产品获批概况 - 14只硬科技ETF同日获批，包括7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF和4只科创板芯片设计主题ETF [1] - 投资者布局硬科技行业增添新工具 [1] 科创创业人工智能ETF - 首批7只科创创业人工智能ETF获批 [1] - 易方达、华泰柏瑞、工银瑞信、永赢、景顺长城、鹏华和摩根资产7家基金公司获得批文 [1] 科创板芯片ETF - 3只科创板芯片ETF获批 [1] - 华宝基金、广发基金和易方达获得批文 [1] 科创板芯片设计主题ETF - 4只科创板芯片设计主题ETF获批 [1] - 广发基金、易方达、鹏华基金和天弘基金获得批文 [1]

产品获批概况 - 2025年11月21日，共有16只硬科技主题基金产品同日获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF以及2只科技主题主动权益类基金 [2] - 部分产品在11月21日当天受理并迅速获得批文，传递出监管部门支持战略性新兴产业的积极信号 [9] 科创创业人工智能ETF详情 - 首批7只科创创业人工智能ETF的基金管理人包括易方达、华泰柏瑞、工银瑞信、永赢、景顺长城、鹏华和摩根基金 [5] - 该批产品均跟踪中证科创创业人工智能指数，该指数于2025年5月14日发布，从科创板和创业板选取50只人工智能领域上市公司证券，指数最新自由流通市值为1.85万亿元 [5] 芯片主题ETF详情 - 同日获批的芯片主题产品包括3只科创板芯片ETF和4只科创板芯片设计主题ETF [7] - 科创板芯片ETF和科创板芯片设计主题ETF分别跟踪上证科创板芯片指数和上证科创板芯片设计主题指数 [8] - 截至目前，全市场已成立的科创板芯片相关ETF共有9只，最新规模合计达541亿元 [8] 产品战略意义与影响 - 该批产品紧紧围绕国家战略和产业政策，引导资金投资于人工智能、芯片等硬科技领域优质上市公司，是资本市场服务科技创新领域的重要一步 [2][5] - 产品推出进一步丰富了科技金融投资工具箱，有效引导社会资金投向国家战略规划的前沿地带，为培育新质生产力提供资本支持 [5] - 产品获批有利于提升相关先进产业的集聚效应和示范效应，为上市企业发展注入生机，并引导资源进一步向硬科技公司倾斜 [9] 市场预期与后续安排 - 业内预计该16只产品将于近期启动募集，有望吸引专注于科技领域投资的新增资金入市 [9] - 代表未来新发展格局的科技创新行业更能获得市场青睐，相关产品为投资者提供了聚焦科创板创业板细分产业链的一键直达投资工具 [9]

产品获批概况 - 2025年11月21日，共有16只硬科技主题基金产品同日获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF以及2只科技主题主动权益类基金 [2] - 产品紧密围绕国家战略和产业政策，引导资金投向人工智能、芯片等硬科技领域优质上市公司 [2] - 部分产品于11月21日当天受理并迅速获得批文，传递出监管部门支持战略性新兴产业的积极信号 [11] 科创创业人工智能ETF详情 - 首批7只科创创业人工智能ETF由易方达、华泰柏瑞、工银瑞信、永赢、景顺长城、鹏华、摩根基金等七家管理人获得批文 [6] - 产品跟踪中证科创创业人工智能指数，该指数于2025年5月14日发布，从科创板和创业板选取50只人工智能领域上市公司证券作为样本 [6] - 指数最新自由流通市值为1.85万亿元，覆盖人工智能基础资源、技术及应用领域 [6] 芯片主题ETF详情 - 同日获批的芯片主题产品包括3只科创板芯片ETF和4只科创板芯片设计主题ETF [9] - 产品分别跟踪上证科创板芯片指数和上证科创板芯片设计主题指数 [9] - 截至目前，全市场已成立的科创板芯片及芯片设计主题ETF共计9只，最新总规模为541亿元 [9] 战略意义与市场影响 - 产品获批是贯彻落实国家“十五五”规划精神、助力新质生产力发展的切实举措 [6][7] - 芯片与人工智能领域被定位为新质生产力发展的核心阵地，相关ETF丰富了“科技金融”投资工具箱 [7] - 产品预计将于近期启动募集，吸引专注于科技领域的新增资金入市，提升相关先进产业的集聚效应和示范效应 [11]

市场成交活跃度 - 中证1000指数ETF合计成交额达52.07亿元，较上一交易日大幅增加30.69亿元，环比增幅高达143.60% [1] - 南方中证1000ETF成交额28.28亿元，环比增加15.94亿元，增幅129.30%，为成交额最高的单只产品 [1] - 华夏中证1000ETF成交额17.81亿元，环比增加11.18亿元，增幅168.60% [1] 单只产品成交表现 - 富国中证1000ETF成交额2.18亿元，环比增加1.39亿元，增幅174.05% [1] - 易方达中证1000ETF成交额环比增幅达362.96%，中证1000（516300）成交额环比增幅达455.17%，增幅最为显著 [1] - 多只产品成交额环比增幅超过100%，包括招商中证1000增强策略ETF（125.60%）、汇添富中证1000ETF（104.65%）、天弘中证1000增强策略ETF（165.40%）等 [1] 产品市场表现 - 中证1000指数收盘下跌3.72% [1] - 跟踪该指数的相关ETF平均下跌3.46% [1] - 天弘中证1000增强策略ETF下跌4.46%，1000ETF增强下跌3.95%，跌幅居前 [1]

