星巴克中国业务竞购 - 近30家顶级PE参与竞购星巴克中国业务，估值区间50亿~100亿美元，可能逼近上限100亿美元 [2] - 竞购方包括凯雷、KKR、高瓴资本等国际PE巨头，以及瑞幸大股东大钲资本 [2] - 星巴克可能保留30%股权，其余由多家买家分摊，每家持股低于30% [2] - 交易若达成将成为中国消费领域最受瞩目的私募股权交易之一 [1][2] 能源转型基金设立 - 阿曼投资局未来基金与香港善水资本共同成立阿曼首个能源转型基金，规模2亿美元，双方各出资1亿美元 [3] - 基金聚焦阿曼"2040愿景"，重点投资可再生能源、绿氢、电子燃料、智能出行及绿色数据中心 [3] - 阿曼丰富的可再生资源及政策稳定性为项目落地提供支撑 [3] 私募信贷募资动态 - 科勒资本完成"科勒资本信贷机遇第二期基金"关账，信贷投资平台总募资额达68亿美元 [4] - 基金将专注LP主导型与GP主导型二级市场交易，投资优先直接贷款和优质信贷资产 [4] - 私募信贷二级市场因流动性解决方案和多元化配置需求显著增长 [4] 智谱IPO筹备 - 智谱同时推进A股和港股IPO，A股上市概率较高 [5] - 公司近期获浦东创投集团和张江集团10亿元战略融资，并已完成首笔交割 [6] - 此前已获北京、成都、杭州、珠海等地国资投资，2025年4月开启IPO辅导备案 [6] AR眼镜融资 - 影目科技完成超1.5亿元B2轮融资，由普华资本、梁溪产发集团、神骐资本联合投资 [7] - 公司计划在成都市成华区设立总部，此前B轮融资近亿元 [7] - 资本看好智能眼镜作为AI时代随身智能终端的潜力 [7] 扫雪机器人投资 - 汉阳科技Yarbo完成超亿元B+轮融资，国科投资、中金资本和九阳创投参投 [8] - 公司从扫雪场景切入，解决极端低温环境下的技术难题，总部位于深圳 [8] - 计划在欧洲主要雪区市场建立运营体系，瞄准北美、欧洲高净值市场 [8] 广东创业支持政策 - 广东省发布18条措施健全创业支持体系，构建"四创联动"体系 [9] - 政策鼓励重点群体创业，落实税收优惠和一次性创业资助等 [9] - 推动设立港澳青年创业基金，建立创业投资与项目对接机制 [9]

金砖国家峰会与能源转型 - 金砖国家领导人第十七次会晤主题为"加强全球南方合作，促进更加包容和可持续的治理"，是扩容至11国后的首次峰会，标志着从"区域性协作"向"全球性治理"的关键一步 [1] - 扩容后成员国人口超全球一半，按购买力平价计算的GDP总量占全球1/3，超过G7集团，且包含全球主要石油生产国和消费国 [1] 金砖国家能源转型进展 - 金砖国家化石能源发电量占比已降至接近50%，主要成员国均已公布零排放目标并设定淘汰煤炭时间表 [2] - 金砖国家太阳能发电量占全球51%（10年前仅15%），中国、印度、巴西为主要推动者，中国保持全球最大太阳能发电国地位 [2] - 风能和公用事业规模太阳能开发项目数量是化石能源项目的两倍 [2] - 金砖国家新开发银行累计批准绿色融资390亿美元，支持120余个项目，清洁能源占比显著提升 [2] 未来能源合作方向 - 中国与100多个国家开展绿色能源合作，将成为金砖国家能源转型主要驱动力 [3] - 金砖国家新开发银行计划重构绿色金融标准、优化融资机制并扩大融资规模 [3] - 金砖国家将在可再生能源、碳市场、ESG等领域积累经验，参与国际规则制定以提升发展中国家话语权 [3]

