性立场取决于恒生指数的持续韧性，因房地产市场由情绪驱动，关键下行风险为股市暴跌 [1]

宏观经济与政策 - 美国10月企业裁员规模创逾20年来同期最高 [1][4] - 美联储多位官员对通胀问题表示关切，仍需努力将通胀降至目标水平 [1][4] - 英国央行以5:4投票结果维持利率在4%不变，为12月降息奠定基础 [5] - 欧洲央行对欧元区经济看法略微改善，部分通胀领域出现积极缓和迹象 [5] - 美国私营部门就业数据显示劳动力市场迅速降温，增加美联储再次降息预期 [2][12] 金融市场表现 - 美国三大股指全线下跌，纳斯达克指数跌1.90%，标普500指数跌1.12%，道指跌0.84% [2][3] - 美国国债收益率下跌，2年期国债收益率跌2.04%至3.5553%，10年期国债收益率跌1.83%至4.0831% [3] - 美元兑欧元和瑞郎连续第二个交易日下跌 [2] - 恒生指数上涨2.12%，上证综指上涨0.97% [3] - WTI原油期货下跌0.29%至59.43美元/桶，布伦特原油下跌0.22%至63.38美元/桶 [13] 行业与公司动态 - 特朗普政府将铜、煤炭、白银等列入关键矿产清单，或为关税行动铺路 [1][5] - 特斯拉股东大会批准首席执行官马斯克1万亿美元的薪酬方案 [5] - 礼来、诺和诺德与特朗普政府达成协议，同意大幅降低减肥药价格以换取三年关税宽限期 [5] - 波音免于因737 Max坠机事件遭刑事指控 [6] - 华为推出定价4199元人民币的超薄竞品机型挑战iPhone Air [9] - 电商Shein预计2025年全年利润升至20亿美元，销售增长15%左右 [10] 国际贸易与地缘政治 - 中国10月贸易数据预计出口增速大幅放缓，但对非美贸易伙伴出口保持强劲，贸易顺差有望扩大 [7] - 荷兰政府与中方进行建设性磋商，预计安世半导体中国子公司将恢复芯片供应 [7] - 欧盟私下告诉成员国短期内无力促使中国放松关键稀土出口管制 [7] - 美国参议院民主党人施压财长要求推进对华投资审查计划 [8] - 中国外长王毅表示中英关系不进则退，双方应加强战略沟通 [11] 资本与投资趋势 - 摩根大通策略师称散户资金强劲流入有望支撑美国股市直至年底 [5] - 主流对冲基金扩大加密资产布局，持有加密货币的传统对冲基金比例从2024年47%上升至55% [5] - 民生银行、兴业银行等接近达成协议为博裕与星巴克交易提供银团贷款 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告是2025年11月7日广发期货对股指期货持仓日度跟踪及变动简评，涉及IF、IH、IC、IM四个品种，各品种总持仓均呈下降态势，且中信期货在多个品种的多空头持仓上有明显减仓操作 [1][4][10][16][23] 根据相关目录分别总结 IF品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：11月6日，IF品种总持仓下降5389手，主力合约2512持仓下降1516手 [4] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓39706手；海通期货增仓最多，日内增仓583手；中信期货减仓最多，日内减仓1063手 [5] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓43488手；中泰期货增仓最多，日内增仓502手；东证期货减仓最多，日内减仓1084手 [7] IH品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：11月6日，IH品种总持仓下降744手，主力合约2512持仓下降181手 [10] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓13266手；国泰君安期货增仓最多，日内增仓1222手；中信期货减仓最多，日内减仓679手 [10] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓14091手；国泰君安期货增仓最多，日内增仓1276手；中信期货减仓最多，日内减仓788手 [11] IC品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：11月6日，IC品种总持仓下降6940手，主力合约2512持仓下降2634手 [17] - 前二十多头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓36281手；华泰期货增仓最多，日内增仓121手；中信期货减仓最多，日内减仓1650手 [18] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓41279手；国投期货增仓最多，日内增仓424手；中信期货减仓最多，日内减仓1304手 [20] IM品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：11月6日，IM品种总持仓下降16297手，主力合约2509持仓下降12668手 [23] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓48278手；广发期货增仓最多，日内增仓76手；中信期货减仓最多，日内减仓4735手 [23] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓69815手；摩根大通增仓最多，日内增仓302手；中信期货减仓最多，日内减仓4298手 [25]

