公募机构参与A股定增概况 - 今年以来23家公募机构参与37家A股上市公司定增 认购总额达109 17亿元 [1] - 37只定增标的中28只认购金额超1亿元 昊华科技以16 28亿元居首 国联民生以9 16亿元次之 另有5只个股获认购均不低于5亿元 [2] - 公募定增资金覆盖15个申万一级行业 其中12个行业认购总额超1亿元 有色金属行业以18 49亿元领跑 基础化工(18 36亿元)和医药生物(14 42亿元)紧随其后 [2] 重点投资领域与策略 - 半导体 AI算力 新能源等新兴领域定增项目被视为产业升级资本枢纽 兼具估值弹性和业绩兑现潜力 [2] - 公募机构定增决策聚焦四大维度：企业核心竞争力与持续发展能力 行业成长空间与政策支持 估值合理性 治理质量与战略可行性 [4] 对上市公司的战略价值 - 资金赋能：为成长型及科技型企业提供研发创新 产能扩张 市场拓展关键资金 助力突破技术瓶颈或落地重大项目 [3] - 治理优化：推动股权结构多元化 形成更均衡治理架构 [3] - 价值背书：公募参与是对企业发展潜力 管理效能及投资价值的专业认证 可提升资本品牌影响力并吸引增量资金 [3] 产业层面影响 - 引导资金流向成长型 科技型产业 推动产业升级和创新发展 [4] - 促进产业整合与协同发展 通过并购重组 战略合作实现资源优化配置 提升产业集中度和竞争力 [4]

医药行业并购整合趋势 - 中国医药行业在政策与市场需求驱动下经历深度整合，国药集团近期收购派林生物和山东药玻成为典型案例 [1] - 国资央企如国药集团、华润医药、通用集团通过横向资源整合与纵向产业链延伸构建全链条竞争优势，推动行业高质量发展 [2] - 医药行业并购呈现三大趋势：产业链整合升级、跨境布局延伸、创新生态构建转型 [7] 国药集团的战略布局 - 国药集团通过收购派林生物和山东药玻打造"血浆采集—制品生产—终端销售"闭环模式，强化上游包材控制和血制品市场份额 [3] - 收购派林生物后，国药集团旗下天坛生物与派林生物2024年合计采浆量4181吨，占全国31.2%，未来通过浆站扩容进一步巩固龙头地位 [4] - 收购山东药玻（模制瓶市占率超85%，2024年营收51.25亿元）强化上游关键包材控制，保障生物医药供应链安全 [5][6] 其他央企并购动态 - 华润医药2025年斥资62亿元收购天士力医药28%股份，丰富产品管线并形成院内院外销售网络 [6] - 华润医药2024年收购绿十字香港布局血制品领域，结合博雅生物资源实现原料自给率提升 [6] - 通用集团2024年控股重药控股并战略投资东软医疗，形成"流通+设备"协同布局 [6] 细分领域竞争格局 - 血制品行业因2001年牌照冻结，现有企业牌照和浆站成为稀缺资源，2024年全国采浆量13400吨（同比增10.9%） [4] - 药用玻璃作为关键医疗耗材，山东药玻连续12年业绩增长，2024年净利润9.43亿元 [5] - 国药集团通过整合天坛生物与派林生物解决同业竞争问题，有望实现协同效应最大化 [5]

本届大会以「聚势·创新·共赢」为主题，通过高峰论坛会议+展会资源对接的形式，聚焦海外仓数字化 升级与跨境电商全生态对接，汇聚1200+行业精英，包括海外仓负责人、跨境电商卖家及跨境物流服务 商等全链路从业者，共同探讨行业发展趋势，共谋合作共赢新篇章。 优壹国际深耕"一件代发"赛道并取得了不错的成绩，在展会上，优壹国际展示了其核心业务成果。展会 热闹非凡，现场与会人员纷纷过来与之互动！ 目前，优壹国际已在德、法、美三国建成7大核心仓网络，其中美国布局五大核心区域（美西奇诺、美 东卖尔巴尼、新泽西、芝加哥、休斯顿），总面积超30万平方尺。其仓库毗邻港口，仅15分钟车程，搭 配预清关操作流程，将货物周转时间进一步压缩。通过自有卡车队、FedEx/UPS一手折扣账号，优壹国 际将尾程成本压缩30%以上，实现了真正的"高时效、低费用"的仓储服务。 2025年6月19日，由深圳市贸促会指导，易境通携手广东省电子直播电子商务协会、跨境猫联合主办的 第三届跨境电商生态大会暨海外仓发展论坛在深圳乐荟中心国际会议厅圆满落幕！ 关于优壹国际 深圳优壹国际供应链有限公司是一家专注于跨境电商及国际品牌出海的全球供应链服务企业，业务涵盖 ...

