银行业务攻坚战与“开门红”筹备 - 多家银行打响跨越岁末年初的业务攻坚战，将2025年末收官与2026年初“开门红”相连，备战时间较传统提前约两个月 [1][3] - 银行注重今年收官与明年开局的平衡关系，例如农行河南省分行要求平衡好年底收官和首季“开门红”关系，华夏银行重庆分行抓紧落实20项重点工作并积极备战 [1][3] - “快、先、抢”成为关键词，华夏银行太原分行要求突出“快”字抢占先机，浦发银行合肥分行强调谋划早、行动早，江西农商联合银行提出抢时间、赶进度 [4] 中小银行“支农支小”战略聚焦 - 多家中小银行在三季度经营会议上强调坚守并做强做优支农支小市场定位，例如珠海农商银行要求坚守“支农支小”，江西农商联合银行提出做深做透县域金融“主阵地” [1][6] - 北京农商银行将“做强做优支农支小主业”列为十项重点工作之一，赣昌农商银行召开支农支小个人贷款“百日攻坚”工作推进会，推动金融服务与民生、政务、产业场景深度融合 [7] - 部分银行推动普惠金融发展，东海银行依托特色产业专案提炼标准流程，以推动普惠小微业务做大做稳 [8] 银行风险防控与内部管理 - 风险防控是银行经营重点，多家银行在经营会议上频繁提及风险，例如中国农业发展银行要求精准防范化解各类风险，农业银行河南分行要求全力管控信用风险 [10][11] - 中小银行也强化风险管控，北京农商银行提出强化风险管理，东海银行指出岁末年初是风险高发期需绷紧风险弦，赣昌农商银行把压降风险作为最大目标 [12] - 部分银行前三季度风险防控取得成效，进出口银行广西分行资产质量风险管控取得成效，华夏银行重庆分行资产质量持续改善，珠海农商银行风险防控成效显著 [12] 考核机制优化 - 部分银行在经营会议上提出聚焦考核机制优化，恒丰银行提出优化KPI、EVA和等级行三位一体体系，更加注重风险波动考核 [13] - 华夏银行太原分行针对风险条线紧盯考核评价指标，江西农商联合银行表示将优化考核体系，加大风险管理、内控合规等考核权重 [13]

文章核心观点 - 统筹发展和安全是高标准建设海南自由贸易港的根本遵循 以高水平安全保障高水平开放 [2] - 风险防控体系建设是海南自贸港建设一以贯之的要求 必须牢牢守住安全底线 [2] - 当前海南自贸港封关在即 面临更复杂的风险挑战 需提高应对能力确保行稳致远 [3] 风险防控战略部署 - 加强风险防控体系建设 紧盯中央关注、群众关心、海南易发的风险领域精准施策 [2][3] - 通过梳理风险点、常态化调度、前瞻性预警 打好风险防控主动战和整体战 [3] - 坚持系统思维和底线思维 科学预判隐性风险 及时准确发现苗头性问题 [4] 风险防控具体措施 - 分行业、分领域、分层级管控风险 严防风险裂变、传导和叠加 [4] - 完善信息共享和风险协同处置机制 强化区域合作以汇聚防控合力 [4] - 运用大数据和人工智能等科技手段提高监管效能 以合理成本实现不发生重大风险的目标 [4] 安全与发展统筹目标 - 确保自贸港建设既"放得开"又"管得住" 为高质量发展筑牢安全根基 [3] - 科学有序安排开放节奏和进度 稳扎稳打提高应对各类风险挑战的能力 [3] - 把基层治理工作抓在手上 从源头上缓解矛盾纠纷 建设更高水平平安海南 [4]

公司获奖情况 - 公司在“2025证券业高质量发展大会暨证券业金牛奖颁奖典礼”上荣获4项大奖，包括再度荣膺“五年期金牛券商集合资产管理人”以及旗下3只固收类资管计划获得“五年期”产品单项奖 [1] - 获奖的3只固收类产品分别为短期纯债型、混合债券型（一级）、混合债券型（二级） [2] 公司发展战略与理念 - 公司秉持“主动管理”与“风险防控”的发展战略，将价值观深度融入投研、服务与风控全流程 [1] - 在固收业务领域，公司大固收板块秉持“低波动、稳收益”理念，坚持“先控回撤、再挣收益”的风控准则 [2] - 公司强调厚植长期价值投资的土壤，持续强化“投研一体化”平台建设，推动研究成果向投资实战能力高效转化 [1] - 未来公司将继续深耕主动管理能力，强化大类资产配置能力和多元策略投资能力“双轮驱动”的投研管理体系 [2] 公司业务规模与团队 - 截至2025年三季度末，公司总管理规模超3000亿元，其中公募管理规模超1000亿元，固收管理规模超1760亿元 [1][2] - 公司累计服务投资者超2080万户，旗下产品向持有人分红超700亿元，其中固收产品累计分红超415亿元 [1][2] - 公司固收团队配置近70人，平均从业年限8年，其中基金经理、投资经理平均从业年限11年 [2] 公司产品与能力建设 - 公司已构建覆盖权益、纯债、固收多策略、FOF、量化、衍生品等多资产、多策略的产品矩阵 [1] - 在低利率环境下，公司前瞻布局固收多策略体系，持续加强跨市场、跨策略投研体系的精耕细作 [2] - 公司致力于探索多元化产品及服务路径，提升投资者投资体验和获得感，为投资者创造长期价值 [2]

