产品发布与市场表现 - 享界S9T于9月16日正式上市 推出增程版和纯电版共四个版本 增程版起售价30.98万元 纯电版起售价32.98万元 [1] - 上市24小时内大定订单突破7500台 计划于9月21日开启交付 [1][14] - 该车型是鸿蒙智行首款旅行车 基于旗舰9系平台开发 定位为全面覆盖用车场景的全新车型 [1][6] 技术配置与性能表现 - 搭载华为乾崑智驾ADS 4系统 配备36个高精度传感器包括1个192线激光雷达 3个高精度固态激光雷达 3分布式4D毫米波雷达矩阵和2个4D毫米波角雷达 [3] - 采用全新WEWA技术架构 辅助驾驶功能相比ADS 3更加丝滑平顺 支持窄路精准识别 从容变道和ETC通行功能 [5] - 配备车位到车位领航辅助P2P 2.0 实现一键直达车位 跨楼层泊车代驾辅助表现稳定 [5] - 基于华为途灵平台开发 标配空气悬架和全新连续可变阻尼减振器 升级尊界S800途灵龙行平台同源六合一全域融合架构 [5] - 麋鹿测试速度达83.3公里/小时 纯电版续航801公里 增程版续航高达1305公里 支持15分钟补能从30%到80% [5] 产品定位与市场策略 - 车型名称享界S9T比享界S9多一个"T" 但被普遍认为是绝对意义上的全新车型 具备全场景覆盖能力 [6] - 覆盖城市出行 周末郊游和假日长途旅行等多种场景 包括社交 送娃 购物 登山 看海 看星星 露营 高尔夫 骑行和垂钓等需求 [6] - 配备32英寸智能投影巨幕系统2.0 华为百万像素智慧投影大灯 副驾零重力座椅 以及旅拍模式 花式控车 下车卫士等炫酷功能 [8] - 订单用户分析显示除了三口之家 还有大量未婚消费者 追求安全与豪华兼顾 强调社交属性功能和旅行车的个性与不从众 [8] - 旅行车在中国一直被定义为小众市场 但享界S9T将轿车与SUV各自优势融合 兼顾轿车驾驶体验和稳定性 同时具备SUV通过性和大空间 [9][11] - 入门即高配甚至顶配 全系标配全新连续可变阻尼减振器+空气悬架 36个全车传感器 零重力座椅 压缩机冷暖箱 华为悦彰音响卓越系列 座椅通风/加热/按摩等 [11] 战略合作与资源投入 - 华为与北汽达成享界品牌进一步深化合作 升级为"车企+华为科技全生态"战略共同体 [12] - 聚焦五大专属体系：专属团队 专属研发资源 专属制造与供应链体系 专属双质检体系 专属渠道网络 [12] - 未来三年将投入200亿资金 围绕设计 智能辅助驾驶 智能座舱 品质安全四大核心领域推进技术迭代 [12][14] - 双方管理层组建"战略共同体"专属团队 全链路打通从研发制造到营销 全面引入华为领先数字化系统 [14] - 余承东为享界S9T高频站台背书 亲自参与内蒙古测试 使其成为除尊界外唯一单独发布会的战略车型 [14] 资本市场反应与行业影响 - 东吴证券在北汽蓝谷2025年半年报点评中维持"买入"评级 尽管下调2025-2027年归母净利润预期至-38/-15/13亿元 原为-35.8/-10.2/13.1亿元 [15] - 享界的出现让30万级豪华车竞争进入"技术军备竞赛" 智能座舱 高阶智驾 超充技术成为新战场 [11] - 24小时7500台的订单成绩超预期 可能对传统品牌旅行车和豪华SUV市场产生冲击 [14]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价35.47元/股 较前一交易日上涨2.19% 总市值65.78亿元 [1] - 当日成交额1.58亿元 换手率3.80% [1] - 主力资金净流出1396.33万元 其中特大单净卖出523.31万元 大单净卖出873.02万元 [1] - 今年以来股价累计上涨13.94% 近5日涨1.49% 近20日跌10.13% 近60日涨12.89% [1] 公司基本情况 - 公司为电子专用设备与解决方案供应商 