报告核心观点 - 本周油价因美或进一步制裁俄上涨，动力煤煤矿恢复生产且终端需求好转，双焦供需情况改善、价格反弹，天然气海内外气价分化加剧，油服行业景气回升，各能源品种价格有不同表现，需关注地缘政治、政策及需求等因素对能源市场的影响 [5][11][12][14] 各部分总结 投资策略 原油 - 全球油气资本开支自 2015 年以来下滑，未来巨头企业开支预计持续缩减，短期产能释放减缓，OPEC+增产下未来两年供给增量有限，地缘冲突加剧供应担忧，本周油价上涨，后市有望维稳修复，建议关注中国海油、中国石油、中国石化 [5][9][10][11] 动力煤 - 煤矿陆续恢复生产，终端需求好转，价格涨幅受限，国内电煤政策管控下周期性弱化，国际需求增加，看好煤企盈利，建议关注中国神华、陕西煤业、广汇能源 [12][13] 双焦 - 焦炭供需好转，焦煤价格小幅拉涨，我国焦煤主焦煤结构性供给不足，看好焦煤景气度企稳，建议关注淮北矿业、平煤股份 [14][15][90] 天然气 - EIA 预计美国天然气产量和需求 2025 年达高点后下滑，本周美国气价下降、欧洲气价上涨，欧盟价格上限协议或加剧流动性紧张，2025 年国内需求有望高增长，LNG 业务或进入景气周期，建议关注广汇能源、新天然气、九丰能源 [16][110][111][113] 油服 - 政策支持和高油价刺激下，油服行业景气回升，钻机活跃度有变化，建议关注中海油服、海油工程、海油发展、博迈科 [18][19][133] 主要能源价格变化情况 - 本周华创化工行业指数环比 -1.91%、同比 -25.17%，行业价差百分位环比 -0.42%，涨幅较大的能源品种有港口主焦煤、山西临汾 6000 动力煤等，跌幅较大的有英国天然气、日韩天然气等 [20][22][25][29] 原油 - 全球油气资本开支下行，供给短期难恢复，地缘冲突加剧供应担忧，5 月 OPEC 产量环比 +0.69%，7 月 4 日美国产量环比 -0.36%，本周 Brent 原油和 WTI 原油现货价环比分别 +2.95%、+2.46%，2025 年供给增量部分来自南美，需求或稳健增长，油价中枢或下降 [30][31][32][33] 动力煤供需情况逐步好转，双焦价格小幅反弹 动力煤 - 疆煤之外供给增速或放缓，动力煤企业周期性弱化，产地煤矿多数正常生产，部分受降雨影响后恢复，港口价格上行但涨幅受限，进口煤市场暂稳，需求端利好支撑一般，迎峰度夏电力负荷创新高，前 5 个月原煤产量为保供提供支撑，看好旺季价格企稳反弹，建议关注中国神华、电投能源、陕西煤业、广汇能源 [57][80][81][82][83] 双焦 - 我国焦煤主焦煤结构性短缺靠进口补充，本周焦炭价格持平、焦煤价格环比 +9.76%，钢厂铁水产量高位震荡，市场成交好转，焦企提涨预期渐强，前 5 个月钢铁行业运行稳健，2025 年供给有望平稳，需求或受政策支撑，建议关注淮北矿业、平煤股份 [102][103][105] 天然气 - 碳中和推升天然气一次能源占比，2024 年全球 LNG 供应增长低于平均，美国成最大出口国，需求恢复增长，亚洲是主要驱动力，本周美国气价下降、欧洲气价上涨，LNG 先涨后僵持，2025 年国内需求有望高增长，海外 LNG 价格中枢或回落，LNG 业务或进入景气周期，建议关注广汇能源、新天然气、九丰能源 [108][110][111][112][113] 油服 - 政策支持和高油价刺激下，油服行业景气回升，2025 年 5 月全球活跃钻机数量环比 -40 台，7 月 11 日美国活跃钻机数量环比 -2 台，行业动态有华北石油工程海外钻机开钻，建议关注中海油服、海油工程、海油发展、博迈科 [18][19][126][133]

全球碳排放趋势 - 2024年全球二氧化碳当量排放达408亿吨，较2023年的403亿吨增加5亿吨，再创历史新高 [2] - 自2021年以来全球碳排放一直处于增长趋势，过去10年年均增幅接近1% [2] - 尽管可再生能源投资创历史纪录，但清洁能源扩张速度跟不上全球能源需求增长 [2] 地区碳排放差异 - 过去10年非洲碳排放增长25%，中东增长15%，亚太地区增长超9%，南美和中美洲增长9.3% [3] - 欧洲碳排放呈下降趋势，10年间年均减少1.4%，2024年欧盟碳排放37亿吨，较10年前下降15% [3] - 德国、英国通过政策引导、电气化推进和能效提升持续减排，但东欧和南欧因经济压力推迟煤炭退出计划，排放持平甚至上升 [3] 能源转型现状 - 风电、光伏在规模化扩张，但尚未达到替代化石燃料以降低总排放的水平，尤其在发展中国家 [4] - 全球能源结构中"加入"了清洁能源却未"减去"化石能源，导致排放持续攀升 [4] - 除非全球能源需求增长趋缓或可再生能源大规模替代化石燃料，否则排放还将持续上升 [4]

