项目工程进展 - 渝昆高铁重难点控制性工程三股水特大桥于9月30日合龙 [1][3] - 随着三股水特大桥合龙，渝昆高铁桥梁施工已完成97% [3] 项目工程细节 - 三股水特大桥位于云南省昭通市盐津县，全长546米，主跨168米，为高墩大跨度桥梁 [3] - 桥梁跨越V字形高山峡谷，地形地质条件极为复杂，施工难度极大 [3] - 项目采用精准测量定位、特殊钻孔桩技术、液压爬模技术和智能化温控系统等先进施工技术 [3] 项目宏观信息 - 渝昆高铁全长约700公里，其中云南段长388.6公里，设计时速350公里 [3] - 该线路是云南省内首条时速达350公里的高速铁路 [3] - 全线通车后，重庆至昆明行车时间将大幅压缩，对构建新发展格局和促进沿线地区发展具有重要意义 [3]

2025年第39周 Weekly 2025年9月22日-2025年9月28日，第39周土地供应规模大幅上升，成交规模延续高位，土拍热度低位持平。 本周重点城市监测供应土地建筑面积为695万平方米，环比上升89%，成交建筑面积为648万平方米，环比下 降7%，依旧延续年内高位。本周厦门出让了4宗高总价宅地，合计成交总价81.25亿元，但均由本地国企底 价竞得，土拍热度低位持平，周度平均溢价率1.5%。 供应： 本周供应建筑面积为695万平方米，环比上升89%。 一线城市中北京挂牌2宗宅地，均位于昌平区，合计出 让底价54.1亿元。广州番禺区挂牌1宗宅地，出让底价11亿元。重点城市本周供应宅地72宗，平均容积率1.95。 重点供应地块方面，北京昌平区天通苑歇甲庄村挂牌一宗低密度高总价地块，地块容积率1.65，起拍总价26亿元， 起拍楼板价2.5万元/平方米。地块距离17号线天通苑东站约2公里，未来可换乘13A线，连接望京、西三旗、上地乃 至中关村软件园等重要就业区域。教育和商业主要依赖歇甲庄村规划新建。周边有清河、温榆河公园等生态资源， 生态配套较佳。不过地块周边城市界面较为老旧，且临近拆迁安置房片区。该地块歇甲 ...

股份情况 - 截至2025年9月30日，公司H股法定/注册股份2,076,296,000股，股本2,076,296,000元[1] - 截至2025年9月30日，公司A股法定/注册股份11,503,245,500股，股本11,503,245,500元[1] - 截至2025年9月30日，公司H股已发行股份2,076,296,000股，库存股份0[2] - 截至2025年9月30日，公司A股已发行股份11,503,245,500股，库存股份0[2] - 本月公司H股和A股相关股份数目均无增减[1][2]

项目进展 - "镜岭2号"TBM盾构机于9月30日在浙江镜岭水库输水工程土建5标施工现场顺利始发 [1] - 该设备由中铁十八局参与研发制造，用于国家重大水网工程建设 [1] 项目概况 - 浙江镜岭水库工程位于绍兴，是集防洪、供水、灌溉等功能于一体的国家重大水网工程 [1] - 工程是浙江水网乃至东南地区水网的重要节点工程，分为水库枢纽工程和输水工程两大部分 [1] - 输水线路总长约76.3公里，其中中铁十八局承建的土建5标TBM隧道全长13.55公里，需穿越8条断层破碎带 [1] 技术规格 - "镜岭2号"TBM开挖直径达4.53米，整机长约300米 [1] - 设备采用高刚度刀盘与重载刀座，可应对最高243兆帕的极硬岩层 [1] - 配备大扭矩主驱动系统和地震波超前地质预报系统，能够提前100至150米探明前方地质状况 [1]

项目进展 - 渝昆高铁全线重难点控制性工程三股水特大桥于9月30日上午顺利合龙 [1] - 三股水特大桥由中国铁建大桥局承建，由中铁二院勘察设计 [1][3] 工程技术与挑战 - 三股水特大桥为主跨168米、全长546米的大跨度高墩桥梁，位于云南省昭通市盐津县 [3] - 桥梁跨越高山峡谷区，地形地质条件极为复杂，施工难度极大 [3] - 针对复杂地形和特殊梁型，相关单位通过方案比对和数据分析选择最优方案推进陡坡抗滑桩施工 [3] 项目规模与影响 - 渝昆高铁全长约700公里，其中云南段长388.6公里 [3] - 渝昆高铁是云南省内首条设计时速达350公里的高速铁路 [3] - 全线建成通车后，重庆到昆明的行车时间将大幅压缩 [3]

