加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，是打破地域壁垒、破除市场藩篱的重要途 径，是促进要素自由流动、资源高效配置的重要手段，是充分释放超大规模市场潜力、加快构建新发展 格局的战略举措。习近平总书记强调"流通体系在国民经济中发挥着基础性作用，构建新发展格局，必 须把建设现代流通体系作为一项重要战略任务来抓"，对统筹推进现代流通体系硬件和软件建设、发展 流通新技术新业态新模式、完善流通领域制度规范和标准等作出了重要部署。这为更好建设现代流通体 系、纵深推进全国统一大市场建设指明了方向、提供了遵循。 现代流通网络作为现代流通体系的重要组成部分，是打通国内大循环堵点卡点的关键载体。一方面，以 铁路、公路、航空、港口等为代表的现代化基础设施，有效缩短时空距离、降低流通成本，形成覆盖全 国的"大动脉"，能有力促进要素跨区域高效流动；另一方面，以数字化、智能化、平台化为特征的流通 新业态新模式，打通了流通末梢"毛细血管"，有助于实现供需精准匹配、资源优化配置。必须深刻认 识"物畅其流"在纵深推进全国统一大市场建设中的重要作用，加快连接断点、打通堵点，建设完善现代 流通网络，推动经济循环畅通无阻，为更好发挥我 ...

业务表现 - 三季度大豆吞吐量同比增长15% [1] - 三季度纸浆吞吐量同比增长7% [1] - 三季度钢材吞吐量同比增长超20% [1] - 三季度机械设备吞吐量同比增长近10% [1] - 三季度商品车出口同比飙升超50% [1] - 三季度件杂货业务吞吐量同比增长4.4%，增幅较二季度提升1.5个百分点 [1] 战略举措 - 公司加密拓展国际航线网络，新增多条印巴、非洲、东南亚等区域航线 [2] - 公司不断完善共建“一带一路”国家物流通道 [2] - 公司聚焦特色货种发力，打造以粮食、纸浆、钢材、机械设备为重点的四大特色货种分拨转运基地 [2] - 公司通过创新作业模式、优化资源配置实现增效与增量 [2] 行业背景 - 前三季度我国货物贸易进出口达33.61万亿元，同比增长4% [1] - 第三季度我国货物贸易进出口增速达到6% [1] - 港口被视为国民经济的晴雨表和服务国家战略的重要支撑 [2] - 我国外贸正处于结构优化与动能转换的关键时期 [2]

科创人工智能ETF（589010）市场表现 - 截至10点09分，科创人工智能ETF下跌0.85%，最新价报1.408元，早盘最低触及1.396元，分时走势围绕均线下方震荡 [1] - 成分股涨跌参半，上涨14只、下跌16只，星环科技涨幅居前达11.87%，海天瑞声、福昕软件表现稳健，而石头科技、恒玄科技、天准科技跌幅较大 [1] - 持仓结构中软件与硬件权重股表现分化，科技成长风格承压，成交维持活跃，盘中换手顺畅，显示多空资金仍在博弈 [1] - 近五个交易日净流入放缓，最新单日流入约1271万元 [1] 人工智能行业动态与前景 - 英伟达中国开发者日2025将于11月14日在苏州开启，活动将聚焦大语言模型、机器人、物理AI、开发工具等领域的前沿创新与落地实践 [1] - 科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高研发投入与政策红利支持 [2] - DeepSeek的突破是市场重估中国创新能力的触发因素之一，提升了投资者的风险偏好 [2] 宏观经济与双循环新动向 - 内循环方面，实体经济呈现供给改善、需求疲弱态势，但股市显著上涨，主要源自风险溢价下降，金融周期下半场去杠杆带来超额储蓄，资金在市场预期改善驱动下向风险资产倾斜 [2] - 外循环闭环新模式初露端倪，从过去向美国出口消费品并持有美国国债，转变为向新兴市场和带路国家出口资本品和中间品，对应的对外资产通过银行贷款、企业出海投资等形成 [2] - 实现内外部循环相互促进的关键点是创新发展和提振内需，以充分发挥中国的规模经济优势 [2]

有两大因素驱动国内的产业转移。一是成本因素：首先，东部工业用地成本高，如深圳是中西部地 区的2—3倍；其次，人力成本差距在30%—40%左右；最后，企业所得税优惠政策方面，中西部地区有 15%的优惠政策。二是产业层次跃升——转移不再是低端产能外迁，而是产业链垂直分工的区域优化。 东部聚焦研发设计与高端制造（如深圳、上海侧重芯片研发），中西部承担中试生产与零部件配套（如 西安半导体封装测试），形成 "东部提质、中部承接、西部升级"的格局。 周家兵 近15年来，我国实体企业产业转移呈现三大格局，简述如下。 第一是向省内周边地市迁移。最明显的案例是深圳制造业企业向广东省内的地市转移，如东莞、中 山、佛山、江门等地。据不完全统计，截至目前，深圳近七成制造企业整体迁移至广东省内周边地市。 这种省内迁移特征与区域经济协同发展密切相关，通过产业链延伸和资源整合实现产业升级。其中，电 子信息行业（如电气、机械、通信设备制造等）成为主要外迁领域。 第二是朝国内其他省份（相对于企业总部所在地而言）转移。我国通过"放管服"政策，改革优化营 商环境，10多年间，逐渐取消下放行政许可事项超1000项，降低企业经营成本。同时，提倡的"双 ...

