论坛背景与公司参与 - 2025企业家博鳌论坛于2025年12月3日在海南博鳌举行，其中《AI时代·“中国名牌”创新融合发展论坛》由中国广告联合有限责任公司主办，新华社《中国名牌》杂志社承办[1] - 论坛聚焦“十五五”规划、数智化转型、品牌出海、产业协同等核心议题[1] - 广东德技优品门窗有限公司董事长雷少军作为安全系统门窗领域代表受邀出席论坛，分享行业洞察与实践经验[1] AI赋能与智能制造实践 - 论坛核心议题为探讨人工智能如何为企业注入创新动能，强调产业升级不仅是设备堆砌，更是以技术为核心实现效率与品质的双重提升[3] - 公司以研发驱动产品迭代，通过智能升级加强品控，其智能制造实践包括一个7万平方米的航母级生产基地和一个18万平方米的智慧工业园[5] - 公司拥有4条国际领先的4.0全自动化生产线，核心数字化管理系统实时监控，智能仓储实现精准调度，全流程数据化使产品交付速度有效提升，消费者体验实现质的飞跃[7] “十五五”规划下的行业机遇与公司战略 - “十五五”规划将“区域协同发展”置于战略高位，为门窗产业带来新机遇，包括产业集聚降本增效、政策赋能绿色发展、产学研协同技术创新[8] - 行业同时面临区域竞争加剧、标准适配差异等挑战[8] - 公司应对策略包括：在市场端深耕国内外核心区域；在供应链端借力佛山、肇庆等产业集群优势优化产能与物流；在产品端持续迭代节能智能产品以契合绿色建筑需求；在服务端提供全链条差异化服务[10] 公司发展理念与未来展望 - 公司以“为爱定制安全家”为品牌理念，以新质生产力为核心驱动力，致力于在品牌强国道路上稳步前行[10] - 公司展望未来将秉持“AI为翼，协同为脉，与区域智联，与时代共进”的行动指南，积极助力区域产业集群提质增效，讲好中国门窗的品牌故事[10]

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年12月2日10:00-11:30通过网络平台上海证券交易所上证路演中心召开2025年第三季度业绩说明会 [2] - 公司董事长、总裁、独立董事、财务总监、董事会秘书等管理层出席并与投资者沟通交流 [2] 流感高发期药品供应与销售 - 面对流感高发，公司全国门店抗病毒、退烧、止咳、抗生素等"四类药品"及防护用品储备充足、价格稳定 [3] - 11月以来公司"四类药品"销售实现同环比增长 [3] 药店行业出清趋势与整合机遇 - 根据中康数据，2025年第一季度全国药店净减少3,166家，第二季度净减少4,002家，门店数量回落至69.5万家，行业出清加速 [3] - 医保政策趋严推动行业高质合规发展，合规能力不足的中小连锁和单体药店持续承压出清 [3] - 行业整合过程中，大型连锁龙头对中小药店产生虹吸效应，公司通过加盟、联盟形式整合资源以提升市占率 [4] - 行业出清后，店均服务人数将提升，存量药店客流预计逐步恢复并上升 [3] 股东回报与分红计划 - 2025年11月公司实施第三季度权益分派，每股派发现金红利0.14元（含税），共计派发现金红利1.06亿元（含税） [5] - 根据股东回报规划，在满足条件情况下，公司2025年以现金方式分配的利润最低应达到当年归母净利润的50% [5] - 上市以来公司累计现金分红总额21.75亿元，约为IPO募集资金净额的215% [5] 线上业务发展策略 - 2025年前三季度线上渠道销售总额同比增长28% [6] - 新零售业务聚焦"品类王+应季爆品"商品策略，借助数智化推动线上业务从"量"向"质"提升 [6] - 具体举措包括商圈精细化运营、商品精细化运营严控断货率、搭建线上业务营销中台实现"数治" [6] 数智化改革成效 - 公司自2019年实施数字化转型，构建"营、采、商、销"全链路数智化体系 [7] - "薪酬计算器"、"荐药工具"等数智化工具应用于一线门店以激励员工并提升药事服务专业化水平 [7] - 通过销售预测、智能请货等方式优化库存周转，2025年第三季度存货周转天数为90天，同比下降8天 [7] 门店"双线"转型与挑战应对 - 第三季度公司启动门店从"交易型"到"关系型"、业务线从"坐商"到"行商"的双线转型，核心目标是推动店员向健康顾问转型 [7] - 面临一线人员服务主动性及专业能力提升等挑战 [8] - 应对措施包括重构服务理念、优化考核指标增加服务权重、总部培训赋能、组织机制重塑赋予店长更多权限、实施慢病管理、增加便民和银发服务等 [8] 毛利率优化与销售结构调整 - 前三季度公司整体毛利率下降主要受DTP销售占比增加及线上零售增长影响 [8] - 剔除DTP和线上部分，线下零售毛利率同比增长0.6个百分点 [8] - 为提升毛利率，公司聚焦线下非DTP零售，通过优化通用名结构、提升核心品种销售占比、完善采购机制降本、优化物流降本等措施推进 [9]

