民营经济促进法及金融服务体系 - 民营经济促进法旨在通过更大力度和更实举措改善民营企业金融服务，提振发展信心，促进健康发展和转型升级 [1] - 需构建全周期、多维度金融服务体系，从制度创新到技术支持破解民企融资难题 [1] 降低民企融资门槛 - 传统银行风控体系与轻资产民企矛盾突出，需建立新型信用评估体系，考察企业家人品、产品、押品及水表、电表、海关报表等可量化信用数据 [1] - 运用金融科技重塑服务边界，如区块链供应链金融平台将核心企业信用延伸至N级供应商，突破物理边界并重构信用传递机制 [1] 金融持续支持与经济周期穿透 - 资金连续性比融资获得更关键，需政策平滑机制如央行定向中期借贷便利（TMLF）提供长期稳定资金来源 [2] - 商业银行应通过授信滚动管理保障民企研发资金连续性，并构建"政府+银行+保险"风险共担模式以平衡银行积极性与财政风险 [2] - 差异化监管考核需将民企贷款占比纳入KPI并提升权重，配套尽职免责制度，"两增两控"指标要求小微企业贷款增速不低于各项贷款增速 [2] 生态再造与金融新秩序 - 供应链金融可重塑产业生态，基于真实交易数据发放贷款，坏账率低且风险可控，实现资金流、信息流、物流三流合一 [3] - 数字新基建如"金融数据港"可归集部门数据实现企业画像秒级生成，完善金融服务底层操作系统 [3] - ESG理念可作为新型金融服务模式探索方向 [3] 资本市场与全周期融资链 - 创业板、新三板、科创板及北交所扩大对中小企业融资服务覆盖面 [4] - 股权融资、债券融资、并购重组等全链条金融服务可满足民企不同发展阶段需求，私募股权和创业投资对创新民企起催化作用 [4] - 构建从天使投资到主板市场的全周期融资链，解决民企生命周期资金需求 [4]

文章核心观点 民营经济是推进中国式现代化的生力军和高质量发展的重要基础，近日通过的民营经济促进法号召做好民营企业金融服务，促进民营经济发展需破解民企融资难题，构建全周期、多维度金融服务体系，这是关乎市场经济活力再造的系统工程，随着相关举措实施完善，民企融资环境有望优化，发展将迎来更多机遇 [1][4] 促进民营经济发展的举措 降低民企融资门槛 - 建立新型信用评估体系，考察企业家人品、产品、押品，分析水表、电表、海关报表，将民企信息转化为可量化信用数据，用数据信用替代抵押担保 [1] - 运用金融科技重塑服务边界，通过区块链技术构建供应链金融平台，延伸核心企业信用，创新供应链金融模式，突破物理边界，重构信用传递机制 [1] 金融持续支持服务民营经济 - 建立金融支持民企发展的政策平滑机制，如央行推出定向中期借贷便利（TMLF）提供较长期稳定资金来源 [2] - 商业银行通过授信滚动管理保证民企研发周期内资金连续性 [2] - 构建政府 + 银行 + 保险的风险共担模式，保障商业可持续性 [2] - 商业银行将民企贷款占比纳入 KPI 考核并提升权重，配套实施尽职免责制度，营造“敢贷愿贷”氛围 [2] - 监管部门设置“两增两控”监管指标，从制度层面形成硬约束 [2] 生态再造构建金融新秩序 - 运用供应链金融重塑产业生态，搭建“产业云平台”，基于真实交易数据发放贷款，实现三流合一，破解“三角债”难题 [3] - 完善数字新基建，打造“金融数据港”，归集相关部门数据，实现企业画像秒级生成，助力金融服务民营企业的底层操作系统 [3] - 应用 ESG 理念作为新的金融服务模式 [3] 资本市场缓解民企融资困境 - 创业板、新三板、科创板和北京证券交易所扩大了资本市场对中小企业融资服务的覆盖面 [4] - 提供股权融资、债券融资等全链条金融服务，通过多种金融工具为民营企业不同发展阶段提供多样化融资支持 [4] - 私募股权、创业投资对创新型民营企业发展起到催化作用，构建全周期融资链可解决民企不同生命周期资金需求 [4]

