股价表现与交易数据 - 8月26日盘中股价上涨2.05%至14.94元/股 成交额1.89亿元 换手率1.84% 总市值103.87亿元 [1] - 主力资金净流入989.14万元 特大单净买入占比5.65%（买入1622.29万元占比8.57% 卖出553.32万元占比2.92%） [1] - 今年以来股价累计上涨30.48% 近5日/20日/60日分别上涨1.43%/12.42%/25.23% [1] - 年内5次登上龙虎榜 最近6月6日净买入6912.13万元（买入总额1.54亿元占比9.43% 卖出总额8478.83万元占比5.20%） [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1.74亿元 同比大幅下降64.73% [2] - 同期归母净利润1988.49万元 同比增长660.77% [2] - 云业务为核心收入来源 占比92.68% 光伏发电/彩色纸/其他业务分别占比5.92%/1.23%/0.17% [1] 股东结构与公司背景 - 股东户数9.29万户 较上期减少1.02% 人均流通股7487股 较上期增加1.03% [2] - 香港中央结算有限公司为第十大流通股东 持股187.38万股 较上期减少576.70万股 [3] - 公司1998年5月成立 同年6月上市 注册地位于宁夏中卫工业园区 主营数据中心/光伏/造纸三大业务 [1] 行业属性与分红记录 - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ 概念板块涵盖数字能源/IDC/大数据/华为概念/云计算等 [2] - A股上市后累计派现5948.40万元 近三年未进行现金分红 [3]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中下跌2.04%至46.05元/股 成交额2.55亿元 换手率1.73% 总市值147.36亿元 [1] - 主力资金净流出2968.26万元 特大单净卖出777.32万元（买入1394万元占比5.47% 卖出2171.32万元占比8.52%） [1] - 大单净卖出2190.93万元（买入4470.76万元占比17.54% 卖出6661.69万元占比26.13%） [1] - 年内累计涨幅达190.90% 近5日/20日/60日分别变动-2.54%/42.44%/75.36% [2] - 年内6次登上龙虎榜 最近一次为8月19日 [2] 基本面与财务表现 - 主营业务为智能环保电源设备（92%收入来自环保低噪声柴油发电机组） 配套技术服务和售后支持 [2] - 2025年第一季度营业收入3.63亿元 同比增长36.82% 归母净利润1385.72万元 同比增长55.94% [2] - A股上市后累计派现2.26亿元 近三年未进行分红 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.65万户 较上期增加33.17% 人均流通股5629股 减少24.91% [2] - 大摩数字经济混合A新进为第四大流通股东 持股657.89万股 [3] - 永赢数字经济智选混合发起A新进为第八大流通股东 持股308.24万股 [3] - 宏利新兴景气龙头A持股306.23万股（较上期减少87.34万股）仍列第九大股东 [3] - 宏利转型机遇股票A等5只基金退出十大流通股东名单 [3] 行业属性与业务构成 - 属于电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ行业 [2] - 概念板块涵盖发电机/数字能源/IDC概念/IDC电源/电力物联网 [2] - 收入构成：工程劳务零配件4.50% 设备厂房租赁1.74% 新能源销售1.69% 其他0.07% [2]

公司业务结构 - 数据中心业务分为互联网企业、运营商、单体项目三大板块 市场占有率集中在HVDC和UPS产品领域 [1] - 新能源业务中光伏、储能、风能占据较大份额 同时布局新能源汽车、充电桩、箱式变电站等增速较快模块 以及核电和氢能领域 [1] 业务发展动态 - 下半年新能源业务增速可能放缓 公司将在数字能源和基础设施领域持续发力 [1] - 海外大客户存在产品技术升级需求 原有供应商面临产能瓶颈 公司与客户合作配合度较好 [1] - 海外业务上半年毛利率同比略有小幅下降 [1] 机构调研背景 - 知名私募彤源投资通过上海彤源投资发展有限公司参与公司分析师会议 [1] - 调研机构为从事证券投资、资产管理、投资咨询的专业投资管理公司 注册资本3000万元 [2]

