文章核心观点 索尼发布新一代RGB LED背光技术系统，计划2025年量产，2026年1月推出首款商用产品，该技术有诸多优势且有合作伙伴支持，同时今年多家电视企业布局RGB LED背光技术 [1][6][7] 索尼新一代RGB LED背光技术系统情况 - 索尼早于2004年推出全球首款采用全阵列RGB LED背光的LCD电视，此后不断提升背光控制精确度并研究LED元件特性 [2] - 由独立驱动的RGB LED实现显示屏广色域性能，覆盖超99%的DCI - P3色域，达约90%的ITU - R BT.2020标准 [2] - 具备动态分配RGB通道最佳功率功能，能使亮度调整与色彩渐变相协调，实现超4000 cd/m的峰值亮度 [3] - 采用96 - bit高比特率信号处理，有高速高精度信号处理能力，能呈现更深黑色和更亮眼白色，细腻再现明暗变化 [3] - 在色彩控制方面，能在明亮区域避免白色溢出，暗部区域防止黑色细节丢失 [4] - 处理能力约为传统局部调光技术两倍，结合像素校正技术，可精准呈现微小色彩差异，确保色彩准确度 [4] 索尼合作伙伴情况 - 与联发科共同研发控制处理器，联发科是智能电视SoC（Pentonic系列）领先供应商 [6] - 与罗姆合作开发LED驱动IC，与三安光电联合开发LED元件 [6] 行业布局情况 - 今年多家电视企业布局RGB LED背光技术 [7] - 海信在CES 2025展会上发布全球首台116英寸的RGB - Mini LED电视，搭载RGB三维控色液晶显示技术及RGB光色同控画质芯片 [7] - 三星在CES 2025展会上发布RGB Micro LED电视，称是全球首个，将实现全色域局部调光、最低功耗及最薄设计 [7] - TCL展示过RGB - Mini LED原型电视，即将量产的旗舰X系列新品将继续采用万象分区技术并引入RGB - MiniLED技术 [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周（3/10 - 3/14）大消费全线收涨，各板块表现优于沪深 300 指数，食品饮料、家用电器等板块领涨和领跌个股明确 [4] - 呼和浩特育儿补贴政策率先落地，后续地方政府有望跟进，建议关注母婴零售等相关板块 [4] - 提振消费专项行动方案即将发布，食品饮料板块处于中长期底部区间，配置价值凸显，关注春糖会动销反馈及政策落地节奏 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、市场周度回顾 - 本周大消费全线收涨，美容护理、食品饮料等板块周涨跌幅分别为 +8.18%、+6.19%等，沪深 300 指数上涨 1.59% [4] - 各板块领涨和领跌个股明确，如食品饮料领涨个股熊猫乳品（+18.72%），领跌个股莲花控股（-3.65%）等 [4] 二、行业要闻及重点公司公告 2.1 行业要闻 - 3 月 10 日，TCL 推出旗舰产品 TCL Q10L 系列极景 QD - Mini LED 电视 [17] - 3 月 10 日，小红书公布“小红书电商出海领航计划”，助力商家触达全球用户 [17][18] 2.2 公司公告 - 极米科技全资子公司宜宾极米收到某国内知名汽车主机厂第二个开发定点通知，将成为车载投影零部件供应商 [19] - 3 月 10 日，阿米奥机器人获得新一轮融资，融资规模达亿元级别 [20] - 3 月 11 日，爱美客旗下合资公司拟收购韩国 REGEN Biotech,Inc. 85%股权 [20] - 3 月 12 日，五粮液集团公布线上渠道授权店名录 [20] - 3 月 12 日，深圳市商务局等发布支持政策，推动会商文旅体融合发展 [20] - 安井食品与江苏鼎味泰食品股份有限公司等签订收购 70%股份协议 [20] - 3 月 11 日，三花智控首次回购公司股份约 19 万股，成交总金额约 581 万元 [22] - 3 月 12 日，张家界全资子公司重整计划草案提交期限延长至 