半导体行业并购趋势 - 自2023年9月证监会发布"并购6条"后，全国各地并购交易逐渐升温，半导体领域诞生多笔引人注目的交易，如晶丰明源收购易冲科技、概伦电子收购成都锐成芯微控股权、海光信息收购中科曙光等[1][2] - 行业最近出现PE/VC利用产业平台发起并购的案例，如中颖电子控股权转让给致能工电[3][4] - 半导体产业链上的并购整合已进入多点开花阶段[2] 中颖电子交易细节 - 中颖电子控股股东威朗国际及股东Win Channel Ltd与致能工电签署协议，合计转让14.20%公司股份，转让价格25.677元/股，总价12.45亿元[4][7][8] - 交易完成后致能工电还将通过表决权委托控制中颖电子另外9.2%股份，合计掌控23.4%表决权[9] - 交易价格较停牌前21.41元/股溢价20%，67岁创始人套现12亿离场[11] 中颖电子经营状况 - 公司是MCU领域龙头企业，主要产品应用在家电等领域，2021年11月股价达82元/股，市值250亿，但最近两年市值缩水至80亿左右[12][13] - 2022-2024年营收分别为16.02亿、13亿和13.43亿，归母净利润分别为3.23亿、1.86亿和1.34亿，同比下滑12.86%、42.32%和28.01%[15] - 2024年毛利率33.6%创17年新低，2024年一季度进一步降至32.1%[15] - 传统家电MCU业务占比81%达10.93亿，市占率25%但市场已饱和，消费电子BMIC、AMOLED受市场疲软影响萎缩[15] - 车规级MCU业务进展缓慢，仍处于导入客户阶段[16] 致能工电背景与布局 - 致能工电是上海国资、徐州国资和武岳峰科创合作设立的产业平台，在武岳峰操盘下已连续收购、参投7家半导体公司[6][18] - 2024年营收2.06亿，主营业务亏损0.81亿，但投资组合升值带来1亿收益[21] - 流动资产占比高，货币资金和交易性金融资产23.27亿，其他权益工具投资和非流动金融资产合计16.29亿占总资产51.7亿的76.52%[23] - 已投资企业包括博通集成、上海恒泰柯、芯路通讯Chipways、泰矽微电子、韶芯集成电路、昂宝电子等，主要应用场景涉及汽车领域[25][26][27][28] - 通过本次交易将形成"家电+工业+汽车"三场景MCU产品矩阵[29] 武岳峰资本运作模式 - 武岳峰累计管理超500亿基金，投资超200家公司，曾领衔中国财团收购芯成半导体(ISSI)[31] - 通过公司模式而非基金模式主导投资，优势包括无存续期限制、可获得持续现金流、利益绑定更紧密等[32] - 类似模式还有临芯投资通过收购重庆路桥股份操刀半导体并购，兴橙资本设立越海集成开展制造+封装业务[34][35][37] - 这些机构尝试呈现"创始人模式"特征：自己操刀，下场创业，对投资人要求更高[39]

