贵金属与有色金属市场表现 - 2026年开市至1月26日，A股贵金属板块累计大涨69.8%，有色小金属板块大涨30.85%，显著跑赢其他板块 [1] - 沪银主力合约在1月26日盘中飙涨高达14%，一度突破30元/克；黄金强势突破1150元/克，双双创历史新高 [1] - 年内17个交易日，黄金股票ETF(517400)上涨38.06%，矿业ETF(561330)上涨26.89% [1] - 2026年第03周(1.19-1.23)，多种有色金属价格周度环比上涨，例如锡价上涨8.57%至423730元/吨，白银上涨7.83%至24925.33元/千克，黄金上涨5.31%至1100.42元/克 [18] - 矿业ETF(561330)标的指数自2025年以来涨幅超159%，在主流有色指数中位居第一，近十年年化涨幅15.97% [28] 贵金属上涨的驱动因素 - 国际地缘局势担忧情绪是主要引爆点，2026年1月特朗普政府多项行动加剧全球紧张，包括1月12日确认对与伊朗有商业往来的国家加征25%关税等 [4][5] - 黄金作为超主权货币信用资产，成为全球资金避风港，全球多国央行持续大规模买入黄金 [6] - 去美元化进程形成巨大推力，例如丹麦宣布计划1月底前清仓所持全部约1亿美元美国国债 [7] - 美元指数从99.5跌至97.01，显示资金抛售美元并买入黄金 [8] - 截至2025年第三季度，黄金占全球官方总储备比重上升至28.9%，已超过美债约25%以下的占比 [10] - 世界黄金协会调查显示，95%的央行计划在2026年继续增持黄金 [10] - 白银市场出现“史诗级”逼空行情，产生联动效应助推金价，COMEX白银可交割库存约1.27亿盎司（约3956吨），其中可立即交割的合格银锭仅约2000–2500万盎司（约62–78吨），1月交割缺口高达65%以上 [13] 有色金属上涨的驱动因素 - 宏观层面，美联储降息周期形成全球流动性宽松预期，美元走弱、实际利率下行利好有色金属 [19] - 产业需求旺盛，铜作为AI和新能源车时代紧缺金属，光伏、储能、电网改造等需求猛涨；铝因中国电解铝产能长期严控形成供需紧张；锂/钴/镍受益于动力电池、储能电池需求爆发 [19] - 供给端紧张，全球多地加强资源出口管控，例如我国对稀土、白银加大出口管控，欧盟通过《关键原材料法案》计划将战略资源自给率提升至40% [20] - 战略资源争夺白热化，特朗普政府斥资收购美国稀土公司10%股权；国内某矿业巨头拟斥资55亿加元（约280亿元人民币）收购加拿大金矿公司联合黄金，后者拥有约533吨金资源量 [20][21] 机构观点与资金动向 - 高盛将12个月黄金目标价从4800美元上调至5500美元，认为驱动因素转向地缘政治风险溢价与去美元化进程，并预测央行购金需求未来三年将维持每年1000吨以上 [24] - 摩根士丹利将2026年底金价预测从4600美元大幅调升至5300美元，强调全球储备资产重构刚刚开始 [24] - 美国银行认为，在极端情景下，若全球去美元化进程加速，金价可能在未来24个月内上探6000美元 [24] - 对于有色金属，机构在宏观、产业、供给三重共振下，最看好铜、铝、钴、稀土、锡、锑六大类 [24] - 资金强烈支持，黄金股票ETF(517400)近5日资金净流入4.6亿元；矿业ETF(561330)近5日资金流入4.65亿元，近10日资金净流入9.41亿元 [24] - 黄金股票ETF(517400)在2025年第四季度获得FOF增持1956.20万份，显示机构布局 [26]

文章核心观点 - 2026年初，贵金属和有色金属市场出现史诗级上涨行情，其核心驱动力是地缘政治风险加剧、全球去美元化进程加速、以及部分金属（尤其是白银）因供需失衡引发的逼空行情等多重因素共振 [5][6][10][19][20] - 全球主要投资机构罕见地在历史高点继续上调贵金属及有色金属目标价，并形成看涨共识，认为由宏观、产业及供给端共同驱动的超级周期正在形成 [4][22][26][31] - 资金正通过ETF等工具积极布局该板块，且随着财报季来临，板块有望迎来强劲的业绩利好释放期 [32][35] 贵金属市场行情与驱动因素 - **行情表现**：2026年开市至1月26日，A股贵金属板块累计大涨**69.8%**，沪银主力合约盘中罕见飙涨**14%**并突破**30元/克**，黄金突破**1150元/克**，双双创历史新高 [2] - **地缘政治驱动**：2026年1月，特朗普政府一系列激进外交行动（如介入委内瑞拉、退出国际组织、实施“连坐”关税、格陵兰岛争端等）加剧全球局势不确定性，推动黄金作为避险资产的需求 [6][7][8][10][11] - **去美元化与央行购金**：丹麦宣布计划清仓约**1亿美元**美国国债，美元指数从**99.5**跌至**97.01**；截至2025年第三季度，美债占全球央行储备比重降至**25%**以下，黄金占比升至**28.9%**；世界黄金协会调查显示**95%**的央行计划在2026年继续增持黄金 [13][16][17] - **实物黄金回流**：德国、意大利及多个非洲国家出现将黄金储备从美国运回本国的呼吁或行动，2024-2025年仅非洲三国和塞尔维亚计划运回黄金超**400吨**，意大利考虑运回约**1050吨**黄金 [12] - **白银逼空联动**：COMEX白银可交割库存仅约**1.27亿盎司（约3956吨）**，其中可立即交割的合格银锭仅约**2000-2500万盎司（约62-78吨）**，而1月交割需求为**4144万盎司**，交割缺口高达**65%**以上，其逼空行情助推了黄金上涨 [20][21] 有色金属市场行情与驱动因素 - **行情表现**：2026年以来有色金属板块表现仅次于贵金属，年内涨幅**30.85%**；2025年全年，矿业ETF(561330)标的指数涨幅达**106.11%**，位居有色类ETF第一 [2][24] - **具体品种涨幅**：2026年第03周（1.19-1.23），多种有色金属价格环比上涨，例如：锡周涨**8.57%**，同比涨**70.27%**；白银周涨**7.83%**，同比涨**222.95%**；黄金周涨**5.31%**，同比涨**70.92%** [25] - **宏观与产业驱动**：美联储降息周期带来的全球流动性宽松预期、美元走弱及实际利率下行，历史性地利好有色金属；同时，AI、新能源车、光伏、储能等产业爆发式增长，大幅提升了铜、铝、锂、钴、镍等金属的需求 [26] - **供给紧张与资源管控**：全球主要资源国加强了对关键矿产的出口管控（如中国对稀土、白银的管控，欧盟的《关键原材料法案》），加剧了供需紧张格局；铜、稀土、锂等被多国列为战略资源 [26][27] - **战略价值凸显**：特朗普政府收购美国稀土公司股权、国内矿业巨头拟以**55亿加元（约280亿元人民币）** 收购加拿大金矿公司，这些行动凸显有色矿产资源正成为全球争抢的战略资产，并进一步推升了板块景气度 [27][28][29] 机构观点与资金动向 - **机构目标价**：高盛将12个月黄金目标价从**4800美元**上调至**5500美元**；摩根士丹利将2026年底金价预测从**4600美元**调升至**5300美元**；美国银行认为在极端情景下金价可能在未来24个月内上探**6000美元** [31] - **看好品种**：机构在贵金属之外，最看好铜、铝、钴、稀土、锡、锑六大类有色金属，因其具备供需紧平衡、战略属性强及需求有增量的特点 [31] - **资金流入**：年内17个交易日，黄金股票ETF(517400)近5日资金净流入**4.6亿元**；矿业ETF(561330)近5日资金流入**4.65亿元**，近10日净流入**9.41亿元** [32] - **机构布局**：在2025年四季度，黄金股票ETF(517400)获得FOF增持**1956.20万份**，显示机构已在提前布局 [35] - **历史表现**：矿业ETF(561330)跟踪的标的指数自2025年以来涨幅超**159%**，在主流有色指数中位居第一，近十年年化涨幅达**15.97%** [37] 相关投资工具 - **黄金股票ETF(517400)**：跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，覆盖沪深港三地黄金产业链龙头公司 [36] - **矿业ETF(561330)**：跟踪有色矿业指数，聚焦产业链上游，黄金、铜、铝等关键金属权重占比近六成 [36]

