博科测试公司动态 - 公司截至目前尚未设立机器人事业部 [1] - 公司目前聚焦主营业务发展 [1] - 公司密切关注包括机器人在内的前沿技术发展趋势 [1] 食品饮料ETF表现 - 产品代码515170 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日上涨4.22% [3] - 市盈率为21.35倍 最新份额101.6亿份 减少7050.0万份 [3][4] - 主力资金净流出22.0万元 估值分位为24.51% [4] 游戏ETF表现 - 产品代码159869 跟踪中证动漫游戏指数 近五日下跌3.31% [4] - 市盈率为35.78倍 最新份额81.4亿份 减少1100.0万份 [4] - 主力资金净流入4065.8万元 估值分位为51.92% [4] 科创50ETF表现 - 产品代码588000 跟踪上证科创板50成份指数 近五日下跌2.65% [5] - 市盈率为159.39倍 最新份额503.5亿份 增加8.9亿份 [5] - 主力资金净流入2.9亿元 估值分位为96.27% [5] 云计算50ETF表现 - 产品代码516630 跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日下跌4.03% [5] - 市盈率为91.63倍 最新份额3.0亿份 减少100.0万份 [5] - 主力资金净流入128.6万元 估值分位为78.55% [5]

公司机器人业务战略 - 公司在机器人领域的研发与应用覆盖智能割草机器人、无人驾驶商用产品、商用清洁机器人等多个前沿方向 [1] - 公司基于在自主导航、环境感知与决策控制等核心技术上的持续投入，已建立相应的技术储备与产品布局 [1] - 公司向智能化、无人化转型升级是长期战略，机器人领域的各项业务均按计划正常推进 [1] 公司人才与项目规划 - 公司相关的人才招聘与项目规划是为推进机器人业务产业化落地所做的正常人才储备与前瞻准备 [1] - 人才储备与项目规划符合公司长期战略 [1]

公司核心目标与时间表 - 特斯拉AI软件副总裁警告员工2026年将是职业生涯中最艰难的一年，要求员工以前所未有的强度投入工作以实现公司目标[1] - 公司计划在2025年底前于8至10个大都市区域运营Robotaxi服务，并部署超过1000辆自动驾驶出租车[2] - 特斯拉计划在2026年底开始生产Optimus人形机器人，但产能爬坡至年产100万台需要时间[2] - 股东批准的CEO薪酬方案包含关键指标：在公共道路上部署100万辆Robotaxi以及生产100万台人形机器人[2] 组织架构与工作文化 - Autopilot和Optimus团队在同一办公空间工作，但与其他工程师基本隔离，组织架构对外保密[3] - Autopilot团队作为最高优先级项目之一，以工作时间长而闻名，并保持每周与CEO开会的传统[3] - Optimus团队在副总裁离职后由AI软件副总裁接管，重心转向更依赖摄像头的技术路线，并同样保持每周与CEO会面，会议有时持续到午夜[3] 战略背景与影响 - 公司设定的激进时间表与CEO薪酬方案的完成情况直接相关，该方案可能使其成为全球首位万亿富翁[1] - 薪酬方案在行业内并不常见，但被认为是让CEO保持对公司专注的关键[2] - CEO曾表示需要更多公司股份以保持"强大影响力"，才放心打造"机器人大军"[3]