收购交易概述 - 金茂服务全资附属公司金茂物管收购上海金茂持有的金茂绿建科技（重庆）有限公司100%股权 [1] - 金茂绿建重庆是中国金茂旗下金茂绿建板块中承接科技住宅后期能源运维等轻资产服务的公司 [1] - 能源运维业务是科技住宅全周期管理的重要环节 对于保障业主体验 延长设备寿命和促进物业保值增值具有关键作用 [1] 战略意义与协同效应 - 收购实现业主端物业服务与能源运维一体化运营 提升经营效率并优化客户体验 [2] - 能源运维业务作为绿色标签强化全链条竞争力 加速拓展科技住宅 非住业态及能源管理服务市场 [2] - 收购是金茂服务与中国金茂战略协同深化的体现 夯实能源管理核心业务线并加速打造第二增长曲线 [2] - 整合双方优质资源强化高端物业服务 智慧社区运营等领域协同效应 优化成本结构并增强客户黏性 [3] - 金茂服务2024年营收29.66亿元人民币同比增长9.7% 合约面积达13434万平方米同比增长26.2% [3] 业务整合与发展前景 - 能源运维业务为地源热泵 新风机组等科技系统提供设备运营与维护 属于交付后持续性服务 [3] - 收购纵向延伸产业链 将能源运维技术能力注入物业管理场景 探索智慧能源管理和零碳社区创新实践 [4] - 协同效应提升高端商写 产业园区市场竞争力 为开拓政府公建和城市更新项目提供技术背书 [4] - 收购是对双碳时代物管行业变革的前瞻性回应 通过技术 场景与生态协同重新定义物业管理价值内核 [4] 行业背景与定位 - 在双碳目标背景下 住建部明确绿色 低碳 智能 安全的好房子标准 [1] - 科技住宅能源运维服务以市场化定价和可期增长空间 成为物管企业打造差异化竞争优势的重要战略方向 [1] - 行业分析认为收购标志从传统物业管理向综合服务商的跃进 夯实差异化竞争壁垒 [3]

ESG治理与战略融合 - 公司将ESG理念全面融入治理结构，依托董事会下设的金融廉洁与伦理委员会构建全流程可持续发展管理体系，通过"可持续发展议题重要性矩阵"识别科创金融、乡村振兴、绿色转型等核心议题[1] - 以新三年战略规划为契机，聚焦"科创+跨境"双引擎，形成"6+1+O"科创金融服务范式（6大伴飞产品+苏心科创力模型+GOAI生态），2024年服务科创企业超1.2万户，授信超1200亿元，贷款增幅30%[1] - 跨境金融推出"汇智赢"品牌，建立"1+2+3+N"供应链体系，合作核心企业270家，服务上下游客户2500家，供应链融资余额113亿元[1] 实体经济服务 - 全年服务重点产业项目超250个，授信总额超500亿元，支持长三角一体化及"一带一路"战略落地[2] - 民营企业贷款余额1164.95亿元，普惠小微贷款余额674.92亿元（占全行贷款20%），涉农贷款余额457.11亿元（较年初增47.19亿元）[2] - 通过金桂农村集体三资监管平台推进乡村振兴，特色产品赋能现代农业与城乡融合[2] 绿色金融发展 - 绿色贷款余额412.31亿元（较年初净增110.51亿元，增幅36.62%），占全行贷款12%，清洁能源贷增长近10亿元，绿色债券投资超25亿元[3] - 完善绿色金融组织架构，将环境风险纳入信贷审批核心要素，建立专项考核机制，重点支持绿色制造、乡村及消费领域[3] - 创新推出全市首单碳减排支持工具及"新质生产力"金融债，运营层面获苏州市首个"碳中和"运动会认证[4] 民生与数字化服务 - 累计发行社保卡470万张，建成96家"社保就近办"网点，新增11家医疗机构代发业务，构建"智慧校园"体系[4] - "幸福里"康养俱乐部会员超3800户（较去年翻番），推出适老化改造贷款及养老理财产品[4] - 新一代信贷系统实现全流程数字化，智能风控中台整合风险指标，绿色金融管理系统提升环境效益评估准确性[5] 品牌建设与社会责任 - 发布"苏心零售"品牌，构建SMILE矩阵，开展消费者权益保护活动500场（覆盖15万人次）[5] - 连续12年举办无偿献血，设立慈善爱心基金支持"蒲公英计划"等公益项目，冠名苏州马拉松等赛事[5] - 通过企业微信搭建"空中银行"，上线"苏智心"消保专区实现投诉数据可视化[6]