主营业务收入构成：设备类98.18% 治具夹具类1.54% 其他类0.28% [1] - 所属申万行业为电子-光学光电子-面板 概念板块包括小盘 全面屏 折叠屏 超高清 智能座舱 [1] - 注册地址位于广东省深圳市龙华区 成立于2002年6月7日 2016年9月28日上市 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数2.09万户 较上期增加4.42% 人均流通股5464股 较上期减少4.23% [2] - 华宝动力组合混合A(240004)新进第九大流通股东 持股69.09万股 [3] - 宝盈鸿利收益混合A(213001)新进第十大流通股东 持股67.71万股 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入6.37亿元 同比减少5.34% [2] - 同期归母净利润7310.23万元 同比减少34.78% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现1.58亿元 [3] - 近三年累计派现8044.68万元 [3]

产品发布 - 吉利银河全新中型轿车银河星耀6将于9月26日开启预售 [1] - 新车搭载全新一代雷神AI电混2.0技术 [1] 外观设计 - 采用盾型前格栅配直瀑式镀铬饰条和狭长前大灯组 [3] - 车尾配备贯穿式尾灯组提升辨识度 [3] 内饰配置 - 采用银河家族式风格配备平底双辐式多功能方向盘 [3] - 配备液晶仪表和悬浮式大尺寸中控屏 [3] - 搭载Flyme Auto智能座舱支持HUAWEI HiCar和Carlink互联功能 [3] - 车机采用7nm龍鹰一号自研车规级芯片 [3] 智能驾驶 - 搭载千里浩瀚H3高阶辅助驾驶系统 [3] - 配备3个毫米波雷达 11个摄像头 12个超声波雷达 [3] - 芯片算力达128Tops [3] 动力系统 - 搭载全新一代雷神EM-i超级混动系统 [3] - 发动机最大功率82kW [3] - 配备17kWh电池包纯电续航里程达125km [3]

产品发布与定位 - 荣威M7 DMH插电混动车型于9月17日正式上市 定位中大型轿车 是上汽"明珠"系列设计语言的首款量产车型 搭载DMH 6.0超级混动系统 限时售价8.58万元-10.28万元[1] - 新车是荣威时隔10个月后推出的插混车型 体现技术积淀与产品优化[1] 市场竞争与策略 - 十万元级插混轿车市场竞争激烈 比亚迪秦PLUS DM-i 海豹05 DM-i 吉利银河A7 五菱星光PHEV等车型月销量均超过万辆[2] - 公司首次进军该细分市场 通过设计 技术和服务差异化竞争[2][3] 设计与空间配置 - 由前劳斯莱斯设计总监约瑟夫·卡班操刀 采用自信优雅体面的设计语言[2] - 车长接近5米 轴距2820mm 后排膝部空间126mm 后备箱容量527L[2] 技术创新 - 搭载AI mCDC电磁悬挂系统 为上汽集团全自研底盘技术 具备AI预瞄功能 可提前感知路况并智能控制底盘动态[3] - 全球首搭豆包深度思考大模型 支持超过300项车控功能 预留1000多个车端接口[4][9] 智能交互体验 - 支持苹果 小米 华为 OPPO vivo等主流手机双向互动 可实现摇一摇导航等无缝衔接操作[4] - AI语音大模型支持多轮对话 模糊语义理解和记忆贯穿能力 例如根据用户历史行为推荐轻食或自动完成哄睡联动操作[4][5] 服务与质保 - 提供五大件终身质保 覆盖发动机 变速箱 驱动电机 控制器和电池包 首任非营运车主无限年限与里程[3] - 公司表示此为行业首个同时覆盖两套动力系统的终身质保 体现对质量和技术自信[3] 品牌与市场表现 - 公司于4月启动品牌焕新 核心价值为体面超值信赖 致力于为中国家庭造国民好车[10] - 8月零售销量同比增长56% 新能源车和燃油车均实现两位数增长[11] - 最近三个月新签约150家经销商 市场信心回升[11] 产能与销量预期 - 公司现阶段以规模扩张为主要目标 认为销量与质量相辅相成[11] - 行业观察人士预测M7 DMH单月销量突破一万辆并非难事[11] 集团战略与展望 - 上汽集团总裁深度参与多款重点车型研发 包括MG4 尚界H5 荣威M7 DMH和智己LS9[12] - 业内人士预测公司第四季度将迎来新一轮强势增长[13]