业绩概览 - 2025年上半年营业收入55亿元 同比增长9.7% [2] - 剔除股份支付费用后归母净利润3.83亿元 同比基本持平略有下降 [2] - 基本盘业务（工具和家电）稳健增长 数字能源完成结构性调整 智能汽车及机器人新业务快速成长 [2] 业务板块表现 - 家电板块增长得益于产品结构优化 客户拓展及市场需求回暖 [3] - 机器人业务增长主要来自新能源汽车智驾领域激光雷达电机产品 在核心客户供应链处于行业第一梯队 [3] - 工具板块受关税影响仍实现正增长 当前策略为守份额攻市场 [3] - 数字能源板块已完成组织架构整合及核心产品研发认证 聚焦高附加值领域 [3] 战略布局与技术应用 - 推进全球化布局本地交付 积极拓展新兴市场如印度以规避关税风险 [2][3] - AI技术应用于新场景探索 包括AI美容仪和智慧能源AI化平台管理 [3] - 液冷技术成功应用于直流充电桩 电源业务承接数据中心冷机压缩机需求 [3] 财务与运营策略 - 国内收入下降但毛利上升 因规避高风险低盈利订单并加速高毛利产品导入 [3] - 整体毛利下降受对等关税致订单转移 行业竞争加剧及客户结构变化影响 [3] - 未来将通过降本增效 加速新业务投放及提升海外规模效应改善毛利 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入55亿元，同比增长9.7% [3] - 剔除股份支付费用后归母净利润3.83亿元，同比基本持平略有下降 [3] - 国内收入下降但毛利同比增长，主因主动规避低盈利订单及优化产品结构 [7][8] - 整体毛利下降受关税成本增加、行业竞争及客户结构变化影响 [8] 业务板块表现 - 家电板块显著增长：受益于全球头部客户合作深化及新兴市场（如印度）需求 [4] - 机器人业务高速增长：扫地/割草机器人增速快，商用炒菜机实现翻倍增长 [4] - 工具板块保持正增长：受关税政策影响增速放缓，但通过全球化布局维持份额 [9] - 数字能源板块主动调整：收缩低毛利品类，聚焦高附加值领域 [9] 战略布局与技术进展 - 智能汽车领域聚焦电机与充电桩：激光雷达电机市占率居行业第一梯队 [6] - AI领域布局：已开展AI美容仪、智慧能源AI化管理平台项目 [6] - 液冷技术应用：成功应用于直流充电桩，未来将拓展至其他行业 [6] - 海外产能释放与本地化交付：有效降低关税壁垒影响 [2][10] 市场与客户策略 - 家电出口未受对等关税显著影响：因主要市场为欧洲、亚洲及东南亚 [10] - 客户结构优化：头部客户粘性提升，创新品类持续验证 [2][4] - 新兴市场拓展：印度市场家电消费增长贡献增量 [4][10] 未来展望 - 毛利有望稳步提升：通过降本增效、新业务投放及海外规模效应 [8] - 数字能源板块将成中长期核心增量：已完成技术储备与认证 [9] - AI技术推动行业新机遇：智能控制器行业有望迎来增长 [11][12]

业务板块布局 - 数据中心业务分为三大板块：互联网企业、运营商、单体项目（工业集团及企业级用户）[1] - 新能源BU中光伏为第一大板块，储能为第二大板块，风能为第三大板块[2] - 新能源BU还包括新能源汽车、充电桩、箱式变电站等增速较快业务模块[2] - 公司在核电、氢能领域有布局以对抗风光储行业周期性波动[2] 市场策略与竞争优势 - 集中力量进入国内头部互联网企业白名单[1] - 海外客户存在技术升级需求：高密度化、模块化、小型化及电压等级提升[2] - 海外客户因原有供应商产能瓶颈和交付压力存在引入多供方需求[2] - 国内与海外大客户合作配合度对海外项目产生影响力[2] 财务表现与展望 - 海外业务上半年毛利率同比小幅下降（个位数百分比）[2] - 下半年新能源业务增速可能放缓[1] - 数字能源、基础设施领域（轨道交通/AIDC/电子厂房/政教医疗）将持续发力[1] 参会机构（部分代表） - 证券机构：中信证券[3][4]、中金公司[3][4]、华泰证券[3]、广发证券[3]等46家机构 - 基金公司：国泰基金[3][4]、鹏扬基金[3]、天弘基金[3]等38家机构 - 保险资管：太平资管[3]、百年保险资管[3]、中邮人寿[4]等9家机构 - 私募机构：上海递归私募[3][4]、上海勤辰私募[3]、广东正圆私募[4]等28家机构 - 外资机构：富瑞金融[3]、安联保险[3]、惠理集团[3][4]等7家机构

