2025年中国乘用车市场整体表现 - 2025年全国乘用车市场累计零售2,374.4万辆，同比增长3.8%，实际增速高于年初2%的预期 [1] - 市场全年走势呈现“前低中高后低的倒U型”，换购需求在2024-2025年持续推动并得到释放 [1] - 新能源乘用车零售渗透率达到57%，与年初预计的20%增长及57%渗透率走势相近 [1] - 统计的14家A/H股上市车企中，有11家实现销量增长，占比近八成，仅广汽集团、理想汽车和江淮汽车销量下滑 [1] - 乘联分会预计2026年市场将呈现“前高中低后高的U型”走势，总体车市销量预计与2025年持平，出口保持10%以上中高速增长，乘用车厂商批发预测增长1% [2] 头部车企销量排名与表现 - **比亚迪**：2025年以4,602,436辆的全年销量稳居榜首，同比增长7.73% [2][3] - **上汽集团**：以4,507,518辆销量位列第二，同比增长12.32%，与比亚迪差距缩小 [2][3] - **吉利汽车**：全年销量3,024,567辆，同比增长38.96%，增速在传统头部车企中居首 [2][4] - **长安汽车**：全年销量2,913,042辆，同比增长8.54% [2][5] - **奇瑞汽车**：全年销量2,631,381辆，同比增长7.64% [2][5] - **广汽集团**：全年销量1,721,489辆，同比下降14.06%，是头部车企中少数下滑者 [2][7] 新能源汽车发展情况 - **比亚迪**：新能源车占比100%，纯电动车型销量达2,257,000辆，同比增长27.86%，首次超越特斯拉登顶全球纯电销冠；插混车型销量2,289,000辆，同比下降7.91% [2][3] - **上汽集团**：新能源销量1,643,000辆，同比增长33.1%，创历史新高 [4] - **吉利汽车**：新能源销量1,688,000辆，同比增长90%，新能源渗透率达55.8% [4] - **长安汽车**：新能源销量1,109,900辆，同比增长51.10% [5] - **长城汽车**：新能源销量403,700辆，同比增长25.44% [5] - **新势力表现**：零跑汽车新能源占比100%，全年交付596,555辆，同比增长103.10%；小鹏汽车新能源占比100%，全年交付429,445辆，同比增长125.94%；蔚来汽车新能源占比100%，全年交付326,028辆，同比增长46.88%；理想汽车新能源占比100%，全年交付406,343辆，同比下降18.81% [2][6][7] 出口市场表现 - **比亚迪**：海外销量达1,050,000辆，同比增长145% [3] - **上汽集团**：海外市场销量1,071,000辆，同比增长3.1% [4] - **奇瑞集团**：出口汽车1,344,000辆，同比增长17.4%，连续23年位居中国品牌乘用车出口第一 [5] - **长城汽车**：海外销售506,100辆，同比增长11.68% [5] 车企战略与2026年展望 - **比亚迪**：2026年初连发5款长续航新车以巩固市场地位，包括2026款秦PLUS DM-i、秦L DM-i、海豹05/06 DM-i及宋Pro DM-i长续航版 [3] - **吉利汽车**：将2026年销量目标定为345万辆，增长率14%，为目前已披露目标中最高；新能源目标销量222万辆，同比增长32%，目标渗透率提升至64.3% [4] - **奇瑞汽车**：计划2026年投放17款新车，冲击全年320万辆销量目标 [5] - **小鹏汽车**：2026年初发布四款搭载第二代VLA大模型的新车，并计划开始运营Robotaxi，规模量产人形机器人和飞行汽车，公司判断2026年为中美真正的全自动驾驶元年 [6] - **蔚来汽车**：2026年销量目标为保持40%-50%的增长，预计销量达456,000-489,000辆，并将推出多款新车 [6] - **理想汽车**：纯电SUVi6与i8累计订单已突破100,000辆，预计2026年初月产能将提升至20,000辆 [7] - **江淮与广汽拥抱华为**：江淮集团与华为深入交流合作，2026年将推出尊界品牌MPV及SUV车型；广汽集团与华为终端签约，围绕鸿蒙生态、AI技术等深度合作 [8] - **行业政策影响**：考虑到车辆购置税及以旧换新政策，预计小微型电动车2026年增长速度将显著减缓，增长幅度约在10%左右 [8]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离**[11] * **因子构建思路**：借鉴动量效应和趋势跟踪理论，通过计算当前价格与过去一段时间内最高价格的相对距离，来衡量股票或指数接近其历史高点的程度，以此捕捉市场趋势和强势标的[11]。 * **因子具体构建过程**： 1. 对于单个标的（股票或指数），取其在时间点t的最新收盘价 \\(Closet\\)[11]。 2. 计算该标的过去250个交易日（约一年）收盘价的最大值 \\(ts\\_max(Close, 250)\\)[11]。 3. 250日新高距离的计算公式为： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中，\\(Closet\\)为最新收盘价，\\(ts\_max(Close,250)\\)为过去250个交易日收盘价的最大值[11]。 4. 若最新收盘价创出新高，则因子值为0；若最新收盘价较新高回落，则因子值为正，表示回落的幅度[11]。 2. **模型/策略名称：平稳创新高股票筛选模型**[26][28] * **模型构建思路**：基于学术研究，认为遵循平滑价格路径的高动量股收益更高（“温水煮青蛙”效应），因此从近期创250日新高的股票池中，综合分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性、股价路径平稳性和创新高持续性等多个维度，筛选出更具持续性和稳健性的“平稳创新高”股票[26][28]。 * **模型具体构建过程**：该模型是一个多步骤的筛选流程，具体步骤如下： 1. **初选股票池**：在上市满15个月的股票池内，筛选出过去20个交易日创出过250日新高的股票[20]。 2. **应用筛选条件**：在初选股票池中，依次应用以下条件进行筛选和排序[26][28]： * **分析师关注度**：过去3个月内，获得“买入”或“增持”评级的分析师研报数量不少于5份[28]。 * **股价相对强弱**：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[28]。 * **股价平稳性与创新高持续性综合打分**：在满足以上两个条件的股票池内，使用以下两个指标进行综合打分，并取排名在前50%的股票[28]。 * **价格路径平滑性（股价位移路程比）**：计算公式为 \\( \frac{过去120日涨跌幅的绝对值}{过去120日日涨跌幅绝对值加总} \\)[26]。该比值越接近1，表明价格路径越平滑（位移接近路程），波动越小。 * **创新高持续性**：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值。该值越小，表明在近期持续接近或创出新高的状态越稳定。 * **趋势延续性排序**：计算过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，并取该值排序靠前的50只股票作为最终输出[28]。 模型与因子的回测效果 *本报告为市场监测周报，主要展示截至特定日期的截面数据与筛选结果，未提供历史回测的绩效指标（如年化收益、夏普比率、信息比率IR、最大回撤等）。因此，模型和因子的具体测试结果取值部分在本报告中无相关内容。*