产品发布与定价 - 上汽荣威M7 DMH首搭豆包深度思考大模型于9月17日正式上市 限时起售价8.58万元 [1] 技术能力与行业地位 - 搭载豆包深度思考大模型实现从指令式到自然人感交互的革命性跨越 [1] - 具备行业最多的车控端口开放能力 支持连续复杂车控联动执行 [3][5] - 模糊语义理解功能覆盖15个重点场景 实现行业最高场景覆盖率 [4] - 拥有行业领先的记忆贯穿能力 支持本地、传统云端和大模型多种记忆形式 [4] 人车交互创新 - 车机能够准确理解倒装句、否定表达和多意图指令 如"我想眯一会""别对着我吹"等模糊需求 [4] - 实现从"连续指令"到"单句指令"的跨越 例如"帮我哄孩子睡觉"可联动执行调温度、调风量、关车窗、调音量、讲故事等多项功能 [5] - 记忆能力使车机能够根据用户历史交互信息提供个性化服务 如主动推荐轻食选项 [4] 战略合作与行业影响 - 上汽荣威与火山引擎达成深度合作 共同推动AI大模型在汽车领域的落地应用 [6] - AI与汽车的融合从表层功能深入到交互逻辑的底层重构 [6] - 公司致力于构建灵活开放的智能生态 打造值得信赖的国民车品牌 [6]

行业竞争格局转变 - 智能电动汽车竞争焦点从电动化转向以人工智能为核心的智能化 [1] - 人工智能技术正在重塑汽车行业格局并影响每家汽车公司发展 [1] - 智能座舱技术迭代重要性在辅助驾驶成为焦点后显著提升 [3] 上汽集团智能化布局 - 上汽集团乘用车品牌荣威全球首搭豆包深度思考大模型的新车型M7 DMH正式上市 售价8.58万元起 [3] - 与行业多数简单模型接入方案不同 荣威采用深度共创模式实现真正定制化融合 [4] - 通过整车SOA架构接入350+车端状态信号与8000+汽车专业知识数据 [13] 技术差异化优势 - 豆包大模型具备深度思考能力 可拆解信息结合场景推测用户真实意图 [4] - 覆盖15大核心场景包括百科查询编程技巧医学咨询法律规章 实现高频需求与长尾场景兼顾 [5] - 采用云端NLP大模型对话链路 突破传统规则限制实现感知精准控制自由服务智能 [13][14] 产品功能创新 - 实现从指令式到自然人机交互的革命性跨越 支持300+车控能力和1000+接口联动 [7] - "汽车大师"功能可即时解答车辆功能图标含义性能指标等车内问题 [8] - 具备强大记忆贯穿能力 可基于历史交互提供个性化关怀建议 [6] 产业合作模式 - 硬件厂商与科技巨头深度协同的新产业模式 最大化利用各自优势加速技术迭代 [17] - 合作基于荣威整车SOA架构和豆包大模型技术 实现深度协同开发 [12][15] - 项目初期明确构建"以人为中心"的智能移动空间的共同价值取向 [15] 行业发展方向 - 汽车产业从硬件驱动转向软件定义 AI+汽车成为下一阶段研发焦点 [11] - 智能汽车从点到点出行工具转向提供更具价值的出行体验 [17] - 行业发展呈现从"功能"到"体验"的终极转变趋势 [19]