亮眼成绩的背后，是青岛港精准施策的战略布局。今年以来，青岛港加密拓展国际航线网络，新增多条印巴、非洲、东南亚等区域航线，不断完善共 建"一带一路"国家物流通道，持续打通外贸发展新路径。同时，聚焦特色货种发力，打造以粮食、纸浆、钢材、机械设备为重点的四大特色货种分拨转运 基地，通过创新作业模式、优化资源配置等，实现了增效与增量"双丰收"。 港口是国民经济的晴雨表，是服务国家战略的重要支撑。当前，我国外贸正处于结构优化与动能转换的关键时期，青岛港将充分发挥"双循环"关键节点作 用，持续完善北上、南下双向物流大通道，打造高效可靠的精品航线网络，为构建开放型经济新体制、推动全球产业链供应链稳定持续贡献港口力量。 这一态势与我国外贸整体韧性相呼应。海关总署数据显示，2025年前三季度我国货物贸易进出口达33.61万亿元，同比增长4%，其中第三季度增速达到 6%，印证了我国外贸"长期向好的基本面没有改变"。作为我国第二大外贸口岸，青岛港深度承接政策环境机遇，源源不断将红利转化为业务实效。 据统计，三季度，青岛港大豆业务实现逆势上扬，吞吐量同比增幅高达15%，有效保障了粮食供应链稳定；纸浆吞吐量同比增长7%，在服务造纸产业 ...

粮食安全是民生之基，双循环是发展之脉，科技创新是强国之器。在我国迈向高质量发展的关键阶段， 保障优质蛋白供给、构建国内国际双循环新发展格局、实现科技自立自强，既是关乎亿万百姓餐桌的民 生大计，更是维护国家经济安全、提升全球产业话语权的战略命题。 近年来，海大集团(002311)以"国之大者"的担当，将企业发展深度嵌入国家战略图谱，以"饲料+种苗 +动保"全产业链出海为载体，用自主种源突破国外垄断，用全球布局构建"海外筑链、国内受益"的民生 保障闭环，在保障国人"蓝色粮仓"、推动中国农牧产业全球突围的征程中，交出了一份兼具战略高度与 民生温度的时代答卷。 锚定国家航向构建农牧出海新范式 国家战略的指向，就是企业发展的坐标。海大集团的全球化征程，始终与中国制造业向高端化、智能 化、绿色化转型，以及"一带一路"倡议从"大写意"到"工笔画"的推进同频共振，走出了一条"技术引 领、全链输出、互利共赢"的农牧产业出海新路径。 从2011年在越南投建首座海外饲料厂，到如今业务覆盖亚洲、非洲、南美洲等10多个国家和地区，海大 集团的每一步布局都紧扣国家"走出去"和构建"双循环"等战略部署——在制造业出海从"产品输 出"向"产 ...

实现内外部循环相互促进的两个关键点是创新发展和提振内需，以充分发挥中国的规模经济优势。DeepSeek的突破是市场重估中国创新能力的触发因素之 一，提升了投资者的风险偏好。规模定律意味AI大模型研发现在处于规模报酬递减阶段，AI应用能否带来更广层面的规模报酬递增是下一步发展的关 键。围绕创新发展，中国需要更加重视需求。提振消费需求不仅促进宏观平衡，也改善科技创新和产业创新的市场环境。财政扩张可以发挥关键作用，尤 其是以生育、养育、教育等民生问题为导向的财政支出，包括改善低收入群体的社会保障。历史经验显示科技进步既增加了改善社会保障的必要性也为此 提供了资源。后者在宏观上体现为总供给相对总需求的过剩，财政扩张改善低收入群体的社会保障就是把这些资源利用起来。 关键词 | 地缘经济 规模经济 双循环 财政扩张 Text 2025年中美两大经济体的股市都显著上涨，其伴随的宏观环境既有类似的地方也有重要差异。中国的股市上涨主要源自风险溢价的下降，反映市场预期的 改善，而企业盈利增长的贡献较小（图表1）。从实体经济来看，GDP平减指数连续9个季度负增长（图表2），反映总需求疲弱。股市与实体经济的分化 带来风险偏好上升驱动 ...

