截至2026年1月26日 11:08，国证航天航空行业指数(CN5082)成分股方面，亚光科技领跌13.41%，中国 卫星下跌10.00%，航发科技下跌9.60%，航天发展下跌9.31%，上海瀚讯下跌9.13%。航空航天 ETF(159227)最新报价1.48元。 流动性方面，航空航天ETF盘中换手15.23%，成交4.85亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至1月23 日，航空航天ETF近1月日均成交7.06亿元。资金流入方面，航空航天ETF最新资金净流入1.92亿元。 消息面上，在2026北京国际商业航天论坛上，星河动力总工程师李君透露，星河动力液体回收火箭智神 星二号预计在2026年首飞。银河航天创始人、董事长兼CEO徐鸣表示，太空新基建将带来万亿级市场爆 发期，到2035年，全球太空经济预计将达到1.8万亿美元。 西部证券指出，2024至2025年，国内商业航天处于政策催化与回收技术验证阶段，2026年行业或将正式 进入商业化闭环元年。随着"国网"和"千帆"两大星座进入高频建设期，以及后续"朱雀三号"等 20吨级火 箭成功回收复飞验证，板块"奇点"将至，有望从"主题行情"转向"主线行情"。 航空航天ET ...

国信证券认为，"政策+技术+资本+市场"四重共振驱动商业航天蓬勃发展：1）政策顶层设计清晰，架 构逐渐完善；2）技术突破拐点在即：火箭端蓝箭航天等多家公司竞速开展可回收火箭验证试验，可回 收火箭技术突破指日可待；卫星端"政企"联合建设多个超级工厂，旨在突破卫星产能极限。3）资本端 热度高涨，市场化融资活跃：2025年商业航天融资总额再创新高，资本涌入为行业发展奠定"经济基 础"；4）市场即将井喷，应用场景纵深拓展：卫星"通导遥"市场前景广阔，用户数量和接受度与日俱 增；太空算力、太空旅行等创新应用不断涌现。 近日，商业航天板块在阶段回调后，迎来企稳反弹，截止1月23日，已迎来连续2日大涨，航空航天ETF （159227）近两日涨幅达6.43%，最新规模超32.81亿元，稳居同类第一 消息面上，在2026北京国际商业航天论坛上，银河航天创始人、董事长兼CEO徐鸣发表了题为《太空科 创时代的新基建与新应用》的主旨演讲，他表示，太空新基建将带来万亿级市场爆发期，到2035年，全 球太空经济预计将达到1.8万亿美元。目前，公司已成功发射自主研制的40余颗卫星，并构建了领先的 通信载荷、星载计算机、太阳翼等核心单机配套 ...

点评：复杂异形构件外形复杂、空腔分隔片薄、工艺刚性差，且对力学性能要求高，锻造技术成型难度 大，而 3D 打印不受零件外形轮廓复杂程度约束，制造的零件强度基本能满足航天领域关键零件的设计 要求。3D 打印在发动机、叶片、结构框架、机匣类等关键零件制造中优势明显：材料利用率从 30% 提 升至 95% 以上，废料率可降低到 5% 以下，零部件减重 30%-60%，交付周期缩短 50% 以上。在火箭 发动机领域，多重因素叠加可使综合生产制造成本降低 30%-60%。概念股包括银邦股份、德恩精工、 锐科激光等。 每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 （一）重要市场新闻 1月24日，据北京市经济和信息化局网站，《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措 施（2026—2030年）》近日印发，其中提出，强化空间基础设施建设。支持企业规划建设具有差异化优 势、商业价值明确、应用前景清晰的商业卫星星座。完善空间基础设施资源，推动通导遥算能力融合， 满足多元化使用需求。加强太空云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术在卫星星座中的应用。对 于符合要求的空间基础设施建设项目，支持申请国家、市级财政资金。 （二）行业掘金 ...

