服务业开放 - 扩大电信、医疗、教育等领域开放试点 [1] - 推动互联网、文化等领域有序开放 [1] - 及时总结评估试点经验，形成可复制推广的开放路径和实践案例 [1] - 适时扩大试点范围 [1] 资本市场对外开放 - 有序扩大资本市场对外开放 [1] - 更大力度吸引外资参与创业投资 [1] - 提高外资在华开展股权投资、风险投资便利性 [1] - 引导外国投资者对上市公司有序规范实施战略投资 [1] - 吸引更多优质外资长期投资资本市场 [1] 外资准入管理 - 落实制造业领域外资准入限制措施"清零"要求 [1] - 持续清理负面清单之外的限制性措施 [1] - 在负面清单以外的领域，严格按照内外资一致的原则对外资准入实施管理 [1] - 着力破解市场准入中"大门开、小门不开"的具体问题 [1] - 确保外资企业在已开放领域"既准入又准营" [1]

消费作为经济增长重要引擎 - 释放消费潜力是未来中国经济增长的重要引擎 政府工作报告明确提出"大力提振消费" 政治局会议强调"增强消费对经济增长的拉动作用" [1] - 2024年中国消费率56.6% 显著低于发达国家70%-80%水平 人均GDP1.3万美元与发达国家存在较大差距 [2] - 1-5月社会消费品零售总额同比增长5.0% 5月同比增长6.4% 消费品"以旧换新"和消费券政策取得成效 [3] 收入分配改革与消费活力 - 中国居民可支配收入与GDP之比60.8% 低于欧美国家70%-85% 再分配后收入占比持续低于初次分配 [4] - 建议降低年收入10-35万元个税税率5个百分点 每年减少税收不超过1000亿元 为中低收入群体带来增量现金流 [4] - 居民储蓄比例较高 可通过个人养老金账户税收优惠促进存款转移 提高养老金替代率和当期消费倾向 [5] 服务业开放与消费升级 - 中国在旅行、医疗等领域存在巨额服务逆差 中高收入群体海外高端服务需求旺盛 [6] - 可借鉴制造业开放经验 2001-2019年外资准入负面清单缩减80% 带动制造业全要素生产率年均提升2.1% [7] - 鼓励外资进入医疗、教育等领域试点 通过"以资引资"模式增强外企长期投资意愿 同时支持本土中小企业参与竞争 [7] 消费与投资协同关系 - 一季度产能利用率74.1% 低于2006-2019年平均77% 提振消费可引导高质效投资 [8] - 高技术投资增速高于整体固定资产投资 高技术服务业投资保持两位数增长 [8] - 消费能带动生产、就业和投资 只有无效投资没有无效消费 [8] 地方政府促消费机制 - 建议将消费指标纳入地方政府考核 优化增值税分配机制 [9] - 现行增值税"五五分享"和"属地征收"原则 削弱了地方政府对消费活动的关注 [9] - 建议建立消费地补偿机制 适当调高地方增值税比例 增强地方政府促消费积极性 [10]

消费在经济中的重要性 - 消费不仅是短期调节总需求的手段，还能引导高质效投资，只有无效的投资没有无效的消费[1] - 2024年我国消费率仅56 6%，显著低于发达国家70%-80%的常态水平[2] - 消费与经济增长密切相关，我国人均GDP1 3万美元，与发达国家差距较大，消费潜力大[2] 消费潜力与收入分配 - 发达国家在人均GDP相当于我国当前水平时消费率已达73%，远高于我国56%[3] - 收入分配体系不完善制约消费潜力释放[3] - 完善再分配可提高居民消费倾向，建议调低中低收入群体税率，年收入10-35万元个税税率降5个百分点[7][8] 消费与投资的关系 - 消费和投资互相促进，消费能带动生产、就业和投资[5] - 投资过度扩张导致边际回报下降，提振消费可引导高质效投资[5] - 高技术投资增速远高于整体固定资产投资增速，尤其是高技术服务业保持两位数增长[11] 提振消费的政策建议 - 实施消费品"以旧换新"、发放消费券，1-5月社会消费品零售总额同比增长5 0%[7] - 推动个人养老金账户税收优惠，实现存款向养老金转移，提高养老金替代率[8] - 优化增值税分配机制，建立消费地补偿机制，增强地方政府促消费积极性[12][13] 服务业开放与消费潜力 - 中国在旅行、医疗等领域存在巨额服务逆差，可借鉴制造业开放经验提升服务业效率[9] - 鼓励外资在国内办高校、医院，打破垄断定价，促进本土复制和推广[9] - 增强外企长期投资意愿，引导本土企业参与市场竞争[10] 消费的基础性作用 - 消费从需求端拉动经济增长，需求创造供给更有效直接[11] - 服务消费与生产同时发生，不可储存，消费需求反映社会生活和科技进步[11] - 地方政府将消费指标纳入考核，优化增值税分配补充地方财政[12][13]

