债券发行概况 - 谷歌母公司Alphabet今年第二次重返欧洲债券市场，通过多档债券发行筹集资金，以支持其在人工智能及云基础设施领域创纪录的资本支出 [1] - 公司正在推销六档以欧元计价的基准债券，期限从3年到39年不等，总发行规模预计至少达30亿欧元（约合246.59亿元人民币）[3] - 三年期债券的发行利率较中期互换利率高出约60个基点，最长期限档债券的发行利率则在中期互换利率基础上加约190个基点进行销售 [3] 融资背景与行业趋势 - 此次债券发行正值公司上季度云服务和人工智能业务需求激增之际，第三季度营收增至875亿美元 [3] - 公司正投入创纪录资金推动人工智能发展，预计2025年全年资本支出将达到910亿至930亿美元 [3] - 随着科技企业纷纷加大在人工智能领域的投入，整个行业正掀起一轮融资热潮，例如meta公司上周发行了300亿美元公司债，是今年迄今美元市场最大规模的债券发行 [3] - 基于谷歌生成式AI模型的产品所带来的收入，同比增幅已超过200% [3] 历史融资与发行细节 - 这是Alphabet公司2025年第二次进入欧元债券市场，今年早些时候，该公司曾完成其首笔多档欧元债券发行，募资67.5亿欧元 [3] - 此次发债所得资金将用于一般公司用途，公司目前的信用评级为穆迪Aa2 / 标普AA+ [4] - 高盛、汇丰银行和摩根大通担任本次发行的全球联席协调人兼联席簿记管理人，法国巴黎银行、法国农业信贷银行企业及投资银行和德意志银行亦担任联席簿记管理人，债券定价预计将于今日晚些时候完成 [4]

阿布扎比王储谢赫·哈立德·本·穆罕默德（Sheikh Khaled bin Mohamed）与微软副主席兼总裁布拉德·史密斯（Brad Smith）在阿布扎比。照片来源：阿布扎比媒体办公室 微软为何投资？ 据阿布扎比媒体办公室发布的消息，阿布扎比王储兼阿布扎比执行委员会主席谢赫·哈立德·本·穆罕默德与微软副主席兼总裁布拉德·史密斯举行了一次会议，并披露 了有关投资的细节。 微软表示，将在2023年至2029年期间在阿联酋投资152亿美元，以支持该国的人工智能和云基础设施发展。微软表示，这笔资金将投资于扩大人工智能和数字基础 设施，并通过培训计划和研发计划提高当地人才的技能。 据阿布扎比媒体办公室发布的消息，微软将在2026至2029年间向阿联酋投资超过152亿美元（约1082亿元人民币）。 而在挪威纳尔维克，微软宣布与nScale及阿克尔合资公司（Aker JV）合作，计划开发一座新的超大规模AI数据中心；在英国，微软则与nScale达成合作，将建造英 国最大的超级计算机，为当地相关服务提供支持。 该媒体办公室援引谢赫·哈立德的话说，这项投资凸显了全球对阿联酋建立多元化、知识型和技术驱动型经济的长期经济愿景的 ...

公司财务业绩概览 - 谷歌母公司Alphabet三季度营收为1023.5亿美元，首次突破1000亿美元大关，高于市场预期的998.53亿美元 [1][2] - 微软三季度营业收入为776.7亿美元，同比增长约18%，高于分析师预期的755.53亿美元，营业利润为379.6亿美元，同比增长约24% [1][2] - Meta三季度总营收为512.4亿美元，同比增长26%，为三家公司中增速最快，但净利润从去年同期的156.9亿美元暴跌至27.1亿美元，跌幅达83% [1][2] - Meta净利润大幅下降主要由于美国税改法案带来的159.3亿美元一次性非现金税收支出，剔除该影响后，净利润为186.4亿美元，每股盈利为7.25美元 [2] 核心业务表现 - 微软商业云业务（包括Office和Azure）三季度营收为491亿美元，同比增长约26%，高于分析师预期的486亿美元 [3] - 微软智能云业务部门三季度营收为308.97亿美元，同比增长约28%，增速较二季度的26%有所加快 [3] - 谷歌三季度云营收为151.57亿美元，公司首席执行官表示谷歌云业务增速正在加快 [3] - Meta三季度广告收入达500.8亿美元，同比增长26%，高于市场预期的485.9亿美元，仍是其主要收入来源 [3] 资本支出与AI战略 - 微软三季度总资本支出达到349亿美元，同比增速从二季度的27%提高至74%以上，较分析师预期高逾8% [4] - Meta第三季度单季资本支出为193.7亿美元，并将全年资本支出指引从660亿美元-720亿美元上调至700亿美元-720亿美元 [4] - 谷歌本季度资本支出约为240亿美元，预计今年全年资本支出将达到910亿美元至930亿美元 [4] - 三大科技巨头的业绩增长亮点与激进的资本支出均指向人工智能与云服务，反映出AI竞赛的升级 [1][4][5]