股价表现与资金流向 - 8月25日盘中股价上涨2.35%至17.42元/股 成交额5.44亿元 换手率3.72% 总市值156.46亿元 [1] - 主力资金净流出2455.85万元 特大单买卖占比分别为5.03%和11.46% 大单买卖占比分别为26.20%和24.28% [1] - 年内股价累计上涨7.93% 近5日/20日/60日分别变动-2.19%/14.01%/20.47% [1] 主营业务与行业属性 - 公司专注于新型电力储能、工业储能及民用储能全系列产品研发制造 兼营环保型资源再生产业 [1] - 锂离子电池产品占比50.83% 铅蓄电池21.49% 再生铅产品19.35% 锂电池材料8.33% [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池 概念板块涵盖IDC电源/数字能源/飞行汽车等 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数12.24万户 较上期减少8.78% 人均流通股6968股 较上期增加9.66% [2] - 香港中央结算持股1029.98万股（增101.30万股） 南方中证1000ETF持股828.20万股（增175.90万股） [3] - 华夏中证1000ETF持股488.92万股（增126.74万股） 分列第四、第五及第十大流通股东 [3] 财务数据与分红记录 - 2025年上半年营业收入39.23亿元 同比减少31.67% 归母净利润亏损2.32亿元 同比下滑225.48% [2] - A股上市后累计派现6.84亿元 近三年累计分红5610.24万元 [3]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价上涨2.16%至48.23元/股，成交额4.82亿元，换手率3.19%，总市值154.34亿元 [1] - 主力资金净流入108.09万元，特大单买入4792.73万元（占比9.94%）及卖出4106.78万元（占比8.52%），大单买入9509.32万元（占比19.73%）及卖出1.01亿元（占比20.93%） [1] - 年内累计涨幅达204.67%，近5日/20日/60日分别上涨12.61%、47.09%、82.48%，年内6次登上龙虎榜 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入3.63亿元，同比增长36.82% [2] - 归母净利润1385.72万元，同比增长55.94% [2] - A股上市后累计派现2.26亿元，但近三年未进行分红 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.65万户，较上期增加33.17%，人均流通股5629股，减少24.91% [2] - 大摩数字经济混合A（017102）新进为第四大流通股东，持股657.89万股 [3] - 永赢数字经济智选混合发起A（018122）新进为第八大流通股东，持股308.24万股 [3] - 宏利新兴景气龙头混合A持股306.23万股（较上期减少87.34万股），五只宏利系及景顺长城基金退出十大股东 [3] 主营业务与行业属性 - 主营业务为智能环保电源设备开发/设计/生产/销售，售后技术服务 [1] - 收入构成：环保低噪声柴油发电机组占比92.00%，工程劳务零配件4.50%，设备厂房租赁1.74%，新能源销售1.69% [1] - 属于电力设备-其他电源设备行业，概念板块涵盖发电机、数字能源、IDC概念、电力物联网等 [2]

公司财务表现 * 2025年上半年营收23.41亿元 同比增长25.47%[2] * 扣非净利润2.24亿元 同比增长12.5亿元[3] * 毛利率31.59% 同比下降0.66个百分点[3] * 净利率10.68% 同比下降1.1个百分点[2][3] * 研发投入1.54亿元 占营收比例6.58%[3] 业务单元表现 * 新能源行业营收占比49% 同比增长39.1%[2][5] * 智能楼宇营收占比13.4% 同比下滑22%[2][5] * 基础设施营收占比14.7% 同比增长14.2%[2][5] * 数字能源营收占比19.7% 同比增长18.9%[2][5] 新能源细分领域表现 * 储能占比接近15% 同比增长超过50%[38] * 