公司发展历程与定位 - 公司是中国机器人产业发展的见证者、参与者和推动者，以务实为本，以服务为要，在产业发展的不同阶段精准对接企业需求，提供专业化深度服务 [1][3] - 公司从2016年清华科技园咖啡厅的首场分享起步，已发展成为覆盖产业链上下游的综合性产业服务平台 [3] 奠基之路（2016-2017） - 公司于2016年前后成立，定位为“搭建桥梁、汇聚资源、赋能产业”，旨在解决当时技术研发与产业应用脱节、企业对行业趋势把握不足等痛点 [4] - 2016年初，公司在清华大学科技园咖啡厅举办首场分享活动，邀请王田苗教授作为嘉宾，吸引了众多行业从业者、创业者和高校研究者参与 [6] - 同期设立《机器人大讲堂》公众号，专注发布专家科技成果、产业研究报告精髓和行业动态分析，为行业建立可靠的信息交流渠道 [6] - 启动“百校巡讲”计划，走进清华、浙大、北航、北理等百余所高校，举办数十场巡讲，为高校科研与产业应用搭建沟通桥梁，并为企业输送前沿技术理念和潜在人才 [6] - 2017年，公司发起成立立德机器人专家智库，累计签约业内知名专家、青年专家和产业专家500余位，建立起覆盖机器人全产业链的多维度专家数据库 [8] - 公司已开始为中广核、国投招商、中信集团等央企提供深度咨询服务，助力其开展智能机器人规划、投资和调研工作，搭建起机器人产业与央企合作的桥梁 [10] 成长之路（2018-2022） - 2018年至2022年，公司聚焦“服务头部企业、助力地方产业、支撑央企布局”三大核心方向，持续深化服务能力 [11] - 2018年，公司与雅瑞资本合作创办天使会投资品牌活动，聚焦京津冀、长三角、珠三角三大经济圈，推动高水平专家的科研成果与资本市场对接 [11] - 在会展服务方面，公司从参与承办中国机器人峰会的分论坛起步，逐步具备独立策划、组织大型会展的能力，组织近百家企业参展 [12] - 公司连续三年在余姚机器人峰会期间提供产业服务，通过调研走访、需求对接、资源匹配等举措，助力余姚机器人产业高地建设，探索出“平台+地方+企业”的产业赋能模式 [14] - 2020年至2022年疫情期间，公司迅速调整服务模式，开拓线上业务，通过公众号、线上直播沙龙、线上新品发布会等形式，为企业提供持续的宣传推广服务 [16] - 这五年间，公司逐步形成了“专家智库+媒体宣传+会展服务+产业赋能”的综合服务能力 [17] 腾飞之路（2023-2025） - 2023年至2025年，公司服务深度、广度、精度全面提升，截至2025年12月，累计产出原创深度文章3500篇，微信公众号粉丝增长至近50万，年度服务企业数量达到300家，平台收入实现连续60%的同比增长 [18] - 在媒体服务方面，公司构建起覆盖微信公众号、头条、视频号、抖音、网站、B站、小红书等多平台的深度新媒体矩阵，提供定制化的品牌宣传方案 [20] - 在大会论坛方面，公司实现了从“参与承办”到“主导创办”的跨越，创立了中国机器人行业年会、全球手术机器人大会、中国人形机器人与具身智能产业大会等一系列品牌盛会，仅新品发布宣发一项就累计服务企业超过百场 [20] - 公司设立了Leaderobot机器人行业颁奖活动，基于企业的技术创新能力、市场表现、产业贡献等客观指标进行评选，推动行业创新发展 [22] - 公司提出“以赛造星”理念，组织了中关村具身大赛、张江机器人大赛、智能机器人大赛等多场高水平赛事，累计邀请百余家企业参赛 [22] - 在咨询服务和资质辅导方面，公司为企业提供国家专精特新小巨人、重点小巨人等资质申报，以及国家级项目、地方产业政策支持申报的专项辅导服务，已有众多企业通过辅导成功获得相关资质和政策支持 [23] - 在服务地方产业方面，公司形成“深耕核心区域、辐射全国布局”的格局，在北京重点支撑北京经信局开展项目谋划与招商服务，在上海专注浦东张江机器人谷建设，全力支撑张江打造中国机器人创新高地 [25] - 面对人形机器人和具身智能两大新兴赛道，公司迅速抢抓机遇，建立了与重点区域头部企业的深度合作关系，提供定制化的产业规划、技术咨询、市场分析等高端服务 [27] 生态之路 - 经过十年发展，公司已构建起一个“智库咨询+媒体宣传+会展赛事+资质辅导+产业孵化”的机器人科技创新产业发展生态圈，形成全方位、多层次、闭环式的服务体系 [28] - 智库咨询是核心支撑，500余位专家智库覆盖机器人产业链各个环节和细分赛道，能为地方政府、央国企集团、中小企业提供战略发展规划、行业研究分析等全方位咨询服务 [28] - 媒体宣传是品牌引擎，多平台新媒体矩阵拥有100万垂直专业粉丝，能提供从品牌曝光到市场转化的全链路宣传服务 [28] - 会展赛事是链接纽带，公司每年举办十余场行业知名盛会和五场以上高水平赛事，为企业、专家、政府、投资机构搭建高效对接平台 [30] - 资质辅导是发展助力，公司依托政府资源优势，为企业提供精准的政策解读和资质申报辅导服务 [30] - 产业孵化是成长保障，公司聚焦硬科技早期成果孵化，为初创企业提供创业辅导、市场调研、商业策划、融资对接等一系列服务 [30] - 生态圈的核心价值在于“协同共生”，各项服务有机整合，为客户提供全生命周期的产业服务 [31] - 十年来，公司深耕50余个机器人细分赛道，年度服务300家机器人企业，紧密合作领军企业100余家，客户遍布产业链上下游 [31] 行业背景与未来展望 - 过去十年是中国机器人产业从萌芽探索到规模壮大、技术从实验室走向应用场景、产业链从分散薄弱到协同共生的十年 [1] - 2018年至2022年，中国机器人产业进入稳步发展阶段，市场规模持续扩大，头部企业逐步涌现，但也面临产业升级压力、疫情冲击等多重挑战 [11] - 2023年至2025年，中国机器人产业迎来快速发展期，人形机器人、具身智能等新兴赛道爆发式增长，产业规模持续扩大，技术创新速度加快 [18] - 未来五年，机器人产业正迎来前所未有的发展机遇，人形机器人、具身智能、大模型技术与机器人的深度融合将开启产业新篇章 [40] - 公司未来将持续打造更具洞察力的深度媒体平台，培育更具影响力的会展赛事品牌，构建更具附加值的产业服务体系，深化产业高地布局，并建立更智能的机器人行业数据与咨询平台 [40][41]

公司股价与交易数据 - 12月29日，三丰智能股价上涨0.21%，成交额为3.82亿元 [1] - 当日融资买入2997.51万元，融资偿还3367.63万元，融资净卖出370.12万元 [1] - 截至12月29日，融资融券余额合计3.17亿元，其中融资余额3.15亿元，占流通市值的2.49% [1] - 12月29日融券卖出3500股，金额3.31万元，融券余量15.05万股，融券余额142.37万元 [1] 公司基本面与财务表现 - 公司2025年1-9月实现营业收入11.83亿元，同比减少21.22% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3789.47万元，同比增长104.84% [2] - 截至9月30日，股东户数为12.51万户，较上期减少17.34% [2] - 截至9月30日，人均流通股为8447股，较上期增加20.98% [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为智能装备的研发设计、生产销售、安装调试与运维服务 [1] - 主营业务收入构成为：智能焊装生产线64.38%，智能输送成套设备17.34%，移动机器人及智能仓储系统集成8.47%，配件销售及其他7.28%，高低压成套及电控设备2.53% [1] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，易方达国证机器人产业ETF（159530）为第三大流通股东，持股2915.23万股，较上期增加2441.42万股 [3] - 华夏中证机器人ETF（562500）为第五大流通股东，持股2314.05万股，较上期增加432.22万股 [3] - 天弘中证机器人ETF（159770）为第七大流通股东，持股923.60万股，较上期增加161.31万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股769.18万股，较上期减少9.92万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股731.91万股，较上期增加223.44万股 [3] - 富国国证机器人产业ETF（159272）为新进第十大流通股东，持股565.67万股 [3] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利2.56亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

核心观点 - 申万宏源预计三花智控2025-2027年归母净利润分别为42.53亿元、46.50亿元、50.99亿元，同比增长37.2%、9.4%、9.6% [1] - 通过分部估值并考虑AH股溢价，给予公司合理市值1433亿元人民币，对比当前H股市值1408亿港元（按汇率0.9067换算），有12.3%上涨空间，首次覆盖给予“增持”评级 [1] 公司财务与市场表现 - 2025年6月成功发行H股，实现A+H两地上市，融资渠道打开，国际影响力有望提升 [2] - 截至2025年第三季度，公司实现营业总收入240.3亿元，同比增长17%，实现归母净利润32.4亿元，同比增速超40% [2] 成熟业务：制冷配件与汽车热管理 - 传统制冷配件业务是公司第一大营收来源，2025年上半年收入占比达64% [3] - 公司在传统制冷配件行业深耕多年，多种产品市占率位居前列 [3] - 随着内销空调等家电保有量提升及出海市场空间广阔，制冷配件需求有望被刺激，公司凭借行业优势地位可保持业务稳健增长 [3] - 汽车热管理业务方面，公司凭借制冷配件的技术积累进行迁移，在全球份额高度集中的热管理市场中，多品类份额居前 [3] - 公司深度绑定国内外知名传统燃油车及新能源车的核心整车厂商，获得客户广泛认可 [3] 新兴业务：储能与机器人 - 储能热管理与传统制冷及车用热管理技术相似，公司凭借原有积累进行技术复用 [4] - 公司于2022年第一季度成立储能热管理公司，并在2022年底与行业标杆企业达成储能热管理系统解决方案合作 [4] - 2023年为储能新公司销售元年，公司同步推进储能应用领域零部件市场拓展及机组开发，形成较完整机组产品系列，并为头部客户配套 [4] - 机器人业务方面，2025年以来已有多家企业实现人形机器人商业交付，全球商业化进程加速 [4] - 公司自2022年以来积极布局机器人产业，重点聚焦仿生机器人机电执行器业务，2025年成立机器人事业部 [4] - 公司正积极推进海内外生产基地建设，以期更高效配合全球核心客户实现机器人量产落地目标 [4]

北京市机器人产业协会成立 - 北京市机器人产业协会正式成立，旨在汇聚产业力量并落实首都战略，该协会由市经信局指导 [1] - 协会将加速北京市机器人产业的创新资源整合，并推动产业链上下游企业协同共进 [1] 协会的职能与工作重点 - 协会将发挥桥梁纽带作用，深入开展产业研究、技术交流、赛会举办与标准制定，以加速成果转化 [3] - 协会将加强对外宣传交流，积极发出“北京声音”，扩大产业影响力，并深化与京津冀、长三角等重点区域的协同 [3] - 协会未来将邀请吸纳更多机器人领域的企事业单位、高校科研院所和专业人才加入 [3] - 