中美关系现状与挑战 - 中美关系在两国元首战略引领下前一阶段好不容易降温趋稳，但近日风波又起 [1] - 台湾问题被描述为对中美关系最具颠覆性的问题 [1] 中方对中美经贸关系的立场 - 中方认为关税战、贸易战打不得，不会有赢家，只会两败俱伤 [1] - 中方不愿打贸易战，但绝不会坐视自身权益遭到损害、国际经贸规则和多边贸易体制受到破坏 [1] - 美方应回归理性，在相互尊重、平等协商基础上通过对话解决各自关切，不要再走经贸关系紧张升级的老路死路 [1] 中美关系未来发展原则 - 应坚持相互尊重、和平共处、合作共赢的大方向不动摇 [1] - 应起而行之，汇聚各界促进中美交流合作的磅礴力量 [1] - 应把握正确方向，排除困难干扰，推动中美关系沿着稳定健康可持续发展的正确轨道行稳致远 [2] 相关活动与参与者 - 美中关系全国委员会14日在纽约举行2025年度颁奖晚宴，约400人参加 [2] - 参与者包括美中关系全国委员会董事会主席巴尔舍夫斯基、执行副主席格林伯格、会长欧伦斯及辉瑞公司董事长艾伯乐等 [2] - 晚宴上，美中关系全国委员会向辉瑞公司董事长艾伯乐颁奖 [2]

中美贸易关系 - 中方立场为贸易战和关税战没有赢家且不符合任何一方利益 [1][2] - 中方处理中美经贸问题的立场是一贯和明确的 [2] - 解决经贸问题应在平等尊重互惠的基础上协商 [2] 具体贸易争端 - 美国总统特朗普指责中国故意停止进口美国大豆 [2] - 美方表示将停止从中国进口食用油作为报复措施 [2]

中美经贸关系现状与主张 - 中方呼吁美方回归理性，停止极限施压和关税战、贸易战，认为此类行动只会导致两败俱伤 [1] - 中方主张在相互尊重、平等协商基础上通过对话解决各自关切，避免经贸关系紧张升级 [1] - 中方表示不愿打贸易战，但绝不会坐视自身权益受损及国际经贸规则和多边贸易体制受破坏 [1] 中美关系发展原则与方向 - 应坚持相互尊重、和平共处、合作共赢的大方向不动摇，尊重彼此核心利益和重大关切 [1] - 不应让偏见疑忌主导决策或让冲突对抗定调双边关系，应努力成为伙伴朋友而非对手敌人 [1] - 中美关系需要自上而下的战略引领和自下而上的支撑，工商界是关系的稳定器和务实合作推进者 [2] 民间交流与合作的作用 - 美中关系全国委员会等机构作为民间交流的架桥者，为中美关系改善发展作出重要贡献 [2] - 大量美国企业选择中国并共同成长，践行了在中国、利中美、惠世界的理念 [2] - 在此关键时刻，需汇聚各界力量，把握正确方向，排除干扰，推动中美关系健康可持续发展 [2]

中美经贸关系现状与影响 - 中美经贸团队在过去5个多月内举行了四次会谈并达成积极共识，稳住了双边经贸关系 [2] - 美方在9月马德里会谈后20多天内将多家中国实体列入出口管制清单和特别指定国民清单，并通过穿透性规则任意扩大受管制企业范围，影响中方数千家企业 [2] - 美方对华海事、物流和造船业执意落地301措施，对中方拥有、运营或参与建造的船舶征收“港口费”，此举被指大搞“国别歧视” [2] - 美方威胁大幅提高对华关税后，美国股市汇市应声下挫，并引发全球市场恐慌 [2] 行业特定影响与机遇 - 美方的301措施直接针对中国的海事、物流和造船业 [2] - 中国在产业转型、科技创新、消费扩容、新型城镇化、基础设施建设、保障改善民生等方面蕴含重大机遇 [5] - 辉瑞公司作为案例，其在36年前进入中国市场并“全情押注中国”，近年在华年营收达数十亿美元 [5] 双边合作领域与潜力 - 在打击毒品走私、电信诈骗、金融犯罪，应对气候变化、推进全球妇女事业、癌症和传染病防治、太空探索等双多边领域，中美可以开拓合作新亮点 [3] - 中方提出全球发展、安全、文明、治理倡议，并欢迎美方参与合作 [3] - 工商界被视为中美关系的稳定器、务实合作的推进者以及人文交流的催化剂 [5] 政策与市场环境 - 中方将坚定不移推进高质量发展和高水平开放，同包括美国在内的世界各国分享发展红利 [5] - 即将召开的中共二十届四中全会将研究关于制定“十五五”规划的建议，该规划是未来5年中国经济社会发展的蓝图 [5] - 美企被鼓励利用“240小时过境免签”和“中国领事”APP在线签证申办等政策利好，多到中国考察 [5]

