钢材周报 2025 年 5 月 26 日 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 终端需求不佳 期价震荡偏弱 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/8 ⚫ 宏观面：1-4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同 比下降10.3%。房地产开发企业房屋施工面积620315万 平方米，同比下降9.7%。房屋新开工面积17836万平方 米，下降23.8%。房屋竣工面积15648万平方米，下降 16.9%。 ⚫ 基本面：上周螺纹产量231万吨，环比增加 ...

铁矿周报 2025 年 5 月 26 日 铁水产量见顶 铁矿调整为主 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 ⚫ 需求端：近期钢厂淡季停炉检修增加，本次检修时间 长且大高炉为主，铁水产量见顶。上周247家钢厂高 炉开工率83.69%，环比上周减少0.46个百分点，同比 去年增加2.19个百分点 ；高炉炼铁产能利用率 91.32%，环比上周减少0.44个百分点 ，同比去年增 加2.78个百分点；钢厂盈利率59.7 ...

民营经济促进法核心内容 - 《中华人民共和国民营经济促进法》于2025年5月20日正式施行 旨在解决民营经济融资难融资贵问题 [1] - 明确民营经济组织与其他经济组织享有平等法律地位 市场机会和发展权利 [2] - 鼓励金融机构开发适合民营经济特点的金融产品和服务 增强信贷供给与融资需求的适配性 [2] 金融支持措施 - 支持征信机构为民营经济组织提供征信服务 优化信用评级方法 增加信用评级有效供给 [2] - 支持符合条件的民营经济组织通过发行股票 债券等方式获得直接融资 [2] - 金融机构需按照市场化 可持续发展原则提供融资便利条件 [2] 未来发展方向 - 需强化财政 货币政策协同配合 形成支持民营经济发展的合力 [3] - 金融机构应探索供应链金融 知识产权融资等新模式 拓宽融资渠道 [3] - 推动金融机构优化流程 提高审批效率 降低成本 提升融资便利性 [3] 行业影响 - 民营经济促进法为金融支持民营经济发展指明方向 为金融机构创新服务提供依据 [2] - 优化民营企业融资环境是长期任务 需要各方持续努力 [2] - 法律施行将推动构建更优质融资环境 助力民营经济发展迈上新台阶 [3]

■本报记者 郝飞 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、国家外汇局、广东省人民政府近日联合印发《关 于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》（以下简称《意见》），从完善创新创业 金融服务、推进粤港澳金融市场互联互通、完善金融监管机制等方面提出30条重点举措。 业内人士普遍认为，作为服务实体经济的主力军，银行业应积极响应政策号召，不断完善创新创业金融 服务、加强社会民生领域金融服务，服务南沙高质量发展。 《意见》提出，对符合南沙产业发展导向的企业，支持金融机构在依法合规、风险可控的前提下创新票 据贴现产品、增加票据融资支持，加强多元化知识产权金融服务。鼓励银行业同外部投资机构合作，探 索"贷款+外部直投"等业务新模式。 近年来，银行业不断创新金融产品和服务，支持南沙科创企业发展。 截至2025年3月末，广发银行向南沙投放信贷余额达94亿元，积极参与了南沙区产业升级及重点项目建 设，为区域内多家企业提供租赁保理融资、产业并购贷款和企业流动资金贷款支持。其中，为某飞机租 赁有限公司提供10亿元授信额度，支持其通过融资租赁方式购买客机，推动广州飞机租赁产业高质量发 展。同时，广发银行与南沙区属 ...

创新药ETF表现 - 本周139只ETF复权单位净值增长率超过1%，其中18只超过6% [2] - 创新药主题ETF占据榜单前列，万家中证港股通创新药ETF和景顺长城中证港股通创新药ETF分别以9.02%和9.01%的增幅位列第一和第二 [2] - 广发中证香港创新药ETF、工银国证港股通创新药ETF等5只创新药ETF净值增幅超过8% [2] - 百济神州、科伦博泰生物等创新药企业将在2025年ASCO年会上展示研究成果，该会议被视为行业风向标 [3] - 国元证券认为创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，有望成为2025年医药板块投资主线 [4] 黄金产业ETF表现 - 永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、工银中证沪深港黄金产业股票ETF等黄金主题ETF单位净值增幅均超过6% [4] - 本周COMEX黄金累计上涨5.35%，伦敦金现累计涨幅4.86% [5] - 徽商期货预计短期金价或有调整压力，但长期抗通胀和避险需求将继续支撑黄金价格 [5] 国防军工ETF资金流向 - 本周31只ETF净流入额超1亿元，华夏上证科创板50ETF和富国中证军工龙头ETF净流入额均超9亿元 [6] - 富国中证军工龙头ETF、国泰中证军工ETF等军工主题ETF净流入额均在3亿元以上 [6] - 中邮证券认为军工行业订单有望迎来拐点，新技术、新产品和新市场方向蕴含更大弹性 [8] 科创50ETF资金流向 - 华夏上证科创板50ETF和易方达上证科创板50ETF分别获资金净流入9.94亿元和1.83亿元 [9] - 七部门出台15项政策举措，加大对科技型企业的信贷支持，建立面向国家重大科技任务的金融支持安排 [9] - 央行提出建立债券市场科技板，金融监管总局推动保险资金参与国家重大科技任务，证监会支持科技企业适用"绿色通道" [9] 头部ETF市场表现 - 华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等头部ETF单位净值普遍小幅走低 [10] - 华夏上证科创板50ETF和易方达上证科创板50ETF在头部ETF中表现相对较好 [10]