业务调整核心事实 - 多家银行宣布上调积存金业务起购金额，最低门槛提高至950元至1200元区间，较今年年初普遍上涨300元至550元 [1] - 积存金业务是金融机构为客户开立黄金账户，记录存入黄金重量的负债类业务，投资者可通过活期或定期方式购买黄金份额，并可兑换实物黄金 [1] 价格波动与调整动因 - 调整核心原因在于黄金价格波动幅度加大、投资风险显著上升，今年以来国际金价累计上涨近60%，多次创下历史新高 [1] - 国际金价在逼近4400美元/盎司关口时出现大幅回调，一度跌破3900美元/盎司，近期呈现反弹和高位震荡态势 [1] - 专家认为商业银行上调门槛的直接原因是国际金价大幅攀升，调整是对黄金市场波动的正常回应 [1] 监管与风控考量 - 业务调整符合《黄金积存业务管理暂行办法》要求，旨在保护投资者权益并充分提示业务风险 [2] - 动态调整亦出于银行内部运营和风险防控需求，旨在减少金价剧烈波动带来的操作风险 [2] - 提高门槛可筛选风险承受能力更强的投资者，避免市场剧烈波动时非理性赎回引发的流动性压力 [2]

核心观点 - 公司在复杂环境下展现出规模与质量并重的发展特质，资产总额突破7400亿元，营收净利实现双增，零售转型与风险防控取得突破 [1] 规模增长与实体经济服务 - 资产总额达7435.52亿元，较上年末增长9.93%，资产增量671.87亿元是去年同期的1.87倍 [1] - 吸收存款本金总额达4595.18亿元，同比增长13.59%，增量近550亿元 [1] - 发放贷款及垫款总额4067.17亿元，较上年末增长4.91%，信贷资源精准投向经济关键领域 [1] - 公司聚焦先进制造业、城市更新等重点产业链，通过融资协调机制和“千企万户大走访”活动服务小微企业，体现本土银行对实体经济的赋能效益 [2][3] 成本控制与风险防控 - 前三季度业务及管理费支出同比压降2.45%，成本收入比下降1.57个百分点至23.99% [4] - 不良贷款率较上年同期下降0.1个百分点至1.76%，拨备覆盖率提升19.94个百分点至186.17%，资产质量稳步改善 [4] - 通过组织架构优化、数字化转型与流程再造实现降本增效，提升数字化服务水平与业务协同能力 [4] 盈利表现与收入结构 - 前三季度实现营业收入93.95亿元，归母净利润22.79亿元，分别同比增长3.91%和1.56% [5] - 利息净收入同比增长5.83%至78.16亿元，非利息收入达15.79亿元，规模显著提升，有效对冲息差波动风险 [5] - 收入结构从单纯依赖存贷差向综合化经营模式转型 [5] 零售业务转型 - 个人贷款余额963.06亿元，较上年末增长5.88%，增速较上半年进一步提升 [5] - 个人存款余额达2671.43亿元，较上年末激增22.44%，新增规模达490亿元 [5] - 通过“四大管家”生态体系（市民管家、融资管家、财富管家、乡村管家）打造覆盖全场景的零售服务网络，增强客户黏性，将零售业务升级为综合服务体验 [6] 发展前景与行业趋势 - 银行业正加速向综合化、数字化、场景化转型 [7] - 公司依托区域经济发展红利，深化“四大管家”生态建设，有望进一步提升资金营运能力与数字化服务水平，为区域经济注入更强劲金融动能 [7]