报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告核心观点 - 报告认为，奇瑞汽车凭借“技术自研-多品牌-全球化”三位一体的护城河，正迎来全球化、新能源与智能化的结构性突破，其产业链将随之受益，存在投资机遇 [4][5][6] 发展历程与战略定位 - 奇瑞汽车发展历经三个阶段：1997-2010年为技术自强与战略探索期，通过逆向研发和奇瑞QQ实现从0到1突破；2011-2020年为战略重整与国际化发展期，实施“一个奇瑞”战略并前瞻布局海外；2021年至今为全面新能源化与开放合作期，以“瑶光2025”战略为顶层设计，完成港股上市，剑指全球化高科技生态集团 [6][12][13] - 公司以“瑶光2025”战略为核心，构建了涵盖火星架构、鲲鹏动力、雄狮智舱、大卓智驾及银河生态的完整技术矩阵 [6][21] 财务表现与增长驱动 - **营收增长强劲**：2024年公司营收达2699亿元，同比增长65.4%，2025年上半年营收同比增长26.3% [16] - **海外业务是压舱石**：2024年集团整车出口销量达114.5万辆，首次超越上汽集团，海外收入达1009亿元，占总收入37.4%，2025年上半年海外收入占比进一步提升至46.3% [6][16] - **新能源业务高增长**：2025年上半年新能源车销量同比增长98.6%，销售收入同比增长142%，新能源车收入占比从2022年的13.2%显著提升至2025年上半年的28.1% [16] - **盈利能力改善**：2025年上半年净利润同比增长24%，新能源车毛利率自2024年转正后持续爬升，2025年上半年达到5.2% [18] 核心技术护城河 - **研发投入与积累**：2024年研发投入92.43亿元，同比增长38.7%，截至2025年3月31日累计持有专利超1.39万项，其中发明专利占比超30% [20] - **五大技术领域**：在“瑶光2025”战略下构建火星架构、鲲鹏动力、雄狮智舱、大卓智驾和银河生态五大核心技术领域，实施“燃油+新能源”双轨并行发展战略 [21] - **混动技术领先**：推出最高热效率超48%的新一代鲲鹏天擎混动专用发动机，领先行业主流40%-46%的水平，并将鲲鹏超能电混平台升级至CDM 6.0，在续航、性能与安全性上全面提升 [6][81] 多品牌与产品矩阵 - **五大品牌梯度布局**：通过奇瑞、星途、捷途、iCAR、智界五大品牌实现从经济车型到高端豪华、燃油到新能源市场的全覆盖，2024年销量占比分别为65.9%、5.8%、23.3%、2.7%、2.4% [23][24] - **奇瑞品牌**：2024年销量161.1万辆，同比增长31.1%，燃油车基本盘稳固，风云序列发力混动 [25] - **捷途品牌**：专注旅行SUV市场，2024年销量56.8万辆，同比增长80.3%，2021-2024年复合年增长率超38% [27] - **高端与智能化品牌**：星途品牌定位高端，2024年销量超14.10万辆；智界品牌与华为合作，定位高端智能电动汽车；iCAR品牌聚焦年轻化新能源市场 [29][30][32] 全球化市场布局 - **出口龙头地位稳固**：连续22年位居中国品牌乘用车出口冠军，2024年出口销量占中国乘用车出口总量的23.9% [33][43] - **市场结构优化**：俄罗斯市场2024年贡献超50%的海外零售销量，但公司正主动收缩规模，其收入贡献从2023年的25.5%降至2025年第一季度的10.7%，预计2027年影响可忽略 [6][54] - **新兴市场快速拓展**： - **欧洲市场**：2024年销量同比飙升86.6%，2025年第一季度贡献乘用车销售额的16.9%，土耳其、英国、西班牙形成三足鼎立格局 [6][65] - **东南亚市场**：在泰国、印尼、马来西亚、越南等地加速电动化产能本地化布局，以承接新能源转型浪潮 [6][72] - **南美市场**：2024年在巴西销量6.09万辆，同比增长94.6% [61] - **其他市场**：在南非、哈萨克斯坦等市场也实现高速增长和份额提升 [73][74] 新能源业务进展 - **销量增速领跑**：尽管2024年乘用车新能源渗透率仅17.9%，低于行业水平，但其新能源车销量同比激增232.7%，增速高居主流车企首位 [6][75] - **“混动+纯电”双线布局**：混动领域通过风云、捷途山海/纵横、星途等品牌实现全市场覆盖，计划2025年全球推出39款混动车型；纯电领域依托E0X平台打造星纪元系列，并与华为合作推出智界品牌 [6][79] - **混动车型表现亮眼**：基于CDM 6.0平台的风云A9L上市次月月销破万，风云T11上市24小时大定破1.75万台 [81] 智能化战略推进 - **智驾平权目标**：发布全域智能战略，计划2025年底前在全品牌普及“猎鹰智驾”系统，目标覆盖6万元级车型，并计划在2026年率先实现L3级智驾技术量产上车 [6][83][84] - **组织与资源整合**：内部成立“奇瑞智能化中心”以集中统筹研发资源；外部深化与华为的“智界2.0”合作，引入华为全链路产品定义与质量管理体系 [6][85][86] - **核心挑战与破局**：当前挑战在于高端智驾成本难下放、主流高性价比方案尚未规模装车，破局关键在于抓住2026年时间窗口，在主力车型上实现城区NOA的可靠验证与成本优化 [6] 产业链投资建议 - 报告建议沿三大主线布局奇瑞汽车产业链投资机遇 [6][7] - **技术卡位与国产替代**：重点关注在奇瑞智能化与电动化核心增量部件中具备技术壁垒的龙头公司，如星宇股份、电连技术 [6] - **业绩共振与成长弹性**：把握与奇瑞深度绑定的高弹性标的，包括常熟汽饰、松原安全及浙江仙通 [7] - **制造升级与产业延伸**：布局核心技术在机器人等新兴领域具备延展与复制潜力的平台型公司，如瑞鹄模具 [7]

IPO进程与募资计划 - 固德电材系统（苏州）股份有限公司创业板IPO注册已于1月9日生效，保荐机构为东吴证券[3] - 公司IPO于2025年6月27日获受理，7月11日进入问询，12月19日上会通过，12月22日提交注册[3] - 本次上市拟募集资金约11.76亿元[3] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2008年，专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售[3] - 公司为多家全球知名整车制造商及电池生产商的一级供应商，客户包括通用汽车、福特、Stellantis、T公司、现代起亚、丰田、宝马、吉利、零跑、小鹏、一汽集团、宁德时代、欣旺达、蜂巢等[3] 历史财务业绩 - 2022年至2024年，公司营业收入从4.75亿元增长至9.08亿元，2025年上半年为4.58亿元[4] - 2022年至2024年，归属于母公司所有者的净利润从0.64亿元增长至1.72亿元，2025年上半年为0.81亿元[4] - 2022年至2024年，公司资产总额从5.65亿元增长至10.83亿元，2025年6月30日为11.30亿元[4] - 2022年至2024年，公司资产负债率（母公司）从47.10%下降至43.09%，2025年6月30日为35.50%[4] - 2024年公司加权平均净资产收益率为31.57%[4] 2025年度业绩预测 - 公司预测2025年度营业收入为10.90亿元，较2024年增长20.05%[5] - 公司预测2025年度归属于母公司所有者的净利润为1.77亿元，较2024年增长3.32%[5] - 公司预测2025年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.75亿元，较2024年增长1.30%[5] 股权结构与实际控制人 - 公司控股股东、实际控制人为自然人朱国来，直接持有公司46.76%股份[7] - 朱国来通过苏州国浩、苏州虢丰分别控制公司9.12%、3.55%的表决权，其一致行动人朱英直接持有1.12%股份[7] - 实际控制人及其一致行动人合计控制公司60.55%的表决权，朱国来担任公司董事长、总经理[7] 核心人员变动与薪酬 - 原副总经理、新能源汽车业务高级总裁王默愚于2025年10月因个人原因辞职[8] - 2024年，王默愚薪酬为164.27万元，为董监高中最高，是董事长兼总经理朱国来（80.49万元）的两倍以上[9] - 其他核心管理人员薪酬情况：董事、副总经理朱浩峰78.78万元，财务总监、董事会秘书薛薇72.33万元，副总经理牛永明160.98万元，副总经理王绍雷127.15万元[9]