重组终止公告 - 公司董事会审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的议案，历时5个月的跨界重组筹划正式落幕 [1] - 交易双方未能就核心条款达成一致是重组终止的主要原因 [1] - 公司与交易各方签署解除协议，因未签署正式实质性协议，各方无需承担违约责任，并承诺自公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组事项 [3] 重组方案与战略意图 - 公司原计划收购浩鲸云计算科技股份有限公司100%股权，并同步募集配套资金，该交易构成重大资产重组及关联交易，但不会导致公司实际控制人变更 [1] - 作为节能环保装备制造企业，公司面临行业竞争加剧、细分市场空间受限等挑战，2025年前三季度归母净利润同比下降26.39% [1] - 浩鲸科技为国际化软件和信息技术服务商，业务覆盖电信软件、云和AI服务，在20个国家设有子公司，公司希望通过此次收购构建第二增长曲线，实现向数智化转型 [1] 重组进程与市场反应 - 重组进程：6月30日股票停牌，7月11日董事会审议通过交易预案，7月14日复牌，此后3个月内发布3次月度进展公告 [2] - 市场反应：预案发布后市场转型预期较高，7月14日复牌后股价最大涨幅一度达到82%，但10月中旬后冲高回落，至今累计跌幅超40% [2] - 截至12月3日，公司股价报22.8元/股，总市值34.77亿元 [2] 重组终止的具体原因 - 公司与交易对方就交易价格、方案等核心条款多次协商仍未达成一致 [2] - 11月6日，公司收到浩鲸科技反馈，其主要股东方对重组评估值及业绩承诺补偿条款存在不同意见 [2] - 浩鲸科技2023年、2024年归母净利润分别为2.02亿元、2.05亿元，但2025年一季度受行业季节性影响出现1.33亿元亏损，此业绩波动或加剧了双方估值分歧 [2] - 考虑到在有效时间窗口内难以形成满足各方诉求的方案，为维护公司及股东利益，终止重组是审慎选择 [3] 公司基本面与重组终止影响 - 公司强调重组终止不会对正常业务开展和生产经营造成不利影响 [4] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达6054.96万元，同比大幅增加1447.22% [4] - 公司总资产较2024年末增长10.09%，核心业务仍具备韧性 [4]

公司股权激励计划 - 奥士康于2025年12月2日晚间披露2025年股票期权激励计划草案，拟向69名核心骨干授予1064万份股票期权，对应标的股票数量占公司总股本的3.35%，行权价格为28.30元/份 [2] - 激励计划设置了2026年至2027年营收增速不低于15%至40%的阶梯式考核目标 [2] - 69名激励对象涵盖管理、技术、业务等关键岗位，是公司战略落地的核心力量 [4][5] - 实施股权激励旨在实现核心人才与公司利益的深度绑定，激发团队创新活力，加速技术成果转化与市场拓展，并稳定和吸引人才 [3][4] 行业发展趋势与机遇 - 全球PCB行业正迎来供需结构深度调整，高端市场需求呈现爆发式增长 [2] - 在全球“数智化”转型浪潮下，服务器、AI算力设备、新能源汽车、工业互联网等新兴领域对PCB性能要求持续提升 [2] - 高密度互连板、高阶汽车电子板、高速传输板等高端产品成为行业增长核心引擎 [2] - 以新能源汽车为例，PCB单车用量较传统燃油车提升300%至500% [3] - 以AI服务器为例，单台服务器的PCB价值量是普通服务器的8倍至10倍 [3] - 国内低空经济与民用航天企业发展，对高性能PCB的需求量持续增长 [3] 行业竞争格局 - 国内PCB行业集中度持续提升，头部企业凭借技术与产能优势抢占中高端市场 [3] - 行业低端产能加速出清，供需格局不断优化 [3] - 叠加国产替代进程持续推进，国内PCB企业在全球供应链中的话语权不断增强 [3] 公司竞争优势与战略布局 - 奥士康作为国家高新技术企业，聚焦“数智化”建设核心战略，已布局技术升级与产能优化 [3] - 公司建立专业研究与技术研发中心，拥有涵盖研发、工程、销售等领域的国内外专家团队，在高端PCB制程工艺、基材研发、设备选型等方面拥有行业领先技术实力 [3] - 公司引入国际先进生产设备，实现生产流程自动化、智能化升级，有效提升产品精度与生产效率，满足高端客户对产品一致性、稳定性的严苛要求 [4] - 凭借技术与装备优势，公司能够快速对接服务器厂商及终端客户需求，精准洞察PCB设计趋势，提前布局高阶产品研发 [4] - 公司在AI算力设备、新能源汽车电子等高端领域已形成差异化竞争优势 [4] - 公司持续加大研发投入，重点推进高速传输、高密度集成等关键技术突破，同时优化产能布局，提升高端产品供给能力 [4]