收购交易概述 - 东山精密全资子公司DSBJ PTE LTD成功收购法国GMD集团100%股权并完成债务重组，交易金额合计约1亿欧元 [2] - 交易所有先决条件已全部成就，GMD集团自2025年11月1日起正式纳入公司合并报表范围 [2] - 该收购项目从2025年5月开始推进，公告发布不到半年即已完成 [3] 收购标的GMD集团概况 - 法国GMD集团成立于1986年，是欧洲汽车零部件行业龙头企业，专注于乘用车和商用车零部件生产 [3] - GMD集团年营业收入达10亿欧元，在全球12个国家的46个工厂拥有超过6600名员工 [3] - 2023年度GMD集团经审计营业收入为9.83亿欧元，净利润为-600万欧元；2024年度未经审计营业收入为10.12亿欧元，净利润为300万欧元 [4] 收购战略目的与影响 - 收购旨在全面实施公司双轮驱动战略，提升在汽车零部件领域的市场份额，建立公司在欧洲的产业布局，加速推进全球化进程 [4] - 交易完成后，公司将借助GMD集团的业务及其影响力，进一步拓展全球汽车行业知名客户 [4] - 公司认为GMD业务与自身汽车零部件业务存在协同效应，将对财务状况的持续改善与经营质量的稳步提升产生积极影响 [4] 交易方式与结构 - 交易通过多元化债务重组方案实现，DSBJ以现金折价收购GMD集团部分债权，并通过债转股、股东借款偿还部分债务获取债务豁免等方式优化标的企业的债务结构 [3] 行业差异与风险观点 - 公司证券事务部工作人员表示汽车零部件行业与半导体行业有很大不同，汽车零配件行业本身就是全球共享，产业链应该没有问题 [2][6] - 公司在5月13日的公告中曾提示跨境整合风险，包括管理体系、劳工政策及企业文化差异可能导致整合后协同效率低于预期 [6] - 公告亦提示经营及市场风险，GMD未来业绩可能受宏观经济波动、行业政策、地缘政治、客户等因素影响 [6] 专家建议 - 专家建议从充分尽职调查、分阶段整合策略、文化融合管理、人才保留计划、风险隔离机制、本地化运营策略、建立应急预案及利用专业机构等方面防范风险 [7] - 通过系统化的风险防控体系，结合汽车零部件行业特点，公司有望在保持GMD核心竞争力的同时实现战略协同效应 [8]

监管核心目标与行业转型 - 国家金融监督管理总局发布《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》，核心原则为“回归本源、严控风险”，旨在彻底终结信托业延续多年的通道类和资金池业务等“无风险套利”生存模式 [2] - 新规倒逼信托行业加速向以主动管理能力为核心的资产管理本源转型，推动信托公司从“融资中介”转向“投资管理机构” [2][6] - 新规构建了从产品设立、销售、运营、风险、信息披露到监管的全链条规范，建立了防范信用、市场、流动性、操作风险的“四维风险防控”体系 [2] 业务定位与属性界定 - 明确资产管理信托是基于信托法律关系的私募资产管理产品，坚持“卖者尽责、买者自负”原则，面向合格投资者非公开发行 [4] - 新规彻底厘清了资产管理信托与传统融资类信托的边界，直指部分信托产品以“预期收益”包装形成类信贷工具、存在刚性兑付潜规则的行业痛点 [5] - 监管明确私募定位，鼓励信托公司拓展标准化信托产品，减少非标资产比例 [6] 合格投资者与投资门槛 - 大幅提高合格投资者门槛，自然人需具备两年以上投资经历，并满足家庭金融净资产不低于300万元人民币或家庭金融资产不低于500万元人民币或近三年本人年均收入不低于40万元人民币等条件 [6] - 机构投资者需满足最近一年末净资产不低于1000万元人民币的要求 [6] - 投资门槛按风险等级差异化设置，固定收益类产品不低于30万元，混合类不低于40万元，权益类及含非标资产的产品提升至100万元，构建“产品分级+投资者分级”的风险匹配防线 [6] 禁止性业务与风险管控 - 严禁开展通道类业务，要求信托公司必须履行主动管理职责，不得将管理职责让渡给其他机构或自然人，延续多年的“银信合作”通道模式将彻底退出 [2][7] - 严禁开展资金池业务，要求信托产品单独核算，净值需准确反映财产状况，不得脱离基础资产进行分离定价，并明确投资非标资产的期限匹配要求，以瓦解风险叠加机制 [2][7] - 对投资运作进行精细化管控，规定单个信托产品投资于同一资产的比例不得超过该产品实收信托的25%，且全部信托产品投资于同一资产的资金合计不得超过300亿元 [8] 关联交易与存量业务整改 - 为关联交易构建“三道防线”：禁止与严重失信或存在重大违法违规记录的关联方交易；关联交易需经控制委员会审议并取得投资者事前同意；需按季披露关联交易规模并向监管部门报告 [9] - 信托公司需对照新规梳理存量资产管理信托业务，制定整改计划并有序压降待整改业务规模，金融监管总局将把整改进展作为分类监管的重要依据 [10] - 新规目前未设过渡期条款，可能对非标业务和组合投资类业务造成较强的短期冲击 [9]

