行业信息 - 宁德时代旗下时代智能启动首轮外部融资，融资规模达20亿元，投前估值约90亿元，已与阿维塔、北汽、江淮等多家企业达成滑板底盘合作[9] - 我国新能源汽车民营企业近4年销售收入年均增长50.1%，工业机器人、新能源汽车领域民营企业销售收入年均分别增长24.1%和50.1%[11] - 6月汽车行业利润增长96.8%，主要因车企促销带动销量增长及重点企业投资收益增加[12] - 上海市经信委计划年内实现浦东新区自动驾驶全域开放（不含陆家嘴等区域），同步推动奉贤、闵行等区域开放[12] - 湖北省首条锰基新能源材料生产线投产，项目全面建成后将形成年产28万吨锰基材料生产基地[13] - 2025世界储能大会将于9月16-18日在宁德召开，设置"1133N"场活动，包括主论坛、闭门会及主题论坛等[14] - 碳酸锂期货价格重回8万元/吨，创5个月新高[14] - 工信部将巩固新能源汽车行业"内卷式"竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理[14] - 华为乾崑智能汽车解决方案前向AEB功能在4-150km/h时速范围内可触发刹车，部分车型最高可130km/h刹停[15] - 上半年我国乘用车激光雷达标配交付量达104.39万颗，同比增长83.14%[15] - 2024年末新能源汽车贷款余额2040.96亿元，同比增长23.44%[16] - 英伟达因中国需求强劲向台积电追加30万片H20芯片订单[16] - 截至2025年6月全国充电基础设施总数达1610万个，同比增长55.6%，其中公共充电设施409.6万个[17][18][19] - 宁德时代上半年净利润305亿元，同比增长33.02%，综合毛利率25.02%[21] - 欣旺达递表港交所冲击"A+H"上市，成为国内第三家谋求两地上市的动力电池公司[22] - 巴西提前上调电动汽车散件进口税至35%，原计划2028年7月实施提前至2027年1月[23] - 鸿蒙智行推出"非辅助驾驶版车主焕新计划"，问界M5/M7置换智驾版可享3万/4万元尾款减免[24][25][26] 政策信息 - 江西南昌计划到2027年实现新能源汽车年产量25万辆，汽车产业营收突破1500亿元[27][28][29][30] - 上海市公共充电网络建设指引将全市划分为"发展区""保持区"和"调控区"，鼓励"发展区"适度超前建设[31][32][33][34] - 浙江省发改委推进城乡基础设施一体化，合理布局新能源充电设施[35] - 福建公示2021-2022年度新能源汽车推广应用补助资金，5家企业获1646.57万元补贴[36] - 国家能源局将研究制定提升充电运营服务质量政策文件[37] - 内蒙古规范智能网联汽车道路测试，要求达到一定测试里程且无责任事故方可升级[38] - 山东逐步推广应用辅助驾驶，实施自动驾驶"示范应用"行动[39] - 北京摇号将加强对多子女无车家庭的支持[39] - 济南2025年下半年第二轮汽车消费补贴总额1200万元[40] - 广州正编制无人驾驶装备工作指引，推动多种场景无人驾驶装备应用[40] - 贵州开展汽车报废、置换更新等以旧换新，优化补贴流程[41] - 河南2025年计划加装公共充电桩2万个[41] 企业动态 - 特斯拉Model Y获IIHS"最高安全车型"认证，连续7年蝉联该评级[43] - 岚图汽车注册资本增至约36.7亿元，东风资产管理有限公司成为新股东[43] - 问界M9实现行业首例卫星救援，配备分布式车载卫星通信功能[44] - 蔚来G1京哈高速换电网络贯通，全长1229公里设21座换电站[45] - 理想超充站突破3000座，实现中国大陆省级行政区全覆盖[46] - 阿维塔计划2030年推出17款新品，已完成三年四车战略布局[47] - 特斯拉上海储能超级工厂第1000台Megapack下线，用时不到半年[47] - 比亚迪上半年累计销量214.6万辆，蝉联中国车企销量冠军等三项殊荣[53] - 小米端到端辅助驾驶系统升级至1000万Clips版本，开始向SU7系列推送[54] - 深蓝汽车未来5年将推30款车型，2026年发布120km/h碰撞不起火电池[51] - 岚图汽车7.23亿元收购武汉东风云峰工厂，年产能15万辆可扩至30万辆[52] - 极氪与特来电合作打通即插即充功能[58] - 智己汽车登陆澳洲市场，L6与LS6海外版上市[59] - 智己超级增程定名"恒星"，CLTC纯电续航首超450km[59] - 