工业生产 - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7% 环比增长0.38% [1] - 装备制造业增加值同比增长8.4% 高技术制造业同比增长9.3% 分别高于规模以上工业2.7和3.6个百分点 [1] - 1-6月全国规模以上工业企业利润总额34365亿元 同比下降1.8% [1] 服务业表现 - 7月全国服务业生产指数同比增长5.8% [2] - 信息传输软件和信息技术服务业增长11.9% 金融业增长8.7% 租赁和商务服务业增长8.0% 均高于服务业整体增速 [2] 消费市场 - 7月社会消费品零售总额38780亿元 同比增长3.7% 环比下降0.14% [2] - 商品零售额增长4% 餐饮收入增长1.1% 网上零售额同比增长9.2% [2] - 家用电器和音响器材类增长28.7% 家具类增长20.6% 通信器材类增长14.9% [2] 投资状况 - 1-7月全国固定资产投资同比增长1.6% 扣除房地产开发投资后增长5.3% [3] - 房地产开发投资同比下降12% [3] - 制造业投资保持较快增长 [3] 进出口贸易 - 7月货物进出口总额同比增长6.7% 其中出口增长8% 进口增长4.81% [3] - 1-7月货物进出口同比增长3.5% 出口增长7.3% 进口下降1.6% [3] 价格指数 - 7月CPI同比持平 环比上涨0.4% 核心CPI同比上涨0.8% 涨幅扩大0.1个百分点 [3] - 1-7月CPI同比下降0.1% [3] 资本市场表现 - 上证指数突破3700点 创去年10月8日以来新高 [1] - 7月新开股票账户数接近200万户 日成交量突破2万亿 8月14日达2.3万亿 [4] - 新基金首发规模突破10亿 上半年外资流入101亿美元 [4] - A股和港股估值仍处于历史平均水平之下 [5]

核心观点 - 7月非银存款大幅增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，反映出居民存款向金融产品转移的趋势，可能与股市"慢牛"行情有关 [3][5] - 居民存款减少1.1万亿元，同比多减7800亿元，与非银存款形成"跷跷板效应"，显示资金活化程度提升 [3][5] - 资本市场回暖与利率下行共同驱动居民存款搬家，股市交易量维持高位也支撑非银存款增长 [3][5] 非银存款与居民存款变化 - 1-7月非银存款合计多增4.69万亿元，较去年同期多增1.73万亿元，7月结构性趋势延续并放大 [5] - 银行年中考核时点已过，加之股市上行，居民存款大规模向理财回流 [5] - 5月存款利率下调，部分资金从居民存款流出，转向非银行金融机构，成为流向股市、债市及期货市场的潜在增量资金 [5] 货币供应量增速提升 - 7月M2增速较上月提高0.5个百分点至8.8%，好于市场预期的8.3% [5] - M1增速为5.6%，较上月提高1.0个百分点，连续三个月明显回升 [5] - M1-M2剪刀差为-3.2%，较上月进一步收窄，印证资金活性增强 [6] 存款流动方向与资本市场预期 - 2025年到期定期存款规模约105万亿元，2026年及之后到期规模约66万亿元，庞大到期存款规模为资本市场提供潜在支撑 [8] - 资本市场有望成为居民存款外溢的主要方向，扩大股市资金池，形成赚钱效应吸引更多个人投资者 [8] - 当前银行理财规模达30万亿元，但含权益理财占比仍较低，短期内大量存款涌入可能引发市场波动 [8] 居民超额储蓄与风险偏好 - 2020年至今居民超额储蓄体量约4.25万亿元，因风险偏好未根本性改善等因素，存款搬家尚未形成明显趋势 [9] - 金融资产正在成为承接搬家资金的主要去向，下一阶段需通过优化制度、丰富产品、稳定预期引导居民主动配置 [9] 信贷与社融分化 - 7月新增信贷出现20年来首次转负，反映经济需求不足，但社融规模和M1增速持续攀升，形成鲜明对比 [12] - 居民和企业存款活化被视为市场预期改善的积极信号，为经济修复带来潜在动力 [12] 货币政策预期 - 财政贴息政策落地，年贴息比例1个百分点，降低总量工具必要性，年内降息概率下降 [13] - 7月信贷增量较少反映需求偏弱，但具有短期性特征，政府债券大规模发行将释放积极财政效应 [13]

市场指数表现 - 沪指于8月14日早盘突破3700点，为2021年12月以来首次站上该点位 [1] - 沪指历史首次突破3700点在2007年4月，后续高点达6124点，2008年3月失守3700点并跌至1664点 [1] - 沪指2015年3月再次突破3700点，后续高点达5178点，期间共100个交易日位于3700点上方 [1] - 沪指2021年2月短暂突破3700点，仅2个交易日收盘站上该点位 [1] 投资者情绪研究 - 通过3万+基金投资者教育社群发起投票，从短期预期、行为信号、风险偏好、盈亏压力四大核心维度动态揭示市场共识与分歧 [5] - 调研旨在成为预判市场水温的群体情绪锚点，参与即解码市场真相 [5]