在党校的讲座上，听到一个沉重的案例。一名副主任医师，将自己父亲突发主动脉夹层误判为心梗，进 行抗凝治疗，结果适得其反，等确诊时已难以手术抢救。 一名领导干部听后，联想到自己的工作不禁感慨："紧要关头，若是我们作出错误判断和决策，后果多 么可怕！" 认知关乎判断，判断影响决策。提高认知力、判断力、决策力，至关重要。 从"学习"看认知力。 认知的基础是知识和经验。一些人之所以陷入少知而迷、不知而盲、无知而乱的困境，盖因知识更新缓 慢、知识结构单一、阅历经验浅薄。 学会思维"升维"，就能见人之所未见，打开事业发展新天地。历时13个月，吸引逾277万人次，收入7.6 亿元……上海博物馆"金字塔之巅：古埃及文明大展"何以如此成功？因为上海"不只在办一个展览，而 是在打造一个超级IP"，把文博大展边界扩展到一站式文旅体验新场景。 从"方法"看决策力。 "不解决桥或船的问题，过河就是一句空话。"要紧握科学方法论这把"钥匙"，科学决策、民主决策、依 法决策，为改造客观世界赋能。 把思想方法搞对头。"白天走、干、讲，晚上读、写、想"；善于"提领子""转盘子"，用好"放大镜""显微 镜""望远镜"……这些实践中的工作方法给人启迪 ...

并购重组的定义及作用机制 - 并购重组是企业通过资本运作实现市场扩张、资源优化、技术获取和竞争格局调整的重要工具，其本质是通过资产收购、股权交易或业务协同实现上述目标的经济行为 [5] - 按交易主体产业关联性可分为三类：横向并购聚焦同业整合，扩大市场份额并优化行业集中度；纵向并购整合上下游以增强成本与供应链优势；混合并购跨行业布局以分散风险并开拓新兴赛道 [5] - 2024年A股市场重大并购重组案例中横向并购占比约42.9%，纵向与混合并购在提升产业链控制力和业务拓展中发挥作用 [5] - 在竞争激烈且市场分散的行业环境中，并购可整合分散资源，避免重复建设与过度竞争，引导资源流向高效企业，提升行业集中度与盈利能力 [6] - 能推动产业链上下游整合，加强环节协同，提升供应链稳定性，如半导体行业在全球芯片短缺背景下借助并购掌控关键资源，增强供应链风险应对能力 [6] - 为企业提供获取外部先进技术和研发能力的捷径，通过收购研发强的科技公司快速引入新技术、新人才，加速技术研发与商业化，抢占市场先机 [6] - 对于希望走向国际市场的企业而言，并购是一条高效的国际化路径，可通过收购海外当地企业快速融入当地市场，利用当地品牌、渠道与客户资源，降低进入门槛 [6] 中国目前的并购重组市场现状 - 中国企业国际并购重组的发展历程体现了经济转型与全球战略布局的互动演进，20世纪90年代末至21世纪初以能源、矿产为主的海外并购拉开了国际化的序幕，此阶段国有企业凭借实力与战略使命成为主力军 [8] - 2001年加入WTO后制度开放红利持续释放，国内产业资本积累进程加快，并购标的从资源型延伸至机械制造、汽车等实体产业，国企与民企共同参与 [8] - 2008年中联重科成功收购意大利CIFA公司，凭借其先进技术与成熟销售网络迅速进军欧洲市场，极大提升了在国际工程机械领域的竞争力 [8] - 2013年"一带一路"倡议提出系统性地重塑了海外并购重组的地理分布与产业投向，沿线国家基建、高端装备、数字经济等领域战略并购增多 [9] - 在全球供应链重构与科技竞争加剧背景下，半导体、生物医药、新能源等战略性新兴产业并购重组持续活跃，推动中国企业并购从规模扩张转向深度价值创造 [9] - 2024年"并购六条"、新"国九条"等政策出台，通过优化环境、降低成本、鼓励企业在国家战略领域开展并购，与"双循环"下的"技术链补强+市场渗透"模式相契合 [9] 中国企业国际并购重组的行业分布 - 早期阶段（2000—2008年）并购重组以能源矿产为主，标的集中在石油、天然气和金属矿产，满足工业化时期的大宗商品需求，同时国企在哈萨克斯坦、澳大利亚等资源区布局 [10] - 随着制造业转型升级压力显现，2009—2015年并购重组重心转向技术密集型产业，汽车零部件、工程机械、化工等领域交易增多，如吉利收购沃尔沃、三一重工收购德国普茨迈斯特等，实现专利池快速扩容 [10] - 2016年"供给侧结构性改革"启动后传统资源类并购因国内产能过剩与大宗商品周期下行而收缩，高端制造业与消费服务业并购持续活跃，半导体、医疗设备、跨境电商等板块增长迅猛 [10] - 近年来并购重组呈现"双重战略"导向：一是在科技自立自强政策驱动下半导体设备、工业软件、生物医药等"卡脖子"领域并购案例增多，标的多集中于欧洲、以色列等技术创新高地 [11] - 二是在碳中和目标驱动下新能源产业链并购加速，光伏、锂电池、氢能等绿色产业并购占比提升，如宁德时代收购加拿大Millennial Lithium、隆基入股越南光伏企业 [11] 中国企业国际并购重组的主要驱动因素与意义 - 驱动因素呈现多层次演化，核心逻辑围绕国家战略导向、企业能力跃迁与全球市场格局演变展开，政策上从2000年"走出去"战略到2020年"双循环"新发展格局，再到2024年"并购六条"与新"国九条"持续释放政策红利 [12] - 市场端国内消费升级推动并购成熟品牌以渗透高端市场，规避贸易壁垒的需求则驱动制造企业海外建厂，技术获取是核心动能，尤其在2018年后全球竞争加剧企业并购聚焦EDA工具、第三代半导体材料等关键技术 [12] - 资源安全方面2008年大宗商品波动引发能源矿产并购潮，近年来新能源崛起使锂、钴等资源地位凸显，赣锋锂业等加大海外收购抢占产业链上游 [12] - ESG与碳中和推动绿色并购兴起，供应链稳定诉求催生东南亚、东欧等地区并购重组，"中国+1"产业备份战略加速落地，同时政治与监管等非经济因素影响上升 [13] - 并购重组具备重要现实意义，"并购六条"与新"国九条"的出台释放积极信号，凸显了并购重组在政策顶层设计中的战略地位，通过简化审批流程、优化税收安排、鼓励创新支付工具等举措显著降低交易成本 [13] - 产业层面并购重组是推动产业结构升级和培育新兴产业的关键手段，更是突破"卡脖子"技术、推动产业链向现代化和高端化迈进的重要途径 [13] - 资本市场层面并购重组是提高上市公司质量的核心路径，通过资产注入、业务协同和治理优化提升上市公司竞争力，改善财务状况、增强盈利能力，对面临市值管理压力的中小市值公司而言是快速实现规模扩张与价值提升的有效路径 [13] 国际成熟市场分析及并购重组案例 - 在全球并购重组市场中美国、日本和欧洲凭借各自独特的经济格局、产业基础以及政策环境塑造出风格迥异且成效显著的并购模式，这些模式不仅影响本土企业发展轨迹更在全球经济一体化中发挥示范与引领作用 [15] - 美国的国际并购重组市场始终是全球资本流动与技术变革的风向标，企业海外并购重组往往呈现"资本+技术+规则"三位一体的特征：以华尔街为枢纽的融资工具创新降成本，硅谷式技术整合重塑产业边界，完备的法律体系构建风险对冲框架 [16] - 这一独特生态使美国企业既能发起"鲸吞式"并购重组（如迪士尼收购21世纪福克斯），也能精准捕捉技术新星（如Meta收购Instagram），形成多层次战略布局，技术霸权巩固与数据资产争夺是当前美国并购重组的核心 [16]