高交会概况 - 第二十七届高交会预计展览总面积达40万平方米，设置22个专业展区，预计专业观众超过45万人次 [1] - 预计将有近5000家企业参展，实物产品比例预计超过90% [2] - 实施“136”采购商计划，国际采购商占比10%，省内采购商占比30%，省外采购商占比60% [2] 重点展示技术与产业 - 鸿蒙系统、麒麟芯片、昇腾AI、海思半导体等中国科技创新成果将首次集体亮相 [1] - 结合深圳“20+8”产业集群，聚焦人工智能、半导体与集成电路、低空与空天、新能源等战略新兴产业 [1] - 重点展示开源鸿蒙技术创新场景、昇腾芯片、国产人工智能开源生态及自主可控技术产业生态 [1] 商业航天与低空经济 - 航天科技集团将在高交会全球首发中国太空游项目 [2] - 商业航天方面将展示长征系列火箭、柔性太阳翼、激光通信终端等系统级产品 [2] 国际化与交易促进 - 首次设立国际投资洽谈区和国际采购商对接区，邀请摩根士丹利、摩根大通、高盛集团、红杉资本、贝恩资本、沙特主权基金等国际投融资机构参与 [2] - 邀请通用、微软等知名企业到会采购产品、寻找伙伴，预计成交金额将再创新高 [2]

展会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会将于11月14日至16日在深圳举办 [1] - 预计展览总面积40万平方米，预计专业观众超过45万人次 [1][2] - 展会设置22个专业展区，同期举办200余场专业活动 [2] 核心亮点与参展方 - 航天科技集团将在展会全球首发中国太空游项目 [1][3] - 超过40家央、国企参展，包括南方电网、中国稀土、中国电气装备集团等 [3] - 预计有30余个省、自治区、直辖市、特别行政区及30余个国家和地区组团参展参会 [3] - 近5000家企业将携最新技术、产品与成果参展，实物展品比例预计超过90% [5] 重点展示领域与技术 - 聚焦人工智能与机器人、半导体与集成电路、低空经济与商业航天、消费电子、新能源等战略性新兴产业 [2][3] - 重点展示鸿蒙生态、麒麟芯片、开源鸿蒙、昇腾芯片、国产人工智能CANN生态等自主可控技术产业生态 [3] - 展出面向建筑施工场景的喷涂机器人、研磨机器人等智能施工装备和数字化解决方案 [5] - 将举办首发首秀和路演推介活动超过60场次，首发首展展品占比达20%以上 [5] 交易与投资促进 - 展会首次设立国际投资洽谈区和国际采购商对接区，邀请摩根士丹利、高盛集团、红杉资本、沙特主权基金等国际知名投融资机构参与 [4] - 预计本届高交会成交金额将再创新高 [2][4] - 将组织数十场产业采购商大会，组织1000余个专业采购团，并设置多个高效匹配的国际采购对接区 [6] 市场化与成果转化 - 展会延续完全市场化办展特色，服务于国家科技强国战略 [5] - 重点遴选高、精、尖技术与产品，推动科技成果向新质生产力转化 [5] - 力争率先落地转化一批高科技、高质量的新质生产力项目，输出科技成果转化的深圳范例 [5]

交易概述 - 摩根大通于10月31日增持凯莱英(06821)15.58万股 [1] - 每股作价82.7632港元，总金额约为1289.45万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为232.68万股 [1] 股权变动 - 增持后摩根大通最新持股比例达到8.44% [1]

