宏观经济与政策 - 11月制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [1] - 11月非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点 [1] - 1-10月国有企业营业总收入683529.3亿元，同比增长0.9%，利润总额34214.4亿元，同比下降3.0%，10月末资产负债率65.2%，同比上升0.4个百分点 [1] 行业监管与发展 - 国家航天局近期设立商业航天司，标志着商业航天产业迎来专职监管机构 [1] - 工信部召开动力和储能电池行业座谈会，指出将加快推出针对性政策，依法依规治理产业非理性竞争 [1] - 央行等三部门联合发布新规，取消“个人存取现金超5万元需登记资金来源”的规定 [1] - 国务院安委会部署开展高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动 [1] - 《公安机关网络空间安全监督检查办法（征求意见稿）》发布，检查对象包括网络运营者、数据处理者等 [1] 金融市场与交易 - 中证指数公司将对沪深300、中证500、中证1000等多个指数样本股进行定期调整，12月12日收市后生效 [1] - 深交所将对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数实施样本股定期调整，12月15日生效 [1] - 上海期货交易所决定自2026年1月1日起，期货公司会员等不执行限仓 [1] - 芝商所突发数据中心故障，期货和期权交易暂停约10个小时，波及标普500期货、美债期货、原油等关键品种 [1] 公司动态与公告 - 天风证券因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被证监会立案 [1] - ST立方因2021-2023年年报存在虚假记载可能触及重大违法强制退市，自12月2日起被实施退市风险警示 [1] - 远大智能因2019-2021年年报及2022年半年报存在虚假记载，12月2日起被实施其他风险警示且股票简称变更为“ST远智” [1] - *ST元成公告公司股票将于12月5日终止上市 [1] - 东方精工拟现金方式出售Fosber集团等三家公司100%股权，预计构成重大资产重组 [1] - 恩捷股份拟购买中科华联100%股权，股票停牌 [1] - 嘉戎技术拟购买杭州蓝然100%股份，股票复牌 [1] - 阿特斯拟与控股股东设立合资公司调整美国市场业务 [1] - 华锋股份控股股东和实控人拟均变更为陈运，股票12月1日复牌 [1] - 超卓航科实控人将变更为湖北省国资委，股票12月1日复牌 [1] - 中微公司股东上海创投拟减持不超1%股份 [1] - 中国电建针对媒体反映福建永安抽水蓄能电站施工质量问题，已成立调查组全面调查核实 [1] 产业与市场趋势 - 有研究机构预测，受芯片短缺影响，到2026年第二季度之前，存储芯片价格预计将在当前基础上再上涨约50% [1] - 晶科能源公告明年储能系统发货目标翻倍增长，未来将保持电芯自供比例不超过40% [1] - 美光科技将斥资约96亿美元在日本西部建一座工厂，生产用于人工智能的存储芯片 [1] 大宗商品与海外市场 - LME铜价周五一度上涨2.5%，最高报11210美元/吨，创纪录新高 [1] - OPEC+确认明年第一季度将暂停增产，因原油市场料出现季节性疲软 [1] - 美国9月原油日产量超过1380万桶，创下历史新高 [1] - 美股三大指数上周五收盘实现五连涨，纳指涨0.65%，道指涨0.61%，标普500指数涨0.54% [1] - 科技股多数走高，英特尔收盘上涨10%，创9月18日以来最大单日涨幅 [1] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.54% [1]