当前全球经济深度调整，我国外需市场承压，经济发展迫切需要加速向以内需为主导的增长模式转型。 其中，服务消费占居民消费支出的比重稳步提升，在扩内需中作用愈发凸显。要进一步加大服务消费领 域信贷支持，以专业化金融服务助力消费升级、畅通经济循环。中国人民银行日前发布消息称，设立 5000亿元服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对服务消费重点领域和养老产业的金融支持。 我国金融支持服务消费基础较好，银行、消费金融公司、汽车金融公司等多层次消费金融服务体系建设 较为完善，为消费市场稳定发展提供了重要支撑。金融机构围绕以旧换新、冰雪运动等消费场景，持续 创新推出多元消费信贷产品和服务模式，有效激发了市场活力。 在货币政策层面，实施好适度宽松的货币政策，发挥结构性货币政策工具作用，加大宏观信贷政策指导 力度，引导金融机构积极满足各类主体多样化资金需求。持续为扩大消费营造良好金融环境，探索运用 结构性货币政策工具，加大消费重点领域低成本资金支持。 但是，我国消费信贷市场发展还面临一些问题：部分群体的消费信贷需求未充分释放；信贷产品标准 化、同质化现象突出，难以匹配客户个性化、定制化需求；消费信贷服务成本高昂、风险管控难 ...

荔枝产业发展现状 - 广东荔枝从5月中旬粤西早熟品种上市持续到7月粤东晚熟品种 形成多品种持续供应格局 [1] - 茂名市作为中国荔枝之乡拥有连片荔枝生产基地 金融机构累计为7家龙头企业提供12笔转贷资金 节省融资费用142万元 [1] - 广州农商银行在增城、从化主产区推出信用信贷服务 累计投放750万元资金用于种苗引进和农业无人机采购 [1] 金融创新支持措施 - 邮储银行茂名分行针对种植大户、家庭农场等不同主体提供差异化信贷服务 [1] - 广发银行茂名分行推出特色金融产品 探索金融支持特色农业可持续路径 [1] - 农业银行茂名分行成立荔枝龙眼产业金融服务中心 提供一站式服务 [1] 风险管理与产业链整合 - 广东人保财险推出涵盖种植保险、雇主责任险等全产业链一揽子风险保障方案 [2] - 金融机构加强合作整合资源 为电商、物流等配套产业提供资金支持与风险保障 [2]

会议认为，全市金融系统与有关部门密切协作、主动作为，持续推进系列民营经济支持政策落地见效，加力落实一揽子货币政策措施，全市民营经济信贷 总量快速增长，民营企业融资便捷度持续提升，融资成本持续下降，融资环境总体改善，探索积累了行之有效的特色做法和制度机制，为全市民营企业高 质量发展提供了有力金融支撑。 为贯彻落实习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，5月21日，在《中华人民共和国民营经济促进法》正式施行之际，由人民银行眉山市分 行、眉山市工商联主办，眉山农商银行承办的"聚金融活水·护民企远航——眉山市金融支持民营企业高质量发展对接会"成功举行。人民银行眉山市分 行、市工商联主要负责人和分管领导，市委统战部、市经信局、市财政局、眉山金融监管分局、外汇管理局眉山市分局分管领导，33家金融机构负责人、 55家商会组织和民营企业代表共计100余人参加会议。 会上，人民银行眉山市分行和市工商联签订战略合作协议，双方就深化政策协同、融资推介、信息共享等方面建立合作关系，共同推动金融服务和民营经 济深度融合；16家金融机构和民营企业进行了现场签约，支持范围涵盖农业科技、新能源新材料、现代物流等不同领域，签约授信金额达 ...