合作背景与目标 - 宁德时代与必和必拓签署合作备忘录 旨在推动矿山运营电气化转型 合作领域包括采矿设备电动化 快充基础设施建设 储能与电池回收等 [1] - 必和必拓提出到2050年实现集团运营温室气体净零排放目标 此次合作是其推动行业低碳转型的重要举措 [2] - 双方将共同开发适用于重型采矿设备和铁路机车的电池解决方案 并配套建设快充基础设施 探索储能系统在矿山的应用场景 [2] 合作内容与技术优势 - 合作将充分发挥宁德时代在先进电池技术 储能解决方案及电池回收领域的世界领先优势 [2] - 双方将优化电池回收流程 推动循环经济发展 建立更可持续的采矿业价值链 [2] - 宁德时代表示将通过技术创新展示先进电池技术如何助力采矿业在运营 物流及产品交付等环节实现脱碳 [3] 行业影响与战略意义 - 合作将为全球采矿业打造可复制的绿色转型样本 推动资源型行业实现更高效 更可持续的未来 [1][2] - 此次合作体现了可再生能源技术兴起背景下 市场对锂 镍等重要矿物需求增长驱动采矿业加速扩张的趋势 [2] - 宁德时代称此次合作将缔造长期价值 成为全球资源型行业转型的积极推动力量 [3]

全球新能源领域两大利好消息 电动汽车领域 - 英国计划推出高达7亿英镑（约合9.48亿美元）的新补贴以促进电动汽车销售，降低购买成本 [2][4][5] - 英国交通部宣布投资6300万英镑建设充电桩，并推出25亿英镑计划支持汽车制造商向零排放转型 [6] - 2025年上半年英国纯电动汽车销量同比增长34.6%至22.48万辆，6月电动车占比达25% [7][8] - 特斯拉Model Y仍是英国最畅销电动车，比亚迪销量同比增长近4倍至2498辆 [8] - 英国电动货车销量同比增长50%，占货车总销量的10% [8] 核能领域 - 中核集团"国铀一号"示范工程成功生产第一桶铀，采用环保地浸采铀技术，每年可利用消耗3万吨二氧化碳 [10] - 该项目是我国最大天然铀产能基地，标志着铀资源开发进入绿色安全、智能高效新时代 [10] - 技术将推广至国内北方铀矿基地并"走出国门"，提升国际竞争力 [11][12] - 全球核电建设景气度上行，中国在建核电机组规模全球第一，欧美国家恢复核电建设 [12] - 核电机组年发电利用小时超7000小时，是最清洁高效的能源形式之一 [12] - 核能产业进入战略复兴阶段，核聚变产业链雏形已形成 [13]

中澳绿色能源合作 - 澳大利亚政府表示将在绿色能源领域进一步与中国开展合作，气候变化是澳政府极为优先关注的问题之一 [1] - 中国在能源转型领域是澳大利亚"不可或缺的合作伙伴"，澳大利亚过去一年的可再生能源装机量中国仅用两天完成 [1][4] - 中国两天内新增的可再生能源装机量与澳大利亚整个2024年相当 [5] 中国可再生能源领先优势 - 中国以惊人优势领先全球可再生能源领域，全球70%电动车和80%太阳能电池板产自中国 [4][5] - 中国前5个月新增光伏装机1.96亿千瓦同比增长57%，光伏总装机达10.8亿千瓦相当于48个三峡电站 [5] - 中国10亿千瓦光伏装机年发电1.2万亿千瓦时，占全国总发电量12%，可替代1.52亿吨标准煤 [5] 中澳经贸关系现状 - 中澳双向贸易额接近3120亿澳元，中国是澳大利亚最大贸易伙伴 [6] - 与中国的贸易使澳大利亚家庭平均可支配收入增加2600澳元，相当于每人增加4.6% [9] - 澳大利亚贸易部长强调不想减少与中国的贸易，希望增加贸易量 [10] 中澳关系发展趋势 - 阿尔巴尼斯访华重心放在贸易和经济合作上，强调稳定关系对澳大利亚就业和经济的重要性 [7] - 分析认为澳中关系趋于稳定，澳大利亚国内普遍支持阿尔巴尼斯的做法 [7][9] - 澳大利亚国际事务研究所指出当前政府采取更低调成熟的外交策略，避免互相指责 [9]