核心观点 - 互联网平台整合资源布局大消费，阿里、美团聚焦重要业务赛道实现高效扩张，阿里云现价对应估值有强支撑，建议关注美团补贴策略调整带来的利润扭转机会 [1] 互联网行业 - 阿里饿了么、飞猪并入阿里电商事业群，从电商平台向生活消费平台迈进，聚合即时零售、电商及旅游需求，提升淘宝用户粘性和全平台全品类转化率且已初见成效 [1] - 美团升级美团闪购品牌，优选退出部分亏损区域，聚焦闪购即时零售、小象超市前置仓，形成即时零售、电商及本地生活全链条消费平台，预计外卖行业GMV口径市占率美团：饿了么约6：3 [1] - 阿里聚焦电商及云业务，按行业平均8倍市盈率及5倍云业务市销率，阿里云现价对应估值有强支撑；美团现价对应2025年市盈率为17倍，建议关注补贴策略调整带来的利润扭转机会 [1] 全球主要指数 - 恒指收盘价24,177，升1.95%，年初至今升17.28%；国指收盘价8,760，升1.90%，年初至今升20.17%；上A收盘价3,585，升1.15%，年初至今升2.05%等 [2] 主要商品及外汇价格 - 布兰特收盘价71.62，三个月升跌-1.94%，年初至今升跌-3.97%；期金收盘价3,377.70，三个月升12.10%，年初至今升28.47%等 [2] 经济数据 - 美国本周公布经济数据，如6月23日制造业采购经理人指数（6月份）上次数据为52.00，6月24日世界大型企業指数（5月份）上次数据为51.60等 [3] - 中国本周公布经济数据，6月29日将公布制造业采购经理人指数（6月份），上次数据为49.50 [3] 交银国际最新研究报告 - 深度报告涵盖互联网及教育、科技、汽车、医药、金融、房地产、全球宏观等多个行业2025下半年展望等内容 [3] - 每日报告涉及互联网、信也科技、中国燃气、科技、医药等公司相关研究 [3] 恒生指数成份股 - 美的收盘价75.50港元，市值49,139百万港元，5天股价升1.41%，年初至今升-0.07%等 [4] 国企指数成份股 - 中通快递收盘价137.50港元，市值81,627百万港元，5天股价升3.46%，年初至今升-9.12%等 [5]

项目备案与调整 - 广东建工全资子公司下属企业昂仁县粤水电新能源有限公司收到西藏日喀则市能源局和行政审批和便民服务局的备案通知，同意日喀则市10万千瓦光热+10万千瓦光伏+80万千瓦风电一体化项目备案 [1] - 项目总投资约54.79亿元，建设单位为昂仁县粤水电新能源有限公司，建设地点在日喀则市昂仁县卡嘎镇、拉孜县查务乡和芒普乡、岗巴县境内 [1] - 为优化资源配置和提升项目整体收益率，昂仁县粤水电新能源有限公司与岗巴县中南电力新能源有限公司协商一致，将双方取得的项目调整整合为10万千瓦光热一体化项目，由双方合资建设，并优化调整新能源配比结构 [1] 项目规模与投资 - 原项目规模为10万千瓦光热+10万千瓦光伏+80万千瓦风电一体化项目 [1] - 调整后项目规模为10万千瓦光热一体化项目 [1] - 项目总投资金额为54.79亿元 [1] 建设主体与地点 - 项目建设单位为广东建工全资子公司下属企业昂仁县粤水电新能源有限公司 [1] - 项目建设地点分布在日喀则市昂仁县卡嘎镇、拉孜县查务乡和芒普乡、岗巴县境内 [1] - 调整后项目将由昂仁县粤水电新能源有限公司与岗巴县中南电力新能源有限公司合资建设 [1]

