记者丨崔文静 编辑丨包芳鸣 分红规模创新高 2025年A股分红市场呈现出规模与结构的双重突破。Wind数据显示，截至12月15日，A股上市 公司合计分红金额已接近2.5万亿元，创历史新高。若计入尚未实施的分红计划，全年分红总 额有望突破2.6万亿元。 A股上市公司分红正迈入高质量发展的新阶段，一场关乎投资者获得感的"红利新局"正在资本 市场形成。 截至12月15日，以股权登记日计算， 2025年A股上市公司合计分红金额近2.5万亿元，超过去 年全年的2.4万亿元，再创历史新高。 若将100余家已披露分红计划但尚未实施分红的上市公 司计算在内，2025年A股上市公司分红总额有望突破2.6万亿元 。 A股市场分红生态的持续优化不仅体现在规模上，更反映在频次与覆盖面上。2025年披露三季 度分红的上市公司已达267家，虽略低于2024年的362家，但较2023年的63家、2022年的30家 已实现数倍增长。 贵州茅台以每手2395.7元的三季报分红领跑市场，吉比特每手600元的分红 力度同样引人瞩 目。 这些"真金白银"的回报，为投资者提供了实实在在的持股价值。 政策层面的持续发力为分红热潮提供了强大支撑。近日，中 ...

随着年末白酒消费旺季临近，市场迎来关键观察窗口，整体呈现久违的普涨态势。渠道情绪回暖，市场交易活跃度与信心同步提升，其中飞天茅台表现尤为 突出。 飞天茅台批价连续上行、动销加快，不仅印证市场真实需求的复苏，更凸显茅台在行业调整期中通过主动调控与价值坚守所展现的强劲韧性。 近期，飞天茅台批价（经销商调货价）在波动中呈现活跃上涨趋势。12月13日至14日，批价连续两日跳涨。据多家酒价数据平台显示，2025年飞天茅台批价 已回升至1570-1600元/瓶区间，部分地区报价达1630元/瓶，较前期显著回暖。 南都湾财社-酒水新消费指数课题组发布的《湾区酒价》显示，广州、深圳、佛山、东莞四城的飞天茅台零售均价为1884.1元/瓶。分城市看，广州、佛山零 售均价突破1900元/瓶，深圳、东莞亦站稳1800元以上区间，主要流通价格带集中于1800-2000元。 《湾区酒价》数据 另据新浪财经"酒价内参"12月15日数据，飞天茅台单日环比上涨20元/瓶，报1828元/瓶，领涨白酒板块，成为推动市场上行的核心力量。 "酒价内参"12月15日酒价 | 中国知名白酒大单品 | 市场真实成交终端价 | | | --- | --- | ...

《国际金融报》记者注意到，这是自2022年以来获批开业的第12家省级农商联合银行。与此同时，贵州 省内贵阳等多地的市级统一法人农商行的筹建工作也在紧锣密鼓地进行中。 国家金融监督管理总局贵州监管局近日发布批文，宣布贵州农村商业联合银行(下称"贵州农商联合银 行")正式获批开业。 记者注意到，截至12月16日下午，贵州省农村信用社官网尚未完成更名。据贵州省农信社官网信息，贵 州农信由省联社及所辖84家农商银行(农信联社)组成，营业网点2293个，员工2.8万名，存款突破9229亿 元，贷款突破7095亿元。 不过，爱企查App显示，12月15日，该行已批量完成了集团名称、经营范围、注册资本等11项变更，在 工商注册一栏正式从"贵州省农村信用社联合社"更名为"贵州农村商业联合银行股份有限公司"。 重组合并非"一招鲜" 受访专家指出，农信机构的重组合并不能"一并了之"，重组合并是手段不是目的，应该引入市场化机 制，并在股权结构、机构重组、高管配备等方面妥善安排。 高管任职资格获批 国家金融监督管理总局12月15日发布的公告内容显示，贵州农商联合银行注册资本为104.58亿元人民 币。贵州省财政厅和贵州金融控股集团有 ...

（原标题：茅台10亿元入股贵州农商联合银行） 12月15日，国家金融监督管理总局官网显示，贵州农村商业联合银行（简称"贵州农商联合银行"）已获 批开业。资料显示，贵州农商联合银行注册资本为104.58亿元人民币，其中，股东中国贵州茅台酒厂 （集团）有限责任公司出资10亿元，持股比例达9.562%。 公开履历显示，杨松曾长期在中国农业发展银行系统工作，历任毕节市分行行长、贵州省分行办公室主 任，后转任贵州省国有资本运营公司董事长，并于2024年4月起担任原贵州省联社理事长。杨鸿钧则有 中国农业银行贵州省分行副行长及贵阳分行行长经历，2024年9月出任原省联社副理事长、主任。 贵州农商联合银行的组建，是贵州省推进农信系统改革的核心举措。早在2024年2月，《贵州省政府工 作报告》即明确提出"推进贵州农商联合银行组建工作，支持地方法人金融机构做强做优"。今年2月， 贵州省人民政府发布《政府工作报告》，明确提出2025年将推动农村信用社改革落地，组建贵州农商联 合银行。深化央地监管协同，健全防范化解地方中小金融机构风险机制。持续深化农村综合改革。7 月，贵州省联社召开社员大会，通过组建贵州农商联合银行的议案，并成立筹 ...

