大类资产表现 - 发达市场股指悉数下跌，标普500下跌2.4%，法国CAC40下跌3.7% [2][3] - 10年期美债收益率下行17.0bp至4.2%，美元指数上涨1.0%至98.69 [2] - WTI原油价格上涨3.3%至67.3美元/桶，COMEX黄金上涨0.9%至3360.1美元/盎司 [2][52] - 美国标普500行业多数下跌，材料下跌5.4%，可选消费下跌4.5%，公用事业上涨1.5% [6][9] - 恒生指数全线下跌3.5%，恒生科技指数下跌4.9% [12][14] 美国关税政策调整 - 8月1日后美国平均关税税率从22.5%降至18.3%，下降约4个百分点 [2][62] - 已达成贸易协议的经济体税率为10%-20%，未达成协议的逆差国税率达25%-41% [62] - 越南关税从46%降至20%，欧盟从20%降至15%，日本从24%降至15% [63] 美联储政策动向 - 美联储7月例会维持利率不变，但鲍曼、沃勒投反对票倾向于降息25BP [69][72] - 美国2025Q2实际GDP年化环比3%，高于预期的2.6%，但内需走弱 [73] - 7月非农新增就业7.3万人，低于预期的10.4万人，5-6月数据下修25.8万人 [76][77] 海外持有美债情况 - 2025年5月海外持有美债规模上升320亿美元至9.05万亿美元 [64] - 日本持有1.135万亿美元稳居第一，英国8090亿美元第二，中国持有量降至7560亿美元 [64] - 加拿大单月大幅增持620亿美元至4300亿美元，创今年以来最大增幅 [64] 劳动力市场数据 - 美国6月JOLT职位空缺743.7万人，低于预期的750万人 [76] - 7月失业率上升至4.2%，续请失业金人数194.6万人低于预期 [76][79] - 专业及商业服务职位空缺率从5.4%升至6.1%，金融活动从5.0%降至3.6% [78]

欧盟与美国贸易协议 - 欧盟将在6个月内暂停针对美国关税的两项反制措施 [1] - 美国与欧盟达成贸易协议 对欧盟输美商品征收15%关税 [1] - 欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元 [1] - 欧盟将购买美国军事装备和价值7500亿美元的美国能源产品 [1] - 钢铁和铝关税将保持现状 能源是协议关键部分 [1] - 协议将有利于汽车行业 对农业产生重大影响 [1] - 美国将在芯片领域投入大量精力 [1] - 欧盟与美国同意实行统一15%关税税率 包括汽车在内的各类商品适用该标准 [1] - 贸易协议将为市场带来稳定性 [1] 美国与印度贸易关系 - 美国总统特朗普表示将大幅提高印度向美国缴纳的关税 [1] - 印度大量购买俄罗斯石油并将大部分在公开市场出售牟取暴利 [1]

欧盟与美国贸易协议 - 欧盟将在6个月内暂停针对美国关税的两项反制措施 [1] - 美国对欧盟输美商品征收15%关税 欧盟将增加对美国投资6000亿美元 [1] - 欧盟将购买美国军事装备及价值7500亿美元的能源产品 [1] - 钢铁和铝关税维持现状 协议重点关注能源 汽车和农业领域 [1] - 美国将在芯片领域加大投入 [1] - 欧盟与美国统一实施15%关税税率 涵盖汽车等商品 [1] 印度与美国贸易关系 - 特朗普指责印度大量购买俄罗斯石油并在公开市场转售牟利 [1] - 美国计划大幅提高印度输美商品的关税 [1] 注：文档2-5内容为版权声明 转载信息及无关链接 未包含实质性行业或公司分析内容

国际政治与贸易政策 - 美国总统特朗普在社交媒体发文指责印度大量购买俄罗斯石油并在公开市场出售以牟取暴利 [1] - 特朗普宣布将大幅提高印度向美国缴纳的关税作为回应措施 [1]

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 美国总统特朗普宣称，将大幅提高由印度支付的关税。 特朗普谈及印度对俄罗斯石油的进口问题。 在 美上市印度ETF短线从52.90美元跌至52.48美元，日内整体从涨0.34%转而下跌0.44%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油先扬后抑，美布两油净多均有回升，八国决定自2025年9月起实施54.7万桶/日的产量调整，预计油价低位震荡运行，关注俄乌停战及美国对等关税落实情况，操作上短线500 - 530区间操作，长线多单逢低加仓 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 回顾 - 上周纽约商品交易所主力轻质原油期货价格收于每桶67.26美元，周涨2.85%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶69.52美元，周涨1.65%；中国上海原油期货收于每桶513元，周涨0.02% [5] - 周初特朗普表示提前俄乌停火期限并可能制裁俄罗斯，宣布对印度进口商品征25%关税及惩罚其购俄武器石油行为，带动油价上行；临近周末美国非农就业数据下修冲击油价 [5] - 7月29日当周布伦特原油期货投机性净多头头寸增加33959张合约至261352张合约，WTI原油净多头头寸增加2692张合约至156023张合约 [5] - 当地时间7月31日特朗普将加拿大关税税率从25%上调至35%，此前还对部分国家重新设定“对等关税”税率标准 [6] - 当地时间7月30日特朗普宣布8月1日起对印度输美商品征25%关税并实施其他“惩罚”，引发印度反对党质疑 [6] - 美国7月季调后非农就业人口7.3万人低于预期，5、6月非农就业人数合计下修25.8万人，7月失业率4.2%回升，平均时薪年率3.9%为3月以来新高 [6] - 期货市场暗示交易员认为美联储9月降息25个基点可能性从45%升至75%，重新消化10月降息和年底前降息两次情景，货币市场预期欧洲央行2026年3月降息可能性从65%升至80% [6] 相关资讯 - 2025年8月3日欧佩克+八国通过视频会议评估市场状况，决定自9月起实施54.7万桶/日产量调整，将补偿超额产量并每月开会评估 [5] 展望 - 欧佩克+八个成员国达成9月增产54.8万桶/日决议，提前一年完成供应恢复计划，全面退出减产协议，预计油价低位震荡，关注俄乌停战及美国对等关税落实情况，操作上短线500 - 530区间操作，长线多单逢低加仓 [8] 基本面数据 - 现货周度价格中英国布伦特Dtd等品种价格上涨，涨跌幅在2.56% - 4.12%之间 [10] - 库欣库存和EIA库存有增减变化，如5月9日库欣库存2389.2万桶减106.9万桶，5月23日EIA库存44036.3万桶减279.5万桶 [12][13] 持仓数据 - CFTC基金净多持仓方面，7月29日WTI原油净多头持仓量为156023张合约，较前一周增加2692张合约 [20] - ICE基金净多持仓方面，7月29日ICE原油净多持仓为261352张合约，较前一周增加33959张合约 [21]