收购交易 - 雅创电子拟以自有及自筹资金2.98亿元收购上海类比37.0337%股权，交易价格较三个月前预案"不超过2亿元"大幅提升，标的公司评估增值率高达467.34% [1] - 交易完成后上海类比预计将成为参股公司，不涉及股权变更 [1] 公司战略与业务转型 - 此次收购是雅创电子从分销商向芯片设计厂商战略转型的关键落子 [3] - 公司2019年收购韩国Tamul电源管理IC业务后进入芯片设计领域，此后通过"自研+并购"双轮驱动构建模拟芯片设计能力，包括2022年以2.4亿元收购欧创芯60%股权，2023-2024年分批次收购威雅利电子87.76%股权 [4] - 自研IC业务已形成马达驱动IC、LED驱动IC、LDO及DC-DC四大产品线，产品通过车规认证并进入吉利、比亚迪、小鹏、蔚来等主流车企供应链 [4] 财务表现 - 自研IC业务销售额从2020年0.43亿元跃升至2024年3.48亿元 [5] - 公司整体营业收入从2020年10.98亿元上涨至2024年36.10亿元，涨幅接近230%，归母净利润从0.6亿元上涨至1.24亿元实现翻倍 [5] - 电子元器件分销仍是主要收入来源，2024年分销收入32.51亿元占总营收90.06% [6] 标的公司情况 - 上海类比成立于2018年，在汽车智能驱动芯片与信号链芯片领域建立护城河，车规高低边驱动芯片量产超20款，车规电机驱动芯片覆盖1至8通道 [9] - 产品已进入智能配电、空气悬架、域控制器等高端汽车电子系统，2024年汽车电子领域贡献近50%营收 [9] - 成立至今量产芯片超300款，客户超700家，芯片出货量超1亿片，但2024年及2025年一季度分别亏损1.04亿元和0.16亿元 [10] 收购逻辑与行业趋势 - 收购实现技术互补与市场协同，上海类比的技术积累将补足雅创电子产品矩阵短板 [10] - 供应链整合将强化对上游供应商议价能力，保障产能稳定性 [10] - 行业近年并购频繁，如上海贝岭3.6亿元收购矽塔科技、必易微收购动芯微电子、晶丰明源7.56亿元全资控股凌鸥创芯，显示国内模拟芯片企业正通过并购加速技术积累与市场扩张 [11][12]

规模化产能与规范化管理 - 公司拥有福建及安徽三大智能化超级工厂 月饼日产800万枚(行业领先) 中式糕点年产15亿枚 饼干桃酥年产2万吨 糖果及冷加工糕点年产均达1万吨 日产馅料150吨 [6] - 聘请原好丽友、徐福记前厂长及雀巢前品控总监进行生产管理 实现精细化流程+规范化操作+标准化输出三位一体的管理模式 [4] - 全面导入ERP系统 建立标准化作业流程(SOP) 实现全流程数字化管理与服务规范化 [4] - 智能云仓物流与京东、韵达、中通等形成战略合作 建有覆盖24省48小时达的高效物流网络 年处理订单超5000万单 [4] 垂直整合与智能制造 - 核心馅料100%自研自产 原料采购到炒制全流程把控 成本降低15%-20% [7] - 全链路自动化 人工干预减少60% [12] - 高速设备单机产能100个/分钟 [12] - 智能钢板带烤炉对比传统设备产能提升40% 能耗降低20% 人工减配1/3 [12] 研发专业化与产品市场化 - 广式月饼总糖≤21g/100g 对比传统配方下降48% 油脂≈13g/100g 较传统配方油脂负担约下降19% [10] - 坚持0添加山梨酸钾 以工艺优化替代防腐剂 [10] - 开发药食同源系列(五谷杂粮、亚麻籽、黑藜麦等) 契合低GI、高纤维健康趋势 [13] - 聘请吴衍庆大师(原天伦品牌创始人)担任首席顾问 [13] - 2022-2023年奶黄流心月饼、巧克力流心月饼全网销量破亿枚 [15] - 2023年苏式豆乳月饼火爆全网 2024年台式蛋糕皮月饼客户接单率超80% [15] - 2025年持续创新储备 深化开发米月饼、小黄油月饼、黄金月饼及药食同源系列 [17] 全链路一站式服务 - 基于市场大数据分析及大师经验 洞察消费趋势(如健康减糖、功能性食材) [19] - 提供配方参数调整、特殊工艺实现(如0防腐剂)、个性化口味开发等定制服务 [19] - 提供包装创意设计(材质/结构/视觉)、标签合规审核 同步输出品牌推广及销售策略策划 [19]