政策核心目标 - 通过提供充裕流动性和降低融资成本提振市场信心，支持实体经济稳定增长与高质量发展 [1] - 针对房地产、中小微企业等特定领域精准施策，化解风险并激发内生动力 [1] - 优化金融资源配置，引导资金流向科技创新、绿色发展和民生保障等国家战略重点领域 [1] 重点投资方向 战略性新兴产业 - 涵盖人工智能、量子技术、工业机器人、新能源汽车、大健康等领域 [2] - 设立科技创新专项信贷机制，鼓励银行设立科技金融专门机构，探索长周期科技贷款绩效考核 [2] - 加快发展科技保险，保险资金参与创业投资和未上市科技企业股权投资 [2] 制造业数字化转型 - 以"AI+"专项行动引领制造业数字化转型，优先支持智能制造设备更新、数据采集系统建设及工业互联网平台开发 [3] 基础设施与绿色低碳发展 - 包括绿色基础设施、交通基础设施及绿色低碳改造 [4] - 绿色金融支持、超长期特别国债和地方政府专项债持续投入，环境保护和资源循环利用项目成为投资热点 [5] 农业与乡村振兴 - 支持农业机械设备更新、现代化农业产业链打造、农村人居环境整治、农产品加工及冷链物流 [6] - 央行增加支农支小再贷款额度至3万亿元并下调利率，形成量价协同效应 [6] 医疗卫生与养老服务 - 重点支持医疗卫生设备更新、养老服务中心建设、老旧社区医疗设施改造 [7] - 2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%，百万人口大型医疗设备拥有量达中高收入国家水平 [13] 教育与文化体育 - 重点支持高校及职业院校关键教学设备更新、智慧课堂建设 [8] - 推动博物馆、图书馆等公共文化场所提质升级及全民健身设施建设 [8] 重点行业领域新特点 工业领域 - 聚焦钢铁、有色、建材等传统行业设备更新和智能化改造，优先淘汰限制类设备 [9] - 实施制造业重点产业链高质量发展行动，推动传统产业改造升级和新兴产业发展 [9] 环保领域 - 布局绿色低碳先进技术示范项目，推动废旧电池、报废汽车资源化利用及水污染治理设施提标改造 [10][11] 农业领域 - 持续实施农业机械报废更新补贴政策，重点支持生物育种产业化、大豆油料产能提升、农文旅融合 [12] 数字资产 - 推进数据资产全过程管理试点，优化信贷服务、强化保险保障、扩大股权投资利好数字经济企业 [15][16] 资金支持类型 超长期特别国债 - 支持"两重"（大中型灌区、引调水工程、重点都市圈城际铁路）和"两新"（设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用）领域 [17] 地方政府专项债券 - 2025年规模达4.4万亿元（同比增5000亿元），投向领域从10个扩至22个，资本金出资上限比例提至30% [18] - 8000亿元用于置换存量地方政府隐性债务，另发行2万亿元专项债用于同类置换 [19][20] 中央预算内资金 - 2025年拟安排7350亿元（2020—2024年分别为6000亿、6100亿、6400亿、6800亿、7000亿） [21] - 支持粮食安全、能源安全、产业链供应链安全、城市基础设施等八大领域34个细分方向 [21] 项目谋划建议 - 融资成本下降，重点领域（科技创新、中小微企业、绿色发展等）融资可得性提高 [22] - 资本市场渠道拓宽，科创板、创业板改革深化，科技创新债券推出 [22] - 民营企业可参与工业设备更新、回收循环利用等领域重大项目 [22]

金融支持小微外贸企业 - 中国进出口银行广东省分行与广东华兴银行合作发放5亿元小微外贸企业风险共担转贷款，支持广东地区50余家有进出口实绩的小微企业 [1] - 该贷款是落实《金融促进外贸稳量提质专项方案（2025年）》的具体举措，该方案由广东省金融委员会办公室、商务厅和进出口银行联合印发，旨在推动外贸信贷投放和优化跨境金融服务 [1] 创新金融服务模式 - 小微外贸企业风险共担转贷款是进出口银行近年开创的模式，与传统转贷款相比增加了政策性银行与转贷行风险共担机制，由政策性银行分担企业信用风险 [2] - 该模式已覆盖粤港澳大湾区广州、东莞等6个重点城市，累计投放金额超百亿元，支持小微外贸企业数千户 [2] 政策导向与未来规划 - 进出口银行广东省分行将通过风险共担转贷款等产品加大对广东省外贸领域信贷投放，增强对普惠领域外贸的资源配置 [2] - 公司计划继续围绕《专项方案》强化政策性金融引领作用，为广东外贸稳量提质提供金融支持 [2]