英伟达中国市场策略调整 - 公司计划为中国市场推出"特供版"AI芯片，价格区间为6500-8000美元，较此前H20芯片的1-1.2万美元价格大幅下降[4][5] - 新芯片基于RTX Pro 6000D架构，采用Blackwell架构和GDDR7内存，但未使用台积电先进封装技术[5] - 公司计划6月启动大规模生产，并可能在9月推出另一款芯片[5] 市场份额与竞争格局变化 - 公司在中国AI芯片市场份额从2022年前的95%骤降至50%[8] - 美国出口限制导致公司被迫三次为中国市场定制GPU产品[7] - 公司CEO警告称持续限制将促使更多中国客户转向国产芯片[9] 财务与运营影响 - H20芯片禁令导致公司注销55亿美元库存并损失150亿美元潜在销售额[10] - 美国新规将GPU内存带宽限制在1.7-1.8太字节/秒，低于H20芯片的4太字节/秒性能[10] - 广发证券分析认为新芯片设计可符合美国出口限制要求[11] 产品与技术调整 - 公司放弃Hopper架构改进方案，因现有出口限制下无法继续修改[8] - 特供版芯片通过降低规格规避出口管制，旨在夺回被国产厂商抢占的市场[5] - 中国市场占公司上财年总销售额的13%[6]

海光信息与中科曙光合并 - 海光信息(市值3000亿)与中科曙光(市值900亿)宣布换股吸收合并，形成芯片设计与算力服务的全产业链闭环 [1] - 合并后公司将覆盖芯片设计(海光CPU/DCU)、服务器制造(中科曙光高端计算机及液冷技术)、算力服务(云计算与智能计算中心)的全链条 [1] - 这是A股首家横跨芯片设计与算力系统集成的龙头企业，规模效应和技术协同有望对标英特尔、英伟达等国际巨头 [1] 战略价值 - 首次实现"芯片设计-服务器制造-算力服务"全产业链闭环，提升国产算力自主可控能力 [1] - 加速国产芯片在AI算力等领域的渗透，缓解国内企业对进口高端芯片的依赖 [1] - 作为《上市公司重大资产重组管理办法》修订后的首单案例，可能带动更多硬科技企业通过并购优化资源 [2] 行业影响 - 半导体设备ETF(SH561980)中海光信息权重9%，云计算ETF(SZ159890)中科曙光权重4%，两ETF受消息提振开盘涨超1% [4] - 上周半导体设备ETF和云计算ETF分别获634万和1235万资金净流入 [4] - 全球云计算市场规模预计2025年突破6000亿美元，中国市场规模超1万亿元，复合增长率36% [4] 相关公司数据 - 半导体设备ETF重仓股包括中芯国际、北方华创(权重16.64%)、中微公司(权重12.71%)等国产替代领先企业 [3][4] - 云计算ETF覆盖科大讯飞(权重8.28%)、中科曙光(权重4.34%)、中际旭创(权重3.86%)等50家龙头企业 [3][4] - 鸿蒙X90芯片采用国产5nm制程的报道暗示国产制程正向更先进节点升级 [4] 市场趋势 - AI技术对算力的依赖从线性增长转向指数级爆发，算力成为AI时代核心生产资料 [4][5] - 云计算作为算力基础设施具备长期增长确定性，云计算ETF算力与应用场景各占50% [5] - 国产替代与生态整合催生龙头溢价，AI芯片与算力领域存在显著α价值 [3]

英伟达中国市场新AI芯片 - 公司即将针对中国市场推出一款价格更低的新AI芯片，预计售价在6500至8000美元之间，仅为H20型号的一半 [2] - 新芯片基于RTX Pro 6000D构建，采用GDDR7显存而非HBM3e，未使用台积电CoWoS先进封装技术，成本大幅削减 [2] - 量产计划最早于6月启动，7月进入中国市场 [2] - 公司表示正在评估有限选择，需获得美国政府批准，目前已被排除在中国500亿美元数据中心市场之外 [2] 英伟达中国市场表现与竞争格局 - 中国是公司重要市场，上一财年占销售额的13% [2] - 公司在中国AI芯片市场份额从2021年初的95%下降至目前的50%，主要受美国政府对华禁令影响 [3] - 中国AI芯片市场未来几年将增长至500亿美元，但公司可能因限制措施错失机会，客户转向中国本土竞争对手 [3] 产品开发与政策限制 - 公司曾尝试开发H20芯片降级版但未成功，CEO黄仁勋表示受出口限制影响无法基于Hopper架构进一步修改H20芯片 [2]

