公司研发投入情况 - 公司2023年研发费用为4,454.82万元 [1] - 公司2024年研发费用为5,122.06万元 [1] - 公司2025年1-6月研发费用为2,509.78万元 [1] - 公司未来将持续加大新产品、新技术的研发投入 [1]

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 国瓷材料11月4日在互动平台回答投资者提问时表示，公司是全球领先的MLCC介质粉体 生产厂商，凭借多年的技术积累和沉淀，实现了基础粉和配方粉的全面覆盖，客户涵盖国内及国际头部 企业，公司也会不断加大技术研发和市场开拓，争取取得更好的业绩。 ...

财务业绩 - 公司前三季度实现营业收入67.07亿元，同比增长22.01% [2] - 公司前三季度归母净利润实现6.51亿元，同比增长21.43% [2] - 2025年1-9月，公司汽车零部件业务销售收入同比增长25% [2] - 2025年上半年，公司军品收入为673.38万元，较上年同期增长6.96% [6] - 军用爆破器材自动化升级改造项目达产年预计收入为15,000.27万元 [5] 汽车零部件业务 - 2025年1-9月，乘用车累计销量达到2124.6万辆，同比增长13.7% [2] - 2025年1-9月，新能源汽车销量达1122.8万辆，同比增长34.9% [2] - 公司汽车零部件业务具有完善的产业布局优势，拥有20余家生产基地 [3] - 公司汽车零部件业务具备深厚的技术与研发优势，拥有1个国家认可实验室和4个省级技术中心，累计获得专利授权500余项 [3] - 公司汽车零部件业务拥有稳定的优质客户资源和品牌优势 [3] - 公司汽车零部件业务具有纵深结合的产品布局和成本管控优势 [3] 油气装备业务 - 公司全资子公司航天能源与国内中石油、中海油、中石化保持了三十多年的合作 [4] - 在深海领域，航天能源向中海油供应射孔器材、完井装备及机电控制类产品 [4] - 公司成功突破非弹性密封、耐高温高压射孔装备等多项关键技术，部分研究成果打破国际垄断 [4] - 公司超高温超高压射孔技术已成功应用于万米深井射孔作业，创下全球最深射孔记录 [5] - 公司开发了耐高温高压分簇射孔技术，以应对页岩油气开发深度加深的趋势 [5] 军品业务与资本运作 - 军用爆破器材自动化升级改造项目调整背景是因原自研项目未获批量市场需求，新获取大药量药柱批量生产任务 [5] - 项目调整后，预定达到可使用状态的日期为2026年9月30日 [5] - 公司提出"1334"发展战略，以建设世界一流航天智能装备制造企业为总目标 [6] - 作为航天七院所属唯一上市平台，公司将通过资本运作与产业发展"双轮驱动" [6] 市值管理与股东减持 - 公司市值管理以提高企业核心竞争力及长期投资价值为核心，将加大现金分红力度 [6] - 控股股东一致行动人乐凯集团减持主要系自身资金需要 [6] - 乐凯集团拟通过集中竞价及大宗交易方式减持股份，即使未来持股比例降至5%以下，再次减持仍需提前披露计划 [6]

2025年11月3日，东华科技（sz002140）触及涨停，涨停价12.89元，涨幅9.98%，总市值91.26亿元，流 通市值70.05亿元，截止发稿，总成交额3.03亿元。 根据喜娜AI异动分析，东华科技涨停原因可能如下，业务拓展+技术研发+盐湖项目： 1、公司基本面整 体中性偏正面，治理结构不断优化，修订多项议事规则和关联交易决策制度，取消监事会并设立审计与 风险管理委员会，提升了决策效率。2025年上半年新签合同额同比增长23.78%，海外市场签约占比达 45.61%，业务拓展成效显著。 2、公司在技术研发上取得突破，在石墨烯、可降解材料等领域获得多项 专利和奖项。扎布耶盐湖项目进展顺利，全球首套新工艺投产，达产后预计年营收增量超10亿元。此 外，2025年三季报归母净利润3.65亿元，同比增长14.97%，基本每股收益0.52元，业绩表现良好。 3、 从行业来看，天风证券指出，东华科技中标订单保持高增长，煤化工及绿色能化领域保持高景气。同花 顺数据显示，当日化工工程服务板块部分个股也有较好表现，形成一定的板块联动效应。 4、技术面 上，若结合相关指标，可能存在一些积极信号吸引资金关注。资金流向方面， ...

