市场整体表现 - A股市场全天冲高回落，沪指3600点得而复失，两市成交1.86万亿元，超4000只个股下跌 [1] - 午后大金融板块走高带动指数突破，券商板块异动明显，"券茅"东方财富成交额192亿元居A股首位 [1][7] - 医疗板块补涨明显，CXO和医疗器械领涨，昭衍新药盘中触及涨停，欧普康视20CM涨停 [1][12] 券商板块 - 券商ETF（512000）盘中涨近3%上探年内新高，最终收涨0.88%，日线5连阳，全天成交17.66亿元，环比放量63% [1][5] - 龙头券商表现强势，东方财富成交192亿元居A股第一，中信证券涨近3%，成交85.42亿元 [7][8] - 主力资金单日净流入证券板块57.24亿元，增仓额居申万二级行业首位 [8][9] - 券商ETF（512000）近5日资金累计净流入超5.3亿元 [9] 医疗板块 - 医疗ETF（512170）盘中涨2%刷新4个月新高，收涨1.14%，成交10.52亿元，较上日放量45% [1][13] - CXO企业业绩预喜，昭衍新药上半年净利最高预增144%，药明康德预增超100%，康龙化成最高预增11% [17][18] - 中证医疗指数PE估值32.16倍，低于近10年70%以上时间区间 [15] 人工智能与算力 - 光模块全天单边回升，光库科技领涨超7%，联特科技涨超6% [21] - 创业板人工智能ETF（159363）三连阴后收阳，成交1.6亿元 [21] - 算力产业链业绩和估值双升，西部证券指出算力资源仍是AI创新主要瓶颈 [23] - 中信证券认为英伟达恢复H20销售及下一代算力发展将提振国内AI产业链 [24] 港股市场 - 腾讯控股涨近5%创4年新高，市值重回5万亿港元，港股互联网ETF（513770）涨2.65%创阶段新高 [3] - 华泰证券建议关注科技重估驱动的中国资产重估行情 [3] 机构观点 - 光大证券认为8月是关键节点，关注半年报业绩、外部不确定性缓和及海外流动性宽松 [2] - 招商证券指出上证指数已突破"扭亏阻力位"，市场或进入正反馈循环 [8] - 中金公司看好下游创新药板块对CRO和科研上游的订单改善 [19] - 国泰海通预计医疗器械公司Q3业绩环比复苏 [19]

光模块及AI算力产业链表现 - 光模块板块7月23日单边回升，创业板人工智能指数含"光"量超33%，光库科技领涨超7%，联特科技涨超6%，太辰光、长芯博创涨超2%，中际旭创、天孚通信飘红 [1] - AI应用方向同步活跃，拓尔思涨超5%，汉得信息、同花顺涨超1% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）日内成交额达1.6亿元，价格三连阴后转阳，交投保持高度活跃 [1] 算力产业链发展前景 - 光模块为代表的算力产业链呈现业绩与估值双升态势，有望迎来戴维斯双击 [3] - 西部证券指出国内外AI算力维持高景气，细分赛道龙头业绩兑现率高，大厂自研Asic芯片补充算力供给，算力投资是确定性主线 [3] - 国盛证券认为A股算力产业链是稀缺成长板块，AI商业化落地将推动估值体系向成长股切换，海外算力复苏趋势显著 [3] AI产业链投资机遇 - 英伟达恢复H20销售及系统级算力发展提振国内AI产业链信心，KimiK2、Grok4等模型进展与ChatGPTAgent推动应用创新 [4] - 政策支持力度加大形成多重共振，AI产业链或迎来新一轮投资机遇 [4] - 创业板人工智能ETF（159363）超60%仓位布局算力基础设施，超30%覆盖AI应用，成份股包含光模块龙头及算力硬件、IDC租赁等赛道 [4]