德固特终止重大资产重组事件 - 公司董事会于12月3日审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的议案，历时五个月的跨界重组筹划正式落幕 [2] - 重组终止的主要原因是交易双方未能就核心条款达成一致 [2] 重组方案与战略意图 - 公司原计划收购浩鲸云计算科技股份有限公司100%股权，并同步募集配套资金，该交易构成重大资产重组及关联交易，但不会导致公司实际控制人变更 [2] - 作为节能环保装备制造企业，公司面临行业竞争加剧、细分市场空间受限等挑战，2025年前三季度净利润同比下降26.39% [2] - 浩鲸科技为国际化软件和信息技术服务商，业务覆盖电信软件、云和AI服务，在20个国家设有子公司，公司希望通过此次收购构建第二增长曲线，实现向数智化转型 [2] 重组进程与市场反应 - 重组进程：6月30日股票停牌，7月11日董事会审议通过交易预案，7月14日股票复牌，此后三个月内发布了三次月度进展公告 [3] - 市场反应：重组预案发布后市场转型预期较高，公司股价在7月14日复牌后最大涨幅一度达到82%，但10月中旬后冲高回落，至今累计跌幅超40% [3] - 截至12月3日，公司股价报22.8元/股，总市值34.77亿元 [3] 重组终止的具体原因 - 公司与交易对方就交易价格、方案等核心条款进行多次协商仍未达成一致 [3] - 11月6日，公司收到浩鲸科技反馈，其主要股东方对重组评估值及业绩承诺补偿条款存在不同意见 [3] - 浩鲸科技2023年、2024年净利润分别为2.02亿元、2.05亿元，但2025年一季度受行业季节性影响出现1.33亿元亏损，这一业绩波动或加剧了双方在估值方面的分歧 [3] 终止后的安排与公司现状 - 公司考虑到在有效时间窗口内难以形成满足各方诉求的方案，为维护公司及股东利益而终止重组 [4] - 12月3日，公司与交易各方签署解除协议，明确因未签署正式实质性协议，各方无需承担违约责任 [4] - 公司承诺自终止公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组事项 [4] - 公司强调重组终止不会对正常业务开展和生产经营造成不利影响 [4] - 公司基本面：前三季度经营活动产生的现金流量净额达6054.96万元，同比大幅增加1447.22%，总资产较2024年末增长10.09% [4]

重组终止公告 - 公司于12月3日公告，董事会审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的议案，历时五个月的跨界重组筹划正式落幕 [1] - 重组终止的主要原因是交易双方未能就核心条款达成一致 [2] - 公司与交易各方签署解除协议，因未签署正式实质性协议，各方无需承担违约责任，并承诺自公告日起一个月内不再筹划重大资产重组事项 [6] 重组方案与战略意图 - 公司原计划通过发行股份及支付现金方式，收购浩鲸云计算科技股份有限公司100%股权，并同步募集配套资金，该交易构成重大资产重组及关联交易，但不会导致公司实际控制人变更 [2] - 公司作为节能环保装备制造企业，面临行业竞争加剧、细分市场空间受限等挑战，2025年前三季度净利润同比下降26.39% [2] - 浩鲸科技为国际化软件和信息技术服务商，业务覆盖电信软件、云和AI服务，在20个国家设有子公司，被Gartner评为多个赛道全球标杆供应商，公司希望通过此次收购构建第二增长曲线，实现向数智化转型 [2] 重组进程与市场反应 - 重组进程：公司股票于6月30日起停牌，7月11日董事会审议通过交易预案，股票于7月14日复牌，此后三个月内发布了三次月度进展公告 [3] - 市场对转型预期较高，预案发布后公司股价曾多次大涨，7月14日复牌后最大涨幅一度达到82% [3] - 10月中旬后股价冲高回落，至今累计跌幅超40%，截至12月3日，股价报22.8元/股，总市值34.77亿元 [3] 重组终止的具体原因 - 公司与交易对方就交易价格、方案等核心条款进行多次协商仍未达成一致 [5] - 11月6日，公司收到浩鲸科技反馈，其主要股东方对重组评估值及业绩承诺补偿条款存在不同意见 [5] - 浩鲸科技2023年、2024年净利润分别为2.02亿元、2.05亿元，但2025年一季度受行业季节性影响出现1.33亿元亏损，这一业绩波动或加剧了双方在估值方面的分歧 [5][6] - 考虑到在有效时间窗口内难以形成满足各方诉求的方案，为维护公司及股东利益，终止重组是审慎选择 [6] 公司基本面与重组影响 - 公司强调重组终止不会对正常业务开展和生产经营造成不利影响 [7] - 从基本面看，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额达6054.96万元，同比大幅增加1447.22% [7] - 公司总资产较2024年末增长10.09%，核心业务仍具备韧性 [7]