本文由酒业家团队原创 策划丨寒春暮雪编辑丨椰子 编审丨云顶 据广东终端商杨飞（化名）观察，今年以来，广东已经爆发了多轮婚宴潮，"年初从三四月份开始，一直持续到六七月，最近的一波小高潮是从重阳后开 始爆发的，预计年前还会有几波。" 广东婚宴的爆发绝非偶然，根据《中国统计年鉴2025》，2024年我国结婚总人数最多的是广东省，为51.19万对，广东省也是去年全国唯一一个结婚登记 超过50万对的省份，且已连续三年位居全国第一。 国家民政部统计数据显示，2025年前三季度结婚登记数为515.2万对，相比去年同期的474.7万对增加40.5万对。结婚登记数的增长带动婚宴市场向上，酒 业家调研发现，除广东以外，山东、江苏、浙江、福建等多地婚宴场次也在增多，其中江浙一带婚宴场次增幅预计达30%-50%。 2025年，婚宴在"双春年"的加持下正成为酒水消费市场一抹难得的亮色。 酒业家调研发现，近期，广东、福建、江苏、浙江、山东等多地婚宴呈现不同程度的回暖，其中尤以广东、江浙为最，婚宴场次增幅超30%，自重阳过 后，更是接棒中秋国庆，爆发了多轮婚宴小高潮。 但需要注意的是，随着经济压力的持续传导，宴席场次总体缩量明显，且婚宴爆 ...

来源：黄老邪财经 今天是12月16日，大A真的好惨，无数股民感受到了云端跌入谷底的痛苦。 沪指跌1.11%报3824.81点，深成指跌1.51%报12914.67点，创业板指重挫2.01%报3071.76点。 全市场超4300只个股飘绿，红彤彤的账户一夜之间变绿，持仓的人直呼心脏受不了，空仓的人暗自庆幸 还好没上车。 难道A股真就这么不堪一击？这波下跌是趋势反转的信号，还是短期情绪的集中宣泄？ 其实投资就像闯江湖，遇到风浪不可怕，怕的是看不清风浪背后的逻辑。 今天咱们就把这波大跌的来龙去脉扒清楚，再结合美联储降息这一关键变量的具体预测，看看核心资产 的真实成色，或许你会发现，恐慌之下藏着难得的清醒。 先说说引发大跌的三大核心因素，每一个都戳中市场敏感神经，但细看之下短期扰动难改长期趋势。 第二个是结构性分化，微盘股回调拖累情绪。 2025年前11个月持续走强的微盘股指数12月以来回调超6%，中证 1000、中证2000指数同步承压。 年末资金回笼、获利盘止盈叠加ST股退市风险集中暴露，让小票集体降温，这一过程伴随资金向优质 核心资产集中的特征，截至 12 月16日，上证50、沪深300当月跌幅分别约1.65% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贵州省地方债务规模持续增长、区域债务负担偏重，化债资源相对较弱，但中央政策支持力度大，化债手段日趋丰富，取得一定成效，短期流动性风险可控但还本付息压力大，长期有望在产业发展中化解债务 [4][55][57] 根据相关目录分别进行总结 引言 贵州省在区域协调发展中作用重要，但经济总量排名中下游，财政实力弱，债务负担重，在“一揽子化债”政策支持下积极探索债务化解 [5] 债务特征 - 地方债务规模持续增长，区域债务负担偏重，2024 年底地方政府债务余额 17537.09 亿元，城投企业债务约 9000 亿元 [7] - 区域债务负担分化，贵阳和遵义区域债务负担较重，2020 年以来两市城投企业债务占全省约 60% [9] - 部分地市城投企业流动性压力较大，黔南州、黔东南州和铜仁市等现金类资产规模小，短期偿债压力大 [12] - 城投债兑付较为集中，2023 年达兑付高峰后下降，但贵阳和遵义到期债券兑付规模仍大 [14] - 负面舆情持续存在，2018 年以来非标负面事件数量居全国首位，票据逾期企业数量全国第三 [16] 化债成果 化债资源 - 财政资源：综合财力规模增长，财政自给率低，政府性基金收入对债务利息保障程度尚可，2024 年底债务空间超 2800 亿元居重点省份之首 [22][25] - 金融资源：金融机构存贷款余额增长，存贷比全国最高，各银行对发债企业授信超 1 万亿，城商行总资产及存款总额对城投企业债务覆盖程度中游 [27][29] - 地方国企资源：上市公司数量靠后但总市值中游，国有企业持有上市公司市值对城投企业债务覆盖倍数高，但茅台股权减持受限 [33] 化债措施 - 金融支持化债：包括债务重组、非标打折兑付、“统借统还”，涉及债券金额约 36 亿元 [37][38] - 特殊再融资债券和特殊新增专项债券：2024 年获中央分配额度 3528 亿元，累计发行金额在重点省份前列，城投债提前兑付超 300 亿元 [39] - 盘活国企资源化债：以“茅台化债”为典型，为国有平台公司“输血” [41] - 其他方式：设立应急资金池、安排财政资金等，省属国资平台提供支持 [42] 化债表现 - 发债城投企业债务规模压降明显，融资结构改善，银行借款和其他融资占比上升，债券融资占比下降 [44] - 城投债持续净偿还，集中兑付压力减轻，2023 - 2024 年每年净偿还超 350 亿元，2025 年 9 月底存续规模约 1380 亿元 [47] - 城投债信用利差明显收窄，但仍处重点化债省份最高水平，2025 年 10 月底较 2021 年初下降超 300BP [49] 化债展望 - 短期：一揽子化债及增量化债政策实施，贵州省受益，政策保护期内流动性风险可控，但城投企业还本付息压力大 [55] - 长期：债务化解依赖自身发展，贵州省产业优势明显，有望在发展中化解债务 [57]

