上市计划与资产整合 - 公司通过港交所上市聆讯，采用"零募资上市"方式，计划吸收合并子公司东阳光长江药业实现私有化 [2] - 合并完成后将整合医药资产，提升综合竞争力，打造集研发、生产、商业化于一体的综合性制药公司 [2][3] - 公司持有东阳光长江药业51.41%股权，换股后子公司将注销，不涉及新股发行与资金募集 [3] 核心产品与市场地位 - 磷酸奥司他韦（可威）在国内市场占据绝对优势，2024年国内市场份额排名第一 [2] - 2022-2024年磷酸奥司他韦销售额占公司总收入比例波动，但始终是业绩重要支撑 [2] - 公司拥有全球最大奥司他韦生产基地，规模、产量和出货量均居第一，通过多国GMP认证 [4] 业务矩阵与生产优势 - 抗感染儿科线以可威为核心，占据儿科流感治疗市场重要地位 [4] - 丙肝业务线依托先进技术提供有效治疗方案，慢病线覆盖糖尿病等慢性疾病药物 [4] - 仿药集采和新零售线凭借产业链优势参与集采，拓展线上线下渠道 [4] BD合作与商业化拓展 - 2024年国产创新药BD交易总金额达523亿美元，首付款41亿美元，均创历史新高 [6] - 公司与ApolloTherapeutics达成9.38亿美元里程碑协议，授权GLP-1/FGF21双特异性融合蛋白HEC88473 [6] - 与三生制药合作授予苯磺酸克立福替尼商业化权益，展现全球资源整合能力 [7] 研发实力与创新成果 - 研发团队超1100人，覆盖药物全生命周期环节，拥有150款获批药物和100款在研药物 [8] - 1类创新药达49款，3款已获NMPA上市审评，10款处于II期或III期临床试验 [8] - 累计申请2446项发明专利，授权1401项，2014-2023年中国专利数量居医药企业榜首 [8] 研发投入与AI技术应用 - 2022-2024年研发投入分别为7.92亿元、8.27亿元和8.88亿元，占总收入20.8%、13.0%和22.1% [9] - 建立多个AI驱动模型，应用于药物研发各阶段，如AI驱动的1类新药HEC169584获批NASH临床试验 [9] 国际化与行业地位 - 公司是为美国市场开发胰岛素产品的仅有两家中国制药公司之一 [7] - 2018-2019年全球仿制药获批排名前30位中位列第16位，中国药企排名第1位 [7]

纪要涉及的公司 可孚医疗 纪要提到的核心观点和论据 - **业务板块聚焦与盈利提升**：聚焦康复辅助、医疗护理、健康监护、呼吸支持和中医理疗五大业务板块，聚焦高毛利单品及线上兴趣电商和品牌建设投入，提升了毛利率和净利率[2][4] - **股权激励计划**：2024 年向 339 名激励对象授予 663 万股限制性股票，设定 2024 - 2026 年三个归属期绩效考核目标，激励核心团队[2][6] - **康复辅助业务**：贝贝佳 2024 年销售额突破 4 亿元，提升公司盈利能力；健耳听力 2024 年并购三家企业巩固线下服务能力，收入 2.73 亿元同比增长近 38%，2025 年提升经营质量[2][7][9] - **健康监测业务**：与欧泰科技合作研发的免校准 CGM 产品 2024 年 10 月上市，MOD 值低、形态轻便、价格相对较低，提升市场竞争力[2][10] - **呼吸支持业务**：2023 - 2024 年上市自主品牌多款呼吸机，完善中高端产品布局，终止代理业务转向自主销售[5][11] - **线上线下渠道**：2024 年线上渠道收入占 2/3 近 20 亿元，线下渠道收入超 8 亿元覆盖 20 多万家药店，兴趣电商平台带来流量，未来潜力大[5][13] - **研发与技术应用**：建立研发团队和科研平台，与多机构产学研合作；推进多产品领域 AI 应用，营销端和生产端应用 AI 提升效率和质量[14][16] - **自产产品比例**：自产产品收入占比从 2018 年的 22%提升至 2023 年的 54%，目前约 60%[15] - **未来增长预期**：预计 2025 年收入增速约 12%，2026 - 2027 年 16% - 17%；2025 - 2027 年利润增速 20%以上[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年第一季度收入和利润下滑，因对呼吸机产品战略性调整，终止代理业务发力自研自产，呼吸支持板块收入阶段性下滑[3] - 中医理疗业务板块 2020 - 2022 年收入增速下滑，阶段性承压[12] - 可孚医疗基于主品牌设立多个子品牌，在产品定位和市场需求上互补[14]