ESG报告发布 - 公司连续第六年发布ESG报告，将ESG理念融入企业发展战略[1] - 2024年ESG报告包括诚信经营、绿色发展、品质争先、关爱员工、社会互助五大部分[1] - 公司以创新为引擎，以质量为生命，以绿色为底色，以共享为本心，实现可持续发展[1] 环境管理目标 - 2023年ESG报告中首次设定未来五年环境管理目标[1] - 2024年能源使用强度、温室气体排放强度和工业废水强度较2023年分别降低25%、21%和24%，超额完成目标[1] 社会责任履行 - 公司在乡村振兴、教育支持、患者关爱等方面开展公益活动[2] - 向内蒙古太卜寺旗和阿鲁科尔沁旗捐赠图书，向青海省玉树州曲麻莱县捐赠爱心洗漱包[2] - 与患者组织合作，传递淋巴瘤患者的坚韧与力量，激发社会关注与支持[2] 公司发展战略 - 2025年是公司发展进程中的第十年，将秉承"科学驱动创新，患者所需为本"的理念[2] - 以更开放姿态拥抱行业变革，加速推进研发、商业化和全球化[2] - 持续完善质量管理体系，深入践行绿色低碳发展战略，积极履行企业社会责任[2]

公司业绩与战略 - 2024年公司总销量61 4万辆 连续多年稳居行业榜首 其中新能源销量同比增长34 98% 海外出口15 3万辆 连续14年保持第一 [1] - 2025年第一季度营业收入148 01亿元 同比上涨15 01% 归母净利润4 36亿元 同比上涨70 08% [2] - 2025年一季度销量17万台 同比增长9 8% 新能源汽车销量2 56万台 同比大幅增长174 2% 海外出口业务销量超4万台 同比增长9 5% [2] 国际化布局 - 国际化是行业发展的大势所趋 中国市场占全球商用车市场的10% 更大的市场在海外 [1] - 公司加速产业化布局 包括自己投资建厂和合资建厂 加强属地化 雇佣更多外籍员工 [2] - 公司加紧布局全球资金结算体系 [2] 新能源与ESG战略 - ESG理念深度融入企业战略 新能源商用车市场前景乐观 [1][2] - 新能源销量显著增长 2024年同比增长34 98% 2025年一季度同比增长174 2% [1][2] - 传统业务与新能源转型协同发展 [1]

业务业绩 - 2024 年公司实现营业收入 12.53 亿元，同比增长 12.5%，海外业务收入 9.74 亿元，同比增长 22.1%，占总营收比重 78%，国内显示业务营收 2.73 亿元 [2][4][9] - 2024 年公司整体综合毛利率为 24.1%，同比上升 1 个百分点，海外业务综合毛利率为 26.5%，同比上升 1.2 个百分点 [4] - 2024 年公司国际创意显示业务收入同比增长 78.9% [4] - 2024 年公司国内 P1.0 以下间距产品销售额同比增长超 300% [9] - 2024 年公司业绩亏损，因处置老旧低效设备、计提资产减值准备、营销投入增加、管理费用上升、研发投入加大等 [6] 业务发展计划 海外业务 - 加大业务发展，开拓新客户，扩大现有客户合作深度，开发导入性价比高的户内固装及租赁产品，挖掘新的产品细分市场 [2][9] - 开发亚太、中东、欧洲、南美、东南亚等市场区域，设立海外子公司、办事处，完善本地化销售服务体系 [2][9] 国内业务 - 强化国内核心渠道建设和项目覆盖能力，加快渠道下沉，深挖合作渠道潜力 [3] - 深耕重点行业细分市场，挖掘商业显示和民用显示赛道机会 [3] - 深化“科技 + LED”产品战略，构建全链条服务体系，赋能相关领域数字化、智能化转型 [3] 技术与产品 - 旗下雷曼会议一体机、雷曼超高清家庭巨幕等产品接入 Deepseek 等前沿 AI 大模型 [5] - 掌握正装 COB、倒装 COB 等核心工艺技术，打造 COB 系列产品生态 [5] - Micro 级 MIP 技术趋于成熟并实现小批量试产 [5] - 实现 PM 驱动玻璃基 Micro LED 显示面板小批量试产，建设中试基地优化迭代技术，导入会议、教育、家庭等产品应用领域 [6] 财务策略 - 加大 PSE 节能冷屏等高毛利产品销售力度，通过供应链优化、降本增效提升毛利率 [7] - 引入精益生产咨询机构，实施拉动式生产、快速换模和库存分级管理，提升存货周转率 [7] 激励措施 - 报告期内使用自有资金累计回购股份 12,208,100 股，占公司总股本比例为 2.91%，成交总金额为 5,467.90 万元 [8] - 组织实施第三期股权激励计划，完成首次授予和预留授予，惠及 275 名核心骨干员工，授出 1,600 万份限制性股票 [8] 市场与行业 - 2024 年 COB 显示技术进入规模化商用阶段，销量同比增幅接近 150%，2025 - 2029 年复合增长率将维持在 20%以上，至 2028 年在小间距&微间距市场的销额占比将达 45%，全球终端市场规模有望超 300 亿元 [15][16] 应对策略 - 应对欧盟碳关税政策及美国技术出口限制，广泛开发多区域市场，依托海外运营中心深化本土服务能力，利用中国市场支撑发展 [14] - 应对美国加征对等关税，利用中国 LED 产业优势，开拓非美市场，关注贸易局势灵活应对 [16] 未来展望 - 2025 年围绕 LED 主业进行技术创新及产品生态完善，落实六化管理战略，推动国内外业务相互促进 [14]

财务表现 - 2024年度公司实现营业收入187.47亿元，同比增长10.08%，归母净利润3384.85万元，同比增长10.93%，营业毛利率13.52%，同比上升1.71个百分点 [1] - 2025年一季度公司实现营业收入67.53亿元，同比增长21.03%，归母净利润1525.61万元，同比扭亏为盈 [1] - 营收增长与盈利改善主要得益于转子式压缩机销量同比较大增长以及海立马瑞利同比进一步减亏 [1] 转子式压缩机业务 - 2024年中国家用空调行业销量2.01亿台，同比增长17.8%，中国转子式压缩机行业销量2.97亿台，同比增长14.1% [2] - 公司转子式压缩机实现销量3734万台，同比增长23.7%，优于行业增速，其中出口销量730万台，同比增长35.1% [2] - 非家用空调压缩机及轻商空调压缩机实现销量720万台，同比增长18.0%，产品与市场结构进一步优化 [2] - 公司拥有五大核心能力，包括机电领域的技术创新能力、柔性化大规模智能制造能力等，赢得众多国内外知名企业的信赖 [3] 汽车零部件业务 - 海立马瑞利2024年持续推动战略调整、管理优化，成本控制和效率提升取得积极成效，盈利状况改善明显 [4] - 公司新能源车用电动压缩机、新能源车热泵空调等产品获得吉利、比亚迪、日产等客户多款车型新定点及量产 [4] - 在2025上海国际车展上发布多款新能源汽车热管理系统解决方案突破性产品，吸引整车厂商广泛关注 [5] - 未来将持续以"高效"、"快充"、"高集成"、"环境可持续性"作为创新发展路径，加速在新能源汽车赛道的布局 [5] 集团协同与ESG - 公司构建市场、技术、供应链协同平台，强化信息互通与策略协同，优化采购策略，降低采购成本 [6][7] - 组建事业群探索产业发展新模式，下设跨企业的功能中心 [7] - 2024年新增1家"国家级"绿色工厂及1家"省级"绿色工厂，开展碳盘查及碳足迹评价等 [8] - 