国际宏观经济与市场动态 - 美联储将于本周公布利率决议，科技巨头微软、苹果、特斯拉将相继发布财报 [1] - 上周五美股三大指数涨跌不一，英特尔股价大跌超17%，中概股指数下跌0.26% [1] - 现货白银价格首次升破100美元大关，迈入“三位数时代” [1] - WTI 3月原油期货收涨2.88%，报61.07美元/桶 [1] - 美元在全球外汇储备中的占比跌破60%，创下数十年来新低 [1] - 美国财政部采取行动干预外汇市场 [1] - 荷兰最大养老基金在去年六个月期间减持美国国债近40% [1] - 冬季风暴导致全美22个州进入紧急状态，面包牛奶等物资遭抢购 [1] - 印度与欧盟达成协议，将汽车进口关税从最高110%下调至40% [1] - 印度暴发尼帕病毒疫情，该病毒可人传人，死亡率最高达75%，目前尚无疫苗 [1] - 伊朗官员称其武装力量已进入全面戒备状态 [1] 地缘政治与贸易政策 - 美国宣布对与伊朗相关的实体及油轮实施新一轮制裁 [1] - 特朗普威胁加拿大，若其与中国达成贸易协议，就将对加拿大商品征收100%关税 [1] - 美国参议院民主党誓言阻挠国土安全部拨款，政府停摆风险再起 [1] 外汇与商品市场 - 日元空头遭遇“挤仓”，与日本官员高市早苗的强硬表态相关 [1] - 离岸人民币汇率涨穿6.95元，创2023年5月以来新高 [1] - 国投白银LOF基金将于1月26日开市起至当日10:30停牌 [3] 中国宏观经济与政策 - 2025年全国实际使用外资金额为7476.9亿元人民币，同比下降9.5% [1] - 证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行 [1] - 证监会表示公募基金业绩“参照系”将全面升级，新规与薪酬挂钩 [1] - 证监会规定，主动权益类基金长期投资业绩明显低于业绩比较基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当明显下降 [1] - 深圳市调整商业用房购房贷款政策，最低首付款比例不低于30% [3] - 关于“赴港上市门槛收紧”的传闻被指不实，相关部门表示境外上市政策没有变化 [3] 科技与前沿产业 - 特斯拉Optimus机器人将进驻奥斯汀工厂，马斯克预测该机器人将于明年开售 [1] - 三星电子计划将一季度NAND闪存价格上调100% [1] - 北京鼓励有能力的企业对卫星数据上下游企业进行并购重组 [1] - 北京提出加强太空云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术在卫星星座中的应用 [1] - 银河通用成为2026年央视春晚指定具身大模型机器人 [3] - 银河航天创始人徐鸣表示太空新基建迎来万亿市场，预计2035年全球太空经济规模将达到1.8万亿美元 [3] 公司动态与资本市场 - 北汽蓝谷公告，其子公司北汽新能源拟投资19.91亿元建设享界超级工厂高端平台车型产业化及产线数智化提升项目 [2] - 睿昂基因公告，公司实际控制人熊慧、熊钧因涉嫌诈骗罪已被检察机关向法院提起诉讼 [2] - 北交所新股美德乐申购资金高达10588.6亿元，首次突破万亿 [3] - 中科宇航已完成IPO辅导 [3] - 锋龙股份公告，将就股票交易波动情况进行核查，公司股票自1月26日起停牌 [3] - 嘉美包装公告，公司股票将于1月26日起停牌核查 [3] - 今日A股市场有北芯生命进行申购 [3]