全球智能手机市场概况 - 2025年第一季度全球智能手机出货量达3.01亿台，同比增长仅0.4% [1] - 非发达国家/地区面临库存过剩、消费疲软和竞争加剧压力 [1] 区域市场表现 出货量下滑区域 - 印度市场出货量同比下降5.5%，主因消费疲软和库存过剩 [1] - 菲律宾市场出货量暴跌20.3%，受库存堆积和入门机型需求疲软影响 [1] - 巴西市场出货量下跌18.9%，因价格上涨抑制需求 [1] - 东南亚市场（印尼、泰国、越南）假日高峰后需求下滑 [1] 出货量增长区域 - 西欧市场苹果iPhone 16e需求强劲，出货量同比大增125.5% [2] - 日本市场苹果出货量增长29.3%，受益于新品和直销支持 [2] - 中东非市场荣耀出货量同比增长127.1% [2] 厂商竞争格局 区域市场份额 - 印度前五大厂商：vivo、三星、OPPO、小米、realme [1] - 东南亚前五大厂商：三星、vivo、小米、OPPO、苹果 [1] - 巴西前两大厂商：苹果（44.8%份额）、三星（出货量下滑17.5%） [1][2] - 西欧前三大厂商：苹果、三星（份额下滑4.9%）、小米 [1][2] 高端化趋势 - 印度高端市场（600-800美元）同比增长78.6%，份额从2%升至4% [2] - 印度中高端市场（400-600美元）增长74%，推动苹果和三星份额提升 [2] - 西欧800美元以上设备占比达78.4% [2] 行业驱动因素 - AI技术应用、高端市场发展和本地化生产推动正向增长 [2] - 智能手机普及率提高、换机周期延长和二手市场扩张将限制未来增速 [2]

公司动态 - 掌阅科技与优酷联合发起为期一年的全网征文大赛，围绕"都市情感""现实主义""悬疑冒险""创新赛道"四大方向征集原创故事 [1] - 优酷将为获奖作品提供影视化开发机会，直接进入其IP评估体系 [1] - 掌阅科技将提供内容扶持计划，包括平台分发、流量支持和作者孵化机制 [1] - 此次合作是平台间资源整合的尝试，旨在连接创作者、读者与观众，扩充优质IP储备 [2] - 公司CEO孙凯表示短剧业务已成为第一大业务板块，是战略级业务 [2] 业务发展 - 公司正从"数字阅读平台"向"人工智能时代的多模态内容生产运营平台"战略升级 [2] - 通过近三年探索，公司已形成书剧联动的生态闭环，并将AI技术融入短剧业务全链条 [2] - 短剧业务成为拓展内容表达形式、优化用户触达路径的重要落点 [2] 行业合作 - 活动汇聚了影视与出版领域多家头部公司，共同构建内容评审与孵化机制 [1] - 通过整合双方优势资源，为创作者开辟更广阔的创作空间与展示平台 [2] 公司资源 - 掌阅科技作为国内头部数字阅读企业，拥有丰富的数字内容资源，包括图书、有声读物、杂志、漫画等 [1] - 公司持续引进精品数字内容，发展"掌阅文学"内容孵化生态体系 [1] - 公司通过挖掘、签约、培养、推荐、衍生增值等手段输出大量优质内容 [1]