协会工作重点包括强化组织建设、深化产业研究、搭建桥梁纽带、整合行业资源以及推进标准建设，以赋能产业发展并助力应对挑战与把握机遇 [3] 政策与产业发展背景 - 机器人被定位为实现新时代首都高质量发展的战略性新兴产业 [3] - 市经信局已接续实施两轮机器人产业创新发展三年行动计划，并出台各项支持政策 [3] - 相关政策有效推动了北京市机器人产业发展能级不断跃升、场景应用持续拓展以及产业生态不断完善 [3] 协会组织架构 - 中国电子信息产业发展研究院、北京人形机器人创新中心有限公司、北京水木东方医用机器人技术创新中心有限公司、北京晶品特装科技股份有限公司成为协会首批副理事长单位 [3] - 市经信局作为业务主管单位，将加强对协会的支持与监督管理 [3]

行业动态 - 固态电池产业化加速推进 材料端欣旺达动力与中伟股份签署固态电池战略合作框架协议 电池端美国QuantumScape与全球前十汽车制造商签署联合开发协议 美国Factorial宣布与CGCT达成最终业务合并协议并将于纳斯达克上市 金龙羽拟设15亿元产业并购基金聚焦新能源固态电池产业链投资 [1] - 锂电产业链大单不断 电池端宁德时代与岚图签署十年深化合作协议 与思源电气签署3年50GWh储能合作备忘录 材料端宁德时代与韩国Enchem签署35万吨电解液订单 华友钴业与国际知名客户签署7.96万吨三元前驱体订单 海科星源与法恩莱特签署电解液溶剂及添加剂3年27万吨订单 [1] 产业链供应调整 - 多家磷酸铁锂企业公告进行部分产线检修 湖南裕能计划自2026年1月1日起部分产线检修一个月预计减少产量1.5-3.5万吨 万润新能将于2025年12月28日起部分产线检修一个月预计减产0.5-2万吨 德方纳米宣布自2026年1月1日起部分设备检修约一个月 安达科技自2026年1月1日起部分产线检修一个月预计减产0.3-0.5万吨 [2] 新能源车市场数据 - 11月国内新能源车销量182.3万辆 同比增长21% 环比增长6% 国内新能源车渗透率达53.2% 同比提升7.6个百分点 环比提升1.5个百分点 1-11月国内新能源车累计销量1478.0万辆 同比增长31% [3] - 11月欧洲九国新能源车销量为28.87万辆 同比增长41% 环比增长10% 新能源车渗透率为34.6% 同比提升9.4个百分点 环比提升3.0个百分点 1-11月欧洲九国新能源车累计销量为261.66万辆 同比增长32% [3] - 11月美国新能源车销量为8.36万辆 同比下降42% 环比下降11% 新能源车渗透率为6.6% 同比下降4.0个百分点 环比下降0.9个百分点 1-11月美国新能源车累计销量为150.80万辆 同比增长4% [3] 锂电材料及电池价格 - 锂盐价格走高 本周末碳酸锂价格为11.19万元/吨 较两周前上涨1.74万元/吨 相较两周前三元正极 磷酸铁锂正极 湿法隔膜报价均上涨 负极报价稳定 [4] - 电芯报价上行 本周方形三元动力电芯报价为0.508元/Wh 较两周前增加0.005元/Wh 铁锂动力电芯报价为0.352元/Wh 较两周前增加0.003元/Wh 储能用100Ah电芯报价为0.367元/Wh 较两周前增加0.001元/Wh 储能用314Ah电芯报价为0.312元/Wh 较两周前增加0.002元/Wh [4] 投资建议关注领域 - 建议关注需求持续向好背景下估值较低的锂电行业领先企业 包括宁德时代 亿纬锂能 中创新航 湖南裕能 天赐材料 新宙邦 璞泰来 恩捷股份 星源材质 中伟股份 [4] - 建议关注低空经济与机器人产业布局领先企业 包括卧龙电驱 蔚蓝锂芯 科达利 [4] - 建议关注固态电池材料布局领先企业 包括厦钨新能 容百科技 当升科技 天奈科技 [4] - 建议关注需求持续回暖的消费电池企业 包括珠海冠宇 豪鹏科技 [4] - 建议关注充电桩行业领先企业 包括特锐德 盛弘股份 [4] - 建议关注电动自行车铅酸电池领军企业天能股份 [4] - 建议关注高压直流继电器领先企业宏发股份 [4]