会议概况 - 2025年上海辖区上市公司三季报集体业绩说明会于11月13日线上举行，近90家公司高管参与 [1] - 投资者围绕前沿技术进展、AI与机器人应用、出海战略等热点问题累计提问653次，上市公司高管累计回复584道题，答复率为89.43% [1] AI与机器人技术进展 - 美迪西正完善基于AI技术的一站式创新药临床前研发服务平台，构建“人类细胞模型—AI预测—类器官”三位一体的创新技术服务平台 [2] - 剑桥科技1.6T光模块部分产品已进入小批量供货阶段，预计2026年第一季度实现大量发货 [2] - 南亚新材预计2026年公司112G传送速率的光模块与Cable进入量产阶段，224G传送速率的产品进入小批量发货阶段 [2] - 永茂泰于2025年10月与国内某头部人形机器人企业签署战略合作协议，将在具身智能机器人执行器等领域展开深度合作 [2] - 永茂泰未来将重点开发机器人、新能源电驱系统等核心零部件及新材料 [3] - 中谷物流正积极探索AI智能化在实际业务经营中的应用 [3] 国际化战略与出海布局 - 艾力斯积极推进伏美替尼国际化布局，其与ArriVent合作开发的针对NSCLC的全球Ⅲ期临床研究已于2025年一季度完成患者入组 [4] - 宣泰医药业务覆盖中国、美国、澳大利亚等全球市场，在仿制药领域与LANNETT等知名药企合作，在CRO/CMO领域与辉瑞普强合作 [4] - 紫江企业海外工厂已进入运营阶段，持有埃塞俄比亚某公司49%股份，其在越南设立的全资子公司已于2025年顺利投产 [5] - 上海港湾在中东地区取得显著成效，成功中标迪拜群岛B岛项目，在沙特、阿联酋的品牌影响力持续提升 [5] - 光明乳业依托新西兰新莱特乳业有限公司这一海外生产基地，未来将聚焦高级营养品等业务，加强在中国及东南亚市场的布局 [5] - 老凤祥在美国、加拿大等境外零售业绩实现增长，未来将深入挖掘品牌潜力开拓国际市场 [5] - 派能科技将依托在欧洲市场的品牌口碑提升全球家储市场份额，分区域制定差异化策略并加强海外本地化运营能力 [6]

中概股及科技公司财报 - 腾讯控股第三季度营收1928.7亿元，同比增长15%，经营利润(Non-IFRS)725.7亿元，同比增长18% [1] - 京东集团第三季度收入2991亿元，同比增长14.9%，归属净利润53亿元，财报发布后股价美股盘前一度大涨超4% [1] - 中芯国际第三季度营收171.62亿元，同比增长9.9%，净利润15.1亿元，同比增长43.1% [1] - 哔哩哔哩第三季度净营业额总额76.9亿元，同比增长5%，经调整净利润7.86亿元，同比增长233%，财报发布后股价美股盘前一度大涨超6% [1] 中国金融数据 - 截至2025年10月末，M2余额为335.13万亿元，同比增长8.2% [2] - 10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5% [3] - 1至10月社会融资规模增量为30.9万亿元，同比多增3.83万亿元 [4] - 10月末人民币各项贷款余额为270.61万亿元，同比增长6.5% [5] 公司动态与监管消息 - 证监会同意沐曦集成电路(上海)股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请 [6] - 阿里巴巴秘密启动“千问”项目，计划基于Qwen模型打造个人AI助手，并从各部门调集超过100名开发人员，消息刺激港股一度涨超5% [7] - 商务部就安世半导体问题表示，中方与荷方进行了多轮磋商，同意荷兰经济部派员来华磋商 [8] A股市场表现 - 11月13日A股市场106股涨停，数量创9月5日以来近2个月新高 [9] - 涨停个股中，电力设备、基础化工、有色金属板块占比分别达17.4%、12.8%、11.6% [9] 科技前沿与产业机遇 - 我国完成第一阶段6G技术试验，形成超过300项关键技术储备，预计到2040年6G终端连接数相比2022年增长超30倍 [11][12] - 超导量子计算机“天衍-287”搭建完成 [13] - 比亚迪电子业务已开始大规模应用AMR智能物流机器人 [14] 公司公告摘要 - 中芯国际前三季度净利润同比增长41.1% [17] - 立中集团子公司获客户项目定点，预计销售额合计约11.35亿元 [17] - 安徽建工子公司联合体中标17.53亿元项目 [17] - 海思科获得创新药HSK39297片新适应症临床试验获批 [17] - 中国太保子公司太保寿险前10月保费收入同比增长9.9% [17] - 合富中国提示如股价进一步异常上涨可能申请停牌核查 [17] - 摩恩电气公告公司经营情况未发生重大变化 [17] - 爱科赛博三名股东拟合计减持公司不超3%股份 [17] - 海能实业实控人之一致行动人拟减持公司不超3%股份 [17] - 聚杰微纤控股股东拟减持公司不超2%股份 [17]