| | | 分割 多日 1分 5分 15分 30分 · | | | | | F9 盘前盘后 婴加 九转 面线 工具 (2 > | | 食品ETS (1) | | 515710 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.50 | | | | | 515710[食品ETF] 15:00 价 0.590 浴饮 -0.001[-0.17%) 均价 0.589 成交量 0 IO... | | | 1.18% | 0.590 | | -0.001 -0.17% | | 0.595 | | | | | | | | 0.59% | SSE CNY 15:00:14 13:00 | | 通用7.4 | | | | | | | | | | | 净值出费 | 华宝中证细分食品饮料产业主题ET | | | | | | asso must about and more of more | | | | MW UN J S | | 圆比 電圧 | 8.61% 圆锥 0.594 | 11347 3925 | | | | | ...

又一家由省联社改制而来的升级联合银行，正式落地。 茅台集团、黔晟国资经营均出资10亿元，以9.56%的持股比例并列第三大股东。 工商信息显示，贵农联合银行目前入股的当地农信机构数量仍旧有限： 截至目前，贵州农信系统共有84家农商银行（农信联社），营业网点2293个、员工2.8万； 12月15日，贵州金融监管局批复贵州农商联合银行（下称"贵农联合银行"）开业申请； 获批后，贵农联合银行将继承贵州省联社的所有债权、债务，以104.58亿元的注册资金成为贵州农信机构的"新主角"。 根据批复，该行将主要承担三大核心业务：办理或代理贵州农商银行系统的资金清算和结算；参加资金市场，为贵州农商银行系统融通资金；组织贵州农商 银行系统的资金调剂。 参考股权关系，贵农商联合银行采取的是"上参下"模式： 其主要出资方为贵州省财政厅、贵州金控与当地茅台集团等省管国企： 其中贵州金控出资68.86亿元、持股65.84%； 贵州省财政厅出资15.72亿元、持股15.03%； 茅台集团的总会计师、董事会秘书刘刚已出任华贵人寿董事长，曾强调"坚持围绕茅台做足文章"，并表示"茅台集团将在资金、品牌、业务上支持华贵不断 提升盈利能力"。 未来 ...

从个股来看，贵州茅台收盘价达1422.00元/股，下跌0.28%；五粮液收盘价达113.00元/股，上涨0.49%； 山西汾酒收盘价达177.77元/股，下跌1.00%；泸州老窖收盘价达122.86元/股，上涨0.04%；洋河股份收 盘价达62.38元/股，上涨0.10%。 华创证券研报指出，年底酒企开始摸排渠道意愿及来年规划，厂商博弈加剧，渠道预期普遍较谨慎，不 愿囤货占用资金。酒企策略也更加务实，减轻渠道资金压力，并给予补贴或调整产品投放结构等保障渠 道利润，来年目标制定上也有望更加理性。 北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）12月16日尾盘，三大指数集体下跌，沪指3824.81点下跌1.11%。白 酒板块2187.52点收盘下跌0.86%，其中15只白酒股上涨 ...