截至当地时间10月31日，美国政府"停摆"已满一月，进入第31天，若两党未能在11月5日前通过临时拨款法案，此次"停摆"将进入第36天，打破2018年底 至2019年初美国联邦政府"停摆"35天的纪录，成为美国历史上最长的"停摆"事件。 上周，现货黄金下跌110.67美元，跌幅达2.68%，最终收报于4002.48美元，但10月金价累计上涨3.7%，实现连续第三个月收涨。今日欧市盘中，黄金小幅 上涨，目前在4022美元附近徘徊。 11月1日，为美国约4200万低收入群体、残疾人和老人等提供食品补贴的"补充营养援助计划"（俗称"食品券"）将暂停发放，这意味着他们将失去重要的 食品保障，生活成本急剧上升，吃饭成了难题。 美政府"停摆"满月！ 然而，美国民主、共和两党仍在"打嘴仗"。为结束"停摆"，参议院已十余次就临时拨款法案进行表决，但法案始终未获足够票数通过。 上周五，美股三大指数集体收涨，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.26%，道指涨0.09%。 消息面上，美政府"停摆"满月，4200万美国人或挨饿。 此外，美联储降息路径生变。 目前，美联储内部分歧正在加剧。美联储理事沃勒在最新的讲话中表示，鉴于美国就 ...

对于本周澳洲联储的议息会议，市场预期十分明确：政策制定者将维持利率不变，且随着经济前景愈发 不明朗，行长米歇尔布洛克预计将避免提供任何前瞻性指引。 一项调查显示，在消费者物价超预期上涨后，经济学家一致预计澳洲联储将在11月3日至4日的会议上， 把现金利率维持在3.6%。隔夜指数掉期市场同样显示，按兵不动几乎已成定局，市场目前仅预计到 2026年中期才有较大可能降息。 "从最新通胀数据来看，澳洲联储短期内大概率难以再次降息，"Jupiter Fund Management驻新加坡投资 组合经理Sam Konrad表示，"澳大利亚经济数据喜忧参半，因此我认为目前没有进一步降息的迫切需 求。当下最重要的是确保通胀得到控制。" 利率决议及声明将于北京时间周二11:30发布，投资者将密切关注委员会投票是否出现异议;与此同时， 澳洲联储还将发布季度经济预测更新。布洛克将在一小时后召开新闻发布会。 在澳洲联储预计按兵不动的几天前，美联储已连续第二次会议下调关键利率。尽管美联储立场偏向鹰 派，但由于就业增长放缓，市场仍认为美联储在12月再次放松政策的可能性较大。 此前，澳大利亚第三季度核心通胀率从修正后第二季度的0.7%升至 ...

鹰派官员：警惕通胀粘性，政策需保持限制性 洛根与哈玛克作为美联储内部典型的"鹰派"代表，均强调当前通胀风险尚未完全消退，政策放松需谨慎。洛根在 周五的讲话中指出，尽管通胀整体呈回落趋势，但核心服务价格、劳动力市场薪资增长等指标仍显示"粘性特 征"。她警告："若降息幅度过大，超过中性利率水平，通胀可能再次加速，届时FOMC将被迫转向紧缩，引发市 场动荡。" 哈玛克则从劳动力市场健康角度出发，认为当前政策立场"接近中性但未完全达标"。她援引最新数据称，美国11 月核心CPI同比上涨3.3%，虽与市场预期持平，但住房、医疗等服务价格涨幅仍高于疫情前水平。"在通胀未稳定 回归2%目标前，货币政策需维持适度限制性。"哈玛克强调。 美联储多位官员在本周议息会议后密集发声，就货币政策走向展开激烈辩论。达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）与克利夫兰联储主席哈玛克（Beth Hammack）明确表态，若拥有投票权将反对本周的降息决定，而美联 储理事沃勒（Christopher Waller）则呼吁"继续推进降息"。这一分歧直接导致美联储主席鲍威尔在议息会议后坦 言，12月降息"远非板上钉钉"，市场对年末货币政策的预期再 ...