产品发布与定价 - 2026款海豹07DM-i正式上市 推出4个配置版本 指导价区间为14.98万元至18.98万元[1][6] - 具体配置及售价为：1.5L 135KM豪华型14.98万元 1.5T 135KM尊贵型15.98万元 1.5T 230KM尊荣型16.98万元 1.5T 230KM旗舰型18.98万元[6] 产品定位与设计 - 新车定位"智美新奢座驾" 基于全新一代插混整车平台打造 采用全新海洋美学设计语言[6] - 车身尺寸为长4995mm×宽1900mm×高1495mm 轴距2900mm[6] - 外观采用全新前脸和组合式前大灯设计 顶配车型前部增加激光雷达[7] 核心配置升级 - 全系标配主动进气格栅 电折叠后视镜 LED灯组(含日行灯 贯穿后尾灯 流水转向灯和车尾发光LOGO)[9] - 除入门版外 其余三款配置均配备电动后尾门[9] - 顶配车型首次搭载"天神之眼B"驾驶辅助系统(含激光雷达) 其他三款为三目摄像头版本的"天神之眼C"[7] - 新增蓝色"辅助驾驶提示灯" 云辇-C智能阻尼车身控制系统及TSC高速爆胎稳定控制系统[1][7][19] 内部配置差异 - 全系标配10.25英寸全液晶仪表 15.6英寸悬浮式中控屏 50W手机无线充电 多色氛围灯及四辐式多功能方向盘[10][12] - 顶配车型独有HUD抬头显示 方向盘加热 智能冷暖冰箱 后排座椅通风加热 后排隐私玻璃及丹拿12扬声器[12] - 座椅方面：全系标配皮质座椅及前排座椅通风加热 入门两款为主副驾6向电动调节 顶配两款为主副驾8向电动调节(主驾带记忆功能)[13][14] 智能科技配置 - 全系搭载智能座舱高阶版-DiLink 100 支持四区域语音交互 5G速联及OTA远程升级[15] - 辅助驾驶硬件全系标配：12个超声波雷达 1个前向毫米波雷达 4个角毫米波雷达 3个前视摄像头 4个环视摄像头 4个周视摄像头 1个后视摄像头[15] - 顶配车型增加激光雷达 支持城市领航辅助(CNOA) 其他版本支持高快领航辅助(HNOA)[16] 动力系统与续航 - 动力系统：入门版采用1.5L自然吸气发动机(零百加速8秒) 其他三款采用1.5T涡轮增压发动机(零百加速6.9秒)[16][20] - 电池配置：入门两款搭载17.6kWh电池包(CLTC纯电续航135km) 顶配两款搭载29.46kWh电池包(CLTC纯电续航230km)[18][20] - 充电能力：入门两款支持40kW直流快充 顶配两款支持69kW直流快充 全系标配7kW交流充电及6kW对外放电功能[18][20] 底盘与安全配置 - 底盘采用前麦弗逊后五连杆独立悬架 全系标配TSC高速爆胎稳定控制系统[19][20] - 除入门版外 其余三款配备云辇-C智能阻尼车身控制系统[19][20] - 安全配置全系一致：搭载12个安全气囊 车身高强度钢占比73% 配备DMS驾驶员监测辅助系统[20][21] 配置选择建议 - 1.5T 135KM尊贵型(15.98万元)为性价比首选 配备1.5T发动机 云辇-C系统及电动尾门[22] - 1.5T 230KM尊荣型(16.98万元)主要升级电池续航能力[23] - 1.5T 230KM旗舰型(18.98万元)具备最强辅助驾驶能力及豪华舒适配置 适合预算充足用户[23]

行业上市趋势 - 智能座舱企业IPO热潮涌现，继智驾公司后，斑马智行、四维智联、镁佳科技、博泰车联网、泽景电子等多家公司相继奔赴香港IPO [1] - 上市被视为企业跳过市场竞争生死线的关键，旨在缓解资金压力并为业务扩张提供助力 [1][3] 公司财务表现 - 斑马智行2022年至2024年度亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元，尽管其智能座舱解决方案搭载量从2022年的83.5万台增长至2024年的233.4万台，复合年增长率达67.2% [2] - 四维智联2022年至2024年归母净利润亏损分别为1359万元、5980.8万元和1.33亿元 [2] - 镁佳科技2022年至2024年净亏损分别为4.23亿元、3.57亿元和2.91亿元，2024年交付量逾63.43万件 [3] - 博泰车联网过去3年经调整净亏损分别为3.91亿元、2.18亿元和3.52亿元，累计为超过50个汽车品牌的逾200款车型提供服务 [3] - 泽景电子过去3年归母净利润亏损分别为2.52亿元、1.82亿元和1.43亿元，尽管总营收复合年增长率达64.3% [3] 核心技术能力 - 斑马智行整合系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端架构与车载平台服务三大核心技术，形成差异化竞争优势 [5] - 四维智联拥有全栈自研软件平台，支持模块化开发与跨平台适配，其平台整合信息娱乐、车辆控制、AI助手等功能，可降低客户开发成本达30% [5] - 镁佳科技开发标准化、模块化、软件驱动的集成式域控解决方案，其智能语音系统识别准确率达到99% [5] - 博泰车联网聚焦全栈智能座舱与中央计算平台，推动架构向"中央计算＋区域控制"演进 [5] 生态协同与股东背景 - 斑马智行依托阿里与上汽的双重赋能，构建"股东＋客户＋供应商"的生态闭环 [6] - 四维智联与互联网巨头深度合作，最大客户是控股股东四维图新，股东包括滴滴、腾讯等 [6] - 博泰车联网的股东包括小米集团旗下天津金米、东风集团股份、一汽投资等，行业头部企业背书可提升对资本的吸引力 [6] 未来挑战与战略方向 - 行业面临技术快速迭代压力，芯片基本2年一次重大迭代，操作系统每年更新，企业需持续高强度研发投入以保持竞争力 [7] - 客户集中度过高是资本评估企业风险的重要指标，企业需实现从依赖大客户到多元化布局的转变 [8] - 开拓国际市场被视为第二增长曲线，利用港股市场国际化程度较高的效应，以"出海"培育新增长点并稳定资本信心 [8]

公司产品应用领域 - 公司生产人机交互一体机、触控显示屏和触控模组等产品 [2] - 产品广泛应用于智慧零售、智能座舱、智慧工控和智慧金融等场景 [2] - 产品可用于机器人等屏显相关的新兴行业和领域 [2] 技术能力范围 - 智能交互显示屏产品具备机器人控制显示屏的应用潜力 [2] - 触控显示技术覆盖屏显相关新兴行业需求 [2]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中股价上涨2.34%至27.54元/股，成交额达11.62亿元，换手率3.15%，总市值382.98亿元 [1] - 主力资金净流入1563.74万元，特大单买入占比10.49%卖出占比8.01%，大单买入占比29.73%卖出占比30.86% [1] - 年内股价累计上涨25.62%，近5/20/60日分别上涨6.95%/18.04%/39.37%，年内两次登龙虎榜，最近一次4月3日净卖出2111.04万元 [1] 公司基本面 - 主营业务为光学影像、薄膜光学面板、汽车电子(AR+)及反光材料，收入构成消费电子84.20%/汽车电子8.00%/反光材料6.21% [2] - 2025年上半年营业收入30.20亿元同比增长13.77%，归母净利润5.01亿元同比增长17.35% [2] - A股上市后累计派现24.11亿元，近三年累计派现12.39亿元 [2] 股东结构变化 - 股东户数13.00万户较上期增加2.20%，人均流通股10451股减少2.09% [2] - 香港中央结算持股5732.45万股较上期减少5344.96万股，南方中证500ETF增持282.56万股至2061.80万股 [3] - 景顺长城品质长青混合新进持股1583.10万股，东吴移动互联混合减持460.00万股至1200.00万股 [3] 行业属性 - 所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件，概念板块涵盖TOF/MR混合现实/智能座舱/智能穿戴/AI手机等 [2]