行业现状与挑战 - 全国民营医院数量占比攀升至近70%但仅承担约20%门诊量[3] - 社会办医机构存在单体规模小、抗风险能力差、服务管理能力弱等困境[3] - 医疗健康产业正经历从规模扩张到价值医疗的深刻变革 DRG/DIP付费模式倒逼行业提质增效[3] 公司战略与定位 - 公司愿景是打造世界一流的医疗器械供应商和服务商 产品端从普放到大放向高向上转移[7] - 采用"设备+技术+场景"三位一体的智慧诊疗体系为社会办医提供全链条支持[1][11] - 产品策略采用"普放家电化、大放差异化"以应对市场竞争[10] 技术创新与研发实力 - 公司拥有超500人研发团队 并获美的中央研究院声学研究所、器械研究所等技术支持[10] - 与美的AI团队合作推出"WDL广域深度学习平台" 磁共振图像质量提高两倍且扫描速度加快[10] - 开发AI自动测量系统为脊柱侧弯评估、下肢力线评估提供精准数据 支持术前术后评估[11] 产品与解决方案 - 全幅DR支持一次曝光全脊柱瞬时成像 满足医院高强度筛查需求[11] - 提供一站式介入整体解决方案和骨科解决方案 包括全脊柱、全下肢及全身卧位立位成像[1][11] - 年服务超3万家医疗机构 累计向全球提供超10万台医学影像设备[10] 财务表现与增长 - 2024年公司实现营收15.24亿元 同比增长23.26%[10] - 民营医院是重要客户群体 公司正通过创新实现品牌建设和向上突破[10] 生态合作与行业赋能 - 通过生态力量应对环境变化 与社会办医机构共同探讨创新技术与学科建设结合[6] - 作为国产自主品牌积极参与生态建设 助力社会办医困境破局与能力重构[7] - 聚焦医疗影像全链条生态 从核心装备研发到临床场景解决方案构建[11]

原型工具的重要性 - 手绘原型缺乏页面逻辑与功能跳转的详细说明，难以评估研发成本[1] - 不使用原型工具的产品经理未考虑技术实现成本与研发周期，可能导致产品上线延迟[3] - 电子化原型便于团队协作与二次流转，是产品设计的基础工具[1] 竞品分析的必要性 - 产品经理需定期体验行业头部及新兴APP，分析技术、业务优势与功能设计[4] - 竞品分析需输出核心功能路径拆解，明确技术壁垒与商业模式差异[4] - 缺乏竞品分析会导致产品设计风格混乱，缺乏视觉辨识度[4] 研发流程管理 - 产品经理需每日参与敏捷站会，及时解决业务到技术实现的优先级问题[5] - 线上会议工具可弥补出差导致的沟通断层，提升产品与研发协作效率[5] - 使用禅道等项目管理工具可跟踪BUG清单，完善产品需求设计[5][6] 技术与商业化的平衡 - 技术型产品经理易忽视商业化变现，导致产品长期无法上线验证[8] - 产品需求无法100%实现，上线版本常需功能阉割[6][7] 新技术应用 - 拒绝学习AI等新技术的产品经理难以适应市场需求变化[9] - 对新技术认知不足会导致产品定位偏差，如仅将AI视为客服工具[9] - 行业头部公司已通过新技术（如腾讯）实现用户体验升级[9]