据报道，当地时间周五，四位美联储官员以不同形式表达了对本周降息及12月再次降息可能性的担忧， 这解释了为何美联储主席鲍威尔在决策后的发布会上称12月降息并非"板上钉钉"。在周三的会议中，唯 有堪萨斯城联储主席施密德对降息25个基点的决策投下反对票，他在周五声明中解释此举源于对通胀粘 性的忧虑。当日另两位今年无投票权的官员——克利夫兰联储主席哈玛克与达拉斯联储主席洛根——也 暗示若拥有表决权将反对降息。哈玛克直言担忧本次降息过度偏离遏制通胀的紧缩立场："我们必须维 持一定限制性政策力度以使通胀回归目标。"而今年同样无投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克虽支持 本次25基点降息，但强调前提是确信政策立场仍偏紧缩。博斯蒂克特别指出，在经济各领域持续出现顽 固通胀之际，每次降息都会让进一步宽松的理由更不明确，因为利率正逐渐逼近难以有效抑制物价上涨 的中性水平。 来源：滚动播报 ...

【专家称通胀"粘性"仍存但未失控，9月CPI数据强化美联储降息路径】斯巴达资本证券首席市场学家 Peter Cardillo指出，9月CPI数据未带来新信息，通胀依旧具有粘性。好的方面是，核心通胀率仅上升 0.2%，与预期相符，同比涨幅为3%。整体通胀率符合市场共识，不过同比涨幅稍有扩大。这显示出关 税引发的通胀压力持续削弱消费者购买力，且通胀粘性仍在，但通胀并未失控，这仍可看作积极信号。 美联储下周降息25基点已板上钉钉，其明显已暂停以抗通胀为重心，转而采取措施遏制就业市场恶化， 这意味着后续还会有更多降息行动。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 和讯猎报 10.24 21:36:15 周五 美联储:9月核心通胀升0.2%,下周 或降息25基点 本文由 Al 算法生成,仅作参考,不涉投资建议,使用风险自担 和讯财经 和而不同 迅达天下 扫码查看原文 【专家称通胀"粘性"仍存但未失控,9月CPI数据 强化美联储降息路径】斯巴达资本证券首席市场学 家Peter Cardillo指出,9月CPI数据未带来新信息, 通胀依旧具有粘性。好的方面是,核心通胀率仅上 升0.2%,与预期相符,同 ...

贵金属价格表现 - 现货黄金价格失守4060美元/盎司，日内跌幅超过1.85% [1] - 现货白银价格向下触及47美元/盎司，日内跌幅超过2% [1] - COMEX黄金期货跌幅一度扩大至2%，逼近4060美元/盎司，截至发稿仍下跌1.79% [1] - 伦敦金现价为4050.228美元/盎司，下跌76.262美元，跌幅1.85% [2] - 伦敦银现价为47.850美元/盎司，下跌0.996美元，跌幅2.04% [2] - COMEX黄金价格为4071.3美元/盎司，下跌74.3美元，跌幅1.79% [2] - COMEX白银价格为47.615美元/盎司，下跌1.089美元，跌幅2.24% [2] - 美股黄金股盘前下挫，科尔黛伦矿业跌超4%，金田和哈莫尼黄金跌逾2% [2] 价格波动驱动因素 - 黄金与白银快速下挫是政策预期、技术破位、美元走强、地缘风险消退等多重因素共同作用的结果 [3] - 花旗对金价转为看跌，预计未来三个月内跌至4000美元 [3] - 中长期来看，全球经济衰退风险和央行购金需求仍为黄金提供支撑，2025年各国央行净增持量预计超过1000吨 [3] - 需警惕关税和通胀粘性带来的波动 [3] - 投资者应密切关注10月CPI数据及美联储会议声明，以判断市场方向的变化 [3]

在当前环境下，定于本周五发布的美国9月CPI数据显得尤为重要。这不仅是停摆结束后首批出炉的重 磅数据之一，更是市场窥探通胀真实态势的重要窗口。 目前，经济学家普遍预测，美国9月CPI同比涨幅可能达到3.1%，若属实，这将是自2024年5月以来的最 高水平。尽管市场已基本定价美联储将在本月及12月进行降息，但持续显现韧性的通胀数据，可能会显 著影响美联储在2026年的政策路径。 2025年最后一个季度伊始，美元在外汇市场上展现出强劲的开局。这一走势背后，既有美国政府停摆引 发的避险情绪支撑，也反映了市场对即将公布的美国9月消费者物价指数（CPI）数据的高度关注。分 析认为，这份迟来的通胀报告，很可能成为决定美元下一步走向的关键催化剂。 避险情绪与数据真空期，共同推高美元 本月以来，美元对一篮子主要货币普遍走强。由于美国联邦政府自10月初进入停摆状态，包括非农就业 报告在内的一系列关键经济数据被延迟发布，导致市场陷入"数据真空期"。在这一不确定性背景下，美 元作为传统的全球避险资产，其吸引力显著上升，获得了持续的买盘支持。 全市场目光聚焦：美国9月CPI 市场影响的不对称性：警惕上行风险 有市场分析指出，当前CP ...