特斯拉中国V4超充桩新增7省15站投入使用[60] - 小米汽车7月交付量超3万台[60] - 中国一汽目标2030年整车销量超500万辆，智能网联新能源车超300万辆[60] - 比亚迪公布自动充电及充气机器人专利，集成充电与充气功能[61] - 问界M8纯电版首发华为电池延寿技术[62] - 蔚来川藏线第10座换电站开建，推进"一路换电到珠峰"目标[63] - 问界发布六大交付承诺，包括不强制捆绑销售、新车里程小于30km等[64][65] - 东风宣布2026年上车350Wh/kg固态电池，续航超1000公里[66] - 广汽埃安7月自建快充桩达14096根，位列车企第一[66] - 特斯拉贵州9座V4超充站即将开放[67] 新车信息 - 理想i8上市，售价32.18万元起[10] - 传祺向往M8鸿蒙座舱版上市，售价32.99万元，纯电续航248km[72][73] - 比亚迪元UP 301KM领航型上市，售价7.48万元，CLTC续航301公里[77][78] - 乐道L90正式上市，电池租用方案17.98万起，CLTC续航最高605km[81][83] - 深蓝S05长续航版上市，售价12.99万起，CLTC续航620公里[84][86] - 2026款eπ008六座版上市，限时售价17.36万起，增程版综合续航1220km[86]

理想i8配置统一版本 - 公司宣布理想i8配置统一版本，标配即顶配，售价统一为33.98万元 [1] - 理想i8 Max作为标准配置，售价从34.98万元调整为33.98万元 [1] - 额外赠送价值10,000元的铂金音响，并提供后舱娱乐屏套装作为选装，价格10,000元 [1] - 原Ultra版本用户现只需34.98万元即可实现原选择的全部配置 [1] - 原Pro版本用户可享受退订或升级的专属服务 [1] 用户反馈与市场表现 - 理想i8自上市以来获得广泛关注，超过98%的用户选择了Max和Ultra车型 [1] - 用户反馈车型版本复杂，高端配置选装不支持，希望冰箱作为标配并增加二排屏选装 [1] - 公司基于用户反馈决定统一配置版本并调整售价 [1]

新能源车售后维保市场规模预测 - 2025年中国新能源车售后维保市场规模将达3000亿元 [2] - 其中三电(电池、电机、电控)维保占比超15%，对应市场规模约450亿元 [2] - 未来8年内动力电池质保到期车辆总量将接近2000万辆 [2] 新能源车维修行业现状 - 中国现有燃油车维修企业约40万家，新能源车维修企业仅2-3万家 [2] - 具备三电系统维修能力的修理厂仅占2%(约200家) [2] - 2025年新能源车售后服务人才缺口预计达82.4万人，当前持证技工不足10万人 [2] 电池厂商布局 - 宁德时代推出"宁家服务"维修连锁品牌，包含直营体验中心、授权店和电池返修中心 [2] - 截至2025年2月，"宁家服务"国内网络达607家，其中电池返修中心12家 [2] 主机厂维修体系 - 特斯拉、理想通过直营机电维修中心提供服务 [3] - 比亚迪构建封闭独立的三电维修体系，实现"维修-替换-回收"全链路内部循环 [3] 保险公司与4S集团布局 - 中国人保旗下邦邦汽服打造"中保智修"连锁体系，提供三电维修等服务 [3] - 中升集团孵化"电驴科技"三电专修连锁品牌，已布局33家直营维修中心和1家维修基地 [3] 独立售后品牌与行业挑战 - 出现电动工坊、绿动工坊等独立三电维修品牌 [4] - 第三方汽修店面临技术难度大、配件体系封闭等挑战 [4] - 三电系统缺乏统一检测评估标准，维修价格由品牌方决定 [4] 未来市场展望 - 新能源车保有量增长和"脱保"车辆增加将推动三电维保市场发展 [5] - 行业面临新机遇但同时也存在挑战 [5]

北京商报讯（记者蔺雨葳）8月5日，理想汽车CEO李想发布微博称，理想i8"听劝版"来了，期待它在30 万—40万价位段的销量表现。"今天起，理想i8将只有一个版本，不再设Pro、Max、Ultra三个版本，对 齐理想ONE的价值定义，此前的理想i8延续了理想L8的版本配置特点，是我们陷入惯性思维了。" 当日早些时候，理想汽车宣布，公司决定统一配置版本，以理想i8 Max作为标准配置，并将售价从 34.98万元调整为33.98万元，同时额外赠送价值1万元的铂金音响，并提供后舱娱乐屏套装作为选装；原 以36.98万元选择Ultra版本的用户，只需要34.98万元的价格即可实现原选择的全部配置；原选择Pro版本 的用户，官方将提供退订或升级服务。 （文章来源：北京商报） ...