市场整体表现 - 市场呈现价升量增的普涨行情，两市成交额重回2万亿上方 [1] - 沪指上涨0.73%并再度刷新10年高点，深成指上涨1.78%，创业板指大幅上涨2.55% [1] - 个股表现强劲，近4000只股票上涨，近120只股票涨幅超过10%，微盘股指数反包续创历史新高 [1] 板块轮动表现 - 锂电池板块表现突出，在周四大涨板块中排名第一，出现45家涨停，周二和周五也分别有9家和17家涨停 [3] - 大消费板块持续活跃，周一有23家涨停，周四有11家涨停，周二有9家涨停 [3] - 光伏板块多次出现在每日大涨榜中，周二有14家涨停，周四和周五均有5家和7家涨停 [3] - 福建自贸/海西概念板块本周表现活跃，周四有10家涨停，周二和周五分别有3家和4家涨停 [3] - ST股板块每日均上榜，周四有20家涨停，周三有18家涨停，周一有20家涨停 [3]

投资评级与核心观点 - 报告对禾赛科技维持“买入”投资评级，目标价为30.72美元 [1] - 报告核心观点是看好公司在ADAS（高级驾驶辅助系统）和机器人领域产品的持续高速增长潜力，以及其在光芯片领域的技术壁垒所带来的稳定毛利率水平 [1] - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，营业收入为人民币7.95亿元，同比增长47.5%，环比增长12.6% [1] - 公司预计第四季度激光雷达出货量将超过60万台，营业收入将超过10亿元人民币 [1] 第三季度财务业绩 - 2025年第三季度GAAP净利润为人民币2.56亿元，同比实现扭亏为盈，环比大幅增长481% [1] - 2025年第三季度Non-GAAP净利润为人民币2.877亿元，同比实现扭亏为盈，环比增长292% [1] - 第三季度毛利率为42.1%，同比小幅下降5.6个百分点，环比基本持平，微降0.4个百分点 [1] ADAS业务进展 - 第三季度ADAS激光雷达出货量为380,759台，同比增长193.1%，环比增长25.4% [2] - 增长动力来自小米、零跑、比亚迪等多个国内核心OEM客户的需求放量 [2] - 公司已与前两大核心客户签订2026年的独家供应商协议 [2] - 公司与一家Top3新势力造车客户签署L3级激光雷达订单，预计2026年下半年开始供应，公司可能成为国内首个供应L3级别激光雷达的供应商 [2] - 预计未来L3级自动驾驶量产车型将推动单车激光雷达的价值提升至500-1000美元 [2] 机器人业务与新应用领域 - 第三季度机器人激光雷达出货量为60,639台，同比大幅增长1311.9% [3] - 机器人市场的潜力正快速增长，成为公司成长的重要动力 [3] - 公司已成为多个全球Robovehicle和Robot项目的供应商 [3] - 机器人领域的机械旋转雷达因受客户青睐而保持较高毛利率 [3] - 公司预计到2026年机器人业务的出货量将实现翻倍增长，且该领域的长期市场潜力可能超过乘用车领域 [3] - 公司正探索将激光雷达感知能力应用到智慧城市、工业自动化等更多商业场景，未来有望成为完整的感知与AI解决方案提供商 [3] 财务预测与估值 - 报告维持对公司2025/2026/2027年出货量141万颗/216万颗/295万颗的预测 [4] - 报告维持对公司2025/2026/2027年收入预测为人民币32.7亿元/47.3亿元/63.9亿元 [4] - 报告维持对公司2025/2026/2027年净利润预测为人民币3.0亿元/7.1亿元/11.0亿元 [4] - 目标价30.72美元是基于2026年7.2倍市销率得出，该估值较可比公司一致预期均值5.5倍市销率有30%的溢价 [4] - 截至2025年11月11日，公司收盘价为20.78美元，市值为32.45亿美元 [7] 历史与预测财务数据 - 公司2024年营业收入为人民币20.77亿元，同比增长10.66% [10] - 预测2025年营业收入为人民币32.74亿元，同比增长57.60% [10] - 公司2024年归属母公司净利润为人民币-1.0238亿元 [10] - 预测2025年归属母公司净利润为人民币2.9512亿元，实现扭亏为盈 [10] - 预测2025年每股收益为人民币1.89元，2026年为4.56元，2027年为7.04元 [10] - 预测净资产收益率将从2025年的7.23%提升至2027年的20.02% [10]