公司治理与股东大会 - 股东大会将于2025年6月27日召开，采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票时间为9:15-15:00 [5] - 会议将审议19项议案，包括续聘会计师事务所、利润分配方案、董事会换届选举等 [5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37] - 公司拟取消监事会，相关职权将由董事会审计委员会行使 [30] 财务与审计 - 2024年度归属于母公司股东的净利润为亏损，合并报表累计未分配利润为78,648,870.59元 [8] - 2024年度不进行现金分红，不送红股，也不进行资本公积金转增股本 [8] - 拟续聘天健会计师事务所作为2025年度审计机构，审计费用为75万元（含税），内控审计费用为20万元（含税） [11][12][13][14][15] 业务发展 - 2024年营收同比增长51.38%，主要得益于部分项目开发完成并逐步量产 [9] - 公司产品主要应用于手机等消费电子产品，2024年受行业周期性波动影响，但市场已呈现显著回暖 [8][9] - 重点发展半导体声光学、半导体微纳电路（MEMS）、半导体封测等业务，部分产品已实现批量生产 [9][10][46][47][48][49][50][51] 研发与创新 - 2024年累计投入研发费用10,758.34万元，占销售收入比例为12.45% [51] - 累计申请境内外专利354项，授权专利245项，有效专利215项 [51] - 开发了多项核心技术，包括超薄屏下指纹芯片整套声学层加工工艺、MicroLED全流程工艺技术等 [48][49][50][51] 资本运作 - 拟向金融机构申请综合授信额度不超过15亿元，并为子公司提供担保 [18][19][20] - 拟开展外汇套期保值业务，金额不超过等值5,000万美元 [21][22][23] - 拟授权董事会以简易程序向特定对象发行股票，融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产的20% [24][25][26][27][28][29]

电商平台表现 - 京东2025年"6·18"整体订单量超22亿单 3C家电品类规模与增速稳居行业第一 服饰美妆和日百品类增速领跑 采销直播成交额同比增长285% [2] - 天猫2025年"6·18"453个品牌成交破亿元 同比增长24% 苹果 美的 海尔等品牌表现突出 [2] - 京东App DAU创历史新高 下单用户数同比增长超100% 天猫88VIP会员突破5000万 品牌会员数同比增长15% 客单价达行业1.93倍 [3] 品类增长数据 - 京东手机通信和家用电器销售分别同比增长88%和161% 4000-6000元价格段手机成交量增50% AI笔记本成交额增151% 百英寸电视成交额增260% [3] - 天猫参加国补的品类成交总额较去年"双11"增长116% 家电家装和3C数码行业整体成交双位数增长 113个品牌破亿元 超9200个品牌成交翻倍 [4] 运营策略转型 - 平台不再单纯强调"全网最低价" 转向立减 9折券 限时减免等多元化优惠形式 重心转向供应链效率提升 [1][5] - 天猫流量分配机制从"价低者得"转向"优者多得" 通过机制调整深化反内卷竞争 投入战略级资源扶持优质品牌 [5] - 京东AI技术全面应用 大模型调用量较去年"双11"增长130% 超1.4万个智能体和数字员工上岗 京麦商家助手决策准确率提升至90%以上 [7] 即时零售发展 - 京东外卖日订单量突破2500万单 入驻餐饮门店超150万家 全职骑手达12万人 4月带动新注册PLUS会员超40万 [8] - 淘宝闪购日订单超4000万 非餐品类占比达75% 非茶饮订单增长超预期 [8] - 即时零售行业规模2023年达6500亿元 2030年预计超2万亿元 优衣库 迪卡侬等品牌加速布局即时零售赛道 [8][9]

自营业务定位与策略 - 自营业务是公司四大核心业务之一，对营收和利润贡献增加，完善业务结构、提升竞争力和资本回报 [1] - 权益自营以绝对收益为目标，构建多元化盈利模式，推进衍生品业务；固定收益以投资和资本中介为双轮驱动，布局“固收+”资产品种 [1][2] - 2025 年对自营投资业务优化变革，包括以大类资产配置理念整合业务、坚持绝对收益理念、加强投研体系建设 [2] 非方向性投资业务 - 面对市场波动，加大非方向性投资领域开拓力度，推进量化衍生品业务，降低投资收益波动 [3] 未来重点业务方向 - 聚焦整合三大主航道业务，包括提升资产配置效率、推动财富管理转型、构建交易型投行 [4][5] - 大力推进数字化转型，加大金融科技和人工智能投入，打造数字化蓝图 [5] AI 技术应用赋能业务 - 以十四五战略规划为蓝本，推进数字化转型，建设关键业务平台，赋能业务升级转型 [6] - 已本地化部署 DeepSeek，在合规咨询等场景应用，推进多场景应用并继续探索新场景 [6] 市值管理规划 - 制定《“质量回报双提升”行动方案》，建立全流程管理机制，提升核心竞争力和投资者回报 [7][8] 降本增效工作 - 设计启动生产力改进方案，建立降本增效管理体系 [8] - 降本方面强化预算管理、重构成本结构、减少资源消耗；增效方面聚焦战略方向和优先事项 [8] - 工作推进顺利，取得显著成果，未来持续做好相关工作 [8]