文章核心观点 - 公司2025年业绩创下多项纪录，新能源与出口业务高速增长，标志着其多年技术深耕进入“兑现期”，并成功转型为传统车企向新能源与智能化转型的范本 [2][3][4] - 公司通过“油电同智”等差异化战略，在智能化领域实现弯道超车，并构建了覆盖多能源路径、全球研发网络及“超级技术货架”的体系化能力，为下一个“黄金十年”奠定基础 [12][15][17][18] 从默默耕耘，到站稳脚跟 - 2025年公司全年累计销量280.6万辆，同比增长7.8% [2] - 2025年新能源累计销量903,847辆，同比增长54.9%，增速达到行业平均增速的两倍以上 [2][6] - 2025年出口累计1,344,020辆，同比增长17.4%，创下中国车企单月、年度、累计出口三项记录，连续23年位居中国品牌乘用车出口第一 [2][3] - 公司坚持燃油、混动、增程、纯电、氢能多路径协同发展，构建了包括鲲鹏天擎混动专用发动机（热效率超48%）、C-DM 6.0高效混动专用发动机、无级超级电混DHT、2.0T增程专用发动机、犀牛固态电池与智能兆瓦快充技术在内的全能源形式技术矩阵 [7] - 旗下五大品牌产品矩阵覆盖10万至40万元全价格带及多元场景，星途、iCAR与智界三大品牌合计贡献近31万辆销量，其中iCAR与智界2025年累计销量超18万辆，增长率超过50% [9] “全栈可控”，奇瑞智驾弯道超车 - 公司是智能驾驶领域的“长期主义”者，早在2010年便开始研发智能互联技术，2015年第一代自动驾驶汽车已上路 [13] - 2024年4月，公司宣布未来五年将投入200亿用于智能化转型 [13] - 2025年3月，公司推出“猎鹰智驾”系统，划分为猎鹰500、700、900三个档位，其中猎鹰500将高阶智驾下放至10万级以下车型，最低价位的纯电A级车小蚂蚁智能驾驶版价格下探至6.59万元 [12][13] - 2025年5月，公司整合旗下智能化业务成立“奇瑞智能化中心”，构建覆盖“硬件-算法-数据-软件-生态”的全链路研发闭环 [14] - 2025年9月，公司发布“中国新燃油”战略，宣布自2025年起全系燃油车与新能源车型将搭载猎鹰智驾，实现“油电同智” [15] 奇瑞的下一个“黄金十年” - 公司规划了三条“增长曲线”：第一曲线为乘商汽车主业；第二曲线为备件、金融、软件订阅、绿能等未来科技；第三曲线为向Robotaxi、人形机器人等方向延伸 [16] - 公司通过全球“1+7+N”研发中心（覆盖德国、西班牙、巴西、日本等地）建立了超3万人的研发团队，其中软件研发人员超万人 [17] - 内部设立“瑶光实验室”集群，聚焦火星架构、鲲鹏动力、灵犀智舱、猎鹰智驾、银河生态五大领域；外部设立“开阳实验室”集群，与全国100多所顶尖高校合作 [17] - “超级技术货架”已覆盖5大技术领域、17个技术模块、400+货架，2025年发布了10+项行业领先核心技术 [18] - 在人形机器人领域快速推进，2025年1月成立机器人公司，4月交付首批人形机器人“墨茵”，12月完成千台机器狗交付 [18] - 机器人业务积累的感知、决策与控制技术将反哺汽车向“智能移动终端”演进，形成“研发-落地-反哺”的闭环 [18][19]