2025 年 6 月 11 日 [22] - 3 月 12 日，华利集团发布 2024 年度业绩快报，控股股东提议利润分配方案 [22] - 3 月 13 日晚间，贝因美全资子公司宜昌基地拟投资 8000 万元建设项目 [22] - 3 月 13 日，红棉股份发布 2024 年度业绩预告 [22] - 3 月 13 日，白云山发布 2024 年年度报告，经营业绩同比下降 [22] - 3 月 13 日，泸州老窖控股股东计划增持公司股份，金额不低于 1.50 亿元，不超过 3.00 亿元 [22]

中国电视厂商在日本市场的崛起 - 2024年中国厂商在日本50英寸以上液晶电视市场占据超过50%份额 [1][2] - 海信集团及其旗下TVSREGZA（原东芝品牌）和TCL成为市场主导者 [2] - 中国厂商通过全球销售和零部件大规模采购实现成本优势 [2] 电视价格持续下降趋势 - 2024年55英寸液晶电视全球均价442美元，较2022年下降15% [1] - 65英寸/75英寸/85英寸价格分别下降16%/19%/30%，尺寸越大降幅越明显 [2] - 日本市场75英寸中国产品售价10.79万日元（约5271元），同比下降13.5% [3] 大尺寸电视市场扩张 - 2024年全球85英寸电视出货量633万台，同比增长75% [3] - 100英寸电视出货量达50万台，增长4.8倍 [3] - 日本家电连锁店55英寸以上产品占据货柜50%以上，100英寸产品热销 [4] 行业结构变化 - 液晶面板占电视成本40-60%，厂商通过生产大尺寸面板维持工厂运转 [3] - 夏普2024年停止堺工厂面板生产，船井电机进入破产程序 [5] - 松下控股考虑出售电视业务，日本电视制造业衰退 [5] 消费者行为转变 - 日本消费者在物价上涨背景下更注重性价比，选择中国大尺寸产品 [1] - 40岁以上家庭更倾向选择60英寸以上电视以充实家庭时间 [4] - 屏幕边框变窄促使消费者选择比原电视大2-3圈的尺寸 [5]

文章核心观点 2024年中国电视在日本市场份额首次突破50%，日本电视品牌逐渐凋零，中国电视逆袭源于日本企业“点错科技树”、中国品牌技术与价格优势、日本消费者需求变化等因素，同时全球电视行业面临销量下滑，需探索新增长范式 [1][2][24] 分组1：中国电视逆袭日本市场 - 2024年“REGZA”（原东芝）、海信与TCL等中国电视在日本份额首次突破50%，松下考虑出售电视业务，东芝被海信收购，夏普归于鸿海旗下，日本电视品牌凋零 [1][2] - 2000年前后日本品牌押宝等离子电视，成本高且筑起技术壁垒，而液晶派可共同发展，最终松下2013年放弃等离子路线 [5] - 海信推出“mini LED”技术电视，价格比索尼、松下便宜，相似配置海信电视价格是索尼的40% - 60%，收获日本消费者青睐 [6][7] - 流媒体平台兴起使日本消费者选购电视核心诉求变为智能化，小米2024年8月推出不到4万日元（约2千人民币）的43寸液晶电视成爆款 [8] 分组2：日本NHK收费影响电视市场 - 日本《放送法》规定安装信号接收设备的人须与NHK签订收看合同并付费，不论是否观看，一切带屏幕设备都算，2025年费用1100日元/月起，引发民众不满 [12][14] - 不能接收电视信号的小米电视因可拒绝NHK付费，且配置尚可、价格实惠，在日本成爆款 [10][16] 分组3：全球电视行业现状 - 中国电视开机率从2016年的70%下降至2022年的不足30%，2019 - 2023年上半年销量从近5000万台降至不到1500万台 [20][21] - 大家不爱看电视原因包括电视台节目不吸引年轻人、生活习惯改变、电视端流媒体会员收费高、APP操作复杂广告多等 [22] 分组4：电视行业发展方向 - 电视厂商需重新审视电视在数字化时代的定位与价值，通过技术创新、生态构建与用户体验升级重塑竞争力 [24][25]

