宏观经济表现 - 中国上半年GDP增速为5.2%，在全球范围内居于前列 [1] - 高技术产业投资同比增长10.6% [1] - 通过多元化产能与市场布局对冲单一市场依赖风险 [1] 新能源汽车产业 - 中国新能源汽车产业实践“技术自主、供应链多元、市场全球”策略 [1] - 上半年新能源汽车出口量占全球市场份额的42% [1] - 动力电池国产化率超过95% [1] - 关键材料通过全球化合作实现多元供应，保障供应链安全 [1] 国际合作与倡议 - 中国提出全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议和全球治理倡议 [2] - 创设40亿美元全球发展和南南合作基金 [2] - 在60多个国家实施170多个项目，惠及3000多万人 [2] - 与180多个国家和国际组织签署230余份共建“一带一路”合作文件 [2] - 为当地创造超过33万个就业岗位 [2]

2025年中美关税战升级 - 特朗普政府对华商品关税最高税率飙升至145%，钢铁、汽车、电子零件和日用品等首当其冲 [2][4] - 作为回应，中国实施34%的无差别反制关税、稀土出口管控并更新不可靠实体清单 [6] 中国的应对策略与产业优势 - 反制措施具有针对性，加税打击美国大豆、玉米等农产品，限制稀土出口影响美国高科技及军工企业 [6] - 中国拥有41个工业大类全覆盖的完整工业体系，物流与产业协同能力（如西部陆海新通道、中欧班列）构成强大护城河 [8][9] - 在技术自主研发方面取得进展，国产GPU、稀土精加工等关键领域达到全球领先水平 [11] 全球供应链格局的演变 - 美国推动的“制造业回流”、“友岸外包”等策略效果不彰，越南、墨西哥、印度等国在基础设施和配套产业链上无法替代中国 [8] - 美国企业（如福特汽车）在供应链上仍高度依赖中国，即使将工厂迁至墨西哥，核心零部件仍需从中国进口 [11] 中美经济影响对比 - 美国面临商品涨价、通胀上升、企业利润缩水等压力，关税成本转嫁给本国消费者 [13] - 中国经济内需对增长的贡献率接近70%，对东盟、中东、中亚等新兴市场出口增长，有效对冲对美出口压力 [13] - 外部压力倒逼中国加速产业升级、扩大内需和结构优化，将挑战转化为转型机遇 [15] 长期格局与启示 - 关税战凸显全球化不可逆转，美国无法通过关税政策将中国排除在全球供应链之外 [17][19] - 未来竞争焦点转向经济韧性、稳定性和长期战略远见，而非短期对抗胜负 [19]

国际组织与全球化趋势 - 联合国权力和权威逐步减弱 美国已从联合国最重要机构之一撤出[1] - 全球化遭遇逆流 国际合作面临严峻挑战 联合国改革乏力 美国单边主义政策是原因之一[1] - 当前全球化与逆全球化并存 世界出现分裂 国际组织面临挑战 贸易受阻 合作减少[1] 中国在全球经济中的作用 - 中国在太阳能 电动汽车等新兴领域成为重要领军者[2] - 中国拥有大量优秀工程师 民营经济活跃且积极创新并走向国际[2] - 中国式现代化进程独特而迅速 基建发展突出 从追随者转变为多个领域的引领者[2] 未来合作与发展方向 - 全球化需要各国共同努力 欧美等更应加强协作 建立表兄弟式合作关系[2] - 面对政治因素给技术发展带来的阻碍 各国应共同努力跨越政治分歧的负面影响[2]

全球化与国际合作挑战 - 联合国权力和权威逐步减弱 美国已从联合国最重要机构之一撤出[2] - 当前全球化与逆全球化并存 世界出现分裂 国际合作面临严峻挑战[2][3] - 全球化需要各国共同努力 欧美等更应加强协作 建立表兄弟式合作关系[3] 中国在全球经济中的作用 - 中国在太阳能 电动汽车等新兴领域成为重要领军者[3] - 中国拥有大量优秀工程师 民营经济活跃且积极创新并走向国际[3] - 中国式现代化进程独特而迅速 基建发展突出 从追随者转变为多个领域引领者[3]

大会概况 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日-18日在上海世博园区召开，主题为“携手应对挑战：全球行动、创新与可持续增长”[1] - 大会由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办，国际财务报告准则基金会北京办公室协办，汇聚约500位中外重磅嘉宾，其中约100位为海外嘉宾[1] 全球化与供应链趋势 - 全球化进程并未逆转，而是以区域化供应链兴起及全球供应链重塑与延长的形式发展，加深了国与国之间的联系[3] - 尽管存在贸易冲突，但各国在标准一致性方面的追求正在强化，国家间经济连接在某些层面更为紧密[3][4] - 当前贸易壁垒形式从传统关税向非关税领域扩展，与产品标准相关的壁垒日益凸显，例如欧盟曾考虑因中国产品标准差异导致的海关监管成本上升而加征每件1欧元的费用[3] 绿色供应链发展态势 - 全球绿色供应链呈现分化态势，美国可能出现绿色政策回调，政治基础更倾向于传统能源领域[5] - 地缘政治冲突对绿色转型的影响具有多面性，例如俄乌冲突后，中国绿色产品出口增长推动了欧洲的能源转型进程[5] - 企业需以辩证视角看待全球绿色供应链建设，正视分歧的同时把握新兴合作机遇[5]