工业生产 - 高炉开工率同比小幅回落0.2个百分点至2.1%，表观消费同比下行2.3个百分点至-1.7% [5][9] - 化工链开工保持韧性，纯碱开工同比回升2.7个百分点至-1.3%，PTA开工同比回落1.1个百分点至3%，涤纶长丝开工持平前周录得2.6% [2][15] - 汽车半钢胎开工率同比大幅回落4.4个百分点至-6.7% [2][15] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率同比小幅回落0.1个百分点至-1.9%，水泥出货率同比回升3.2个百分点至-2.3% [25][26] - 沥青开工率同比小幅回升0.8个百分点至4.3% [2][36] - 玻璃消费同比大幅下行13.2个百分点至-21.2%，产量同比保持稳定录得-7.9% [36][40] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比大幅回落28.2个百分点至-27.8%，一线城市成交降幅尤为显著 [47][49] - 铁路货运量同比回落2.4个百分点至-0.1%，港口货物吞吐量同比回落4个百分点至0.8%，集装箱吞吐量同比回落10.9个百分点至0.1% [58][64] - 电影观影人次同比回升51.7个百分点至14.6%，票房收入同比回升52.8个百分点至14.4% [68][70] 出口与集运 - CCFI综合指数环比回升3.3%，其中美西航线运价环比大幅上涨9.6%，东南亚航线运价环比回落3.3% [77][79][85] - BDI周内均价环比上涨13.2% [77] 物价动态 - 农产品价格分化：猪肉、鸡蛋价格环比分别回落0.3%、0.9%，蔬菜、水果价格环比均上涨1.1% [89][91][93] - 工业品价格整体回落：南华工业品指数环比下降0.2%，其中能化指数环比下降0.4%，金属指数环比下降0.1% [100][102][104] 入境游市场 - 2024年入境游恢复至历史趋势81.9%，显著高于国内出游的56.1%，旅行出口恢复至2019年138%水平 [115] - 东南亚游客占比显著提升，上海接待的东南亚游客占比达22.5%，较2023年上升6.8个百分点 [115] - 2024年免签入境外国人次达2012万，同比激增112.3%，2025年上海/北京单月入境游客最高达67.1万/45.5万 [116] - 文化出海带动效应显著：2025Q1文化服务出口占GDP比重升至1.5%，泡泡玛特境外收入占比同比提升21.9个百分点 [117]

旅游市场新趋势 - 入境游复苏势头强劲，2024年国内出游人次回升至历史趋势56.1%，入境游恢复至历史趋势81.9%，旅行出口恢复至2019年138%水平 [2] - 2025年前5月国际执行航班架次同比21.1%，国内航班为-0.6%，五一假期入境游订单同比141%，高于国内县域游(20%) [2] - 东南亚游客占比显著提升，2024年上海接待游客中东南亚占比22.5%，较2023年上升6.8个百分点，北美游客占比下降2个百分点 [2] 入境游加速修复 - 2024年后入境游加速修复，2025年4月上海入境游人次达2019年115.3%，超过泰国(76.7%)和新加坡(88.1%) [3] - 北京2025年前4月接待除日韩外亚洲游客占比29.9%，较2019年上升13个百分点，美洲游客占比下降11.9个百分点 [17] - 2025年一季度外国人出入境人次同比33.4%，高于内地居民(15.4%)和港澳台居民(11.2%) [10] 入境游升温原因 - 2024年免签政策扩容带动入境游，全年通过免签入境外国人2012万人次，同比112.3% [4] - 上海、北京2025年接待入境游客单月最高达67.1万和45.5万，已超疫情前水平 [4] - 日本2013年放宽签证政策后入境游从2012年835.8万增至2019年3188.2万，年均增长21.1% [34] 文化出海效应 - 2025Q1文化相关服务出口占GDP比重1.5%，较2019年提升近1个百分点 [5] - 泡泡玛特2024年境外收入占比38.9%，较2023年上升21.9个百分点 [5] - 2025年春节海外平台"灯会"、"庙会"相关门票预订量同比增长超7倍 [41] 入境游增长潜力 - 2024年旅行出口占GDP比重0.1%，低于全球1.6%均值，旅行服务出口全球排名158位 [6][50] - 日本2013年放宽签证后旅游占服务出口比重上升14.4个百分点至2025年25% [61] - 2025年4月出台《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，扩大试点城市至20个 [66][67] 经济效应 - 2024年旅行出口2831.2亿元，同比60.5%，对GDP增速贡献约0.1% [8][73] - 国际旅游外汇收入6767.8亿元，交通类收入占比63.5%约4300亿元，娱乐类13%约879.5亿元 [73] - 入境游客平均停留9.2天，餐饮和商品消费分别占比7.6%和6%，规模约514.4亿和406.1亿元 [73]