（文/罗叶馨梅）10月28日，中科蓝讯（688332.SH）发布2025年Q3报告。公司前三季度实现营业收入 13.0亿元，同比增长4.3%；归属于上市公司股东的净利润为2.11亿元，同比增长2.2%；扣除非经常性损 益后的归母净利润为1.81亿元，同比增长3.9%；经营活动现金流净额为-1627万元，同比下降117.3%； 每股收益（EPS，全面摊薄）为1.7513元。 其中，Q3单季度公司营业收入为4.9亿元，同比增长7.2%；归母净利润为8008万元，同比增长11.1%； 扣非归母净利润为7073万元，同比增长8.6%；每股收益为0.664元。截至三季度末，公司总资产为44.56 亿元，较上年度末下降1.8%；归母净资产为40.95亿元，较上年度末增长2.6%。 报告显示，公司主营业务涵盖高科技产品的研发、生产与销售，核心领域包括数据处理、智能硬件及云 服务。公司持续致力于提供先进的信息技术解决方案，通过不断提升产品性能与创新能力，巩固在智能 终端及信息通信领域的竞争地位。 2025年Q3，公司研发投入占营业收入的比例为7.95%，较上年同期略有下降。尽管比例回落，公司仍保 持高研发强度，在芯片设计、A ...

长期以来在云服务领域占据领先地位的AWS，近来正面临着诸如Alphabet(GOOGL.US)旗下谷歌以及甲 骨文(ORCL.US)等强劲对手的激烈竞争。该公司正在进行业务调整并裁减员工以加快业务发展，同时也 在投资方面与最大的竞争对手保持同步。 智通财经APP获悉，亚马逊(AMZN.US)又拨出 50 亿美元用于在韩国建设数据中心的投资，这使得其在 韩国投入用于构建人工智能基础设施的支出大幅增加。韩国总统李在明与亚马逊网云服务部门AWS首 席执行官Matt Garman会面后发表声明称，这笔资金将用于在 2031 年之前建设多个数据中心。而此前， 亚马逊就已在 6 月份宣布了与 SK 集团合作的逾 40 亿美元投资计划。 亚马逊的云业务部门是当前蓬勃发展的AI时代基础设施建设热潮中的最大支出方之一，它与 Meta (META.US)和微软(MSFT.US)一道，正在竞相建设对所有人工智能服务至关重要的大型数据中心。大多 数公司尤其将数十亿美元投入到亚洲的数据中心建设中，而该地区在移动设备和技术应用方面正呈现出 快速增长的态势。 ...

股价表现 - 金蝶国际股价逆市上涨4.3%至15.05港元，成交额达2.3亿港元 [1] 财务与运营指标 - 截至9月30日，金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）约为38.6亿元人民币，同比增长18% [1] - 主要云产品净金额续费率表现强劲：金蝶云·苍穹&星瀚为105%，金蝶云·星空为95%，金蝶云·星辰为93%，金蝶精斗云为88% [1] 客户拓展与市场动态 - 期内集团新签客户包括马来西亚振兴集团、北汽集团、玉柴集团、新钢联、华熙生物、强脑科技等 [1] - 与马来西亚主板上市的综合建筑龙头振兴集团签订ERP项目建设协议，标志着公司业务模式由“跟随中资企业出海”成功延伸至“直触当地企业” [1] - 此次合作有望成为区域市场复制的标杆 [1]