大类资产表现 - 发达市场股指悉数下跌，标普500下跌2.4%，法国CAC40下跌3.7% [2][3] - 10年期美债收益率下行17.0bp至4.2%，美元指数上涨1.0%至98.69 [2] - WTI原油价格上涨3.3%至67.3美元/桶，COMEX黄金上涨0.9%至3360.1美元/盎司 [2] 美国关税政策调整 - 8月1日后美国平均关税税率升至18.3%，较4月2日的22.5%下降约4个百分点 [2][62] - 已达成贸易协议的经济体税率为10%-20%，未达成协议的逆差国税率达25%-41% [62] - 越南关税从46%降至20%，欧盟从20%降至15%，日本从24%降至15% [63] 美联储政策动态 - 美联储7月例会维持利率不变，但鲍曼、沃勒投下反对票，倾向于降息25BP [69] - 美国2025Q2实际GDP年化环比3%，高于市场预期的2.6%，但内需走弱 [73] - 市场对9月降息预期升温，概率升至80% [70][90] 就业市场数据 - 美国7月非农新增就业7.3万人，低于预期的10.4万人，5-6月数据下修25.8万人 [76] - 7月失业率升至4.2%，6月JOLT职位空缺743.7万人，低于预期的750万人 [76][78] - 续请失业金人数194.6万人，低于预期的195.3万人 [79] 海外资本流动 - 2025年5月海外持有美债规模上升320亿美元至9.05万亿美元 [64] - 日本以1.135万亿美元规模稳居最大美债持有国，英国持仓8090亿美元位居第二 [64] - 中国持有量降至7560亿美元，加拿大单月大幅增持620亿美元 [64]

黄金市场动态 - 现货黄金开盘走低 截至发稿跌0 2% 现货白银跌0 1% [2] 美国关税政策 - 美国贸易代表格里尔确认特朗普政府对多国加征的新一轮关税"基本已定" 包括加拿大35% 巴西50% 印度25% 瑞士39%的关税 [2][3] - 部分关税税率根据双边贸易盈余与赤字情况设定 [3] 美国就业数据争议 - 特朗普指责前劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗在选举前人为抬高就业数据 称其犯下"50年来最大误差" [3] - 美国劳工部数据显示5月和6月非农业部门新增就业岗位数量较此前公布数据大幅下调 显示就业市场降温 [3] - 劳工统计局将5月与6月就业数据大幅下修 引发特朗普政府不满并撤换局长 [3]

2、其他经济体或依旧维持前期拟定的10%的对等关税； 报告导读： 美国再度加征关税，于 8 月 7 日正式实施。美国对外理论税率总体将提升 4%，税率提升的幅度较低，但后续征收的力度却可能有所提升，对经济的影响或超市场预 期。 白宫官网显示，当地时间2025年7月31日美国发布对等关税的调整措施的总统行政令， 从公布的各国税率来看有三个要点： 1、对特定的69个经济体（含欧盟）的对等关税税率由4月9日豁免后的10%调整为10%-41%不等，加权平均值为17.7%； 3、墨西哥、加拿大和俄罗斯仍不在对等关税的加征对象中。 仅看税率层面：较豁免期间10%的税率提升幅度较低，重要贸易对象较豁免前均有降温，预计对市场短期影响较小。 整体来看，美国对外平均关税理论税率仅较6月提升4%左右，远低于4月到5月的关税调整带来的15%的税率增幅。 7月以来美国逐渐与各大主要贸易伙伴达成贸易协议。 与中国贸易磋商后继续延期90天对等关税豁免以外，还与欧盟、日本、韩国、越南等国家地区达成了 贸易谈判，对这些地区关税税率由豁免期内的10%调整为15%、20%，相较90天豁免前的税率总体回落。 值得注意的是，相比于7月上旬特朗普给各国 ...

美国对台湾地区关税调整影响 - 美国总统特朗普签署行政令对69个贸易伙伴的输美商品适用新关税税率 其中台湾地区税率为20% [1] - 受关税调整消息影响 台股8月1日开盘下跌 收盘报23434.38点 较前日下跌108.14点 [1] - 新台币兑美元汇率跌破30元整数关口 主要受美元升值 关税利空和台股下跌多重因素影响 [1]