贵金属板块市场表现 - 1月27日贵金属板块整体上涨0.8%，领涨A股主要板块，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，晓程科技领涨，涨幅达11.21%，湖南黄金、四川黄金、招金黄金均涨停，涨幅为10.01%或9.99%，而山东黄金下跌2.67%，湖南白银下跌2.43% [1] - 从成交额看，湖南白银成交额最高，达120.16亿元，赤峰黄金、山东黄金成交额也较高，分别为62.15亿元和55.81亿元 [1] 贵金属板块个股资金流向 - 当日贵金属板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额达34.57亿元，而游资和散户资金分别净流入5.89亿元和28.68亿元 [3] - 个股资金流向分化显著，湖南黄金是唯一录得主力资金净流入的个股，净流入5764.06万元，主力净占比高达68.17% [4] - 多只个股遭遇主力资金大幅净流出，其中山东黄金主力净流出3.38亿元，四川黄金主力净流出3.35亿元，山金国际主力净流出2.33亿元 [4] 相关ETF产品动态 - 黄金ETF华夏近五日上涨9.13%，产品份额增加1740.0万份至14.3亿份，对应净申购约1.8亿元 [6] - 黄金股ETF近五日表现更强劲，上涨12.89%，产品份额增加1.4亿份至20.4亿份，对应净申购约4.1亿元，当前市盈率为33.88倍，估值分位处于72.77%的高位 [7] - 有色金属ETF基金近五日上涨11.00%，产品份额增加2.4亿份至74.6亿份，对应净申购约5.4亿元，当前市盈率为32.50倍，估值分位为46.03% [8]

黄金价格与市场动态 - 国际现货黄金价格快速攀升，接连突破5000美元和5100美元两大关键节点 [1] - 法国兴业银行将年底金价预测上调至6000美元/盎司，并指出这或许是一个保守预估，实际价格可能更高 [1] - 全球央行购金力度或将超出此前预期，多重因素促使避险资金向贵金属板块集中，金、银贵金属价格同步突破历史区间，持续刷新历史新高 [1] 黄金ETF与相关指数表现 - 黄金股票ETF基金(159322)最新报价2.23元，最新规模达1.72亿元，创近1年新高 [1] - 过去8周黄金ETF持续录得资金净流入，共增持93吨，总持仓量现达3120吨，较一年前增加500吨 [1] - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)成分股涨跌互现，湖南黄金领涨10.01%，中国黄金上涨9.96%，白银有色上涨7.98% [1] 指数构成与权重 - 中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比63.58%，主要权重股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等 [2]

核心观点 - 地缘政治紧张局势升温推升市场避险情绪 驱动黄金等贵金属价格大幅上涨 并带动相关股票走强 [2] - 现货黄金价格首次突破5000美元/盎司 上海期货交易所白银主力合约触及涨停 涨幅达17.0% [2] - 券商观点认为 央行购金及美元信用弱化将长期支撑金价上行 白银的工业需求有望带来补涨行情 [2] 市场表现 - 港股黄金板块股票普遍上涨 截至发稿 赤峰黄金涨7.19%报42.66港元 中国白银集团涨7.35%报0.73港元 灵宝黄金涨6.09%报25.78港元 紫金矿业涨5.74%报42.74港元 山东黄金涨5.2%报48.54港元 [2] - A股山东黄金股价当日下跌3.37% 报53.86元 [1] 驱动因素 - 美国总统特朗普表示美国正调集重兵前往伊朗 许多舰艇正在向伊朗行进 [2] - 特朗普威胁将对加拿大商品征收100%的关税 加剧了美国与加拿大的紧张关系 [2] - 全球地缘紧张局势升温 提升了贵金属的避险需求 [2] 行业与价格展望 - 长期来看 央行购金及美元信用弱化主线持续 继续看好金价上行 [2] - 白银兼具工业和金融属性 光伏用银需求持续 看好工业需求提振带来白银补涨行情 [2]