公司发展历程与资本市场互动 - 1993年作为中国第一家乡镇企业于深交所上市 最初主营电风扇和空调业务 [3] - 2013年通过吸收合并美的电器实现整体上市 成为公司发展分水岭 [3] - 自整体上市至2023年十年间 营业总收入增长2倍 净利润增长3倍 经营性现金流增长超过4.5倍 [4] - 通过并购重组拓展产业边界 1998年收购东芝万家乐压缩机业务 2017年收购库卡集团切入机器人自动化行业 [5] - 并购步伐持续加快 涉及A股合康新能 万东医疗 科陆电子 以及境外Arbonia气候部门 东芝电梯中国业务 西班牙Teka集团 [6] - 从单一品类制造商发展为覆盖智能家居 新能源及工业技术 智能建筑科技 机器人与自动化 健康医疗 智慧物流的科技集团 [6] 研发投入与创新体系 - 截至2024年底全球研发人员超2.3万名 占非生产人员比例超过50% [7] - 2022至2024年研发投入合计超过430亿元 其中2024年投入超160亿元 同比增幅超过10% [7] - 建立"三个一代"研发模式与"四级研发体系" 中央研究院聚焦前沿技术 各事业部专注产品技术落地 [8] - 在全球12个国家设立38个研发中心 形成"2+4+N"全球化研发网络 国内以顺德和上海为双核 海外布局美德日意四大研发中心 [8] - 成立7个院士工作站 与18位战略合作院士对接300多项合作项目 与UC Berkeley 清华大学 中国科学院等建立联合实验室 [9] - 与BASF Honeywell 3M等国际科技公司战略协同 通过技术授权和联合开发加速创新成果转化 [10] 生产经营与全球布局 - 库卡智能制造科技园实现"机器人生产机器人" 全自动化产线平均每30分钟下线一台工业机器人 [2] - 2025年新增美的楼宇重庆工厂为"端到端灯塔工厂" 成为全球中央空调冷水机组行业首座全流程AI赋能工厂 使美的"灯塔工厂"总数达6座 中国企业排名第二 [10] - 2024年营业收入4071.50亿元 同比增长9.44% 归母净利润385.37亿元 同比增长14.29% [10] - 2024年美的系产品在9个家电品类中稳居线上线下双第一 [10] - 业务覆盖200多个国家和地区 在《财富》世界500强排名第277位 入选ESG影响力榜和最受赞赏中国公司榜 [10] 投资者回报与资本运作 - 自2013年整体上市以来累计派现金额超过1340亿元 累计实施股份回购超过271亿元 [11] - 2025年披露15亿–30亿元和50亿–100亿元两个回购方案 [11] - 通过"高分红+股份回购"模式与技术创新 产业升级形成正向循环 [11]

宏观经济指标 - 2025年7月信贷余额同比下降0.2个百分点至6.9%[1][8] - 社融存量同比上升0.1个百分点至9.0%[1][8] - M2同比上升0.5个百分点至8.8%[1][8] - M1同比上升1.0个百分点至5.6%[5][28] 资本市场与资金流动 - 非银存款新增21400亿元，创2015年以来同期新高，同比多增13900亿元[2][9][28] - M2回升主因资本市场走强推动资金回表[2][9] 居民部门信贷与消费 - 居民贷款减少4893亿元，同比多减2793亿元[2][11][20] - 倾向于更多消费的居民占比下降0.5个百分点至23.3%[11][13] - 企业招工前瞻指数降至44.5，创2020年3月以来新低[11][13] 企业部门信贷与投资 - 企业票据融资新增8711亿元，同比多增3125亿元[14][20] - 企业中长贷减少2600亿元，同比多减3900亿元[14][20] - PPI同比降至-3.6%，PMI生产经营预期指数降至52.6[14][15] 社会融资与政府债券 - 1-7月新增社融同比多增5.1万亿元，其中政府债净融资同比多增4.9万亿元[3][16] - 7月政府债券新增12440亿元，同比多增5559亿元[4][24] 政策展望 - 贷款贴息政策推出，贴息比例1个百分点，期限1年[3][19]

深水财经社 ·江苏金融圈 出品 2025年前7月各省新增A股公司数量排行 江苏省 14 广东省 12 浙江省 10 安徽省 5 山东省 江西省 湖北省 星(A) 四川省 北京 福建省 1 内蒙古自治区 11 1 湖南省 吉林省 1 牌 1 黑龙江省 1 0 10 12 2 4 00 14 6 数量 (2025M7) 6 深水财经社 2025年7月各省A股IPO募资总额排行 来源：深水财经社 181.71 福建省 124.97 北京 据 广东省 114.57 12.37 山东省 8.01 江苏省 0.00 30.00 60.00 90.00 120.00 150.00 180.00 210.00 首发募集资金(亿元) 6 深水财经社 2025年前7月各省A股IPO募资总额排行 181.71 福建省 浙江省 96.93 广东省 86.10 江苏省 59.60 黑龙江省 137.40 133.59 北京 安徽省 31.53 量保 山东省 30.94 四川省 13.63 湖北省 12.96 10.00 江西省 18.13 内蒙古自治区 6.22 曲片 4.16 吉林省 12.30 湖南省 0.00 180.00 21 ...