市场新高趋势追踪 - 截至2026年1月9日，主要市场指数中，上证指数、深证成指、中证500、中证1000、中证2000的250日新高距离均为0.00%，表明其收盘价已触及或非常接近过去一年的最高点 沪深300和创业板指距离新高也较近，分别为0.66%和0.06% 科创50指数距离新高相对较远，为4.10% [1][5][23] - 在中信一级行业中，家电、国防军工、有色金属、传媒、电子行业指数距离250日新高最近，距离均为0.00% [1][8][23] - 食品饮料、银行、医药、房地产、电力及公用事业行业指数距离250日新高较远 [1][8][23] - 概念指数中，新能源汽车、华为平台、互联网、金属非金属、电子设备和仪器、半导体、工程机械等概念指数距离250日新高较近 [1][10][23] 创新高个股市场监测 - 截至2026年1月9日，共有911只股票在过去20个交易日内创出250日新高 [2][13][24] - 从行业数量看，创新高个股数量最多的行业是机械（141只）、电子（101只）和基础化工（98只） [13] - 从行业占比看，创新高个股数量占比最高的行业是国防军工（48.36%）、有色金属（43.09%）和石油石化（32.00%） [13] - 按板块划分，制造和科技板块创新高股票数量最多，分别有323只和241只，占板块内股票数量的比例分别为20.64%和17.06% [15] - 按指数划分，中证500、创业板指和沪深300指数中创新高个股占成份股比例较高，分别为24.80%、22.00%和20.00% 中证1000、中证2000和科创50的占比分别为17.30%、16.80%和14.00% [2][15][24] 平稳创新高股票筛选 - 筛选方法综合了分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性、股价路径平稳性和创新高持续性等多个维度 [3][16][18] - 具体筛选条件包括：过去3个月买入或增持评级的分析师研报不少于5份 过去250日涨跌幅位于全市场前20% 对股价路径平滑性和创新高持续性进行综合打分排名 [18] - 本周（截至2026年1月9日）共筛选出50只平稳创新高股票，代表性公司包括源杰科技、亚翔集成、信维通信等 [3][19][24] 平稳创新高股票特征 - 从板块分布看，周期板块和科技板块入选的平稳创新高股票数量最多，分别为22只和14只 [3][19][24] - 在周期板块中，有色金属行业是创新高股票最多的子行业 在科技板块中，电子行业是创新高股票最多的子行业 [3][19] - 部分示例股票数据：巴比食品流通市值77亿元，过去250日涨幅92.28% 盐湖股份流通市值1,655亿元，过去250日涨幅90.15% 中国铝业流通市值1,851亿元，过去250日涨幅93.80% 信维通信流通市值620亿元，过去250日涨幅112.95% [21]

公司产品市场表现与品牌形象 - 问界M9成为“筑基强国路——中国制造‘十四五’成就展”中唯一入选的新能源汽车，与C919国产大飞机、复兴号动车等“国之重器”同台亮相 [1] - 问界M9自上市以来累计交付突破26万辆，累计20个月稳居50万元以上豪华车市场销冠 [1] - 在杰兰路2025年度下半年新能源汽车品牌健康度研究中，问界强势登顶品牌净推荐值第一，问界M9连续四次夺得杰兰路新能源全车型NPS总榜第一，形成“销量+口碑”的双重领跑态势 [1] 公司产品战略与行业定位 - 问界秉持“智慧重塑豪华”的品牌理念，以“高安全、高可靠、高品质、高性能、高价值”的“五高”标准打造产品，旨在重构豪华汽车的评判体系 [1] - 问界M9入驻成就展并引发广泛关注，超越单一产品的市场成功，成为中国汽车产业迈向全球高端制造阵营的生动注脚 [2] 公司核心技术优势 - 问界M9持续领跑高端新能源市场根源在于赛力斯在智能化、电动化、网联化等领域的核心技术突破 [2] - 赛力斯展出的多合一超级增程总成系统、高集成七合一电驱总成、焊装智能柔性工作站等多项核心自研成果，彰显中国智造的硬核实力 [2] - 作为增程技术领域的开拓者与领导者，赛力斯自2016年便深耕增程技术研发，问界M9搭载的全新一代赛力斯超级增程系统，最高热效率达44.8%，1升油可发电超3.65度，处于量产增程器领先水平，重新定义了增程技术的行业标杆 [2] 行业发展趋势与展望 - 随着新能源汽车电动化、智能化、网联化的深度融合，以问界为代表的中国汽车品牌，必将持续书写汽车强国的新篇章，引领中国汽车产业加速向全球高端制造阵营持续迈进 [2]