贵金属及有色金属市场行情 - 2025年1月27日，现货黄金突破5070美元/盎司，日内上涨1.24% [1] - 沪银主力合约上涨超过6%，现货白银上涨超过5%，纽约期银上涨超过5%并突破109美元/盎司 [1] - 截至2025年1月23日，COMEX黄金价格为4983美元/盎司，周涨幅为16.63%；COMEX白银价格为103.26美元/盎司，周涨幅为8.44% [11] - 同期LME铜价格为13129美元/吨，周涨幅为1.26%；LME铝价格为3134美元/吨，周涨幅为2.54% [11] 机构核心观点 - 东方证券认为，当前美国长期债务周期已进入晚期阶段，贵金属价格上涨标志着资金对现有法币体系信任的瓦解，买入实物资产是保存财富与规避债务风险的本能反应 [1][13] - 该机构看好贵金属价格在2026年持续刷新历史记录，并认为这一逻辑也适用于工业金属，工业金属有望在比价效应下加速上涨 [1][13] - 申万宏源认为，长期看货币信用格局重塑持续，美国“大而美”法案通过后财政赤字率将提升，同时中国央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行 [14] - 该机构还指出，降息后实际利率下行将吸引黄金ETF流入，且当前金银比处于偏高水平，在边际需求修复预期下有望收敛 [14] - 申万宏源认为当前贵金属板块估值处于历史中枢下沿，板块具备持续修复的动力及空间 [14] 中证有色金属矿业主题指数概况 - 该指数聚焦于有色金属产业链中壁垒最高、资源属性最强的上游矿产资源开采环节，具有鲜明的“源头”特征 [3] - 从细分品种构成看，铜、黄金、铝合计权重占比超过57% [3] - 具体权重分布为：铜31.5%，黄金14.3%，铝11.6%，稀土10.0%，锂8.2%，铅锌6.0%，钴5.7%，钨3.9%，其他小金属7.4%，其他0.8% [4][5] - 前十大成分股及权重为：紫金矿业(10.23%)、洛阳钼业(9.59%)、北方稀土(6.41%)、华友钴业(5.69%)、中国铝业(5.32%)、赣锋锂业(3.90%)、山东黄金(3.84%)、云铝股份(3.75%)、中金黄金(3.73%)、天齐锂业(3.15%) [6] 指数历史表现 - 有色矿业指数近十年累计涨幅为293.80%，年化涨幅为15.14%，年化夏普比率为0.64，年化波动率为30.07% [7][9] - 其表现优于其他主流有色主题指数：工业有色指数年化涨幅11.90%，细分有色指数年化涨幅12.96%，有色金属指数年化涨幅11.81% [9] - 该指数近五年年度表现分别为：2021年39.73%，2022年-20.60%，2023年-11.19%，2024年2.99%，2025年104.84% [17] 市场与政策动态 - 世界黄金协会报告显示，全球央行在2025年11月继续净买入黄金，累计净买入量为45吨，虽然较10月有所下降，但与2025年前几个月相比处于较高水平 [10] - 中国人民银行官方储备资产数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司，为连续第14个月增持黄金 [10]

1月27日，三大指数早盘震荡，黄金主题相对强势，截至 10:30，黄金股ETF(159562)上涨1.23%，早盘一度跌超2%，其持仓股紫金黄金国际上涨11.97%，湖 南黄金、豫光金铅、中国黄金涨停，招金黄金、白银有色（维权）、晓程科技等个股跟涨。截至2026年1月26日，黄金股ETF今年以来累计上涨38.01%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 201899 | 彩金矿业 | 5.01% | 11.39% | | 600547 | 山东黄金 | -0.97% | 9.21% | | 600489 | 中金黄金 | 3.42% | 8.95% | | 600988 | 赤峰黄金 | 0.14% | 6.85% | | 01818 | 招等矿业 | -4.12% | 6.32% | | 000975 | 山金国际 | -1.05% | 5.34% | | 01787 | 山东黄金 | -1.95% | 4.10% | | 02899 | 紫金矿业 | 5.07% | 3.87% | | 02259 | 紫金黄金国际 | 11.97% ...