英伟达中国市场策略调整 - 公司计划为中国市场推出新型AI芯片 价格较H20型号大幅降低至6500至8000美元(H20售价1万至1.2万美元) 最早6月启动量产 [2] - 新芯片基于Blackwell架构 采用RTX Pro 6000D服务器级处理器和常规GDDR7内存 未使用台积电CoWoS先进封装技术 性能参数因美国出口限制调整 带宽接近新规上限(1.7-1.8 TB/s) [2] - 公司计划9月量产另一款Blackwell架构芯片(或命名B40) 同样面向中国市场 [3] 美国出口管制影响 - 美国自2022年对AI芯片实施出口管制后 公司已三次为中国市场定制产品 此次新芯片是H20被禁后的替代方案 原计划改进H20的方案未通过审批 [2] - 受制裁影响 公司在华市场份额从95%暴跌至50% 竞争对手华为的昇腾910B芯片正加速抢占市场 [2] - H20停售导致公司计提55亿美元库存损失 并放弃150亿美元潜在订单 [3] 行业竞争格局变化 - 行业分析指出 美国新规通过限制内存带宽压制中国AI算力发展 而公司通过调整芯片配置在合规边缘寻找市场空间 [3] - 公司CEO警告 若美国持续限制 更多中国客户将转向华为 [2]

公司赴港上市计划 - 兆易创新宣布启动H股发行计划，拟在香港联交所主板上市，发行规模不超过总股本的10%，并授予承销商不超过15%的超额配售权，计划在24个月内完成上市 [1] - 公司当前资金状况充裕，截至2025年3月31日账面货币资金达94.09亿元，交易性金融资产1亿元，短期借款仅9.7亿元，无长期借款和应付债券 [1] - 公司解释赴港上市旨在实施全球化战略，拓展海外业务并增强国际竞争力，2024年境外收入占比已达77.51%（57.02亿元） [1] 财务与业务表现 - 2024年公司营收73.56亿元（同比+27.69%），归母净利润11.03亿元（同比+584.21%），2025年Q1营收19.09亿元（同比+17.32%），净利润2.35亿元（同比+14.57%） [2] - 存储芯片业务为第一大收入来源（2024年营收51.94亿元，占比70.6%），MCU及模拟芯片业务次之（17.06亿元，占比23.2%），传感器业务占6.1%（4.48亿元） [2] - 存储芯片毛利率40.27%（同比+7.28个百分点），MCU及模拟芯片毛利率36.50%（同比-6.60个百分点），传感器毛利率16.46%（同比+0.46个百分点） [3] 行业与市场动态 - 2024年全球半导体行业收入6260亿美元（同比+18.1%），预计2025年达7050亿美元，数据中心、AI芯片及主流存储市场增长显著，消费电子需求疲软 [3] - NOR Flash未来5年复合增长率预计为9.17%，SLC NAND Flash需求集中在网通、工控领域，利基型DRAM因头部厂商退出长期竞争格局向好 [4] - 全球MCU市场规模预计从2023年282亿美元增至2029年388亿美元，公司将重点布局车规、工控等高附加值市场 [4] 市场反应与股价波动 - 赴港IPO消息公布后股价短期下跌，5月21日盘中跌超7%，收跌6.35%，截至5月23日收盘报115.4元，市值蒸发超70亿元 [5] - 公司解释A+H股价差为短期情绪影响，长期业绩增长将对两地股价产生良性影响 [5]

高通进军PC市场 - 高通凭借Snapdragon X系列处理器进军PC市场，已获得超过85个OEM厂商的PC设计订单，预计明年将超过100个 [1] - 公司通过收购芯片设计初创公司Nuvia及内部开发，旨在为笔记本电脑带来CPU性能和电源效率的显著提升 [1] - 戴尔推出搭载高通AI 100 PC推理卡的Pro Max Plus笔记本电脑，成为全球首款搭载企业级独立NPU的工作站 [1] 高通NPU技术进展 - NPU是骁龙X系列系统级芯片的关键组件，其卓越性能帮助高通赢得微软Copilot+ PC项目首批设备处理器供应合同 [2] - 戴尔Pro Max Plus采用两颗Cloud AI 100数据中心处理器组成的独立NPU，拥有32个AI核心、64GB板载LPDDR4x内存 [2] - 该NPU可在75瓦热范围内以每秒超过450次8位整数运算速度运行，支持高达1090亿参数的AI模型设备端推理 [2] PC市场芯片竞争格局 - PC芯片市场竞争加剧，除英特尔外，AMD、Nvidia、高通和苹果均提供多样化芯片选择 [3] - 戴尔高管表示半导体公司间的激烈竞争有助于为客户创造更好的产品，公司将选择最佳零部件 [3] - 高通独立NPU方案被视为替代传统GPU的潜在选择，尤其针对高性能台式机和笔记本电脑 [2][3]

