报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全周10Y国债活跃券250016收益率较前一周上行2.90BP至1.8170%；下周债市重要关注点为核心宏观数据公布与利率债大量供给；资金利率小幅回升但流动性整体仍宽松均衡，市场杠杆高位小幅回落；一级债券供给方面利率债与存单净融资规模均大幅减少并整体呈净偿还状态；二级市场运行方面长端明显承压，短端受益于资金面平稳宽松继续下行，收益率曲线大幅走陡 [2][3][4] 各目录总结 货币市场 - 公开市场流动性投放：本周（2026.03.9 - 2026.03.13）央行公开市场净回笼流动性2511亿元，投放逆回购1765亿元，回笼逆回购到期2776亿元、国库现金定存到期1500亿元，截至2026.03.13，7天期逆回购余额为1765亿元，环比前一周减少1011亿元 [11] - 资金面运行情况：央行继续回笼流动性，资金利率中枢小幅抬升但整体仍宽松充裕，截至2026年3月13日，DR007为1.46%环比前一周上行4.67BP，R007为1.50%环比前一周上行1.13BP；机构交投活跃，银行间质押式回购成交量自高位微幅回落，截至2026年3月13日，银行间质押式回购成交量（5DMA口径）为8.57万亿元，环比前一周下降0.07万亿元 [19] 现券市场 - 一级供给情况：本周利率债净供给总规模为 - 867.86亿元，环比前一周减少2050.65亿元，年内利率债累计净供给规模为26526.40亿元，国债、政金债、地方债分别为5338.60亿元、200.30亿元、20987.50亿元；本周存单净融资总规模为 - 1130.60亿元，环比前一周减少1446.40亿元，其中国债净供给规模为 - 2940.00亿元，政金债净供给规模为1440.00亿元，地方债净供给规模为632.14亿元，国有行净融资规模为 - 1495.80亿元，股份行净融资规模为365.20亿元 [33] - 二级运行情况 - 绝对水平：长端表现不如短端，利率曲线继续陡峭化，如国债、国开债收益率曲线趋于陡峭，10Y、30Y国债收益率大幅上行，20Y国开债收益率大幅上行，各期限地方债收益率均有所抬升，各期限存单均小幅下行 [38][49] - 期限利差：长端期限利差大多走阔，9M/1Y存单利差压缩，如10Y - 1Y国债、国开债期限利差走阔，30Y - 10Y国债期限利差大幅走阔，30Y - 10Y地方债期限利差小幅收窄，9M - 6M AAA存单期限利差小幅走阔，1Y - 9M AAA存单期限利差收窄 [48][54] - 品种利差：本周各品种利差均有所收窄，如1Y、10Y国开/国债品种利差，30Y地方债/国债品种利差，1Y存单/国开债品种利差均收窄 [57] - 海外利差：10Y中美利差走阔，1Y中美利差收窄（考虑汇兑收益后） [62] 下周债市事项一览 - 公开市场操作到期情况：下周总回笼量分别为周一6485亿元、周二395亿元、周三265亿元、周四245亿元、周五375亿元，包括7天期逆回购到期和182天期买断式逆回购到期 [66] - 国债供给情况：周三有5Y国债1550亿，周五有3Y国债1750亿、10Y国债1850亿 [66] - 地方债供给情况：下周总供给分别为周一74.06亿元、周二1144.05亿元、周三396.61亿元、周四1357.29亿元、周五450.34亿元，涵盖5年、7年、10年、15年、20年、30年等不同期限 [66] - 国内重要月频数据：周一公布1 - 2月经济数据，周五公布3月LPR数据 [66]

活动概览 - 彭博将于2026年3月12日举办第一期中国市场快评网络研讨会，聚焦宏观经济趋势与市场关键动态 [1][3] - 活动旨在通过专业分析，帮助参与者在多变环境中把握方向并捕捉机遇 [1] 核心议题与专家 - 议题一：由彭博高级经济学家曲天石分析2026年两会经济热点与重点信号 [3] - 议题二：由彭博行业研究高级信用策略师陈伟利解析可转债与固定收益投资，重点涉及债券下限与伽玛值 [3] - 彭博中国区债券市场专家郭薇将介绍可转债的彭博相关功能 [3][4] 活动参与 - 活动时间为2026年3月12日16:00至17:00 [3] - 参与者需通过扫码报名，报名需经审核，审核通过后将通过微信接收通知 [4][6]