大会核心成果 - 大会以“智造世界·创造美好”为主题，成为把握新质生产力发展机遇、展示先进制造业成果的重要窗口和平台 [1] - 取得历届大会中参会国家和地区数量最多、新兴产业展品占比最高、签约新兴产业项目数量和投资总额占比最高、微博话题热度最高、首次成功举办“央企安徽行”五项突出成绩 [1] 国际化参与度 - 国际“朋友圈”持续扩大，来自53个国家和地区的659位外宾参会，创历届之最 [2] - 成功举办6场国际化活动，数量较去年增加1倍，吸引林德、美敦力等162位境外世界500强及跨国公司代表参会 [2] 央企合作深化 - 首次举办“央企安徽行”活动，50家央企的约170位负责人参加，其中4家央企主要负责同志在开幕式致辞 [2] - 参会央企签署战略合作协议4个，签约优质项目12个，投资规模达275亿元，开创央地融合发展新局面 [2] 科技创新展示 - 大会“黑科技”火爆全网，人工智能深度融入布展，三大创新产品相关稿件1575条，浏览量2224万次，微博话题阅读量达1.1亿次 [3] - 展示产品1623件，其中首发产品466件，新兴产业和未来产业参展展品占比高达62%，182件“大国重器”集中展示 [6] 嘉宾层次与产业趋势 - 参会嘉宾规格高，包括外国政要使节（同比增长47.9%）、国际商协会代表（同比增长144.02%）、世界500强企业代表（同比增长65.32%）等 [4] - 各方共识认为制造业高质量发展需聚焦高端化、智能化、绿色化，并加强科技与产业融合创新 [4] 活动成效与产业对接 - 举办各类专项活动和发布活动35场次，较去年增加8场，签订合作协议120余个，开展投资推介65次 [5] - 促成合作项目735个，投资总额3802亿元，其中十大新兴产业项目647个，总投资3296亿元，占比分别为88.02%和86.6% [7] 宣传影响力 - 通过多元化宣传，全网累计发布信息6.8万条，触达148亿人次 [8] - 开幕式直播全网收看近6000万人次，主话题“2025世界制造业大会”位居微博、抖音全国热搜榜第3位，首次实现2个微博话题阅读量过亿 [8]

项目签约与参与方 - 坦赞铁路激活项目签约仪式于9月29日在北京举行 [2] - 参与方包括坦桑尼亚和赞比亚的交通部门高层、驻华使节及坦赞铁路局代表 [2] - 中方参与方包括中国铁建及所属中国土木、中国进出口银行、国家开发银行、中国银行、中非发展基金、中远海运集团、嘉友国际物流、洛阳栾川钼业集团、紫金国际矿业 [2] 项目历史背景 - 坦赞铁路是中非友谊的历史丰碑，其建设源于上世纪六十年代坦赞两国总统访华并提出请求 [4] - 1967年9月，中坦赞三国政府在北京签署了关于修建坦赞铁路的协定 [5] - 2024年9月4日，《坦赞铁路激活项目谅解备忘录》签署，此后经过17轮次磋商达成协议条款 [7] 项目内容与目标 - 项目将对铁路进行系统性升级，包括更换全线轨枕和部分钢轨、修复隐患桥梁、升级通信系统 [7] - 项目旨在大幅提升运输能力与运营效率，货运能力预计从每年约20万吨提升至240万吨 [7] - 货物运输时间或将缩短近三分之二 [7] 项目影响与意义 - 项目将带动沿线矿业、农业、商贸物流等产业发展，并为当地创造大量就业岗位 [7] - 项目将通过以工代训等能力建设手段，为坦赞两国培养现代化的铁路管理和技术人才 [7] - 该项目是新时代中国对非“共商共建共享”原则的体现，也是共建“一带一路”的旗舰项目 [7]