服务业开放政策 - 广东省将持续推动改革试点任务落地落实，深化电信、医疗、金融等重点领域服务业开放 [1] - 目标是为国家服务业扩大开放提供更多可复制推广的经验 [1] 电信及数字化产业 - 支持电信服务及相关数字化产业开放发展，探索扩大增值电信试点业务范围 [1] - 推动建设跨境服务中心与技术服务平台 [1] - 鼓励发展游戏出海业务 [1] - 支持发展"来数加工"等数字服务新业态新模式 [1] 医疗康养领域 - 提高医疗康养领域对外开放水平，推动医疗机构、养老机构等领域的开放合作 [1] - 支持前海等试点地区更多外商投资企业开展人体干细胞、基因诊断与治疗等领域的研发和应用业务 [1] 金融领域 - 推进金融领域国际合作，有序扩大金融机构展业范围 [1] - 支持投资或注册地在深圳的跨国公司以人民币开展跨境资金集中运营业务 [1] - 进一步深化合格境外有限合伙人试点 [1]

旅游市场新趋势 - 入境游复苏势头强劲，2024年国内出游人次回升至历史趋势56.1%，入境游恢复至81.9%，旅行出口恢复至2019年138%水平 [2] - 2025年前5月国际执行航班架次同比21.1%，国内航班为-0.6%，五一假期入境游订单同比141%，高于国内县域游(20%) [2] - 东南亚游客占比显著提升，2024年上海接待游客中东南亚占比22.5%，较2023年上行6.8pct，北美游客占比下降2pct [2][17] 入境游加速修复原因 - 2024年后入境游加速修复，2025年4月上海入境游人次达2019年115.3%，超过泰国(76.7%)和新加坡(88.1%) [3][23] - 签证便利化政策推动复苏，2024年免签入境外国人达2012万，同比112.3%，2025年上海、北京单月入境游客分别达67.1万、45.5万 [4][26] - 文化出海带动消费，2025Q1文化服务出口占GDP比重1.5%，较2019年提升近1pct，泡泡玛特境外收入占比达38.9% [5][41] 入境游增长潜力 - 服务业开放度较低，2024年旅行出口占GDP比重0.1%，低于全球均值1.6%，运输、文娱服务出口排名靠后 [6][50] - 政策加码释放需求，2025年4月出台《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，参考日本经验放宽签证后旅游出口占比提升14.4pct [7][61] - 离境退税政策优化，2025年4月退税起退点下调至200元，现金退税限额提高至2万元，深圳五一入境游订单同比188% [68][69] 经济效应分析 - 2024年旅行出口2831.2亿元，同比60.5%，国际旅游外汇收入6767.8亿元，交通类收入占比63.5%(4300亿元)，娱乐类13%(879.5亿元) [8][73] - 入境游客停留9.2天，餐饮消费514.4亿元(占比7.6%)，商品消费406.1亿元(占比6%)，合计贡献社零增长0.7% [73][75]

旅游市场趋势 - 2024年国内出游人次回升至历史趋势56.1%，入境游达81.9%，2025年旅行出口恢复至2019年138% [2][31] - 2025年前5月国际执行航班架次同比21.1%，国内为 - 0.6%，五一入境游订单同比141% [2][31] - 客源上东南亚等地修复大，2024年上海接待东南亚游客比重22.5%，较2023年上行6.8pct [2][36] 入境游升温原因 - 2024年免签范围扩容，当年免签入境外国人次2012万，同比112.3% [4][44] - 中国文化出海，2025Q1文化相关服务出口占GDP比重1.5%，较2019年提升近1pct [5][59] 入境游增长潜力 - 2024年旅行出口占GDP比重0.1%，低于全球1.6%均值，服务贸易逆差集中在旅行项目 [6][69] - 国内产品海外溢价高，4月商务部优化离境退税政策，深圳五一入境游订单同比增188% [7][84] 生产高频跟踪 - 本周高炉开工率同比 - 0.2pct至2.1%，表观消费同比 - 1.7%，钢材社会库存回升 [96] - 化工链开工好于去年，纯碱开工同比 + 2.7pct至 - 1.3%，汽车半钢胎开工率同比 - 4.4pct至 - 6.7% [103] 需求高频跟踪 - 本周30大中城市商品房日均成交面积同比 - 27.8%，一线降幅大，同比 - 21.6% [120] - 观影人次、票房收入同比分别 + 51.7pct至14.6%、 + 52.8pct至14.4%，乘用车零售、批发量同比回落 [132][133] 物价高频跟踪 - 本周猪肉、鸡蛋价格环比 - 0.3%、 - 0.9%，蔬菜、水果价格环比1.1% [145] - 南华工业品价格指数环比 - 0.2%，能化、金属指数环比 - 0.4%、 - 0.1% [153]