TCL Q10L系列QD-MiniLED电视发布 - TCL发布Q10L系列极景QD-Mini LED电视，共有65英寸、75英寸、85英寸、98英寸四款尺寸，标准版上市价7499元起，国补价5999元起，Pro版上市价8999元起，国补价7199元起 [1] - 产品采用定制化高端材料和自研仿真工艺及精密封屏技术，消除电视黑边，搭载"蝶翼华曜屛"，保持7000:1超高原生对比度，采用极窄无黑边技术，搭载0.5%的LR低反射膜 [2] - 标准版65英寸电视具有1680个万象分区、XDR 4500nits峰值亮度、98% DCI-P3量子点广色域、ΔE＜0.99专业级色准，Pro版同尺寸具有3024个万象分区、XDR 6500nits峰值亮度 [2] - 产品搭载安桥2.2.2 Hi-Fi音响，采用2.2.2环绕式声学设计，搭载两个独立天空声道 [2] - 智能化方面搭载无开机广告的灵控系统3.0，深度融合DeepSeek大模型满血版 [2] LG电子2025款OLED及QNED电视发布 - LG电子宣布新款OLED和QNED电视将于3月18日起逐步在韩国及全球市场上市，主打"用户友好型AI和更强图质" [3] - OLED新品包括旗舰OLED Evo（M5 / G5 / C5）、常规OLED（B5），QNED系列新增100英寸机型，覆盖40-100英寸全尺寸段 [3] - 2025 OLED evo优化了显示算法和OLED有机化合物结构，可提供"比传统OLED电视亮三倍"的图像，新升级的Alpha 11处理器可提升画质 [4] - 新品配备的OLED屏是业内首个获得UL Solutions认证的"完美黑色"OLED显示屏 [5] - 新品在AI交互、画质、游戏性能以及生态扩展方面有升级 [6] 价格信息 - LG OLED系列77英寸640-900万韩元（约人民币31930-44901元），83英寸920-1300万韩元（约人民币45899-64857元） [7] - LG QNED系列75英寸319-469万韩元（约人民币15915-23398元），86英寸459-619万韩元（约人民币22900-30882元），100英寸890万韩元（约人民币44402元） [7]

文章核心观点 科技创新是企业立足世界和国家掌握话语权的关键，今年两会“创新”成热门话题，AI和机器人等产业成创新“尖兵”，中国在多产业站到全球高地，但科技创新生态在资金、研发等方面存在痛点 [1][3][9] 分组1：两会聚焦创新 - 科技创新决定企业能否立足世界和国家话语权，今年政府工作报告“创新”出现40次 [1] - 今年中国科技突破不断，使“创新”成两会热门话题 [1] 分组2：AI和机器人成创新“尖兵” - 人形机器人产业创新成果显现，两会现场有人形机器人记者参与报道 [4] - 何小鹏认为中国具身智能5 - 15年将成巨大产业，在全球领先 [5] - 聂鹏举认为人形机器人及其核心零部件发展是科技进步与产业升级的“关键支点” [5] - 2025年政府工作报告3次提“人工智能”，强调推进“人工智能+”行动 [5] - 齐向东表示人工智能会影响千行百业，带来跨越式发展 [5] 分组3：中国未来产业竞逐全球高地 - AI产业成中国冲刺全球科技高地“尖兵”，多个产品表现出色，中国生成式人工智能使用率达83%领先全球 [7] - 朱松纯认为中国发展人工智能有大数据、产业门类和人才优势 [7] - 近3年中国工业机器人装载量超全球二分之一，预计2030年全球具身智能市场规模超200亿美元 [8] - 截至2024年底全国人形机器人企业近百家，30多家宣布2025年商业化量产，预计2025年国内上万台投入市场 [8] 分组4：创新生态建设仍存堵点难点 - 李东生认为中国科技制造业存在融资痛点，资本市场融资规则难匹配投资需求 [10] - 马新强表示现有体系缺乏对失败经验的包容，科研经费和资源存在“代际垄断” [10] - 高校学科评估周期难以及时响应新兴领域变化 [10]