公司产能布局 - 楚能新能源襄阳70GWh锂电池产业园开工，总投资220亿元，规划用地1608亩，建设50GWh储能电池及20GWh动力电池生产线[5] - 襄阳基地产品定位存在差异，包括50GWh储能和20GWh动力电池，侧重于珠峰6C快充电池，将与宜昌、孝感、武汉基地形成协同效应[2] - 公司目前已形成有效产能110GWh，在建产能400GWh，总规划产能超500GWh，旨在卡位全球未来超5000GWh锂电池市场需求，冲击占据全球市场10%的战略目标[2][6] - 生产基地以自动化、数字化、智能化为标准，整体自动化率将超98%，每条产线具备兼容多款产品的柔性生产能力[6] 技术研发实力 - 公司已在全球布局超5000项专利，涵盖材料（542项）、电芯结构（1097项）、模组与PACK（1495项）、工艺设备方法（1661项）及BMS与电控（233项）等关键技术领域[11] - 楚能研究院拥有研发人员超过2200人，其中硕博学历占比超50%，已完成包括电科院、船级社、UL、IEC等权威机构认证报告超220份[11] - 公司产品持续迭代，从首代280Ah储能电芯，到314Ah电芯，并于2025年9月发布新一代588Ah大容量储能专用电池及配套解决方案，进入大容量电芯主流竞争赛道[9] 市场表现与订单 - 2025年前三季度，公司储能电池累计出货量已突破50GWh，较2024年全年20GWh实现150%的大幅增长[13] - 第三季度单季出货量达到25GWh，并在9月单月创下超9GWh的出货新高，全年新增订单总量已突破100GWh[13] - 2025年以来公司获得多项重要订单，包括与中国电气装备集团（2.92GWh）、中能建储能（5GWh）、中车（3GWh）、英国Immersa（未来五年1.25-2.5GWh）等企业的合作[14]

市场整体表现 - 欧洲斯托克600指数收涨0.4% [1] - 能源板块表现强劲，因美国对俄罗斯石油公司的制裁推高油价 [1] - 布伦特原油价格在美国将俄罗斯石油公司和卢克石油列入制裁名单后飙升5.7% [1] 个股表现 - 壳牌股价上涨2.9% [1] - 诺基亚股价飙升至逾三年高点，受人工智能和云服务需求提振 [1] - 沃尔沃汽车股价飙升38%，因公司利润超出预期 [1] 市场动态 - 投资者在密集的企业财报中寻找信号 [1] - 沃尔沃汽车、开云集团、Rentokil Initial Plc、Metso Oyj、Nokia Oyj等表现优异的股票在今年被大幅做空 [1] - 投资者在公司业绩公布后调整低配仓位，美国市场过去几个月也出现过类似情况 [1]

公司财务表现 - 第三季度净销售额同比增长12%至48.28亿欧元，超出分析师平均预期的46.4亿欧元 [1] - 第三季度调整后营业利润为4.35亿欧元，同比下降10%，但超出分析师平均预期的3.24亿欧元 [1] - 第三季度调整后每股收益为0.06欧元，与上年同期持平 [1] - 公司上调全年利润预期至17-22亿欧元 [1] 公司业务驱动 - 业绩增长主要受人工智能和云服务客户需求推动 [1] - 网络基础设施和光网络业务实现增长 [1] - 公司通过拓展人工智能与国防等新领域实现业务多元化，以应对5G设备销售低迷期 [1] 市场反应 - 公司股价周四大涨10%，报收于6.105美元 [1]

公司财务表现 - 第三季度净销售额同比增长12%至48.28亿欧元 超出分析师平均预期的46.4亿欧元 [1] - 第三季度调整后营业利润为4.35亿欧元 同比下降10% 但超出分析师平均预期的3.24亿欧元 [1] - 第三季度调整后每股收益为0.06欧元 与上年同期持平 [1] - 公司上调全年利润预期至17-22亿欧元 较此前预期有所提高 [1] 公司业务驱动因素 - 业绩增长主要受人工智能和云服务客户需求推动 [1] - 网络基础设施和光网络业务实现增长 [1] - 公司在经历5G设备销售低迷期后 通过拓展人工智能与国防等新领域实现业务多元化 [1] 市场反应 - 公司股价在财报发布后大涨10% 报6.105美元 [1]