中美关系核心观点 - 美方应回归理性，停止极限施压，通过对话解决各自关切，避免经贸关系紧张升级的老路死路 [1] - 关税战和贸易战不会有赢家，只会两败俱伤，平等尊重和互惠才是妥处分歧的唯一出路 [1] - 应坚持相互尊重、和平共处、合作共赢的大方向，尊重彼此核心利益和重大关切 [1] 合作路径与民间力量 - 中美关系需要自上而下的战略引领和自下而上的支撑 [2] - 工商界是中美关系的稳定器、务实合作的推进者和人文交流的催化剂 [2] - 大量美企选择中国并一同成长，践行了在中国、利中美、惠世界 [2]

中美经贸关系现状 - 过去5个多月，中美经贸团队举行四次会谈并达成积极共识，稳住了双边经贸关系 [1] - 美方在9月马德里会谈后20多天内，将多家中国实体列入出口管制清单和特别指定国民清单 [1] - 美方通过穿透性规则任意扩大受管制企业范围，影响中方数千家企业 [1] 美国对华贸易措施 - 美方执意落地对华海事、物流和造船业301措施，对中方拥有、运营或参与建造的船舶征收"港口费" [1] - 美方举措被指大搞"国别歧视"，严重损害中方正当合法权益 [1] - 美方威胁大幅提高对华关税后，美国股市汇市应声下挫，并引发全球市场恐慌 [1] 行业影响评估 - 美国对华经贸科技遏制打压严重冲击国际经贸和海运秩序 [1] - 相关措施严重破坏全球产供链安全稳定 [1] - 关税战和贸易战对双边经贸关系产生负面影响，平等尊重和互惠才是解决分歧的出路 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贸易波动大，国内强调扩大内需和营造产业生态，中方对贸易战强势表态；A股三大指数回落，海外美国股指涨跌不一；盘面呈现防御性走势，热门板块调整，周期板块有望企稳回升，可逐步介入吃贴水策略 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济图表 - 涉及美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][12][10] 现货市场跟踪图表 - 2025年10月14日，上证综指跌0.62%收于3865.23点，深证成指跌2.54%，创业板指跌3.99%，沪深300指数跌1.20%，上证50指数跌0.26%，中证500指数跌2.46%，中证1000指数跌1.95%；当日沪深两市成交金额约2.6万亿元 [2][14] 股指期货跟踪图表 - 成交持仓方面，IF成交量188092（+19813）、持仓量284388（+1029），IH成交量80044（+6514）、持仓量103860（+337），IC成交量221091（+44363）、持仓量277866（+10287），IM成交量332121（+45571）、持仓量376209（+4924） [17] - 基差方面，IF当月合约基差1.34（+9.72）、次月合约基差 -23.86（-2.28）等，IH当月合约基差3.90（+4.91）、次月合约基差0.30（+4.91）等，IC当月合约基差 -41.45（-14.89）、次月合约基差 -128.85（-30.29）等 [38] - 跨期价差方面，次月 - 当月、下季 - 当月、隔季 - 当月、下季 - 次月、隔季 - 次月、隔季 - 下季等不同合约组合有相应当日值和变化值 [47][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜原油继续偏弱运行，中美间贸易争端未有减缓态势，市场担忧令油价继续承压，IEA、OPEC相继公布月报，不同程度表达四季度原油的过剩风险，进一步压制油价，内盘原油已处于今年来最低水平，若后续无地缘利好下仍有下行风险，短线440 - 450区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2511基本面，美国贸易代表称是否加征关税取决于中国态度，美中官员会谈有机会解决争端，IEA预测明年石油市场过剩400万桶/日，OPEC+报告称2026年供应缺口将缩小，为中性 [3] - 10月14日，阿曼原油和卡塔尔海洋原油现货价分别为64.25元/桶、62.91元/桶，基差19.58元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至10月3日当周API原油库存增加278万桶、EIA库存增加371.5万桶，均超预期，库欣地区库存至10月3日当周减少76.3万桶，截止至10月14日，上海原油期货库存为540.1万桶不变，偏空 [3] - 盘面20日均线偏下，价格在均线下方，偏空 [3] - 截至9月23日，WTI原油主力持仓多单且多增，截至10月7日，布伦特原油主力持仓多单且多减，偏空 [3] 近期要闻 - 美国对中国加征100%关税情况不一定发生，多家美媒分析极端关税措施难落实，特朗普预计与中国达成协议 [5] - 油价周二跌至五个月低位，IEA报告显示原油供应大量过剩，预计至2026年6月日均过剩320万桶，交易巨头短期看跌但对极低油价可持续性存疑，OPEC+小幅增产未能缓解供应过剩担忧 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突对炼厂与油田带来威胁、特朗普关税威胁减缓 [6] - 利空因素为中东局势缓和、美国政府关停风险、OPEC+考虑继续增产 [6] - 行情驱动为短期地缘冲突减弱，中长期面临供应增加风险 [6] 基本面数据 - 每日期货行情，布伦特原油、WTI原油、SC原油、阿曼原油结算价涨跌分别为 - 0.93、 - 0.79、0.30、 - 1.16，幅度分别为 - 1.47%、 - 1.33%、0.07%、 - 1.82% [7] - 每日现货行情，英国布伦特Dtd、西德克萨斯中级轻质原油、阿曼原油、胜利原油、迪拜原油结算价涨跌分别为 - 1.53、 - 0.79、 - 0.99、 - 1.73、 - 1.41，幅度分别为 - 2.38%、 - 1.33%、 - 1.54%、 - 2.78%、 - 2.17% [9] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，7月22日至10月7日有增减变化，9月23日净多持仓为102958，较上期增加4249 [17] - 布伦特原油基金净多持仓，8月5日至10月7日有增减变化，10月7日净多持仓为147400，较上期减少61713 [19]