公司香港上市计划 - 选定中金公司、广发证券和摩根大通安排香港上市事宜，或最快于明年进行 [1] - 相关讨论仍在进行中，发行规模和时间等细节可能还会有变化 [1] - 公司拟将其控股子公司海大控股分拆至中国香港联交所主板上市 [1] 公司基本概况 - 公司2009年在深圳上市，成立于1998年，拥有超过4万名员工 [1] - 业务涵盖动物营养、动物育种、动保疫苗、智慧养殖、食品加工等现代农牧全产业链 [1] 公司近期财务表现 - 前三季度营业收入为960.94亿元，同比增长13.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为41.42亿元，同比增长14.31% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为41.77亿元，同比增长18.71% [1] - 基本每股收益为2.49元 [1]

美股市场整体表现 - 美股主要指数普遍下跌，标准普尔500指数跌1.17%至6771.55点，纳斯达克综合指数跌2.04%至23348.64点，道琼斯工业平均指数跌0.53%至47085.24点 [1] - 高盛编制的散户偏好指数周二下跌3.6%，约为标普500指数跌幅的3倍，追踪股票包括Palantir、特斯拉等 [5] - 分析师Jonathan Krinsky指出，标普500指数可能回落至6400-6500点水平，该指数自4月以来未回踩50日移动均线（约6654点）且未出现单日3%以上下跌 [5] 主要科技股及热门股表现 - AI应用公司Palantir尽管财报超预期且上调业绩指引，股价仍收跌7.94%，该股在过去一年里股价翻了4倍 [2][5] - 按市值排名，英伟达跌3.96%，微软跌0.52%，亚马逊跌1.84%，Meta跌1.63%，特斯拉跌5.15% [8] - 苹果股价逆势上涨0.37% [8] - 纳斯达克中国金龙指数收跌2.05%，阿里巴巴跌2.02%，京东跌2.93%，哔哩哔哩跌5%，蔚来跌3.5% [8] - 即将登陆港交所的小马智行收跌9.79%，文远知行跌13.72% [9] 行业巨头观点与市场情绪 - 高盛董事长兼CEO苏德巍表示未来12到24个月内股市可能出现10%到20%的回撤 [6] - 摩根士丹利首席执行官Ted Pick附和称10%-15%的回调值得欢迎 [6] - 电影《大空头》原型Michael Burry在三季度买入了Palantir和英伟达的看跌期权 [5] 其他资产类别表现 - 原油、大宗商品周二集体下跌，黄金亦被抛售 [6] - 加密货币市场比特币下跌近6%，以太坊暴跌超10%，过去24小时清算金额接近20亿美元，涉及45万个钱包地址 [6] 公司与行业动态 - AMD三季度营收92.5亿美元，超出分析师预期的87.4亿美元，预计四季度营收93亿-99亿美元 [13][14] - IBM确认将在四季度裁员数千人，影响“低个位数百分比”的全球员工，按其27万员工总数计算，每裁员1%影响2700人 [15] - 电动飞机公司Beta Technologies在纽交所上市，IPO定价每股34美元，融资超10亿美元，上市首日逆势上涨5.88%，市值达78.8亿美元 [16] - 礼来与诺和诺德接近与美国政府达成协议，拟按每月149美元价格提供最低剂量减肥药，以换取医疗保险覆盖 [17] - 辉瑞将收购美特塞拉的报价提高至最多81亿美元，诺和诺德的收购价最高可达100亿美元，美特塞拉股价收涨20.5% [12] - 谷歌计划在2027年与Planet Labs合作发射两颗试验卫星，测试在近地轨道部署AI芯片（TPU）构建太空数据中心的构想 [18] - 亚马逊向人工智能搜索初创公司Perplexity发出停止侵权函，要求其禁止AI浏览器Comet在亚马逊商城代表用户购物 [10] - 苹果被曝正在开发一款价格亲民的Mac笔记本，旨在吸引使用Chromebook及入门级Windows电脑的消费者 [11]