行业投资评级 - 报告对证券Ⅱ行业给予“同步大市”的投资评级，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 2026年1月券商板块行情转强失败，整体表现落后，但核心业务数据（如成交量、两融余额）创历史或阶段新高，基本面有所改善 [5][7][23][26][30] - 预计2026年2月受季节性因素影响，上市券商整体经营业绩将环比大幅回落至近12个月相对低位 [7][49][50] - 长期看，2026年资本市场有望保持相对强势，证券行业处于上升周期，一季度业绩同比明显增长确定性较强，若板块估值下探至1.3倍P/B将是布局良机，建议关注龙头、财富管理突出及估值偏低的券商 [7][52][53] 2026年1月券商板块行情回顾 - **指数表现弱势**：2026年1月，中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌1.49%，跑输上涨1.65%的沪深300指数3.14个百分点，在30个中信一级行业中排名第28位，环比下降14位 [5][8] - **成交放量但波动加剧**：证券Ⅱ指数全月振幅为8.63%，环比增加1.40个百分点；成交1.03万亿元，环比增长40.1%，连续第二个月放量 [9] - **板块内部分化加剧**：42家上市券商中仅19家上涨，环比减少8家；跑赢券商指数的个股达26家，环比增加13家，占比61.9% [10]；头部券商（如中信建投跌9.62%）普遍走弱压制指数，而部分中小券商（如华林证券涨18.33%）表现活跃 [10][13] - **估值区间上移**：板块平均市净率（P/B）震荡区间上移至1.426-1.541倍，月末收于1.426倍 [5][14] 影响2026年1月上市券商经营业绩的核心市场要素 - **自营业务明显回升**：权益市场冲高遇阻但整体走强，固收市场温和回暖，推动自营业务投资收益明显回升，总量有望达近12个月高位 [7][18][22][23] - **经纪业务景气度升至历史高位**：全市场日均股票成交量达3.05万亿元，环比增长61.9%，同比大增152.6%；月度股票成交总量60.90万亿元，环比增长40.8% [7][26] - **两融余额持续创新高**：截至1月底，全市场两融余额达27153亿元，环比增长6.9%；2026年两融日均余额为26874亿元，较2025年日均余额增长29.2% [7][30][31] - **投行业务名义总量增长**：股权融资规模1391亿元，环比增长97.8%；债权承销金额11931亿元，环比增长12.0%；投行业务名义总量创近12个月新高 [7][33][36] 上市券商2026年2月业绩前瞻 - **自营业务环比明显下滑**：权益市场明显降温，固收市场反弹幅度收窄，预计自营业务月度投资收益环比将明显下滑，总量降至近12个月中位水平 [7][40][43][45] - **经纪业务季节性大幅回落**：受交易日减少及市场调整影响，预计月度日均股票成交量明显下滑，经纪业务景气度将出现季节性较大幅度回落 [7][46] - **两融业务贡献度保持高位**：预计两融余额环比小幅下滑，但两融业务对单月业绩的贡献度将保持在近12个月以来的高位 [7][47] - **投行业务总量大幅回落**：受股权和债权融资规模同步较大幅度下滑影响，预计2月行业投行业务总量环比将出现较大幅度回落 [7][48] - **整体业绩将处相对低位**：综合季节性因素，预计2026年2月上市券商母公司口径单月整体经营业绩将回落至近12个月以来的相对低位 [7][50] 投资建议 - **板块现状与展望**：2月券商指数延续弱势，波动率收敛，平均P/B在1.40-1.44倍窄幅波动；目前板块整体偏弱，转强需待基本面与政策面共振 [7][51][53] - **投资机会与关注方向**：在行业处于上升周期背景下，板块估值持续走低空间有限；若估值下探至1.3倍P/B，将是再度布局良机；建议关注龙头券商、财富管理业务突出、个股估值明显低于板块平均的券商，以及具备差异化竞争优势的中小券商 [7][53]

