每经AI快讯，Wind数据显示，机构本周首次关注41只个股，4股被给予目标价。顺丰控股（002352）获 国盛证券（002670）给予"买入"评级，目标价55.22元，该股最新收盘价为38.37元；珠海冠宇获国金证 券给予"买入"评级，被给予目标价32.91元；海博思创、中矿资源（002738）、立达信（605365）等个 股在列。 ...

行业核心观点 - 中国储能企业在全球能源转型浪潮下凭借产业链与技术优势实现海外订单爆发式增长，但面临价格战、产能落地难、合规认证复杂、安全事故及地缘政治风险等挑战，行业已行至长期主义与短期利益的十字路口[2][3] - 行业领袖与监管部门强调需坚守长期主义，通过技术创新、质量管控、本地化运营及构建良性产业生态来应对非理性竞争，实现可持续出海[3][12][13] 市场表现与订单数据 - 2025年前三季度中国储能企业出海新签系统订单共计约180GWh，同比增长一倍以上，欧洲和中东市场各占26%，澳洲占21%，亚洲（除中东外）占16%，北美、南美和非洲分别占4%、5%和2%[5] - 多家企业海外营收占比显著提升：艾罗能源、派能科技超90%，通润装备、首航新能超80%，德业股份超70%，阳光电源前三季度海外发货占比从63%攀升至83%[6] - 具体企业业绩表现：科陆电子前三季度净利润同比增长251.10%，南都电源在手未发货大储订单约55亿元（其中国内40亿元、海外15亿元），海博思创2025年上半年海外收入暴涨3195.7%[6][7] 竞争态势与产品策略 - 海外市场竞争加剧，部分企业在GWh级大项目上以正常价格降价30%并承诺寿命增加50%的方式参与竞争，近三分之一的系统集成商以低于成本价格销售[3][8] - 企业通过产品场景化适配应对差异化需求：天合储能为中东非定制沙漠场景解决方案，海辰储能推出针对AIDC的6.25MWh锂电长时储能系统，蜂巢能源针对北美推出全域短刀储能方案[9] - 同质化竞争与创新不足问题凸显，行业微创新多但底层技术投入不足，近期特斯拉召回超1万台Powerwall 2及思格新能源在澳大利亚召回产品事件警示安全与质量风险[9][10] 长期发展路径 - 构建长期竞争力需坚守安全与质量生命线，建立从设计到维护的全链条质量闭环，确保储能产品20年寿命协同光伏组件[12] - 技术创新方向包括大容量、大功率、构网技术、长时储能、高压级联及高倍率宽温域电池等，通过技术迭代降本增效[12] - 本地化运营需满足合规认证、打造本地团队、建设供应链及全生命周期服务网络，从卖产品转向卖体系与生态[12] - 行业需拒绝零和博弈，抵制低价竞争，坚持优质优价，构建协同服务全球能源转型的产业生态[13]

工信部政策导向 - 工信部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，强调加快推出针对性政策举措，依法依规治理产业非理性竞争[2][3] - 要求加强产能监测、预警和调控，加大生产一致性和产品质量监督检查力度，打击知识产权违法行为，引导企业科学布局产能、合理有序出海[4] - 行业企业要坚决抵制非理性竞争行为，坚持创新引领，加大研发投入，强化产业链协同，提升核心竞争力[4] 行业发展现状与预测 - 彭博新能源财经预计2025年全球储能市场新增装机将再创新高，2024年中国储能型锂电池产量260GWh，动力型锂电池产量826GWh，储能产量约为动力的三成[2][6] - 2026年全球储能电池需求增速预计达50%左右，国内新型储能装机目标到2027年达到180GW以上，海外储能需求显著上升，上半年中国储能企业新增海外订单163GWh，同比增长246%[2][5][7] - 晶科能源预计明年全球储能装机需求将超过400GWh，至2030年复合增长率保持30%以上，公司今年储能系统发货目标6GWh，海外占比超八成，明年目标翻倍增长[7] 市场驱动因素 - 国内储能规模长期增长趋势明确，储能成为独立市场投资主体，与新能源建设解耦，形成独立盈利模式，地方政府容量电价政策提升项目经济性[6][7] - 海外市场快速扩张，北美、欧洲和东南亚等市场为核心，各国能源转型战略推进，储能市场多点开花，为企业开辟多元化出海机遇[6][7] - 新应用场景拓展，大功率充电与储能结合、数据中心配储、柴发替代等场景需求预计快速增加[6]