公司入选国务院国资委2024年"国有企业上市公司ESG先锋100指数"，排名从第48名跃升至第4名 [8] 未来展望 - 公司将进一步解放思想，突破创新，坚定"双主业"发展战略，持续加大研发投入，深化市场布局 [9] - 推动管理变革，强化协同机制，提升管理效能，践行ESG理念，向高质量可持续发展目标前进 [9]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入约12.6亿元，净利润约1.06亿元 [1] - 2024年全年营业收入63.72亿元，同比增长2.23%，归属于上市公司股东的净利润4.85亿元，同比增长8.39% [1] 品牌年轻化战略 - 与S+级都市爆款爱情剧《难哄》合作，通过产品植入和创意广告精准触达年轻消费客群 [3] - 深入国漫领域，与《长安三万里》《白蛇》系列主创合作打造宣传片，启用数字人IP "杨贵妃"作为代言人 [3] - 推出"时光宝盒美肌浴燃气热水器"，设计灵感源自东方美学，搭载高透活肌科技，契合年轻人对个性化产品的追求 [3] ESG理念与实践 - 完善风险管理流程与机制，制定《内部审计制度》《内部监察管理制度》等内部管理制度 [5] - 投身公益事业，开展"最爱的人"主题公益绘画活动，关注孤独症家庭 [5] - 通过《ISO14001：2015环境管理体系》认证，燃气灶、烟机基本全系达到国家一级能效标准 [7] - 研发巨能洗洗碗机分层独立洗功能、烟机冲浪洗蒸水洗技术等创新产品，为节能减排贡献科技力量 [7] 研发投入与专利技术 - 研发投入较2023年增长6.05%，已研发517项"好清洁"专利技术 [7] - 拥有4416项国家级专利技术，新增专利技术885项，位居行业前列 [7] - 通过"烹饪空间空气管理技术""智感恒吸3.0技术""综合降噪技术"等专利技术守护用户呼吸健康 [7]

公司业绩与市场地位 - 2024年总销量61 4万辆 连续多年稳居行业榜首 其中新能源销量同比增长34 98% 海外出口15 3万辆 连续14年保持第一 [3] - 全价值链减少碳排放约1 3万吨 较基准年减少17 71% 相当于种植63万棵树 已有6款车型获商用车首批碳足迹标识认证 [3] 新能源与低碳战略 - 推进"EPMES"双碳工程 围绕能效 产品 制造 生态 体系五大路径 目标2028年碳达峰 2035年核心工厂碳中和 2050年全价值链碳中和 [3] - 氢燃料技术实现突破 自主研发300kW氢燃料电池发动机效率达63% 质量功率密度811W/kg 具备-35℃极寒启动能力 [4] - 补能生态布局充电 氢能 换电 微电网四大技术路线 计划投建补能场站100个以上 新增充电桩近2000个 充换电电量增长超1 2亿度 [4] 研发与技术创新 - 2024年研发投入21 2亿元 依托"1+2+9+3+3"全球化研发网络 制定国标21项 申请专利634件（发明专利231件） [4] - 车联网整合578万条用户数据 290万台车辆信息等 构建大数据模型 通过工业互联网技术基座实现超2300万工业标识解析 [6] 供应链与制造管理 - 联合头部钢厂研发绿钢 协同供应商低碳转型 10个单位通过ISO14001认证 水资源循环利用率86% 中水回用近4万吨 污染物排放达标率100% [3] - 实现废弃物减排1429 5吨 对电机 电控等零部件进行返厂再制造 [3] 国际化与员工发展 - 推进海外"GREEN3030"战略 构建本地化研发 制造 服务闭环的全链条出海模式 [6] - 2024年员工培训覆盖率100% 培育7位全国技术能手 14名北京市高级技能人才 提供住房保障 健康关爱等多维度福利 [6] 未来战略方向 - 立足"全面新能源化 全面智能化 全面国际化" 以新质生产力重塑商用车产业格局 目标2050年全价值链碳中和 [7]