报告行业投资评级 - 行业评级为“同步大市(维持)” [1] 报告核心观点 - 2026年1月券商板块表现落后于大盘，指数转强失败，板块内部分化加剧，但核心业务数据普遍向好，自营、经纪、两融及投行业务总量均创近期新高 [5][7] - 预计2026年2月受季节性因素影响，上市券商各项业务景气度将环比回落，单月整体业绩将回落至近12个月以来的相对低位 [7] - 2026年一季度上市券商业绩同比明显增长的确定性较强，当前板块估值处于相对低位，若后续估值下探至1.3倍P/B将是布局良机，建议关注龙头、财富管理突出及估值偏低的券商 [7][52][53] 2026年1月券商板块行情回顾总结 - **市场表现**：中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌1.49%，跑输沪深300指数（上涨1.65%）3.14个百分点，在30个中信一级行业中排名第28位 [5][8] - **交易情况**：板块全月振幅为8.63%，共成交1.03万亿元，环比增长40.1%，连续第二个月放量 [9] - **个股分化**：42家上市券商中仅19家上涨，环比减少8家，但跑赢券商指数的个股数量增至26家，环比增加13家，占比61.9% 头部券商如中信建投（-9.62%）、中银证券（-9.21%）等显著拖累指数，而华林证券（+18.33%）、财通证券（+6.77%）等中小券商涨幅居前 [10][13] - **估值区间**：板块平均市净率（P/B）震荡区间上移至1.426-1.541倍，月末收于1.426倍 [5][14] 影响2026年1月上市券商经营业绩的核心市场要素总结 - **自营业务**： - 权益市场冲高遇阻但整体走强，主要指数普涨，其中科创50指数上涨12.29%，中证2000指数上涨8.16% 科技成长板块表现突出，推动权益类自营业务景气度快速回升至较高水平 [20][21] - 固收市场温和回暖，十年期国债期货指数全月收涨0.45%，中证全债（净）指数收涨0.20%，固定收益类自营业务环比改善 [22] - 综合来看，自营业务投资收益进一步明显回升，总量有望回升至近12个月的高位水平 [23] - **经纪业务**： - 全市场日均股票成交量达3.05万亿元，环比增长61.9%，同比大增152.6% 月度股票成交总量为60.90万亿元，环比增长40.8% [26] - 业务景气度回升至2024年三季度末以来新高，总量达到历史高位 [26] - **两融业务**： - 截至1月30日，全市场两融余额为27，153亿元，环比增长6.9%，持续刷新历史新高 [30] - 2026年两融日均余额为26，874亿元，较2025年日均余额20，793亿元增长29.2%，对业绩贡献度明显提高 [30][31] - **投行业务**： - 股权融资规模为1，391亿元，环比大幅增长97.8% 债权承销金额为11，931亿元，环比增长12.0% [33] - 受此影响，行业投行业务名义总量创近12个月以来新高 [33] 上市券商2026年2月业绩前瞻总结 - **自营业务**： - 权益市场明显降温，各指数普跌，仅中证2000指数小幅上涨 预计权益类自营业务环比将出现明显回落 [43] - 固收市场延续反弹但幅度收窄，预计固定收益类自营业务环比面临压力 [45] - 整体自营业务月度投资收益环比将明显下滑，总量将降至近12个月的中位水平 [45] - **经纪业务**： - 受市场调整及春节假期影响，全市场日均股票成交量明显下滑，交易日减少导致月度成交总量降幅更大 [46] - 预计经纪业务景气度将出现季节性较大幅度回落 [7] - **两融业务**： - 