7月29日，理想汽车召开了史上最长的一次发布会，发布了理想品牌首款六座智能豪华SUV——理想 i8，定价区间为32.18万至36.98万元。一周之后，这款车的"生命周期"已经开始自我调整。 8月5日，理想汽车官方宣布，对理想i8的版型进行重大调整：以理想i8 Max作为标准配置，并将售价从 34.98万元调整为33.98万元，原先Pro、Max、Ultra三种版本被统一为"理想i8"，取消配置分级。 对已经下单的用户来说，如果你订的是Pro，可以选择原价退订，或加钱升级；订的是Max或Ultra，则 可以申请退还差价。 2、理想用户不差钱，这届用户越来越看重配置完整度——一车到底、一步到位。哪怕是冲着奶爸车空 间买i8，也要带点超能力上路。Max和Ultra版本搭载了完整的VLA平台、双腔魔毯空气悬挂、大尺寸屏 幕、旗舰座舱，相对来说性价比更高。 于是，理想选择断臂止损。比起挂着便宜但不香的Pro版本徒增犹豫，不如直接精简掉SKU，把产品线 打通——三种配置归一，名字也统一为"理想i8"。 这场操作，可以理解为上市即整改，也可以理解为"快刀斩SKU"。 这不是一次简单的产品配置调整，更是理想在激烈市场博弈中做 ...

行业投资评级 - 汽车行业评级为"优于大市"，建议关注自主品牌崛起和电动智能增量零部件机遇[1][12][22] 核心观点 - 中长期看好自主品牌全球地位提升及电动智能化趋势下的增量零部件机会[3][12][22] - 一年维度重点推荐华为汽车产业链及小米汽车车型元年机会[3][22] - 2025年新能源乘用车销量预计达1556万辆（同比+28%），渗透率持续提升[21][22][24] 市场数据 产销表现 - 7月狭义乘用车零售预计185万辆（同比+7.6%，环比-11.2%），新能源零售101万辆（渗透率54.6%）[1] - 6月新能源乘用车批发124.1万辆（同比+27%），零售111.1万辆（同比+29.7%）[21][22] - 7月1-27日乘用车上牌161.8万辆（同比+6.3%），新能源上牌87.7万辆（同比+14.7%）[1] 成本与库存 - 7月原材料价格：浮法玻璃同比-14.2%（环比+5.7%），铝锭同比+8.5%（环比+0.5%）[2] - 7月经销商库存预警指数57.2%（同比-2.2pct，环比+0.6pct）[2] 投资主线 自主品牌崛起 - 三类车企机会：转型成功的传统车企（吉利/长安/长城）、新势力（理想/小鹏/零跑）、科技企业（华为/小米）[22][26][27] - 重点公司：零跑汽车（2025E销量45万辆，+53%）、吉利汽车（新能源销量150万辆，+69%）[4][22][26] 增量零部件 - **数据流**：激光雷达（单车价值>1万元）、域控制器（>1万元）、HUD（渗透率7%）[33][34] - **能源流**：一体化压铸（>1万元）、多合一电驱动（2万+元）、热管理（5000-8000元）[33][34] - 推荐标的：拓普集团（空气悬架）、华阳集团（HUD）、伯特利（线控制动）[3][30][34] 市场热点 - **智能化**：广州/山东加速自动驾驶指引编制，Robotaxi加速落地[3][46][47] - **新车型**：理想i8（CLTC续航720km）、问界M8纯电版（72小时订单1.5万台）[41][39] - **机器人**：2025世界机器人大会将展出1500余件展品，拓普集团等公司受益[3][36] 重点公司盈利预测 | 公司 | 代码 | 2025E PE | 2026E PE | 投资评级 | |------------|------------|----------|----------|------------| | 零跑汽车 | 9863.HK | -1168 | 31 | 优于大市 | | 江淮汽车 | 600418.SH | 462 | 64 | 优于大市 | | 拓普集团 | 601689.SH | 22 | 18 | 优于大市 | [4][30]