大会概况 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日-18日在上海世博园区召开，主题为“携手应对挑战：全球行动、创新与可持续增长” [1] - 大会由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办，汇聚约500位中外重磅嘉宾，其中约100位为海外嘉宾，包括政要、国际组织代表、诺奖得主及全球500强企业负责人 [1] 全球供应链政策分歧 - 美国政策可能引领“绿色的倒退”，因其基本盘在于传统能源 [3][6] - 全球在构建智慧、绿色供应链方面存在很大分歧，政策一致性表现为保护主义的抬头 [3][5][6] 地缘政治对供应链的影响 - 地缘政治冲突对供应链绿色转型起到阻碍作用，例如美国单边贸易保护主义抬升全球价格，增加企业成本 [4] - 俄乌冲突后欧洲绿色转型进程加速，为中国绿色商品出口创造了新的市场与合作机会，显示地缘政治影响并非全然负面 [3][6] - 俄乌冲突导致俄罗斯打折出售传统化石能源，给全球可持续转型的一致性行动带来摩擦 [8] 绿色供应链面临的风险 - 极端天气事件是最大风险，可能导致供应链完全停摆，发展中国家应对气候变化的韧性不足 [7] - 贸易冲突可能导致全球经济放缓，给政府和企业带来成本压力，影响对绿色可持续发展的资金投入 [7] - 人工智能快速发展激增能源需求，美国电气化进程滞后，绿色能源能否满足AI需求成为关注重点 [8] 技术发展与供应链韧性 - 人工智能从技术角度是积极因素，能提升供应链效率，但需关注其对就业市场的影响及可能引发的投资过热风险 [8][9] - 在“智慧、绿色、负责任”三个方面进展不同，绿色技术已实现但采纳是挑战，智慧领域因AI进步有更多期待 [11] - 全球化是不可逆的趋势，未来将以更强形式出现，供应链需要增强“韧性”以应对挑战 [11]

从2018年开始，美国想用贸易逼中国成为美国傀儡，到2025年，这场仗越打越清楚：美国不但没有把中 国"挤出去"，反而在一步步把自己逼向了泥坑。 这不是谁赢谁输的问题，而是到头来，美国也必须承认事实——中国深深扎根于全球化中，成为世界的 根基。 关税战升级了，但方向走偏了 2025年初，特朗普再次上台，他入住白宫没多久，就又拿出了他熟悉的那一套，重启对中国商品的大规 模加税，这一招，他在2018年就用过，但这次玩得更猛，直接把全国都拉进来。 特朗普想法很简单，通过加税增加中国出口商品在美国的价格，让美国企业和消费者"逼不得已"去其他 国家找替代品，最好能顺便扶起一批本土制造商，把中国挤出美国市场。 关税一上来，美国股市先抖三抖，企业成本飙升，通胀压力更是直接压在普通老百姓身上，结果是美国 人买东西更贵了，企业利润缩水了，很多原以为能"借机翻身"的产业，反而被高成本压得喘不过气。 而中国这边也不是坐着不动，当美国出手，中国在找后路，先是拒绝收购美农产品，转向其他渠道，这 些产品大都来自中西部农业州，政治意味很强。 全球化已经把大家绑在了一起，想拆不是不可以，但代价太大，没人真敢下这个狠手，美国是没有这个 能力。 ...