市场整体表现 - 1月26日A股延续震荡分化格局，沪深北三市全天成交额达3.28万亿元，连续两个交易日成交额突破3万亿元 [1] - 贵金属板块受多重利好共振掀起涨停潮，成为市场最大亮点，商业航天则整体处于调整状态 [1] 贵金属板块行情 - 国际黄金价格26日再创历史新高，纽约商品交易所黄金期货价格和伦敦现货黄金价格盘中双双突破每盎司5100美元关口 [1] - 国内品牌金饰克价同样行至历史高位，接近1580元/克 [1] - 黄金正迎来金融属性的强势复归，其货币、投资、避险三大金融属性由实际利率、美元指数、地缘局势等因素主导 [1] - 白银成为太阳能光伏、汽车与电动汽车、数据中心与人工智能三大领域不可或缺的原材料，也迎来加速上涨 [1] 权重股尾盘异动 - 1月26日尾盘集合竞价阶段，多只核心权重股再现巨额卖单压盘，其中紫金矿业压单金额超40亿元 [1] - 中国平安、江西铜业、中国中免、山东黄金、万华化学、贵州茅台压单金额超4亿元 [1] - 这并非近来首次出现权重股尾盘巨额压单异动，2026年1月14日，招商银行、紫金矿业、长江电力等十余只权重股曾同步出现大额压单，其中招商银行压单金额高达65亿元 [2] - 两次异动事件均涉及金融、资源、消费等核心板块权重标的，且均发生在市场活跃度较高的背景下 [2] 后市展望 - 多家券商研报认为，尽管行情节奏趋缓，但市场上涨惯性有望延续 [2] - 当前A股进入年报业绩预告密集披露期，业绩线将成为市场聚焦核心 [2] - 随着A股上市公司年报预告进入披露高峰，叠加北美科技巨头财报集中披露，业绩对于结构的影响或将更加显著 [2]

贵金属市场行情表现 - 2026年1月26日，伦敦黄金现货最高触及5111.17美元/盎司，COMEX黄金期货峰值达5107.9美元/盎司，双双突破5100美元/盎司关键关口，但现货黄金日内冲高2.5%后大幅回落，尾盘跌破5000美元/盎司，最终收涨仅0.26% [2] - 现货白银波动更为剧烈，日内涨幅一度高达14%至117美元/盎司，但最终转跌报102.8美元/盎司 [2] - 2026年初国际金价仍在4300美元/盎司，不到一个月累计上涨700美元，涨幅达16.28% [3] - 国内市场同步跟涨，1月26日沪银主力合约2604早盘涨超14%，收盘涨幅收窄至12.78%，沪金主力合约涨3.67%，铂、钯主力合约分别上涨9.68%、7.17% [4] - 今年以来银价涨幅已超50%，大幅跑赢金价17%的年内涨幅 [4] 价格突破的历史背景与特征 - 金价上行速度持续加快，从1000美元到2000美元耗时12年（2008-2020年），从2000美元到3000美元用时5年（2020-2025年3月），从3000美元到4000美元仅需半年（2025年3月-10月），此次突破5000美元至5100美元仅间隔不足3个月 [3] - 行情呈现“内外联动、金银分化、快涨快跌”三大特征 [3] - 产业链终端价格同步攀升，周大福、周生生、老庙黄金足金饰品零售价均突破1570元/克，分别达1578元/克、1574元/克、1575元/克 [4] - A股黄金板块集体暴涨，湖南黄金、盛达资源等多股“一字”涨停，老铺黄金、赤峰黄金涨幅分别超11%、7% [4] 市场波动的驱动因素 - 短期核心驱动源于避险买盘的脉冲式涌入，全球地缘政治与金融风险交织，反映恐慌程度的VIX指数于1月20日突破20关键关口 [5] - 市场不仅在定价地缘政治风险，更在交易“货币贬值”预期，美债因美国信用削弱遭抛售 [5] - 资金面表现反常，近期10年期TIPS收益率反弹至1.9%以上，但全球最大黄金ETF——SPDR持仓却攀升至1086吨，创2022年以来最高纪录 [6] - 全球最大白银ETF——SLV持仓量升至1.62万吨，同比增长12.4% [6] - 白银暴涨源于供需矛盾激化，需求端受光伏组件、电动汽车、AI数据中心等新兴产业推动，供应端因中国实施出口管制（全球60%以上白银精炼产能受影响，仅44家企业获出口资质）而出现断崖式下跌 [6] 市场风险与调整压力 - 金价快速突破5100美元关口后冲高回落，表明多头力量开始衰竭 [7] - A股市场释放警惕信号，1月26日尾盘集合竞价中，紫金矿业压单金额超40亿元，山东黄金压单金额超4亿元，反映投资者套现意愿 [7] - 白银日内从117美元跌至102.8美元，跌幅超12%，显示出杠杆资金堆积可能引发“多头踩踏”风险 [7] - 