风电占比约11% 同比增长75%以上[38] * 光伏占比16% 同比增长约7%[38] * 新能源汽车业务增长超过三倍 占比接近2%[38] * 充电桩业务占比2.5% 同比增长20%以上[38] 市场拓展进展 * 中标阳光风电 华为储能 比亚迪车载接触器等项目 金额500万到2000万元以上[2][5] * 中标国网抽水蓄能项目 西昌到昭通高速公路智能配电项目[5] * 中标长沙达美公馆和海德理想花园智能家居项目 量级千万元以上[5] * 全系列核级认证产品进入核电核心领域[6] * 与住建部合作落地好房子展厅推动智慧人居[6] 数据中心业务 * 聚焦互联网企业(占比60%) 运营商和政企客户[8][9] * 高压直流系统国内领先 电压从400伏向800伏发展[10][11] * 直流断路器价格比交流高1.3到1.5倍 但总体供电成本下降[10][11] * 2025年智算中心收入目标约3亿元[33] * 推出替代合资品牌Oken柜型的国产品牌柜[4][12] 海外市场 * 全年目标1.8亿元[2][7] * 毛利率个位数下降 受区域结构和价格竞争影响[7] * 北美市场交流元件价格0.6元/瓦 是国内0.312元/瓦的一倍[13][15][17] * 已通过北美 俄罗斯和韩国认证 实现小批量供货[4][22] * 海外市场利润率较高 受认证费用和关税影响[20] 技术研发与创新 * 杭州湾超级工厂获零碳认证 年绿色发电2000万度 降碳2万吨[6] * 增资汉光电气完善智能配电解决方案布局[6] * 与西安交通大学联合开发固态断路器技术[44] * 预计2025年底至2026年有样机问世[44] * 加大对电力电子和软件研发工程师投入 西安团队百余人[44] 未来展望与战略 * 预计未来三年内生增速15%左右[4][27] * 新能源全年增长目标20%左右[39] * 智能楼宇全年降幅预计收窄至20%以内[4][27][39] * 数字能源全年目标保持20%以上增长[39] * 毛利率底线目标30% 净利润底线目标7%-8%[39] * 实施3+1战略:新能源 进口替代 外延式增长和内部能力建设[28] 行业竞争格局 * 国内中低压产品市场占有率约95%[33] * 美欧巨头固态断路器仍处研发阶段 ABB有船用产品[44] * 美国算力规模占全球51% 中国占16%[34] * 服务器功能向GPU模式转变 对断路器控制精准性要求提高[35]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价上涨2.07%至47.35元/股，成交额4.38亿元，换手率2.97%，总市值151.52亿元 [1] - 主力资金净流出2655.10万元，特大单买入占比5.88% (2577.63万元) 且卖出占比6.80% (2979.48万元)，大单买入占比18.85% (8263.00万元) 且卖出占比24.00% (1.05亿元) [1] - 今年以来股价累计上涨199.12%，近5日/20日/60日分别上涨32.67%、46.87%、71.06%，年内6次登上龙虎榜且最近一次为8月19日 [1] 财务与经营概况 - 2025年第一季度营业收入3.63亿元，同比增长36.82%，归母净利润1385.72万元，同比增长55.94% [2] - 主营业务收入构成：环保低噪声柴油发电机组占比92.00%，工程劳务零配件4.50%，设备厂房租赁1.74%，新能源销售1.69%，其他0.07% [1] - A股上市后累计派现2.26亿元，但近三年未进行分红 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至3月31日股东户数5.65万户，较上期增加33.17%，人均流通股5629股，较上期减少24.91% [2] - 十大流通股东中新增大摩数字经济混合A（持股657.89万股）和永赢数字经济智选混合发起A（持股308.24万股） [3] - 宏利新兴景气龙头混合A持股306.23万股（较上期减少87.34万股），宏利转型机遇股票A等5只基金退出十大股东 [3] 行业与业务属性 - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ，概念板块涵盖数字能源、发电机概念、IDC概念及电力物联网等 [2] - 公司成立于2002年6月19日，2010年12月29日上市，主营智能环保电源设备开发、设计、销售及配套技术服务 [1]