港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点 下跌145点或0.61% 国指收报9656点 下跌47点或0.49% 大市成交额缩减至827.99亿港元 [1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元 其中港股通(沪)净流入2.83亿港元 港股通(深)净流入2.01亿港元 [1] - 板块表现方面 本地地产 软件 5G概念板块跌幅靠前 黄金股逆市走强 [1] - 另一交易日港股三大指数高开高走 恒生指数涨1.89%至26622.88点 恒生科技指数涨2.08% 国企指数涨1.62% [5] - 科网股普遍上涨 阿里巴巴 快手涨幅超过4% 京东涨幅超过3% 中资券商股表现强势 华泰证券涨幅超过12% [5] - 黄金股普遍上涨 潼关黄金涨幅超过6% 有色金属板块涨幅居前 赣锋锂业涨幅超过6% 半导体板块午后拉升 华虹半导体涨幅超过5% [5] 美股市场表现 - 美股三大股指连续第二个交易日录得涨幅 道指涨68.78点或0.15%至46316.07点 纳指涨107.09点或0.48%至22591.15点 标普500指数涨17.51点或0.26%至6661.21点 [2] - 道指成份股英伟达上涨约2.1% 引领科技股走高 [2] - 市场关注美国联邦政府关门风险以及9月非农就业数据 若联邦政府关门持续时间较长 可能影响美联储10月29日会议对经济状况的掌握 [2] - 市场预计美联储在10月降息的概率为90% 12月再次降息的概率为65% [2] 市场资金流向与展望 - 港股通南向资金在9月份单月净流入1730亿港元 创近期新高 年初以来累计净流入11520亿港元 已大幅超过去年全年的8079亿港元 [3] - 随着AI算力及产业链再度爆发 中芯国际与华虹半导体股价上周均创出历史新高 [3] - 报告建议关注以下板块的投资机会：人工智能及应用 半导体 工业软件等新质生产力科技板块 受益于美联储降息预期且中报业绩较好的上游有色金属板块 受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 估值较低和股息较高的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] 市场热点与大宗商品 - 工业和信息化部向中国移动通信集团有限公司颁发卫星移动通信业务经营许可 中国移动 中国联通已获得卫星移动通信业务经营资质 可依法开展手机直连卫星等业务 [9] - 建议关注卫星通信产业相关龙头公司：中兴通讯(0763HK) 中国移动(0941HK) [9] - 国际现货黄金价格9月29日首次突破每盎司3800美元 创历史新高 一度上涨至每盎司3819.81美元 白银价格当天创2011年以来新高 [9] - COMEX黄金期货涨1.42%报3862.90美元/盎司 COMEX白银期货涨0.97%报47.11美元/盎司 [9] - 美国政府关门风险持续升温 导致市场避险情绪高涨 推动黄金价格创下历史新高 [9] - 建议关注相关金矿公司：中国黄金国际(2099HK) 紫金矿业(2899HK) [9] 重点公司推荐与信息 - 本周荐股为中航科工(2357HK) 目标价4.5港元 止损价3.7港元 [10] - 中航科工是香港资本市场唯一的航空高科技军民通用产品及服务旗舰公司 控股中直股份 洪都航空 中航电子和中航光电四家A股上市公司 主要业务涵盖直升机 教练机 通用飞机 机载系统与航空零部件 航空工程服务等 [10] - 集团2024年收入为人民币869.71亿元 同比增加2.62% 实现净利润为人民币21.87亿元 同比下降10.63% [10] - 2025年上半年实现收入为人民币374.65亿元 较上年同期增加11.43% 主要是本期直升机及航空配套系统产品收入同比增长 研发费用人民币21.70亿元 较上年同期增加6.84% 实现归属于母公司所有者的净利润为人民币10.30亿元 较上年同期减少17.67% 主要是本期收入结构变化导致毛利率同比下降 [10] - WIND一致预期预计中航科工2025年与2026年归母净利润分别是25.1亿元与29.3亿元人民币 当前股价对应其PE分别12倍与10倍左右 [10] - 腾讯(00700HK)回购83.7万股 涉资5.5亿元 中国铁建(01186HK)中标14项重大项目 金额630亿人民币 小米集团(01810HK)回购50.74万股 涉资2700万元 [12] - 中国中车(01766HK)及下属企业于7月-9月签订合计约543.4亿元重大合同 紫金矿业(02899HK)於紫金黄金(02259HK)超额配售权行使前持股86.7% [12] 新股资讯与经济数据 - 长风药业(2652)处于招股中 行业为生物制药 招股价14.75港元 每手500股 招股截止日2025/10/02 上市日期2025/10/05 [13] - 博泰车联(2889)行业为智能车联 招股价102.23港元 每手20股 紫金黄金国际(2259)行业为有色金属 招股价71.59港元 每手100股 [13] - 美国9月30日公布的经济数据包括：FHFA房价指数月环比(七月)预测值-0.10% 前值-0.20% S&P Cotality CS 20-City MoM(七月)预测值-0.20% 前值-0.25% S&P Cotality CS 20-City YoY(七月)预测值1.91% 前值2.14% MNI芝加哥PMI(九月)预测值43.3 前值41.5 JOLTS职位空缺(八月)预测值7170k 前值7181k [13] 重点公司股票表现 - 恒生指数近一个月上涨6% 近三个月上涨11% 近一年上涨46% 恒生科技指数近一个月上涨11% 近三个月上涨21% 近一年上涨71% [15] - 科网公司中 腾讯控股(700HK)近一年上涨72% 阿里巴巴(9988HK)近一年上涨103% 百度集团(9888HK)近一年表现突出 小米集团(1810HK)近一年上涨161% [15] - 新能源车板块 比亚迪(1211HK)近一年上涨37% 小鹏汽车(9868HK)近一年上涨142% 吉利汽车(0175HK)近一年上涨87% [15] - 医药消费板块 石药集团(1093HK)近一年上涨97% 中国生物制药(1177HK)近一年上涨145% 药明生物(2269HK)近一年上涨212% 巨星传奇(6683HK)近一年上涨318% [15] - 美股科技公司 苹果(AAPL US)近一年上涨13% 特斯拉(TSLA US)近一年上涨71% 英伟达(NVDA US)近一年上涨44% 微软(MSFT US)近一年上涨19% [15]