外资公募对A股市场的观点 - 桥水基金认为中国股票宜适度增持，原因是政策支持和估值相对较低 [2] - 贝莱德基金表示中国股市、债市及外汇韧性超预期，看好中国股债双边行情 [2] - 路博迈基金认为股市上行条件已部分具备，三季度末到四季度更有望突破中枢 [2][13] - 国际投资机构对中国市场的兴趣明显回升，路博迈基金和联博基金在二季度的股票市值增长率分别高达491.66%、348.49% [2] 外资公募持仓数据 - 摩根大通基金资产规模1989.01亿元，二季度持有186只标的，合计市值约225.50亿元 [4] - 宏利基金资产规模1057.21亿元，二季度持有218只标的，合计市值约75.29亿元 [7] - 摩根士丹利基金资产规模297.49亿元，二季度持有150只标的，合计市值约39.76亿元 [10] - 路博迈基金二季度股票市值环比增长高达491.66%，最新股票市值为17.51亿元 [13] - 贝莱德基金资产规模62.76亿元，二季度持有59只标的，合计市值约15.51亿元 [15] - 富达基金资产规模44.91亿元，二季度持有36只标的，合计市值约3.51亿元 [20] 重点外资公募持仓分析 - 摩根大通基金第一大重仓股是宁德时代，持有市值23.69亿元，该股自一季度末以来涨8.90% [5] - 宏利基金前三大重仓股均为算力产业链相关概念股，新易盛、沪电股份一季度末以来涨幅分别高达87.31%、58.33% [7][8] - 摩根士丹利基金旗下"大摩数字经济混合基金"获得2024年年度公募基金冠军 [10] - 路博迈基金重仓以大白马股为主，如贵州茅台、宁德时代、中国平安等 [14] - 贝莱德基金前20大重仓股涨幅均值为20.88%，其中涨幅在50%以上的个股有4只 [15] - 富达基金认为中国科技股增长潜力更大，第一大重仓股为臻镭科技，持有市值2358.34万元 [20] 其他外资公募情况 - 施罗德基金、安联基金、联博基金截至二季度末资产规模分别为44.91亿元、7.04亿元、4.98亿元 [22] - 安联基金研究部总经理程彧表示将总体维持超配股票，重点配置优质科技资产 [22] - 联博基金认为A股市场整体估值水平比较有吸引力 [22]

长城证券认为，随着算力需求的持续火热，H20 的重新回归一方面为AI 应用企业提供了更多的算力选 择，缓解了部分高端芯片短缺的燃眉之急，有助于加速AI 应用的商业化落地。另一方面，打破了部分 市场主体对外部供应链的幻想，望激励国产厂商加速产品迭代，坚定迈向全栈自主之路，助力国产替代 浪潮，我们持续看好相关产业链投资机会。 科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高 研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业"奇点时刻"。 今日截至14点29分，科创人工智能ETF华夏（589010）下跌1.05%，盘中跌幅有所扩大，回调进程加 速，或迎来低吸布局的有利时点。持仓股方面，优刻得领跌6.91%，合合信息、亚信安全、奥比中光跌 幅超3%。流动性方面，盘中换手14.06%，成交总额达1020万，维持量能释放中枢值。 消息方面，安克创新依托亚马逊云科技生成式AI技术，加速推进研发、营销服务及AI能力平台的智能 化转型。借助Amazon Bedrock与Amazon Q Developer，其AI代码采用率已超50%。同时，基于Amazon Co ...

市场整体表现 - A股三大股指分化，沪指跌0.04%至3558.35点，深成指涨0.22%至11031.81点，创业板指涨0.54%至2309.19点 [1] - 科创50指数表现突出，上涨0.67%至1281.56点，北证50指数涨0.23% [1] - 港股恒指早盘波动，先涨0.07%后转跌0.07%，恒生科技指数最终跌0.10% [2][6] - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.10%，10年期涨0.03% [3] 板块热点 雅江水电站概念 - 概念股集体爆发，铁建重工、中国能建、保利联合等11只个股涨停，其中铁建重工20cm涨停 [15][16] - 五新隧装大涨29.99%，筑博设计、深水规院涨幅超19% [16] 算力产业链 - 光模块(CPO)方向领涨，源杰科技涨11.24%，太辰光涨13.86%，联特科技涨7.02% [7][8] - 中际旭创、剑桥科技等头部企业涨幅超3.5% [8] 生物科技与新消费 - 生物医药股出现反弹，具体个股未披露 [1] - 港股新消费概念股走强，但未列明具体标的 [1] 商品期货 - 焦煤主力合约大涨5.20%至1021.5元/吨，氧化铝、工业硅、多晶硅涨幅超3% [4][5] - 纯碱涨3.06%，玻璃涨2.71%，焦炭涨2.42% [5] - 集运指数(欧线)逆市大跌4.77%至1569.8点 [5] 个股异动 - 上纬新材连续10个20cm涨停，成交额超13亿元，因智元机器人拟通过协议转让取得控制权 [10][12][13] - 港股电力设备股延续涨势，哈尔滨电气涨超5%，东方电气涨3% [9] - 蔚来港股早盘涨2.3%，百度、比亚迪股份涨超1% [17] 汇率动态 - 人民币兑美元中间价上调62点至7.1460，创2024年11月8日以来新高 [19]