碰撞测试事件概述 - 中国汽研对理想i8与东风柳汽乘龙卡车进行非标准车对车碰撞测试，碰撞速度为60±2km/h，移动式壁障车相向速度为40±2km/h [2] - 测试旨在验证理想i8安全性，不涉及其他品牌车辆安全性能评价 [2] - 理想i8重约2.6吨，乘龙卡车重8吨，碰撞后卡车驾驶室与货箱分离，车头倒压i8前窗，但理想i8乘员舱结构保持完整 [2] 各方声明与回应 - 东风柳汽质疑测试条件，称未公开车辆状况和场景环境，测试场景与实际交通情况存在极大差异 [2] - 理想汽车解释测试目的是验证"短前悬安全结构"安全可靠性，强调无评价东风柳汽产品质量意图 [2] - 理想汽车表示测试模拟"小车对撞大车"危险工况，这是乘用车用户最关心的安全话题之一 [3] 车辆安全技术细节 - 理想i8采用创新的短前悬安全结构，前向有3条纵向力传递路径，前舱中密布11个环形吸能结构 [3] - 测试结果显示理想i8的A柱、B柱、C柱、门梁均未发生明显变形，9个安全气囊全部正常展开 [3] - 电池包无漏液无起火，车门自动解锁、门把手自动弹开 [3] 行业测试标准与认可 - 理想汽车高度认可中国汽研专业能力和测试公正性，认为其碰撞测试数据和结果具有科学权威性 [3] - "小车碰撞大车"测试是全球众多重视安全性的主流车企广泛采用的测试和宣传方式 [3]

依维柯被收购事件 - 依维柯集团被拆分并出售给印度塔塔汽车和意大利莱昂纳多，交易总额约55亿欧元（约452.9亿元）[12] - 莱昂纳多以17亿欧元收购依维柯国防业务（IDV和ASTRA品牌）[13] - 塔塔汽车以约38亿欧元（约313.1亿元）收购依维柯剩余业务，合并后年销量将超54万辆，成为全球第七大商用车巨头[15][22] 依维柯发展历程 - 1975年由菲亚特牵头整合欧洲5家车企成立，推出经典车型Daily，迅速成为欧洲轻型商用车销量前三[16][17] - 上世纪80年代进入中国市场，与南京汽车集团合资成立南京依维柯，年产能近10万辆[20] - 在中国市场曾开创"轻客"品类，但近年因性价比优势丧失而逐渐衰落[7][8][21] 行业变革趋势 - 电动化浪潮下，传统汽车巨头技术护城河被瓦解，国产车在技术和外观上已"遥遥领先"[9][24] - 中国汽车行业告别"以市场换技术"时代，迎来国产汽车大繁荣[10] - BBA等豪华品牌电动化转型受阻，纷纷寻求与华为合作智能化技术[25][27][32] 中国汽车产业现状 - 中国重卡市场2025年上半年销售53.9万辆，同比增长6.9%，中国重汽以27.6%市占率领先[20] - 华为智能驾驶系统成为车企竞争关键，新势力车企纷纷接入华为生态[29][30] - 软件定义汽车成为现实，华为生态布局已形成护城河[31] 行业启示 - 技术变革速度超预期，传统巨头可能沦为行业变革的"代价"[25][33] - 自主创新是应对技术变革周期的关键[34] - 智能电动汽车时代需以技术为矛、生态为盾占据制高点[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月30日央行连续净投放资金面均衡偏松，债市明显回暖，转债市场主要指数集体收跌，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，且对国内外各类债市要闻、资金面情况、债市动态等进行了详细分析 [1] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 中共中央政治局7月30日召开会议决定10月召开二十届四中全会，强调做好下半年经济工作要保持政策连续性稳定性等，落实积极财政政策和适度宽松货币政策等 [3] - 7月23日中共中央召开党外人士座谈会，习近平强调做好下半年经济工作要坚持稳中求进等，努力完成全年目标任务 [4] - 