旅游市场新趋势 - 2024年国内出游人次回升至历史趋势56.1%，入境游达81.9%，旅行出口恢复至2019年138% [14] - 2025年前5月国际执行航班架次同比21.1%，五一假期入境游订单同比141% [14] - 客源上东南亚等地游客入境游修复大，2024年上海接待东南亚游客比重22.5%，较2023年上行6.8pct [16] 入境游升温原因 - 2024年免签范围扩容，当年免签入境外国人次达2012万、同比112.3% [23] - 日本放宽签证政策后入境游从2012年835.8万增至2019年3188.2万，泰国对中国免签后游客从28.5万增至67.5万 [32] - 2025年一季度文化服务出口占GDP比重上行至1.5%、较2019年提升近1pct，文化体验类产品吸引入境消费 [38] 入境游增长潜力 - 2023年我国旅行服务、运输、文娱服务出口占GDP比重全球排名低，2024年旅行出口占GDP比重为0.1%，低于全球1.6%均值 [44] - 日本放宽签证后旅游占服务出口比重上行14.4pct至2025年25%，我国4月出台方案加快服务业开放 [52] - 我国部分商品海外溢价率高，4月商务部优化离境退税政策，五一深圳等地入境游订单同比增长188% [60] 经济效应 - 2024年旅行出口2831.2亿元、同比60.5%、对GDP增速贡献约0.1%，国际旅游外汇收入6767.9亿元、同比77.7% [65] - 2024年入境游餐饮、商品消费规模分别为517.7、402.1亿元，对社零增长贡献约0.7% [65]

经济转型新阶段 - 2022年以来经济转型进入新阶段，地产链条对经济贡献趋势性下行，地产基建相关行业增加值增速降至2%以下甚至负增长，非地产基建相关行业增速保持在5%-6% [7][13] - 转型压力集中在终端需求，导致PPI承压同时CPI表现更弱，中下游产能利用率降至73.5%-73.6%，低于上游79% [13][17] - 外贸板块内卷加剧，固定资产周转率从3以上大幅下滑至2.5，规模以下从业人员占比明显上升 [13][20] 政策框架革新 - 2024年9月底政策框架全面优化启动，赤字率首次突破3%达到4%，特殊再融资债发行规模超1.6万亿元 [35][37][39] - 新政策更注重高质量发展，聚焦高水平开放、"双循环"互促、自主创新驱动，手段上兼顾长短期平衡 [3][122] - 政策着力点从"投资驱动"转向"以人为本"，2025年社保就业、卫生健康等民生领域支出新增规模显著提升 [132][135] 产业结构蜕变 - 高技术产业增加值占比持续提升至16.3%，数字经济核心产业增加值占GDP达10%，接近地产产业链14%的占比 [42][45] - 汽车产业从"进口组装"转向零部件国产替代和整车出口，手机行业加工贸易占比从80%以上降至50% [65][67] - 低附加值行业出口占比下降，纺织服装从15.5%降至10.4%，而新三样、机械设备等占比从1.3%、8.1%升至7.3%、10% [76] 消费与服务转型 - 2025年居民出行意愿指标显示短周期信心筑底，服务消费占比每年提升约0.6%，悦己消费等新形式涌现 [53][55][3] - 服务业存在严重供给不足，文体娱、教育、卫生行业就业占比分别偏离历史趋势线6、2.8、1个百分点 [164][166] - 生活性服务业投资累计增速超10%，政策或通过扩大开放提升服务业"可贸易属性"，当前服务贸易仅占GDP5.3% [139][145][171] 外部环境影响 - 对美出口占比从19.1%降至14.2%，对"一带一路"国家出口占比从28.4%提升至36.6% [83][85] - 高附加值行业对美出口占比达47%，包括机械设备、电气设备、消费电子等具有"难替代性"的领域 [106][116] - 关税2.0冲击弹性降至0.3倍以下，显著低于1.0时期的2倍弹性，对出口影响可控 [117]