两融余额环比预计将出现小幅下滑，但业务对单月经营业绩的贡献度将保持在近12个月以来的高位 [7][47] - **投行业务**： - 受股权与债权融资规模同步较大幅度下滑影响，预计行业投行业务总量环比将出现较大幅度回落 [7][48] - **整体业绩**： - 综合季节性因素，预计2026年2月上市券商母公司口径单月整体经营业绩将回落至近12个月以来的相对低位 [7][50] 投资建议总结 - **市场走势**：2月券商指数延续弱势，月初再创调整新低，整体波动率收敛，板块平均P/B在1.40-1.44倍的窄幅区间内波动 [7][51] - **行业展望**：2026年作为“十五五”开局之年，资本市场有望保持相对强势，证券行业处于上升周期 1-2月核心业务数据同比向好，一季度业绩同比明显增长的确定性较强 [52] - **配置建议**：当前板块持续偏弱运行，转强需待基本面与政策面共振 若板块估值下探至1.3倍P/B，将是再度布局良机 [7][53] - **关注方向**：建议关注龙头券商、财富管理业务较为突出、个股估值明显低于板块平均估值的上市券商，以及逐步具备差异化竞争优势的中小上市券商 [7][53]

活动概览 - 彭博将于2026年3月12日举办第一期中国市场快评网络研讨会，主题为聚焦两会信号与洞察固收市场 [1][2][3] - 活动旨在复杂多变的宏观经济环境中，传递专业分析与前沿观点，以帮助把握方向和捕捉机遇 [1] 核心议题与主讲人 - 议题一为“2026年两会经济热点与重点信号分析”，由彭博高级经济学家曲天石主讲 [3] - 议题二为“可转债与固定收益投资：债券下限与伽玛值解析”，由彭博行业研究高级信用策略师陈伟利主讲 [3] - 彭博中国区债券市场专家郭薇将介绍“可转债彭博功能介绍” [3][4] 活动参与 - 活动时间为2026年3月12日16:00至17:00 [3] - 参与者需扫码报名，审核通过后将通过微信收到通知 [4][6] - 彭博保留对活动的最终解释权 [6]

宏观经济与市场回顾 - 2025年中国经济展现出强大韧性，全年GDP完成5%增长目标，出口规模再超预期 [3] - 2025年A股主要指数从底部反弹超15个月，上证指数一举突破4000点大关，创下十年新高 [3] 公司经营与业绩 - 截至2025年末，公司管理规模突破1600亿元，服务客户超2200万人次 [3] - 公司坚守“受人之托、代客理财”的初心，依托集团险资底蕴与专业投研积淀 [3] 宏观与政策展望 - 2026年是“十五五”规划开局之年，中国经济处于向高质量发展转型的关键节点 [4] - 宏观政策层面，“财政主导、汇率稳定、货币辅助”的政策组合将协同发力，“反内卷”改革持续深化 [4] 资本市场投资机会展望 - 权益市场有望从“估值修复”转向“盈利驱动”，成长风格或将延续强势，AI等前沿科技领域蕴藏巨大投资潜力 [4] - 顺周期板块在“通胀”和“反内卷”逻辑下或将迎来良好投资机会 [4] - 港股市场凭借估值洼地与盈利修复预期值得关注 [4] - 固收市场利率中枢在低位企稳背景下或将维持震荡格局，可转债市场有望受益于权益市场行情带动 [4] 公司未来战略与举措 - 深化投研一体化，持续打磨投研实力，提升资产配置能力 [5] - 完善产品服务体系，紧跟市场趋势与客户需求，丰富产品线布局，积极服务养老金第三支柱建设 [5] - 筑牢风险防控底线，完善全面、独立、透明的风控体系，强化合规文化建设 [5] - 升级投资者陪伴服务，通过“线上+线下”多元渠道开展投教活动，引导长期、理性、价值投资理念 [5]

