证券日报网讯 12月15日，福田汽车在互动平台回答投资者提问时表示，会享福（天津）科技有限责任 公司的主要业务是二手车交易服务、汽车销售及汽车租赁服务等，是福田汽车与产业链上下游成立的合 资公司。卡友福是公司后市场业务面向社会车辆的服务品牌，并非法人主体。卡友福与会享福无直接关 系。 （编辑 丛可心） ...

核心合作公告 - 公司间接全资附属公司喜相逢融资租赁集团有限公司与杭州哈行网络科技有限公司（哈罗租车）于2025年12月5日签订业务合作协议 [1] - 合作模式为在中国指定城市以「联名店」模式开展汽车租赁业务 [1] - 合作旨在整合双方资源，打造兼具「哈罗租车」与「喜相逢」品牌形象的联名店，整合线上线下资源，提升用户体验与运营效率 [1] 合作具体规划 - 首批计划在十个城市开设及运营联名店，包括杭州、合肥、武汉、贵阳、西安、南京、南宁、南昌、长沙及郑州 [1] - 双方将共同投入资源以实施该合作计划 [1] 合作方背景 - 哈罗租车是国内领先的移动出行平台「哈罗出行」旗下的汽车租赁服务平台 [1] - 哈罗租车依托「哈罗租车APP」的用户流量和强大的数字技术能力，整合全国租车服务商资源，提供一站式、标准化的在线租车服务 [1] 合作战略意义与预期影响 - 董事会相信合作将整合公司在汽车租赁领域的运营经验、线下车辆资源优势与哈罗租车的线上平台流量优势 [1] - 合作预期将提升公司资产运营效率和用户覆盖规模 [1] - 该合作符合公司持续发展汽车相关服务业务的战略规划，预期将对公司未来业务发展及财务状况带来正面影响 [1] 其他相关公司事件 - 公司签订了一份为期48个月的售后回租合同，总租金为644.2万元 [2]

公司服务升级 - 公司于12月2日全国交通安全日宣布全面升级出行服务，正式发布六大品质服务体系，整合了租车全流程的信任标准、安全责任、便捷体验与售后保障 [1] - 六大服务体系具体包括“安全出行、安心租、脏必赔、异地还、远可送、全程无忧”，旨在将分散的服务标准整合为可感知、可追溯的系统化规范 [1][2] - “安全出行”承诺车辆出库前进行全项检测以确保性能达标，并提供故障救援与同级别车辆更换服务 [2] - “安心租”聚焦费用透明，拆解租金、服务费等明细以杜绝隐形消费 [2] - “脏必赔”规定取车时若清洁不达标，经审核可获3倍整备费赔付 [2] - “异地还”服务支持全国360余座城市跨城还车 [2] - “远可送”提供上门取还车服务，将车辆送至用户指定位置 [2] - “全程无忧”以24小时客服团队为后盾，确保旅途突发状况得到快速解决 [2] 行业背景与趋势 - 自驾游、商务差旅、短途出行等需求激增，租车自驾已成为大众日常出行的重要选择 [1] - 用户对租车服务的期待已超越基础用车功能，更聚焦透明度、安全保障与体验确定性 [1] - 自今年11月1日起，《汽车租赁服务规范》国家标准正式实施，对合同签署、车辆检测、押金管理、服务评价等环节提出明确要求，加速行业规范化发展 [1] - 在政策引导与企业创新的共振下，一个更规范、更透明、更以用户为中心的租车生态正在加速成型 [3] 公司市场地位与影响 - 公司平台车队规模超19万辆，注册用户约1.8亿，网点覆盖机场、高铁站、核心商圈等出行场景 [3] - 业内人士分析，公司作为行业领头羊，此次将长期践行的服务标准系统化，旨在用“信任”建立竞争壁垒，直击行业长期存在的安全、透明、便捷与售后痛点 [3]