政策与监管动态 - 国务院安委会部署高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动，聚焦有人员居住和活动的高层民用建筑[2] - 公安部修订《公安机关互联网安全监督检查规定》，起草《公安机关网络空间安全监督检查办法（征求意见稿）》，明确监督检查对象、方式、内容等六方面[3] - 工信部召开动力和储能电池行业座谈会，指出将加快推出针对性政策举措，依法依规治理产业非理性竞争[4] - 三部门联合发布新规，取消“个人存取现金超5万元需登记资金来源”的规定，银行不再“一刀切”询问所有人[4] - 中国人民银行召开会议，要求继续坚持对虚拟货币的禁止性政策，持续打击相关非法金融活动[3] 宏观经济数据 - 11月份制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善[2] - 1—10月国有企业营业总收入683529.3亿元，同比增长0.9%，利润总额34214.4亿元，同比下降3.0%[2] - 10月末国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.4个百分点[2] 金融市场与指数调整 - 中证指数有限公司调整沪深300、中证500、中证1000等多个指数样本，上交所调整上证50、科创50等指数样本，于12月12日生效[4] - 深交所决定于12月15日对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数实施样本股定期调整[4] 公司重大事项 - 天风证券因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被证监会立案[6] - ST立方因2019-2021年年报及2022年半年报存在虚假记载被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST远智”[8] - *ST元成股票将于12月5日终止上市[7] - 恩捷股份拟购买中科华联100%股权，股票停牌[8] - 中微公司股东上海创投拟减持不超过1%股份[8] - 阿特斯拟与控股股东设立合资公司调整美国市场业务[8] - 东方精工拟现金出售Fosber集团等三家公司100%股权，预计构成重大资产重组[8] - 华锋股份控股股东和实控人拟均变更为陈运，股票将于12月1日复牌[8] - 超卓航科实控人将变更为湖北省国资委，股票将于12月1日复牌[8] - 嘉戎技术拟购买杭州蓝然100%股份，股票复牌[8] 公司业务与订单 - 峨眉山A持有公司500股股票即免景区和索道门票[6] - 杰瑞股份陆续有新订单签约，包括北美数据中心供电领域突破1亿美元的发电机组销售订单[8] - 晶科能源明年储能系统发货目标翻倍增长，未来将保持电芯自供比例不超过40%[8] - 中国电建就福建永安抽水蓄能电站施工质量等问题成立调查组，全面调查核实[9]

虚拟货币监管 - 央行召开会议协调打击虚拟货币交易炒作行为 [1] 科技金融政策 - 央行与科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制首次会议 [1] 资本市场监管 - 证监会强化财务造假监管 对发行人和中介机构实行同步追责 [1] 电池产业治理 - 工信部表示将依法依规治理动力和储能电池产业的"内卷式"竞争 [1] 制造业景气度 - 11月份中国制造业采购经理指数（PMI）升至49.2% [1] 商业航天发展 - 国家航天局设立商业航天司 旨在持续推动商业航天高质量发展 [1] 直播电商监管 - 针对直播电商领域的监管新规拟出台 [1] 金融便利化措施 - 个人或单位取款超过5万元人民币不再需要登记 [1] 能源市场动态 - 主要产油国宣布维持明年第一季度暂停增产的计划 [1]

政策与监管动态 - 央行、科技部等多部门联合召开科技金融统筹推进机制首次会议，强调强化科金协同、央地联动，发挥科技创新再贷款作用，高质量建设债券市场“科技板”，促进私募股权“募投管退”循环，以助力高水平科技自立自强 [1] - 中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作会议，重申虚拟货币相关业务属非法金融活动，稳定币存在洗钱等风险，要求坚持禁止性政策并持续打击相关非法金融活动 [3] 金融市场与宏观数据 - 中证指数公司对沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100及中证A500等多个重要A股指数进行样本股定期调整，调整结果将于12月12日收市后生效 [2] - 截至10月末，银行间债券市场公司信用类债券前50名投资者持债占比达53.2%，持债主体集中在国有大行（自营）、公募基金（资管）及保险类金融机构（资管） [4] - 11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点，显示景气水平有所改善 [5] 行业与技术进展 - 世界首台660兆瓦高效超超临界循环流化床锅炉在陕西安全运行一周年并通过鉴定，标志着中国在清洁发电技术领域实现重要突破 [6] 公司资本运作与股权变动 - 山东高速全资子公司拟以24.35亿元出售其所持粤高速A 9.68%的股权 [10] - 东方精工拟出售Fosber集团等三家公司100%股权，预计构成重大资产重组 [8] - *ST东易提示仍存在因重整失败而被宣告破产的风险 [7] - ST天瑞因控股股东筹划控制权变更事宜，公司股票停牌 [7] - 恩捷股份因筹划购买中科华联100%股权等事项，公司股票停牌 [7] 公司经营与业务发展 - 阿特斯拟与控股股东设立合资公司以调整美国市场业务 [7] - 华阳股份年产200吨高性能碳纤维项目已投产 [7] - 绿联科技将存储类业务定位为重点发展和持续创新的核心品类，开辟第二条增长曲线 [8] - 协创数据表示目前在手订单充裕，正推进相关订单交付 [8] - 长虹美菱全资子公司长虹空调拟投资1257.84万元实施技术改造项目 [9] 股东行为 - 长川科技股东拟合计减持不超过公司总股本2.05%的股份 [8] - 优利德董事拟减持不超过公司总股本0.0313%的股份 [7]