商品型上市基金市场总览 - 市场上共有18只商品型上市基金，全部追踪黄金、白银或商品期货等商品资产，其中17只为ETF产品，仅国投瑞银白银期货为LOF产品[6][9] - 黄金ETF规模自2023年第四季度不足300亿元显著增长至2025年第三季度逾1700亿元，成为规模最大且数量最多的商品基金类别[9] - 截至2025年11月18日，博时黄金ETF和国投瑞银白银期货分别取得88.81%和78.50%的涨幅，而商品期货ETF表现相对较弱，产品间分化明显[13] 商品ETF折溢价原因分析 - 黄金ETF与上海金ETF的底层资产存在差异：上海金合约采用集中定价交易，每日仅形成两个时点价格，而黄金现货合约为现货实盘交易，导致上海金ETF可能出现日内短期"账面折溢价"，但日度折溢价率差异较小[25][29][33] - 2023年9月28日出现集中溢价现象，所有黄金ETF及上海金ETF溢价大多超过2%，部分超过3%，主要受国庆长假前避险需求及日历效应影响[34][36] - 豆粕ETF自2025年5月以来出现持续显著溢价，11月18日溢价达3.16%，主要原因包括ETF份额申购限制（单日上限从2.5亿份下调至120万份）及期货价格差导致定价偏离IOPV[39][40][43] - 国投瑞银白银期货LOF因暂停大额申购（每日限购100元）及缺乏替代产品，出现短期3%~5%的溢价，但长期跑输白银期货主力合约 due to 债券持仓和期货溢价导致的换月损耗[46][48] 商品ETF理论套利机会 - 场内ETF套利通过日内价格与IOPV瞬时价差操作，但机会较少且价差快速消化，部分产品如豆粕ETF因申购限制无法执行套利[52][53] - 场外联接基金套利利用商品底层资产收盘价与结算价的价差，但价差幅度通常较小（如黄金价差温和），且豆粕ETF联接基金自2025年2月起暂停申购，导致策略难以实际执行[56][57][61]

创业板指数ETF成交额变动 - 创业板指数ETF整体成交额达88.87亿元，较上一交易日增加38.07亿元，环比增幅为74.94% [1] - 易方达创业板ETF成交额70.02亿元，环比增加27.80亿元，增幅65.83%，是成交额最大的单只基金 [1] - 广发创业板ETF和天弘创业板ETF成交额分别为9.80亿元和2.88亿元，环比增幅分别高达208.89%和100.75% [1] 高增长ETF表现 - 建信创业板ETF和创业板ETF工银成交额环比增幅最为显著，分别达到578.24%和318.82% [1] - 富国创业板ETF和浦银安盛创业板ETF成交额环比增幅也表现突出，分别为184.55%和257.88% [1] - 多数ETF成交额实现正增长，仅融通创业板ETF成交额环比下降12.22%，减少51.74万元 [1] 市场行情与ETF价格表现 - 创业板指数收盘下跌4.02%，跟踪该指数的相关ETF平均下跌3.98% [1] - 嘉实创业板增强策略ETF和博时创业板ETF跌幅居前，分别下跌4.41%和4.37% [1] - 多数ETF跌幅在3.68%至4.41%之间，与指数跌幅基本同步 [1]

指数整体表现 - 中证A500指数本周收盘点位为5325.99点，单周下跌4.27% [2][3][7] - 本周指数总成交额为30239.84亿元，日均成交额为6047.97亿元，日均成交额环比下降13.94% [3][7] - 截至统计期末，跟踪该指数的基金总规模为1920.64亿元，已跌破2000亿元 [8] 成分股表现 - 本周涨幅前十的成分股中，航天发展涨幅最高，达31.77%，蓝色光标和彤程新材分别上涨20.18%和14.75% [4][5] - 本周跌幅前十的成分股中，德方纳米跌幅最大，为-19.27%，新宙邦和固德威分别下跌-17.98%和-17.59% [4][5] - 涨幅榜覆盖行业包括国防军工、传媒、电子、化工、金融及房地产等，跌幅榜则集中在新能源电池及光伏板块 [4][5] 相关基金表现 - 本周40只中证A500基金全部下跌，跌幅均超过3% [8] - A500增强ETF易方达下跌3.23%，为同类中跌幅最小；华安基金旗下的中证A500增强ETF下跌4.67%，为本周跌幅最大产品 [8] - 规模前三的基金分别为华泰柏瑞基金管理的A500ETF（规模256.97亿元）、易方达基金管理的A500ETF（规模226.45亿元）和国泰基金管理的中证A500ETF（规模212.14亿元） [6][8] 市场观点分析 - 研报观点认为短期A股陷入4000点拉锯战，外部因美元指数回升压制科技估值，内部因科技股获利盘累积、部分财报不及预期且持仓集中度过高，导致市场震荡分化和风格再平衡 [9] - 从估值、交易、资金等多指标观察，部分指标触发短期休整信号，但见顶信号尚未显现，牛市行情仍处中段，后续等待居民存款、公募、外资等增量资金入市 [9]