市场指数表现 - 上证指数突破3700点关口创近四年新高 现涨0.49% [1] - 深证成指涨0.32% 创业板指涨0.33% [1] - 上证50期指领涨1.27% 沪深300涨0.93% 中证500和中证1000分别上涨0.12%与0.09% [1] 市场交易数据 - 沪深两市成交额达2.15万亿元 较前日放量2694.17亿元 [2] - 两融余额突破2万亿元大关 合计20254.43亿元 较前日增加116.63亿元 [2] - 上交所融资余额10290.63亿元 深交所融资余额9963.8亿元 [2] 市场驱动因素 - 宏观驱动因素整体维持积极状态 市场风险偏好持续高位 [2] - 科技成长板块获增配建议 消费与周期板块存在机会 [2] - 俄乌谈判进展成为市场跟踪重点信号 [2]

（原标题：韩金监院与金投协会称将为韩股市保驾护航） 据韩联社8月7日报道，韩金融监督院当天与金融投资协会举行了共同座谈会,听取了资本市场对最 近美国关税和韩国税制改革等事宜的看法及担忧。据悉,现场与会专家们对近期税收制度改革以及美国 关税协商对部分企业的业绩下滑表示了关切。同时表示，随着来自美国的通胀压力的增加，韩国国内股 市也将受到负面影响。金融监督院副院长徐载完表示，韩国KOSPI指数经过了长期的增长停滞期最近接 近历史新高，国内资金流向从房地产逐步转移到资本市场，将尽全力为资本市场健康可持续增长保驾护 航。金融投资协会会长徐有锡强调称，为了让股市越加活跃，最重要的是要让资金顺利流向高新产业提 高产能，业界会积极努力使更多风险资本进入其中。 ...

宏观经济与资本市场 - 2025年上半年中国经济服务消费增长显著 长期向好基础未变但结构性问题突出且外部风险加深[4] - 中央将拓展居民财产性收入作为提振消费关键路径 股票资产配置价值在复杂复苏环境中日益凸显[4] - A股市场在政策与基本面支撑下有望持续向好[4] 股市投资策略 - 国内政策发生重大积极转向且力度空前 标志着熊市终结并进入牛市进程[6] - 建议关注政策转向核心驱动力 重点布局科技 创新药 黄金等板块的优质成长机会[6] 债券市场分析 - 现阶段经济韧性显现但内需不足 外部不确定性增加 政策协同发力促内需与产业升级[9] - 债券市场进入震荡期 应定位为基础配置以平衡投资组合波动[9] - 风险承受能力较强投资者可关注固收+产品[9] 财富管理服务 - 龢账户提供一站式财富管理服务 解决多账户配置难题 实现家庭财富集中化可视化管理[10] - 依托信托法律架构实现资产隔离保护和定向精准传承 为财富增长与守护提供保障[10]

宏观经济政策 - 会议继续强调稳中求进的总基调 明确提出宏观政策要持续发力 适时加力 为应对下半年可能出现的内外部冲击预留政策空间 [1] - 财政与货币政策将协同发力 财政政策方面提出加快政府债券发行使用 提高资金使用效率 并兜牢基层三保底线 [1] - 货币政策方面提出保持流动性充裕 促进社会综合融资成本下行 强调结构性工具支持科技创新 消费 小微与外贸 体现政策协同与精准滴灌意图 [1] 消费领域 - 会议提出要有效释放内需潜力 强调深入实施提振消费专项行动 在扩大商品消费的同时 培育服务消费新的增长点 [2] - 政策对消费结构升级进行引导 明确将服务消费作为增量突破口 与此前以旧换新政策聚焦商品消费不同 [2] - 促消费与兜底惠民结合 以改善民生为前提激发内需潜能 未来将通过公共服务均等化 构建促消费制度环境 完善社会保障网提升居民边际消费倾向 [2] 房地产行业 - 会议未直接提及房地产市场止跌回稳 而是提出落实好中央城市工作会议精神 高质量开展城市更新 [2] - 通过城中村改造 危旧房更新 保障性住房建设等方式释放改善性需求 推动房地产市场从销售导向向品质导向转型 [2] 资本市场 - 会议提出增强国内资本市场的吸引力和包容性 巩固资本市场回稳向好势头 体现政策层面对资本市场的关注与呵护 [3] - 资产价格稳定对消费信心具有支撑作用 与提振消费专项行动方案中拓展财产性收入渠道形成联动 [3] - 在投资端预计将吸引更多中长期投资者和耐心资本 在融资端将增强资本市场对科创型企业的服务能力 [3]