指数表现 - 中证人工智能产业指数(931071)上涨1 53% 成分股深信服上涨6 95% 中际旭创上涨5 67% 金山办公上涨4 99% 豪威集团 瑞芯微等跟涨 [1] - 人工智能ETF(515980)上涨1 62% 冲击6连涨 [1] ETF数据 - 人工智能ETF盘中换手2 71% 成交8910 31万元 近1周日均成交2 20亿元 [3] - 人工智能ETF最新规模达32 43亿元 [3] - 近1年净值上涨44 77% 在指数股票型基金中排名前14 88% [3] - 成立以来最高单月回报30 38% 最长连涨3个月 涨幅43 97% 上涨月份平均收益率6 80% [3] 指数构成 - 中证人工智能产业指数选取50只代表性上市公司证券 反映人工智能产业整体表现 [3] - 前十大权重股合计占比52 07% 包括中际旭创 新易盛 科大讯飞 豪威集团 中科曙光 金山办公 寒武纪 澜起科技 浪潮信息 海康威视 [4] - 权重股具体数据：中科曙光权重6 42% 寒武纪6 33% 豪威集团6 11% 中际旭创5 80% 科大讯飞5 36% 金山办公5 06% 新易盛3 89% 澜起科技3 48% 浪潮信息2 90% 紫光股份2 81% [6] 行业趋势 - 政策持续重视AI 2022年二十大报告将AI列为新增长引擎 2024年《政府工作报告》提出"人工智能+"行动 [6] - 国内厂商技术突破 政策导向转向下游AI+应用 中美AI战略博弈推动国内企业加速缩小技术差距 [6] - A股算力产业链是稀缺真成长板块 AI商业化落地将推动算力产业趋势强化 估值体系或向成长股切换 [7] - 海外算力复苏显著 推荐光模块行业龙头 光器件等算力产业链企业 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月17日四大期指当月合约悉数上涨，市场情绪积极，期指总成交回升投资者交易热情升温，持仓有不同变化，受潜在美联储人事观点、欧盟贸易举措及A股市场表现等因素影响[1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 7月17日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨0.74%，IH涨0.37%，IC涨1.17%，IM涨1.41% [1] - 各期指合约有不同的收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量变动情况 [1] 期指成交与持仓情况 - 本交易日期指总成交回升，IF总成交增加5367手，IH增加2572手，IC减少1184手，IM减少1921手 [2] - 持仓方面，IF总持仓增加7308手，IH增加3275手，IC增加188手，IM增加5351手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - 各期指不同合约的多单增减、多单净变动、空单增减及空单净变动情况不同，部分IM2512数据未公布 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] - 潜在美联储主席候选人沃什对美联储政策表达观点，认为不应过度担忧特朗普关税致通胀上升 [6] - 欧盟起草对美服务业关税清单，为贸易战升级做准备，计划若谈判失败对美数字服务收费 [6] - A股市场震荡走高，创业板指大涨题材股多点开花，算力产业链领涨，成交1.56万亿较上日增加 [6]

港股市场表现 - 恒生指数收跌0 08% [1] - 恒生科技指数收涨0 56% [1] 个股表现 - 理想汽车股价上涨超过9% [1] - 中国生物制药股价上涨超过6% [1] - 地平线机器人股价上涨接近5% [1]