TCL华星投资与融资需求 - 过去4年TCL华星新增固定资产投资达1080亿元，半导体显示产业累计投资达2700亿元 [1] - 半导体显示项目单笔投资通常超200亿元，集成电路项目超300亿元，当前权益性融资难以满足需求 [3] - TCL华星年经营现金流约200亿元，但大部分用于覆盖银行贷款、折旧和分红，剩余资金有限 [3] - 预测5年后TCL华星、京东方等企业将不再依赖资本市场融资，但未来3-5年仍需融资支持 [1][4] 科技制造业融资环境建议 - 建议放宽股权融资限制，提供创新资本市场服务以支持国内半导体显示等关键产业 [4] - 指出中国大陆集成电路制造业需足够融资支持才能追赶台积电、三星等国际巨头 [4] AI技术应用与算力规划 - 2018年TCL在欧洲设立人工智能研发中心，已应用AI于供应链管理、产品研发等领域 [7] - AI仿真实验将显示工艺开发周期从10-11天缩短，减少产线实际试验并提升效率 [7] - DeepSeek大模型推动公司计划未来2-3年大幅提升自有算力中心能力，原因是其算力架构使投资可承受 [7][8] 生成式AI监管建议 - 提出加强AI深度伪造欺诈管理，需加快出台可操作细则、明确处罚标准及技术标识规范 [8] - 强调深度伪造技术若被滥用可能引发社会问题，呼吁完善立法与国际合作机制 [8]

文章核心观点 美国对华关税政策使中国企业将部分产能转移至越南，但越南承接能力存疑，企业需结合自身情况决定是否转移产能，最好实地考察 [2][14] 分组1：中国产能转移，越南迎来泼天富贵 - 越南承接中国制造业产能有优势，包括地理位置优越、劳动力充沛、政策友好、签署多个贸易协定 [3][4] - 多重利好下，三星、耐克、TCL、安踏等大量全球外资企业投资越南，但并非所有产业都适合出海越南 [5] 分组2：越南的成本优势可能只是假象 - 越南制造业发展虽快，但与中国差距大，在产业链完整度等方面不足，部分产品上游原材料依赖中国进口 [7] - 越南人工成本优势有迷惑性，生产效率和产品质量不如中国，折算制造成本不低 [8] - 越南工会话语权高、工人流动性大、用工灵活性低，企业文化需花时间达成高管共识，带来额外管理成本 [9] - 越南用地和写字楼租金上涨，基础设施建设未跟上，政府服务能力和办事效率不如中国 [9][10] - 部分将工厂迁至越南的企业将产能回迁中国 [11] 分组3：结语 - 中国产能向越南转移仍会继续，因企业需分散供应链布局和淘汰低端产业，且越南区位优势无可替代 [13] - 企业是否搬迁产能应结合自身情况，最好实地考察 [14]

2025年国务院政府工作报告核心观点 - 明确提出"因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系"的战略方向，涵盖新兴产业培育、传统产业升级、数字经济创新三大领域 [2] - 需求侧政策聚焦"大力提振消费、提高投资效益"，强调"投资于人"的民生导向，形成经济循环与产业升级的双向促进机制 [2][12] 培育壮大新兴产业与未来产业 - 政策层面提出推进战略性新兴产业融合集群发展，开展新技术新产品新场景大规模应用示范，加强产业布局统筹和产能监测预警 [5] - 新能源领域代表企业德方纳米累计申请专利830余项（发明专利占比超20%），建议国家系统性支持新能源企业出海，降低当前高于日韩水平的海外项目失败率 [6] - 半导体材料企业江丰电子建立覆盖铝/钛/钽/铜等金属材料的全流程自主知识产权体系，形成"靶材+精密零部件"多元化产品布局 [6] - 激光行业龙头锐科激光通过"技术自主化—制造智能化—市场全球化"全链条创新，建议强化企业创新主体地位，完善科技成果转化机制 [7] 传统产业改造升级路径 - 制造业升级政策包括产业链高质量发展、重大技术改造、数字化转型、品牌建设等四大方向 [8] - 美的集团通过16个国家级科创平台实现向新能源/智能建筑/机器人等领域的转型，完成从家电制造商到科技集团的跨越 [9] - 