券商首次关注个股整体情况 - 11月内共有317只个股获券商首次关注 [1] - 截至11月28日，有24只个股月内涨幅超过10% [1] - 涨幅居前的个股包括海科新源（涨超122%）、赛微电子（涨超98%）和长光华芯（涨超60%） [1] 月内涨幅超10%个股详情 - 海科新源月涨幅122.40%，属于电力设备行业，获招商证券首次关注并给予“增持”评级 [2][3] - 赛微电子月涨幅98.08%，属于电子行业，获华福证券首次关注并给予“买入”评级 [2][3] - 长光华芯月涨幅64.50%，属于电子行业，获中邮证券首次关注并给予“买入”评级 [2][3] - 其他涨幅较高的个股涉及美容护理、通信、机械设备、计算机等多个行业 [2][3] 具备上涨潜力的个股 - 海博思创最新收盘价302.90元，东北证券给出目标价350元，上涨空间15.55% [5] - 恒银科技最新收盘价12.52元，东吴证券给出目标价14.40元，上涨空间15.02% [5] - 霍莱沃最新收盘价37.64元，西南证券给出目标价41.00元，上涨空间8.93% [5] - 鹏辉能源最新收盘价58.02元，东北证券给出目标价59.72元，上涨空间2.93% [5] 机构观点与行业逻辑 - 海科新源受益于下游储能需求增长，锂电溶剂、添加剂供需好转且价格进入上涨通道，具备较大盈利弹性 [3]

海外储能市场动态 - 行业近期出现海外订单合作热潮 继7家储能企业披露海外订单后 又有3家企业公布新合作详情 新增披露项目总容量超1.27GWh [1] - 海博思创成功交付美国加利福尼亚州和佐治亚州储能电站项目 总计容量超过420MWh [2] - 精控能源与芬兰Northwind Energy Storage Oy签署合作协议 共同建设25MW/50MWh储能项目 [3] - 融捷能源与印度能源企业达成战略合作 将在印度市场陆续投运总计800MWh储能项目 [8] 海博思创业务进展 - 公司美国子公司于今年9月与美国知名独立发电商等多家企业达成储能项目合作 提供储能系统解决方案及长期质保与全周期售后服务 [2] - 美国合作项目部署HyperBlock III 5MWh液冷储能系统 投运后可保障每日近2万个家庭的供电需求 [2] - 公司已参与全球超400个储能项目 累计实现45GWh以上规模储能项目的成功落地 业务遍及欧、美、亚、非等洲 [2] 精控能源业务进展 - 芬兰25MW/50MWh项目将依托公司在大型储能系统解决方案方面的技术优势提供核心支持 系统投运后通过参与调频等辅助服务维护电网稳定 [5] - 该项目是公司在芬兰地区继与AEMA OY签署196MWh合作 与Aittub Oy达成600MWh合作后再次获得的储能项目 [5] - 公司今年还联手美国SolarMax、Longfellow共建美国得克萨斯州160MW/430MWh综合能源枢纽 并为意大利Montalto项目供应50MWh电池储能系统 [7] 融捷能源产品与技术 - 公司为印度800MWh项目提供自主研发的5MWh集装箱式液冷储能系统 该系统搭载自研314Ah大容量电芯 [8] - 产品采用标准化电池包设计 具有高能量密度、高安全性与长循环寿命特点 并已获得CE及UL认证 符合全球市场准入标准 [8]

公司新设与投资 - 海博思创在山西省新成立全资子公司山西海博思创科技有限公司 [1] - 新公司注册资本为5000万元人民币 [1] - 新公司由海博思创全资持股 [1] 业务布局与战略 - 新公司经营范围聚焦于电池制造产业链 [1] - 具体业务包括电池制造、电力电子元器件制造和电池零配件生产 [1] - 业务范围延伸至机械电气设备制造和智能基础制造装备制造 [1]