梅雨季，不少人感觉身上"黏糊糊"，但很多人不知道，这段时间也是祛湿消脂的黄金期。这两天， 市中医院"消脂5号协定方"一上线互联网医院，就有不少市民在线咨询、开方。 为什么梅雨季减重能达到事半功倍的效果呢？ "中医认为，'肥人多痰湿'，痰湿内阻是导致肥胖的核心病机之一。梅雨季，外界的湿邪容易侵袭 人体，与体内本有的痰湿'里应外合'，会进一步抑制脾胃功能，导致肥胖患者食欲不振或喜食肥甘厚 味，让人看起来更加浮肿。"市中医院内分泌科王雁秋副主任中医师科普，虽说这个时节湿气重影响脾 胃，但也是调理的好时机。就像冬病夏治，梅雨季人体阳气足，此时祛湿效果就特别好。 "消脂5号方的药材组合很有讲究：黄芪补气利水，像给身体装了个小水泵；茯苓祛湿是公认的；陈 皮理气能解决湿气导致的腹胀；山楂化油腻，特别适合江南梅雨季的饮食特点；桑叶这味药很妙，不仅 能清湿热，还能控血糖。"王雁秋介绍，该方从补气、利湿、消脂降脂三个关键生理环节入手，有助于 患者克服梅雨季不适，为坚持健康饮食和运动计划提供内在支持，是整合医学模式（中药+生活方式） 进行体重管理的理想基础处方，"善用此方，辅以清淡饮食、规律室内运动、充足睡眠与环境除湿，可 最大化 ...

行业整合趋势 - 酒店行业正经历资源整合与合作共赢的浪潮，中旅酒店与雅阁酒店集团达成战略投资合作，涉及品牌拓展、资源共享、管理赋能等多个层面 [2] - 全球酒店业整合加速，同程收购万达酒店管理公司，洲际集团并购Ruby Hotels，行业竞争格局发生深远变化 [2] - 行业从"单打独斗"转向"平台协作"，为转型升级提供新样本 [3] 高端酒店战略布局 - 雅阁酒店集团高端系列酒店占比75.5%，中旅酒店通过战略投资完善高端酒店领域布局，推动市场格局重塑 [4] - 高端酒店在文旅产业价值链中占据重要地位，承载目的地形象塑造、体验提升与消费引导功能 [4] - 中旅酒店旗下拥有"维景国际"等品牌，覆盖豪华、高端、中高端三类产品线，全球运营管理高端酒店超200家 [7] - 雅阁酒店在高端市场的积淀为中旅酒店提供补充，双方品牌定位高度互补，形成协同发力之势 [7] 市场覆盖与区域布局 - 中旅酒店国内业务覆盖70余座重点城市，包括北京、上海等一线核心城市，辐射港澳地区 [7] - 雅阁酒店从一线城市拓展至二三线城市及西南地区，在人口80万至160万的城市打造地标性高端酒店项目 [9] - 雅阁在中高端市场亦有布局，与中旅酒店形成品牌体系互补 [11] 国际化战略与增长潜力 - 2024年中国公民出境旅游市场达1.46亿人次，接近2019年水平，五一期间内地居民出入境577.8万人次 [11] - 中旅酒店通过收购英国KG公司布局欧洲市场，在英自有及管理酒店超40家，并拓展泰国、法国、土耳其 [12] - 雅阁酒店进入东南亚市场，品牌落户尼泊尔、泰国、菲律宾等地，并依托"一带一路"拓展肯尼亚、尼泊尔 [12] - 亚洲在中国出境旅游目的地中占主导地位，东南亚与东北亚为重要引擎，"一带一路"沿线目的地潜力显著 [15] 能力互补与机制融合 - 雅阁拥有国际化管理团队和精细化运营能力，中旅酒店在科技赋能、平台建设方面有优势，双方能力互补 [17] - 中旅酒店为国资央企品牌，雅阁依靠市场化机制，双方基因结合可构筑更好发展优势 [17] 行业变革与未来方向 - 高端酒店需求向富有文化内涵与个性化主题的特色酒店转型，国内管理公司逐渐切入市场并取得成绩 [19] - 行业整合将持续，对象可能扩展至文旅产业上下游甚至外部业态 [21] - 中旅酒店计划通过酒店输出中华文化特色，研究康养旅居市场，推动产品转型和新品牌落地 [21] - 酒店集团合作从资本层面走向品牌共建、会员共享、资产共营的深层次融合，提升运营效率与客户体验 [21]