项目概况与投产意义 - 中国石油广西石化乙烯工程于10月30日在广西钦州港一次投产成功，总投资超300亿元，是西南地区最大的百万吨级乙烯工程 [1] - 项目是国家石化产业规划布局重大项目，为首个从炼油转型炼化一体化的标杆项目，为“十四五”收官与“十五五”谋划衔接注入产业动能 [1] 核心技术与装置规模 - 项目以120万吨/年乙烯装置为核心，配套建设16套主体生产装置及公辅设施 [1] - 应用全球最大的柴油吸附分离装置，原料利用效率较传统工艺提升15%以上 [1] - 建成中国石油自有技术首套8万吨/年SBS和12万吨/年官能化溶聚丁苯橡胶装置，投用全球首台最大双变频器无扰动切换电机的乙烯制冷压缩机 [1] 产能与产品结构变化 - 投产后每年可减少油品349万吨，增产化工品306万吨 [1] - 官能化橡胶、高端膜料等产品填补国内供给缺口 [1] 绿色低碳与能耗指标 - 新增用电实现100%绿电保障，能耗指标优于国家标准标杆水平，构建绿色循环链条 [1] 市场定位与区域影响 - 依托西部陆海新通道，产品可辐射西南、华南及东盟市场，推动广西从基础化工向高端化工新材料转型 [2] - 助力打造面向东盟的万亿级产业集群，破解西南高端化工原料“供应洼地”困境 [2] 产业链与未来发展 - 通过带动包装、建材等下游产业发展，形成“龙头带动、集群发展”生态 [2] - 借助RCEP红利拓展海外市场，为双循环格局提供支撑，公司表示将聚焦市场需求、管理提升和技术攻关，全力释放化工品产能 [2]