要约收购核心信息 - 神州租车与MBK Partners（安博凯）旗下基金Indigo Glamour Company Limited的附条件自愿性全面现金收购要约于2月1日正式启动首个接纳期，截止至2月22日 [1] - 若在综合文件发出后4个月内，获接纳的股份不低于九成，该要约将达到可强制性收购水平，私有化交易完成后公司将撤销上市地位 [1] - 安博凯已锁定公司达47.44%的股份，包括从神州优车收购的20.86%以及联想控股旗下公司持有的26.56%，另加一位独立非执行董事0.02%的股权 [1] 私有化对公司的潜在积极影响 - 引入实力大股东有助于公司加速走出困境，缓解因行业竞争加剧、瑞幸咖啡造假事件及新冠疫情带来的短期经营压力 [3] - 安博凯是亚洲最大私募股权基金之一，管理资本超过230亿美元，在汽车租赁领域有丰富经验，曾投资一嗨租车和韩国KT Rental，预示未来业务整合有较大想象空间 [3] - 私有化成功后公司股权结构将更稳定，利于战略与管理决策的一致性和稳定性 [3] - 要约价为每股4港元，较2020年11月13日收盘价3.39港元溢价约17.99%，较此前30个交易日均价约2.63港元溢价约52.17%，为股东提供有吸引力的退出方式 [4] - 公司股票流动性低，截至最后交易日前6个月的日均交易量仅占已发行流通股总数的约0.54% [4] 股东未接纳要约的潜在风险 - 公司短期经营仍面临不确定性，包括新冠疫情反复对公众出行需求复苏的阻碍，以及董事会人员可能变动带来的内部管理与战略调整 [7] - 若流动性长时间未改善，股东难以以理想价格变现，机会成本上升 [8] - 若私有化失败，可能伴随股价大跌风险，自去年11月13日发布私有化公告至今，公司股价涨幅已超22%，自去年10月底底部涨幅超七成 [8] - 若股份要约结束时公众持股量不足21.6%且无法恢复，公司可能面临长期停牌风险 [8]

交易概述 - 安博凯直投基金Fund IV全资拥有的Indigo Glamour Company Limited对神州租车发起附条件的自愿性全面现金收购要约，要约期自2月1日开始至2月22日下午四点 [1] - 此次交易意味着神州租车将被安博凯私有化，结束了自去年4月其控股股东神州优车宣布出售股权以来，吸引吉利、携程、上汽以及北汽集团等多方关注的过程 [2] - 要约已获得公司发行股本47%的支持，其中包括最大股东联想控股26.55%的不可撤销承诺和早前从神州优车手中收购的20.86%股权 [12] 收购方背景 - 安博凯是亚洲最大的私募股权基金之一，管理资本超过230亿美元，专注于北亚市场，其41家投资组合公司总营收超过441亿美元 [4] - 安博凯在汽车租赁行业有丰富投资经验，曾投资国内领先的汽车租赁公司一嗨租车（少数股权）以及韩国最大的汽车租赁企业KT Rental [4] - 安博凯已任命两名拥有丰富私募、投行及企业管理经验的非执行董事进入神州租车董事会 [10] 公司财务状况与融资需求 - 2020年中报显示，公司实现自由现金流流入为19.32亿元，较上一年同期增长329% [5] - 截至最后交易日前6个月，神州租车股份的日均交易量仅占已发行流通股总数的约0.54%，股票流动性低 [7] - 公司面临债券到期压力，包括3亿美元债券于2021年2月11日到期，7.5亿人民币债券于2021年4月4日到期 [7] 行业竞争格局 - 国内汽车租赁企业达7000家，过半数企业集中于北、上、深等一线城市，在长租领域CR10不足20% [8] - 短租市场集中度相对更高，神州租车占据40%-45%的市场份额 [8] - 公司面临来自网约车平台、大型在线旅游平台及主机厂等新产业链资本的挑战 [10] 交易影响与前景 - 股份要约价为4港元/股，较2020年11月13日收市价3.25港元溢价约17.99%，较前30个交易日均价2.63港元/股溢价约52.17% [11] - 安博凯的入主将直接带来流动性补充，有助于保障公司的持续融资能力，并推动公司在技术和商业模式上的创新 [7][10] - 私有化将利于公司股权结构稳定，有助于稳固业务运营与发展，并增强员工信心及第三方评级机构的评价 [11] - 安博凯已获得完成要约所需的中国反垄断审查的无条件批准，要约所有先决条件已经满足 [14]