核心观点 - 低利率环境和权益市场赚钱效应形成 居民资金入市稳步推进 券商各业务均受益于增量资金入市 [1] - 居民无论以直接或间接方式增配权益 券商都将受益 [1] - 渠道端从垂直流量走向公域流量 更适应业态转型的券商预计更优 [1] - 固收+产品将成为本轮居民增量入市的核心抓手 股债能力并重的券商更被看好 尤其看好参控股头部公募的券商 [1] 居民资产配置与市场环境 - 2025年12月居民资产配置方向以存款为主 但边际增配权益 [2] - 2025年12月末居民可配置财富管理产品全市场存量达352.5万亿元 环比增长1.05% 同比增长10.4% [2] - 2025年12月净值增量达3.7万亿元 环比大幅增长364.2% [2] - 增量贡献中 存款规模增量达25850亿元 贡献+70% 公募基金增量6957亿元 贡献+19% 私募基金增量593亿元 贡献+2% 银行理财增量-1223亿元 贡献-3% 私募资管增量-2062亿元 贡献-6% [2] - 2025年12月权益市场表现亮眼 主要指数均收涨 居民风险偏好提升 存款存在向高收益资产搬家动力 [2] - 2025年12月股票基金指数、混合基金指数、债券基金指数、货基指数涨跌幅分别为+2.12%、+3.28%、+0.17%、+0.11% [2] - 2025年12月股债市场表现分化 长端利率震荡回升 10年期国债收益率上行0.61BP 中证全债指数下跌0.07% [2] 公募基金市场 - 2025年12月末全市场公募基金规模37.7万亿元 环比增长1.88% [3] - 股票型基金、混合型基金、债券型基金、QDII规模分别环比增长+4.39%、+2.13%、+3.92%、+1.64% [3] - 2025年12月市场新发基金份额1132.20亿份 环比增长19.72% [3] - 新发基金中 权益类新发环比下降10.73% 债券类新发基金环比大幅增长136.82% [3] - 销售费用新规、业绩比较基准指引正式稿均落地 进一步优化基金销售市场、聚焦产品力提升 [3] 私募基金与私募资管市场 - 2025年12月末私募基金存量规模22.2万亿元 环比增长0.27% [3] - 2025年12月私募基金新备案规模989.0亿元 环比增长38.6% [3] - 2025年12月私募资管存量规模12.3万亿元 环比下降1.65% [3] - 私募资管中 权益类、固收类、商品及金融衍生品类、混合类规模分别同比变动-2.35%、-4.11%、+73.61%、+38.69% [3] - 2025年12月私募资管新发规模达819.3亿元 环比下降3.86% [3] 银行理财、保险与存款市场 - 2025年12月银行理财份额增量-2356.1亿元 份额环比下降0.81% [4] - 银行理财中 权益类、固收类、现金管理类增量分别为-17.4亿元、-1885.4亿元、+18.8亿元 [4] - 2025年12月保险公司保费收入4007亿元 同比增长7.2% [4] - 其中寿险保费收入同比增长8.8% 财险公司保费收入同比增长4.4% [4] - 2025年12月人民币住户存款存量165.89万亿元 环比增长1.58% [4]

摊余成本法债基市场动态 - 截至2025年末，存续摊余成本法定开债基共255只，资产净值合计2.04万亿元，环比三季度增加约612亿元[4][9] - 2026年一季度摊余债基将迎来开放高峰，预计累计开放规模约3739.7亿元，其中1-2月以5年以上品种为主，3月集中开放1年以内品种[4][10] - 摊余债基封闭期多为3-5年及以上，为控制期限错配风险，其配置债券久期通常小于封闭期，因此后续可关注3-5年期的信用债品种[4][9] 资产配置结构变化 - 2025年摊余债基对信用债增量配置显著：政金债市值占比从2024年末的74%回落至54%，非金信用债（短融、中票、企业债）占比从1%快速提升至24%[4][17] - 中期票据是信用债配置核心品种，2025年末持仓市值3755.77亿元，占债券投资市值14.11%，较2024年增加3675.85亿元[4][17] - 企业债与短期融资券亦获明显增配，2025年分别新增1478.33亿元和927.89亿元，持仓占比分别为6%和4%[4][17] - 摊余债基重仓信用债偏好高等级，隐含评级多在AA+及以上；期限上，中高等级更倾向配置3-5年期，中低等级则集中于短久期[20][21] 市场流动性及信用债情况 - 本周（报告期）银行间质押式回购日成交量中位数8.90万亿元，较上周上升8737亿元；R001中位数1.40%，较上周下降5个基点[28] - 本周信用债发行4246.88亿元，环比增长25.23%；净融资额环比增加1578.00亿元；平均发行利率2.06%，较上周上升1个基点[45][46] - 本周信用债合计成交14670亿元，较上周减少1323亿元；城投债成交金额下降幅度最大，为340亿元[54]