项目概况 - 温福高铁于9月29日正式开工建设，新建正线全长约303公里，设计时速350公里 [1] - 项目起自杭州至深圳高铁乐清站，终至福州至厦门高铁福州南站，途经浙江温州和福建宁德、福州 [1] - 全线重难点控制性工程为飞云江特大桥，全长约14752米，主桥横跨飞云江 [1] - 项目建设预期5年，计划于2030年建成通车 [4] 战略定位与规划历程 - 温福高铁是我国“八纵八横”高速铁路网沿海通道的重要组成部分，沿海通道全长约4000公里，串联多个主要经济区 [3] - 项目论证旷日持久，浙江早在2010年前后便开始谋划，但当时列入国家规划难度较大 [3] - 既有时速200公里的温福铁路于2009年通车，但已难以满足沿线需求，被指不足以支撑沿海通道内部快速联系 [3] - 项目于2022年纳入国家“十四五”铁路发展规划，并于2024年加快推进，7月可研报告获批，8月初步设计获批 [3][4] 区域经济影响 - 高铁将串联温州都市区核心城市温州和福州都市圈核心城市福州、中心城市宁德 [4] - 项目将大幅提升温州南下客运能力，此前温州南下仅有温福铁路一条通道 [4] - 对于正处“GDP破万亿、常住人口破千万”关键之年的温州而言，该线路是一条集人流、物流、信息流和资本流于一身的“黄金通道” [4] - 高铁有助于粤闽浙沿海城市群的发展壮大，解决其条带状空间格局不利于南北城市间社会经济联系的问题 [4] 未来网络连接 - 温福高铁建成后，将与福厦高铁、广汕高铁、汕汕高铁等线路组成新的更高标准的宁波至广州高铁通道 [5] - 新通道将进一步压缩东南沿海城市间时空距离，连接长三角和粤港澳大湾区两大世界级城市群 [5]

项目开通 - 中国铁建承建的广州东环城际铁路（番禺-白云机场北）和琶莲城际铁路于9月29日开通运营 [1] 区域交通影响 - 两条线路开通进一步推动大湾区实现广州与佛山、东莞30分钟互通 [1] - 线路开通推动大湾区实现肇庆、惠州60分钟直达 [1]