私有化要约状态 - 安博凯旗下基金对神州租车的收购要约已于2月18日在所有方面成为无条件 [1] - 该无条件要约将维持可供接纳至少14天 并于3月4日下午四时截止 [1] 中小投资者选择分析 - 投资者面临三种选择：接纳要约、二级市场出售或保留股份 [3] - 神州租车股份流动性极低 最后交易日前6个月的日均交易量约为11,513,872股 仅占已发行流通股总数的约0.54% [3] - 通过二级市场出售变现的方式行不通 强行抛售可能导致股价波动得不偿失 [3] - 安博凯给出的4港元/股收购价较最后交易日收市价3.39港元溢价约17.99% 较最后交易日止30个交易日收市均价约2.63港元溢价约52.17% [3] 公司经营与财务状况 - 国内租车行业竞争加剧 公司增长疲态持续显现 [5] - 公司接连遭受瑞幸造假事件和新冠疫情的冲击 导致股价断崖式下跌 [5] - 2020年上半年公司实现整体营收18.068亿元 同比下降37.2% [5] - 其中汽车租赁业务收入为16.50亿元 同比减少34.1% 车队租赁及其他收入为1.57亿元 同比下降57.9% [5] - 尽管财务成本减少了20.1% 但2020年上半年公司净亏损43.38亿元 而2019年同期净利润为2.79亿元 [6] 行业与市场预期 - 考虑到疫情带来的影响及行业竞争依旧激烈 公司业绩短期仍难有起色 [6] - 若股份要约结束时公众持股量少于21.6%且无法恢复 则可能长时间暂停股份交易 [6] - 在当前的行业及市场预期综合形势下 接纳并促进要约达成是中小投资者的最优解 [8]

新兴产业与未来产业标准规范 - 一批重要国家标准于11月起实施 旨在规范新兴产业及未来产业健康发展 营造良好消费环境 保障人民群众生命财产安全 [1][3] 电动汽车换电产业 - 发布《电动汽车换电安全要求 第2部分:商用车辆》推荐性国家标准 规定了N1、N2、N3类换电商用电动汽车所特有的安全要求 [4] - 标准实施将促进商用车辆领域换电模式的推广应用 保障电动商用车辆安全可靠运行 推动商用车辆换电产业健康发展 [5] 建筑防水涂料行业 - 发布《建筑防水涂料安全技术规范》强制性国家标准 规定了建筑防水涂料的燃烧性能、闪点、有害物质限量等安全技术要求 [6] - 标准实施有助于保障建筑工程质量 保护人体健康和环境安全 引导行业绿色化高质量发展 [7] 电源插座行业 - 发布《家用和类似用途插头插座 第31部分：装有USB电源的插座的安全要求》推荐性国家标准 规定了装有USB电源的插座的安全和电磁兼容要求 [8] - 标准实施将引导消费者安全使用装有USB电源的插座 促进电源插座行业技术进步 提高相关产品质量水平和竞争力 [9] 电热油汀行业 - 发布《电热油汀》推荐性国家标准 提出了家用和类似用途电热油汀的术语和定义 规定了分类、要求、检验规则、标志、包装、运输与贮存要求 [10][11] - 标准实施将为电热油汀产品检测提供更加完善可靠的技术依据 促进电热油汀技术进步 [12] 牙刷行业 - 发布《手动牙刷 一般要求和检测方法》及《电动牙刷 性能测试方法》推荐性国家标准 分别规定了成人用手动牙刷的技术要求和电动牙刷的性能测试方法 [13][14][15] - 标准实施将完善牙刷领域标准体系结构 提升相关产品质量 更好地满足行业市场需求 [16] 汽车租赁服务行业 - 发布《汽车租赁服务规范》推荐性国家标准 规定了小微型客车租赁服务总体要求 以及对汽车租赁经营者、租赁车辆、服务人员、服务流程、汽车租赁网络平台、服务质量管理的要求 [17][18] - 标准实施将规范汽车租赁行业经营服务行为 提高行业服务水平 引领汽车租赁行业高质量发展 [19] 数据安全与个人信息保护 - 发布《数据安全技术 敏感个人信息处理安全要求》推荐性国家标准 规定了敏感个人信息处理通用安全要求和特殊安全要求 [20][21] - 标准实施将为规范敏感个人信息处理 保护个人信息主体权益提供技术支撑 [22] 人民防空工程环境卫生 - 发布《人民防空工程平时使用环境卫生要求》推荐性国家标准 规定了人民防空工程平时使用的环境卫生要求 适用于平时功能为住宿、商业等场所的人民防空工程 [23][24] - 标准实施有助于营造健康卫生的人防工程环境 预防健康隐患 [25] 消防安全行业 - 发布《重大火灾隐患判定规则》强制性国家标准 确立了重大火灾隐患的判定规则 适用于建筑及场所存在的重大火灾隐患的判定 [26][27] - 标准实施有助于及时发现和消除重大火灾隐患 [28]