行业监管政策 - 中国田径协会发布通知，旨在统筹推进马拉松赛事安全、有序、高质量举办，进一步完善赛事组织体系 [1] - 通知要求严格落实赛事主办方主体责任、加强风险防范和应急处置、细化落实赛事组织保障 [1] - 通知提出对环境卫生、交通保障、商业规范等方面加强管理 [1] 赛事名额分配 - 要求加大大众名额供给，各赛事大众选手参赛名额原则上不低于赛事总参赛规模的90% [1] - 赛事组委会应健全抽签与名额分配制度 [1] - 各地在赛事立项时应切实考虑参赛者需求、资金筹措和城市承载能力，合理规划赛事规模 [1] 赛事活动类型与规划 - 鼓励各地依据区域特色、群众需求及办赛条件，积极举办健康跑、欢乐跑等群众广泛参与的赛事活动 [2] - 群众性跑步活动应与马拉松赛事实施分类举办、管理与指导，以满足不同年龄和运动水平参赛者的需求 [2] - 根据中国田协公布的目录，未来两个月全国各地将有116项马拉松赛事举办 [3] 市场秩序维护 - 赛事组委会应与当地相关部门联动，严厉打击倒卖名额、名额诈骗等违法行为 [1]

核心观点 - 公司2025年前三季度业绩表现稳健，资产规模、盈利能力和存款业务均实现显著增长，零售转型成效突出，资产质量保持稳定 [1][2][4][6] 规模与盈利 - 截至2025年9月末，公司资产总额达7435.52亿元，较上年末增长9.93%，前三季度资产规模增量671.87亿元，为去年同期的1.87倍 [2] - 负债总额同步增长至6859.38亿元，较上年末增长10.62% [2] - 前三季度实现营业收入93.95亿元，同比增长3.91%，实现归属于股东净利润22.79亿元，同比增长1.56% [2] 信贷投放与服务实体 - 截至三季度末，发放贷款及垫款总额4067.17亿元，较上年末增长4.91% [3] - 信贷资源精准投向重点产业链群、先进制造业及城市更新等领域，并通过专项活动与机制为小微企业提供精准纾困方案 [3] 零售业务与存款 - 个人存款余额达2671.43亿元，较上年末大幅增长22.44%，增量近490亿元 [4] - 个人贷款余额达963.06亿元，较上年末增长5.88% [4] - 全行吸收存款本金总额4595.18亿元，较上年末增长13.59% [4] - 零售转型以构建“四大管家”全场景金融生态为核心，通过场景嵌入提升客户黏性 [4] 收入结构与成本管理 - 前三季度利息净收入78.16亿元，同比增长5.83%，非利息收入规模达15.79亿元 [5] - 业务及管理费支出22.43亿元，同比压降0.56亿元，降幅2.45% [5] - 成本收入比为23.99%，较同期下降1.57个百分点 [5] 资产质量与风险管控 - 截至2025年9月末，拨备覆盖率为186.17%，较上年同期提升19.94个百分点 [6] - 不良贷款率为1.76%，较上年同期下降0.1个百分点 [6]

公司治理结构修订 - 董事会由9名董事组成 包括1名职工代表董事 独立董事人数提升至2名 [2] - 审计委员会行使原监事会职权 负责财务信息审核与内控监督 其召集人需具备会计专业背景 [2] - 单独或合计持有1%以上股份股东可提出临时提案 持有10%以上股份股东有权提议召开临时股东会 [2] - 新增董事及高管离职后一年内仍承担忠实义务条款 商业秘密保密义务永久有效 [2] 经营范围扩展 - 许可项目新增食品销售 药品零售 餐饮服务 住宿服务 道路货物运输 旅游业务等20余项 [3] - 一般项目新增互联网销售（除许可商品） 住房租赁 广告设计 会议展览服务等40余种 [3] 财务与利润分配政策 - 法定公积金提取比例为税后利润的10% 累计达注册资本50%以上可不再提取 [4] - 公司盈利且累计未分配利润为正时 优先采用现金分红 最近三年累计现金分红不低于年均可分配利润的30% [4] - 差异化分红政策规定 成熟期无重大支出时现金分红占比不低于80% 成长期有重大支出时不低于20% [4] 控股股东行为约束 - 禁止控股股东占用公司资金 强令违规担保 或通过非公允关联交易损害公司利益 [5] - 控股股东质押股份需维持控制权稳定 转让股份需遵守限售承诺 [5] - 若控股股东指示董事及高管从事损害行为 需承担连带责任 [5] 公司基本信息 - 公司注册资本为3.11亿元 营业期限为永久存续 董事长为法定代表人 [1]