业绩驱动个股表现 - 绿田机械连续3天涨停 涨幅10.02% 上涨逻辑为业绩 [3] - 达意隆连续3天涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为业绩+机械 [3] - 三和管桩连续2天涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为业绩 [3] - 广宇集团首板涨停 涨幅9.97% 上涨逻辑为业绩 [3] - 远望谷首板涨停 涨幅10.03% 上涨逻辑为业绩 [3] - 中际联合首板涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为业绩 [3] - 力生制药首板涨停 涨幅9.98% 上涨逻辑为业绩 [4] - 今创集团首板涨停 涨幅9.97% 上涨逻辑为业绩 [4] - 大博医疗首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为业绩 [4] - 联发股份首板涨停 涨幅9.98% 上涨逻辑为业绩 [4] - 清源股份首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为业绩 [4] - 跃岭股份首板涨停 涨幅10.03% 上涨逻辑为光芯片+业绩 [4] - 利欧股份首板涨停 涨幅9.91% 上涨逻辑为业绩 [4] - 柳钢股份首板涨停 涨幅10.08% 上涨逻辑为业绩 [4] 光通信行业 - 新易盛预计上半年归母净利润37亿元至42亿元 同比预增328%-385% 其中Q2净利润21.27亿元-26.27亿元 环比增长35.22%-67.01% [5] - 新易感首板涨停 涨幅20.00% 上涨逻辑为光模块+业绩 [6] - 东田微涨幅14.41% 涉及滤光片 [6] - 中际旭创涨幅11.71% 涉及光模块 [6] - 仕佳光子涨幅11.27% 涉及光芯片 [6] 液冷IDC行业 - 冷却系统是数据中心主要组成部分 AI应用拉高算力需求 液冷方案迎来爆发增长 [7] - 博汇股份首板涨停 涨幅19.97% 上涨逻辑为液冷IDC [8] - 方盛股份涨幅16.47% 涉及液冷IDC [8] - 依米康涨幅10.22% 涉及液冷IDC+算力 [8] 稀土永磁行业 - 中国6月稀土出口7742.2吨 较5月的5864.6吨环比增幅超30% 1至6月累计出口32569.2吨 上年同期为29095.2吨 同比增长11.9% [9] - 华宏科技连续3天涨停 涨幅10.00% 上涨逻辑为业绩+稀土 [10] - 金田股份连续2天涨停 涨幅10.05% 上涨逻辑为稀土+PEEK [10] - 华新环保涨幅14.43% 涉及稀土废料提纯 [10] 并购重组概念 - 专家认为下一阶段将围绕提升制度包容性和适应性 提高并购重组效能 培育耐心资本 [11] - 金浦钛业首板涨停 涨幅10.11% 上涨逻辑为并购重组 [12] - 福达合金首板涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为并购重组 [12] 发电机概念 - 国产柴发龙头年内产能基本全部排满 价格逐步提升 预计6-7月、年末将再度分批下单 全年需求量大幅超出预期 [14] - 潍柴重机连续2天涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为数据中心发电机 [15] - 神驰机电首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为数据中心发电机 [15] 创新药行业 - 中国生物科技公司整体市值仅为美国同行的14%-15% 但在全球创新贡献中的比重已接近33% 处于价值洼地阶段 [16] - 万邦德首板涨停 涨幅10.03% 上涨逻辑为新药获专利 [17] - 奥赛康首板涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为创新药 [19] 其他热点个股 - 上纬新材连续5天涨停 涨幅20.01% 上涨逻辑为智元机器人拟入主 [19] - 汇通集团连续3天涨停 涨幅10.08% 上涨逻辑为基建 [19] - 兰生股份连续3天涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为参股券商 [19] - 上海物贸连续3天涨停 涨幅10.01% 上涨逻辑为数据要素 [19] - 奥康国际连续2天涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为股权转让预期 [19] - 兴业科技4天2板 涨幅9.99% 上涨逻辑为纺织 [19] - 金时科技首板涨停 涨幅10.02% 上涨逻辑为RWA [19] - 中电港首板涨停 涨幅9.99% 上涨逻辑为英伟达概念 [19]

7月15日周二，A股早盘震荡走高，创业板涨近2%，稀土板块活跃，算力产业链爆发，光模块、光芯片、光通信、AI 算力等悉数拉升，医药、黄金股调整。港股高开高走，恒指、恒科指双双涨1%，科网股、汽车股集体走强，新消费 板块亦有所反弹。债市方面，国债期货集体上涨。商品方面，国内商品期货全线拉升，多晶硅涨超3%。核心市场走 势： | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | MI | 3518.87 | -0.78 | -0.02% | | 399001 | 深证成指 | | 10761.85 | 77.33 | 0.72% | | 399006 | 创业板指 | more | 2239.57 | 42.50 | 1.93% | | 000300 | 沪深300 | M | 4036.90 | 19.23 | 0.48% | | 000016 | FJESO | My | 2760.81 | 3.00 | 0.11% | | 000680 | 科创综指 | MWY | 1234.13 ...