全球发售细节 - 京东工业拟以每股12.7至15.5港元发行2.11亿股股票，计划于12月11日在港交所挂牌交易，股票代码为07618.HK [1] - 香港公开发售部分占10%，国际发售部分占90%，并设有不超过15%的超额配股权 [1] - 认购时间为12月3日至8日，每手200股，入场费约3131.26港元 [3] - 包括M&G、CPE在内的知名机构已同意认购不超过1.7亿美元的股份，为上市提供支撑 [3] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务是帮助工厂进行供应链的数智化转型，专注于工厂维护、维修物料的采购 [3] - 在工业供应链技术服务市场占据领导地位，2024年交易额为国内第二名的近三倍 [3] - 核心平台“太璞”可实现全流程数字化，客户包括国家电网、三一重工等，服务的重点企业超过1万家 [3] 财务业绩表现 - 公司2022年亏损13亿元，2023年扭亏为盈，净利润为479.9万元 [5] - 2024年净利润大幅增长至7.62亿元，2025年上半年净利润为4.51亿元，同比增长超过50% [5] - 盈利能力的提升得益于业务结构优化，商品销售为基础，毛利率超过90%的服务业务贡献增长 [7] 上市历程与战略意义 - 此次上市是京东工业第四次递交申请后获得成功 [7] - 上市成功的关键因素包括实现连续盈利以及通过“太璞”平台拓宽业务，从销售维修物料扩展到管理工厂核心物料 [8] - 京东工业的上市标志着“京东系”业务从消费互联网正式扩展至工业互联网领域 [10] - 刘强东将因此收获旗下第六家上市公司，完善了京东在工业领域的布局 [5][10]

行业动态 - 2025数智科技生态大会召开 聚焦数智化转型 [2][5] - 大会主题为“创新业务运营模式 数智营销领航 为数智化转型注入强劲动能” [3][6] 业务与战略 - 行业正致力于创新业务运营模式 [3][6] - 数智营销被视为引领行业发展的关键领域 [3][6] - 相关创新旨在为企业的数智化转型提供核心驱动力 [3][6]

公司战略转型 - 公司持续推进数智化转型，依托“洞窝、居然设计家、居然智慧家”三大平台构建产业基础设施 [1] - 公司推动从“家居卖场运营商”向“全行业产业数智服务商”转型 [1] 核心业务平台运营数据 - 洞窝平台已入驻卖场超1,200家、商户超15万家，其中超70%为非居然体系商户 [1] - 居然设计家平台注册用户超1,940万，海外用户占比超1,630万 [1] - 居然设计家平台推出面向C端的AI设计家APP，支持生成20种风格设计方案 [1] - 自营品牌居然智慧家合作品牌超300家，全年销售额突破60亿元 [1]

数智化转型成果 - 公司依托“洞窝、居然设计家、居然智慧家”三驾马车推进数智化转型，构建产业基础设施 [2] - 洞窝平台定位为全零售行业数智化基础设施，已入驻卖场超1,200家、商户超15万家，其中超70%为非居然体系 [2] - 居然设计家平台注册用户超1,940万，其中海外用户超1,630万，AI设计家APP已接入全国1,400万套真实户型图，可生成20种设计方案 [2] - 居然智慧家合作品牌超300家，全年销售额突破60亿元 [2] 场景化战略规划 - 行业需从野蛮生长转向精耕细作，向精细化运营转变 [3] - 绿色化、智能化、适老化产品及颜值经济、情绪消费成为新趋势 [3] - 公司计划于明年春节前后在北京北四环店与十里河店打造跨品类生活场景集合馆，涵盖30多个生活场景 [3] - 试点成功后计划在全国一二线城市打造面积为2,000-5,000平方米的生活场景集合馆 [3] 高德战略合作 - 公司与高德合作打造“行前决策—行中导航—到店体验”全链路闭环 [3] - 推动全国核心卖场及商户入驻高德，实现从位置曝光到内容服务的全链路打通 [3] - 结合高德LBS能力与居然设计家AI能力，在高德小区详情页展示同户型样板间案例，推出AI一键生成局部改造效果图功能 [3] 组织与治理优化 - 公司近期实施扁平化和专业化组织结构调整，确保战略高效落地 [3] - 修订并审议通过相关制度文件，优化内控流程，提升规范运作水平 [3]