上海期货交易所已多次采取交易限额、保证金调整、实控账户核查等风控措施，监管加码将抑制过度投机 [8] - 美联储1月议息会议临近，若降息节奏不及预期，美元流动性可能边际收紧，成为触发回调的重要催化剂 [8] 长期支撑逻辑与不确定性 - 支撑金价上涨的核心长期逻辑包括“去美元化”、央行购金与美元信用弱化 [8] - 世界黄金协会数据显示，截至2025年末，黄金已超越海外美债成为全球第一大储备资产 [9] - 中国央行连续14个月增持黄金，截至2025年12月末储备量达7415万盎司，波兰央行也计划增持150吨黄金 [9] - 长期逻辑存在不确定性，若美国中期大选后地缘政治风险缓和、全球经济复苏超预期降低避险需求、央行购金节奏放缓，均可能动摇贵金属长期上涨根基 [8] - 白银工业需求的可持续性依赖光伏、AI等领域投资增速，若不及预期将导致供需矛盾缓解，价格回调压力加大 [8] 机构观点与市场展望 - 机构对后市预测普遍乐观，高盛将2026年底金价目标上调至5400美元/盎司，罗斯·诺曼预测年内将达6400美元/盎司，杰富瑞给出6600美元/盎司的更高预期 [9] - 有分析预测，春节前金价大概率在4800-5200美元/盎司区间震荡 [9] - 本轮金价突破是全球货币体系重构、地缘政治格局演变与市场情绪共振的结果，反映投资者对主权信用货币的信心弱化 [9] - 市场已进入“情绪主导”的非理性阶段，风险与收益严重失衡 [9]

贵金属及有色金属市场行情 - 1月27日，现货黄金突破5070美元/盎司，日内涨1.24% [1] - 沪银主力合约涨超6%，现货白银涨超5%，纽约期银涨超5%突破109美元/盎司 [1] - 二级市场有色板块表现分化，湖南黄金二连板，白银有色、中钨高新、兴业银锡、赣锋锂业等跟涨 [1] - 有色矿业ETF招商（159690）连续11日获资金净申购合计达2.3亿元 [1] 机构核心观点 - 东方证券认为，当前美国长期债务周期已进入晚期阶段，贵金属价格上涨标志着资金对现有法币体系信任的瓦解，买入实物资产是保存财富与规避债务风险的本能反应 [1][17] - 东方证券看好贵金属价格在2026年持续刷新历史记录，并认为工业金属同样有望在比价效应下加速上涨 [1][17] - 申万宏源认为，长期看货币信用格局重塑持续，美国财政赤字率将提升，央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行 [17] - 申万宏源指出，降息后实际利率下行将吸引黄金ETF流入，同时金银比处于偏高水平，边际需求修复预期下金银比有望收敛 [17] 有色矿业指数表现与构成 - 有色矿业指数（中证有色金属矿业主题指数）聚焦有色金属产业链上游矿产资源开采环节 [5] - 从细分品种构成看，铜、黄金、铝合计权重占比超57% [5] - 具体权重分布为：铜31.5%，黄金14.3%，铝11.6%，稀土10.0%，锂8.2%，钴5.7%，铅锌6.0%，钨3.9% [6][7] - 前十大成分股包括紫金矿业（权重10.23%）、洛阳钼业（9.59%）、北方稀土（6.41%）、华友钴业（5.69%）、中国铝业（5.32%）等 [8] - 截至1月23日，有色矿业指数近一年涨幅达135.19%，领跑主流有色指数 [1] - 近十年累计涨幅293.80%，年化涨幅15.14%，年化夏普比率0.64 [10][12] - 近五年年度表现分别为：39.73%(2021)、-20.60%(2022)、-11.19%（2023）、2.99%（2024）、104.84%（2025） [20] 相关市场数据 - 全球央行在去年11月继续净买入黄金，累计净买入量为45吨 [14] - 截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司，为连续第14个月增持 [14] - 截至2025年1月23日一周价格表现：COMEX黄金4983美元/盎司（周涨16.63%），COMEX白银103.26美元/盎司（周涨8.44%），LME铜3134美元/吨（周涨1.26%），LME铝13129美元/吨（周涨2.54%） [15][16] - 截至1月23日，主流有色指数近一年涨跌幅及最大回撤分别为：有色矿业指数135.19%/-13.76%，工业有色指数124.12%/-13.43%，有色金属指数123.34%/-13.31%，沪深300指数4.33%/-10.49% [3][4]