公司与品牌合作 - 广汽埃安与永州足球队于1月9日共同宣布达成重要合作，正式成为永州足球队官方战略合作伙伴 [1] - 双方将携手征战2026年湖南省足球联赛 [1] 公司技术与产品定位 - 公司是全球新能源汽车头部品牌，依托“电动化+智能网联”全栈自研的技术体系与新能源汽车灯塔工厂 [3] - 公司致力于以普惠大众的科技、较高的性价比、可靠安全的品质，为广大用户打造更佳驾乘体验 [3] 合作中展示的核心车型与产品力 - 埃安UT super以“可充可换”的灵活补能方式，精准契合年轻用户的出行需求，基于该车型打造的“永冲锋”冠军纪念版将正式面向所有用户发布 [3] - 埃安i60是广汽埃安首款双动力车型，其增程版搭载了广汽最新星源增程技术，在亏电工况下仍能保持低油耗、低噪音与强动力 [3] - 昊铂HT凭借超快充、长续航、高智能配置和豪华驾乘质感，成为注重品质与科技体验用户的选择 [3] - 这三款车型展现的综合产品力，为本次合作活动带来更具吸引力的出行体验 [3] 合作目标与未来规划 - 公司将通过系统化、可持续的支持体系，为永州足球队的竞技征程提供保障 [5] - 公司致力于在品牌、球队与广大球迷间逐步建立更为紧密的情感联结 [5] - 未来，双方将持续开展线上线下融合的互动活动，吸引更多支持者参与其中 [5] - 双方将共同传递拼搏、团结的体育精神，推广传播健康、积极的足球文化 [5]

公司整体销量表现 - 2025年12月单月汽车销量为58,172辆 [1] - 2025年全年累计汽车销量达到65.01万辆 [1] - 全年总销量同比增长5.85% [1] 新能源汽车业务表现 - 2025年12月新能源汽车销量为9,175辆 [1] - 2025年全年新能源汽车累计销量达到10.12万辆 [1] - 全年新能源汽车销量同比大幅增长87.21% [1]

2025年12月及全年乘用车市场核心数据 - 12月全国乘用车市场零售226.1万辆，同比下降14.0%，环比增长1.6% [1] - 2025年1-12月累计零售2,374.4万辆，同比增长3.8% [1] - 2025年全年乘用车批发量2,955.4万辆，同比增长8.8% [5] - 2025年全年新能源乘用车批发量1,531.9万辆，同比增长25.2%，圆满实现“十四五”增长预期 [1][7] 市场特征与结构变化 - 12月新能源车国内零售渗透率达59.1%，较去年同期提升9.6个百分点，市场进入“新能源主导”新阶段 [2][11] - 12月燃油车国内零售同比下降30%，纯电动零售同比增长2.5%，增程式零售同比增长15.4%，插混零售同比下降1.1% [2] - 新势力品牌中纯电动与增程的结构占比，从去年的59%:41%变为71%:29% [2] - 12月新能源促销保持在10%左右，未出现明显的以价换量走势 [2] - 上游碳酸锂等原材料涨价，下游需求不旺，整车企业生存压力加大 [1] 品牌与厂商表现 - 12月自主品牌零售146万辆，同比下降11%，国内零售份额为64.3%，同比增长2.2个百分点 [3] - 1-12月自主品牌零售市场份额达65%，较去年同期增长4.8个百分点 [3] - 12月主流合资品牌零售51万辆，同比下降27% [3] - 12月豪华车零售29万辆，同比下降1%，零售份额12.8%，同比增长2个百分点 [4] - 12月批发量超10万辆的乘用车厂商减少至6家，占整体市场份额45.6%，市场集中度有所下降 [5] - 12月新能源月度批发销量突破万辆的厂商达到24家，占新能源乘用车总量94.8% [15] 生产、批发与库存 - 