近期，"关税战"的阴云再次笼罩在太平洋上空，或将成为今年四季度最大的变数。 同日，美国总统唐纳德·特朗普还在社交媒体上连番发布千字长文，并放出狠话，要从11月1日起对中国商品额外加征100%关税。理由是，中国在10月9日 发布对相关稀土实施出口管制的决定。但目前具体细则未出。 然而事情很快反转。10月13日凌晨，特朗普改口发文称中美双方不愿陷入衰退，没必要打贸易战，将在APEC峰会期间举行非正式会晤。 面对高额关税威胁，中方10月14日回应："关于关税战、贸易战，中方立场是一贯的。打，奉陪到底；谈，大门敞开。""双方在中美经贸磋商机制框架下 一直保持沟通，昨天还进行了工作层会谈。我想指出，美方不能一边要谈，一边威胁恐吓出台新的限制措施，这不是与中方相处的正确之道。" 美国：对家具加征10%至25%关税，14日起实施 当地时间10月10日，美国海关发布公告，自10月14日起，对进口软木木材、软垫木制家具产品以及成品厨柜/梳妆台和零部件加征10%至25%的从价关税。 其中： 软木木材和板材：加征10%关税；软垫木制家具产品：英国（加征10%关税）、日本（15%）、欧盟（15%）、其他国家/地区（25%）；成品厨柜 ...

贸易摩擦态势与谈判前景 - 当前贸易摩擦升级可能性极低，因特朗普政府核心目标是达成交易而非无谓升级[1] - 中美双方保持高频沟通并已形成初步交易意向，降低误判导致冲突升级的风险[8] - 中国9月出口同比增长8.3%，超出彭博经济学家预估中值6.6%，显示关税谈判筹码效力减弱[8] 中美双方博弈措施 - 特朗普宣称自11月1日起对中国所有产品加征100%关税并对关键软件实施出口管制[3] - 美国BIS实施"50%规则"，对受制裁实体持股50%及以上非美子公司自动施加同等管制[4] - 中国推出"0.1%长臂管辖"规则，要求含0.1%中国稀土元素产品出口需申请许可证[4] - 中国对美国船舶征收港口费，2025年10月14日起按每净吨400元人民币计收[7] 市场反应与驱动因素 - 市场产生TACO学习效应，10月13日市场低开高走未现千股跌停，表现优于4月7日[19] - 市场驱动力已转向美国财政扩张、美联储降息预期及AI叙事，贸易战关联度减弱[19] - 2025年上半年美国GDP增长完全依赖私人信息处理设备和软件投资（年化增长28.3%）[20] - 二季度美国软件投资年化增长率达198%，主要由企业数字化转型和AI需求推动[20] 风险提示 - 若中美谈判破裂可能引发关税战二次升级，冲击全球供应链和市场情绪[27] - 美国AI泡沫破裂可能触发科技股高位浮盈崩塌，并通过债券市场传导为系统性金融风险[27] - 特朗普情绪化决策风险存在，政府停摆等国内压力可能促使其采取非理性政策行动[27]