投资评级与目标价 - 投资评级为“增持” [6][11] - 目标价为22.01元人民币 [6] 核心观点 - 看好公司稼动率提升带动盈利修复 [1] - 公司呈现景气向上态势，盈利能力修复明显 [1][2] - 公司聚焦高端工业铝合金材料在新能源和消费电子行业的应用，坚持“量产一代、研发一代、探索一代”的研发策略 [1] - 未来看好公司继续加大技术研发、深化与行业头部客户的合作 [1] - 后续随着公司稼动率进一步提高、产品附加值提升、加强费用管控，盈利能力有望持续修复 [2] - 公司高端工业铝型材技术优势领先，与行业头部客户深度合作、订单可见度高，在景气上行期有望率先兑现量价 [4] 财务表现 - 25Q3实现营收10.62亿元，同比增长22.24%，环比增长17.38% [2] - 25Q3归母净利润为5676.10万元，同比增长120.61%，环比增长80.15% [2] - 25Q3毛利率为16.12%，同比提升3.04个百分点，环比提升3.55个百分点 [2] - 25Q3净利率为5.33%，同比提升2.33个百分点，环比提升1.86个百分点 [2] - 25Q3期间费用率为10.03%，同比下降0.08个百分点，环比上升0.42个百分点 [2] - 25Q3研发费用率为4.83%，同环比均提升（同比+0.16个百分点，环比+0.51个百分点） [1] 业务与战略 - 公司业务为新能源汽车与消费电子双轮驱动 [1] - 客户结构优质，新能源领域客户包括宁德时代、广汽埃安、比亚迪等；消费电子领域客户包括富士康、比亚迪电子、瑞声科技等 [1] - 公司9月发布2025年股权激励计划草案，拟向239名中层管理人员及核心技术骨干授予216万股（占总股本0.70%） [3] - 公司9月完成定增发行，募集资金总额约5亿元，用于“智能移动终端金属结构件项目”、“安徽和胜新能源生产基地项目（一期）”及补充流动资金 [3] 盈利预测与估值 - 预测公司25-27年归母净利润分别为1.63亿元、2.01亿元、2.31亿元，三年复合增速为42.15% [4] - 预测公司25-27年EPS分别为0.53元、0.65元、0.75元 [4] - 下调25-26年归母净利润预测，幅度分别为-34.90%和-41.72% [4] - 下调主要考虑到高附加值产品占比、产能利用率有待进一步提高，因而下调25-26年收入增速、毛利率假设 [4][12] - 下调后假设25-26年公司毛利率分别为14.3%、14.6%（原假设为17.6%、18.5%） [12] - 下调后预测25-26年收入为40.66亿元、46.64亿元（原预测为45.74亿元、52.21亿元） [12] - 基于公司技术优势及客户合作深度，给予公司26年34倍PE估值，高于可比公司26年Wind一致预期PE均值29.13倍 [4]