港股汽车产业链市场表现 - 29日早盘，港股汽车产业链全线走高，中证港股通汽车产业指数领涨超2% [1] - 成份股大面积上涨，其中佑驾创新涨超16%，浙江世宝涨超8%，小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪股份均涨超5% [1] - 新上市的港股通汽车ETF华宝（520780）场内价格飙升超2.60%，实时成交额近2亿元 [1][2] 智能驾驶行业进展 - 中国首批L3级自动驾驶专用号牌车辆在重庆正式规模化上路通行，本次上路车辆共46辆，为搭载L3级自动驾驶系统的长安深蓝汽车 [2] - 国内智能网联汽车法规持续完善，行业发展环境逐步规范化 [3] - 2025年1-9月，L2++及以上车型销量达364.3万辆，占比为38.65%，自主品牌在L2级及以上辅助驾驶渗透率提升最快 [3] - 高阶自动驾驶层面，Robo-X持续落地，预计Robotaxi 2030年市场规模有望达到2700亿元，且2030年中国无人驾驶物流车产业产值增量有望升至5948亿元 [3] 汽车行业展望与投资机会 - 展望2026年，政策退坡短期影响销量，行业逐步转向高质量发展，预计2026年乘用车销量将达到3109.4万辆，销量增速趋于平缓 [3] - 受益于行业高端化、智能化、全球化的发展，相关企业有望迎来结构性机会 [3] - 机器人产业快速迭代，特斯拉人形机器人将在明年启动量产，马斯克预计2030年前将年产100万台，人形机器人有望带动汽车零部件行业进一步发展 [3] 相关金融产品与指数 - 港股通汽车ETF华宝（520780）跟踪中证港股通汽车产业主题指数，该指数基日为2016年12月30日，发布日期为2022年7月21日 [5] - 该ETF标的指数聚焦整车，同时覆盖汽车零部件、工业金属等细分赛道，重仓小鹏汽车-W、比亚迪股份、吉利汽车等港股智驾龙头 [4] - 该ETF受益于汽车消费高景气、智能驾驶L3-L4加速落地以及机器人红利外溢等多重利好 [4]

港股汽车产业链市场表现 - 29日早盘，港股汽车产业链全线走高，中证港股通汽车产业指数领涨超2% [1][6] - 成份股大面积上涨，其中佑驾创新涨超16%，浙江世宝涨超8%，小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪股份均涨超5% [1][6] - 今日上市首秀的港股通汽车ETF华宝（520780）场内飙升超2%，实时成交额近2亿元领跑同类 [1][6] - 该ETF盘中价格达1.027元，涨幅2.60%，总成交额达1.94亿元 [2][7] 智能驾驶行业进展 - 中国首批L3级自动驾驶专用正式号牌车辆在重庆正式规模化上路通行，本次上路车辆共46辆，为搭载L3级自动驾驶系统的长安深蓝汽车 [2][7] - 该批车辆获准在重庆市内环快速路、新内环快速路及渝都大道开展上路通行 [2][7] - 国内智能网联汽车法规持续完善，行业发展环境逐步规范化 [3][8] - 2025年1-9月L2++及以上车型销量达364.3万辆，占比为38.65%，自主品牌在L2级及以上辅助驾驶渗透率提升最快 [3][8] 行业未来市场规模预测 - 在高阶自动驾驶层面，Robotaxi 2030年市场规模有望达到2700亿元 [3][8] - 2030年中国无人驾驶物流车产业产值增量有望升至5948亿元 [3][8] - 根据科瑞咨询，2026年乘用车销量预计达到3109.4万辆，销量增速趋于平缓 [3][8] - 受益于行业高端化、智能化、全球化的发展，相关企业有望迎来结构性机会 [3][8] 机器人产业与汽车零部件联动 - 