本周，美元指数表现亮眼，尽管美国政府停摆进入第二周，美元走势依然稳如磐石。今日亚欧时段，美 元指数略有回落，仍接近周四创下的两个月高点99.55，本周迄今仍上涨1.7%，有望创下一年来最佳周 度表现。 周五（10月10日）欧洲时段，美元指数跌破99.50，美元近期的复苏态势受阻，在前一交易日触及两个 月高点后，美元指数小幅下跌，日内关注美国10月一年期通胀率预期初值，美国10月密歇根大学消费者 信心指数初值等数据。 在就业数据公布前，美元指数有望维持99-99.5区间震荡。若鲍威尔在即将召开的社区银行会议中释 放"鸽派"信号，可能引发回调；但若强调"通胀粘性"，则可能助推指数突破99.5阻力位。 周五(10月10日)共和党提出的为美国政府提供资金并结束停摆的议案还是未能在参议院获得通过所需的 票数。美国政府停摆已进入第九天，几乎没有任何进展迹象。 高市早苗在日本执政党党首选举中胜出，市场预期其政策将延续超宽松货币政策，导致日元承压。但高 市早苗最新表态称"无意引发日元过度疲软"，为日元提供喘息机会。 法国总统马克龙预计将于周五任命新总理，此举缓解了市场对法国提前举行大选的担忧，减轻了欧元压 力。 特朗普表示， ...

黄金价格表现 - 最活跃黄金期货在Comex周一触及每盎司3,994.50美元的高点 [1] - 12月黄金期货合约GCZ25上涨1.7% 结算价为每盎司3,976.30美元 创下年内第42次收盘纪录高位 [5] - 黄金价格在今年3月13日首次突破3,000美元大关后 迅速向4,000美元关键心理水平迈进 [2][5] 推动金价上涨的因素 - 黄金上涨受到五个强劲顺风因素推动 包括粘性通胀 地缘政治紧张局势 美元走弱 央行需求以及投资者对冲波动性 [2] - 创纪录的政府债务水平也增强了今年金价上涨的韧性 [2] - 围绕华盛顿最新联邦政府停摆的政治戏剧为金价上涨提供了新的推力 [4] 市场观点与情绪 - 黄金上涨感觉不像为风暴做准备 而更像飞机在飞行中捕捉到强大的顺风 显示当所有因素同时具备时动能可以迅速积聚 [2] - 黄金不仅是在上涨 更是在重新确立自身作为货币良心的地位 从保险手段转变为信念的体现 [3] - 金价走势更像是一种自白 全球市场承认纸质承诺（如美元）有其局限性 反映了美元指数今年的疲软和美国庞大的财政赤字 [3]

9月下旬，全球主要央行密集进入政策调整窗口。在贸易摩擦加剧、地缘政治风险上升与经济增长动能减弱的多重压力下，货币决策呈现出前所未有的分 化：日本央行历史性启动资产减持，美联储开启预防性降息，而欧洲与英国央行则在通胀粘性下选择按兵不动。这一轮政策调整凸显全球货币政策已从疫情 后高度协同，正式转入多速、多向、高不确定性的新周期，政策路径呈"正常化—宽松—观望"三轨并行格局。 | 央行 | 最新政策利率 | 本次决议动作 | 投票结果 | 核心理由 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日本央行 (BOJ) | 0.50% | 维持不变 启动减持 | 7-2 两名委员主张加息 | 通胀部分回落, 潜在通胀仍强劲 | | | | ETF/J-REITs | | | | 美联储 | | | 8-1 | 就业放缓, | | (Fed) | 4.00%-4.25% | 降息 25bp | 1 人反対 | 经济动能减弱,通胀高 | | 欧洲央行 | 2.00% | 维持不变 | 未披露 | 通胁接近目标, | | (ECB) | | | | 经济韧性 | | 英国央行 | 4.00% | 维 ...