核心观点 - 摊余成本法定期开放债券基金在2026年一季度将迎来开放高峰，其集中开放和后续建仓行为预计将为信用债市场提供持续的增量需求，并对信用利差形成边际支撑 [4][9] - 在低利率环境下，摊余债基的收益更依赖持有期票息，因此其资产配置正从以利率债为主显著向信用债倾斜，尤其偏好3-5年期中高等级信用债品种 [4][9][27] - 策略上，可关注摊余债基集中建仓可能带来的信用债行情机会，重点布局3-5年期中高等级品种，尤其是4-5年隐含评级AA+及以上、凸性优势突出的个券 [4][27] 摊余债基市场概况与趋势 - 截至2025年末，存续的摊余成本法定开债基共255只，基金资产净值合计约2.04万亿元，环比2025年三季度增加约612亿元，基金资产总值约2.78万亿元 [4][9] - 2026年一季度摊余债基将迎来开放高峰，预计累计开放规模约3739.7亿元，其中1-2月以5年以上品种为主，3月集中开放多为1年以内品种 [4][10] - 摊余债基封闭期多为3年到5年及5年以上，为控制期限错配风险，其配置债券的久期通常小于封闭期，因此后续可重点关注期限3-5年的信用债品种 [4][9] 摊余债基持仓结构变化 - 相较于2024年末，2025年摊余债基对信用债增量配置显著：政策性金融债市值占比从74%回落至54%，而非金融信用债（短融、中票及企业债）占比从1%快速提升至24% [4][17] - 中期票据是摊余债基信用债配置的核心品种，占非金信用债比重最高，2025年末持仓市值3755.77亿元，较2024年末增加3675.85亿元 [4][17] - 企业债与短期融资券亦获明显增配，2025年末持仓市值分别较2024年末新增1478.33亿元和927.89亿元 [4][17] - 从2025年报重仓券种看，非金信用债持仓高度集中于中期票据，中票持仓规模298.75亿元，占总持仓约70% [22] 摊余债基配置偏好分析 - 摊余债基持仓偏好高等级信用债，重仓信用债的隐含评级多在AA+级及以上 [20] - 期限结构上呈现分化：中高等级信用债（如隐含AAA及以上）更倾向于拉长久期配置，其中3-5年期配置占比较高；而中低等级品种（如隐含AA+及以下）的配置更偏向短端，主要集中在3年以内 [21] - 从发行人结构看，重仓信用债以产业债为主（占比约84.4%），城投债占比相对有限（仅为15.6%） [23][26] 银行间流动性回顾 - 报告期内银行间质押式回购市场量升价降：日成交量中位数8.90万亿元，较上周上升8737亿元；R001中位数1.40%，较上周下降5个基点 [28] - 流动性出现分层，交易所融资成本高于银行间，GC001与R001价差中位数为15.9个基点，较上周上升8.2个基点 [28] - 利率互换方面，FR007IRS 1年期中位数1.52%，较上周上升0.4个基点；SHIBOR 3月 IRS 1年期中位数1.59%，较上周上升1.0个基点 [32] 同业存单市场回顾 - 截至2月6日，SHIBOR各期限报价较1月30日多数下行，其中隔夜和7天期分别下行5个基点和15个基点 [33] - 同业存单到期收益率有所下行，1年期AAA评级同业存单到期收益率为1.59%，较1月30日下行1个基点 [33] - 本周同业存单一级发行量合计5066亿元，较上周增加1295亿元，发行期限上1个月、6个月、9个月占比上升 [35] 信用债发行情况 - 本周信用债供给环比上升，发行4246.88亿元，环比增长25.23%，净融资额环比增加1578.00亿元 [45] - 