机器人业务进展 - 公司在机器人相关细分零部件领域的投入正按计划稳步推进 [1] - 研发方向紧密围绕客户端需求展开，持续优化产品以满足其性能迭代需求 [1] - 目前部分产品已实现样品交付 [1] 财务影响 - 机器人相关产品收入占比较小，对公司业绩未产生较大影响 [1]

市场表现 - 11月13日A股市场贵金属及有色金属相关资产全面大涨，黄金股ETF（159562）上涨3.07%，有色金属ETF基金（516650）上涨4.06%，显著跑赢大市 [1] - 当日国内黄金期货主力合约大涨1.56%，白银期货主力合约大涨5.48%，白银期货价格收报12588元/千克，创历史新高，本周4个交易日黄金和白银期货价格累计分别上涨4.34%和9.61% [4] - A股锂金属板块指数领涨，单日涨幅达7.03%，金属铅、锌、镍、钴等品种涨幅均在4%或以上，多个细分板块有数十亿元资金净流入 [6] - 铝期货主力合约大涨1.31%，盘中最高报22145元/吨，创2022年4月以来新高，中国铝业A股当日收涨3.93%，市值突破2000亿元，近两个月涨幅超50% [8][9] 驱动因素 - 美国结束政府停摆，经济数据恢复发布，市场对美联储12月降息的预期升温，推动国际金价反弹并再次突破4200美元/盎司 [2] - 全球地缘冲突加剧及贸易保护主义政策推升避险情绪，全球多国央行加速去美元化进程，世界黄金协会调研显示95%的受访央行计划未来12个月继续增持黄金，中国央行已连续12个月增持黄金 [11][12] - 新能源汽车与储能产业高速发展驱动锂需求，2025年前三季度中国新能源汽车销量达1119.60万辆，同比增长34.55%，储能锂电池出货量达430GWh，同比增长99.07% [15] - AI服务器等算力基础设施爆发式增长拉动铜需求，IDC报告预计2025年全球AI服务器出货量将突破250万台，对应用铜量从2023年的3万吨飙升至22.5万吨，三年增长6倍 [16] - 铜市场供需格局偏紧，2025年全球精炼铜需求增速为2.5%-2.8%，供应增速仅1.1%，缺口约10万吨，国际能源署（IEA）预测在净零排放情景下，2035年铜需求将达5000万吨，供给仅3500万吨，缺口达1500万吨 [16][17] 行业与公司亮点 - 2025年前三季度锂电池板块营收达1.78万亿元，同比增长12.81%，净利润同比增长28.07%，超七成企业营收正增长 [15] - 中国是全球最大的电解铝生产国和消费国，产销量占全球60%以上，国内大型铝企拥有全产业链和成本优势，70%以上企业拥有自备电厂 [17] - 2025年以来A股有色金属板块整体涨幅达81.32%，显著跑赢AI和机器人等热门赛道，90只概念股中60股涨幅超50%，超30股实现市值翻倍 [19] 投资工具概况 - 有色金属ETF基金（516650）跟踪中证细分有色指数，前十大权重股合计权重53.58%，聚焦铜（32.1%）、铝（14.4%）、黄金（13.0%）、稀土（10.2%）、锂（8.6%）等品种，其标的指数年内上涨83.05% [21][24] - 黄金股ETF（159562）主要投资港A黄金产业链公司，素有"金价放大器"之称，在COMEX黄金年内上涨59%的情况下，该ETF年内涨幅达86.98%，其综合费率仅0.2% [26] - 有色金属ETF基金（516650）在8月14日至10月17日期间获资金净流入17.55亿元，年内份额激增900.76% [25]

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 格力博11月13日在互动平台回答投资者提问时表示，为构建可持续的长期竞争力，公司 在品牌建设、渠道拓展及海外仓储等核心环节进行了前置性投入。这些战略性支出回报周期较长，其效 益预计将在未来逐步释放，因此对短期利润构成一定压力，但对公司确立行业领先地位至关重要。公司 非常重视市场声音，近期已就提升运营效率、优化资源配置及在机器人等前沿领域的布局作了多次表 述。未来，公司将进一步加强与投资者的互动，更清晰地传递战略规划、未来发展趋势及业绩改善路 径，通过扎实经营与积极沟通，提振市场信心，推动公司价值回归。 ...