12月乘用车生产279.1万辆，同比下降4.6%，环比下降10.1%，减产力度较大 [4] - 12月乘用车厂商批发278.9万辆，同比下降9.0%，环比下降7.0% [5] - 12月行业总体库存下降6万辆，为车企主动减库存 [6] - 2025年1-12月行业总体库存增长12万辆 [6] 新能源细分市场表现 - 12月新能源乘用车批发156.3万辆，同比增长3.3%，渗透率达56.0% [7][8] - 12月新能源乘用车零售133.7万辆，同比增长2.6% [7] - 从技术路线看，12月纯电动批发94.0万辆，同比增长5.8%；增程式批发14.7万辆，同比增长13.4%；狭义插混批发47.6万辆，同比下降3.8% [8] - 从品牌类型看，12月自主品牌新能源车批发渗透率达72.8%，豪华车为42.5%，主流合资品牌仅有7.2% [8] - 12月B级电动车批发30.3万辆，占纯电动份额32.2% [9] - A00+A0级经济型电动车占纯电动份额38.4%，其增长对拉动车市增量至关重要 [9] 出口市场表现 - 12月乘用车出口（含整车与CKD）58.8万辆，同比增长46.2% [4] - 2025年1-12月乘用车厂商出口573.9万辆，同比增长19.7% [4] - 12月新能源车占出口总量的46.4%，其中新能源乘用车出口27.3万辆，同比增长119.8% [4][7] - 2025年1-12月自主新能源出口204万辆，增长139%，新能源占自主出口比重达49.5% [2] - 出口模式从“单纯卖车”向“产业链出海”延伸，长城汽车、上汽通用五菱等CKD出口占比较高 [2][14] - 2025年1-11月中国汽车出口总量733万辆，同比增长25% [21] - 2025年1-11月新能源汽车出口301万辆，同比增长62% [21] - 主要出口目的地为墨西哥、俄罗斯、阿联酋、巴西等国家 [21][22] 领先车型与车企排名 - 12月乘用车批发销量超两万辆的车型有27个，其中新能源车型占17个 [10] - 特斯拉Model Y、比亚迪宋、海鸥、吉利星愿、小米YU7位列12月批发销量前茅 [10] - 12月新能源乘用车批发领先企业：比亚迪（414,784辆）、吉利汽车（154,264辆）、特斯拉中国（97,171辆）、长安汽车（93,986辆）、奇瑞汽车（81,760辆） [15] - 12月新能源乘用车零售领先企业：比亚迪汽车（339,854辆）、吉利汽车（135,989辆）、特斯拉中国（93,843辆）、鸿蒙智行（89,611辆）、上汽通用五菱（68,777辆） [16] - 新势力品牌12月零售份额达23.5%，同比增长4.9个百分点 [12][16] 行业盈利与全球地位 - 2025年1-11月汽车行业收入100,223亿元，同比增长8.1%；利润4,403亿元，同比增长7.5%；行业利润率4.4% [28] - 2025年11月汽车行业利润率4.4%，环比回升明显，较去年11月的3.3%提升较大 [28] - 2025年1-11月中国汽车销量占世界汽车份额35.4%，11月单月份额回升至40% [30] - 2025年1-11月中国新能源乘用车世界份额达68.4%，其中11月单月份额达到73.7% [31] - 比亚迪、吉利、奇瑞进入2025年世界前十大车企行列 [30] 2026年市场展望 - 2026年1月工作日较去年同期多一天，生产销售时间相对充裕，预计同比销量实现微增长 [18][19] - 2026年以旧换新政策补贴力度梯度退坡，但启动较早，有利于稳定消费预期 [19] - 2026年乘用车市场预计呈“前高中低后高的U型”走势，国内零售量预计与2025年持平 [20] - 出口预计仍保持10%以上的中高速增长，但国内去库存压力较大，总体厂商批发增速预测为1% [20] - 《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新国标将于2026年7月实施，或带动中高端市场增长 [20]