特斯拉人形机器人将在明年启动量产，马斯克预计2030年前将年产100万台 [3][8] - 中国内地人形机器人整机初创企业数量领先全球，产业进展迅速，且车企积极投入人形机器人产业 [3][8] - 人形机器人有望带动汽车零部件行业进一步发展 [3][8] 相关投资产品聚焦 - 港股通汽车ETF华宝（520780）标的指数聚焦整车，同时覆盖汽车零部件、工业金属等细分赛道 [4][9] - 该产品受益于汽车消费高景气、智能驾驶L3-L4加速落地以及机器人红利外溢等多重利好 [4][9] - 该ETF重仓小鹏、比亚迪、理想、吉利等稀缺港股智驾龙头 [4][9]

行业投资评级 - 投资评级：优于大市（维持）[1] 核心观点 - 锂盐价格走高，电芯报价上行，多家磷酸铁锂企业计划进行产线检修，可能影响短期供给[4][6] - 固态电池产业化加速推进，产业链大单不断，显示行业技术升级与需求韧性[6] - 国内新能源车销量与渗透率持续提升，欧洲市场增长强劲，但美国市场短期承压[6] - 报告建议关注多个细分领域的领先企业，包括估值较低的锂电龙头、固态电池材料、消费电池、充电桩等[5] 行业动态与数据总结 价格与市场数据 - **锂电材料价格**：本周末碳酸锂价格为11.19万元/吨，较两周前（9.45万元/吨）上涨1.74万元/吨，环比涨幅18.41%，较2025年初（7.51万元/吨）上涨49.00%[4][22] - **正极材料**：磷酸铁锂价格为4.20万元/吨，较两周前上涨6.39%；三元材料（523/622/811）价格分别为15.28/15.63/17.06万元/吨，较两周前上涨4.98%/5.84%/5.08%[22] - **电芯报价**：本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用314Ah电芯报价分别为0.508/0.352/0.367/0.312元/Wh，较两周前增加0.005/0.003/0.001/0.002元/Wh[4] - **板块行情**：近两周锂电池板块下跌2.2%，电池化学品板块上涨10.0%，锂电专用设备板块上涨2.7%[13] 新能源车销量 - **国内**：2025年11月国内新能源车销量182.3万辆，同比+21%，环比+6%；渗透率达53.2%，同比提升7.6个百分点；1-11月累计销量1478.0万辆，同比+31%[6][35] - **欧洲九国**：2025年11月新能源车销量28.87万辆，同比+41%，环比+10%；渗透率34.6%，同比提升9.4个百分点；1-11月累计销量261.66万辆，同比+32%[6][46] - **美国**：2025年11月新能源车销量8.36万辆，同比-42%，环比-11%；渗透率6.6%，同比下降4.0个百分点；1-11月累计销量150.80万辆，同比+4%[6][46] 电池装车量与需求展望 - **全球动力电池**：2025年10月全球装车量121.8GWh，同比+39%；1-10月累计装车量933.5GWh，同比+35%[47][50] - **国内动力电池**：2025年11月国内装车量93.5GWh，同比+11%，其中磷酸铁锂电池占比80.5%；1-11月累计装车量671.5GWh，同比+42%[54] - **国内储能电池**：2025年11月国内储能及其他电池销量45.4GWh，同比+51%，其中出口10.9GWh；1-11月累计销量368.2GWh，同比+69%[63] - **全球需求预测**：预计2025年全球新能源车销量2086万辆（同比+22%），动力电池需求量1380GWh（同比+31%）；预计2025年全球储能电池需求量580GWh（同比+84%）[67][70] 产业链重要事件 固态电池进展 - **欣旺达动力与中伟股份**签署固态电池战略合作框架协议[6][16] - **美国Quantum