信用债平均发行利率为2.06%，较上周上升1个基点，其中城投债、产业债、金融债平均发行利率环比分别为上升1个基点、下降1个基点、上升4个基点 [46] - 信用债平均发行期限为3.06年，较上周上升0.19年 [48] - 本周共13只信用债取消发行，取消发行规模合计108.5亿元，较上周增加45.4亿元 [50] 信用债成交情况 - 本周信用债合计成交14670亿元，较上周减少1323亿元，各品种成交规模整体回落，其中城投债成交金额下降幅度最大，为340亿元 [53] - 从剩余期限看，城投债成交期限结构向3-5年中期集中，其成交占比上升3.27个百分点；产业债期限结构分化，1-2年和3-5年成交占比分别增加5.18和0.19个百分点 [54] - 从隐含评级看，城投债评级结构整体偏稳，产业债评级结构略有改善，AA+级成交占比增加1.93个百分点 [57]

市场环境与公司表现 - 2025年固收市场在“股债跷跷板”效应、政策预期与宏观经济叙事的多重博弈中，步入了高波动的震荡格局 [4][5][34] - 投资者对“低利率”环境的感受尤为深刻，固收+基金优势凸显 [8][34] - 复杂的市场情况是基金公司投研能力的“试金石”，中信保诚基金持续为投资者筑牢资产配置的底仓，多种策略债基均取得亮眼回报 [8][34] 长期纯债基金业绩 - 中信保诚稳悦债券A (004102) 近一年业绩在同类1002只长期纯债债券型基金(A类)中排名前5位 [6][7][35] - 中信保诚稳泰债券A (004108) 近五年业绩在同类555只长期纯债债券型基金(A类)中排名前15% (79/555) [7][35] - 中信保诚稳健债券A (003226) 近七年业绩在同类300只长期纯债债券型基金(A类)中排名前20% (59/300) [7][35] 利率债指数基金业绩 - 中信保诚中债0-2年政策性金融债指数A (020165) 近一年业绩在同类164只利率债指数债券型基金(A类)中排名前8% (12/164) [10][35][36] 摊余成本法债基业绩 - 中信保诚嘉润66个月定期开放债券 (010462) 近一年业绩在同类173只纯债债券型基金(摊余成本法)(A类)中排名前20% (33/173) [12][42][43] 信用债基金业绩 - 中信保诚稳达债券A (006177) 近三年业绩在同类706只长期纯债债券型基金(A类)中排名前4% (28/706) [14][15][44] - 中信保诚景丰债券A (006789) 近一年业绩在同类1002只长期纯债债券型基金(A类)中排名前17% (162/1002) [17][45][46] - 中信保诚稳达债券A (006177) 近五年业绩在同类555只长期纯债债券型基金(A类)中排名前16% (30/555) [22][44][50] 中短债基金业绩 - 中信保诚至泰中短债债券A (004155) 近三年业绩在同类130只中短期纯债债券型基金(A类)中排名前18% (23/130) [18][19][52] 可投转债及二级债基业绩 - 中信保诚优质纯债债券A (550018) 近一年业绩在同类273只普通债券型基金(可投转债)(A类)中排名前18% (47/273) [20][21][52] - 中信保诚双盈债券(LOF)A (165517) 近一年业绩在同类273只普通债券型基金(可投转债)(A类)中排名前17% (45/273) [26][27][53] - 中信保诚增强收益债券(LOF)A (165509) 近十年业绩在同类88只普通债券型基金(二级)(A类)中排名前15% (13/88) [27][54][55] 产品费率结构 - 所列示的A类基金产品均不收取销售服务费，申购费率根据申购金额阶梯设置，赎回费率根据持有期限阶梯设置 [28][29][55] - 例如，中信保诚稳悦A对50万元以下申购收取0.8%费率，持有超过180天赎回费率为0% [28][55] - 例如，中信保诚中债0-2年政金债A对100万元以下申购收取0.5%费率，持有超过7天赎回费率为0% [28][55]