美股市场表现 - 美股三大股指上周五收高，道琼斯工业平均指数上涨289.30点至47716.42点，涨幅0.61%，纳斯达克指数上涨151.00点至23365.69点，涨幅0.65%，标普500指数上涨36.48点至6849.09点，涨幅0.54% [1] - 明星科技股表现分化，Meta上涨2.2%，亚马逊上涨1.8%，微软上涨1.3%，特斯拉上涨0.8%，谷歌下跌0.1%，英伟达下跌1.8% [1] - 英特尔股价大涨超10%，因天风国际分析师预计其将开始出货苹果公司最低端的M系列处理器 [1] - 甲骨文股价下跌1.5%，据称其与Vantage正与多家银行洽谈，计划再筹集380亿美元贷款为OpenAI相关协议提供资金 [1] 中概股与大宗商品 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.54%，京东上涨1.4%，百度上涨0.5%，网易上涨0.3%，拼多多上涨0.2%，阿里巴巴下跌0.2% [2] - 国际油价窄幅波动，WTI原油近月合约跌0.17%至58.55美元/桶，布伦特原油近月合约跌0.22%至63.20美元/桶 [2] - 贵金属上周表现强劲，COMEX黄金期货周涨3.40%至4218.30美元/盎司，实现月线四连阳，期间累计涨幅28.09%创2009年2月以来新纪录 [2] - 白银期货周涨13.09%至56.44美元/盎司，铂金期货周涨9.7%至1655.14美元/盎司，钯金期货周涨10.7%至1519.37美元/盎司 [2] 宏观经济数据与政策 - 11月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [2] - 中国人民银行召开会议，强调虚拟货币不具有法偿性，相关业务活动属于非法金融活动，要求继续坚持禁止性政策并打击相关非法金融活动 [3] - 国家航天局设立商业航天司，标志商业航天产业迎来专职监管机构，当前我国商业航天企业数量超600家 [3][4] - 多部门召开科技金融统筹推进机制会议，强调要发挥好科技创新和技术改造再贷款政策作用，高质量建设债券市场"科技板" [4] 行业监管与动态 - 中国证监会就《证券期货市场监督管理措施实施办法》公开征求意见，明确列出十四类常用监管措施 [4] - 证监会就商业不动产投资信托基金试点公开征求意见，明确产品定义、基金注册及运营管理要求等 [5] - 工信部召开动力和储能电池行业座谈会，指出产业面临非理性竞争等问题，将加快推出针对性政策举措依法依规治理 [6] - 市场监管总局会同国家网信办制定的《直播电商监督管理办法》已完成审核，将于近期正式出台 [7] - OPEC+成员国批准产能审查机制，同意在2026年保持集团整体石油产量不变 [7] 公司公告与市场事件 - 中芯国际终止出售中芯宁波股权 [8] - 贵州茅台计划以不低于15亿元且不超过30亿元回购股份 [8] - 天风证券遭立案调查，或与前期当代集团资金占用相关 [8] - 百利天恒全资子公司收到2.5亿美元里程碑付款 [9] - 中国西电子公司合计中标国家电网约29.8亿元采购项目 [9] - 永泰能源实控人因涉嫌信披违法违规被立案，海德股份及实控人因涉嫌信披违法违规被立案调查 [9] - ST立方可能被实施重大违法强制退市，12月1日停牌 [9] - 恩捷股份筹划购买中科华联100%股权等事项，股票停牌 [9] - ST天瑞控股股东筹划控制权变更相关事宜，股票停牌 [9] - *ST东易仍存在因重整失败而被宣告破产的风险 [9] - 神奇制药控股股东一致行动人拟减持不超过3%公司股份，中微公司股东上海创投拟大宗交易减持不超过1%公司股份 [9] - 中国巨石股东振石集团拟以5.5亿元至11亿元增持公司股份 [9] 文娱与市场观点 - 11月中国电影总票房35.40亿元，《疯狂动物城2》上映5天登顶11月票房榜 [7] - 中信建投认为市场短期可能仍有波动，但慢牛格局未变，明年春季躁动有望提前 [9] - 银河证券认为12月市场仍处于风格频繁切换阶段，或以结构性行情为主 [9] - 申万宏源认为短期市场区间震荡可能性高，投资者应优选长期趋势占优品种并逢低布局 [9]