机器人产品成果与创新 - 建立机器人产品线，包括室内/外巡检、协作、车底查验、测温、协运机器人等，并在口岸场景落地应用 [2] - 持续强化运动控制、定位导航、多模态感知、人机交互等关键技术研发，丰富产品矩阵，拓展口岸外场景应用 [2] 人形机器人进展与规划 - 重视研发投入，探索轮足和人形机器人在口岸、园区、港口等场景应用，轮足机器人用于复杂地面安防巡检与辅助查验，人形机器人结合行业数据与大模型为旅客和客户提供服务 [3] - 在自主导航、智能识别、运动控制等方面取得进展，持续加大对大模型交互、灵巧操作、具身智能等领域研究，适配口岸场景同时拓展人机交互场景应用 [3] 外延并购进展 - 巩固主营业务，秉持协同主业、稳健推进、风险可控原则，通过投资、收购布局具身智能机器人、AI大模型等领域，推进外延式发展战略 [4] 海外业务进展 - 根据不同地区国情和市场环境制定策略，采用项目拓展和产品分销结合方式，项目拓展在一带一路国家推广智能交通等项目解决方案并收获标杆订单，产品分销推广通用产品 [5] - 2024年签订海外销售订单超1亿元，海外市场品牌影响力和客户认可度提升，海外业务团队结构完善，综合能力显著提升 [5]

（持续更新中……） 17:33 小鹏汽车美股盘前涨超5% 美股三大指数开盘小幅下跌，道指跌0.86%，纳指跌0.73%，标普500指数跌0.67%。热门中概股绩后普 涨，小鹏汽车涨超6%，百度集团涨超2%。科技七巨头多数下跌，英伟达跌1%，黄仁勋称美国对中国 AI芯片出口管制已经失败。亚马逊跌超1%，一些热卖品被紧急召回带来损失。联合健康集团跌近6%， 高管团队动荡业绩预期遭下调。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 42316.91 | -360.33 | -0.84% | | 纳斯达克指数 | 19007.55 c | -135.16 | -0.71% | | 标普500 | 5903.70 | -36.76 | -0.62% | 21:15 美股三大股指期货齐跌 道指期货跌0.89%，标普500指数期货跌0.67%，纳指期货跌0.69%。 | 标普500期货小型 | 5920.00 -39.75 -0.67% | | --- | --- | | 纳斯达克100期货小型 21299.50 -147.75 -0.69% | ...

英伟达特供中国GPU计划 - 英伟达计划推出基于Blackwell架构的特供中国GPU 并非此前Hopper架构的H20阉割版 [1] - 新GPU可能命名为6000D或B40 预计7月初发布 从HBM内存改为GDDR方案 [3] 性能参数调整 - 美国可能设GPU内存带宽上限1.7-1.8TB/s 导致H20弃用HBM改用GDDR6 [2] - 广发预测B40搭载GDDR7速率约1.7TB/s 显著低于H20的4TB/s [3] - NVLink单向速度约550GB/s 配合CUDA支持 [3] 市场影响与供应链 - 广发预计B40到2025年底出货量达100万片 [3] - 华为昇腾2024年出货量已达64万 受H20禁令影响2025年出货量或超100万 [3] - 台积电成熟工艺支撑英伟达快速调整设计 实现3个月内发布新品 [3] 技术路线争议 - 各机构对显存类型存在分歧 Jefferies预测用GDDR6 广发预测用GDDR7 [2][3] - Blackwell架构特供版原计划替代H20 因禁令加速推出临时修改方案 [3] 行业研究资源 - 提供H200/B200/RTX5090/FPGA等硬件资源信息 [5] - 汇集外资投行科技研报及SemiAnalysis等付费内容 年费优惠至390元 [6]

英伟达在中国市场的表现 - 四年前英伟达在中国市场份额高达95% 如今降至50% 剩余市场份额被中国本土技术占据 [1] - 预计2026年中国AI市场规模将达到500亿美元 中国仍是巨大机会 [1] - 中国拥有全球50%的AI研究人员 公司希望研究人员能在其技术基础上发展 [1] 英伟达营收数据 - 中国是英伟达第四大销售额地区 2024自然年中国区营收达171.08亿美元 同比增长66% [4] - 2025财年53%收入来自美国以外地区 [4] 出口管制影响 - 特朗普政府禁止向中国销售H20芯片 导致公司减记55亿美元资产减值 [3] - 分析师预计今年可能损失140亿至180亿美元收入 中国数据中心业务可能降至低至中等个位数 [3] - 公司无计划在中国推出"Hopper"系列产品 已对芯片性能大幅降级 [3] 对AI芯片管制的立场 - 严厉批评拜登政府AI芯片扩散管制新规 认为基本假设存在根本性缺陷 [3] - 主张应加速技术扩散而非限制 以保持美国领先地位 [3] - 特朗普政府将撤销拟议管制规定 正在起草允许技术发展的新规 [3]