业绩大幅下滑 - 2025年上半年净利润仅900万元 较上年同期大幅下滑59 81% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润仅为160万元 同比暴跌93 40% [2] - 二季度单季亏损约549万元 业绩跳水速度远超市场预期 [5] 主营业务表现 - 成品油业务实现营收15 07亿元 同比下降18 64% 占营收比达76 5% [5] - 化学品贸易实现营收3 93亿元 同比下降37 49% 占营收比为21 92% [5] - 成品油行业竞争日趋激烈 批零价差缩小 销量下滑 [5] - 化工品贸易业务收缩 整体销量下滑 [5] 非经常性损益影响 - 归属于上市公司股东的非经常性损益约740万元 较上年同期的-185 97万元增长约497 91% [6] - 主要为本期证券投资业务交易性金融资产处置收益及公允价值变动收益增加 [6] 信用减值损失 - 对存在信用减值迹象的应收款项全额计提坏账准备 导致信用减值损失较上年同期大幅增加 [5] 跨界收购争议 - 拟收购航天欧华信息技术有限公司100%股权 拓展新的利润增长点 [7] - 航天欧华2022年至2024年净利润亏损分别为2277 95万元 74 35万元和5194 13万元 [7] - 两名董事反对收购 认为短期内能否扭亏存在较大不确定性 可能拖累公司业绩 [7][8] 行业背景 - 国内工业用油及运输需求下降 新能源和替代能源渗透率不断提高 [5] - 能源转型浪潮中 高度依赖传统能源的业务结构表现脆弱 [5]

未来出行技术展示 - 长春汽博会未来出行展区展出了无人驾驶载人航空器、氢能摩托车、碳纤维自行车、车路云平台、智慧充电桩等一系列前沿科技，预示着未来出行新图景正加速从概念走向现实 [1] - 尽管中国低空空域尚未完全开放，但前瞻企业已在积极布局载人无人机，某长春无人机企业正在研发游客自主驾驶载人飞行器并进行测试 [1] - 轻量化碳纤维自行车受到市场欢迎，高端自行车接受度不断提升，顶级碳纤维车和主力车型均有良好销量 [1] 智慧出行竞争新赛道 - 比亚迪与大疆合作开发车载无人机系统，可实时侦察路况、规划地形路径并提供救援画面 [2] - 小鹏汽车推出纯视觉AI辅助驾驶系统，通过自研芯片和AI大模型实现"点到点"精准辅助驾驶 [2] - 自动驾驶技术将深刻改变出行方式，使汽车成为移动的生活空间 [2] 能源转型与基础设施 - 未来出行发展伴随着能源结构从化石能源向清洁能源的转变，关键在于能源供给的系统性革新 [2] - 浙江某充电桩企业展出最新液冷超级充电桩，在特定条件下每秒能充电10公里 [2] - 充电技术突破后，下一步重点是构建高效、智能、覆盖全域的能源网络，服务于多元电动交通工具 [2] 技术融合与产业生态 - 未来出行网络由车路云一体化平台、低空雷达、智能机器人等多技术深度融合支撑 [3] - 载人航空器和无人驾驶产业化的首要前提是安全保障 [3] - 需要加快建立健全相关法律法规与监管框架，通过"先行先试"等方式加速新产业发展 [3]

21世纪经济报道记者雷椰 北京报道 中国电力发展正在走向新阶段。"十四五"规划收官之际，中国电力发展迎来新突破：建成了全球规模最 大的电力基础设施体系，发电装机容量占全球三分之一，新能源发电装机规模历史性超越煤电。 根据国家统计局数据，2011年，我国发电装机容量和发电量首次超越美国，成为世界第一电力大国，同 时人均用电量超过世界平均水平。近年来，随着我国在工业、建筑、交通、农业等领域积极推进电能替 代，终端电气化水平显著提高。电能有望在"十四五"末超过煤炭，成为终端第一能源消费品种。 近日，国家发展改革委主任郑栅洁在国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上表 示，"十四五"时期，能源综合生产能力进展超过预期。建成了全球规模最大的电力基础设施体系，发电 装机容量占全球三分之一，单位GDP能耗四年累计降低11.6%，相当于减少11亿吨二氧化碳排放量。"用 能"更加清洁，新能源发电装机规模历史性超过煤电，建成了全球最大清洁发电体系，每用3度电就有1 度是绿电，这个比例还会提高。 多位业内人士向21世纪经济报道记者表示，"世界第一电力大国"的愿景正从装机量的单点突破，走向系 统性的全方位变革。当中 ...