公司资本运作历程 - 公司董事会通过拟赴港上市议案，正式启动第三次IPO征程，此前曾于2006年登陆纽交所、2018年回归A股 [1] - 2018年回归A股时在深交所创业板上市，募资约60亿元，创下当年创业板最大IPO纪录 [3] - 自2018年A股上市以来，公司未进行过再融资，且连续7年保持高比例分红，累计分红金额高达337亿元，是其上市融资金额59.3亿元的5.7倍 [4] - 公司账面货币资金高达169.67亿元，此次赴港上市战略意图已远超简单的融资需求 [1][5] 2025年上半年财务表现 - 2025年上半年公司营业收入约为167.43亿元，同比减少18.45% [6] - 报告期内归母净利润为50.69亿元，同比减少32.96% [6] - 经营性现金流同比减少53.83%至39.22亿元，这是其上市以来首次出现中报负增长 [6][8] - 体外诊断业务营业收入64.24亿元，同比减少16.11%，毛利率同比减少4.37% [8] - 生命信息与支持业务营业收入54.79亿元，同比减少31.59%，毛利率同比减少3.13% [8] - 医学影像业务营业收入33.12亿元，同比减少22.51%，毛利率同比减少2.71% [8] 国际化战略与港股上市意图 - 公司国际化征程始于2000年，策略从建设海外代理渠道逐步转变为在重点市场设立直属子公司 [9] - 并购是公司国际化关键手段，自2008年起发起一系列重要海外并购，如美国Datascope和Zonare [9] - 截至2025年上半年，公司商誉余额达115亿元，其中因海外并购累计形成的商誉约为50亿元 [9] - 赴港上市旨在打造全球化资本平台，为海外并购储备美元资金来源，管理层目标将海外收入占比提升至70%以上 [10] - 目前公司国际业务收入占比已提升至50%，多款产品全球市场占有率维持市场前三 [10] 香港资本市场环境 - 香港已发展成为全球领先的医疗健康行业融资中心，医疗保健板块上市公司多元化 [10][11] - 2018年港交所增设第十八A章，允许未有收入的生物科技公司上市，成为市场发展关键转折点 [11] - 与2017年底相比，2025年上半年香港医疗保健板块上市公司数量是之前的两倍多，日均成交额是四倍，市值及新股融资总额是三倍 [11] - 截至2025年6月底，在港上市的医疗保健公司达到255家，业务范围广泛 [11]

文章核心观点 - 文章为一份由民生证券汽车研究团队编制的汽车行业重点公司2025年第三季度财报披露日历 [1][2] - 日历详细列出了在2025年10月各交易日计划披露三季报的汽车行业上市公司名单 [1] - 研究团队专注于汽车四化（智能化、电动化、全球化、高端化）趋势研究 [6][15] 2025年10月三季报披露安排 - 披露期从10月13日开始至10月30日结束，覆盖整个10月的交易日 [1] - 10月17日、10月25日及10月26日之后暂无公司安排披露 [1] - 10月24日及10月30日为披露高峰期，分别有20家和超过70家公司计划披露 [1] - 部分重点整车企业披露日期：长安汽车、北汽蓝谷、广汽集团、长城汽车（10月24日）[1]；宇通客车（10月28日）[1]；东风股份（10月29日）[1]；江淮汽车、比亚迪、上汽集团、中国重汽、福田汽车、一汽解放、潍柴动力（10月30日）[1] 公司分类概览 - 披露公司名单涵盖了整车、零部件、商用车、两轮车等汽车行业多个子板块 [2] - 零部件公司数量众多，分布在各披露日，体现了汽车产业链的广泛性 [1][2] - 最终具体披露日期需以各公司实际公告为准 [2]

2025年三季度业绩表现 - 公司预计2025前三季度实现归母净利润15.2-16.2亿元，同比增长69.1%-80.3% [2] - 预计实现扣非净利润14.8-15.8亿元，同比增长75.7%-87.5% [2] - 2025年第三季度归母净利润中枢为5.0亿元，同比增长60.5%，环比下降12.5% [3] - 2025年第三季度扣非净利润中枢为5.0亿元，同比增长79.3%，环比下降10.3%，业绩超市场预期 [3] 各业务板块增长驱动力 - 无极品牌量利共振：2025年7-8月中大排摩托车（>250cc）销量2.8万辆，同比增长22.1%，主要增量来自无极品牌 [3] - 全地形车业务：2025年7-8月全地形车销售0.6万辆，同比增长40.7%，新车型XWolf1000泥浆版上市丰富了产品矩阵 [3] - 三轮车业务及通用机械业务规模增长，同时无极系列产品结构持续优化 [3] 无极品牌业务表现 - 2025年上半年无极品牌实现营业收入19.8亿元，同比增长30.2% [4] - 2025年上半年无极品牌出口销售收入11.9亿元，同比大增83.3%，占比提升至60.1%（同比提升17.4个百分点） [4] - 截至2025年上半年，国内销售网点增至1,053个，海外建成销售网点1,292个，其中欧洲地区网点达957个 [4] - 海外搜索总曝光量达927万次，同比增长70.85% [4] 中大排摩托车全球市场拓展 - 公司中大排摩托车（>250cc）2024年/2025年上半年销量分别为10.8万/6.8万辆，同比增长43.1%/32.8% [5] - 2024年/2025年上半年出口销量分别为5.1万/4.8万辆，同比增长24.8%/69.4%，无极品牌贡献主要力量 [5] - 欧洲市场加速突破：2025年1-9月西班牙销量1.2万辆，同比增长83.9%，份额6.6%，稳居第4名；意大利市场销量同比增长69.4%，位居第6名 [5] - 踏板车型SR16在意大利销量为4,622辆，成为当地最畅销的国产车型；英国/法国/德国市占率分别突破3%/2%/1% [5] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为201.6亿元/234.1亿元/270.5亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为19.8亿元/23.2亿元/27.1亿元 [6] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.96元/1.13元/1.32元 [6] - 以2025年10月16日收盘价13.93元/股计算，对应市盈率（PE）分别为14倍/12倍/11倍 [6]