7月30日国务院新闻办发布会称中央财政今年初步安排育儿补贴资金预算900亿元左右，中央总体承担约90% [4][5] - 国家发改委7月30日就政府投资基金布局规划和投向相关文件征求意见，要加强指导防止同质化竞争等 [5] - 交易商协会发布通知自2025年8月11日起规范银行间债券市场簿记建档发行及承销工作 [6] 国际要闻 - 美东时间7月30日美联储连续五次会议按兵不动，联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%，鲍威尔给9月降息预期降温 [7] - 7月30日美国公布二季度实际GDP年化季环比初值3%好于预期，PCE物价指数2.5%，通胀反弹使美联储利率政策更谨慎 [8][9] 大宗商品 - 7月30日WTI原油涨1.36%报70.99美元/桶，布伦特原油涨1.47%报73.47美元/桶，COMEX黄金期货跌1.72%报3266.90美元/盎司，NYMEX天然气价格收跌1.89%至3.016美元/盎司 [10] 资金面 公开市场操作 - 7月30日央行开展3090亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1505亿元逆回购到期，单日净投放资金1585亿元 [12] 资金利率 - 7月30日央行连续净投放，资金面均衡偏松，主要回购利率继续下行，如DR001下行4.81bp至1.315%，DR007下行4.67bp至1.518%等 [13][14] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：7月30日债市明显回暖，10年期国债活跃券250011收益率下行2.75bp至1.7200%，10年期国开债活跃券250210收益率下行3.25bp至1.8040% [16] - 债券招标情况：公布了25农炭21（增11）、25农炭09（增12）、25农炭20（增11）的发行规模、中标收益率等信息 [17] 信用债 - 二级市场成交异动：7月30日1只产业债“H0阳城04”成交价格涨超747% [17] - 信用债事件：涉及泛海控股、南通三建等多家公司的资产冻结、失信、取消发行、评级调整等情况 [18] 可转债 - 权益及转债指数：7月30日A股三大股指涨跌不一，上证指数收涨0.17%，深证成指、创业板指分别收跌0.77%、1.62%；转债市场主要指数集体收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.08%、0.01%、0.19% [20] - 转债跟踪：包括恒隆地产上半年业绩、紫光芯盛偿付款项、天23转债提议下修转股价格等多则转债相关公告 [23][24] 海外债市 - 美债市场：7月30日各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行8bp至3.94%，10年期美债收益率上行4bp至4.38%等 [26][27] - 欧债市场：7月30日英国10年期国债收益率下行4bp，德、法、意、西10年期国债收益率分别上行2bp、1bp、2bp和3bp [29][30] - 中资美元债每日价格变动：截至7月30日收盘，龙湖集团、绿城中国等部分债券有涨幅，中通快递、正荣地产等部分债券有跌幅 [31]

产品策略调整 - 理想i8取消Pro、Max、Ultra三个版本，统一为单一配置版本，售价定为33.98万元 [1] - 公司CEO表示此次调整是采纳用户建议，打破原有产品配置惯性思维 [1] - 新策略旨在简化产品线，对标理想ONE的价值定位 [1] 产品配置升级 - 新版理想i8标配VLA司机大模型、CLTC续航720公里、冰箱、铂金音响等配置 [1] - VLA司机大模型提升主动安全性，并新增语音控制驾驶功能 [1] 市场竞争定位 - 公司将理想i8定位在30-40万元价格区间的纯电SUV市场 [1] - CEO暗示该车型有望冲击30万元以上纯电SUV销量榜首位置 [1]