每经记者｜杨建 每经编辑｜肖芮冬 ｜2026年1月26日 星期一｜ NO.1 中科宇航完成IPO辅导，5家运载火箭核心企业悉数入局 1月24日，商业航天龙头中科宇航已完成IPO辅导，该公司于1月16日进入辅导验收流程，其IPO辅导机 构为国泰海通证券。1月22日电，据上交所官网显示，蓝箭航天空间科技股份有限公司IPO审核状态变 更为已问询。近日，星河动力、星际荣耀、天兵科技3家商业航天企业更新了上市辅导进展，5家主营运 载火箭的核心企业已悉数入局，向"商业航天第一股"发起冲刺。 NO.2 蓝箭航天朱雀三号总设计师张晓东：力争今年实现火箭的返回与部分再次飞行 1月23日，在北京国际商业航天展览会商业航天产教融合新生态论坛上，蓝箭航天朱雀三号总设计师张 晓东表示，朱雀三号火箭未来要瞄准高频次的重复使用，第一步要固化回收技术，力争今年实现火箭的 返回，并且实现部分再次飞行；第二步是转入批产的运营，依托酒泉两个工位和无锡、嘉兴两座总装厂 房，形成年产30发，年发保底20发、力争30发的生产和发射能力，支撑我国低轨互联网星座快速组网； 第三步是开展朱雀三号甲的研制，并行启动海上平台、返场、塔架等多种回收模式探索，同步换 ...

金海通股价表现与公司业务 - 金海通股价在16个交易日内累计涨幅超过100%，1月23日收盘价为278.60元，总市值达167.16亿元 [1] - 公司专注于集成电路测试分选机的研发、生产及销售，产品在全球市场具有较高知名度，应用于半导体封装测试企业、测试代工厂、IDM企业和芯片设计公司 [3] 基金经理动态与业绩 - 易方达基金经理张坤的管理规模较2024年末下降超过百亿元，已跌至500亿元人民币以下 [4] - 其管理的4只产品在2025年均实现正向收益，但有3只产品的收益率跑输了各自同期的业绩比较基准 [4] 上市公司业绩预告 - 截至1月24日，共有820家A股上市公司发布2025年年报预告 [5] - 其中14只个股归母净利润同比预增上限超过400%，包括南方精工、新强联、上海谊众等公司 [5] 私募基金监管处罚 - 上海证监局对“瑞丰达私募爆雷”事件相关方开出罚单，浙江瑞丰达及关联8家私募、实际控制人孙伟等相关责任人合计被罚没超4100万元，创私募领域处罚金额新纪录 [6] - 核心责任人孙伟被采取终身证券市场禁入措施 [6] 人形机器人产业进展 - 意优科技“全球首条机器人关节自动化产线”在浦东投产，标志着人形机器人核心部件量产瓶颈的突破 [7] - 银河证券认为，人形机器人产业在工业、医疗等多场景下的应用规模有望打开万亿级市场空间，并将带动上游核心零部件、AI芯片等整个产业链的升级 [7] 白银市场价格动态 - 现货白银价格历史性突破每盎司100美元大关，1月23日最高涨4.5%报每盎司100.58美元 [8] - 年初至今银价累计上涨逾40%，2025年全年银价实现了近148%的年度涨幅 [8] 限售股解禁与新股发行 - 本周（1月26日-1月30日）共有30家公司限售股解禁，按1月23日收盘价计算，解禁总市值逾400亿元，解禁市值居前三位的公司是海博思创（231.54亿元）、福斯达（53.67亿元）、益方生物-U（42.51亿元） [9] - 本周将有3只新股发行，合计发行约2.5亿股，预计合计募资39.43亿元，包括北芯生命、林平发展、电科蓝天 [10] 国际资本与宏观经济动态 - 印度所持美国国债规模降至1740亿美元，为5年来最低，较2023年峰值下降26% [11] - 当前美债占印度外汇资产比例约为三分之一，一年前该比例为40% [11] - 马斯克表示，星舰今年的目标是实现完全复用，进入太空的成本将下降100倍 [12] - 银河航天徐鸣表示，太空新基建迎来万亿市场，预计到2035年全球太空经济规模将达到1.8万亿美元 [15] 市场资金与交易动态 - 上周南向资金合计成交净流入235.23亿港元，其中小米集团净买入金额最高 [14] - 国投白银LOF将于1月26日开市起至当日10:30停牌 [11]