商业航天政策与产业支持 - 国家航天局设立商业航天司，标志着产业迎来专职监管机构，产业链有望全线受益 [1] - 发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，目标到2027年形成高效协同的产业生态 [1] - 国家发改委鼓励民营企业把握新一轮科技革命和产业变革机遇，加快组建国家创业投资引导基金，拓宽市场准入空间 [2] 制造业与经济活动指标 - 11月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [3] - 大型企业PMI为49.3%，比上月下降0.6个百分点，中小型企业PMI分别为48.9%和49.1%，较上月上升0.2和2.0个百分点，均低于临界点 [3] 金融监管与虚拟货币政策 - 央行继续坚持对虚拟货币的禁止性政策，持续打击相关非法金融活动，要求深化协同配合并完善监管政策 [4] 医疗科技与脑机接口创新 - 全国首个儿童身心健康脑机临床研究中心在天津建立，整合临床资源与技术研发，推动儿科医疗向精准干预和早期预防转型 [5] 人工智能产业与投资动态 - 全国首支AI领域孵化培育型创新基金启动，采用“投早、投小、投好、投AI”策略，配套全周期投后服务 [6] - 北京人工智能产业白皮书预测各类AI Agent将爆发式增长，具身智能将实现从信息处理到物理作业的跨越 [9] - AI需求推升PCB上游高端基材货缺价涨，高端电子铜箔非常缺货，高性能低介电产品价格是普通产品的6倍且持续上涨 [11] 航天与遥感数据进展 - 欧航局双卫星成功进入轨道，将收集地球水循环数据，包括土壤湿度、冻融状态等四项水文参数 [7][8] - 中国科学院发布多项航空遥感高分辨率数据集，具备多模态和高精度属性，将应用于地物分类和三维重建等领域 [10]

政策立场 - 中国将继续坚持对虚拟货币的禁止性政策，并持续打击相关非法金融活动以保护财产安全 [1] - 虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位和法偿性，不应且不能在市场上流通使用，相关业务活动属于非法金融活动 [1] 监管背景与现状 - 中国人民银行近期召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，指出虚拟货币投机炒作有所抬头，违法犯罪活动时有发生，风险防控面临新形势新挑战 [1] - 2021年中国人民银行等十部门曾联合发布通知，要求坚决打击虚拟货币交易炒作并整顿虚拟货币乱象 [1] 稳定币风险 - 稳定币目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等要求 [1] - 稳定币存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [1] 监管措施与方向 - 会议要求各单位深化协同配合，完善监管政策和法律依据，聚焦信息流、资金流等重点环节 [1] - 监管机构将加强信息共享，提升监测能力，严厉打击违法犯罪活动以维护经济金融秩序稳定 [1]

央行对虚拟货币及稳定币的监管定调 - 中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，指出近期虚拟货币投机炒作有所抬头，相关违法犯罪活动时有发生，风险防控面临新形势、新挑战 [1] - 会议明确虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位和法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 [1] - 会议首次公开对稳定币进行定调，指出稳定币是虚拟货币的一种形式，目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [1] 监管政策方向与协同要求 - 会议要求把防控风险作为金融工作的永恒主题，继续坚持对虚拟货币的禁止性政策，持续打击虚拟货币相关非法金融活动 [2] - 各单位需深化协同配合，完善监管政策和法律依据，聚焦信息流、资金流等重点环节，加强信息共享，提升监测能力，严厉打击违法犯罪活动，以保护人民群众财产安全和维护经济金融秩序稳定 [2] - 公安部、中央网信办、中央金融办、最高人民法院、最高人民检察院、国家发展改革委、工业和信息化部、司法部、中国人民银行、国家市场监管总局、国家金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等部门的有关负责同志出席了此次会议 [2]