矿业企业提出"人工智能+矿业"三大变革：智能勘探体系（数据采集-算法建模-靶区优选）、数字孪生矿山系统、无人化开采作业 [10] - 丝绸纺织企业万事利建立行业首个AIGC实验室，拥有50万花型数据库和300多种AI算法，但呼吁国家支持垂直领域AI平台建设 [10][11] - 化工企业华融化学通过数字化改造实现综合能耗降低6%，建议建立传统行业"产学研用"融合生态和金融支持机制 [11] 民生导向的消费与投资 - 经济政策明确转向"惠民生-促消费-产业升级"的循环模式，上市公司成为ESG建设重要载体 [12] - TCL建议下调灵活就业人员社保费率，建立动态调整机制，当前该群体社保参保面临收入不稳定导致的缴费压力 [12] - 摩托车制造企业今飞凯达指出国内摩托车市场受消费税/购置税/禁限令等政策制约，与本田/雅马哈等国际品牌技术差距扩大，建议参照汽车消费刺激政策 [12]

报告行业投资评级 - 给予智能家居行业“推荐”评级 [5][33] 报告的核心观点 - 技术创新的持续驱动与政府政策的有力支持，将共同推动智能家居行业进入较快发展轨道，智能家居产业链上中下游有望受益 [5][33] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（2025.02.17 - 2025.02.28），上证综指下跌0.77%，深证成指下跌1.29%，创业板指下跌2.03%，智能家居指数（399996.SZ）上升0.34%，跑赢上证综指1.12pct，跑赢深证成指1.63pct，跑赢创业板指2.37pct [1][11] - 年初至今（2025.01.01 - 2025.02.28），上证综指下跌0.92%，深证成指上升1.89%，创业板指上升1.34%，智能家居指数（399996.SZ）上升10.25%，跑赢上证综指11.17pct，跑赢深证成指8.36pct，跑赢创业板指8.90pct [11] - 近2周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为1.81%、 - 8.52%、 - 4.51%、 - 2.67%；年初至今，四个细分板块涨跌幅分别为12.39%、 - 0.02%、2.66%、 - 1.52% [1][13] - 近2周，智能家居指数中，涨幅前五个股分别为翱捷科技（+50.36%）、芯原股份（+33.80%）、江苏雷利（+31.64%）、兆威机电（+24.82%）、捷昌驱动（+24.20%） [2][13] 行业政策跟踪 - 市场监管总局（国家标准委）批准发布《智能床》国家标准，自2025年8月1日起实施，为智能床行业发展提供依据，推动其规范、健康、创新发展 [15] - 市场监管总局等五部门发布《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，提出加强家电、家居等领域质量、标准和品牌建设，支持家居产品等消费升级 [16] 行业新闻跟踪 - 全球智能家居领先品牌Aqara推出多款重磅AI新品，如智能摄像机G5 Pro、语音伴侣H1、智能门锁U300、温控伴侣W100和网关M100等，构建“千人千面”的全屋智能生活 [17] - 海尔集团收购新时达，协同卡奥斯，进军机器人赛道，双方将为千行百业提供智能制造整体解决方案 [22][23] - 头部家电品牌竞相发力“AI + 家电”模式，加强自主研发，接入开源大模型，加速家电智能化进程 [25] - 小米首推中央空调Pro，支持智能空气管理，配置价格17999 - 29999元不等，国补后价格15999 - 27999元 [29] - 海尔旗下卡泰驰18亿美元战略入股汽车之家，加速“家车互联”生态建设，汽车之家将巩固和发展现有业务 [31][32] 投资建议 - 政策层面，2025年政策加码家电以旧换新，两会有望持续聚焦“促消费”，激发家电、家居市场消费潜能 [5][33] - 技术层面，前沿科技演进拓宽智能家居设备应用边界与交互深度，催生创新产品和服务 [5][33]