美国市场业务突破 - 公司美国子公司于今年9月与美国独立发电商等企业达成储能项目合作 [1] - 合作项目位于美国加利福尼亚州和佐治亚州，提供储能系统解决方案及长期服务 [1] - 项目总计供货超过420MWh产品，并已全部按期完成交付 [1] - 此次合作标志着公司实现美国市场的关键突破，是美洲区域国际化战略的重要里程碑 [1] 项目技术与运营细节 - 项目部署公司HyperBlock III 5MWh液冷储能系统 [1] - 系统投运后将提供削峰填谷、调峰调频服务，以优化电网能源调度 [1] - 项目将助力缓解当地电网供需波动，优化可再生能源消纳效率 [1] - 项目可保障每日近2万个家庭的供电需求 [1] - 公司将在项目商业运营后提供长期质保、全周期系统监控及常态化维护等本地化售后服务 [1] 全球业务规模与能力 - 公司作为全球储能行业领军者，深度参与全球超400个储能项目 [3] - 公司累计实现45GWh以上规模储能项目的成功落地 [3] - 业务足迹遍布欧、美、亚、非各大洲 [3] - 公司在核心市场构建本地化服务网络，设立专业团队，提供7×24小时不间断响应与全生命周期技术保障 [3] 未来发展战略 - 公司未来将持续发挥技术研发与全球化运营优势，深化国际合作 [3] - 公司将加速综合能源服务业务布局，致力于推动全球能源结构向绿色低碳转型 [3] - 公司目标为构建安全高效的新型能源生态，为实现“双碳”目标注入动能 [3]

公司新设与股权结构 - 海博思创新成立一家全资子公司，名为山西海博思创科技有限公司 [1] - 新公司法定代表人为张猛，注册资本为5000万元人民币 [1] - 该公司由海博思创（股票代码688411）全资持股 [1] 业务范围拓展 - 新公司经营范围涵盖电池制造及电池零配件生产 [1] - 业务延伸至电力电子元器件制造和机械电气设备制造 [1] - 新增智能基础制造装备制造业务 [1]

项目签约与合作 - 公司与青海省西宁经济技术开发区签约大型储能产业项目，推动规模化储能产业长期合作落地西宁[1] - 签约项目涵盖储能系统集成生产与储能电站建设两大核心板块[1] 战略布局与产能规划 - 该项目是公司西北区域市场战略的重要举措，将为公司未来的产能提升、业务布局及绿色产业链进一步完善奠定坚实基础[1] - 公司规划在西宁南川工业园区落子新的智能制造基地，将其打造成绿色工厂、零碳工厂与数智化工厂，力求实现全流程零碳运营[1] 市场拓展与项目计划 - 公司将以西宁开发区为核心辐射青海全省，推进规模化储能电站建设[1] - 计划在“十五五”期间，在青海省推动一批独立储能项目落地[1] 行业影响与战略目标 - 项目旨在助力青海省清洁能源示范省建设，参与“源网荷储”一体化新型电力系统构建[1] - 公司将推动清洁能源消纳与电网调峰，及绿电资源高效利用，全力支持青海省能源结构转型战略部署[1] - 公司目标助力青海西宁打造全国重要新型储能产业基地，推动储能产业规模化、集群化发展[1]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级 [3][8] 核心观点 - 海博思创是国内储能行业龙头，根据标普全球统计，2023年其全球电池储能系统集成商新增储能装机排名中功率规模位列第二，能量规模位列第三 [4] - 截至2024年7月，在以累计装机和签约项目排名中，公司在中国大陆市场位列第一，根据中电联统计，截至2024年年底，公司在国内已投运电站装机量排名中位居第一 [4] - 公司积极布局海外市场，2025年海外出货向GWh+级别迈进，目标3-5年内海外业务规模与国内持平，近期与德国LEAG签署1.6GWh大型储能项目协议 [3][5] - 储能需求持续高增，国际能源署预测到2030年全球储能装机容量将突破270GW，年均复合增长率超过40% [6] - 公司2025年前三季度收入同比增长52.2%，归母净利润同比增长98.7%，并与宁德时代锁定未来三年不低于200GWh电池需求 [6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.3亿元、25.1亿元、39.4亿元，相当于2026年21倍的动态市盈率 [8] 财务数据与估值 - 预计2025年营业收入为143.01亿元，同比增长72.9%，2026年预计为331.49亿元，同比增长131.8% [9] - 预计2025年摊薄每股收益为5.18元，2026年预计为13.95元，2027年预计为21.89元 [9] - 预计2025年毛利率为18.8%，2026年提升至20.2%，2027年进一步升至20.6% [9] - 预计2025年净资产收益率为20.4%，2026年大幅提升至34.6%，2027年为35.4% [9] - 以当前股价计算，预计2025年市盈率为56.9倍，2026年降至21.1倍，2027年为13.5倍 [9] 市场表现与基础数据 - 截至2025年11月25日，公司收盘价为299.46元，年内最高价426.01元，最低价57.00元 [2] - 公司总市值为539.30亿元，流通A股市值为113.60亿元 [2] - 截至2025年9月30日，基本每股收益为3.58元，每股净资产为24.96元 [2]