财政政策核心举措 - 2025年将发行超长期特别国债1.3万亿元，以持续支持“两重”和“两新”建设 [1] - 在1.3万亿元特别国债中，专门安排3000亿元资金用于消费品以旧换新补贴 [1] - 预计以旧换新补贴将带动相关商品销售额超过约2.6万亿元 [1] 消费提振具体措施 - 从供需两端激发消费潜力，出台个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策 [1] - 支持开展消费新业态、新模式、新场景试点，以及国际化消费环境建设 [1] - 调整优化免税店和游客离境退税政策，通过增设免税店数量来鼓励和扩大相关消费 [1] 政策预期影响 - 消费品以旧换新政策旨在通过“真金白银”补贴直接促进居民消费 [1] - 政策将推动一大批绿色、低碳、智能的产品加快进入居民生活 [1] - 相关政策目标是在提高人民生活品质的同时，促进经济转型发展 [1]

政策方向与资金管理 - 国家发展改革委资源节约和环境保护司介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况 [1] - 在消费品以旧换新方面，将优化资金分配并统一补贴标准 [1] - 均衡使用资金，督促地方建立补贴资金预拨制度，以解决资金拖欠问题并缓解企业垫资压力 [1] 市场监管与执行 - 将严格资金审核并打击违法行为 [1] - 严格价格管理，对骗补套补、“先涨后补”等行为，发现一起、查处一起、曝光一起、打击一起 [1]

政策核心内容 - 中国完善并加大个人消费贷款财政贴息政策支持力度 以提振消费并降低居民个人消费信贷成本 [1] - 政策与消费品以旧换新及服务业经营主体贷款贴息政策形成“组合拳” 从需求和供给端协同发力以加力提振消费并巩固经济向好态势 [4] 政策实施期限 - 个人消费贷款财政贴息政策实施时间从原定的一年（2025年9月1日至2026年8月31日）延长至一年四个月（2025年9月1日至2026年12月31日） [1] 政策支持范围扩大 - 将此前不在财政贴息范围内的信用卡账单分期业务纳入支持范围 年贴息比例为1个百分点 [2] - 取消此前对家用汽车、养老生育等重点消费领域的贴息限制 政策实施期内使用经办机构个人消费贷款进行的各领域消费及新发生的信用卡账单分期 经识别真实性及合规性后均可享受贴息 [3] 贴息标准提高 - 取消单笔消费贴息金额上限500元的要求 [3] - 取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求 [3] - 维持每名借款人在一家经办机构可享受累计消费贴息上限每年3000元的要求不变 [3] 经办机构范围扩大 - 将监管评级在3A及以上的城市商业银行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入属地贴息政策经办机构范围 以扩大政策覆盖面 [4] 相关配套政策 - 今年消费品以旧换新政策延续 首批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已下达各地 [4]

政策核心与2025年成效总结 - 2026年“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）将进一步优化支持范围、补贴标准和实施机制，以增强精准性、便利性和有效性，持续释放内需潜力并推动经济绿色转型与高质量发展 [1][2] - 2025年，超长期特别国债支持约8400个设备更新项目，带动总投资超1万亿元，推动设备工器具购置投资同比增长11.8%，拉动全部投资增长1.8个百分点 [1] - 2025年，消费品以旧换新政策带动超3.6亿人次申领补贴，推动相关商品销售额超过2.6万亿元，直接拉动社会消费品零售总额增长0.6个百分点 [1] - 政策推动绿色转型成效突出，包括新增智能化社区回收设施2.9万余个，新能源汽车销售占比近60%，一级能效和水效家电占比超90%，累计实现年节能量超6900万吨标准煤，减少碳排放超1.7亿吨 [1] 2026年设备更新政策优化方向 - 降低申报项目投资门槛，扩大对中小企业的支持，以提升政策覆盖面 [2] - 细化各领域项目条件和审核标准，规范设备折旧与淘汰处置，避免资源浪费 [2] - 完善项目闭环管理制度，压实各方责任，加强调度与监督，以提升资金使用效率 [2] 2026年消费品以旧换新政策优化方向 - 依据消费潜力和政策执行情况，优化资金分配机制 [2] - 执行全国统一补贴标准，覆盖汽车报废更新、置换更新及家电、数码产品以旧换新 [2] - 分批次均衡下达资金，指导地方有序支出，并建立预拨制度以缓解企业垫资压力 [2] - 严格审核与价格监管，严厉打击骗补、价格欺诈等行为 [2] 资金安排与实施 - 首批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新的资金已下达，各地从1月1日起接续实施，实现政策平稳过渡 [1]

国家发改委环资司司长王善成20日在国新办新闻发布会上表示，消费品以旧换新方面，将打击违法行为，严格执行审核，精准识别各类违法违规行 为，严格价格管理，对于骗补套补、先涨后补等行为，发现一起、查处一起、曝光一起、打击一起。 ...