政策监管动态 - 中国人民银行联合公安部、中央网信办等十三部门召开会议，重申继续坚持对虚拟货币的禁止性政策，并持续打击相关非法金融活动 [1] - 会议明确虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位和法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用，其相关业务活动属于非法金融活动 [1] - 会议要求各单位深化协同配合，完善监管政策和法律依据，聚焦信息流、资金流等重点环节，加强信息共享以提升监测能力，严厉打击违法犯罪活动 [2] 市场风险与现状 - 近期受多种因素影响，虚拟货币投机炒作有所抬头，相关违法犯罪活动时有发生，风险防控面临新形势、新挑战 [1] - 今年以来，多地金融监管部门发现有不法机构假借“金融创新”、“数字货币”等名义，通过发行炒作新型概念投资项目吸收资金，承诺高额回报，诱导公众参与交易炒作 [3] - 多地金融监管部门或行业自律组织已发布风险提示，强调稳定币并不是投资或投机的工具 [3] 对稳定币的定性与国际视角 - 会议明确指出稳定币是虚拟货币的一种形式，目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [1] - 国际清算银行在2025年6月发布的报告中表达了对稳定币风险的关切，指出其在单一性、弹性和完整性三个关键测试中，仍未达到成为货币体系支柱的要求 [2] - 国际金融组织和中央银行等金融管理部门对稳定币的发展普遍持审慎态度，认为其在未来货币体系中的角色仍有待观察 [2] 监管行动与后续方向 - 各单位按照2021年央行等十部门联合发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》要求，打击炒作和整顿乱象已取得明显成效 [1] - 央行行长潘功胜表示，央行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展 [3]

央行政策与监管动态 - 中国人民银行重申虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，将继续坚持禁止性政策并打击相关非法金融活动[1] - 个人存取现金超5万元需登记资金来源的规定取消，银行将根据风险状况决定是否对客户进行强化调查[5] - 中国证监会就商业不动产投资信托基金试点公开征求意见，旨在推动REITs市场高质量发展和支持构建房地产发展新模式[7] - 工信部召开动力和储能电池行业座谈会，计划加快推出针对性政策举措以治理产业非理性竞争[8] 宏观经济数据 - 11月份制造业采购经理指数为49.2%，较上月上升0.2个百分点，其中中、小型企业PMI分别上升0.2和2.0个百分点至48.9%和49.1%[2] - 11月份非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点，服务业商务活动指数下降0.7个百分点至49.5%[2] - 11月份综合PMI产出指数为49.7%，较上月下降0.3个百分点[3] 金融市场表现 - 现货白银史上首次突破56美元/盎司，纽约期银涨超6%并首次突破57美元/盎司，白银现货涨超5%[6] - 黄金收复4200美元，伦铜创新高，贵金属市场受到美联储降息预期升温、资金流入ETF及供应紧张支撑[6] - 沪深300、中证500、上证50等多个重要指数将调整指数样本，调整于12月12日收市后正式生效[4] 券商策略观点 - 中信证券认为市场呈现低波慢牛特征，打破僵局需内需重大变化，建议关注资源/传统制造业定价权重估及企业出海方向[9] - 中信建投证券建议择机布局跨年行情，重点布局科技成长和资源品等景气赛道，包括有色、AI、新能源、创新药等[10] - 招商证券预计12月市场将发动指数级别上行的跨年行情，关注非银金融、涨价资源品、服务消费和科技自主可控[14] - 兴证策略认为跨年行情已具备良好基础，建议保持多头思维，岁末年初行情呈现价值搭台、成长唱戏特征[19] 行业与主题投资 - 申万宏源证券看好基础化工和工业技术等周期Alpha，以及创新药、国防军工、AI算力、存储、储能等科技板块反弹机会[11][12] - 华安证券建议布局AI产业链核心主线，同时关注供需双振、景气上行领域包括存储和储能链[13] - 中国银河证券指出12月市场或以结构性行情为主，关注中央经济工作会议政策主线及人工智能、脑机接口等产业会议催化[16] - 浙商证券建议在区间震荡中持仓等待，根据不同宽基指数设定目标伺机出击[17] 相关ETF数据 - 食品饮料ETF近五日上涨0.17%，市盈率20.77倍，最新份额109.1亿份增加450.0万份[21] - 游戏ETF近五日上涨4.37%，市盈率36.05倍，最新份额77.5亿份减少1000.0万份[21] - 科创50ETF近五日上涨3.10%，市盈率149.48倍，最新份额517.2亿份减少3.6亿份[21] - 云计算50ETF近五日上涨5.57%，市盈率92.94倍，最新份额2.8亿份减少200.0万份[21][22]