Scape**与一家全球前十汽车制造商签署联合开发固态电池协议[6][16] - **美国Factorial**将通过业务合并于2026年中在纳斯达克上市[6][16] - **金龙羽**拟设立总规模15亿元的产业并购基金，聚焦固态电池产业链投资[6][16] 重大订单与合作 - **宁德时代**与岚图汽车签署十年深化合作协议；与思源电气签署3年50GWh储能合作备忘录；与韩国Enchem签署2026-2030年35万吨电解液订单[6][16][18] - **华友钴业**与国际知名客户签署7.96万吨三元前驱体订单[6][18] - **海科新源与法恩莱特**签署3年27万吨电解液溶剂及添加剂订单[6][21] - **盛新锂能**与中创新航签署框架协议，约定2026至2030年累计采购20万吨锂盐产品[21] 产能变动与规划 - **多家磷酸铁锂企业检修**：湖南裕能（预计减产1.5-3.5万吨）、万润新能（预计减产0.5-2万吨）、德方纳米、安达科技（预计减产0.3-0.5万吨）相继公告将于2025年底至2026年1月进行部分产线检修，时间约一个月[6][21] - **龙蟠科技**拟将磷酸铁锂项目三期产能由6.25万吨/年提升至10万吨/年[21] - **中科电气**拟投资70亿元在四川泸州建设年产30万吨负极材料一体化项目[18] - **亿纬锂能**钠电板块拟总投资约10亿元，规划年产能2GWh[20] 政策与行业动向 - **国家发改委**提出对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领，综合整治“内卷式”竞争[18] - **福特汽车与LG新能源**约9.6万亿韩元（约467亿元人民币）的电动汽车电池供应合同正式终止[16] 充电桩运营数据 - **国内**：2025年11月国内新增公共充电桩9.20万台，同比+33%；1-11月累计新增104.6万台，同比+42%；截至11月底保有量达462.5万台；11月公共充电桩利用率约为6.87%[29] - **欧盟27国**：截至2025Q3末，公共充电桩保有量103.0万台，其中直流桩17.89万台，占比17.4%[34] - **美国**：截至2025年11月末，公共充电桩保有量23.58万台，其中直流桩6.57万台，占比27.9%[34]

公司产能与市场供需状况 - 公司超高分子量聚乙烯纤维现有产能可充分满足当前市场需求，产销情况良好 [2] - 公司对该业务已有远期扩产规划，后续是否落地将结合市场供需变化、下游应用场景拓展等情况综合研判、审慎决策 [2] - 同益中宣布投资2亿元新增2400吨超高分子量聚乙烯纤维材料产能，显示该材料市场应用场景广阔，国内产能供不应求 [2] 公司人才激励与研发投入 - 公司高度重视新材料业务核心人才建设，今年已针对机器人产业项目，对包含超高分子量聚乙烯纤维开发应用在内的核心技术及业务人员实施员工持股激励 [2] - 员工持股计划旨在充分绑定核心人才与公司发展利益，有效激发团队在材料研发、应用拓展等环节的积极性与创新活力 [2] - 相关激励政策为公司新材料业务持续发展提供坚实人才支撑 [2]

氮化镓技术优势 - 氮化镓技术具备高频、高效、高功率密度的物理特性 [1] - 该技术能直接解决机器人关节轻量化、高响应、高能效三大核心诉求 [1] 氮化镓在机器人领域的应用效果 - 采用氮化镓方案的伺服驱动器可实现体积缩减约50% [1] - 采用氮化镓方案的伺服驱动器可实现损耗降低50%-70% [1] - 应用效果为机器人带来更紧凑的关节设计、更长的续航时间与更敏捷的运动控制 [1] 投资关注方向 - 氮化镓技术正成为驱动下一代机器人性能革命的关键使能力量 [1] - 建议关注国内可帮助海外特斯拉厂商逐步降本的核心供应厂商 [1]