文 | WQS 审核 | 子扬 校正 | 牧歌 1月19日至23日，A股走出"稳中有升"行情：上证指数周涨0.84%至4100点，创2015年以来新高；深证成指、科创50指数分别上涨1.11%和2.62%。市场呈 现"指数温和上行、资金加速入场"特征，距离2015年行情高点十年后，新增资金成为核心驱动力。 板块层面，周期股与科技股形成"双轮驱动"。建材、钢铁、化工等周期板块涨幅超5%，商业航天概念股因行业利好密集落地领涨市场；而银行、非银 金融等板块收跌。政策端，证监会与基金业协会同步发布业绩基准指引，直指"风格漂移""基金盲盒"等痛点，公募基金生态重塑正式启幕。 笔者认为，本轮行情的核心逻辑在于"政策托底+资金入场+产业趋势"三重共振。一方面，监管层通过规范基金业绩基准、推动商业航天上市等举措，为 市场注入长期信心；另一方面，新增资金持续流入，推动指数突破关键点位，形成"赚钱效应-资金入场"的正向循环。 其实，矿业股的爆发并非偶然。全球金属需求飙升、关键矿产供应趋紧背景下，MSCI金属与矿业指数年内累计上涨近90%，紫金矿业、洛阳钼业2025 年净利润分别预增至510亿-520亿元、200亿-208亿元，均 ...

大宗商品与贵金属市场动态 - 白银价格于1月23日首次突破100美元大关，刷新历史纪录，年内涨幅达40%，表现远超黄金，工业属性被视作其长期刚性需求的根本支撑 [1] - 国际货币基金组织数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已跌破60%，创下数十年新低，同时世界黄金协会调查显示高达95%的央行预计未来将继续购买黄金 [2] 中国资本市场政策与监管 - 证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，旨在规范业绩比较基准的选取和使用，该指引将于2026年3月1日起施行 [3] - 证监会公布2026年1号罚单，自然人余韩因操纵“博士眼镜”股票被没收违法所得约5.11亿元并处以等额罚款，罚没合计超10.2亿元 [4] - 上海证监局对浙江瑞丰达资产管理有限公司及相关责任人合计罚没超4100万元，实际控制人孙伟被采取终身证券市场禁入措施 [5] - 证监会新增14个期货期权品种为境内特定品种，包括镍、碳酸锂、对二甲苯等期货及期权品种，以进一步扩大期货市场开放范围 [6] - 针对“收紧内地企业赴港上市门槛”的传闻，证监会澄清该消息不实，当前境外上市政策没有变化 [7] - 上交所本周对152起证券异常交易行为采取自律监管措施，并对*ST正平、*ST亚振等波动幅度较大的股票进行重点监控 [12] - 深交所对交易锋龙股份中存在异常交易行为的投资者采取了暂停交易等自律监管措施 [13] 上市公司与交易异动 - 锋龙股份股票在2025年12月25日至2026年1月23日期间连续17个交易日涨停，累计涨幅达405.74%，公司股票自1月26日起停牌核查 [14] - 嘉美包装股票在2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅达408.11%，公司股票自1月26日起停牌核查 [14] 产业发展与科技创新 - 北京市政府工作报告提出将全面实施“人工智能+”行动，建设国家人工智能应用中试基地，并培育6G、量子科技、生物制造等新增长点 [8][9] - 银河航天创始人徐鸣表示，太空新基建将带来万亿级市场，预计到2035年全球太空经济规模将达到1.8万亿美元，公司已成功发射40余颗卫星 [10] - 意优科技“全球首条机器人关节自动化产线”在浦东投产，标志着人形机器人核心部件量产瓶颈取得突破 [11] - 商业火箭企业中科宇航已完成IPO辅导工作，辅导历时五个月 [15] 券商策略观点 - 中国银河策略指出A股市场回归慢牛趋势，板块轮动加快，建议关注科技创新板块的轮动补涨机会，以及制造业、资源板块中盈利修复清晰的有色金属、基础化工等行业 [23] - 申万宏源策略认为春季行情是2025年科技结构性行情的延伸，后续可关注商业航天、AI应用的反弹机会，以及高股息、医药生物等处于相对低位的轮涨补涨方向 [24] 国际事件与数据日程 - 美国总统特朗普表示，美国预计将获得格陵兰岛上美军基地所在区域的“主权”，相关谈判“进展顺利” [16] - 乌克兰总统泽连斯基表示，乌美俄三方会谈具有建设性，预计下周可能举行新一轮会谈 [17] - 巴西总统卢拉宣布将对中国公民部分短期签证类别实行免签 [18][20] - 未来一周重要经济数据与事件包括：美联储议息会议、美国12月PPI、欧元区/德国/法国四季度GDP、加拿大央行利率决议等 [19][20]