通胀数据与K型经济 - 当前经济呈现K型特征，CPI报告也反映出这种分化态势[2] - 租金通胀正在消退，租车价格出现下降[2] - 二手车价格出现下跌[2] 核心商品价格与关税影响 - 剔除食品和能源的核心商品价格同比仅上涨1.5%，月度涨幅为0.2%[3] - 主流零售商目前认为无法将关税增加的成本转嫁给消费者[3] - 这使得通胀水平比市场担忧的要温和[4] 未来通胀与零售业前景 - 预计明年初将出现退税热潮，平均每户家庭的所得税退税额将超过4000美元，而去年为3200美元[6] - 零售商可能在明年年初获得转嫁关税成本上涨的机会[5][6] - 经济缺乏强劲动力，通胀可能再次降温[7] 美联储政策与市场流动性 - 市场预期美联储将继续降息，通胀率可能在明年年底降至3%以下[4] - 当前金融市场存在泡沫迹象，引发对美联储是否应继续增加流动性的讨论[7]

核心业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为8.11美元，同比增长22% [1] - 预计季度收入为34.8亿美元，同比微增0.1% [1] - 过去30天内，季度共识每股收益预期被大幅上调68.9% [1] 分地区收入预期 - 预计国际地区收入为8.4311亿美元，同比增长0.4% [4] - 预计美洲地区收入为26.4亿美元，同比无变化 [4] 单位车队成本与效率 - 预计美洲地区每月每单位车队成本为343.5美元，低于去年同期的384.0美元 [5] - 预计国际地区每月每单位车队成本为290.8美元，低于去年同期的316.0美元 [5] - 预计美洲地区车辆利用率为72.0%，高于去年同期的71.5% [7] - 预计国际地区车辆利用率为73.0%，低于去年同期的73.7% [7] 车队规模与租赁天数 - 预计美洲地区平均租赁车队为532,693辆，略高于去年同期的531,261辆 [8] - 预计国际地区平均租赁车队为200,342辆，低于去年同期的204,580辆 [8] - 预计总平均租赁车队为733,035辆，低于去年同期的735,841辆 [9] - 预计总租赁天数为48,708天，略低于去年同期的48,786天 [8] 运营指标预期 - 预计国际地区租赁天数为13,445天，低于去年同期的13,864天 [6] - 预计美洲地区不含汇率影响的每日收入为74.86美元，低于去年同期的75.61美元 [6]

业绩总结 - 广告传媒业务营收158,701,579.64元，成本70,197,110.64元，毛利率55.77%，收入降29.81%，成本降14.33%，毛利率降7.99个百分点[3] - 汽车服务业务营收2,273,095,848.34元，成本2,208,206,383.75元，毛利率2.85%，收入降4.16%，成本降4.21%，毛利率增0.04个百分点[3] - 新能源业务营收265,820,302.95元，成本168,033,768.30元，毛利率36.79%，收入降7.79%，成本增17.84%，毛利率降13.75个百分点[3] - 汽车4S店营收2,200,510,294.64元，成本2,151,000,578.34元，毛利率2.25%，收入降4.23%，成本降4.43%，毛利率增0.21个百分点[5] - 汽车租赁服务营收34,273,607.69元，成本25,351,173.31元，毛利率26.03%，收入降8.64%，成本降4.94%，毛利率降2.88个百分点[5] - 报废拆解服务营收38,311,946.01元，成本31,854,632.10元，毛利率16.85%，收入增4.37%，成本增14.34%，毛利率降7.25个百分点[5] - 新能源充电服务营收265,820,302.95元，成本168,033,768.30元，毛利率36.79%，收入降7.79%，成本增17.84%，毛利率降13.75个百分点[5] - 北京地区营收2,519,074,556.91元，降13.54%[7] - 其他地区营收178,543,174.02元，增10.40%[7] 市场扩张 - 2025年第三季度公司在北京市新能源业务新增9个充电站，配套136个充电桩，租赁物业建筑面积1151.34平方米[1]