市场表现与波动 - 英伟达发布亮眼财报后股价高开低走，最高回撤7%，股价已接近回到8月初水平 [2] - 纳斯达克100指数较高位回撤超8%，恒生科技指数较高点回撤近20%，几乎进入技术性熊市 [2] - 比特币自10月以来从高点回撤30%，代表市场短期流动性风险偏好降低 [3] - 标普500指数顶级买卖盘的流动性规模降至约500万美元，远低于年内约1100万美元的平均水平 [3] 行业基本面 - 英伟达财报表现亮眼，谷歌发布表现亮眼的新AI模型Gemini3 [3] - 科技大厂近一个季度的AI资本支出及主业表现均较为强劲，AI基本面保持非常强劲 [3] - 纳斯达克及标普500指数今年均创下历史新高，恒生科技指数在10月初创下近3年新高 [4] 市场情绪与流动性因素 - 英伟达财报后，大量资金在AI板块获利了结，此前持续大涨使市场预期较高且获利颇丰 [3] - 美联储12月降息概率仅小幅上升至35%，就业数据稳定不支持短期快速降息 [3] - 短期流动性风险偏好及情绪变化是美股及港股科技股回撤的核心因素 [4] 历史表现与长期观点 - 过去三年美股、港股多次出现大幅回调，原因包括基本面、行业变化、流动性环境及地缘政治等，但后续均出现回升 [4] - 科技板块长期基本面保持强劲，对长期表现保持信心 [4]

产品交易表现 - 航空航天ETF天弘(159241)盘中换手率达15.62%，位居同类产品第一，成交金额为8120.49万元 [1] - 该ETF盘中净申购份额达到1500万份 [1] - 截至11月20日，该ETF最新资金净流入1140.53万元，近20个交易日合计资金净流入达8404万元 [2] 指数与成分股表现 - 国证航天航空行业指数(CN5082)下跌1.57% [1] - 成分股国科军工(688543)领涨3.42%，中国海防(600764)上涨2.45%，亚光科技(300123)上涨1.59% [1] 行业热点与催化剂 - 联合飞机公司在2025年迪拜航展斩获1600架重载工业级无人机订单，创下中国企业在该航展的订单规模纪录 [3] - 广东省政策推动电动垂直起降航空器、飞行汽车、无人机等产业规模化发展，并计划建设国家低空经济产业综合示范区 [4] 产品定位与投资主题 - 航空航天ETF天弘(159241)的样本公司与低空经济、大飞机、卫星互联网等热门主题高度契合 [3] - 成分股深度参与商业航天等新兴领域，受益于政策与市场的双重推动 [3] 机构政策展望 - 2025年是实现建军一百年奋斗目标的攻坚之年和“十四五”规划收官之年 [5] - 伴随“航天强国”进入建设落地阶段，预计将出台更多支持商业航天产业发展的政策，资源将向该产业倾斜 [5] - 以火箭与卫星为代表的空间基础设施及应用被视为重要发展领域 [5]

行业发展趋势 - 公募基金行业总规模达到36.25万亿元，发展核心从规模扩张转向高质量发展[2] - 行业趋势转向“轻首发、重持营、重服务”，公募基金与销售渠道关系深化为策略共创、能力互补、生态共建的深度合作伙伴关系[1][2] - 未来行业竞争核心是“生态能力”的竞争，需将公募投研能力与渠道客群触达能力深度融合[2] 技术驱动转型 - AI等数智技术通过降低服务边际成本和提升响应效率，支撑公募与渠道的深度协同[2] - 技术破解传统渠道服务覆盖不足、人力成本高等痛点，推动财富管理从线上化迈入智能化新阶段[2] 天弘基金实践案例 - 天弘基金FinAgent金融智能体以“轻量化、服务化、嵌入业务式”形态，打通金融模型落地最后一公里[3] - 与京东金融联合开发“策略目标投”工具，上线后季度定投交易用户数和交易单量分别提升3-5倍，多数用户达成目标收益[3] - 与平安证券打造ETF投资工具“机构快车”，其轮动策略近1年回测收益率达48.18%，超过同期沪深300指数32个百分点[4] - 推出“金牌AI陪练师”系统，已吸引13个机构合作，超700名理财经理累计训练2700余次，总训练时长超2万分钟[4] 政策与行业背景 - “人工智能+”被写入2025年政府工作报告，“数字金融”“普惠金融”被写进“金融五篇大文章”[1] - 行业面临“基金赚钱，基民不赚钱”的痛点、费率改革冲击以及客户需求个性化升级等挑战[2]