活动背景及亮点 - 起点研究院（SPIR）将权威发布《2025中国两轮车换电及电池TOP排行榜及行业白皮书》，并举办第五届中国两轮车换电及电池行业鲁班奖颁奖典礼，颁发换电运营、锂电池、钠电池、换电柜、BMS等技术领导品牌奖项 [3] - 论坛聚焦两轮车及换电、锂电、钠电池技术，探讨高倍率、超快充、新材料、新工艺等前沿技术 [3] - 活动规模达300+两轮车换电及电池企业、600+企业高层参与，覆盖起点锂电/钠电/两轮车换电50万+全媒体平台粉丝 [3] - 海内外两轮车及换电电池市场高速增长，深圳换电之城计划落地加速，推动行业高质量发展 [3] - 政策支持、即时配送需求及技术升级驱动全球两轮车换电市场增长，中国企业面临布局风口，需解决电池安全、下沉市场覆盖及成本优化等挑战 [3] - 上下游企业加速研发高安全、高倍率、高能量密度、长循环寿命、低成本电池，AI技术推动钠电、磷酸锰铁锂、全极耳大圆柱、固态电池等新技术研发，替代铅酸电池 [3] 活动组织架构 - 主办单位为起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 [4] - 活动主题为“换电之城 智慧两轮”，规模600+，举办时间为2025年7月10-11日，地点为深圳宝安登喜路国际酒店 [4] 大会议程 - 7月10日举行中国新能源企业家俱乐部理事会暨两轮车电池CEO闭门会，参与企业包括雅迪科技、新日股份、河豚换电、蓝京新能源等 [5] - 7月11日论坛开幕式包括主办方致辞、鲁班奖颁奖典礼，颁发共享换电领导品牌、锂电池技术领导品牌、钠电池技术领导品牌等奖项 [5] - 专场论坛①发布《2025中国两轮车换电及电池TOP排行榜及行业白皮书》，议题涵盖电池安全、新国标影响、无人配送车商业化、圆柱电池技术等 [5][6] - 专场论坛②聚焦两轮车锂电池技术，探讨多极耳圆柱电池、大圆柱电池、软包电池、磷酸锰铁锂材料等应用 [6] - 专场论坛③讨论钠电及固态电池技术，包括NFS钠电池、NFPP钠电池、层氧钠电池、固态电池等在两轮车领域的机遇与挑战 [6] 拟邀参会企业 - 电动两轮车及换电企业包括铁塔能源、智租换电、美团、滴滴青桔、雅迪、爱玛等 [8] - 锂电池企业包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技等 [9] - 钠电池企业包括隐功科技、中钠能源、超威钠电、传艺钠电等 [9] - 换电柜企业包括博观电子、智莱科技、鸿嘉利等 [9] - 其他参会企业覆盖物联网、BMS、设备、材料等领域，如移远通信、先导智能、多氟多、赣锋锂业等 [9] 参会方式 - 报名套餐A为2888元/人，含住宿、自助午餐、行业白皮书（精华版）及会议门票 [11] - 报名套餐B为2288元/人，含自助午餐、行业白皮书（简版）及会议门票 [11]