为进一步提高资金使用效益，扩大政策拉动效益，接下来相关部门将进一步降低申报项目的投资门槛，加 大对中小企业的支持力度，扩大政策的惠及面。同时将严把关，细化完善各领域项目条件和审核标准，提 高项目审核的把关质量，规范设备折旧和淘汰处置，避免资源浪费。最后，将加强监管，完善设备更新项 目的闭环管理制度，压实各方的管理责任，加强日常调度和监督抽查，加快项目建设实施，提高资金的使 用效率。 在消费品"以旧换新"方面，将优化资金分配，综合考虑消费潜力、政策执行情况等因素，合理确定各地的 资金分配规模。同时将落实全国统一大市场建设要求，对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换 新、4类数码和智能产品的购新，在全国范围内执行统一的补贴标准。此外，将均衡使用资金，合理把握 工作节奏，按季度分批次下达中央资金，指导地方均衡有序支出补贴资金。 央视新闻客户端消息，今天，国新办举行新闻发布会。发布会上，国家发展改革委资源节约和环境保护司 司长王善成表示，2026年"两新政策"安排已发布，进一步优化"两新"政策的支持范围、补贴标准和实施机 制，及时下达首批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金。 原标题：国家发展改革委： ...

宏观经济与战略规划 - 国家发展改革委将研究制定出台2026—2030年扩大内需战略实施方案 [4] - 正在谋划推进一批“十五五”时期高技术产业标志性引领性重大工程 [5] - 将研究设立国家级并购基金，加强政府投资与基金布局规划，以促进创新创业创造，加快培育和发展新质生产力 [5] 行业监管与市场秩序 - 将加强重点行业价格监管，依法依规治理企业低价无序竞争，以形成优质优价良性竞争的市场秩序 [4] - 将大力实施质量品牌战略，旨在破解行业内卷竞争 [4] - 在消费品以旧换新方面，将严格执行审核，精准识别并打击骗补套补、先涨后补等违法行为 [5] 民生保障与社会发展 - 将进一步加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，努力促进高质量充分就业 [5] - 2023年全年城镇调查失业率平均为5.2% [5] - 将有序实施育儿补贴制度，逐步推行免费学前教育，并推动优化节假日安排 [5]

消费品以旧换新政策执行 - 政策将打击违法行为并严格执行审核 精准识别各类违法违规行为[1] - 政策将严格价格管理 对于骗补套补 先涨后补等行为 发现一起 查处一起 曝光一起 打击一起[1]

2026年“两新”政策安排 - 国家发展改革委已发布2026年“两新政策”安排 核心方向是优化政策支持范围、补贴标准和实施机制 [1] - 政策首批资金已安排 及时下达625亿元超长期特别国债 [1] 政策实施机制优化 - 相关部门将降低申报项目的投资门槛 以扩大政策拉动效益 [1] - 政策将加大对中小企业的支持力度 扩大政策的惠及面 [1] - 将按季度分批次下达中央资金 指导地方均衡有序支出补贴资金 [1] 项目审核与监管强化 - 政策执行将严把关 细化完善各领域项目条件和审核标准 提高项目审核的把关质量 [1] - 将规范设备折旧和淘汰处置 以避免资源浪费 [1] - 将加强监管 完善设备更新项目的闭环管理制度并压实各方管理责任 [1] - 将加强日常调度和监督抽查 以加快项目建设实施并提高资金使用效率 [1] 消费品“以旧换新”具体措施 - 在消费品“以旧换新”方面 将优化资金分配 综合考虑消费潜力、政策执行情况等因素合理确定各地资金分配规模 [1] - 为落实全国统一大市场建设要求 将对多项消费更新在全国范围内执行统一的补贴标准 [1] - 统一补贴标准涵盖汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新以及4类数码和智能产品的更新 [1]

核心观点 - 2025年中国固定资产投资结构优化，全年完成固定资产投资（不含农户）485,186亿元，大规模设备更新和消费品以旧换新政策推动重点领域投资较快增长 [1] 工业投资 - 2025年工业投资同比增长2.6%，拉动全部投资增长0.9个百分点 [1] - 采矿业投资增长2.5%，拉动全部投资增长0.1个百分点 [1] - 制造业投资增长0.6%，拉动全部投资增长0.1个百分点 [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.1%，拉动全部投资增长0.7个百分点 [1] 基础设施投资 - 管道运输业投资同比增长36.0%，增速较1-11月加快19.2个百分点 [1] - 互联网和相关服务业投资增长23.8%，增速加快3.1个百分点 [1] - 多式联运和运输代理业投资增长22.9% [1] - 基础设施民间投资增长1.7%，占全部基础设施投资比重为21.0%，同比提高0.8个百分点 [1] - 水利管理业民间投资增长16.5%，道路运输业民间投资增长3.5% [1] 设备购置与“两新”政策 - 设备工器具购置投资同比增长11.8%，拉动全部投资增长1.8个百分点 [1] - 设备工器具购置投资占全部投资比重为18.0%，同比提高2.5个百分点 [1] 高技术服务业投资 - 2025年高技术服务业投资同比增长3.5% [2] - 高技术服务业投资占全部服务业投资比重为5.6%，同比提高0.6个百分点 [2] 民生及相关领域投资 - 林业投资同比增长28.5%，渔业投资增长12.4% [3] - 电力、热力生产和供应业投资增长11.1%，农副食品加工业投资增长9.2% [3] - 批发和零售业投资增长5.6%，住宿和餐饮业投资增长5.5%，燃气生产和供应业投资增长4.8% [3]