格隆汇1月25日丨在2026北京国际商业航天论坛上，银河航天创始人、董事长兼CEO徐鸣发表了题为 《太空科创时代的新基建与新应用》的主旨演讲，他表示，太空新基建将带来万亿级市场爆发期，到 2035年，全球太空经济预计将达到1.8万亿美元。目前，公司已成功发射自主研制的40余颗卫星，并构 建了领先的通信载荷、星载计算机、太阳翼等核心单机配套研制能力。 ...

行业趋势与市场前景 - 商业航天正从“补充性力量”向“战略性支柱”迈进 [1] - 太空科创时代已经到来 航天技术正引领新一轮科技变革 [1] - 太空基础设施建设呈现低轨化、低成本化、规模化、星座化的“新四化”特征 [1] - 手机直连卫星正引领6G通信发展 卫星结合摩尔定律推动产业加速 [1] - 太空新基建将带来万亿级市场的爆发 [1] - 2035年全球太空经济预计将达到1.8万亿美元 [1] - 太空经济对更广泛经济和社会的贡献在2040年预计将达到约7.9万亿美元 [1] - 2025年至2040年间 太空经济产生的累计价值预计将超过80万亿美元 [1] 技术发展与网络架构 - 手机直连卫星将引领6G通信革命 [2] - 6G通信架构等于地面网络加卫星宽带实现“光纤上天” 再加手机直连实现“基站上天” [2] - 天地一体化网络架构将彻底改变对通信边界的认知 [2] - 卫星宽带需求正在快速攀升 卫星宽带和手机直连市场高速增长 [2] - 卫星通信正走向大众市场 [2] - 太空科创第一阶段是太空数字基建阶段 即让数据“上天” [2] - 全球已发射上万颗卫星 在轨运行卫星数量已超过1.2万颗 [1][2] - 太空新基建呈现出与未来6G网络相契合的特征 [2] 未来太空应用场景 - 未来太空将建立能源和制造中心 [2] - 太空中无限的太阳能将转换成电能服务千家万户 [2] - 太空制造中心有望落地 采矿机器人有望从小行星带回“宇宙矿石”并在太空工厂加工成建材 [2] - 之后将进入“太空文明基地建设”阶段 建立太空港、太空城市 将人类文明拓展至宇宙 [2] 公司动态与行业地位 - 银河航天已成功发射自主研制的40余颗技术先进的卫星 [2] - 2024年1月19日 中国成功发射卫星互联网低轨19组卫星 该组卫星是银河航天持续独立承担此类太空基础设施建设任务研制的第二组卫星 [2] - 2023年 银河航天以110亿元人民币的企业估值入选《2023胡润全球独角兽榜》 排名第668 [3] - 2024年 银河航天以115亿元人民币的估值入选《2024胡润全球独角兽榜》 排名第720 [3]