2025年三季报核心财务表现 - 营业总收入14.92亿元，同比下降11.05% [1] - 归母净利润为-943.6万元，由盈转亏，同比下降105.63% [1] - 第三季度单季营业总收入5.97亿元，同比下降17.31%，归母净利润-1468.95万元，同比下降120.19% [1] 盈利能力指标 - 毛利率为13.03%，同比下降30.06% [1] - 净利率为-0.63%，同比下降106.29% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计8287.17万元，三费占营收比为5.55%，同比增加36.71% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流为-0.75元，同比下降197.93% [1] - 应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例达262.76% [1][3] - 货币资金为5.61亿元，同比增加31.60% [1] 业绩波动原因与管理层回应 - 业绩波动主要受美国关税政策影响，导致部分客户订单调整及毛利率减损 [5] - 为保障交付，将部分国内成熟项目紧急转移至马来西亚生产，带来短期额外支出和生产效率损失 [5] - 海内外多点布局加大团队和研发投入，以及汇率不利变动带来的汇兑损益也影响了净利润 [5] 战略布局与未来展望 - 公司构建三个业务组团（BG），BG1聚焦成熟大客户，BG2开拓新客户及音箱产品线，BG3布局新型可穿戴产品及健康医疗等高科技领域 [6] - 马来西亚基地扩产已完成，产能扩大近十倍，泰国生产基地预计明年第三季度投入使用，整体产能规划约十亿元 [5][9] - 公司拥有授权专利685项，其中发明专利59项，在LE Audio、光电眼镜、I声纹识别等新技术领域有专利布局 [6] 业务优势与增长动能 - 核心优势包括电声领域30年技术积淀、优质国际化客户、差异化全球生产基地布局、对高潜力领域的提前布局以及供应链垂直整合能力 [7] - 2025年已成功导入多个知名品牌客户，业务涵盖光电产品、电竞产品、智能音箱、耳机类产品、助听器配件等 [6] - 音频眼镜、I眼镜、R眼镜等产品已陆续出货，营收规模逐步扩大，另有重点项目在四季度开始量产 [9]

作为一家以技术驱动为核心的高科技企业，炬光科技持续加大研发投入。2025年前三季度，公司研发投 入合计1.36亿元，同比大幅增长87.76%，研发投入占营业收入的比例达到22.14%，较上年同期提升6.36 个百分点。高强度的研发投入集中在光通信、消费电子及泛半导体制程等高潜力新兴领域，为公司未来 产品迭代和市场拓展奠定了坚实的技术基础。 截至2025年9月30日，公司总资产为30.59亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为21.98亿元，资产规 模与权益稳步增长。资产负债表显示，公司在建工程较年初显著增加，反映了其持续进行产能扩张和产 线升级的战略决心。同时，并购整合带来的商誉及无形资产变化，也体现了公司通过外延式发展强化核 心竞争力的路径。 炬光科技2025年第三季度业绩表明，其前期在技术研发、并购整合、成本控制及市场开拓方面的战略布 局已开始收获成效。随着光通信、消费电子、泛半导体制程等下游应用市场的持续景气，以及公司自身 产品结构的优化与全球运营能力的提升，炬光科技有望在光子产业链中进一步巩固其领先地位，开启高 质量增长的新阶段。（秦声） 由于新加坡Heptagon业务整合初期亏损等因素，公司盈利情况 ...

组织架构调整 - 小米汽车近期进行组织架构调整，设立全新一级部门架构部 [1] - 架构部负责小米智能电动汽车下一代技术架构的方向与定调 [1] - 架构部直接向公司首席执行官雷军汇报工作 [1] - 部门成员由小米汽车部分研发部门负责人与核心骨干构成 [1] 人事变动 - 小米汽车整车研发负责人崔强进入新设立的架构部 [9] - 原电动力负责人王振锁将接替崔强，负责整车研发工作 [9] 战略意义 - 此次架构部由雷军亲自带队，显示出公司对技术研发工作的高度重视 [4] - 此举体现了公司持续投入技术研发的决心 [4]

证券日报网讯长虹华意10月27日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，据产业在线数据，2024年中 国全封闭活塞压缩机产能增幅达14%，而2025年1-8月中国全封闭活塞压缩机行业总销量同比增长 1.7%，供需失衡加剧引发行业竞争升级。公司采取加强技术研发、优化产品结构、强化增收降本等措 施，部分对冲了价格竞争带来不利影响。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯长虹华意10月27日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，威乐公司目前处在行业第二 梯队前列，国内市占率大概在第5的位置。威乐公司将持续加强技术研发、优化产品结构，不断强化增 收降本、效率提升工作，积极拓展新的客户，扩大规模，争取实现生产规模和市场份额上的快速增长， 成为行业的一流企业。 （文章来源：证券日报） ...